Đối thoại với Đồng sáng lập Blockworks: 27 Dự đoán cho năm 2026

Tổng hợp & Biên dịch: TechFlow

Khách mời: Mike Ippolito, Đồng sáng lập Blockworks

Người dẫn chương trình: David Hoffman

Nguồn Podcast: Bankless

Tiêu đề gốc: 27 Dự đoán Crypto cho năm 2026 (Phục hưng Ethereum, BlackRock Chain & Hơn thế nữa)

Ngày phát sóng: 31 tháng 12 năm 2026

Tóm tắt điểm chính

David Hoffman và Mike Ippolito cùng thảo luận về lý do tại sao năm 2025, mặc dù đạt mức cao kỷ lục mới, lại là một năm cực kỳ khó khăn, và tại sao sự căng thẳng này lại quan trọng đối với năm 2026. Họ cho rằng ngành công nghiệp tiền mã hóa đang bước vào giai đoạn tương tự "Internet năm 2002" – một thời kỳ đầu cơ dần lắng xuống, cơ bản bắt đầu trở nên quan trọng và quá trình hợp nhất ngành gia tăng tốc độ.

Nội dung cuộc trò chuyện bao gồm lý do Ethereum có thể đón nhận sự phục hưng, tại sao tâm lý Bitcoin có thể gặp khó khăn, hiệu suất thực tế của thị trường dự đoán và hợp đồng vĩnh cửu quyền chọn, cũng như những điểm trọng tâm mà các nhà xây dựng và nhà đầu tư nên chú ý khi ngành công nghiệp tiền mã hóa chuyển từ cơn sốt sang tạo ra giá trị thực sự.

(Nội dung video này dựa trên 27 dự đoán do Mike đưa ra, nhưng không bao phủ tất cả các dự đoán, chỉ chọn một số điểm nhấn để thảo luận sâu.)

Tóm tắt quan điểm nổi bật

• Tôi hy vọng tiền mã hóa có thể tạo ra tác động tích cực lớn hơn đối với thế giới, tôi cảm thấy mệt mỏi với việc ngành công nghiệp tiền mã hóa bị gán nhãn "miền Tây hoang dã" và "lừa đảo".
• Hiệu suất của Bitcoin trong năm 2026 sẽ kém hơn vàng.
• Năm 2026 sẽ là một năm rất tốt cho DeFi.
• Năm 2026 sẽ là năm của Ethereum, trong khi Bitcoin có thể trải qua một năm tồi tệ, Solana sẽ là một năm tương đối yên tĩnh, và Hyperliquid sẽ đối mặt với thách thức.
• Năm 2025 là năm tốt nhất và cũng tệ nhất, chúng ta đã không đón nhận cơn bò giá mà mọi người mong đợi.
• Thị trường tiền mã hóa đang dần trở nên hợp lý và dựa trên cơ bản hơn, từ trạng thái hoang dã, phi lý trí như trước đây.
• Nếu có thể phát hiện những dự án có tiềm năng tăng trưởng kép và chọn đúng giao thức, thì sẽ có cơ hội tốt trong năm 2026 và sau này.
• Trong năm 2026, chúng ta có thể tiếp tục thấy xu hướng hợp nhất ở nhiều danh mục chính. Trong ba năm tới, "tồn tại là chiến thắng" sẽ là chủ đề chính của ngành.
• Các nhà xây dựng cần chuẩn bị sẵn sàng, phát huy tối đa sự sáng tạo, suy nghĩ về bức tranh tổng thể và nỗ lực đạt được mục tiêu. Họ hoặc là bị mua lại, hoặc là chiến thắng và hợp nhất trong lĩnh vực của mình.
• Năm 2025 và 2026 là những năm bố trí, không có hiện tượng sốt, không ai đột nhiên trở nên rất giàu có vì tiền mã hóa.
• Trong chu kỳ, khi mọi người cảm thấy nhàm chán, mệt mỏi hoặc bị thị trường làm hao mòn, thực sự là thời điểm tốt nhất để kiên trì.
• Năm 2026 sẽ là năm hợp nhất của nhiều danh mục chính; một chủ đề khác là sự hội tụ giữa thị trường chứng khoán và tiền mã hóa.
• Nếu có một DATS đáng chú ý, đó có thể là của Tom Lee.
• Đối với các nhà giao dịch, họ hy vọng có thể hoàn thành tất cả các giao dịch tiền mã hóa và cổ phiếu trên cùng một nền tảng.
• Ethereum giống như một chuỗi phát hành tài sản hơn, trong khi Solana giống như một nơi khám phá giá trên chuỗi cho các sàn giao dịch phi tập trung.
• Máy tính lượng tử không chỉ là vấn đề của tiền mã hóa, nó sẽ ảnh hưởng đến toàn xã hội.
• Các sàn giao dịch tập trung sẽ mở rộng quy mô xuống hoặc lên tùy theo cách chúng được xây dựng chiến lược. Tương lai sẽ thấy nhiều vụ mua lại hơn, các nền tảng khởi động và sàn giao dịch tập trung này sẽ tích cực tham gia.

Nhìn lại 2025: Năm tốt nhất và cũng tệ nhất

David Hoffman: Nhìn về năm 2026, bạn sẽ đánh giá hoặc tóm tắt tình hình ngành công nghiệp tiền mã hóa năm 2025 như thế nào?

Mike Ippolito:

Theo quan điểm của tôi, năm 2025 là năm tốt nhất và cũng tệ nhất. Lý do chính là, chúng ta đã không đón nhận cơn bò giá mà mọi người mong đợi. Mặc dù Bitcoin và một số đồng tiền chính đã đạt mức cao kỷ lục mới, nhưng hiệu suất tổng thể lại không như kỳ vọng, đặc biệt là đối với những nhà đầu tư vào các altcoin biên. Nếu không may mắn chọn được một vài đồng tiền có hiệu suất tốt, hầu hết mọi người đều phải chịu tổn thất nặng nề.

Ethereum và Solana đã phá vỡ mức cao kỷ lục ở các thời điểm khác nhau, nhưng biên độ rất nhỏ, tổng thể gây ra sự bối rối. Đây có thể là năm khó khăn nhất từ trước đến nay trong đầu tư tiền mã hóa, đặc biệt là đối với những nhà đầu tư có đường cong rủi ro cao. Từ góc độ giá cả, năm nay đầy rẫy sự hỗn loạn và thách thức.

Tôi nghĩ ngành công nghiệp tiền mã hóa hiện nay có ý nghĩa hơn bao giờ hết. Một chủ đề quan trọng trong năm nay là "rối loạn nhận thức". Nhiều người sẽ cảm thấy tình huống này là phi lý: thái độ quản lý của Mỹ đối với tiền mã hóa dường như chuyển sang "ôm gấu", chúng ta đã thấy sự ra đời của nhiều dự án thiên tài, cũng như đón nhận hướng đi rõ ràng hơn. Về lý thuyết, những điều này nên thúc đẩy giá tài sản tăng, nhưng thị trường lại không như mong muốn.

Lý do đằng sau nằm ở việc thị trường tiền mã hóa đang dần trở nên hợp lý và dựa trên cơ bản hơn, từ trạng thái hoang dã, phi lý trí như trước đây. Sự thay đổi này đã được dự đoán từ trước, nhưng bây giờ mới thực sự bắt đầu xuất hiện. Nhiều dự án xuất sắc trên thị trường đang không ngừng cải thiện, nhưng giá cả lại tiếp tục giảm. Hiện tượng này có thể trở thành chủ đề của năm 2026, bởi vì thị trường đang dần chuyển từ định giá đầu cơ sang định giá cơ bản.

Mặc dù nhiều dự án trên thị trường rất xuất sắc, nhưng định giá của chúng luôn không lý tưởng. Tôi nghĩ điều này sẽ tiếp tục làm phiền các nhà đầu tư cho đến năm 2026. Tuy nhiên, nếu có thể phát hiện những dự án có tiềm năng tăng trưởng kép và chọn đúng giao thức, thì sẽ có cơ hội tốt trong năm 2026 và sau này.

David Hoffman:

Đúng vậy, nếu bạn nói với mọi người vào đầu năm 2025 rằng cả Ethereum và Solana đều đạt mức cao kỷ lục mới, mọi người chắc chắn sẽ nghĩ rằng thị trường bò đã đến, nhưng thực tế những đột phá này không thực sự có ý nghĩa. Ethereum chỉ chạm nhẹ vào mức cao kỷ lục rồi nhanh chóng giảm xuống, gây ra sự thất vọng. Hiệu suất của Solana bền bỉ hơn một chút, nhưng cũng không có ý nghĩa đặc biệt lớn. Đồng tiền duy nhất duy trì trên mức cao kỷ lục là Bitcoin, nhưng ngay cả như vậy, hiện tại nó vẫn còn cách mức cao kỷ lục khoảng 30% đến 40%.

Vì vậy, theo một nghĩa nào đó, mặc dù chúng ta thực sự thấy mức cao kỷ lục, nhưng thị trường không thực sự cảm nhận được không khí thị trường bò. Ngoài ra, năm 2025 không thu hút nhóm người mới tham gia vào tiền mã hóa. Trên thực tế, tất cả các nhà đầu tư tiền mã hóa đã ở trong lĩnh vực này ít nhất ba năm trở lên, hiện tại trung vị có thể là năm năm. Điều này có nghĩa là kỳ vọng của những người tham gia thị trường đối với ngành đã hình thành, nhưng những kỳ vọng này đã bị phá vỡ trong năm nay.

Như bạn đã nói, chúng ta đang ngày càng trưởng thành hơn. Mọi thứ không còn là miền Tây hoang dã, kỳ vọng của thị trường về miền Tây hoang dã không được thể hiện, tôi nghĩ điều này dẫn đến sự trì trệ trong hoạt động thị trường.

Mike Ippolito:

Tôi đồng ý, tôi muốn đưa ra một phép loại suy cho thính giả, mọi người đều thích so sánh với ngành công nghiệp Internet. Tôi nghĩ chúng ta đang ở giai đoạn tương tự như Web 2.0 vào cuối năm 2001 đến đầu năm 2002. Trong thời kỳ bong bóng Internet, có nhiều ý tưởng táo bạo, mọi thứ dường như đều có thể. Mọi người hình dung sẽ xây dựng một thế giới Internet hoàn chỉnh, mặc dù cuối cùng tầm nhìn này là đúng, nhưng sự phụ thuộc vào đường đi và quy hoạch thời gian rõ ràng có vấn đề, dẫn đến việc xây dựng quá mức nhiều cơ sở hạ tầng.

Gần đây, tôi đã nghe rất nhiều cuộc thảo luận về AI, đặc biệt là các chủ đề liên quan đến việc sử dụng GPU. Trong giai đoạn 2001 đến 2002, tình hình cáp quang ngầm ngược lại với tình hình GPU ngày nay. Lúc đó, quy mô xây dựng cáp ngầm biển và băng thông cực kỳ lớn, các nhà đầu tư nhiệt tình với các công ty viễn thông, cho rằng họ sẽ sở hữu cơ sở hạ tầng của Internet. Nhưng vấn đề là, việc xây dựng này quá mức nghiêm trọng, cuối cùng dẫn đến thị trường gấu khổng lồ. Lúc đó, mọi người thậm chí còn nghĩ rằng Internet đã chết, phải mất vài năm để xây dựng lại niềm tin.

Đồng thời, một thế hệ nhà xây dựng mới bắt đầu tham gia thị trường. Họ nhận ra cơ sở hạ tầng hiện có, và dựa trên đó, tìm kiếm cơ hội sáng tạo m