Kết quả chào bán công khai của Solomon bị thao túng; Polymarket dự đoán một cuộc khủng hoảng niềm tin trên thị trường tiền điện tử.

Bài viết gốc | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )

Tác giả｜Golem ( @web3_golem )

Bất chấp làn sóng vỡ nợ gần đây của các stablecoin, sự nhiệt tình của thị trường đối với các giao thức stablecoin vẫn không hề suy giảm. Vào ngày 19 tháng 11, Solomon Labs, một giao thức stablecoin trên Solana, đã công bố kết thúc đợt chào bán công khai kéo dài năm ngày, huy động được hơn 102 triệu đô la từ 6.604 nhà đầu tư thông qua MetaDao, trở thành dự án được tài trợ cao thứ hai trên MetaDao cho đến nay, chỉ sau UmbraPrivacy.

Trong một thị trường trì trệ, việc một dự án có thể huy động được nguồn vốn đáng kể từ thị trường đại chúng thường là điều đáng mừng. Tuy nhiên, thành công của Solomon Labs đã khiến một số người chơi trên Polymarket cảm thấy khá thất vọng.

Tất cả là do có một dự đoán trên Polymarket có tên là "Tổng số tiền cam kết cho đợt bán công khai Solomon trên MetaDAO", nơi người chơi có thể đặt cược vào khả năng "Solomon cuối cùng sẽ không huy động được quá số tiền bao nhiêu".

Chiều ngày 18 tháng 11, khi chỉ còn chưa đầy 12 giờ nữa là kết thúc đợt gây quỹ, Solomon chỉ huy động được 7,25 triệu đô la . Do đó, một số người chơi tin rằng họ sẽ không thể huy động được hơn 40 triệu đô la trong thời gian còn lại, nên đã mua "không" trên Polymarket. Một số người chơi thận trọng hơn thậm chí còn mua "không" với dự đoán "Solomon huy động được hơn 100 triệu đô la". Xác suất cho kết quả này vẫn ở mức khoảng 97% cho đến 3 giờ trước khi kết thúc đợt gây quỹ.

Tuy nhiên, trong một hoặc hai giờ cuối cùng trước khi kết thúc đợt gây quỹ, một lượng tiền lớn bất ngờ đổ vào đợt chào bán công khai của Solomon, nâng tổng số tiền huy động được lên 100 triệu đô la. Xác suất "Solomon huy động được hơn 100 triệu đô la" trên Polymarket cũng ngay lập tức tăng vọt từ 1,6% lên 99%. Tốc độ và thời điểm chính xác đến mức nhiều người chơi Polymarket không kịp phản ứng và bán ra, cuối cùng mất 100% vốn gốc trong nỗ lực kiếm được 1% "lợi nhuận đầu tư".

Khả năng Solomon huy động được hơn 100 triệu đô la tăng vọt vào phút cuối.

Sau đó, Solomon chính thức tuyên bố rằng không có giao dịch nội gián hay giao dịch ngầm nào liên quan đến đợt chào bán công khai. Tuy nhiên, lời giải thích này có vẻ hơi thiếu thuyết phục, vì cộng đồng đã phát hiện ra một nhà giao dịch của Polymarket đã đặt cược trước "có" vào kết quả có xác suất thấp trong đợt gây quỹ của Solomon, và đã kiếm được hơn 560.000 đô la từ việc này.

Giao dịch nội gián của nhóm dự án hay sự thao túng của các nhà đầu tư lớn?

Nhà giao dịch có tên KimballDavies đã gia nhập Polymarket vào tháng 9 năm 2024. Khẩu hiệu của ông là "metadao, thị trường dự đoán", điều này có thể cho thấy ông chuyên dự đoán các sự kiện liên quan đến metadao.

Tuy nhiên, kể từ khi tham gia, nhà giao dịch này chỉ đặt cược vào hai sự kiện: một là mua 10 đô la vào ngày 25 tháng 9 năm 2024, với dự đoán rằng "Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản sau tháng 11 năm 2024"; sự kiện còn lại là đầu tư tổng cộng 65.703,58 đô la vào sự kiện quỹ tương hỗ Solomon.

Giao dịch nội gián của nhà phát triển dự án?

Bắt đầu từ ngày 17 tháng 11, Kimball Davies bắt đầu mua "yes" theo từng đợt khi "Solomon huy động được hơn 40 triệu đô la" và trong hai ngày tiếp theo, ông cũng mua "yes" khi công ty này huy động được hơn 60 triệu đô la, 80 triệu đô la và 100 triệu đô la.

Điều này cho thấy nhà giao dịch đã bắt đầu lên kế hoạch cho hoạt động này vào ngày 19 tháng 11 từ ngày 17 tháng 11 và cuối cùng đã kiếm được 567.554 đô la, gần gấp mười lần số tiền đầu tư ban đầu... Do đó, chúng tôi có lý do để nghi ngờ rằng KimballDavies có thông tin nội bộ.

Điều còn thú vị hơn nữa là quyền sở hữu của tài khoản này. Cộng đồng đang đồn đoán rằng tài khoản này thuộc về nhóm dự án, những người được cho là đã bơm hàng chục triệu đô la vào phút chót, tất cả chỉ để kiếm được hơn 500.000 đô la từ Polymarket?

Mặc dù khả năng đó tồn tại, nhưng khi xem xét kỹ hơn, nó dường như không hợp lý về mặt logic. Thứ nhất, liệu 500.000 đô la có phải là một khoản tiền nhỏ nhoi cho một dự án đang chuẩn bị phát hành token ra công chúng? Việc đổ hàng chục triệu đô la vào một dự án chỉ với 500.000 đô la có vẻ là quá nhỏ nhen. Thứ hai, nếu điều này xảy ra, bất kỳ ai cũng sẽ nghi ngờ đội ngũ dự án. Việc hủy hoại danh tiếng của dự án chỉ vì 500.000 đô la, từ đó ảnh hưởng đến niềm tin của cộng đồng và thậm chí có khả năng tác động tiêu cực đến việc niêm yết trên các sàn giao dịch trong tương lai, là điều hoàn toàn không đáng.

Tất nhiên, cũng có khả năng các thành viên nội bộ đặt cược riêng. Nhóm dự án có thể đã có sẵn Kế hoạch B, trong đó, với nguồn vốn chào bán công khai hạn chế, họ có thể bơm một lượng lớn tiền của mình để vừa kiểm soát chặt chẽ hơn nguồn cung token vừa thực hiện chiến dịch tiếp thị. Do đó, "thực tập sinh" biết về kế hoạch này đã bí mật đặt cược vào tất cả các sự kiện có xác suất thấp trên Polymarket.

Sự thao túng trên quy mô lớn có nhiều khả năng xảy ra hơn

Nếu chúng ta loại trừ khả năng giao dịch nội gián của nhóm dự án, thì số tiền lớn được bơm vào đợt chào bán công khai của Solomon vào phút cuối chỉ có thể là công sức của các nhà đầu tư lớn, hoặc ít nhất là công sức của "cấp dưới" của họ, những người đã biết thông tin trước.

Những nhà đầu tư lớn này có thể đã tham gia vào đợt chào bán công khai của Solomon, nhưng họ đã nhận thấy những dự đoán về quỹ chào bán công khai của Solomon trên Polymarket. Vì vậy, với mong muốn kiếm tiền hoặc chỉ để "vui", họ quyết định dạy cho những người chơi Polymarket một bài học, cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ biết rằng tiền có thể thao túng và dự đoán kết quả thị trường.

Đây không phải là lần đầu tiên các nhà đầu tư lớn thao túng kết quả các sự kiện trên Polymarket. Vào tháng 7 năm 2025, trong một cuộc thi dự đoán về việc liệu Tổng thống Ukraine Zelensky có mặc vest trước tháng 7 hay không, mặc dù truyền thông chính thống đã đưa tin rằng Zelensky mặc vest tại một sự kiện cụ thể, một số nhà đầu tư cá voi UMA đã bỏ phiếu "không" trong kết quả bỏ phiếu cuối cùng, cuối cùng dẫn đến kết quả là nhà giao dịch đã đặt cược vào việc ông ta sẽ không mặc vest. (Bài viết liên quan: Polymarket vướng vào một tranh cãi khác về sự thật: Trang phục của Zelensky sẽ quyết định quyền sở hữu 140 triệu đô la )

Polymarket không dự đoán sự thật về mật mã.

Mặc dù đã có những trường hợp thao túng quy mô lớn trên thị trường dự đoán, nhưng vụ việc Solomon IPO là sự kiện đầu tiên trên thị trường tiền điện tử bị cáo buộc giao dịch nội gián nghiêm trọng. Sự kiện này cho thấy khi số lượng người chơi tiền điện tử và số tiền trên Polymarket ngày càng tăng, nó đang trở thành mảnh đất màu mỡ cho việc khai thác do tình trạng bất cân xứng thông tin trên thị trường tiền điện tử.

Ví dụ, việc đặt cược vào thời điểm một dự án đạt được kết quả cuối cùng (TGE) hoặc giá trị đầu tư (FDV) của dự án tại TGE vốn dĩ mang lại lợi thế bất đối xứng, bởi vì nhóm dự án và các nhà đầu tư mạo hiểm đã biết kết quả và có thể dễ dàng thao túng nó. Càng nhiều quỹ trong nhóm dự đoán, động lực hành động ác ý của họ càng mạnh.

Trong những sự kiện này, Polymarket không dự đoán sự thật; nó chỉ phản ánh lòng tham của con người. Đối với những người dùng bình thường như chúng ta, sự kiện này một lần nữa cho thấy rủi ro của các chiến lược đầu tư "cuối ngày". Những gì có vẻ như là một kế hoạch đầu tư hoàn hảo với tỷ lệ thành công 99% có thể là một cái bẫy được thiết kế cẩn thận chỉ chờ bạn bước vào. (Bài viết liên quan: Tỷ lệ thắng 95%, vẫn thua lỗ: Tôi đã bước vào cái bẫy "đầu tư" cuối ngày thay bạn )

Trên thị trường tài chính truyền thống, giao dịch nội gián sẽ bị pháp luật xử phạt nghiêm khắc khi bị phát hiện; trên thị trường tiền điện tử, rửa tiền, giao dịch nội gián và thao túng thị trường đang dần được cơ quan quản lý can thiệp; tuy nhiên, trong lĩnh vực thị trường dự đoán đang phát triển nhanh chóng, vẫn còn rất ít luật lệ và quy định để điều chỉnh những hành vi sai trái này. Ngay cả khi hôm nay có người đứng ra tuyên bố đã thao túng kết quả chào bán công khai của Solomon, chúng ta có thể làm gì ngoài việc lên án những giao dịch mờ ám của họ?

Tuy nhiên, người ta tin rằng trong tương lai, các quốc gia sẽ quản lý chặt chẽ hơn hoạt động của thị trường dự đoán và khi đó, Polymarket có thể dự đoán được sự thật bên ngoài các sự kiện công khai.