Phân tích dữ liệu Bitcoin: Sự điều chỉnh hay thị trường giá xuống mới?

Tác giả gốc: Bitcoin Magazine Pro

Bản dịch gốc: Blockchain bằng ngôn ngữ thông thường

Bitcoin đã bắt đầu cho thấy những dấu hiệu suy yếu rõ ràng, với việc giá gần đây giảm xuống dưới sáu con số (100.000 đô la), khiến chúng ta phải đánh giá lại triển vọng ngắn hạn của đồng tiền này. Với việc một số ngưỡng kỹ thuật và ngưỡng quan trọng trên chuỗi bị phá vỡ, tôi đã điều chỉnh kịch bản cơ sở của mình xuống dưới 50% khả năng giá sẽ kiểm tra lại các mức cao nhất mọi thời đại mới trong những tuần tới. Điều này có thể thay đổi nhanh chóng nếu các ngưỡng quan trọng được khôi phục, nhưng cho đến lúc đó, thị trường dường như đã chuyển từ xu hướng tăng sang giai đoạn điều chỉnh.

"Mua khi giá giảm"

Bitcoin đã chứng kiến một đợt điều chỉnh đáng kể, nhưng mua vào khi giá giảm không phải lúc nào cũng là cách tiếp cận tốt nhất, trừ khi nó nằm trong một xu hướng tăng giá đã được xác nhận. Trong một môi trường giảm giá, ngay cả những đợt điều chỉnh mới xuất hiện cũng có thể khiến giá giảm mạnh. Các đợt thoái lui ngắn hạn và sắp xảy ra là điển hình trong các xu hướng giảm, vì vậy việc phản ứng với dữ liệu thay vì dự đoán trước đáy càng trở nên quan trọng hơn.

Phân tích biểu đồ của chúng tôi về Giá Thực tế của Người nắm giữ Ngắn hạn từ chu kỳ trước cho thấy mô hình thoái lui nhiều lần này. Rõ ràng là chỉ báo này đã đóng vai trò là ngưỡng kháng cự chính trong giai đoạn này, và sự phục hồi bền vững chỉ xảy ra sau khi BTC phục hồi về mức Giá Thực tế của Người nắm giữ Ngắn hạn.

Hình 1: Như đã quan sát thấy trong chu kỳ trước, đã có nhiều đợt thoái lui trước khi chạm đáy thị trường.

Tuy nhiên, có một lưu ý: nếu giá thực sự lấy lại các ngưỡng quan trọng, toàn bộ bức tranh sẽ thay đổi. Đó là lý do tại sao việc phân bổ vốn nhỏ trong đợt điều chỉnh này có thể hợp lý, đồng thời hoãn việc mua thêm cho đến khi chúng ta thấy sự ổn định ở cấp độ vĩ mô tại các ngưỡng này, cho phép áp dụng chiến lược phòng thủ hơn.

Mức độ quan sát chính

Chỉ số Z-Score MVRV và Giá Thực Hiện Bitcoin (Bitcoin Realization Price) cung cấp một bức tranh rõ ràng hơn về cơ sở chi phí thị trường rộng lớn hơn. Hiện tại, cơ sở chi phí thực hiện của mạng lưới đang ở mức 50.000 đô la, nhưng con số này đang tăng lên hàng ngày.

Hình 2: Theo lịch sử, đáy của thị trường giá xuống thường xảy ra khi giá BTC thấp hơn giá thực tế của nó.

Đường trung bình động 200 tuần cũng đang trong tình trạng tương tự, vì hiện tại nó cũng đang ở mức 50.000 đô la. Trong lịch sử, các điểm mà chỉ báo này giao với giá thường mang lại cơ hội tích lũy dài hạn mạnh mẽ.

Hình 3: Đường WMA 200 cũng cho thấy mức 55.000 đô la là điểm tích lũy, mặc dù mức này đang tăng lên mỗi ngày.

Những mức giá này đang tăng chậm mỗi ngày, nghĩa là một đáy tiềm năng có thể hình thành ở mức 60.000 đô la, 65.000 đô la hoặc cao hơn, tùy thuộc vào thời gian xu hướng liên tục của Bitcoin kéo dài. Quan trọng là, giá trị có xu hướng ổn định khi giá giao ngay giao dịch gần mức chi phí trung bình lịch sử của mạng lưới, và các mức hỗ trợ mua chính mang lại sự ổn định.

Tín hiệu cung và cầu

Bội số Ngày Giá trị Bị Phá hủy (VDD) vẫn là một chỉ báo quan trọng để xác định các điểm căng thẳng cho những người nắm giữ lâu năm và có kinh nghiệm. Một diễn giải rất thấp cho thấy một lượng lớn tiền tệ trì trệ chưa được di chuyển, điều này thường trùng với đáy thị trường. Tuy nhiên, các đợt tăng giá ngắn hạn có thể cho thấy áp lực đầu hàng, thường đi kèm hoặc trước các điểm đảo chiều lớn của thị trường.

Hình 4: Chỉ số nhân VDD hiện tại cho thấy những người tham gia lớn hơn và có nhiều kinh nghiệm hơn trên thị trường vẫn rất năng động.

Hiện tại, chỉ báo này tiếp tục tăng khi giá giảm, cho thấy nhiều nhà đầu tư đang kiệt sức vì bán tháo. Điều này không đặc trưng cho đáy chu kỳ, vốn thường được đặc trưng bởi lực bán mạnh và bị nén lại trong ngắn hạn. Ở giai đoạn này, thị trường dường như đang dần giải phóng chứ không phải cạn kiệt. Trong khi đó, nguồn cung nhà đầu tư dài hạn lý tưởng nhất là sẽ ổn định và bắt đầu tăng trở lại trước khi bất kỳ đáy đáng kể nào được xác nhận, vì đáy hình thành khi những người tham gia kiên nhẫn nhất bắt đầu nắm giữ (tích lũy) thay vì thoát ra.

Tỷ lệ tài trợ

Giai đoạn sợ hãi tột độ thường được biểu hiện rõ ràng bằng các vị thế bán khống lớn, tỷ lệ tài trợ âm (được thể hiện qua Tỷ lệ Tài trợ Bitcoin) và các khoản lỗ thực tế khổng lồ. Những điều kiện này cho thấy những tay chơi yếu đã bước vào giai đoạn suy giảm, và những tay chơi mạnh đang hấp thụ nguồn cung.

Hình 5: Thị trường có thể sẽ giảm mạnh khi tỷ lệ tài trợ Bitcoin ở mức âm nghiêm trọng, sau đó thường là giá sẽ phục hồi.

Thị trường vẫn chưa thể hiện rõ nét hiện tượng bán tháo và bán khống hoảng loạn thường thấy ở những mức đáy chu kỳ đáng kể. Nếu không có áp lực từ thị trường phái sinh và sự vội vã chốt lời, khó có thể nói rằng thị trường đã hoàn toàn ổn định.

Mức độ phải được phục hồi

Giả sử kịch bản giảm giá là sai, thì đây chắc chắn là kết quả được mong đợi. Trong trường hợp này, Bitcoin sẽ cần bắt đầu phục hồi các mức cấu trúc quan trọng, bao gồm ngưỡng tâm lý 100.000 đô la, giá thực tế của người nắm giữ ngắn hạn và đường trung bình động 350 ngày, như được mô tả trên biểu đồ Hệ số Nhân Tỷ lệ Vàng.

Hình 6: BTC phải đạt được sự phục hồi bền vững trên đường trung bình động 350 ngày để tiếp tục xu hướng tăng giá.

Giá đóng cửa duy trì ở mức này, cùng với sức mạnh của các tài sản rủi ro toàn cầu, sẽ cho thấy sự đảo ngược xu hướng. Tuy nhiên, cho đến lúc đó, dữ liệu hiện đang nghiêng về một phương pháp tiếp cận thận trọng.

kết luận

Triển vọng đã trở nên thận trọng hơn kể từ khi phá vỡ một số ngưỡng quan trọng. Các yếu tố cơ bản dài hạn của Bitcoin không có khiếm khuyết về mặt cấu trúc, nhưng cấu trúc thị trường ngắn hạn không cho thấy xu hướng tăng giá lành mạnh.

Các chiến lược được khuyến nghị hiện tại bao gồm không mua khi giá giảm, chờ đợi sự đồng thuận xuất hiện trước khi xây dựng vị thế trên quy mô lớn, tôn trọng các điều kiện và xu hướng kinh tế vĩ mô, và chỉ trở nên tích cực khi sức mạnh được chứng minh. Hầu hết các nhà đầu tư không bao giờ có thể xác định được đỉnh hoặc đáy của một mục tiêu; các mục tiêu được đặt gần các vùng có xác suất cao với đủ sự xác nhận về dự trữ dư thừa của thị trường trong nhiều tháng.