2026 Bản đồ tài sản riêng tư: Dự án nào đang thực sự nhận được sự kiên nhẫn của thị trường?

Original | Odaily (@OdailyChina)

Author | Ding Dang (@XiaMiPP)

Trong bối cảnh thị trường biến động mạnh và các meme coin Trung Quốc được tạo ra nhanh chóng rồi nhanh chóng bị bỏ rơi, nếu còn một câu chuyện nào đáng để chúng ta theo dõi liên tục, thì quyền riêng tư chắc chắn là một trong số đó.

Từ đợt tăng giá mạnh của Zcash vào năm 2025, đến việc Monero phá vỡ mức cao nhất trong 8 năm vào năm 2026. Hiệu suất của các tài sản liên quan đến quyền riêng tư không còn chỉ là sự trở lại ngắn hạn của cảm xúc, mà đã được đặt trở lại vào mệnh đề dài hạn của cơ sở hạ tầng mã hóa.

Trong bài viết "Xu hướng Quyền riêng tư cho năm 2026" được a16z công bố mới nhất vào đầu năm, họ đã xem xét lại vai trò của quyền riêng tư trong quá trình phát triển tiếp theo của công nghệ mã hóa từ nhiều khía cạnh, bao gồm truyền thông phi tập trung, kiểm soát truy cập dữ liệu, phương pháp luận kỹ thuật an ninh, v.v. (Đề xuất đọc "Zcash chỉ là khởi đầu, a16z định nghĩa lại câu chuyện quyền riêng tư năm 2026 như thế nào?").

Trong bối cảnh như vậy, quyền riêng tư không còn chỉ là công cụ "chống lại quy định", mà là khả năng cơ sở hạ tầng hỗ trợ hoạt động bền vững của hệ thống mã hóa. Số báo này của Odaily đã hệ thống hóa nhiều tài sản liên quan đến quyền riêng tư, hãy cùng xem những dự án nào gần đây thực sự đang nhận được sự ưa chuộng của thị trường?

Monero (#15): Sau 8 năm, sự trở lại của chủ nghĩa nguyên bản về quyền riêng tư

Vào ngày 13 tháng 1, giá Monero (XMR) đã vượt qua mức 650 USD. Đợt tăng giá này bắt đầu từ đầu năm 2024, với mức tăng hơn 500%. Nhưng có ý nghĩa biểu tượng hơn mức tăng là, đây là lần đầu tiên sau 8 năm, XMR vượt qua hiệu quả mức cao lịch sử của chu kỳ bull run năm 2017.

Trong thế giới tiền mã hóa, Monero có lẽ là một trong những thực thể có thuộc tính quyền riêng tư triệt để và kiên cường nhất. Từ khi ra đời vào năm 2014 đến nay, nó luôn lấy "quyền riêng tư mặc định, quyền riêng tư bắt buộc, không thể truy vết" làm triết lý thiết kế cốt lõi.

Về mặt triển khai cụ thể, Monero thông qua các cơ chế mật mã nhiều lớp, đã xóa bỏ một cách có hệ thống khả năng phân tích trên chuỗi. Chữ ký vòng (Ring Signatures) được sử dụng để ẩn danh tính người gửi giao dịch: đầu vào thực sẽ được trộn với nhiều đầu ra "mồi nhử" lịch sử trên blockchain thành một "vòng", người quan sát bên ngoài chỉ có thể xác định "ai đó trong vòng đang chi tiêu tiền", nhưng không thể xác định chính xác là ai; Địa chỉ tàng hình (Stealth Addresses) tự động tạo địa chỉ nhận dùng một lần cho mỗi giao dịch, chỉ người nhận mới có thể nhận ra khoản thu nhập này thông qua khóa xem, từ đó cắt đứt liên kết vĩnh viễn giữa người nhận và địa chỉ công khai; trong khi Giao dịch bí mật vòng (RingCT) ẩn thêm số tiền giao dịch, sử dụng các kỹ thuật chứng minh phạm vi như Cam kết Pedersen và Bulletproofs++, đảm bảo số tiền không thể nhìn thấy trong khi vẫn cho phép mạng xác minh không có hành vi tạo tiền từ không khí hoặc chi tiêu kép.

Sau khi các cơ chế này chồng chéo lên nhau, người gửi, người nhận và số tiền của tất cả các giao dịch đều bị ẩn theo mặc định, toàn bộ chuỗi không có bản ghi minh bạch có thể theo dõi, từ đó cung cấp tính ẩn danh và khả năng thay thế tiền tệ cực cao, vượt xa các loại tiền có quyền riêng tư tùy chọn.

Nhưng đúng như câu nói "tội vì ngọc", thiết kế tối thượng này cũng khiến Monero trở thành một trong những thực thể không thân thiện nhất trong góc nhìn của các cơ quan quản lý. Dưới áp lực tuân thủ liên tục, đến năm 2024, các sàn giao dịch chính như Binance, OKX đã lần lượt gỡ niêm yết tất cả các cặp giao dịch giao ngay của XMR, chỉ giữ lại giao dịch hợp đồng.

Zcash (#28): Một cơn chấn động quản trị dữ dội

Người đóng góp lớn nhất cho làn sóng quyền riêng tư trở lại lần này chính là Zcash, đọc thêm "Sự phục hưng của privacy coin: Từ ứng viên bị gỡ niêm yết trên Binance đến tăng 13 lần, sự tái sinh chớp nhoáng của ZEC".

Tuy nhiên, vào ngày 8 tháng 1, Josh Swihart, Giám đốc điều hành của Electric Coin Company (ECC), nhóm phát triển Zcash (ZEC), đã đăng bài cho biết, đa số thành viên hội đồng quản trị của Bootstrap (tổ chức phi lợi nhuận đứng sau ECC, hỗ trợ Zcash thông qua việc quản lý ECC), đặc biệt là Zaki Manian, Christina Garman, Alan Fairless và Michelle Lai (gọi tắt là nhóm ZCAM), đã đi chệch khỏi sứ mệnh của Zcash một cách rõ ràng. Dưới quyết định sa thải cấu thành của ZCAM, toàn bộ đội ngũ ECC đã chọn cách từ chức tập thể. Cần bổ sung rằng, từ năm 2020, sau khi đa số cổ đông chọn quyên góp cổ phần, ECC đã dần chuyển đổi sang cấu trúc phi lợi nhuận và Bootstrap đảm nhận chức năng quản trị. Sau khi tin tức được công bố, ZEC đã từng giảm xuống dưới 362 USD, giảm hơn 40%.

Bootstrap sau đó đã đưa ra tuyên bố làm rõ, cho rằng tranh chấp bắt nguồn từ những hạn chế pháp lý gặp phải khi tìm kiếm đầu tư bên ngoài, hiện đã thảo luận về "cấu trúc thay thế cho đầu tư bên ngoài và việc tư nhân hóa Zashi", và đang hợp tác với cố vấn pháp lý để đảm bảo mọi con đường tuân thủ luật pháp tổ chức phi lợi nhuận Hoa Kỳ, đồng thời không đi chệch khỏi sứ mệnh dài hạn của Zcash và không làm tổn hại đến lợi ích của cộng đồng rộng lớn hơn.

Tuy nhiên, tuyên bố này đã không ngay lập tức đảo ngược tâm lý thị trường.

Tuy nhiên, Zcash Foundation cũng đã đăng bài cho biết, Zcash luôn là một giao thức mã nguồn mở phi tập trung, không có bất kỳ người đóng góp, nhóm hoặc tổ chức đơn lẻ nào có thể kiểm soát Zcash.

Ngay từ khi thiết kế, Zcash đã coi "khả năng phục hồi" là một trong những mục tiêu cốt lõi. Kho mã của nó hoàn toàn mở, quy tắc đồng thuận được duy trì bởi các nút độc lập trên toàn cầu, sự phát triển hệ sinh thái được hỗ trợ bởi các tổ chức và người đóng góp đa dạng. Với tư cách là người bảo vệ giao thức, sứ mệnh của Zcash Foundation bao gồm: duy trì an ninh giao thức, tài trợ cho nghiên cứu và thực hành kỹ thuật độc lập, thúc đẩy quản trị phi tập trung, và ủng hộ quyền riêng tư như một quyền cơ bản của con người.

Humanity (#215): Không làm privacy coin, tái cấu trúc "danh tính riêng tư"

Khác với các dự án trước, Humanity Protocol (H) không tập trung vào "quyền riêng tư tài chính", mà cố gắng tái cân bằng quyền riêng tư và niềm tin ở cấp độ danh tính kỹ thuật số.

Humanity thông qua nhận dạng sinh trắc học lòng bàn tay kết hợp với chứng minh không kiến thức, xác minh người dùng là con người thực, đồng thời không tiết lộ bất kỳ dữ liệu cá nhân nào, nhằm xây dựng một lớp tin cậy phi tập trung chống tấn công Sybil. Dự án ra mắt vào năm 2023, token H lên sàn vào tháng 6 năm 2025.

Ở cấp độ ứng dụng, Humanity đã công bố hợp tác với Mastercard, kết hợp kết nối tài chính mở của họ với hệ thống nhận dạng Human ID, cho phép người dùng tiếp cận các dịch vụ tài chính thực tế như tín dụng, cho vay mà không làm lộ quyền riêng tư.

Vào tháng 7 năm 2025, công ty niêm yết trên Nasdaq Prenetics thông báo sẽ đưa token H vào kho tài sản mã hóa của mình. Công ty này trước đây đã mua 187 BTC với giá 20 triệu USD, là một trong những doanh nghiệp chăm sóc sức khỏe đầu tiên cấu hình kho Bitcoin. Có lẽ cũng chính vì vậy, kết hợp với động thái ở cấp độ vốn, giá token H đã từng tăng từ 0.026 USD lên 0.4 USD, mức tăng cao nhất đạt 14 lần, sau đó giảm và trải qua một vòng thay đổi chủ sở hữu đầy đủ, hiện đã phục hồi lên khoảng 0.17 USD.

So với các dự án quyền riêng tư khác, Humanity vẫn ở giai đoạn sớm hơn. Nhưng hướng đi "danh tính riêng tư" mà nó tiếp cận rõ ràng cung cấp một cách mở khác cho câu chuyện quyền riêng tư.

Railgun (#331): "Lớp ví riêng tư" của DeFi

Railgun là một giao thức quyền riêng tư phi tập trung dựa trên chứng minh không kiến thức, hoạt động trên Ethereum và nhiều chuỗi tương thích EVM, mục tiêu cốt lõi không đơn giản là ẩn danh chuyển tiền, mà là cung cấp khả năng tương tác riêng tư có thể kết hợp cho người dùng DeFi.

Không giống như các máy trộn tiền như Tornado Cash, Railgun giống một "lớp ví riêng tư" hơn, người dùng có thể trực tiếp xây dựng số dư riêng tư trong giao thức, sau đó tương tác riêng tư với bất kỳ hợp đồng thông minh EVM nào, toàn bộ quá trình là không giám sát, mã nguồn mở và không cần tin tưởng bên thứ ba. Nó cho phép người dùng hoàn toàn ẩn địa chỉ ví, số tiền giao dịch và chi tiết chiến lược khi thực hiện các thao tác như giao dịch, cho vay, cung cấp thanh khoản hoặc khai thác, mà không hy sinh tính phi tập trung của DeFi.

Dự án này ra mắt vào năm 2021, sau khi Tornado Cash bị trừng phạt, Railgun đã giới thiệu cơ chế "chứng minh vô tội" vào năm 2024 để giảm nguy cơ bị đánh giá sai là công cụ bất hợp pháp, đồng thời dần mở rộng sang Layer2 để giảm chi phí sử dụng.

Đồng sáng lập Ethereum Vitalik Buterin là một trong những người ủng hộ ban đầu của Railgun, và đã nhiều lần thực hiện quyên góp thông qua giao thức này để tránh bị theo dõi trên chuỗi.

Dữ liệu từ Dune cho thấy, kể từ năm 2022, việc sử dụng vốn của Railgun vẫn hoạt động tích cực, đặc biệt sau khi chi phí Gas của Ethereum giảm đáng kể vào năm 202