Matrixport Research: Các tín hiệu về điểm ngoặt của chu kỳ bốn năm xuất hiện, Bitcoin bước vào giai đoạn điều chỉnh cấu trúc.

Khi sự tham gia của các tổ chức tiếp tục gia tăng, thị trường đã chứng kiến sự bất đồng về việc liệu chu kỳ bốn năm truyền thống của Bitcoin có còn hiệu lực hay không. Tuy nhiên, trước khi các công nghệ chủ chốt và tín hiệu kinh tế vĩ mô được xác thực đầy đủ, chúng ta vẫn cần quay lại chính chu kỳ đó và đánh giá xem thị trường đã chuyển từ giai đoạn tăng trưởng sang giai đoạn điều chỉnh hay chưa. Kinh nghiệm lịch sử cho thấy rằng ngay cả khi cấu trúc thị trường thay đổi, nhịp điệu chu kỳ thường không biến mất mà vẫn tiếp tục dưới một hình thức phức tạp hơn. Chìa khóa cho vòng biến động thị trường này không nằm ở những biến động ngắn hạn, mà nằm ở việc liệu Bitcoin đã lệch khỏi quỹ đạo chu kỳ hiện tại của nó hay chưa.

Nhu cầu giảm và sự cố kỹ thuật: một loạt các tín hiệu suy thoái theo chu kỳ đang xuất hiện.

Động lực cốt lõi của các biến động theo chu kỳ của Bitcoin không phải là sự kiện giảm một nửa phần thưởng khai thác, mà là sự thay đổi trong sự mở rộng và thu hẹp nhu cầu. Trong lịch sử, khi tốc độ tăng trưởng nhu cầu chậm lại, Bitcoin thường bước vào thị trường gấu. Trong thị trường hiện tại, việc bán ra liên tục của các thợ đào và những người nắm giữ sớm đã bù đắp phần lớn nguồn vốn gia tăng mang tính cấu trúc được đưa vào bởi các quỹ ETF và trái phiếu doanh nghiệp, dẫn đến giảm biến động thị trường và giảm đáng kể khẩu vị rủi ro.

Từ góc độ kỹ thuật, một tín hiệu chu kỳ quan trọng đã xuất hiện rõ ràng. Giá đóng cửa hàng tháng của Bitcoin đã giảm xuống dưới đường trung bình động 12 tháng, một hiện tượng lần đầu tiên được quan sát vào tháng 11 năm 2025. Trong lịch sử, tín hiệu này thường đánh dấu sự kết thúc của một thị trường tăng giá và sự bắt đầu của một đợt điều chỉnh. Trước đây, Bitcoin đã bật tăng trở lại trên đường trung bình động này vào tháng 12 năm 2022, khởi đầu thị trường tăng giá hiện tại; việc phá vỡ đường trung bình động gần đây củng cố đánh giá về một xu hướng giảm theo chu kỳ.

Các chu kỳ chính trị và thanh khoản chi phối nhịp điệu: áp lực từ cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ không thể bị bỏ qua.

Xét từ góc độ chu kỳ tổng thể, chu kỳ bốn năm của Bitcoin đồng bộ chặt chẽ với chu kỳ chính trị và thanh khoản của Mỹ. Dữ liệu lịch sử cho thấy các năm bầu cử giữa nhiệm kỳ thường là giai đoạn thị trường chịu áp lực lớn nhất trong một chu kỳ tổng thống. Khi sự bất ổn chính trị gia tăng, thanh khoản thắt chặt và khẩu vị rủi ro giảm, các tài sản rủi ro thường chịu áp lực trước đó.

Mô hình này đặc biệt rõ ràng trong lịch sử của Bitcoin. Vào năm 2014, 2018 và 2022, Bitcoin đã trải qua những đợt giảm giá đáng kể trong những năm gắn liền với các cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ. Trong chu kỳ hiện tại, môi trường kinh tế vĩ mô xung quanh cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ năm 2026 đã bắt đầu cho thấy những dấu hiệu chịu áp lực thông qua các yếu tố như tỷ lệ thất nghiệp gia tăng và không gian chính sách hạn chế. Kinh nghiệm lịch sử cho thấy rằng ở giai đoạn này, việc cắt giảm lãi suất thường không thể ngay lập tức hỗ trợ các tài sản rủi ro; tác động tích cực của chúng thường chỉ xuất hiện sau khi tăng trưởng đã ổn định.

Nhìn chung, nhiều tín hiệu chu kỳ và cấu trúc đồng thời chỉ ra rằng Bitcoin đang bước vào giai đoạn điều chỉnh. Đà cầu chậm lại, sự phá vỡ các ngưỡng kỹ thuật quan trọng và sự hội tụ của các chu kỳ chính trị và thanh khoản đã làm phức tạp đáng kể môi trường thị trường. Không giống như các giai đoạn trước đây chỉ bị chi phối bởi xu hướng, thị trường hiện tại đang chuyển từ mô hình dựa trên xu hướng sang mô hình tập trung vào nhịp điệu và cấu trúc. Trong bối cảnh này, sự biến động sẽ trở thành một đặc điểm mới, cung cấp phạm vi chi phí hiệu quả hơn để dần dần xây dựng các vị thế trung và dài hạn trước khi chu kỳ tiếp theo bắt đầu.

Các quan điểm trên được trích từ báo cáo Matrix on Target. Vui lòng liên hệ với chúng tôi để nhận được báo cáo đầy đủ từ Matrix on Target.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Đầu tư vào thị trường luôn tiềm ẩn rủi ro; vui lòng thận trọng. Bài viết này không phải là lời khuyên đầu tư. Giao dịch tài sản kỹ thuật số có thể cực kỳ rủi ro và biến động. Quyết định đầu tư nên được đưa ra sau khi cân nhắc kỹ lưỡng hoàn cảnh cá nhân của bạn và tham khảo ý kiến của chuyên gia tài chính. Matrixport không chịu trách nhiệm cho bất kỳ quyết định đầu tư nào được đưa ra dựa trên thông tin được cung cấp trong nội dung này.