Mức lương hàng triệu đô la thu hút nhân tài, Phố Wall nắm quyền định giá thị trường dự đoán?

Tác giả gốc: Niusike, Shenchao TechFlow

Cuối cùng thì nó cũng đã đến, thị trường dự đoán từng được xây dựng bởi những người ủng hộ chính trị, nhà đầu cơ nhỏ lẻ và những kẻ săn tiền thưởng, giờ đang đón nhận một nhóm người chơi mới im lặng nhưng chết người.

Theo báo cáo của Financial Times vào thứ Năm, nhiều công ty giao dịch nổi tiếng bao gồm DRW, Susquehanna và Tyr Capital đang thành lập các đội giao dịch thị trường dự đoán chuyên biệt.

DRW đã đăng quảng cáo tuyển dụng vào tuần trước, cung cấp mức lương cơ bản lên tới 200.000 USD/năm cho các nhà giao dịch có thể "giám sát và giao dịch thị trường hoạt động theo thời gian thực" trên các nền tảng như Polymarket và Kalshi.

Gã khổng lồ giao dịch quyền chọn Susquehanna đang tuyển dụng nhà giao dịch thị trường dự đoán, yêu cầu có khả năng "phát hiện giá trị hợp lý không chính xác", nhận diện "hành vi bất thường" và "sự kém hiệu quả" trên thị trường dự đoán, đồng thời cũng đang xây dựng một đội giao dịch thể thao chuyên biệt.

Quỹ phòng hộ tiền mã hóa Tyr Capital tiếp tục tuyển dụng nhà giao dịch thị trường dự đoán "đã và đang vận hành các chiến lược phức tạp".

Dữ liệu đã chứng minh cho tham vọng mở rộng này.

Khối lượng giao dịch hàng tháng đã tăng mạnh từ dưới 100 triệu USD vào đầu năm 2024 lên hơn 8 tỷ USD vào tháng 12 năm 2025, với khối lượng giao dịch trong một ngày vào ngày 12 tháng 1 đạt kỷ lục 701,7 triệu USD.

Khi hồ bơi vốn đủ sâu để chứa đựng quy mô của những gã khổng lồ, sự tham gia của Phố Wall trở thành một điều tất yếu.

Ưu tiên chênh lệch giá

Trên thị trường dự đoán, tổ chức và nhà đầu tư nhỏ lẻ hoàn toàn không chơi cùng một trò chơi.

Nhà đầu tư nhỏ lẻ thường dựa vào các thông tin rời rạc để dự đoán một sự kiện đơn lẻ, bản chất vẫn là một hình thức cá cược, trong khi người chơi tổ chức tập trung vào chênh lệch giá xuyên nền tảng và các cơ hội cấu trúc thị trường.

Vào tháng 10 năm 2025, Boaz Weinstein, người sáng lập quỹ phòng hộ Saba Capital Management, đã phát biểu tại một cuộc họp kín rằng thị trường dự đoán có thể cho phép các nhà quản lý danh mục đầu tư phòng ngừa rủi ro với độ chính xác cao hơn, đặc biệt là đối với xác suất xảy ra của các sự kiện cụ thể.

Ông ấy đã đứng cạnh Giám đốc điều hành của Polymarket, Shayne Coplan, và nói: "Vài tháng trước, Polymarket cho thấy xác suất suy thoái kinh tế là 50%, trong khi thị trường tín dụng chỉ ra rủi ro khoảng 2%. Bạn có thể nghĩ ra vô số giao dịch cặp mà trước đây không thể thực hiện được."

Theo quan điểm của Weinstein, các nhà quản lý quỹ phòng hộ có thể mua hợp đồng "kinh tế sẽ không suy thoái" trên Polymarket, vì thị trường cho rằng xác suất suy thoát lên tới 50%, nên hợp đồng này tương đối rẻ.

Đồng thời, trên thị trường tín dụng, có thể bán khống một số trái phiếu hoặc sản phẩm tín dụng sẽ giảm mạnh nếu suy thoái kinh tế xảy ra, vì thị trường tín dụng chỉ ấn định xác suất suy thoái là 2%, nên giá của những sản phẩm này vẫn còn cao.

Nếu kinh tế thực sự suy thoái, bạn sẽ lỗ một khoản nhỏ trên Polymarket, nhưng có thể kiếm được một khoản lớn trên thị trường tín dụng, vì những trái phiếu được định giá quá cao sẽ lao dốc.

Nếu kinh tế không suy thoái, bạn kiếm tiền trên Polymarket, có thể lỗ nhỏ trên thị trường tín dụng, nhưng tổng thể vẫn có lãi.

Sự xuất hiện của thị trường dự đoán đã mang đến cho thị trường tài chính truyền thống một "công cụ khám phá giá" hoàn toàn mới.

Thời đại của tầng lớp đặc quyền

Điều khiến cán cân nghiêng hơn nữa chính là đặc quyền ở cấp độ quy tắc.

Susquehanna là nhà tạo lập thị trường đầu tiên của Kalshi và đã đạt được thỏa thuận hợp đồng sự kiện với Robinhood.

Kalshi cung cấp nhiều ưu đãi cho các nhà tạo lập thị trường: phí giao dịch thấp hơn, hạn mức giao dịch đặc biệt và kênh giao dịch thuận tiện hơn, các điều khoản cụ thể không được công khai.

Sự tham gia của các nhà tạo lập thị trường sẽ nhanh chóng thay đổi thị trường này.

Trước đây, thị trường dự đoán thường xuyên gặp vấn đề thanh khoản không đủ, đặc biệt là với các sự kiện nhỏ. Khi bạn muốn mua bán một lượng lớn hợp đồng, có thể phải đối mặt với chênh lệch giá lớn hoặc thậm chí không tìm thấy đối tác.

Các tổ chức chuyên nghiệp sẽ nhanh chóng loại bỏ các sai lệch định giá rõ ràng. Ví dụ, chênh lệch giá cho cùng một sự kiện trên các nền tảng khác nhau, hoặc định giá xác suất rõ ràng không hợp lý, sẽ bị san bằng nhanh chóng.

Đây không phải là tin tốt cho nhà đầu tư nhỏ lẻ. Trước đây, bạn có thể phát hiện "Trump thắng cử" có xác suất 60% trên Polymarket và 55% trên Kalshi, có thể thực hiện chênh lệch giá đơn giản, nhưng cơ hội như vậy trong tương lai sẽ gần như không còn.

Với những tiến sĩ của Phố Wall nhận lương hàng trăm nghìn đô la, hợp đồng dự đoán trong tương lai có lẽ cũng sẽ bước vào thời đại chuyên nghiệp hóa và đa dạng hóa, không chỉ là dự đoán sự kiện đơn lẻ, ví dụ:

1. Hợp đồng kết hợp nhiều sự kiện, tương tự như cược xâu trong cá cược thể thao.

2. Hợp đồng chuỗi thời gian, dự đoán xác suất xảy ra của một sự kiện trong khoảng thời gian cụ thể.

3. Sản phẩm xác suất có điều kiện, nếu A xảy ra, xác suất B xảy ra là bao nhiêu.

…

Nhìn lại lịch sử tài chính, có thể thấy từ ngoại hối đến hợp đồng tương lai, rồi đến tiền mã hóa, sự phát triển của mỗi thị trường mới nổi đều tuân theo quỹ đạo tương tự: được thắp sáng bởi những tia lửa từ nhà đầu tư nhỏ lẻ, và cuối cùng được tiếp quản bởi các tổ chức.

Thị trường dự đoán đang lặp lại quá trình này. Lợi thế công nghệ, quy mô vốn và quyền tiếp cận đặc quyền, cuối cùng sẽ quyết định ai có thể ở lại đến cùng trong trò chơi xác suất này.

Đối với nhà đầu tư nhỏ lẻ, mặc dù trong dự đoán chu kỳ dài hoặc lĩnh vực nhỏ có thể vẫn còn một tia hy vọng, nhưng phải nhận rõ thực tế, khi cỗ máy tinh vi của Phố Wall bắt đầu vận hành hết công suất, thời kỳ ăn mừng có thể dễ dàng kiếm lợi nhuận từ chênh lệch thông tin có lẽ đã một đi không trở lại.