Gold Plunges Over 4%, Silver Crashes 11%, Did U.S. Stock Market Plunge Trigger Algorithmic Selling in Precious Metals?
- Quan điểm cốt lõi: Chịu ảnh hưởng từ nhu cầu thanh khoản do thị trường chứng khoán Mỹ lao dốc và việc bán ra từ giao dịch thuật toán, giá kim loại quý và kim loại cơ bản đã giảm mạnh vào thứ Năm. Các nhà phân tích cho rằng đây là hành vi rút vốn rủi ro ngắn hạn, nhưng các yếu tố cơ bản thúc đẩy giá vàng tăng trong dài hạn vẫn tồn tại.
- Yếu tố then chốt:
- Vàng giao ngay giảm tới 4.1%, bạc lao dốc 11%, giá đồng, bạch kim, paladi... cũng giảm mạnh đồng loạt, nghi ngờ do giao dịch thuật toán kích hoạt bán tháo.
- Một phần việc bán ra bắt nguồn từ việc các nhà giao dịch cần thanh khoản để bù đắp thua lỗ từ thị trường cổ phiếu, dẫn đến việc bán cả các tài sản trú ẩn truyền thống như vàng.
- Phân tích thị trường chỉ ra rằng đợt giảm này liên quan đến các hoạt động giảm rủi ro theo động lượng (momentum-driven de-risking) của các chiến lược hệ thống như CTA sau khi các mức giá then chốt bị phá vỡ.
- Mặc dù biến động ngắn hạn gia tăng, các tổ chức như JPMorgan, Deutsche Bank vẫn duy trì quan điểm lạc quan dài hạn đối với vàng, tin rằng các yếu tố như địa chính trị sẽ hỗ trợ giá vàng.
- Các nhà giao dịch đang theo dõi sát sao dữ liệu CPI sắp công bố của Mỹ để đánh giá lộ trình lãi suất của Fed, điều này sẽ tác động trực tiếp đến kim loại quý không sinh lãi.
Tác giả gốc: Hà Hạo, Wall Street Insights
Vào thứ Năm, thị trường chứng khoán Mỹ giảm mạnh, chỉ số Nasdaq giảm hơn 2%, một số nhà giao dịch đã bán kim loại quý để bù đắp thua lỗ trên thị trường cổ phiếu, vàng, bạc, đồng, bạch kim, palladi giảm mạnh. Chỉ số USD tăng nhẹ.
Cổ phiếu công nghệ Mỹ giảm trong bối cảnh lo ngại trở lại về việc liệu các khoản đầu tư AI khổng lồ có thể thực sự được triển khai trên quy mô lớn hay không. Giá kim loại giảm đột ngột dưới áp lực bán được cho là từ giao dịch thuật toán, buộc một số nhà đầu tư phải thoát khỏi các vị thế hàng hóa, bao gồm cả kim loại, để có thanh khoản, trong khi một số dòng tiền chuyển sang trái phiếu kho bạc Mỹ để trú ẩn.
Vàng spot từng giảm 4,1%, bạc lao dốc 11%. Giá đồng trên sàn London Metal Exchange (LME) giảm 2,9%. Sau đó, giá kim loại đã thu hẹp một phần mức giảm:
Vào cuối phiên New York thứ Năm, vàng spot giảm 3,26%, xuống 4918,36 USD/ounce, duy trì mức giảm nhẹ trước 00:00 giờ Bắc Kinh, chủ yếu ổn định trên mức 5050 USD, sau đó xuất hiện một đợt bán tháo mạnh, chạm mức thấp trong ngày mới là 4878,66 USD. Hợp đồng tương lai vàng COMEX giảm 3,06%, xuống 4942,50 USD/ounce.
Vào cuối phiên New York thứ Năm (12/2), bạc spot giảm 10,89%, xuống 75,0942 USD/ounce, ổn định trên mức 82 USD trước 00:00 giờ Bắc Kinh, duy trì mức giảm nhẹ, sau đó xuất hiện một đợt bán tháo, nhanh chóng giảm xuống dưới 76 USD và chạm mức thấp trong ngày mới là 74,4456 USD ngay trước khi thị trường chứng khoán Mỹ đóng cửa. Hợp đồng tương lai bạc COMEX giảm 10,56%, xuống 75,050 USD/ounce.
Về các kim loại quan trọng khác, hợp đồng tương lai đồng COMEX giảm 3,65%, xuống 5,7740 USD/pound, bạch kim spot giảm 6,19%, palladi spot giảm 5,89%.
Các nhà phân tích nghĩ gì?
Về diễn biến của vàng và bạc vào thứ Năm, các chuyên gia trong ngành cho biết: "Mọi thứ diễn ra quá nhanh, cảm giác như một đợt rút lui khỏi rủi ro (risk-off). Trong thời kỳ áp lực thị trường cực đoan, ngay cả các tài sản trú ẩn như vàng cũng có thể bị bán tháo bởi các nhà đầu tư đang cần thanh khoản gấp."
Một phần việc bán tháo vàng và bạc vào thứ Năm cũng đến từ việc chốt lời, vì đợt tăng mạnh trước đó phần nào được thúc đẩy bởi dòng tiền mua vào mang tính đầu cơ.
Một chuyên gia trong ngành chỉ ra rằng, đối với vàng và bạc, giao dịch vẫn phần lớn được thúc đẩy bởi tâm lý và động lượng. Vào những ngày như thế này, chúng sẽ gặp khó khăn.
Từ đầu năm 2024, vàng và bạc tăng mạnh, dòng tiền mua theo động lượng đã đẩy giá kim loại lên các mức cao kỷ lục mới. Nhưng xu hướng này đột ngột dừng lại vào ngày 29/1, khi vàng ghi nhận mức giảm trong ngày lớn nhất trong hơn một thập kỷ, và bạc thậm chí còn ghi nhận mức giảm kỷ lục kể từ khi có dữ liệu. Kể từ đó, cả hai kim loại này đã giao dịch trong một phạm vi hẹp hơn với biến động gia tăng, trong bối cảnh thiếu chất xúc tác mới.
Một số nhà phân tích cho rằng, việc giá vàng giảm đột ngột vào thứ Năm không có nghĩa là nó sắp bước vào một xu hướng giảm kéo dài. Nhưng điều này thực sự làm tăng khả năng biến động tiếp tục trong ngắn hạn. Thị trường đã xóa sổ một khu vực thanh khoản hỗ trợ lớn phía dưới, và bước đi tiếp theo sẽ phụ thuộc vào cách giá hành xử xung quanh các mức kỹ thuật quan trọng.
Phân tích của giới truyền thông chỉ ra rằng, mặc dù có một đợt phục hồi nhỏ, nhưng nhìn chung, giá kim loại đã bị tàn phá trong một đợt giảm đột ngột giống như "rơi vào khoảng chân không", giống với việc bán tháo của các chiến lược hệ thống hơn, cụ thể là hoạt động giảm rủi ro theo động lượng thường thấy của nhóm CTA (Cố vấn Giao dịch Hàng hóa) khi các mức giá quan trọng bị phá vỡ.
Mặc dù gần đây bị tổn thất nặng nề, nhiều nhà phân tích vẫn kỳ vọng vàng sẽ tiếp tục xu hướng tăng, cho rằng các yếu tố thúc đẩy đợt tăng trước đó vẫn còn - bao gồm căng thẳng địa chính trị, nghi ngờ về tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), và xu hướng rộng hơn là chuyển dịch từ các tài sản truyền thống (như tiền tệ và trái phiếu chính phủ) sang các tài sản khác. Ngân hàng Tư nhân JPMorgan dự báo giá vàng sẽ đạt 6000 đến 6300 USD/ounce vào cuối năm, trong khi Deutsche Bank và Goldman Sachs Group cũng duy trì quan điểm tích cực.
Quỹ ETF bạc lớn nhất thế giới iShares Silver Trust chứng kiến khối lượng giao dịch lớn các quyền chọn mua (call) kỳ hạn tháng 5/tháng 6 với giá thực hiện 125, đồng thời các nhà đầu tư bán ra các hợp đồng đã mua trước đó ở mức cao, điều này có thể đã làm trầm trọng thêm áp lực bán đối với bạc.
Các nhà giao dịch hiện đang chú ý đến dữ liệu kinh tế Mỹ, bao gồm số liệu CPI quan trọng sẽ được công bố vào thứ Sáu, để tìm manh mối về lộ trình lãi suất của Fed. Chi phí vay thấp hơn thường có lợi cho kim loại quý vì chúng không tạo ra thu nhập từ lãi.
