TL, DR

• Vào tháng 10 năm 2025, Hoa Kỳ sẽ bước vào giai đoạn nới lỏng tiền tệ, với việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất và tạm dừng thu hẹp bảng cân đối kế toán. Tuy nhiên, sự phục hồi kinh tế sẽ vẫn yếu, với lạm phát cao, thị trường việc làm trì trệ, niềm tin của người tiêu dùng thấp và sự kết hợp giữa các rủi ro từ chính phủ và bên ngoài tác động đến tăng trưởng. Mặc dù lạm phát đã giảm phần nào, nhưng vẫn cao hơn mục tiêu. Tình trạng việc làm yếu kém và những hạn chế về tài khóa đã làm giảm tác động kích thích ngắn hạn của các chính sách nới lỏng đối với tiêu dùng và đầu tư. Nhìn chung, Hoa Kỳ đang ở giai đoạn đầu của một chu kỳ nới lỏng, với môi trường chính sách được cải thiện, nhưng những bất ổn xung quanh lạm phát, việc làm và các rủi ro bên ngoài tiếp tục đè nặng lên sự phục hồi kinh tế.
• Thị trường tiền điện tử đã trải qua biến động đáng kể trong tháng 10, với khối lượng giao dịch tăng vọt lên mức đỉnh hàng tháng là 428,2 tỷ đô la trong vụ sụp đổ "10/11". Giao dịch sau đó đã hạ nhiệt, với thanh khoản yếu và khẩu vị rủi ro giảm. Vốn hóa thị trường chung giảm nhẹ 0,57% so với tháng trước, vẫn biến động sau đợt giảm mạnh. Tâm lý thị trường thận trọng, và dòng vốn mới không đủ. Các token mới niêm yết chủ yếu đến từ các dự án cơ sở hạ tầng, DeFi và AI. Các meme Trung Quốc đã chứng kiến sự tăng vọt trong ngắn hạn nhưng tính bền vững còn hạn chế.
• Trong tháng 10, các quỹ ETF Bitcoin và Ethereum giao ngay đã ghi nhận dòng vốn ròng lần lượt là 5,55 tỷ đô la và 1,01 tỷ đô la, cho thấy niềm tin thị trường đã phần nào phục hồi sau sự kiện thiên nga đen, nhưng nhìn chung vẫn còn thận trọng. Tổng nguồn cung stablecoin lưu hành đã tăng 9,38 tỷ đô la, với USDT và USDC là nguồn tăng chính, trong khi USDE chứng kiến nguồn cung lưu hành giảm đáng kể 31,1% do sự kiện nới lỏng tỷ giá.
• Động lực ngắn hạn của Bitcoin đã yếu đi và giá không giữ được trên đường SMA 50 ngày, hiện đang dao động quanh đường EMA 20 ngày. Việc phá vỡ dưới mức hỗ trợ 107.000 đô la có thể đẩy nhanh quá trình giảm xuống 100.000 đô la, trong khi 118.000 đô la là mức kháng cự quan trọng. Ethereum nhìn chung yếu, với giá giảm xuống dưới đường SMA 50 ngày. Việc phá vỡ dưới mức hỗ trợ tam giác giảm dần có thể dẫn đến mức giảm tiếp theo xuống 3.350 đô la; việc quay trở lại trên đường SMA 50 ngày có thể kích hoạt sự phục hồi tăng giá, nhưng mức kháng cự mạnh vẫn còn. Solana đang trải qua một cuộc giằng co rõ ràng giữa phe mua và phe bán, không giữ được trên đường EMA 20 ngày. Việc phá vỡ và giữ trên mức này có thể dẫn đến một động thái đi lên hướng tới đường kháng cự của kênh, trong khi việc phá vỡ dưới 190 đô la sẽ mang lại cho phe bán lợi thế, có khả năng dẫn đến mức giảm xuống 177 đô la hoặc thậm chí kiểm tra đường kênh dưới.
• Tháng 10 chứng kiến đợt thanh lý lớn nhất trong lịch sử thị trường tiền điện tử, với Bitcoin, Ethereum và các altcoin lao dốc mạnh do thuế quan của Trump và việc nới lỏng neo tỷ giá USDE. Tổng giá trị thanh lý trên toàn mạng lưới đạt mức cao kỷ lục 19,1 tỷ đô la, làm nổi bật rủi ro đòn bẩy hệ thống. Các đồng tiền meme Trung Quốc nhanh chóng trở nên phổ biến trên Binance và trong hệ sinh thái Solana và Base. Các dự án như "Binance Life" đã chứng kiến sự tăng vọt vốn hóa thị trường trong ngắn hạn, thu hút một lượng lớn nhà giao dịch mới và trở thành một hiện tượng. Sự ra mắt của giao thức x402 đã thu hút sự chú ý của thị trường, khiến giá các dự án liên quan tăng vọt trong thời gian ngắn, nhưng sau đó lại giảm trở lại, cho thấy sự cường điệu tập trung và bản chất biến động của các khái niệm sáng tạo.
• Thị trường dự đoán dự kiến sẽ tiếp tục mở rộng nhanh chóng vào tháng tới, với các dự án như Polymarket, Kalshi và Truth Predict thúc đẩy thanh khoản và sự chú ý trong ngành, trong khi sự phát triển của hệ sinh thái blockchain công cộng và vốn đang đồng thời tăng tốc. Mặc dù thị trường tiền điện tử đã chịu thiệt hại về mặt cấu trúc sau sự kiện thiên nga đen ngày 11 tháng 10, kỳ vọng về việc nới lỏng thương mại và các chính sách thuận lợi sẽ hỗ trợ cho sự trở lại ngắn hạn của các tài sản rủi ro. Trong tương lai, các yếu tố chính cần theo dõi bao gồm hiệu suất của các dự án thị trường dự đoán mới, tiến triển trong thương mại Mỹ-Trung, những thay đổi trong môi trường đồng đô la Mỹ và thanh khoản, cũng như rủi ro đòn bẩy trên thị trường tiền điện tử.

1. Góc nhìn vĩ mô

Vào tháng 10 năm 2025, nền kinh tế Hoa Kỳ sẽ bước vào chu kỳ nới lỏng, nhưng đà phục hồi vẫn còn yếu. Cục Dự trữ Liên bang sẽ liên tiếp cắt giảm lãi suất và tạm dừng việc thu hẹp bảng cân đối kế toán, chuyển trọng tâm chính sách từ kiềm chế lạm phát sang ổn định tăng trưởng và bảo vệ việc làm, phản ánh lo ngại về sự suy thoái kinh tế. Lạm phát vẫn ở mức cao, thị trường việc làm tiếp tục yếu, niềm tin của người tiêu dùng suy giảm, việc chính phủ đóng cửa và các rủi ro bên ngoài đan xen, dẫn đến một nền kinh tế đang trong tình trạng "nới lỏng chính sách, nhưng không có động lực tăng trưởng". Nhìn chung, Hoa Kỳ đang ở giai đoạn đầu của một điểm uốn theo chu kỳ; môi trường chính sách đang được cải thiện, nhưng sự phục hồi kinh tế vĩ mô vẫn cần thời gian.

Sự thay đổi chính sách

Vào tháng 10, Cục Dự trữ Liên bang đã cắt giảm lãi suất thêm 25 điểm cơ bản, hạ lãi suất quỹ liên bang xuống khoảng 3,75%–4,00%, và tuyên bố tạm dừng cắt giảm bảng cân đối kế toán để giải phóng thanh khoản và tăng cường hiệu quả nới lỏng. Điều này đánh dấu một sự chuyển dịch hoàn toàn trong chính sách tiền tệ theo hướng tập trung vào tăng trưởng. Logic chính sách hiện tại ưu tiên ổn định tăng trưởng; Fed tin rằng rủi ro lạm phát tương đối có thể kiểm soát được, trong khi tình trạng việc làm xấu đi và bất ổn tài khóa là những thách thức cấp bách hơn. Thị trường kỳ vọng lãi suất có thể tiếp tục giảm trong năm nay, nhưng việc truyền tải chính sách sẽ mất thời gian, và sẽ khó có thể nhanh chóng kích thích tiêu dùng và đầu tư doanh nghiệp trong ngắn hạn.

Lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu

CPI tháng 9 tăng 3,0% so với cùng kỳ năm trước, trong đó CPI lõi cũng ở mức 3,0%, thấp hơn dự kiến nhưng vẫn cao hơn mục tiêu 2% của Cục Dự trữ Liên bang. Giá cả thực phẩm, nhà ở và dịch vụ vẫn tăng mạnh, cho thấy lạm phát nội sinh vẫn chưa hoàn toàn biến mất. Trong tuyên bố của mình, Powell nhấn mạnh rằng mặc dù lạm phát đang có xu hướng giảm nhẹ, các nhà hoạch định chính sách không nên lơ là cảnh giác quá sớm. Nếu lạm phát giảm chậm lại, Fed có thể trì hoãn việc nới lỏng thêm. Lạm phát hiện đang được kiểm soát, nhưng vẫn chưa đạt được mục tiêu.

Thị trường việc làm tiếp tục suy yếu.

Sự hạ nhiệt nhanh chóng của thị trường lao động là nguyên nhân chính dẫn đến đợt nới lỏng này. Do chính phủ Hoa Kỳ đóng cửa, Cục Thống kê Lao động đã tạm dừng công bố dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp tháng 9, khiến thị trường không có điểm tham chiếu quan trọng. Dữ liệu mới nhất có sẵn cho tháng 8 cho thấy sự chậm lại đáng kể trong tăng trưởng việc làm, với chỉ 22.000 việc làm mới được tạo ra. Trong khi đó, dữ liệu tháng 6 đã được điều chỉnh xuống mức tăng trưởng âm. Thị trường lao động yếu kém đang làm xói mòn sự hỗ trợ từ lĩnh vực tiêu dùng và dịch vụ, đồng thời làm trầm trọng thêm sự suy giảm kỳ vọng về thu nhập hộ gia đình. Có mối lo ngại rộng rãi rằng nếu tình trạng việc làm tiếp tục xấu đi, nền kinh tế sẽ rơi vào suy thoái sâu hơn, buộc Cục Dự trữ Liên bang phải thực hiện các biện pháp nới lỏng mạnh mẽ hơn.

Rủi ro về chính trị, tài chính và bên ngoài vẫn còn tồn tại.

Chính phủ Hoa Kỳ đã phải đóng cửa do ngân sách thất bại, một số bộ bị cho nghỉ việc tạm thời và hoạt động bị đình chỉ, làm giảm chi tiêu tài khóa và tính minh bạch của dữ liệu. Căng thẳng địa chính trị kéo dài, bao gồm xung đột Trung Đông và xung đột công nghệ Mỹ-Trung, đang làm gia tăng phí bảo hiểm rủi ro. Bất ổn tài khóa và bên ngoài đang làm giảm hiệu quả cận biên của việc nới lỏng tiền tệ, khiến sự phục hồi của thị trường chậm chạp hơn. Mặc dù việc nới lỏng mang lại hỗ trợ ngắn hạn, nhưng kênh truyền tải chính sách bị cản trở, và sự phục hồi niềm tin kinh doanh và đầu tư dài hạn vẫn còn hạn chế.

Triển vọng

Hoa Kỳ đang ở giai đoạn đầu của chu kỳ nới lỏng, với môi trường chính sách được cải thiện nhưng nền kinh tế phục hồi chưa bền vững. Trọng tâm chính trong tương lai sẽ là liệu lạm phát có thể tiếp tục giảm, việc làm có ổn định hay không, và liệu các chính sách nới lỏng có thể truyền tải hiệu quả đến tiêu dùng và đầu tư hay không. Bế tắc tài khóa, rủi ro địa chính trị và niềm tin thị trường vẫn là những bất ổn lớn.

2. Tổng quan về thị trường tiền điện tử

Phân tích dữ liệu tiền tệ

Khối lượng giao dịch và tốc độ tăng trưởng hàng ngày

Theo dữ liệu của CoinGecko, tính đến ngày 27 tháng 10, khối lượng giao dịch chung trên thị trường tiền điện tử đã biến động đáng kể. Trong đợt sụp đổ "10.11", tâm lý thị trường đã tăng vọt, với khối lượng giao dịch tăng vọt lên 428,2 tỷ đô la, tăng 106% so với tháng trước, đạt đỉnh hàng tháng. Các quỹ đã được giải ngân trong thời gian ngắn giữa tâm lý hoảng loạn và đầu cơ. Ngoài giai đoạn này, giao dịch thị trường nhìn chung tương đối trầm lắng, với khối lượng giao dịch chủ yếu dao động trong khoảng từ 150 tỷ đến 200 tỷ đô la, cho thấy sự suy giảm khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư và tâm lý thận trọng hơn. Nguồn vốn khá yếu và thị trường thiếu dòng vốn mới ổn định. Trong ngắn hạn, cần thêm các yếu tố kinh tế vĩ mô và chính sách tích cực để thúc đẩy đà tăng trưởng mạnh mẽ hơn.

Tổng vốn hóa thị trường và mức tăng trưởng hàng ngày

Theo dữ liệu của CoinGecko, tính đến ngày 27 tháng 10, tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử là 3,94 nghìn tỷ đô la, giảm 0,57% so với tháng trước. Từ đầu tháng đến ngày 9 tháng 10, tổng vốn hóa thị trường tăng đều đặn từ 3,96 nghìn tỷ đô la lên 4,32 nghìn tỷ đô la, phản ánh sự phục hồi dần dần của dòng vốn nhờ một giai đoạn tin tức tích cực. Tuy nhiên, thị trường đã trải qua một đợt suy thoái đột ngột vào ngày 10-11 tháng 10, với mức giảm hàng ngày hơn 9% về vốn hóa thị trường, mức giảm lớn nhất trong tháng, cho thấy làn sóng bán tháo hoảng loạn trong sự kiện thị trường "10.11". Mặc dù thị trường sau đó đã phục hồi ngắn ngủi, tăng tới 5,7%, nhưng mức phục hồi chung vẫn còn hạn chế và vốn hóa thị trường vẫn dao động trong khoảng từ 3,7 nghìn tỷ đến 3,9 nghìn tỷ đô la. Nhìn chung, thị trường đã ổn định sau đợt điều chỉnh mạnh, với sự thận trọng gia tăng của nhà đầu tư và không đủ sẵn sàng tham gia thị trường, vẫn đang trong giai đoạn củng cố.

Các mã thông báo mới phổ biến trong tháng 10

Các token phổ biến mới ra mắt trong tháng 10 chủ yếu tập trung vào các lĩnh vực cơ sở hạ tầng, DeFi và AI, với các dự án được VC hỗ trợ vẫn chiếm ưu thế. Trong số đó, Enso, Recall, Falcon Finance, YieldBasis và ZEROBASE đã hoạt động cực kỳ tốt, cho thấy khối lượng giao dịch tương đối sôi động sau khi ra mắt. Hơn nữa, lĩnh vực meme Trung Quốc đã chứng kiến sự tăng trưởng ngắn hạn nhờ hiệu ứng "Binance Life" và sự ủng hộ của CZ (CEO Binance), cùng với việc ra mắt Binance Futures càng thúc đẩy tâm lý này.

3. Phân tích dữ liệu trên chuỗi

Phân tích dòng tiền chảy vào và chảy ra của BTC và ETH ETF

Vào tháng 10, các ETF giao ngay BTC đã chứng kiến dòng tiền chảy vào ròng là 5,55 tỷ đô la.

Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tiếp tục xu hướng dòng vốn chảy vào trong tháng 10, với dòng vốn ròng 5,55 tỷ đô la, nâng tổng tài sản lên 149,9 tỷ đô la, tăng 3,8% so với tháng trước. Giá Bitcoin tăng nhẹ từ 108.936 đô la vào cuối tháng 9 lên 110.070 đô la, tăng 1%. Mặc dù niềm tin thị trường đã được cải thiện phần nào sau sự kiện thiên nga đen ngày 11 tháng 10, tình hình thị trường nhìn chung vẫn ảm đạm.

Vào tháng 10, quỹ ETF ETH đã chứng kiến dòng tiền chảy vào ròng là 1,01 tỷ đô la.

Các quỹ ETF giao ngay Ethereum ghi nhận dòng vốn ròng chảy vào khoảng 1,01 tỷ đô la trong tháng 10, nâng tổng tài sản lên 26,6 tỷ đô la, tăng 3,9% so với tháng trước. Giá ETH tăng từ 3.839 đô la lên 3.904 đô la, tăng 1,69%.

Phân tích dòng tiền vào và ra của Stablecoin

Tổng nguồn cung stablecoin đang lưu hành đã tăng vọt 9,38 tỷ đô la vào tháng 10.

Mặc dù thị trường stablecoin nói chung tiếp tục chứng kiến dòng vốn đổ vào và tăng trưởng trong tháng 10, nhưng niềm tin thị trường đã bị ảnh hưởng nghiêm trọng bởi sự kiện thiên nga đen ngày 11 tháng 10. Cụ thể, USDE đã chứng kiến nguồn cung lưu hành giảm đáng kể, do việc giá giảm neo trong sự kiện này đã dẫn đến sự hoài nghi của thị trường về cơ chế stablecoin thuật toán của nó. Ở các lĩnh vực khác, tổng nguồn cung lưu hành của stablecoin đã tăng 9,38 tỷ đô la, đạt 281,25 tỷ đô la. USDT chứng kiến mức tăng hàng tháng là 10,15 tỷ đô la, duy trì vị trí dẫn đầu. USDC (2,23 tỷ đô la) cũng trở thành một nguồn tăng trưởng gia tăng chính.

4. Phân tích giá của các loại tiền tệ chính

Phân tích thay đổi giá BTC

Việc Bitcoin không thể giữ trên đường trung bình động đơn giản 50 ngày (SMA, $114.278) đã gây ra áp lực bán mới, đẩy giá xuống dưới đường trung bình động hàm mũ 20 ngày (EMA, $112.347). Điều này cho thấy đà tăng ngắn hạn đang suy yếu và tâm lý thị trường thận trọng hơn. Nếu BTC đóng cửa dưới đường EMA 20 ngày, phe bán có thể tiếp tục gây áp lực, đẩy giá BTC/USDT về mức hỗ trợ quan trọng là $107.000. Phe mua được dự đoán sẽ bảo vệ mức này một cách quyết liệt, vì việc phá vỡ mức này sẽ xác nhận mô hình đỉnh kép và có thể kích hoạt một đợt giảm tiếp theo về mức tâm lý $100.000.

Về mặt tích cực, 118.000 đô la vẫn là ngưỡng kháng cự đáng kể đối với phe mua. Việc phá vỡ và giữ trên mức này sẽ tạo ra động lực tăng mạnh mẽ, đẩy BTC lên mức cao nhất mọi thời đại là 126.199 đô la. Cho đến lúc đó, thị trường có thể sẽ củng cố quanh các đường trung bình động, kèm theo biến động ngắn hạn gia tăng.

Phân tích thay đổi giá ETH

Ethereum đã giảm trở lại sau khi chạm đường SMA 50 ngày (4.220 đô la), cho thấy phe bán khống vẫn đang tích cực tham gia thị trường ở các mức giá cao hơn, và xu hướng chung vẫn còn yếu. Giá hiện tại đang tiến gần đến đường hỗ trợ của mô hình tam giác giảm dần, một ngưỡng quan trọng sẽ quyết định xu hướng ngắn hạn. Nếu ngưỡng hỗ trợ này bị phá vỡ, ETH/USDT có khả năng giảm sâu hơn nữa xuống còn 3.350 đô la hoặc thậm chí thấp hơn.

Nếu phe mua có thể giành lại quyền kiểm soát trên đường SMA 50 ngày, điều này sẽ cho thấy đà tăng ngắn hạn đang phục hồi. Tại thời điểm đó, giá dự kiến sẽ bật lên ranh giới trên của tam giác giảm dần, nơi áp lực bán được dự đoán sẽ rất mạnh. Chỉ khi Ethereum vượt qua thành công đường kháng cự này và thiết lập vững chắc trên đó, xu hướng tăng mới mới có thể bắt đầu và tín hiệu đảo chiều trung hạn mới được xác nhận.

Phân tích thay đổi giá SOL

Solana đã phá vỡ đường EMA 20 ngày (196 đô la) trong thời gian ngắn, nhưng không duy trì được đà tăng, cho thấy động lực mua không đủ mạnh ở các mức giá cao hơn. Hiện tại, đường EMA 20 ngày đang đi ngang, và chỉ báo RSI đang dao động gần vùng trung lập, cho thấy sự giằng co giữa phe mua và phe bán. Nếu phe mua có thể đẩy giá lên và đóng cửa vững chắc trên đường EMA 20 ngày, cặp SOL/USDT có khả năng tăng cao hơn nữa về đường kháng cự của kênh. Việc phá vỡ thành công vùng này sẽ củng cố đáng kể kỳ vọng tăng giá của thị trường.

Ngược lại, nếu giá giảm xuống dưới 190 đô la, điều đó có nghĩa là phe gấu đã giành lại quyền kiểm soát. Trong trường hợp này, SOL có thể giảm xuống 177 đô la và tiếp tục kiểm tra mức hỗ trợ thấp hơn của kênh tăng dần. Nếu tìm thấy hỗ trợ và ổn định tại đây, điều đó có nghĩa là dòng tiền đang bắt đầu tích lũy ở các mức thấp hơn; tuy nhiên, nếu mức hỗ trợ bị phá vỡ, đợt điều chỉnh có thể sẽ đáng kể hơn.

5. Chủ đề nóng trong tháng này

Thị trường tiền điện tử đang trải qua sự tính toán lớn nhất trong lịch sử, với mức thuế quan của Trump và việc tách khỏi đồng USD đã gây ra phản ứng dây chuyền dẫn đến sự sụt giảm mạnh.

Tối ngày 10 tháng 10, Tổng thống Hoa Kỳ Trump bất ngờ tuyên bố áp thuế 100% lên hàng nhập khẩu từ Trung Quốc bắt đầu từ ngày 1 tháng 11, đồng thời hủy bỏ cuộc gặp thượng đỉnh Hoa Kỳ - Trung Quốc dự kiến diễn ra trong khuôn khổ Hội nghị thượng đỉnh Hợp tác Kinh tế Châu Á - Thái Bình Dương (APEC), gây ra biến động mạnh trên thị trường tài chính toàn cầu. Cổ phiếu Hoa Kỳ ban đầu tăng nhưng sau đó giảm mạnh, với Chỉ số Công nghiệp Dow Jones ban đầu tăng 283 điểm trước khi lao dốc 887 điểm, và Chỉ số Nasdaq Composite giảm hơn 3,5%. Các tài sản rủi ro đã trải qua một phản ứng dây chuyền, với thị trường tiền điện tử chứng kiến sự sụt giảm mạnh chỉ trong vài giờ. Bitcoin đã giảm xuống mức thấp nhất là 102.000 đô la và Ethereum chạm mức thấp nhất là 3.392 đô la. Tổng số tiền thanh lý trên toàn mạng đạt mức cao kỷ lục là 19,1 tỷ đô la. Theo dữ liệu của Coinglass, hơn 1,62 triệu người trên toàn thế giới đã bị thanh lý, với các vị thế mua tổng cộng là 16,7 tỷ đô la và các vị thế bán gần 2,5 tỷ đô la. Các loại tiền điện tử thay thế bị ảnh hưởng nặng nề nhất, với nhiều loại giảm hơn 80% và một số mã thông báo nhỏ hơn thậm chí còn tiến gần đến mức 0. Đồng tiền ổn định USDe đã giảm giá xuống còn 0,6 đô la trên Binance trước khi phục hồi lên trên 0,99 đô la.

Đợt sụp đổ thị trường này không chỉ bị kích hoạt bởi các cú sốc chính sách kinh tế vĩ mô, mà còn phơi bày rủi ro hệ thống do thiếu hụt nguồn vốn của các nhà tạo lập thị trường. Sau sự sụp đổ của Jump, các nhà tạo lập thị trường đã tiếp quản một số lượng lớn các dự án ban đầu do Jump quản lý, nhưng với nguồn vốn hạn chế, họ đã ưu tiên các dự án Cấp 0 và Cấp 1 lớn, khiến các altcoin nhỏ hơn gần như mất hỗ trợ trong đợt bán tháo trên thị trường. Các hoạt động cho vay luân chuyển lãi suất cao của USDe đã bị thanh lý dưới áp lực bán cực lớn, làm tăng đòn bẩy và gây ra phản ứng dây chuyền thanh lý, càng làm trầm trọng thêm sự hoảng loạn của thị trường.

meme Trung Quốc

Đầu tháng 10 năm 2025, một bài đăng trên mạng xã hội của đồng sáng lập Binance, He Yi, "Chúc bạn một cuộc sống Binance", bất ngờ khơi dậy niềm đam mê sáng tạo trong cộng đồng tiền điện tử Trung Quốc, tạo nên một meme coin mang tên "Binance Life". Ý tưởng này nhanh chóng thu hút sự chú ý nhờ chia sẻ cộng đồng và quảng bá KOL, đưa vốn hóa thị trường tăng vọt lên 500 triệu đô la chỉ trong vài ngày - tăng gấp 6000 lần - trở thành một hiện tượng phi thường. Theo thống kê của DeFiLlama, khối lượng giao dịch hàng ngày của sàn giao dịch BNB DEX đã tăng vọt lên 6,05 tỷ đô la, thu hút hơn 100.000 nhà giao dịch mới.

Điều đáng chú ý là Solana và Base, hai chuỗi công khai chủ yếu được biết đến với các meme của họ, gần đây đã chứng kiến sự gia tăng đột biến của các meme Trung Quốc phổ biến. Tài khoản Twitter chính thức của Solana đã công bố tên tiếng Trung của nó là "索拉拉" (Suo Lala), dẫn đến sự ra đời của meme "索拉拉". Vốn hóa thị trường của "Base人生" (Base Life) trên Base đã vượt quá hàng chục triệu, và một số meme Trung Quốc có vốn hóa nhỏ hơn cũng đã xuất hiện trên Base. Hiện tại, với sự phổ biến liên tục của các dự án như "Binan Life" (Binan Life), "修仙" (Cultivating Immortals) và "Customer Service Xiao He" (Customer Service Xiao He), các meme Trung Quốc đã thiết lập sự hiện diện đáng kể trên thị trường tiền điện tử. Với sự mở rộng liên tục của hệ sinh thái BSC và sự tham gia của nhiều nhà sáng tạo hơn, dự kiến sẽ có thêm nhiều dự án meme mới lấy cảm hứng từ các chủ đề, nhân vật Trung Quốc hoặc các meme phổ biến trên internet.

giao thức x402

x402, một giao thức thanh toán AI do Coinbase và Cloudflare hợp tác ra mắt, được lấy cảm hứng từ mã trạng thái HTTP "402 Payment Required" (Yêu cầu thanh toán 402) vốn đã bị bỏ quên từ lâu. Điểm đổi mới cốt lõi của giao thức nằm ở việc nhúng logic thanh toán vào quy trình tương tác trên trang web, biến thanh toán thành một phần không thể thiếu của giao tiếp internet và tạo ra một mô hình "Thanh toán dưới dạng tương tác" mới. Thông qua x402, các AI Agent, dịch vụ API và ứng dụng web có thể trực tiếp hoàn tất thanh toán stablecoin tức thì trong các yêu cầu HTTP tiêu chuẩn. Nhờ khả năng hỗ trợ stablecoin, số lượng nhỏ, tần suất cao và độ trễ thấp, x402 phù hợp để các AI Agent mua và sử dụng dữ liệu, công cụ và sức mạnh tính toán theo nhu cầu. Nó cũng cho phép các dịch vụ Web2 truy cập vào hệ thống thanh toán trực tuyến với những thay đổi tối thiểu, loại bỏ nhu cầu về nhiều rào cản như đăng ký, email hoặc chữ ký phức tạp.

Mặc dù khái niệm x402 nhanh chóng trở thành chủ đề nóng trên thị trường chỉ trong vòng hai ngày sau khi ra mắt, đẩy giá của một số dự án liên quan lên cao—ví dụ như PING đã chứng kiến giá tăng gần 20 lần trong hai ngày, đạt vốn hóa thị trường 80 triệu đô la, và vốn hóa thị trường của Payai đạt đỉnh 70 triệu đô la—nhưng mức độ phổ biến của nó nhanh chóng giảm xuống sau một tuần. Nhiều dự án phổ biến đã trải qua mức điều chỉnh gần 80% so với mức đỉnh. Tuy nhiên, khái niệm này vẫn chưa hề phai nhạt. Với sự ra mắt liên tiếp của các token mới như Kite và Pieverse, sự chú ý của thị trường đối với hệ sinh thái x402 dự kiến sẽ được khơi dậy trở lại.

6. Triển vọng cho tháng tới

Dự đoán thị trường đang bước vào giai đoạn mở rộng nhanh chóng.

Trong giai đoạn 2024–2025, thị trường dự đoán đã chứng kiến sự tăng trưởng bùng nổ. Hai dự án hàng đầu, Polymarket và Kalshi, tiếp tục thống trị ngành, với khối lượng giao dịch hàng ngày liên tục vượt quá 100 triệu đô la và tổng khối lượng giao dịch đạt hàng chục tỷ đô la. Về mặt vốn, Polymarket và Kalshi đã hoàn thành các vòng gọi vốn mới với định giá lần lượt khoảng 9 tỷ đô la và 5 tỷ đô la, đánh dấu một bước ngoặt quan trọng trong quá trình chuyển đổi của thị trường dự đoán từ đổi mới sáng tạo bên lề sang cơ sở hạ tầng tài chính chính thống.

Vào tháng 10, kênh truyền thông TMTG của Trump đã công bố chính thức gia nhập thị trường dự đoán thông qua nền tảng Truth Social, ra mắt dịch vụ Truth Predict. Điều này không chỉ mở rộng hơn nữa ảnh hưởng của thị trường dự đoán trong chính trường và dư luận Mỹ, mà còn có thể trở thành một sự kiện quan trọng trong việc tích hợp mạng xã hội truyền thống và thị trường dự đoán tiền điện tử. Đồng thời, việc triển khai hệ sinh thái blockchain công cộng và vốn đang được đẩy nhanh. YZI Labs đã đầu tư vào hai dự án thị trường dự đoán trong tháng này—Opinion và Apro; Limitless, một giao thức thị trường dự đoán mà Coinbase đã đầu tư, đã chính thức phát hành token của mình trong tháng này, hiện đang tự hào với vốn hóa thị trường khoảng 350 triệu đô la. Sự tham gia tích cực của các tổ chức chính thống và các hệ sinh thái hàng đầu cho thấy thị trường dự đoán đang chuyển dịch từ "thử nghiệm tiền điện tử ngách" ban đầu sang cơ sở hạ tầng thị trường tài chính thế hệ tiếp theo tập trung vào thanh khoản, tuân thủ và khả năng kết hợp. Hiệu suất thị trường của các token từ các dự án như Limitless, Opinion (hiện chưa phát hành) và Apro cần được theo dõi chặt chẽ, vì chúng có thể tạo ra những chủ đề nóng mới trên thị trường hiện tại mà thiếu những câu chuyện hấp dẫn.

Thị trường phục hồi sau sự kiện thiên nga đen ngày 11 tháng 10

Kể từ sự kiện "thiên nga đen" ngày 11 tháng 10, thị trường tiền điện tử đã chịu thiệt hại đáng kể về mặt cấu trúc và có khả năng sẽ tiếp tục biến động mạnh và rủi ro cao trong ngắn hạn. Ngày 30 tháng 10, Trump đã gặp Tập Cận Bình, xoa dịu căng thẳng giữa Mỹ và Trung Quốc; ngày hôm sau, Thượng viện Hoa Kỳ đã thông qua một nghị quyết với 51 phiếu thuận và 47 phiếu chống, nhằm chấm dứt chính sách thuế quan toàn diện của Trump trên toàn cầu. Sự thay đổi chính sách này là một tín hiệu tích cực cho thị trường, có khả năng giải tỏa kỳ vọng về việc nới lỏng thương mại và cải thiện khẩu vị rủi ro. Tuy nhiên, thiệt hại về mặt cấu trúc vẫn chưa được khắc phục ngay lập tức: mặc dù chế độ thuế quan đã bị Quốc hội bác bỏ, việc thực hiện trên thực tế và thỏa thuận thương mại toàn diện giữa Mỹ và Trung Quốc vẫn chưa chắc chắn, và việc thực hiện chính sách vẫn còn nhiều bất định; hơn nữa, chính phủ Hoa Kỳ đã đóng cửa do không thông qua được ngân sách, một số bộ phận bị cho nghỉ việc tạm thời và hoạt động bị đình chỉ, làm suy yếu chi tiêu tài khóa và tính minh bạch của dữ liệu. Thị trường tiền điện tử phụ thuộc rất nhiều vào thanh khoản vĩ mô, sức mạnh của đồng đô la Mỹ, các yếu tố địa chính trị, kỳ vọng của các cơ quan quản lý, và nhiều biến số vẫn đang diễn ra.

Nhìn về tương lai, nếu quan hệ thương mại thực sự được cải thiện và thúc đẩy sự phục hồi của nền kinh tế thực, điều này có thể tạo động lực cho "sự trở lại của các tài sản rủi ro" trên thị trường tiền điện tử. Tuy nhiên, nếu việc thực hiện chính sách bị chậm trễ hoặc nảy sinh những bất đồng mới, nó vẫn có thể gây ra dòng vốn tháo chạy và biến động thị trường trở lại. Trong bối cảnh này, các trọng tâm chính cần được chú ý bao gồm: thứ nhất, tiến độ đàm phán thương mại Mỹ-Trung và lịch trình cụ thể cho việc dỡ bỏ/tái áp thuế quan; thứ hai, diễn biến của đồng đô la, những thay đổi trong môi trường thanh khoản, và đặc biệt là các tác động truyền dẫn của chính sách tiền tệ và ngoại hối của Hoa Kỳ; và thứ ba, việc sử dụng đòn bẩy và rủi ro thanh lý trên thị trường tiền điện tử, bởi việc thanh lý thụ động các vị thế đòn bẩy trong một môi trường bị tổn thương về mặt cấu trúc có thể dễ dàng gây ra phản ứng dây chuyền.