Quick Overview of Virtuals' New Launch Mechanisms: Pegasus, Unicorn, and Titan

Tác giả gốc: Virtuals Protocol

Biên dịch gốc: TechFlow

Mô Hình Phát Hành Đơn Lẻ Không Còn Đáp Ứng Được Nhu Cầu

Virtuals Protocol ra đời để hỗ trợ những người xây dựng, chứ không phải để gò bó họ vào một con đường duy nhất. Khi thị trường đại lý không ngừng phát triển, cơ chế phát hành của chúng tôi cũng tiến hóa theo.

Vào năm 2024, trọng tâm của chúng tôi là xác minh tính khả thi của chính thị trường đại lý. Nguyên mẫu phát hành ban đầu ưu tiên tốc độ và thử nghiệm, nhằm xác minh liệu đại lý có thể tồn tại trên chuỗi, được giao dịch công khai và bắt đầu điều phối giá trị kinh tế thực tế hay không. Mục tiêu của giai đoạn này không phải là tối ưu hóa, mà là khám phá.

Đến năm 2025, trọng tâm chuyển sang "tiếp cận công bằng". Chúng tôi đã giới thiệu chế độ Genesis để đảm bảo tính công bằng trên quy mô lớn, cho phép mọi người tham gia thông qua đóng góp chứ không phải vốn. Mô hình này đã thành công trong việc dân chủ hóa việc phát hành và thiết lập tính minh bạch. Tuy nhiên, theo thời gian, những hạn chế của nó dần lộ rõ: chỉ riêng sự công bằng không thể củng cố niềm tin, và việc thiếu con đường huy động vốn tích hợp sẵn khiến những người xây dựng chất lượng khó duy trì phát triển lâu dài.

Chế độ Unicorn ra đời như một sự điều chỉnh cho các vấn đề nêu trên. Nó đặt lại trọng tâm của hệ thống vào "niềm tin", bằng cách liên kết vốn với hiệu suất, thưởng cho sự tin tưởng sớm và cung cấp lợi nhuận bất đối xứng. Đối với những người xây dựng tìm kiếm sự hỗ trợ vốn và trách nhiệm giải trình công khai, chế độ Unicorn thực sự đạt được hiệu quả như mong đợi. Tuy nhiên, khi hệ sinh thái trưởng thành, thực tế cho thấy những người xây dựng khác nhau phải đối mặt với những thách thức khác nhau.

Các nhóm khởi nghiệp cần kênh phân phối, các nhóm đang tăng trưởng cần hình thành vốn, còn các nhóm đã có uy tín và phát hành trên quy mô lớn thì cần một con đường tiếp cận thị trường rõ ràng.

Một mô hình phát hành đơn lẻ không thể đáp ứng mọi nhu cầu

Hình: Pegasus (trái), Titan (giữa), Unicorn (phải)

Chúng tôi tự hào giới thiệu Pegasus, Unicorn và Titan. Ba cơ chế này cùng nhau xây dựng một khuôn khổ phát hành đại lý thống nhất, hỗ trợ thử nghiệm sớm, tăng trưởng dựa trên niềm tin và phát hành quy mô lớn, đồng thời duy trì tính thanh khoản chia sẻ, quyền sở hữu thống nhất và hệ sinh thái mạch lạc.

So Sánh Các Cơ Chế Phát Hành

Hình ảnh được dịch bởi: Gemini

Làm Thế Nào Để Chọn Đúng Cơ Chế Phát Hành?

Pegasus: Ưu Tiên Phân Phối, Phân Bổ Không Ưu Tiên

Pegasus được thiết kế cho những người xây dựng giai đoạn đầu muốn phát hành nhanh, thử nghiệm ý tưởng và tích lũy uy tín thông qua việc sử dụng thực tế chứ không phải phân bổ token ưu tiên. Nó ưu tiên tập trung vào phân phối và hình thành cộng đồng, đồng thời giữ cấu trúc phát hành nhẹ nhàng.

Pegasus không bao gồm phân bổ nhóm do giao thức giữ lại hoặc cơ chế huy động vốn tự động. Hầu như toàn bộ nguồn cung token được phân bổ cho thanh khoản, chỉ giữ lại một phần nhỏ cho airdrop hệ sinh thái. Các nhà sáng lập muốn nắm giữ token cần tự mua trong điều kiện thị trường giống như những người khác, qua đó đảm bảo việc nắm giữ token đạt được thông qua hiệu suất thực tế chứ không phải phân bổ trước.

Cơ chế phát hiện giá minh bạch thông qua đường cong liên kết (bonding curve), tự động chuyển tiếp sang Uniswap một khi đạt ngưỡng. Pegasus trả lời hiệu quả một câu hỏi cốt lõi: Thị trường có thực sự cần đại lý này không?

Unicorn: Niềm Tin, Vốn và Trách Nhiệm Giải Trình

Unicorn được thiết kế cho những người xây dựng muốn huy động vốn quan trọng mà không hy sinh tính nhất quán. Nó duy trì sự tham gia mở đồng thời giới thiệu cấu trúc thưởng cho niềm tin và củng cố trách nhiệm giải trình.

Tất cả các đợt phát hành Unicorn đều bắt đầu với một mô hình nhỏ và mở, không có bán trước, danh sách trắng hoặc phân bổ hạn chế. Cơ chế chống sniper (Anti-sniper) ngăn chặn bot thống trị giao dịch sớm, chuyển biến động ban đầu thành mua lại gốc của giao thức nhằm tăng cường thanh khoản.

Đặc tính cốt lõi của Unicorn là Hình Thành Vốn Tự Động (Automated Capital Formation, ACP). Một phần token của nhóm chỉ được bán tự động và minh bạch sau khi dự án đạt được sức hút thị trường thực sự, với mức lợi nhuận dao động từ định giá pha loãng hoàn toàn (FDV) 2 triệu đến 160 triệu USD. Các nhà sáng lập không nhận được vốn cho đến khi dự án chứng minh được giá trị thị trường, thay vào đó họ kiếm tiền thông qua sự công nhận của thị trường.

Unicorn tái định nghĩa ý nghĩa thực sự của quyền sở hữu bằng cách liên kết lợi nhuận, vốn và uy tín trực tiếp với hiệu suất, chứ không phải lời hứa.

Titan: Phát Hành Có Cấu Trúc Quy Mô Lớn Được Thiết Kế Cho Các Nhóm Có Uy Tín

Titan được thiết kế cho những nhóm đã có nền tảng rõ ràng về uy tín, quy mô và nhu cầu vốn. Việc phát hành Titan phù hợp với các dự án đã đạt đến đường cơ sở sẵn sàng cao.

Điều này thường bao gồm các nhóm đã có sản phẩm hiện có, thành tích đã được xác minh, hỗ trợ từ tổ chức hoặc con đường triển khai thế giới thực rõ ràng. Bởi vì những nhóm này không cần xác minh thị trường sớm, Titan không phụ thuộc vào đường cong liên kết, phát hiện theo giai đoạn hoặc cơ chế phân phối bắt buộc bởi giao thức.

Việc phát hành Titan yêu cầu định giá tối thiểu là 50 triệu USD và được ghép cặp thanh khoản với ít nhất 500,000 USDC $VIRTUAL tại thời điểm Sự kiện Tạo Token Đầu tiên (TGE). Yêu cầu này đảm bảo độ sâu thị trường, giảm biến động do thanh khoản thấp và phù hợp việc phát hành Titan với những người xây dựng có sự chuẩn bị vận hành trên quy mô lớn.

Thuế giao dịch cho các đợt phát hành Titan được cố định ở mức 1%. Tokenomics, kế hoạch vesting và cấu trúc phân bổ được xác định hoàn toàn bởi nhóm sáng lập, nhưng phải tuân thủ các ràng buộc tiêu chuẩn của giao thức và tuân thủ quy định.

Các nhóm chọn Titan cần cam kết vốn trước và chấp nhận kỳ vọng cao hơn về tính minh bạch, thanh khoản và sự tham gia lâu dài vào hệ sinh thái Virtuals. Đổi lại, họ có được con đường tiếp cận hoặc di chuyển thị trường rõ ràng, thanh khoản ban đầu sâu và tính hợp pháp tức thì mà không cần hạn chế nhân tạo.

Titan tồn tại để hỗ trợ các dự án đại lý đã sẵn sàng hoạt động ở quy mô tổ chức hoặc hệ sinh thái.

Di Chuyển Titan

Titan cũng hỗ trợ di chuyển token đại lý hiện có vào hệ sinh thái Virtuals. Con đường này phù hợp cho các dự án đã có token hoạt động, người nắm giữ hiện tại hoặc thanh khoản hiện có, muốn tích hợp sâu hơn với ngăn xếp Virtuals (bao gồm thanh khoản $VIRTUAL, khả năng tương thích ACP và tính nhất quán hệ sinh thái lâu dài).

Việc di chuyển Titan tuân theo các yêu cầu đường cơ sở giống như phát hành Titan, bao gồm định giá ngầm định tối thiểu 50 triệu USD và ghép cặp thanh khoản với ít nhất 500,000 USDC $VIRTUAL. Những yêu cầu này đảm bảo độ sâu thị trường tại thời điểm di chuyển, giảm thiểu xáo trộn cho người nắm giữ hiện tại và duy trì tính nhất quán trong tích hợp quy mô lớn.

Con Đường Phía Trước

Thị trường đại lý vẫn đang phát triển. Khi nó tiến hóa, Virtuals Protocol cũng không ngừng phát triển.

Mỗi cơ chế phát hành của Virtuals đều dựa trên kinh nghiệm chúng tôi thu được từ thực tiễn của những người xây dựng và hành vi thị trường thực tế. Nguyên mẫu ban đầu dạy chúng tôi cách đại lý được sinh ra; chế độ Genesis cho thấy sự công bằng có thể mở rộng như thế nào; chế độ Unicorn chứng minh niềm tin và hình thành vốn có thể được căn chỉnh ra sao. Còn Pegasus, Unicorn và Titan là sự thể hiện tổng hợp của những kinh nghiệm này, xây dựng nên một hệ thống linh hoạt mà không bị phá vỡ.

Khuôn khổ này không phải là bất biến, mà được thiết kế để có thể điều chỉnh khi đại lý trưởng thành, nhu cầu của người xây dựng thay đổi và nền kinh tế đại lý mở rộng sang các lĩnh vực mới. Mục tiêu của chúng tôi không phải là khóa chặt người xây dựng vào một chế độ nào, mà là đảm bảo cung cấp đúng chế độ vào đúng thời điểm, đồng thời không hy sinh tính thanh khoản, quyền sở hữu hoặc tính mạch lạc của hệ sinh thái.

Bằng cách lắng