Báo cáo hàng tuần của Viện nghiên cứu CoinW (17 tháng 11 năm 2025 - 23 tháng 11 năm 2025)

特邀专栏作者

2025-11-25 02:04

Bài viết này có khoảng 7151 từ, đọc toàn bộ bài viết mất khoảng 11 phút

Vốn hóa thị trường tiền điện tử toàn cầu là 3,03 nghìn tỷ đô la, giảm so với mức 3,40 nghìn tỷ đô la của tuần trước, cho thấy mức giảm khoảng 10,88% trong tuần này.

Những điểm chính

Tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử toàn cầu đạt 3,03 nghìn tỷ đô la, giảm khoảng 10,88% so với mức 3,40 nghìn tỷ đô la của tuần trước. Tính đến thời điểm viết bài, quỹ ETF Bitcoin giao ngay của Hoa Kỳ đã ghi nhận dòng vốn ròng tích lũy khoảng 57,64 tỷ đô la, với dòng vốn ròng chảy ra là 1,22 tỷ đô la trong tuần này; quỹ ETF Ethereum giao ngay của Hoa Kỳ đã ghi nhận dòng vốn ròng tích lũy khoảng 12,63 tỷ đô la, với dòng vốn ròng chảy ra là 500 triệu đô la trong tuần này.

Tổng vốn hóa thị trường của stablecoin là 309 tỷ đô la, trong đó USDT có vốn hóa thị trường là 184,4 tỷ đô la, chiếm 59,7% tổng vốn hóa thị trường stablecoin; tiếp theo là USDC với vốn hóa thị trường là 74,09 tỷ đô la, chiếm 24% tổng vốn hóa thị trường stablecoin; và DAI với vốn hóa thị trường là 5,36 tỷ đô la, chiếm 1,7% tổng vốn hóa thị trường stablecoin.

Theo dữ liệu của DeFiLlama, tổng giá trị giao dịch (TVL) của DeFi tuần này là 114,4 tỷ đô la, giảm khoảng 6,54% so với mức 122,4 tỷ đô la của tuần trước. Phân tích theo blockchain công khai, ba blockchain có TVL cao nhất là Ethereum (67,32%), Solana (8,76%) và BNB Chain (6,99%).

Tuần này, các blockchain công khai đã chịu áp lực về hoạt động và nguồn vốn yếu. Về khối lượng giao dịch hàng ngày, Solana chứng kiến mức tăng lớn nhất trong tuần này, tăng khoảng 5,2%, tiếp theo là Aptos ở mức 4,1%. Các blockchain công khai khác nhìn chung đều giảm, với Sui giảm 30,7%, BNB Chain giảm 30,4%, Ton Chain giảm 26,5% và Ethereum giảm 8,8%. Về phí giao dịch, Sui chứng kiến mức giảm đáng kể nhất, giảm khoảng 71,4%; Aptos giảm khoảng 33,3%, trong khi Ethereum, Solana, BNB Chain và Ton Chain hầu như không thay đổi so với tuần trước. Về số lượng địa chỉ hoạt động hàng ngày, Ton Chain hoạt động tốt nhất, tăng khoảng 41,4%; BNB Chain tăng 3,5%, trong khi các chuỗi khác trải qua các mức độ giảm khác nhau, với Sui trải qua mức giảm lớn nhất, giảm khoảng 45,9%; Solana giảm 9,1%, Aptos giảm 7,7% và Ethereum giảm 2,7%. Về TVL, tất cả các chuỗi đều chứng kiến mức giảm chung trong tuần này, trong đó Sui chứng kiến mức giảm lớn nhất khoảng 17,8%; Ton chain giảm 9,1%, Solana giảm 8,3%, Aptos giảm 7,5%, Ethereum giảm 7,2% và BNB Chain giảm 5,6%.

Các dự án mới đáng chú ý: Nuvolari là trợ lý cộng tác hỗ trợ AI được xây dựng trên hệ sinh thái Sonic, chuyên định hình lại trải nghiệm người dùng DeFi thông qua các phương tiện thông minh; HelloTrade là nền tảng giao dịch Web3 được xây dựng trên hệ sinh thái MegaETH, cam kết cung cấp cho người dùng toàn cầu dịch vụ giao dịch cổ phiếu, hàng hóa và RWA liên tục 24/7, nhấn mạnh trải nghiệm ưu tiên thiết bị di động và hỗ trợ giao dịch hợp đồng vĩnh viễn đòn bẩy cao; Nado là sàn giao dịch phi tập trung dựa trên sổ lệnh tập trung vào việc cung cấp cho các nhà giao dịch chuyên nghiệp trải nghiệm giao dịch hợp đồng giao ngay và hợp đồng vĩnh viễn hiệu suất cao.

Mục lục

Những điểm chính

I. Tổng quan thị trường

1. Tổng vốn hóa thị trường của tiền điện tử / Tỷ lệ vốn hóa thị trường Bitcoin

2. Chỉ số sợ hãi

3. Dữ liệu dòng tiền vào và ra của ETF

4. Tỷ giá hối đoái ETH/BTC và ETH/USD

5. Tài chính phi tập trung (DeFi)

6. Dữ liệu trên chuỗi

7. Vốn hóa thị trường và tình trạng phát hành của Stablecoin

II. Dòng tiền nóng chảy vào tuần này

1. Năm đồng tiền tăng giá mạnh nhất tuần này: VC coin và Meme coin

2. Thông tin chi tiết về dự án mới

III. Xu hướng mới của ngành

1. Các sự kiện lớn của ngành trong tuần này

2. Những sự kiện chính sẽ diễn ra vào tuần tới

3. Các hoạt động đầu tư và tài chính quan trọng tuần trước

IV. Liên kết tham khảo

I. Tổng quan thị trường

1. Tổng vốn hóa thị trường của tiền điện tử / Tỷ lệ vốn hóa thị trường Bitcoin

Nguồn dữ liệu: Cryptorank, https://cryptorank.io/charts/btc-dominance

Dữ liệu tính đến ngày 23 tháng 11 năm 2025

Tính đến thời điểm bài viết, vốn hóa thị trường của Bitcoin là 1,73 nghìn tỷ đô la, chiếm 57,15% tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử. Trong khi đó, vốn hóa thị trường của stablecoin là 309 tỷ đô la, chiếm 10,23% tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử.

Nguồn dữ liệu: Coingeck, https://www.coingecko.com/en/charts

Dữ liệu tính đến ngày 23 tháng 11 năm 2025

2. Chỉ số sợ hãi

Chỉ số sợ hãi tiền điện tử là 20, cho thấy mức độ sợ hãi cực độ.

Nguồn dữ liệu: Coinglass, https://www.coinglass.com/pro/i/FearGreedIndex

Dữ liệu tính đến ngày 23 tháng 11 năm 2025

3. Dữ liệu dòng tiền vào và ra của ETF

Tính đến thời điểm báo chí đưa tin, tổng dòng tiền ròng chảy vào các quỹ ETF Bitcoin giao ngay của Hoa Kỳ là khoảng 57,64 tỷ đô la, với dòng tiền ròng chảy ra là 1,22 tỷ đô la trong tuần này; tổng dòng tiền ròng chảy vào các quỹ ETF Ethereum giao ngay của Hoa Kỳ là khoảng 12,63 tỷ đô la, với dòng tiền ròng chảy ra là 500 triệu đô la trong tuần này.

Nguồn dữ liệu: Sosovalue, https://sosovalue.com/zh/assets/etf

Dữ liệu tính đến ngày 23 tháng 11 năm 2025

4. Tỷ giá hối đoái ETH/BTC và ETH/USD

ETHUSD: Giá hiện tại là 2.783 đô la, mức cao nhất mọi thời đại là 4.946,05 đô la, giảm khoảng 43,58% so với mức cao nhất.

ETHBTC: Hiện tại ở mức 0,032140, với mức cao nhất mọi thời đại là 0,1238.

Nguồn dữ liệu: Ratiogang, https://ratiogang.com/

Dữ liệu tính đến ngày 23 tháng 11 năm 2025

5. Tài chính phi tập trung (DeFi)

Theo dữ liệu của DeFiLlama, tổng TVL của DeFi tuần này là 114,4 tỷ đô la, giảm khoảng 6,54% so với mức 122,4 tỷ đô la của tuần trước.

Nguồn dữ liệu: Defillama, https://defillama.com

Dữ liệu tính đến ngày 23 tháng 11 năm 2025

Dựa trên các blockchain công khai, ba blockchain công khai có TVL cao nhất là Ethereum (67,32%), Solana (8,76%) và BNB Chain (6,99%).

Nguồn dữ liệu: Viện nghiên cứu CoinW, defillama, https://defillama.com

Dữ liệu tính đến ngày 23 tháng 11 năm 2025

6. Dữ liệu trên chuỗi

Dữ liệu liên quan đến lớp 1

Phân tích chủ yếu tập trung vào khối lượng giao dịch hàng ngày, địa chỉ hoạt động hàng ngày và phí giao dịch, bao gồm dữ liệu Lớp 1 hiện tại gồm ETH, SOL, BNB, TON, SUI và APT.

Nguồn dữ liệu: Viện nghiên cứu CoinW, Defillama, https://defillama.com

Dữ liệu tính đến ngày 23 tháng 11 năm 2025

Khối lượng giao dịch hàng ngày và phí giao dịch : Khối lượng giao dịch hàng ngày và phí giao dịch là những chỉ số cốt lõi để đo lường hoạt động và trải nghiệm người dùng của các chuỗi công khai. Về khối lượng giao dịch hàng ngày, Solana chứng kiến mức tăng lớn nhất trong tuần này, tăng khoảng 5,2%; Aptos tăng 4,1%. Các chuỗi công khai khác nhìn chung đều giảm, với Sui giảm 30,7%, BNB Chain giảm 30,4%, Ton Chain giảm 26,5% và Ethereum giảm 8,8%. Về phí giao dịch, Sui giảm mạnh nhất, giảm khoảng 71,4%; Aptos giảm khoảng 33,3%, trong khi Ethereum, Solana, BNB Chain và Ton Chain hầu như không thay đổi so với tuần trước.

Địa chỉ hoạt động hàng ngày (DAU) và TVL : DAU phản ánh sự tham gia của hệ sinh thái và mức độ gắn bó của người dùng đối với chuỗi công khai, trong khi TVL phản ánh niềm tin của người dùng vào nền tảng. Về DAU, chuỗi Ton hoạt động tốt nhất, tăng khoảng 41,4%; Chuỗi BNB tăng 3,5%, trong khi các chuỗi khác trải qua các mức độ giảm khác nhau, với Sui trải qua mức giảm lớn nhất khoảng 45,9%; Solana giảm 9,1%, Aptos giảm 7,7% và Ethereum giảm 2,7%. Về TVL, tất cả các chuỗi đều giảm trong tuần này, với Sui trải qua mức giảm lớn nhất khoảng 17,8%; Chuỗi Ton giảm 9,1%, Solana giảm 8,3%, Aptos giảm 7,5%, Ethereum giảm 7,2% và Chuỗi BNB giảm 5,6%, phản ánh môi trường tài trợ thận trọng trong ngắn hạn.

Dữ liệu liên quan đến lớp 2

Theo dữ liệu của L2Beat, tổng TVL của Ethereum Layer 2 là 34,86 tỷ đô la, giảm 6,01% so với mức 36,9 tỷ đô la của tuần trước.

Nguồn dữ liệu: L2Beat, https://l2beat.com/scaling/tvs

Dữ liệu tính đến ngày 23 tháng 11 năm 2025

Base và Arbitrum nắm giữ vị trí dẫn đầu với thị phần lần lượt là 38,26% và 35%. Tuần này, Base đứng đầu về TVL cho Ethereum Layer 2.

Nguồn dữ liệu: Footprint, https://www.footprint.network/public/research/chain/chain-ecosystem/layer-2-overview

Dữ liệu tính đến ngày 23 tháng 11 năm 2025

7. Vốn hóa thị trường và tình trạng phát hành của Stablecoin

Theo dữ liệu của Coinglass, tổng vốn hóa thị trường của stablecoin là 309 tỷ đô la, trong đó USDT có vốn hóa thị trường là 184,4 tỷ đô la, chiếm 59,7% tổng vốn hóa thị trường stablecoin; tiếp theo là USDC với vốn hóa thị trường là 74,09 tỷ đô la, chiếm 24% tổng vốn hóa thị trường stablecoin; và DAI với vốn hóa thị trường là 5,36 tỷ đô la, chiếm 1,7% tổng vốn hóa thị trường stablecoin.

Nguồn dữ liệu: Viện nghiên cứu CoinW, Coinglass, https://www.coinglass.com/pro/stablecoin

Dữ liệu tính đến ngày 23 tháng 11 năm 2025

Theo dữ liệu từ Whale Alert, Kho bạc USDC đã phát hành tổng cộng 3,71 tỷ USDC trong tuần này, trong khi Kho bạc Tether không phát hành USDT. Tổng khối lượng phát hành stablecoin trong tuần này là 3,71 tỷ, tăng nhẹ khoảng 0,3% so với tổng khối lượng phát hành 3,698 tỷ của tuần trước.

Nguồn dữ liệu: Whale Alert, https://x.com/whale_alert

Dữ liệu tính đến ngày 23 tháng 11 năm 2025

II. Dòng tiền nóng chảy vào tuần này

1. Năm đồng tiền tăng giá mạnh nhất tuần này: VC coin và Meme coin

Năm đồng tiền VC có hiệu suất hoạt động cao nhất trong tuần qua

Nguồn dữ liệu: Viện nghiên cứu CoinW, Coinmarketcap, https://coinmarketcap.com/

Dữ liệu tính đến ngày 23 tháng 11 năm 2025

Năm đồng tiền tăng giá nhiều nhất trong tuần qua: Đồng tiền meme

Nguồn dữ liệu: Viện nghiên cứu CoinW, Coinmarketcap, https://coinmarketcap.com/

Dữ liệu tính đến ngày 23 tháng 11 năm 2025

2. Thông tin chi tiết về dự án mới

Được thành lập vào năm 2025, Nuvolari là một trợ lý cộng tác được hỗ trợ bởi AI, được xây dựng trên hệ sinh thái Sonic, chuyên định hình lại trải nghiệm người dùng DeFi thông qua các phương pháp thông minh. Với AI làm cốt lõi, Nuvolari đơn giản hóa các hoạt động phức tạp trên chuỗi thành các quy trình làm việc trực quan, an toàn và quen thuộc, cải thiện hiệu quả quản lý tài sản và thực thi chiến lược mà không ảnh hưởng đến tính bảo mật. Nuvolari hướng đến những người dùng muốn giảm rào cản gia nhập DeFi nhưng vẫn tìm kiếm trải nghiệm người dùng hiệu quả.

HelloTrade là nền tảng giao dịch Web3 được xây dựng trên hệ sinh thái MegaETH, chuyên cung cấp cho người dùng toàn cầu dịch vụ giao dịch 24/7 không gián đoạn cho cổ phiếu, hàng hóa và RWA. Nền tảng ưu tiên trải nghiệm di động và hỗ trợ giao dịch hợp đồng vĩnh viễn đòn bẩy cao. HelloTrade tích hợp các lợi thế của DeFi và các sản phẩm phái sinh, nhấn mạnh khả năng tiếp cận toàn cầu và khả năng thực hiện hiệu quả, nhằm mục đích giảm thiểu rào cản giữa tài chính truyền thống và thị trường tiền điện tử.

Nado là một sàn giao dịch phi tập trung dựa trên sổ lệnh, tập trung vào việc cung cấp cho các nhà giao dịch chuyên nghiệp trải nghiệm giao dịch giao ngay và hợp đồng vĩnh viễn hiệu suất cao. Tính năng cốt lõi của Nado là cơ chế ký quỹ thống nhất, cho phép tài sản thế chấp di chuyển linh hoạt giữa các vị thế khác nhau và cho phép phòng ngừa rủi ro theo thời gian thực, từ đó cải thiện hiệu quả vốn và tính linh hoạt trong quản lý vị thế.

III. Xu hướng mới của ngành

1. Các sự kiện lớn của ngành trong tuần này

SkySafe, một công ty phòng thủ máy bay không người lái có trụ sở tại San Diego được Andreessen Horowitz (a16z) hậu thuẫn, đang ra mắt dự án mới, FliteGrid, một mạng lưới cảm biến hoạt động bằng tiền điện tử, được thiết kế để cho phép người dùng lưu trữ cảm biến tại nhà bằng cách trả tiền điện tử. SkySafe đã bán thông tin tình báo theo dõi máy bay không người lái cho các cơ quan thực thi pháp luật và các nhà khai thác cơ sở hạ tầng quan trọng. Mạng lưới này được xây dựng trên blockchain Solana và lấy cảm hứng từ sự phát triển của nhiều mạng lưới cơ sở hạ tầng vật lý phi tập trung (DePIN). Cảm biến có giá 949 đô la và sẽ bắt đầu được giao hàng vào mùa xuân tới. Khi ra mắt, người dùng sẽ tích lũy điểm và có thể đổi lấy token FLITE vào năm 2027. FliteGrid hiện chỉ khả dụng tại Hoa Kỳ và sẽ ra mắt tại Nhật Bản và EU vào năm 2027.

Orderly Network đang khởi động Giải vô địch Giao dịch UCC kéo dài bốn tuần với tổng giải thưởng lên tới 200.000 đô la. Người tham gia sẽ được trao giải thưởng dựa trên xếp hạng Điểm-để-Sống (PnL) của họ. Sự kiện hỗ trợ tham gia trên các nền tảng bao gồm WOOFi, Aegis DEX, WHAT Exchange, SalsaDEX, ZoomerOracle và Taiki DEX. Người dùng giao dịch bằng stablecoin Aegis YUSD sẽ đủ điều kiện nhận thêm phần thưởng tương đương 0,3% tổng nguồn cung token Aegis.

Falcon Finance vừa công bố ra mắt kho staking mới, cho phép người dùng gửi token hiện có, giữ lại toàn bộ tiềm năng tăng giá và trực tiếp nhận USDF. Kho đầu tiên hỗ trợ FF, mang lại lợi suất hàng năm lên đến 12%, thời gian khóa 180 ngày và thời gian chờ 3 ngày. Nhiều kho khác sẽ được ra mắt trong tương lai.

Nền tảng tổng hợp Perp DEX Liquid đã công bố ra mắt chương trình điểm Mùa 1, phân phối 100.000 điểm mỗi tuần bắt đầu từ ngày 18 tháng 11. Người dùng có thể tích lũy điểm thông qua giao dịch, nạp tiền, giới thiệu bạn bè và sử dụng các tính năng mới. Liquid cũng cho biết ứng dụng của họ hiện đã có mặt trên App Store Hoa Kỳ. Trước đó, Liquid đã phân phối 600.000 điểm trong Mùa 0 (từ ngày 1 tháng 5 đến ngày 3 tháng 11) và 200.000 điểm trong Mùa 0.5 (từ ngày 3 tháng 11 đến ngày 17 tháng 11).

2. Những sự kiện chính sẽ diễn ra vào tuần tới

Token MAK của Makinafi sẽ được ICO trên Legion vào ngày 25 tháng 11. Makina là một dự án công cụ thực thi DeFi đa chuỗi, nhằm mục đích cung cấp cho các nhà quản lý tài sản, tác nhân AI, quỹ đầu tư lợi nhuận, kho lưu trữ giao thức và người dùng tiền điện tử bản địa khả năng thực thi chiến lược trên chuỗi tự động, tần suất cao, không cần lưu ký, bao gồm chênh lệch giá đa chuỗi, vị thế phòng ngừa rủi ro, cơ chế rút tiền nguyên tử và các mô-đun kiểm soát rủi ro.

Bitdealernet sẽ tổ chức TGE vào ngày 27 tháng 11 năm 2025. Bitdealer là nền tảng Meme Launchpad có trụ sở tại Solana, nhằm mục đích định hình lại việc tạo, phát hành và mở rộng quy mô token meme bằng cách kết hợp chúng với các tài sản trò chơi trong thế giới thực.

Pendle đã công bố chương trình bồi thường quỹ thanh khoản sdeUSD, hợp tác với Elixir để phân phối USDC cho người dùng nắm giữ PT, YT, LP và SY, theo khuôn khổ bồi thường của Elixir. USDC sẽ có sẵn để yêu cầu thông qua Bảng điều khiển Pendle vào ngày 28 tháng 11 năm 2025. Người dùng sẽ được thông báo khi chức năng yêu cầu sẵn sàng.

Đợt chào bán token Reya sẽ được ra mắt trên CoinList vào ngày 26 tháng 11. Reya là một sàn giao dịch phi tập trung (DEX) hợp đồng vĩnh viễn thuộc top sáu với khối lượng giao dịch hàng ngày từ 1-1,5 tỷ đô la và được hỗ trợ bởi Framework Ventures, Coinbase Ventures và Selini Capital. Đợt chào bán này có giá trị 150 triệu đô la, với 50% token TGE được mở khóa. Cơ chế phân bổ từ dưới lên sẽ được áp dụng, ưu tiên các nhà đầu tư nhỏ lẻ. Việc tham gia không khả dụng ở một số khu vực, bao gồm Hoa Kỳ và Canada.

3. Các hoạt động đầu tư và tài chính quan trọng tuần trước

Kraken đã hoàn thành hai vòng gọi vốn với tổng giá trị khoảng 800 triệu đô la. Vòng đầu tiên huy động được 600 triệu đô la từ các nhà đầu tư bao gồm HSG, Tribe Capital và DRW Venture Capital; vòng thứ hai huy động được 200 triệu đô la, dẫn đầu bởi Citadel Securities. Kraken là một sàn giao dịch tiền điện tử toàn cầu lâu đời, được thành lập năm 2011 và có trụ sở chính tại Hoa Kỳ. Đây là nền tảng giao dịch đầu tiên được cấp phép hoạt động ngân hàng tiền điện tử tại Wyoming, Hoa Kỳ. (18 tháng 11 năm 2025)

Doppel đã hoàn thành vòng gọi vốn Series C mới nhất, huy động được 70 triệu đô la. Vòng gọi vốn này do Bessemer Ventures và Andreessen Horowitz (a16z) dẫn đầu, với sự tham gia của South Park Commons, Script Capital và các tổ chức khác. Được thành lập vào năm 2022, Doppel là một nền tảng giám sát chuỗi chéo thời gian thực chuyên phát hiện gian lận và phòng ngừa rủi ro NFT. Bằng cách liên tục theo dõi hành vi trên chuỗi và các mô hình giao dịch bất thường, nền tảng này giúp các dự án, nền tảng và người dùng xác định các hoạt động gian lận tiềm ẩn, từ đó cải thiện tính bảo mật của hệ sinh thái NFT. (19 tháng 11 năm 2025)

Numerai vừa hoàn tất vòng gọi vốn Series C mới, huy động được 30 triệu đô la, định giá công ty ở mức khoảng 500 triệu đô la. Các nhà đầu tư trong vòng này bao gồm USV, Shine Capital, Paul Tudor Jones và các khoản tài trợ từ một số trường đại học hàng đầu. Numerai là một nền tảng quỹ đầu cơ định lượng phi tập trung được thành lập năm 2015, chuyên xây dựng các mô hình học máy thông qua cộng đồng các nhà khoa học dữ liệu toàn cầu. (20 tháng 11, 2025)