Báo cáo thường niên MSX 2025: Nắm bắt cơ hội, xây dựng hệ sinh thái chuỗi khối mới cho cổ phiếu Mỹ

Năm 2025 là một năm bước ngoặt đối với cả lĩnh vực mã hóa cổ phiếu tại Mỹ và MSX. Lĩnh vực này chính thức bước vào dòng chảy chính của thị trường, trong khi MSX đạt được bước đột phá từ con số 0 lên con số 1, khẳng định vị thế của mình trên đấu trường cạnh tranh toàn cầu. Nhìn lại sự phát triển của năm qua, trọng tâm chính của MSX tập trung vào ba hướng chính: nắm bắt cơ hội do việc mã hóa cổ phiếu tại Mỹ mang lại, tái cấu trúc logic giao dịch trên chuỗi thông qua đổi mới sản phẩm và cơ chế, và nuôi dưỡng kiến thức ngành và niềm tin thương hiệu theo tầm nhìn dài hạn.

Mã hóa cổ phiếu Mỹ: Từ những thử nghiệm ngoài lề đến một cơ hội không thể đảo ngược.

Trong vài năm qua, RWA được coi là "câu chuyện lớn tiếp theo" trong ngành công nghiệp tiền điện tử, nhưng nó vẫn chỉ dừng lại ở mức ý tưởng trong một thời gian dài. Mãi đến năm 2025, hướng đi này mới thực sự đạt được hiệu quả kinh tế theo quy mô, chuyển từ các thử nghiệm nhỏ lẻ sang triển khai trên quy mô công nghiệp.

Thị trường token hóa tài sản thực (RWA) toàn cầu đã vượt qua con số hàng chục tỷ đô la, với nhiều tài sản thực như trái phiếu kho bạc Mỹ, cổ phiếu và bất động sản đã hoàn tất quá trình chuyển đổi lên chuỗi khối. Token cổ phiếu Mỹ đã hoàn toàn rũ bỏ nhãn hiệu "thử nghiệm ngách" và trở thành một loại hình chính thức mà các tổ chức tài chính chính thống đang tập trung nghiên cứu. Các ông lớn tài chính truyền thống như UBS và Apollo đã tham gia thị trường, chuyển hàng tỷ đô la tài sản lên blockchain. Một số tổ chức nghiên cứu uy tín đã trực tiếp xác định năm 2025 là năm đầu tiên RWA "chuyển đổi từ thử nghiệm sang cơ sở hạ tầng", dự đoán rằng hàng nghìn tỷ đô la tài sản sẽ dần lưu thông trên chuỗi khối trong một khuôn khổ tuân thủ quy định.

Sự chuyển đổi này mang lại sự nâng cấp cụ thể và hữu hình hơn cho trải nghiệm của các nhà đầu tư thông thường. Trước đây, tài sản chứng khoán Mỹ yêu cầu mở tài khoản xuyên biên giới, quy trình tuân thủ phức tạp và ngưỡng vốn cao để tiếp cận; giờ đây, chúng có thể được giao dịch trực tiếp trên chuỗi thông qua stablecoin, giảm đáng kể các rào cản về địa lý và thể chế. Thứ hai, khả năng kết hợp tài sản và phương thức nắm giữ đã trải qua những thay đổi cơ bản. Token chứng khoán Mỹ trên chuỗi hỗ trợ nắm giữ phân tán, cho phép các nhà đầu tư xây dựng danh mục đầu tư chứng khoán Mỹ đa ngành và đa lĩnh vực với số vốn nhỏ hơn, tránh được những hạn chế về cấu trúc của các tài khoản chứng khoán truyền thống, nơi "khó phân bổ cổ phiếu giá cao". Đồng thời, khả năng kết nối trên chuỗi mang lại tính minh bạch và khả năng xác minh cao hơn. Hồ sơ giao dịch, ánh xạ tài sản và đường dẫn chuyển khoản có thể được xác minh công khai trên chuỗi, giảm thiểu sự bất đối xứng thông tin và cho phép các nhà đầu tư thông thường trải nghiệm một quá trình kiểm toán gần với "mức độ tài sản tiền điện tử gốc" lần đầu tiên khi tham gia vào các tài sản tài chính truyền thống. Cuối cùng, với sự tích hợp dần dần của các công cụ phái sinh và hệ sinh thái DeFi, các token chứng khoán Mỹ không còn chỉ là "tài sản được nắm giữ thụ động" mà trở thành những thành phần cơ bản cho việc phòng ngừa rủi ro, giao dịch chênh lệch giá và quản lý danh mục đầu tư, thực sự tích hợp các tài sản chứng khoán truyền thống của Mỹ vào hệ thống tài chính trên chuỗi, biến chúng thành các đơn vị tài chính tiêu chuẩn hóa có thể được phân bổ và quản lý năng động trong dài hạn.

Năm 2025, cuộc đua token hóa cổ phiếu tại Mỹ sẽ không còn là cuộc cạnh tranh đơn độc của các nhà tiên phong nước ngoài như Robinhood và Ondo nữa. Với khả năng triển khai mạnh mẽ, MSX đã gia nhập hàng ngũ các ông lớn, lấp đầy khoảng trống trong các nền tảng giao dịch cổ phiếu phi tập trung trên chuỗi của Mỹ và trở thành một đối thủ đáng gờm, có thể được nhắc đến cùng với các nền tảng hàng đầu toàn cầu.

Các phương pháp thực tiễn tiên tiến của MSX: Giúp các giao dịch trên chuỗi khối trở nên thực tế và bền vững.

Trong bối cảnh cạnh tranh năm 2025, MSX đã chọn một con đường "khó khăn nhưng đúng đắn", tập trung vào việc hoàn thiện sản phẩm và cơ chế của mình thay vì dựa vào sự cường điệu hoặc các khái niệm, để thúc đẩy sự trở lại của giao dịch chứng khoán Mỹ trên chuỗi khối về bản chất "thực tế, tuân thủ và bền vững", và tạo ra giá trị thực sự cho người dùng.

Mô hình dòng lệnh: Đạt được sự đồng bộ giữa thanh khoản trên chuỗi và thị trường chứng khoán thực tế của Mỹ.

Điểm đột phá cốt lõi của nó nằm ở việc ứng dụng mô hình Quỹ Tiền Đầu Tư (PFOF). Không giống như một số nền tảng trong ngành xây dựng các nhóm giao dịch ảo trên chuỗi khối tách rời khỏi thị trường thực, MSX lựa chọn "chuyển" chính xác tính thanh khoản của thị trường chứng khoán Mỹ thực tế lên chuỗi khối. Mỗi lệnh mua và bán từ người dùng được chuyển đến các nhà tạo lập thị trường và nhà môi giới thượng nguồn để khớp lệnh thông qua một luồng lệnh tuân thủ, cuối cùng đạt được mức độ đồng bộ cao giữa giá trên chuỗi, độ sâu giao dịch và thị trường chứng khoán Mỹ thực tế, về cơ bản loại bỏ vấn đề phân mảnh thanh khoản của "một giá trên chuỗi, một giá ngoài chuỗi".

Người dùng vẫn có thể đặt lệnh và hoàn tất giao dịch trên chuỗi bằng các stablecoin quen thuộc, nhưng cơ chế cơ bản kết nối với sổ lệnh chứng khoán thực tế của Mỹ. Mô hình này biến giao dịch trên chuỗi thành một phần mở rộng hiệu quả của thị trường tài chính thực, chứ không phải là một trò chơi tiền tệ biệt lập. Để đảm bảo tính bền vững lâu dài của sự đổi mới, nền tảng này đồng thời thúc đẩy hai sáng kiến quan trọng để củng cố nền tảng của mình. MSX đã thiết lập một hệ thống lựa chọn tài sản nghiêm ngặt, ưu tiên khả năng sinh lời, sự ổn định cơ bản, tính thanh khoản thị trường và tuân thủ quy định là các chỉ số cốt lõi, thay vì theo đuổi số lượng tài sản một cách mù quáng. Nền tảng này giải quyết câu hỏi "liệu tài sản có thể được nắm giữ lâu dài hay không" trước khi tối ưu hóa các chi tiết liên quan đến "trải nghiệm giao dịch", tạo ra một danh sách trắng được lựa chọn cẩn thận các token chứng khoán RWA trên nền tảng, thay vì các tài sản đầu cơ có rủi ro cao.

Bằng cách triển khai đồng thời các biện pháp bảo vệ tuân thủ và lưu ký, nền tảng này đã thành công trong việc nhận được giấy phép MSB do FinCEN tại Hoa Kỳ cấp và hoàn tất thủ tục đăng ký phát hành token chứng khoán (STO) tại Hoa Kỳ, đạt được tính minh bạch về mặt pháp lý cho toàn bộ quy trình luân chuyển vốn và phát hành chứng khoán. Đồng thời, nền tảng này đã hợp tác với các tổ chức quản lý tài sản truyền thống để chịu trách nhiệm lưu ký các tài sản cổ phiếu thực của Hoa Kỳ, đảm bảo rằng mỗi token trên chuỗi tương ứng một-một với cổ phiếu thực ngoại tuyến, thực sự hiện thực hóa câu nói "mỗi token đều được bảo đảm bằng cổ phiếu thực của Hoa Kỳ".

Đối với người dùng, giá trị của MSX không chỉ nằm ở việc "thêm một cổng giao dịch mới", mà còn ở chỗ, lần đầu tiên trên blockchain, nó kết nối liền mạch với tính thanh khoản cốt lõi và sổ lệnh của thị trường chứng khoán Mỹ thực sự với trải nghiệm vận hành quen thuộc.

Ma trận phái sinh được cải tiến: Xây dựng nền tảng giao dịch toàn diện

Sau khi củng cố nền tảng cốt lõi trong giao dịch vật chất và tuân thủ quy định, MSX sẽ tập trung vào việc khắc phục những thiếu sót trong các kịch bản giao dịch trong nửa cuối năm, cung cấp cho người dùng các công cụ quản lý rủi ro toàn diện hơn bằng cách làm phong phú thêm danh mục sản phẩm của mình.

Vào ngày 11 tháng 8, nền tảng này chính thức ra mắt phiên bản beta công khai của hợp đồng vĩnh cửu token cổ phiếu Mỹ RWA, hỗ trợ đòn bẩy lên đến 20x và tích hợp công cụ khớp lệnh ở mức mili giây để đáp ứng đầy đủ nhu cầu chiến lược của các nhà giao dịch chuyên nghiệp. Tiếp theo đó, phần hợp đồng tiền điện tử cũng được ra mắt thành công, bao gồm các loại tiền điện tử phổ biến như BTC và ETH. Hai sáng kiến này cho phép người dùng quản lý rủi ro "cổ phiếu Mỹ + tài sản tiền điện tử trên chuỗi" của họ trên một nền tảng duy nhất. Như vậy, Maitong MSX đã được nâng cấp từ một "nền tảng giao dịch token cổ phiếu Mỹ" đơn giản thành một nền tảng giao dịch toàn diện hỗ trợ phòng ngừa rủi ro, giao dịch chênh lệch giá và quản lý danh mục đầu tư đa tài sản trong suốt giờ giao dịch cổ phiếu Mỹ.

Mùa 1 và M&M's: Đạt được sự cộng sinh giữa hoạt động giao dịch và giá trị dài hạn

Vào cuối năm 2025, dữ liệu giao dịch của nền tảng đã tăng trưởng bùng nổ, chủ yếu nhờ vào việc ra mắt mùa tích điểm S1 và cơ chế khuyến khích tín dụng M. Không giống như mô hình hoàn tiền ngắn hạn phổ biến trong ngành, cơ chế này tập trung hơn vào việc nuôi dưỡng người dùng cốt lõi thay vì chỉ là sự tăng đột biến nhất thời về lưu lượng truy cập.

MSX đã thiết kế một chuỗi "giao dịch bằng giá trị" rõ ràng, sử dụng khối lượng giao dịch thực tế của người dùng làm tiêu chí cốt lõi. Điểm được tính toán tự động thông qua phương pháp trọng số đa chiều, và những điểm này có thể được quy đổi trực tiếp thành M-Beans, vốn sẽ là cơ sở cốt lõi cho việc phân phối token nền tảng trong tương lai. Thiết kế này giúp tránh được điểm yếu trong ngành là "giao dịch giả tạo rồi bỏ đi", đảm bảo chỉ những người dùng nắm giữ vị thế dài hạn và liên tục đóng góp vào khối lượng giao dịch thực tế mới nhận được điểm chất lượng cao, từ đó trở thành đối tác cốt lõi của hệ sinh thái nền tảng. Đồng thời, nó phân bổ nhiều lợi ích tăng trưởng hơn của nền tảng cho "những người đóng góp cao", tưởng thưởng cho cả "người tham gia sớm" và, quan trọng hơn, tưởng thưởng cho "người tham gia sâu rộng".

Cơ chế này đã tạo ra phản hồi tích cực đáng kể trên thị trường sau khi được triển khai, với tổng khối lượng giao dịch đạt mức cao kỷ lục trong suốt mùa giao dịch, vượt quá 2 tỷ đô la trong một ngày và tích lũy tổng khối lượng giao dịch lên tới hơn 12,688 tỷ đô la.

Đến cuối năm 2025, MSX đã đạt được những cột mốc quan trọng: khối lượng giao dịch RWA tích lũy đạt 22,249 tỷ đô la, hỗ trợ hơn 200 token RWA, và số lượng người dùng đăng ký vượt quá 171.900. Trong giai đoạn đầu của cuộc đua token hóa thị trường chứng khoán Mỹ, những con số này cho thấy MSX đã đạt được bước đột phá từ con số không lên con số một, gia nhập hàng ngũ những người chơi chủ chốt có thể được thảo luận cùng với các nền tảng hàng đầu nước ngoài.

Nâng cao tầm nhìn dài hạn: Thúc đẩy sự phát triển thương hiệu và người dùng cùng nhau.

Sản phẩm và cơ chế tạo nên "khung sườn" của nền tảng, trong khi xây dựng thương hiệu và giáo dục ngành là "linh hồn" của nó, tác động trực tiếp đến việc giữ chân người dùng lâu dài và lòng tin. Năm 2025, Maitong MSX, với tầm nhìn dài hạn làm cốt lõi, sẽ xây dựng cầu nối niềm tin với người dùng của mình.

Cái tên "Maitong" bắt nguồn từ cộng đồng và được xây dựng dựa trên sự tin tưởng.

Vào giữa năm 2025, MSX đã thực hiện một sáng kiến quan trọng—trao quyền quyết định tên thương hiệu tiếng Trung của mình cho cộng đồng toàn cầu. Nền tảng này tin rằng một thương hiệu tài chính được người dùng tin tưởng không nên có tên được quyết định đơn phương bởi đội ngũ quản lý, mà nên xuất phát từ kỳ vọng chung của cộng đồng.

Sau quá trình vận động và bình chọn công khai, "Maitong" đã giành chiến thắng với số phiếu bầu cao. "Mai" tượng trưng cho mùa màng bội thu, thể hiện kỳ vọng của thị trường về việc vượt qua các chu kỳ kinh tế và đạt được giá trị ổn định; "Tong" đại diện cho con đường, báo hiệu sự mở ra liên kết giàu có giữa tài chính truyền thống và thế giới chuỗi khối. Maitong MSX đã dần phát triển từ một "dự án mới lạ" thành một thương hiệu fintech chuyên nghiệp, "đáng nhớ, đáng tin cậy và có thể giới thiệu".

Đối với các nền tảng tài chính, tên gọi không chỉ đơn thuần là một dấu hiệu nhận biết. Việc tạo ra thương hiệu "Maitong" bắt nguồn từ sự hợp tác xây dựng cộng đồng và trở thành điểm khởi đầu cho niềm tin giữa nền tảng và người dùng. Ký ức thương hiệu được xây dựng thông qua sự hợp tác này càng củng cố định hướng phát triển "cùng tồn tại với người dùng" của nền tảng.

Viện Nghiên cứu MSX: Đồng hành cùng người dùng để hiểu rõ bối cảnh ngành.

Năm 2025, MSX tiếp tục công việc đầy thách thức nhưng cũng rất quan trọng của mình—tập trung vào việc giúp người dùng hiểu rõ hơn về lĩnh vực mã hóa chứng khoán tại Mỹ. Trong khi hầu hết các nền tảng giao dịch theo đuổi khối lượng giao dịch ngắn hạn, MSX đã thành lập một viện nghiên cứu và đầu tư mạnh vào giáo dục ngành.

Viện Nghiên cứu MSX luôn sản xuất nội dung chuyên nghiệp nhưng dễ hiểu, phân tích logic phức tạp của ngành bằng ngôn ngữ đơn giản để giúp người dùng xây dựng kiến thức đầu tư chính xác. Nền tảng này tin tưởng vững chắc rằng, với tư cách là một nền tảng giao dịch có doanh thu cốt lõi đến từ phí giao dịch, việc giúp người dùng phát triển kỹ năng phân tích tài sản và kỷ luật giao dịch, cũng như cùng phát triển với họ, là nền tảng cho sự tồn tại lâu dài của nền tảng.

Cam kết này không chỉ lấp đầy khoảng trống trong nhận thức của người dùng về lĩnh vực mã hóa chứng khoán tại Mỹ, giúp nhiều người dùng hiểu được giá trị của lĩnh vực này thay vì chỉ mù quáng chạy theo biến động thị trường, mà còn thúc đẩy sự thay đổi về chất lượng trong mối quan hệ giữa MSX và người dùng, biến nó từ một "bên khớp lệnh" đơn thuần thành "đối tác chứng kiến sự chuyển đổi của cơ sở hạ tầng tài chính".

Hướng tới năm 2026: Từ việc thiết lập chỗ đứng đến việc tham gia định hình các tiêu chuẩn ngành.

Nhìn lại cuối năm 2025, MSX đã chuyển đổi thành công từ một "ý tưởng đột phá" thành một "cơ sở hạ tầng RWA toàn cầu ổn định". Khối lượng giao dịch RWA tích lũy đạt 22,249 tỷ đô la, hơn 200 token RWA được hỗ trợ và 171.900 người dùng đăng ký là minh chứng cho những nỗ lực không ngừng nghỉ của họ trong suốt năm qua. Bước sang năm 2026, mục tiêu phát triển của họ thậm chí còn rõ ràng hơn: chuyển từ "thiết lập chỗ đứng" sang "tham gia định hình các tiêu chuẩn", tạo ra giá trị trên phạm vi rộng hơn.

Cơ chế khuyến khích sẽ được cải thiện hơn nữa thành một hệ thống vốn chủ sở hữu dài hạn hoàn chỉnh. Sau khi mùa S1 và M&M hoàn tất giai đoạn ra mắt ban đầu, token nền tảng, lợi nhuận gốc của người dùng và quyền quản trị nền tảng sẽ được liên kết với nhau, cho phép người dùng "giao dịch nhiều hơn và nắm giữ lâu dài" không chỉ nhận được lợi ích ngắn hạn mà còn có trọng lượng quản trị hệ sinh thái liên tục, tạo ra tình huống đôi bên cùng có lợi cho nền tảng và người dùng.

Đối với MSX, năm 2025 đánh dấu một điểm khởi đầu rõ ràng. Năm đó, thông qua các hành động của mình, MSX đã chứng minh rằng một nền tảng tuân thủ các quy định, tập trung vào giáo dục và nhấn mạnh vào đổi mới cơ chế trong bối cảnh làn sóng RWA toàn cầu có khả năng cạnh tranh với các đối thủ hàng đầu thế giới. Đến năm 2026, vấn đề cốt lõi mà MSX cần giải quyết không còn là "sự tồn tại", mà là mức độ ảnh hưởng của nó đến việc định nghĩa các tiêu chuẩn toàn cầu cho "cổ phiếu Mỹ trên chuỗi" trong thị trường tài sản mã hóa toàn cầu trị giá hàng nghìn tỷ đô la trong tương lai. Từ góc độ phát triển ngành, việc tuân thủ định hướng giá trị người dùng và tầm nhìn dài hạn sẽ là nền tảng cốt lõi cho những đột phá liên tục của MSX.