Hợp tác với Republic, MSX muốn giúp người dùng đại chúng cũng có thể trở thành cổ đông của SpaceX

Bạn đã từng nghĩ đến việc trở thành cổ đông của SpaceX hay ByteDance trước khi họ đổ bộ lên mặt trăng hay lên sàn chưa?

Trong bối cảnh tài chính truyền thống, cơ hội này được gọi là đầu tư vốn cổ phần tư nhân "Pre-IPO", thường diễn ra ở chặng cuối cùng trước khi các kỳ lân như SpaceX, ByteDance chính thức IPO. Lúc này, mô hình kinh doanh đã cực kỳ trưởng thành, rủi ro thấp hơn nhiều so với đầu tư mạo hiểm giai đoạn đầu, nhưng tỷ suất lợi nhuận sau khi công ty lên sàn vẫn rất ấn tượng - ít thì gấp đôi, nhiều thì gấp vài lần thậm chí hàng chục lần.

Tuy nhiên, từ lâu, miếng bánh béo bở này chỉ dành riêng cho vốn cổ phần tư nhân (PE) và đầu tư mạo hiểm (VC), trong khi các nhà đầu tư nhỏ lẻ bị chặn lại bên ngoài bức tường khép kín cao, chờ doanh nghiệp niêm yết rồi mới ra thị trường thứ cấp mua vào. Nói cho cùng, cơ hội "Pre-IPO" từ lâu đã không thuộc về đa số mọi người.

Và ngày nay, Mytoken MSX quyết định vượt qua bức tường cao này thông qua sự kết hợp giữa token hóa và nền tảng tuân thủ quy định của Phố Wall.

I. Chiếc bánh nghìn tỷ bên trong bức tường: Nhìn thấy nhưng không chạm tới được

Xét về số liệu, quy mô thị trường "Pre-IPO" từ lâu đã vượt xa tưởng tượng.

Báo cáo "Top 500 Kỳ lân Toàn cầu 2025" cho thấy tổng định giá của 500 kỳ lân hàng đầu thế giới năm 2025 đạt 39,14 nghìn tỷ nhân dân tệ, tăng 30,71% so với cùng kỳ, quy mô vượt xa GDP của Đức - nền kinh tế lớn thứ ba thế giới. Định giá trung bình cũng tăng từ 59,883 tỷ nhân dân tệ lên 78,276 tỷ nhân dân tệ, tăng 30,71%.

Yann Robard, Đối tác Quản lý tại Dawson, trong bài viết "Why Private Equity Wins: Reflecting on a Quarter-Century of Outperformance" cũng chỉ ra rằng giá trị được tạo ra bởi thị trường tư nhân trong 25 năm qua gấp khoảng 3 lần thị trường chứng khoán cùng kỳ. Nói cách khác, giai đoạn thực sự tạo ra lợi nhuận vượt trội thường xảy ra trước khi lên sàn.

Lấy ví dụ SpaceX, kỳ lân số một thế giới hiện nay, Mytoken MSX sau khi tổng hợp độc quyền phát hiện ra rằng định giá thị trường sơ cấp của công ty vào năm 2024 chỉ là 1.800 tỷ USD, sau đó tăng mạnh liên tục. Tính đến đầu năm 2026, sau khi hoàn thành tích hợp cổ phiếu với xAI, định giá không công khai đã đạt 12.500 tỷ USD, tăng gấp 6 lần chỉ trong 2 năm.

Giá chuyển nhượng vốn cổ phần tư nhân trên thị trường không công khai dành cho SpaceX cũng tăng từ khoảng 56 USD/cổ phiếu vào tháng 10/2021 lên khoảng 527 USD/cổ phiếu vào tháng 2/2026, gần như tăng gấp 9 lần sau 4 năm.

Có thể nói, cổ phần của các công ty kỳ lân chưa niêm yết luôn là siêu Alpha trong cấu trúc tài sản toàn cầu. Mọi người đều hiểu rõ điều này, nhưng trong lĩnh vực có quy mô nghìn tỷ và tốc độ tăng trưởng định giá nhanh này, ngưỡng vào lại rất cao:

• Ngưỡng vốn thường "bắt đầu từ triệu": Phí vào cửa thường từ hàng trăm nghìn thậm chí hàng triệu USD, đã loại trực tiếp 99,9% nhà đầu tư cá nhân;
• "Chi phí cơ hội" về tính thanh khoản: Một khi đã đầu tư, vốn thường bị khóa, dài thì 5-10 năm, rất khó chuyển đổi thành tiền mặt;
• Phân phối cực kỳ không công bằng: Những "mặt hàng hot" được săn đón như OpenAI, SpaceX, ByteDance, hạn mức luôn chỉ lưu thông trong vòng kín của các PE và VC hàng đầu;

Nói cách khác, đây là một thị trường có quy mô nghìn tỷ, tiềm năng lợi nhuận cao, nhưng lâu nay chỉ mở cửa cho các nhà đầu tư tổ chức và những người có giá trị tài sản ròng cực cao.

Đây cũng là lý do tại sao vào tháng 6/2025, khi gã khổng lồ môi giới internet Robinhood cung cấp giao dịch "token cổ phiếu" của OpenAI, SpaceX cho người dùng châu Âu, thị trường đã hết sức chú ý và coi đây là lần thử nghiệm quy mô lớn đầu tiên của một nhà môi giới internet truyền thống vào việc token hóa tài sản tư nhân.

Bởi vì nó phát đi một tín hiệu quan trọng: Sử dụng token hóa RWA để phá bỏ bức tường thị trường sơ cấp, ánh xạ cổ phần thực thành token có thể phân chia trên chuỗi, những hạn chế về ngưỡng vào, tính thanh khoản, hiệu quả thoát lệnh đều có thể được định nghĩa lại.

II. Hợp tác với Republic, MSX làm thế nào để phá bỏ bức tường cao "Pre-IPO"?

Hôm nay, Mytoken MSX đã đạt được hợp tác chiến lược với nền tảng token hóa tài sản tuân thủ Hoa Kỳ Republic, sắp ra mắt khu vực Pre-IPO, cung cấp dịch vụ token hóa vốn cổ phần tư nhân của các kỳ lân hàng đầu toàn cầu như SpaceX, ByteDance cho người dùng nền tảng đủ điều kiện. Trong đó, quy mô hạn mức đợt đầu tiên vượt quá 10 triệu USD, bao gồm hơn 10 kỳ lân hàng đầu toàn cầu. Danh sách mã cụ thể và chi tiết hạn mức giải phóng sẽ được công bố khi chính thức ra mắt.

Tuy nhiên, khi đối mặt với việc "đưa cổ phần Pre-IPO lên chuỗi", phản ứng đầu tiên của bạn có thể là hỏi: Có an toàn không? Có hợp pháp không? Có phải chỉ là "ánh xạ ảo"?

Ở đây cần bổ sung thêm bối cảnh dự án của Republic. Là một nền tảng chứng khoán tư nhân tuân thủ hoạt động dưới sự giám sát của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), Republic lâu nay cung cấp kênh huy động vốn cổ phần tư nhân cho nhà đầu tư toàn cầu, nỗ lực giúp nhà đầu tư cá nhân và tổ chức tham gia vào thị trường tư nhân và tài sản thay thế mà trước đây thường chỉ dành cho một số ít nhà đầu tư chuyên nghiệp. Các tài sản tư nhân của họ đều được nắm giữ thông qua các tổ chức lưu ký bên thứ ba được quản lý (như BitGo Trust Company và các tổ chức được cấp phép khác).

Đáng chú ý, Republic cũng chính là nhà cung cấp dịch vụ cốt lõi đứng sau dự án token cổ phiếu kỳ lân chưa niêm yết mà Robinhood triển khai tại châu Âu.

Nguồn: Republic

Điều này có nghĩa là khu vực Pre-IPO của MSX được xây dựng trên khung tuân thủ trưởng thành với sự đổi mới cấu trúc. Người dùng sẽ được hưởng dịch vụ ngang tầm với các nhà môi giới hàng đầu thế giới: Các tài sản cổ phần kỳ lân đều được kết nối thông qua kênh tuân thủ tương đương với Robinhood, cổ phần cũ thực tế đằng sau token ánh xạ thực sự tồn tại, được lưu ký bởi bên thứ ba được quản lý, có cơ sở pháp lý và tài sản hỗ trợ.

Xét cho cùng, khi công nghệ token hóa gặp gỡ nền tảng tư nhân tuân thủ dưới sự quản lý của SEC Hoa Kỳ, cổ phần của các gã khổng lồ chưa niêm yết sẽ không còn là món ăn riêng của các quỹ đầu tư mạo hiểm hàng đầu.

III. Đối với người dùng phổ thông, điều này có ý nghĩa gì?

Sản phẩm Pre-IPO sắp ra mắt này có thể mang lại ba thay đổi cấu trúc cho người dùng phổ thông.

Đầu tiên, là "bình quyền hóa" ngưỡng vào cửa, nói lời tạm biệt với tấm vé vào cửa trị giá hàng triệu USD.

Như đã nói ở trên, mức giá khởi điểm của thị trường tư nhân truyền thống thường là hàng trăm nghìn thậm chí hàng triệu USD, trong khi token hóa có thể phân mảnh cổ phần cũ của các kỳ lân vốn xa vời, cho phép người dùng phổ thông đủ điều kiện trên nền tảng Mytoken MSX chỉ với ngưỡng vào cực thấp, có thể ngồi chung bàn với các quỹ đầu tư mạo hiểm hàng đầu, chia sẻ bình đẳng mức tăng giá thị trường sơ cấp và thứ cấp tương lai của SpaceX hoặc ByteDance.

Thứ hai, là "nguồn gốc hóa" lợi thế định giá, tránh thuế cảm xúc của thị trường thứ cấp.

Như đã biết, sự tăng vọt vào ngày đầu tiên hoặc giai đoạn đầu IPO thường đi kèm với bong bóng cảm xúc khổng lồ, các nhà đầu tư nhỏ lẻ phổ thông khi vào thị trường thường đã ở mức giá cao. Vậy việc tham gia ở giai đoạn Pre-IPO có nghĩa là bạn đang nắm bắt khoảng định giá gần với thực tế nhất. Nói một cách đơn giản, người dùng phổ thông cuối cùng cũng có thể hoàn thành bố trí ở giai đoạn định giá thấp trước khi doanh nghiệp lên sàn, thay vì đóng vai người mua đỉnh trong bữa tiệc sau khi lên sàn.

Cuối cùng, là "tái cấu trúc" cấu trúc thanh khoản, phá vỡ không gian tưởng tượng về việc khóa N năm.

Điều đau đầu nhất trong đầu tư tư nhân truyền thống chính là thời gian khóa rút vốn kéo dài 5-10 năm. Để giải quyết vấn đề này, Mytoken MSX dự kiến tiên phong ra mắt các mã Pre-IPO chất lượng cao có cơ chế mua lại ngắn hạn, và trong tương lai sẽ tiếp tục khám phá thêm nhiều con đường kỹ thuật để nâng cao tính thanh khoản tài sản, hy vọng tái cấu trúc logic thoát lệnh của thị trường sơ cấp.

Lời cuối

Việc ra mắt khu vực Pre-IPO cũng đánh dấu bản đồ token hóa cổ phiếu Mỹ của Mytoken MSX đã mở rộng từ "giao dịch tài sản thị trường thứ cấp" sang "phân phối hạn mức thị trường sơ cấp".

Trong xu hướng lớn đưa tài sản toàn cầu lên chuỗi, token hóa Pre-IPO đã trở thành trọng tâm hướng đi tiếp theo được thảo luận rộng rãi trong ngành. Là một trong những nền tảng giao dịch đầu tiên trên thế giới chuyên sâu về token hóa cổ phiếu Mỹ, từ việc phá vỡ hạn chế ngưỡng giao dịch cổ phiếu Mỹ, đến nay phá bỏ bức tường vốn cổ phần tư nhân, MSX luôn nỗ lực vì một điều:

Để người bình thường cũng có cơ hội chia sẻ lợi nhuận tăng trưởng từ các tài sản chất lượng cao khan hiếm nhất của thời đại.

Cũng như 5 năm trước, người bình thường không thể tưởng tượng mình có thể mua bán cổ phiếu Mỹ ngay lập tức thông qua ví trên chuỗi; trước hôm nay, bạn có lẽ cũng khó hình dung mình có thể trở thành "cổ đông" của SpaceX hay ByteDance với ngưỡng vào cực thấp.