Báo cáo hàng tuần của RWA | Tổng giá trị trên chuỗi khối phục hồi trở lại; SEC Hoa Kỳ ban hành hướng dẫn về lưu ký tài sản tiền điện tử (10-17 tháng 12)
- 核心观点：RWA板块数据回暖，监管与机构动作频繁。
- 关键要素：
- RWA链上总价值周涨1.63%，结束横盘。
- SEC批准DTCC进行资产代币化试点。
- Visa开放银行使用USDC进行结算。
- 市场影响：推动传统资产上链，利好RWA赛道发展。
- 时效性标注：中期影响
Bài viết gốc | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )
Tác giả | Ethan ( @ethanzhang_web3 )
hiệu suất thị trường của ngành RWA
Theo bảng dữ liệu rwa.xyz, tính đến ngày 17 tháng 12 năm 2025, tổng giá trị tài sản trên chuỗi (Giá trị Tài sản Phân tán) của RWA đạt 18,74 tỷ USD , tăng 300 triệu USD so với 18,44 tỷ USD vào ngày 9 tháng 12, tương ứng với mức tăng trưởng khoảng 1,63% . Điều này đã chấm dứt giai đoạn giao dịch đi ngang và cho thấy hoạt động của tài sản trên chuỗi đang dần phục hồi. Giá trị tài sản được thể hiện đã tăng từ 391,66 tỷ USD lên 410,38 tỷ USD , tăng 4,92% trong tuần, mức tăng hàng tuần lớn nhất trong gần hai tháng, có thể liên quan đến sự phục hồi trong định giá tài sản ngoài chuỗi. Tổng số người nắm giữ tài sản cũng tiếp tục tăng, từ 561.558 lên 575.752 , tăng ròng hơn 14.000 người trong một tuần, tương ứng với mức tăng trưởng 2,52% . Thị trường stablecoin tương đối ổn định, với tổng vốn hóa thị trường giảm nhẹ từ 301,92 tỷ USD xuống còn 300,18 tỷ USD , nhưng vẫn duy trì ở mức cao. Số lượng người dùng tăng từ 207,75 triệu lên 210,72 triệu , tăng gần 3 triệu người, tương đương 1,42%.
Xét về cấu trúc tài sản, trái phiếu kho bạc Mỹ vẫn là phân khúc lớn nhất trong các tài sản trên chuỗi, nhưng tuần này đã chứng kiến sự sụt giảm nhẹ, từ 8,8 tỷ USD xuống còn 8,7 tỷ USD , cho thấy sự hạ nhiệt của cơn sốt trái phiếu kho bạc Mỹ. Trong khi đó, tài sản hàng hóa vẫn ổn định, tăng nhẹ từ 3,1 tỷ USD lên 3,2 tỷ USD , đánh dấu tuần tăng thứ ba liên tiếp và dần dần chứng minh tiềm năng của các tài sản trú ẩn an toàn mới nổi. Cho vay tư nhân không tiếp tục đà phục hồi trước đó trong tuần này, với quy mô chỉ tăng nhẹ từ 2,2 tỷ USD lên 2,4 tỷ USD , duy trì vị thế trung lập. Các quỹ đầu tư thay thế của các tổ chức vẫn không thay đổi ở mức 2,5 tỷ USD , cho thấy sự phân bổ vốn thận trọng hơn.
Trong số các loại tài sản khác, cổ phiếu niêm yết công khai tiếp tục xu hướng tăng, từ 671,7 triệu đô la tuần trước lên 689,1 triệu đô la , vượt trội so với các loại tài sản cổ phiếu khác. Nợ chính phủ ngoài Hoa Kỳ cũng tăng nhẹ, từ 637,2 triệu đô la lên 664,3 triệu đô la , nhưng quy mô vẫn nhỏ hơn một phần mười so với trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ. Tuy nhiên, vốn đầu tư tư nhân giảm nhẹ trong tuần này, từ 391,6 triệu đô la xuống còn 381 triệu đô la .
Phân tích xu hướng (So với tuần trước )
Các từ khóa quan trọng trong tuần này đối với lĩnh vực RWA là " sửa chữa định giá + tăng trưởng người dùng ". Giá trị tổng thể của tài sản trên chuỗi đã phục hồi, với sự gia tăng đáng kể về quy mô của các tài sản đại diện, cho thấy việc định giá lại các tài sản ngoài chuỗi có thể đang đẩy trung tâm định giá tổng thể của RWA đi lên. Về mặt cấu trúc, sự sụt giảm của trái phiếu kho bạc Mỹ có thể giải phóng một số quỹ có tính thanh khoản cao, chuyển hướng chúng sang lĩnh vực hàng hóa và cổ phiếu niêm yết, tạo thành một chỉ báo mới về khẩu vị rủi ro. Sự tăng trưởng của cơ sở người dùng stablecoin đặc biệt quan trọng, với các quỹ ngoài sàn giao dịch tiếp tục chảy vào thị trường, tạo ra một "kho dự trữ" cho sự tăng trưởng tài sản trên chuỗi tiếp theo.
Từ khóa thị trường: tối ưu hóa cấu trúc, phục hồi định giá, mở rộng người dùng.
Tổng kết các sự kiện chính
Quốc hội Hoa Kỳ đang thúc giục Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) phê duyệt việc đưa Bitcoin và các loại tiền điện tử khác vào các kế hoạch hưu trí 401(k). Các thành viên của Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện đã gửi thư cho Chủ tịch SEC Paul Atkins, kêu gọi ông cập nhật các quy tắc chứng khoán để coi tài sản kỹ thuật số là một loại hình đầu tư tương đương với các khoản đầu tư thay thế khác trong tài khoản hưu trí. Bức thư lập luận rằng người dân Mỹ tiết kiệm cho hưu trí xứng đáng có nhiều lựa chọn đầu tư hơn, và các quy tắc hiện hành đã lỗi thời và quá hạn chế, ngăn cản hàng triệu người tiếp cận các loại tài sản mới. Hơn nữa, bức thư nhấn mạnh sự cần thiết phải định nghĩa lại các tiêu chí cho "nhà đầu tư đủ điều kiện". Các yêu cầu về điều kiện đầu tư hiện đang rất nghiêm ngặt, hạn chế sự tham gia vào một số phần của thị trường đầu tư tư nhân và thay thế.
BNB Chain: Một loại stablecoin hoàn toàn mới sẽ được ra mắt.
BNB Chain đã thông báo trên nền tảng X rằng một stablecoin hoàn toàn mới sẽ được ra mắt trên BNB Chain, nhằm mục đích tích hợp tính thanh khoản trên nhiều kịch bản ứng dụng khác nhau và được thiết kế đặc biệt cho các ứng dụng quy mô lớn.
Theo những đồn đoán trong cộng đồng, dự án này có thể là United Stables, và dự kiến sẽ có thêm thông tin chi tiết được công bố vào ngày 18 tháng 12.
Các cuộc đàm phán tại Thượng viện Mỹ về dự luật cấu trúc thị trường tiền điện tử có thể bị trì hoãn đến tháng Giêng do những bất đồng chưa được giải quyết. Văn bản luật đã được lưu hành riêng tư giữa những người trong ngành, và các giám đốc điều hành ngành đã xem xét sơ lược bản dự thảo hiện tại tại một cuộc họp ở Nhà Trắng hôm thứ Năm, do Patrick Witt, cố vấn tiền điện tử của Tổng thống Donald Trump chủ trì. Các cuộc đàm phán liên quan đến các Thượng nghị sĩ Dân chủ và Cộng hòa, Nhà Trắng và ngành công nghiệp tiền điện tử, và bốn điểm bất đồng chính vẫn còn tồn tại. Chúng bao gồm các cân nhắc về đạo đức đối với các quan chức chính phủ tham gia vào tài sản kỹ thuật số, đặc biệt là sự tham gia của Tổng thống Donald Trump; liệu stablecoin có nên được neo vào lợi suất hay không; và thẩm quyền của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) đối với token và tài chính phi tập trung (DeFi). Patrick Witt tuyên bố trên nền tảng X rằng Nhà Trắng và các Thượng nghị sĩ Cộng hòa "đồng thuận về nhu cầu bảo vệ các nhà phát triển phần mềm và DeFi". Mặc dù có những bất đồng, cường độ và tốc độ đàm phán vẫn rất cao. Giám đốc điều hành của Digital Chamber, Cody Carbone, cho biết tất cả các bên đều có mong muốn và động lực thực sự để hoàn thành luật, và dự kiến sẽ có tiến triển cụ thể vào đầu năm tới.
Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã ban hành hướng dẫn cho các nhà đầu tư về ví tiền điện tử và lưu ký tài sản vào thứ Sáu, trình bày một cách có hệ thống những ưu điểm và rủi ro của các phương pháp lưu trữ tài sản tiền điện tử khác nhau. Hướng dẫn này so sánh mô hình tự lưu ký và lưu ký thông qua bên thứ ba, đồng thời nhắc nhở các nhà đầu tư cần xem xét kỹ lưỡng liệu tổ chức lưu ký có tham gia vào việc tái thế chấp tài sản hay không và liệu tài sản của khách hàng có bị trộn lẫn khi lựa chọn bên lưu ký thứ ba hay không. SEC cũng nêu rõ những điểm khác biệt chính giữa ví nóng và ví lạnh: ví nóng, được kết nối với internet, đối mặt với rủi ro cao hơn từ tin tặc và an ninh mạng; trong khi ví lạnh giảm thiểu rủi ro bị tấn công trực tuyến, nhưng việc hư hỏng thiết bị lưu trữ, trộm cắp hoặc mất khóa riêng tư có thể dẫn đến mất tài sản vĩnh viễn. Các nhà phân tích thị trường tin rằng hướng dẫn này cho thấy một sự thay đổi đáng kể trong lập trường quản lý của SEC đối với ngành công nghiệp tiền điện tử. Một ngày trước đó, Chủ tịch SEC Paul Atkins đã tuyên bố rằng hệ thống tài chính truyền thống đang nhanh chóng chuyển sang blockchain, và SEC đã phê duyệt DTCC để nghiên cứu việc mã hóa tài sản như cổ phiếu, quỹ ETF và trái phiếu chính phủ.
Đảng cầm quyền Hàn Quốc trước đó đã kêu gọi tất cả các bộ và Ủy ban Dịch vụ Tài chính (FSC) đệ trình dự luật điều chỉnh đồng tiền ổn định won trước ngày 10 tháng 12. Tuy nhiên, FSC đã không đệ trình dự luật đúng hạn. Người phát ngôn của cơ quan này cho biết FSC cần thêm thời gian để phối hợp lập trường với các cơ quan liên quan. Thay vì vội vàng hoàn thiện đề xuất trước thời hạn, tốt hơn hết là nên công bố đề xuất cùng lúc với việc đệ trình lên Quốc hội.
Nasdaq dự định kéo dài giờ giao dịch cổ phiếu và các sản phẩm giao dịch lên 23 giờ.
Nasdaq đã nộp hồ sơ lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đề xuất kéo dài giờ giao dịch cổ phiếu và các sản phẩm giao dịch trên sàn (ETP) từ 16 giờ mỗi ngày lên 23 giờ mỗi ngày, năm ngày một tuần. Động thái này nhằm đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng của các nhà đầu tư toàn cầu về giao dịch chậm trễ đối với cổ phiếu Hoa Kỳ và phù hợp với kỳ vọng của các nhà đầu tư mới trên thị trường tiền điện tử hoạt động 24/7. Theo đề xuất, giờ giao dịch mới của Nasdaq sẽ bao gồm: Phiên giao dịch ban ngày: 4:00 sáng đến 8:00 tối theo giờ ET; Nghỉ một giờ: 8:00 tối đến 9:00 tối (để bảo trì, kiểm tra và thanh toán giao dịch); Phiên giao dịch ban đêm: 9:00 tối đến 4:00 sáng ngày hôm sau. Toàn bộ tuần giao dịch sẽ bắt đầu lúc 9:00 tối Chủ nhật và kết thúc lúc 8:00 tối thứ Sáu. Phiên giao dịch thông thường hiện tại (9:30 sáng đến 4:00 chiều) sẽ không thay đổi. Trong thông báo gửi lên Nasdaq, họ cho biết động thái này nhằm thu hút dòng lệnh từ các nhà đầu tư nước ngoài ở các múi giờ khác nhau, chẳng hạn như châu Á, cũng như các nhà đầu tư hoạt động trên thị trường tiền điện tử. Điều này sẽ giúp các công ty niêm yết trên Nasdaq như Coinbase (COIN), Robinhood (HOOD) và Strategy (MSTR), cũng như nhiều công ty khai thác Bitcoin, dễ tiếp cận hơn với các nhà giao dịch toàn cầu.
Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã cấp cho Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) giấy phép, dưới dạng thư không hành động, để lưu ký và chứng thực cổ phiếu được mã hóa và các tài sản thực tế khác (RWA) trên blockchain. Động thái này cho phép DTCC cung cấp dịch vụ mã hóa trên blockchain đã được phê duyệt trước trong thời hạn ba năm. Ủy viên SEC Hester Peirce tuyên bố trong một thông cáo báo chí: “Mặc dù dự án vẫn đang trong giai đoạn thí điểm và chịu nhiều hạn chế về hoạt động, nhưng nó đánh dấu một bước tiến đáng kể hướng tới sự chuyển đổi của thị trường sang chuỗi khối.” Michael Winnike, Trưởng bộ phận Chiến lược Toàn cầu và Giải pháp Thị trường cho Dịch vụ Thanh toán bù trừ và Chứng khoán tại DTCC, cho biết trong một cuộc phỏng vấn rằng sau khi được cấp phép, DTCC cũng sẽ mở rộng hoạt động lưu trữ hồ sơ của mình lên blockchain. DTCC, với tư cách là trung tâm thanh toán bù trừ và quyết toán cốt lõi trong hệ thống tài chính Hoa Kỳ, đóng vai trò quan trọng trong các lĩnh vực sản phẩm vốn chủ sở hữu và thu nhập cố định. Nhiều tài sản thanh khoản trên thị trường Mỹ được lưu ký bởi Depository Trust Co., đơn vị lưu ký của DTCC. Công ty dự kiến sẽ ra mắt dịch vụ mã hóa tài sản mới vào nửa cuối năm sau.
Canton Network thông báo rằng World Liberty Financial (WLFI), dự án tiền điện tử của gia đình Trump, sẽ triển khai stablecoin USD1 trên mạng lưới của mình. Mục tiêu là mở rộng phạm vi tiếp cận của USD1 trong lĩnh vực tài chính chuỗi khối dành cho các tổ chức và đẩy nhanh việc áp dụng nó trong số các bên tham gia thị trường được quản lý trên toàn cầu, bao gồm tài sản thế chấp cho các sản phẩm phái sinh và các khoản vay tổ chức, thanh toán xuyên biên giới tức thời và thanh toán 24/7, phát hành, tài trợ và mua lại tài sản trên chuỗi khối, và nhiều hơn nữa.
Paul Atkins, Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), đã tuyên bố trong một bài báo được đăng tải trên nền tảng X rằng thị trường tài chính Hoa Kỳ sắp chuyển đổi sang nền tảng on-chain và sẽ ưu tiên đổi mới cũng như tích cực áp dụng các công nghệ mới. SEC đã gửi thư cho Tập đoàn Lưu ký và Thanh toán bù trừ Hoa Kỳ (DTC) cho biết sẽ không có hành động nào được thực hiện. Thị trường on-chain sẽ mang lại cho nhà đầu tư khả năng dự đoán, tính minh bạch và hiệu quả cao hơn. Hiện tại, các thành viên DTC có thể trực tiếp chuyển các chứng khoán được mã hóa đến ví đã đăng ký của các thành viên khác, và các giao dịch này sẽ được DTC ghi nhận và theo dõi chính thức.
Canton Network thông báo rằng World Liberty Financial (WLFI), dự án tiền điện tử của gia đình Trump, sẽ triển khai stablecoin USD1 trên mạng lưới của mình. Mục tiêu là mở rộng phạm vi tiếp cận của USD1 trong lĩnh vực tài chính chuỗi khối dành cho các tổ chức và đẩy nhanh việc áp dụng nó trong số các bên tham gia thị trường được quản lý trên toàn cầu, bao gồm tài sản thế chấp cho các sản phẩm phái sinh và các khoản vay tổ chức, thanh toán xuyên biên giới tức thời và thanh toán 24/7, phát hành, tài trợ và mua lại tài sản trên chuỗi khối, và nhiều hơn nữa.
Visa mở dịch vụ thanh toán USDC cho các ngân hàng Hoa Kỳ thông qua Solana.
Visa đã bắt đầu cho phép các ngân hàng và đối tác thanh toán của Hoa Kỳ thực hiện các giao dịch tại Hoa Kỳ bằng đồng tiền ổn định USDC được bảo đảm bằng đô la Mỹ.
Ngân hàng Cross River và Ngân hàng Lead nằm trong số những tổ chức đầu tiên sử dụng dịch vụ thanh toán Visa USDC thông qua chuỗi khối Solana, và Visa dự định triển khai dịch vụ này rộng rãi hơn vào năm 2026.
Visa cho biết động thái này nhằm mục đích cung cấp cho các ngân hàng tham gia tốc độ chuyển tiền nhanh hơn và thời gian thanh toán bảy ngày, mà không làm thay đổi trải nghiệm người dùng thẻ. Tính đến tháng 11 năm 2025, khối lượng thanh toán stablecoin hàng năm của công ty đã vượt quá 3,5 tỷ đô la.
Các dự án đang được ưa chuộng
Tài chính Ondo (ONDO)
Tóm lại:
Ondo Finance là một giao thức tài chính phi tập trung tập trung vào việc mã hóa các sản phẩm tài chính có cấu trúc và tài sản thực tế. Mục tiêu của nó là cung cấp cho người dùng các sản phẩm thu nhập cố định, chẳng hạn như trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ được mã hóa hoặc các công cụ tài chính khác, thông qua công nghệ blockchain. Ondo Finance cho phép người dùng đầu tư vào các tài sản có rủi ro thấp, tính thanh khoản cao trong khi vẫn duy trì tính minh bạch và bảo mật phi tập trung. Token của nó, ONDO, được sử dụng cho quản trị giao thức và các cơ chế khuyến khích, và nền tảng này cũng hỗ trợ các hoạt động xuyên chuỗi để mở rộng ứng dụng của nó trong hệ sinh thái DeFi.
Tin tức mới nhất:
Vào ngày 15 tháng 12, Ondo Finance đã thông báo trên nền tảng X rằng nền tảng cổ phiếu và ETF được mã hóa của họ sẽ được ra mắt trên chuỗi khối Solana vào đầu năm 2026, với mục tiêu mang lại tính thanh khoản của Phố Wall cho thị trường vốn trực tuyến.
Trước đó, có thông tin cho rằng Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã kết thúc cuộc điều tra đối với công ty tài sản được mã hóa Ondo Finance và không đưa ra bất kỳ khuyến nghị nào về việc truy tố.
Cuộc điều tra, được khởi xướng vào tháng 10 năm 2023 bởi cựu Chủ tịch SEC Gary Gensler, chủ yếu xem xét liệu Ondo có tuân thủ luật chứng khoán Hoa Kỳ trong việc mã hóa các sản phẩm Kho bạc Hoa Kỳ hay không và liệu mã thông báo ONDO có nên được phân loại là chứng khoán hay không. Người phát ngôn của Ondo cho biết công ty đã nhận được thông báo chính thức vào cuối tháng 11 rằng cuộc điều tra kéo dài hai năm của SEC đã kết thúc. Kể từ khi Chủ tịch SEC ủng hộ tiền điện tử Paul Atkins nhậm chức, cơ quan này đã kết thúc hầu hết các cuộc điều tra liên quan đến tiền điện tử. Ondo tuyên bố rằng việc kết thúc cuộc điều tra đã loại bỏ những trở ngại cho việc mở rộng của họ tại Hoa Kỳ, sau khi trước đó đã đăng ký là cố vấn đầu tư và mua lại Oasis Pro Markets, một công ty môi giới chứng khoán, nhà điều hành ATS và đại lý chuyển nhượng đã đăng ký với SEC. Ondo dự kiến sẽ tổ chức Hội nghị thượng đỉnh Ondo thường niên tại New York vào ngày 3 tháng 2, nơi họ dự kiến sẽ công bố các công cụ và sản phẩm mới để mã hóa các tài sản thực.
MSX (CỔ PHIẾU)
Tóm lại:
MSX là một nền tảng DeFi do cộng đồng điều khiển, tập trung vào việc mã hóa và giao dịch RWA (Tài sản và Dịch vụ Bán lẻ) như cổ phiếu Mỹ trên blockchain. Thông qua hợp tác với Fidelity, nền tảng này đạt được khả năng lưu ký vật lý và phát hành token theo tỷ lệ 1:1. Người dùng có thể tạo token cổ phiếu như AAPL.M và MSFT.M bằng cách sử dụng stablecoin như USDC, USDT và USD1, và giao dịch chúng 24/7 trên blockchain Base. Tất cả các quy trình giao dịch, tạo và mua lại đều được thực hiện bởi hợp đồng thông minh, đảm bảo tính minh bạch, bảo mật và khả năng kiểm toán. MyStonks hướng đến việc thu hẹp khoảng cách giữa TradeFi và DeFi, cung cấp cho người dùng một cổng đầu tư trực tuyến có tính thanh khoản cao, rào cản gia nhập thấp đối với cổ phiếu Mỹ, xây dựng một "Nasdaq cho thế giới tiền điện tử".
Tin tức mới nhất:
Vào ngày 3 tháng 12, dữ liệu từ trang web chính thức của MSX ( msx.com ) cho thấy khối lượng giao dịch của nền tảng này đã đạt 2 tỷ đô la trong 24 giờ qua, lập kỷ lục mới trong một ngày. Tính đến thời điểm viết bài, tổng khối lượng giao dịch của nền tảng đã vượt quá 20,6 tỷ đô la, tăng hơn 7,5 tỷ đô la trong năm ngày qua, tương ứng với mức tăng lũy kế hơn 57%. Hơn nữa, MSX đã kết thúc cuộc thi tích điểm Mùa 1 vào ngày 2 tháng 12, và M-Credit mà người dùng kiếm được sẽ được sử dụng trực tiếp cho việc phân phối token MSX trong tương lai.
Vào ngày 5 tháng 12, Bruce, người sáng lập MSX, đã đăng trên X rằng Nasdaq đã nộp đơn xin cấp token cổ phiếu và MSX đã sẵn sàng được đổi lấy token "chính thức". Ông tuyên bố: "Nasdaq đã nộp đơn xin cấp token cổ phiếu cho SEC vào tháng 9 năm nay, và nếu mọi việc suôn sẻ, nó sẽ chính thức ra mắt vào quý 1 năm sau. Việc ra mắt token cổ phiếu của Nasdaq sẽ ảnh hưởng đến tất cả các 'token cổ phiếu không chính thức', và MSX đã sẵn sàng được đổi lấy token 'chính thức' bất cứ lúc nào."
Liên kết liên quan
Chuỗi bài viết hàng tuần của RWA
Chúng tôi đã tổng hợp những thông tin chuyên sâu và dữ liệu thị trường mới nhất về lĩnh vực quản lý tài sản cư trú (RWA).
5 Chuỗi khối L1 công khai được theo dõi nhiều nhất năm 2026: Sự phát triển chính từ DeFi sang RWA
Hướng đến các nhà đầu tư, nhà phát triển và nhà giao dịch, công cụ này giúp họ xác định những blockchain công khai nào đang liên tục tích lũy hoạt động thực tế, người dùng và giá trị dài hạn.
