Điều gì đã xảy ra khiến cổ phiếu Mỹ giảm mạnh nhất trong một ngày trong vòng một tháng?

Tiêu đề gốc: "Cổ phiếu và tiền điện tử của Hoa Kỳ giảm mạnh chỉ sau một đêm! Chuyện gì đã xảy ra?"

Tác giả gốc: Wall Street Insights

Sự lạc quan ngắn ngủi sau khi chính phủ Hoa Kỳ ngừng hoạt động nhanh chóng tan biến, và thị trường chuyển hướng tập trung vào một lượng lớn dữ liệu kinh tế bị trì hoãn, sự không chắc chắn xung quanh triển vọng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang và lo ngại về cổ phiếu công nghệ bị định giá quá cao, gây ra làn sóng bán tháo rộng rãi đối với cổ phiếu công nghệ bị định giá quá cao và tài sản rủi ro.

Vào thứ năm, ngày 13 tháng 10, cả ba chỉ số chứng khoán chính của Hoa Kỳ đều giảm trong phiên giao dịch ngày hôm đó, với Chỉ số Nasdaq Composite, chủ yếu do cổ phiếu công nghệ chi phối, đóng cửa giảm 2,29%.

Tâm lý rủi ro ngày càng xấu đi cũng lan sang thị trường tiền điện tử, khi Bitcoin giảm xuống dưới mức 100.000 đô la và Ethereum có thời điểm giảm hơn 10%.

Chất xúc tác trực tiếp cho đợt bán tháo này là những bình luận thận trọng từ một số quan chức Cục Dự trữ Liên bang, cho rằng việc cắt giảm lãi suất nên được thực hiện một cách thận trọng. Theo dữ liệu từ CME Group, khả năng cắt giảm lãi suất trên thị trường tương lai lãi suất đã giảm mạnh từ hơn 70% một tuần trước xuống còn khoảng 50%.

Sự dịch chuyển này đã làm trầm trọng thêm sự biến động thị trường đang diễn ra trong tháng này. Các nhà đầu tư được cho là đang chốt lời từ những cổ phiếu nóng nhất năm nay và chuyển sang các lĩnh vực có giá trị thấp hơn, mang tính phòng thủ hơn, một "trạng thái e ngại rủi ro" đã được thể hiện rõ trong phiên giao dịch hôm thứ Năm.

Cổ phiếu Mỹ đã trải qua mức giảm lớn nhất trong một ngày trong một tháng

Sau khi chính phủ Hoa Kỳ đóng cửa và dữ liệu kinh tế bị trì hoãn, các nhà đầu tư đã đánh giá lại triển vọng Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất vào tháng 12, dẫn đến mức giảm trong một ngày lớn nhất của cổ phiếu Hoa Kỳ trong một tháng vào thứ Năm.

Chỉ số chứng khoán chuẩn của Hoa Kỳ:

Chỉ số S&P 500 đóng cửa giảm 113,43 điểm, tương đương 1,66%, ở mức 6737,49.

Chỉ số công nghiệp Dow Jones đóng cửa giảm 797,60 điểm, tương đương 1,65%, xuống mức 47.457,22, thoái lui khỏi mức đóng cửa cao kỷ lục.

Chỉ số Nasdaq Composite đóng cửa giảm 536,102 điểm, tương đương 2,29%, xuống 22.870,355 điểm. Chỉ số Nasdaq 100 đóng cửa giảm 536,102 điểm, tương đương 2,05%, xuống 24.993,463 điểm.

Chỉ số Russell 2000 đóng cửa giảm 2,77% ở mức 2382,984 điểm.

Chỉ số sợ hãi VIX tăng 14,33% lên 20,02. Chỉ số này đã tăng lên mức cao nhất là 21,31 vào lúc 04:23 giờ Bắc Kinh trước khi giảm trở lại.

Bảy gã khổng lồ công nghệ:

Chỉ số Magnificent 7 giảm 2,26% xuống còn 203,76 điểm.

Tesla giảm 6,64%, Nvidia giảm 3,58%, Google A giảm 2,84%, Amazon giảm 2,71%, Microsoft giảm 1,54%, trong khi Meta tăng 0,14%.

Cổ phiếu chip:

Chỉ số bán dẫn Philadelphia đóng cửa giảm 3,72% xuống còn 6818,736 điểm.

AMD giảm 4,22% và TSMC giảm 2,90%.

Oracle giảm 4,15%, Broadcom giảm 4,29% và Qualcomm giảm 1,23%.

Một số quan chức của Cục Dự trữ Liên bang đã đưa ra những phát biểu cứng rắn, khiến những người "trung dung" phải dao động.

Một số quan chức của Cục Dự trữ Liên bang đã đưa ra những nhận xét cứng rắn, bày tỏ lo ngại về lạm phát và thận trọng khi cắt giảm lãi suất trong tương lai.

Chủ tịch Fed Cleveland Hammack (một thành viên bỏ phiếu của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) năm 2026) cho biết ông dự kiến lạm phát sẽ duy trì trên mức mục tiêu 2% trong hai đến ba năm tới. Với thị trường lao động yếu kém, mục tiêu việc làm của Fed (mặt việc làm trong nhiệm vụ kép của Fed) đang gặp nhiều thách thức. Thuế quan dự kiến sẽ đẩy lạm phát lên cao và kéo dài sang đầu năm sau. Fed cần duy trì một mức độ kiềm chế chính sách nhất định để hạ nhiệt lạm phát.

Chủ tịch Fed Minneapolis Neel Kashkari cho biết hôm thứ Năm rằng ông phản đối việc cắt giảm lãi suất tháng trước do nền kinh tế vẫn còn khả năng phục hồi và đang theo dõi sát sao quyết định hồi tháng 12. Chủ tịch Fed St. Louis Alberto Musalem cũng tái khẳng định quan điểm của mình rằng chính sách tiền tệ cần phải "kiềm chế" lạm phát.

Do lo ngại về lạm phát và quan điểm của một số quan chức rằng thị trường lao động vẫn mạnh mẽ, ngày càng nhiều nhà hoạch định chính sách, bao gồm cả một số người ủng hộ trung thành trước đây, đang do dự trong việc nới lỏng chính sách tiền tệ hơn nữa.

Diễn biến mới nhất là Chủ tịch Fed Boston Susan Collins và Chủ tịch Fed San Francisco Mary Daly - cả hai đều là những quan chức đã bỏ phiếu ủng hộ việc cắt giảm lãi suất trong năm nay - đã đưa ra những tín hiệu thận trọng rõ ràng nhất từ trước đến nay. Collins thẳng thắn tuyên bố rằng "ngưỡng" nới lỏng chính sách hơn nữa trong ngắn hạn là "tương đối cao", trong khi Daly cho biết còn quá sớm để đưa ra kết luận về quyết định sẽ được đưa ra vào tháng 12 và bà vẫn "cởi mở".

Lượng dữ liệu khổng lồ sắp được công bố (có thể mang lại nhiều hơn chứ không phải ít hơn sự không chắc chắn), cùng với hàng loạt tuyên bố cứng rắn gần đây từ các quan chức, đã đẩy kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12 xuống dưới 50%.

Hai khả năng cho cuộc họp tháng 12

Nhìn về cuộc họp tháng 12, kết quả dường như nghiêng về "hai lựa chọn": hoặc giữ nguyên lãi suất hoặc tiếp tục cắt giảm 25 điểm cơ bản. Theo Nick Timiraos của tờ Wall Street Journal, một khả năng khác là Fed, trong khi cắt giảm lãi suất vào tháng 12, cũng sẽ sử dụng định hướng chính sách để đặt ra ngưỡng cao hơn cho việc nới lỏng hơn nữa trong tương lai.

Bất kể quyết định cuối cùng là gì, Powell có thể sẽ phải đối mặt với nhiều phiếu phản đối hơn so với cuộc họp tháng 10 (khi cả hai bên đều bất đồng quan điểm). Krishna Guha, phó chủ tịch Evercore ISI, đã viết trong một báo cáo hôm thứ Năm rằng sự phản đối rõ ràng của Collins đối với việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12 "làm trầm trọng thêm mối lo ngại của chúng tôi về khả năng quản lý những chia rẽ trong FOMC của Powell."

Phân tích của Guha cho thấy nếu Cục Dự trữ Liên bang quyết định cắt giảm lãi suất, Chủ tịch Fed Kansas City Jeffrey Schmid có thể nhận được sự ủng hộ từ Collins và Musalem cùng nhiều người khác; nếu Fed quyết định giữ nguyên lãi suất, thì Stephen Miran, người trước đây ủng hộ việc cắt giảm lãi suất nhiều hơn, có thể cùng với Christopher Waller và Michelle Bowman, những người cũng ủng hộ các chính sách nới lỏng, bỏ phiếu chống lại quyết định này.

Điều này càng làm nổi bật sự chia rẽ sâu sắc trong ủy ban, khiến cho quyết định vào tháng 12 trở nên vô cùng không chắc chắn.