Yên Nhật mất giá kích hoạt cảnh báo lạm phát: Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có thể buộc phải đẩy nhanh nhịp độ tăng lãi suất
- Quan điểm cốt lõi: Các quan chức Ngân hàng Trung ương Nhật Bản ngày càng chú ý đến tác động tiềm ẩn của đồng yên yếu đối với lạm phát, điều này có thể thúc đẩy ngân hàng trung ương đánh giá lại lộ trình tăng lãi suất, thậm chí xem xét tăng lãi suất sớm hơn.
- Yếu tố then chốt:
- Các quan chức cho rằng ảnh hưởng của đồng yên yếu đối với giá cả đang tăng lên, các doanh nghiệp có xu hướng chuyển chi phí nhập khẩu tăng cao sang người tiêu dùng, làm trầm trọng thêm áp lực lạm phát.
- Mặc dù thị trường kỳ vọng chung rằng ngân hàng trung ương sẽ tăng lãi suất sáu tháng một lần, nhưng các nguồn tin tiết lộ rằng các quan chức có xu hướng điều chỉnh chính sách kịp thời thay vì quá thận trọng.
- Cuộc họp tháng 1 của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản dự kiến sẽ giữ lãi suất ở mức 0,75% không đổi, nhưng sẽ tập trung đánh giá biến động tỷ giá hối đoái thay đổi kỳ vọng lạm phát của hộ gia đình và doanh nghiệp như thế nào.
- Người đứng đầu nhóm vận động hành lang thương mại lớn nhất Nhật Bản hiếm hoi lên tiếng, kêu gọi chính phủ can thiệp để ngăn chặn đồng yên mất giá "hơi quá mức".
- Tỷ giá yên Nhật so với đô la Mỹ gần đây đã giảm xuống mức thấp nhất trong 18 tháng, xu hướng mất giá liên tục gây áp lực lên quyết định của ngân hàng trung ương.
Tiêu đề gốc: "Đồng yên giảm mạnh buộc ngân hàng trung ương tăng lãi suất sớm? Báo cáo: Quan chức quan tâm hơn đến tác động của tỷ giá yếu đối với lạm phát"
Tác giả gốc: Ye Huiwen, Wall Street Insights
Các quan chức Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) ngày càng chú ý đến tác động tiềm tàng của đồng yên yếu đối với lạm phát, xu hướng này có thể gây nhiễu đáng kể cho lộ trình tăng lãi suất trong tương lai. Theo các nguồn tin thân cận tiết lộ với Bloomberg, mặc dù BOJ có thể giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp chính sách sắp tới, nhưng yếu tố tỷ giá có thể thúc đẩy họ đánh giá lại thời điểm tăng lãi suất, thậm chí có thể buộc phải hành động sớm hơn.
Theo Bloomberg, các quan chức BOJ cho rằng ảnh hưởng của đồng yên yếu đối với giá cả đang tăng lên, đặc biệt khi các doanh nghiệp ngày càng có xu hướng chuyển chi phí đầu vào tăng cao cho người tiêu dùng, áp lực lạm phát có thể trầm trọng hơn. Mặc dù BOJ mới tăng lãi suất cơ bản vào tháng trước và không đặt ra một lộ trình chi phí vay cố định, nhưng nếu đồng yên tiếp tục suy yếu, các nhà hoạch định chính sách có thể cân nhắc việc đẩy nhanh các đợt tăng lãi suất dự kiến sau này.
Hiện tại, kỳ vọng chung của các nhà kinh tế tư nhân là BOJ sẽ tăng lãi suất với nhịp độ khoảng sáu tháng một lần, điều này có nghĩa là hành động tiếp theo có thể diễn ra vào mùa hè năm nay. Tuy nhiên, các nguồn tin thân cận chỉ ra với Bloomberg rằng các quan chức có xu hướng thực hiện điều chỉnh chính sách kịp thời thay vì quá thận trọng, điều này cho thấy nhịp độ tăng lãi suất mà thị trường kỳ vọng trước đây đang đối mặt với sự thay đổi. Dưới tác động của tin tức này, tỷ giá yên so với đô la Mỹ đã phục hồi lên 158.33 sau khi tạm thời giảm xuống gần 158.68, tính đến thời điểm đăng bài, yên giảm xuống 158.55 so với đô la Mỹ.
Kỳ vọng cuộc họp tháng 1: Duy trì lãi suất không đổi
BOJ sẽ công bố quyết định chính sách mới nhất vào ngày 23 tháng 1. Các nguồn tin thân cận tiết lộ với truyền thông rằng quan điểm hiện tại của các quan chức là duy trì lãi suất ở mức 0.75% là phù hợp, mức lãi suất này đã đạt mức cao nhất trong ba mươi năm. Mặc dù xu hướng chung là giữ nguyên hiện trạng, ủy ban vẫn sẽ tiếp tục theo dõi các thay đổi về dữ liệu kinh tế và thị trường tài chính cho đến phút cuối để đưa ra quyết định cuối cùng.
Trọng tâm của cuộc họp lần này sẽ là cách ngân hàng trung ương đánh giá tác động của đồng yên đối với lạm phát tiềm tàng. Các nguồn tin thân cận nói với Bloomberg rằng, do xu hướng lạm phát đã gần đạt mục tiêu 2% do ngân hàng trung ương đặt ra, các quan chức sẽ theo dõi chặt chẽ cách biến động tỷ giá thay đổi kỳ vọng giá cả của hộ gia đình và doanh nghiệp.
Cơ chế truyền dẫn tỷ giá được quan tâm
Đồng yên mất giá thường làm tăng áp lực lạm phát thông qua việc tăng chi phí nhập khẩu, đồng thời cũng thúc đẩy lợi nhuận của các nhà xuất khẩu. Tuy nhiên, một số quan chức chỉ ra rằng khi đồng yên tiếp tục suy yếu, tác động tiêu cực của nó đối với nền kinh tế có thể đang tăng lên. Các quan chức cho rằng BOJ vẫn có không gian để tiếp tục tăng lãi suất, chìa khóa nằm ở việc nắm bắt thời điểm điều chỉnh chính sách.
Giới doanh nghiệp Nhật Bản cũng ngày càng lên tiếng về vấn đề tỷ giá. Yoshinobu Tsutsui, Chủ tịch Liên đoàn Kinh tế Nhật Bản (Keidanren) - nhóm vận động hành lang kinh doanh lớn nhất Nhật Bản, tuần này hiếm hoi đưa ra bình luận, kêu gọi chính phủ can thiệp tiền tệ để ngăn đồng yên mất giá quá mức, và mô tả diễn biến gần đây của đồng yên là "hơi quá".
Bối cảnh thị trường và yếu tố chính trị
Mặc dù BOJ đã tăng lãi suất cơ bản vào ngày 19 tháng 12, nhưng đồng yên so với đô la Mỹ vẫn duy trì thế yếu. Dưới tác động của thông tin Thủ tướng Sanae Takaichi sẽ tổ chức bầu cử sớm vào tháng tới, đồng yên tuần này tiếp tục giảm xuống mức thấp nhất trong 18 tháng.
Dữ liệu do Bloomberg tổng hợp cho thấy, tỷ giá trung bình 10 năm của yên so với đô la Mỹ là 123.20, trong khi hơn hai năm qua, tỷ giá yên dao động chủ yếu trong khoảng từ 140 đến 161.95. Mặc dù đồng yên đã hồi phục nhẹ sau khi chạm mức thấp nhất 18 tháng vào đầu tuần này khi các cơ quan tiền tệ tăng cường cảnh báo, nhưng xu hướng mất giá tổng thể vẫn tiếp tục gây áp lực lên quyết định của ngân hàng trung ương.
