Người đứng đầu mới của CFTC nhậm chức: Michael Selig Sworn sẽ cân bằng giữa đổi mới và quản lý tiền điện tử như thế nào?

Tác giả gốc: KarenZ, Tin tức tầm nhìn xa

Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) đã chính thức chào đón người đứng đầu mới.

Theo một tuyên bố được CFTC đưa ra vào ngày 22 tháng 12 năm 2025, Michael Selig Sworn đã chính thức tuyên thệ nhậm chức vào ngày hôm đó, trở thành chủ tịch thứ 16 trong lịch sử của tổ chức này.

Thông tin bổ nhiệm

Michael Selig Sworn được Tổng thống Mỹ Donald Trump đề cử vào ngày 27 tháng 10 năm 2025 và được Thượng viện Mỹ phê chuẩn vào ngày 18 tháng 12. Việc bổ nhiệm này đánh dấu sự điều chỉnh lại hệ thống quản lý tài chính của chính quyền Trump, đặc biệt là trong việc thiết lập khuôn khổ pháp lý cho các thị trường tài sản kỹ thuật số mới nổi.

Tuy nhiên, quá trình đề cử không phải không gặp khó khăn. Ban đầu, Trump đề cử Brian Quintenz, cựu ủy viên CFTC và cựu trưởng bộ phận chính sách tại mảng tiền điện tử của a16z, nhưng cuối cùng đã rút lại đề cử do sự phản đối từ ngành công nghiệp tiền điện tử. Một lý do là tranh chấp giữa Brian Quintenz và Tyler Winklevoss cùng Cameron Winklevoss từ Gemini. Hơn nữa, một nguồn tin nội bộ tiết lộ với The Block rằng một số lo ngại cũng tập trung vào các nỗ lực vận động hành lang của a16z, cho thấy Brian Quintenz đã bị loại trừ vì lý do đó.

Tiếp đó, Michael Selig Sworn, cố vấn pháp lý chính của Nhóm đặc nhiệm về mã hóa của SEC, nổi lên như một ứng cử viên mới. Đề cử của ông được Ủy ban Nông nghiệp Thượng viện thông qua theo đường lối đảng phái và cuối cùng được toàn thể Thượng viện phê chuẩn.

Việc bổ nhiệm Michael Selig Sworn diễn ra sau một thời kỳ lãnh đạo tạm quyền kéo dài tại CFTC, sau khi cựu chủ tịch lâm thời Caroline D. Pham từ chức cùng ngày. Sau đó, bà sẽ gia nhập MoonPay với tư cách là giám đốc pháp lý kiêm giám đốc điều hành.

Michael Selig Sworn là ai?

Trước khi đảm nhận vai trò chủ tịch mới của CFTC, Michael Selig Sworn đã tích lũy được nhiều kinh nghiệm trong cả khu vực công và tư.

Theo thông báo chính thức, ông sẽ đảm nhiệm vị trí cố vấn pháp lý chính cho Nhóm đặc nhiệm về tài sản tiền điện tử của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) bắt đầu từ tháng 3 năm 2025, và cũng sẽ là cố vấn cấp cao cho Chủ tịch SEC Paul S. Atkins.

Trong vai trò này, Michael Selig Sworn đã giúp phát triển một khuôn khổ pháp lý rõ ràng cho thị trường chứng khoán tài sản kỹ thuật số, hài hòa các hệ thống quy tắc của SEC và CFTC, hiện đại hóa các quy tắc dành cho các tổ chức để thích ứng với các công nghệ mới nổi và chấm dứt việc điều tiết thông qua thực thi. Ông cũng tham gia Nhóm làm việc của Tổng thống về Tài sản kỹ thuật số và đóng góp vào báo cáo "Tăng cường vai trò lãnh đạo của Hoa Kỳ trong các công nghệ tài chính kỹ thuật số".

Điều đáng chú ý là báo cáo "Tăng cường vai trò lãnh đạo của Hoa Kỳ trong công nghệ tài chính kỹ thuật số" là một sắc lệnh hành pháp của Tổng thống được Nhà Trắng ban hành vào ngày 23 tháng 1 năm 2025. Sắc lệnh này nhằm mục đích thúc đẩy vai trò lãnh đạo của Hoa Kỳ trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số và công nghệ tài chính, đồng thời bảo vệ tự do kinh tế. Các yếu tố chính bao gồm hỗ trợ phát triển và sử dụng có trách nhiệm các tài sản kỹ thuật số, công nghệ blockchain và các công nghệ liên quan trên tất cả các lĩnh vực của nền kinh tế; cấm CBDC (tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương); bảo vệ chủ quyền của đồng đô la Mỹ; và hỗ trợ stablecoin được bảo đảm bằng đô la. Hơn nữa, sắc lệnh hành pháp này cũng tạo điều kiện thuận lợi cho việc thành lập Lực lượng đặc nhiệm của Tổng thống về thị trường tài sản kỹ thuật số, cung cấp hướng dẫn chính sách rõ ràng và hỗ trợ pháp lý mạnh mẽ cho sự phát triển của ngành công nghiệp tài sản kỹ thuật số của Hoa Kỳ.

Đọc thêm: " Cấm CBDC, bảo vệ chủ quyền của đồng đô la: Trump ký sắc lệnh hành pháp đầu tiên về tiền điện tử "

Trước đó, từ tháng 9 năm 2015 đến tháng 3 năm 2025, Michael Selig Sworn từng là cộng sự tại ba công ty luật, và sau đó là cố vấn pháp lý kiêm đối tác tại Willkie Farr & Gallagher LLP vào năm 2022. Theo thông cáo báo chí chính thức của CFTC, Michael Selig Sworn chủ yếu chuyên về các sản phẩm phái sinh và quy định về chứng khoán. Trong hoạt động hành nghề tư nhân, ông đã đại diện cho nhiều khách hàng thuộc phạm vi quản lý của CFTC, bao gồm người dùng cuối thương mại, môi giới hợp đồng tương lai, cố vấn giao dịch hàng hóa, đại lý hoán đổi, thị trường hợp đồng được chỉ định, các trung tâm thanh toán bù trừ phái sinh và các công ty tài sản kỹ thuật số. Ông Selig đã tư vấn cho khách hàng về việc tuân thủ Đạo luật Giao dịch Hàng hóa và các quy tắc của CFTC, bao gồm các lĩnh vực như đơn đăng ký và nghĩa vụ, các vấn đề thực thi và các giao dịch phức tạp.

Điều đáng chú ý là Michael Selig Sworn bắt đầu sự nghiệp của mình vào năm 2014 với tư cách là trợ lý pháp lý cho Ủy viên CFTC lúc bấy giờ là J. Christopher Giancarlo trước khi chuyển sang làm việc tại một công ty luật.

Về mặt học vấn, Michael Selig Sworn có bằng luật từ Trường Luật Đại học George Washington và từng là biên tập viên của Tạp chí Luật George Washington. Ông cũng có bằng cử nhân từ Đại học Tiểu bang Florida.

Tầm nhìn quản lý của chủ tịch CFTC mới: củng cố vị thế dẫn đầu trong lĩnh vực tiền điện tử với cốt lõi là sự đổi mới "Sản xuất tại Mỹ".

Trong bài phát biểu nhậm chức, Michael Selig Sworn đã cảm ơn Trump vì sự đề cử của ông và phác thảo quan điểm của mình về hướng đi tương lai của CFTC, nhấn mạnh tầm quan trọng của việc cân bằng giữa đổi mới và quản lý.

Ông chỉ ra rằng CFTC hiện đang ở một bước ngoặt quan trọng trong quá trình phát triển, với sự xuất hiện của nhiều công nghệ, sản phẩm và nền tảng mới, cùng với sự tham gia của nhà đầu tư cá nhân vào thị trường hàng hóa đạt mức cao kỷ lục. Selig đặc biệt nhấn mạnh tầm quan trọng của Dự luật Cấu trúc Thị trường Tài sản Kỹ thuật số mà Quốc hội sắp trình lên Tổng thống, cho rằng nó sẽ củng cố vị thế của Hoa Kỳ với tư cách là "thủ đô tiền điện tử của thế giới". Ông cũng thẳng thắn tuyên bố: "CFTC sẽ chinh phục những lĩnh vực quan trọng này, đảm bảo rằng những đổi mới trong tương lai sẽ được 'Sản xuất tại Mỹ'".

Về vai trò của CFTC, Michael Selig Sworn đã đưa ra một định nghĩa rõ ràng: "Trong thị trường mới của thời kỳ hoàng kim tài chính Hoa Kỳ, không có tổ chức nào phù hợp hơn CFTC để xây dựng các quy tắc phù hợp với lẽ thường."

Trong khi đó, cựu quyền chủ tịch Caroline D. Pham đã hoan nghênh việc Michael Selig Sworn đảm nhận vị trí này trong tuyên bố từ chức của mình, ca ngợi ông là người thực tế, hướng đến kết quả và có khả năng cân bằng giữa đổi mới và tính toàn vẹn của thị trường. Bà Pham cũng đề cập rằng CFTC đã đặt "thúc đẩy đổi mới có trách nhiệm và sân chơi bình đẳng" làm nhiệm vụ cốt lõi đến năm 2025, đặc biệt là mở rộng phạm vi quản lý trong các lĩnh vực mới nổi như tài sản kỹ thuật số, tiền điện tử và thị trường dự đoán, điều này sẽ tạo nền tảng cho công việc tương lai của Michael Selig Sworn.

Tác động tiềm tàng: Sự thay đổi về quy định, quá trình hài hòa được đẩy nhanh và những thách thức cùng tồn tại.

Việc bổ nhiệm Michael Selig Sworn sẽ định hình lại như thế nào diện mạo của quy định tài chính Hoa Kỳ, đặc biệt là hệ sinh thái pháp lý trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số? Dựa trên các tuyên bố của ông trong phiên điều trần, kinh nghiệm trước đây và xu hướng ngành, hướng tác động của ông đang dần trở nên rõ ràng.

Sự thay đổi trong logic quản lý: từ "thực thi nghiêm ngặt" sang "các quy tắc riêng biệt", giảm bớt gánh nặng "tuân thủ kỹ thuật".

Tại phiên điều trần, Michael Selig Sworn liên tục nhấn mạnh rằng CFTC là cơ quan quản lý phù hợp cho giao dịch hàng hóa kỹ thuật số giao ngay và ủng hộ nỗ lực của Quốc hội trong việc đẩy nhanh tiến độ lập pháp về cấu trúc thị trường tài sản kỹ thuật số. Điều này phù hợp chặt chẽ với mục tiêu của chính quyền Trump là "biến nước Mỹ thành kinh đô tiền điện tử".

Theo Wilmer Hale, trong phiên điều trần phê chuẩn tại Thượng viện, ông Selig liên tục nhấn mạnh sự cảnh giác của mình đối với "việc quản lý quá mức" và "việc áp dụng luật một cách quá khái quát". Ông thừa nhận đã tận mắt chứng kiến các cơ quan quản lý, bằng cách phớt lờ tác động thực tế của hành động của họ và thay vào đó sử dụng việc thực thi pháp luật để thay thế cho việc quản lý, cuối cùng đẩy các công ty ra nước ngoài và khiến các doanh nhân mắc kẹt trong các thủ tục hành chính rườm rà. Để chứng minh luận điểm này, ông đã chia sẻ một kinh nghiệm cá nhân: hỗ trợ một công ty nông nghiệp đối phó với cuộc điều tra quy mô lớn của CFTC xuất phát từ một "lỗi vô hại trong báo cáo dữ liệu hoán đổi", nhưng công ty này đã buộc phải chuyển hướng một lượng lớn thời gian và nguồn lực khỏi hoạt động kinh doanh cốt lõi, ảnh hưởng nghiêm trọng đến hoạt động bình thường của họ.

Hướng đi này hoàn toàn phù hợp với sự thay đổi trọng tâm thực thi pháp luật mà ông Phạm đã thúc đẩy trong nhiệm kỳ của mình, nhằm tránh những gánh nặng pháp lý không cần thiết.

Việc thực thi pháp luật liên quan đến cấu trúc thị trường tài sản kỹ thuật số sẽ được đẩy nhanh.

Michael Selig Sworn tuyên bố rằng CFTC sẽ đẩy nhanh việc thực thi luật liên quan đến cấu trúc thị trường tài sản kỹ thuật số và theo kịp sự phát triển của thị trường.

Phối hợp giữa SEC và CFTC để thúc đẩy một khuôn khổ thống nhất.

Từ góc nhìn rộng hơn, kinh nghiệm làm việc tại SEC của Michael Selig Sworn có thể giúp dung hòa những khác biệt giữa hai cơ quan quản lý lớn (SEC và CFTC), giảm bớt các quy định trùng lặp và thúc đẩy một khuôn khổ thống nhất. Điều này có thể đẩy nhanh quá trình tiêu chuẩn hóa thị trường tiền điện tử giao ngay.

Theo báo cáo dài 166 trang, "Tăng cường vai trò lãnh đạo của Hoa Kỳ trong công nghệ tài chính kỹ thuật số" của Nhóm công tác của Tổng thống về thị trường tài sản kỹ thuật số, SEC và CFTC nên phối hợp để đảm bảo quy trình ban hành quy định hiệu quả và thu thập ý kiến đóng góp của công chúng về các khuyến nghị ban hành quy định. Báo cáo cũng nêu rõ rằng CFTC cần có thẩm quyền quản lý rõ ràng đối với thị trường giao ngay các tài sản kỹ thuật số phi chứng khoán. Các đơn vị đăng ký của SEC và CFTC có thể tiến hành kinh doanh đa dạng trong khuôn khổ cấp phép hiệu quả, tránh tình trạng lợi dụng kẽ hở pháp lý. Các đơn vị đăng ký của SEC cần được phép cung cấp dịch vụ giao dịch chứng khoán tài sản kỹ thuật số và giao dịch tài sản kỹ thuật số phi chứng khoán theo cấu trúc cấp phép do Quốc hội quy định. Các đơn vị đăng ký của CFTC cần được phép cung cấp dịch vụ giao dịch phái sinh hàng hóa kỹ thuật số, giao dịch hàng hóa kỹ thuật số bán lẻ và các sản phẩm khác do CFTC quản lý, cũng như các tài sản kỹ thuật số phi chứng khoán do Quốc hội chỉ định.

Đọc thêm: " Báo cáo của Nhà Trắng chứa hơn 100 khuyến nghị lập pháp và cũng là một chỉ báo về tiền điện tử "

Chúng ta đang đối mặt với những thách thức nào?

Ông Michael Selig Sworn cũng phải đối mặt với những thách thức thực sự, chẳng hạn như thiếu hụt nguồn lực và nhân sự, cũng như sự mất cân bằng trong thành phần của ủy ban.

Một số thượng nghị sĩ đã bày tỏ lo ngại về nguồn lực và nhân sự của CFTC. Theo Wilmer Hale, số lượng nhân viên của CFTC đã giảm khoảng 20% kể từ khi bắt đầu nhiệm kỳ thứ hai của Trump, hiện chỉ còn khoảng 600 người. Việc trao cho CFTC nhiều quyền hạn quản lý hơn đối với tiền điện tử sẽ đòi hỏi thêm kinh phí và nhân sự. Thật không may, Selig đã không nêu rõ các yêu cầu cụ thể về nguồn lực trong lời khai của mình.

Một vấn đề đáng lo ngại khác là thành phần của ủy ban CFTC. Theo trang web chính thức, ủy ban CFTC gồm năm thành viên được tổng thống bổ nhiệm với sự đề nghị và chấp thuận của Thượng viện, phục vụ nhiệm kỳ năm năm theo hình thức luân phiên. Tuy nhiên, sau khi chủ tịch lâm thời từ chức, ông Michael Selig Sworn mới được bổ nhiệm đã rơi vào tình thế "lãnh đạo duy nhất" đặc biệt. Hiện tại, ông Michael Selig Sworn là ủy viên duy nhất của CFTC, một cấu trúc "ủy viên duy nhất" phá vỡ các cơ chế kiểm soát và cân bằng thông thường, đồng thời làm tăng đáng kể quyền kiểm soát chính sách của chính quyền Trump đối với CFTC. Cấu trúc "do ủy viên duy nhất lãnh đạo" này cũng đã làm dấy lên các cuộc thảo luận về tính trung lập của cơ quan quản lý.

Khi được hỏi liệu vị trí còn trống này có tạo ra tiền lệ xấu hay không, Michael Selig Sworn từ chối bình luận, cho rằng quyết định đề cử nên do tổng thống đưa ra. Câu trả lời né tránh này phản ánh, ở một mức độ nào đó, tính nhạy cảm của tình huống bất thường này.

Một câu hỏi quan trọng là liệu Michael Selig Sworn có tiếp tục các cải cách do Caroline D. Pham khởi xướng hay không. Dựa trên những tuyên bố của họ trong quá trình chuyển giao quyền lực, điều này dường như rất có khả năng xảy ra. Đánh giá của Caroline D. Pham về Michael Selig Sworn cho thấy sự nhất quán đáng kể trong logic quản lý của hai nhà lãnh đạo, cả hai đều nhấn mạnh sự cân bằng giữa đổi mới và tính toàn vẹn của thị trường.

Hơn nữa, việc Michael Selig Sworn tập trung vào tài sản kỹ thuật số và cấu trúc thị trường mới nổi, cũng như vai trò của ông trong việc phát triển khuôn khổ hài hòa giữa SEC và CFTC, cho thấy ông có thể thúc đẩy sự phối hợp chặt chẽ hơn giữa hai cơ quan quản lý tài chính quan trọng này.

Cách Michael Selig Sworn cân bằng giữa việc khuyến khích đổi mới và kiểm soát rủi ro, cũng như cách ông thúc đẩy các trách nhiệm quản lý rộng hơn với nguồn lực hạn chế, sẽ là những điểm mấu chốt cần theo dõi trên thị trường tài chính Mỹ năm 2026.

Tham khảo:

https://www.cftc.gov/PressRoom/PressReleases/9164-25

https://www.wilmerhale.com/en/insights/client-alerts/20251218-michael-selig-confirmed-as-cftc-chairman---six-issues-to-watch-in-2026

https://www.linkedin.com/in/michaelselig/

https://www.cftc.gov/About/Commissioners/FormerCommissioners/index.htm?page=0