Cảnh báo rủi ro: Đề phòng huy động vốn bất hợp pháp dưới danh nghĩa 'tiền điện tử' và 'blockchain'. — Năm cơ quan bao gồm Ủy ban Giám sát Ngân hàng và Bảo hiểm
Tìm kiếm
Đăng nhập
简中
繁中
English
日本語
한국어
ภาษาไทย
Tiếng Việt
BTC
ETH
HTX
SOL
BNB
Xem thị trường
Stablecoin và siêu ứng dụng: Giải mã tương lai của thị trường tiền điện tử
星球君的朋友们
Odaily资深作者
2025-10-20 12:00
Bài viết này có khoảng 2998 từ, đọc toàn bộ bài viết mất khoảng 5 phút
Stablecoin sẽ là metagame cốt lõi của thị trường tiền điện tử trong tương lai.

Tác giả gốc: Sleeping in the Rain (X: @0xSleepinRain)

1. Đồng tiền ổn định

Theo tôi, câu chuyện chính trong ba đến năm năm tới có thể sẽ là việc áp dụng, và ứng dụng tiền điện tử duy nhất có thể nhanh chóng đạt được mức độ áp dụng này là stablecoin. Các ứng dụng hàng đầu như Hyperliquid và Pump.fun vẫn còn hạn chế trong việc áp dụng tiền điện tử nội địa. Việc áp dụng rộng rãi thực sự vẫn còn một chặng đường dài phía trước.

Tóm lại, stablecoin sẽ là metagame cốt lõi của thị trường tiền điện tử trong tương lai.

Nói một cách ngắn gọn, sự cường điệu xung quanh câu chuyện về stablecoin có thể tóm gọn lại thành hai điều: 1) tiết kiệm tiền; 2) thổi phồng giá token của cơ sở hạ tầng stablecoin.

1. Tiết kiệm tiền

Tiết kiệm tiền là một lựa chọn rủi ro thấp, lợi nhuận cao, khiến nó trở thành một lựa chọn phổ biến trên thị trường. Các dự án gần đây như Spark, Plasma và Zerobase là những ví dụ điển hình cho xu hướng này, với mức tiết kiệm trước TGE mang lại APY rất cao.

Logic cơ bản là:

1. Chủ dự án cần tạo dữ liệu TVL trước TGE và hợp tác với các hoạt động trao đổi để tăng định giá token nhằm thoát ra sau TGE.

2. Ngoài ra, chủ sở hữu dự án có thể cần sử dụng các ưu đãi kinh tế (thường là mã thông báo) để thúc đẩy lưu thông stablecoin của riêng họ, cuối cùng đạt được mục tiêu thúc đẩy việc áp dụng stablecoin.

Tiết kiệm tiền là một hướng đi tôi khuyến nghị, nhưng khi thị trường phát triển, các khoản tiền gửi stablecoin tiếp theo có thể sẽ ngày càng biến động, với lợi nhuận thấp hơn. Tốt nhất nên gửi tiền vào các dự án có quan hệ đối tác với các sàn giao dịch lớn.

2. Đầu cơ giá token cơ sở hạ tầng Stablecoin

Theo tôi, việc tham gia thao túng giá các token này là cực kỳ rủi ro, và hiện tại chúng ta chưa ở giai đoạn có thể tạo ra EV dương. Lý do chính cho điều này cũng giống như tôi đã đề cập trong bài viết đầu tiên: "Sự cường điệu được thúc đẩy bởi nhu cầu (ngay cả khi nhu cầu đó là giả tạo hoặc không bền vững) hoặc các mô hình Ponzi (lợi nhuận cao và hiệu quả vốn cao, được thúc đẩy bởi lòng tham)" và "Nhu cầu và mô hình Ponzi tương tác với nhau, mỗi bên đều chịu tác động của chu kỳ."

Hiện tại, đầu cơ token trong lĩnh vực này chủ yếu tập trung vào sự hỗ trợ từ các nhà đầu tư uy tín, tổ chức đầu tư và sàn giao dịch. Điều này có nghĩa là tiết kiệm tiền là giải pháp tối ưu, chứ không phải mua token. Tốt nhất nên đợi đến khi nhu cầu xuất hiện, hoặc khi các mô hình Ponzi xuất hiện, trước khi cân nhắc đầu cơ token.

2. Siêu ứng dụng và mua lại

Thuật ngữ "siêu ứng dụng" ám chỉ hai ứng dụng được đề cập ở trên, Hyperliquid và Pump.fun. Cốt lõi của sự cường điệu xung quanh những siêu ứng dụng này là "mua lại".

Siêu ứng dụng có nghĩa là chúng đạt được PMF (sự phù hợp giữa sản phẩm và thị trường) rất tốt trên thị trường, điều này có nghĩa là các siêu ứng dụng này có thể thu được dòng tiền phí liên tục trong trung và dài hạn.

Việc sử dụng phí sản phẩm để "mua lại" có thể cung cấp đủ thanh khoản mua trong giai đoạn tăng trưởng của sản phẩm, thúc đẩy giá trị token. Giá trị token tăng là cách quảng cáo tốt nhất cho sản phẩm, tạo ra một bánh đà vô hình.

Thứ hai, việc mua lại có thể cân bằng các vị thế khác nhau được đại diện bởi người nắm giữ mã thông báo và người dùng sản phẩm, ràng buộc người dùng sản phẩm với token car, tăng tính gắn kết của người nắm giữ mã thông báo, giảm hành vi đầu cơ và tăng hành vi đầu tư.

Cũng đáng chú ý là Pump.fun đang chuyển hướng từ câu chuyện về Launchpad và DEX sang câu chuyện về phát trực tiếp (streaming). Tôi tin rằng bình luận của @TimDraper báo hiệu sự đảo ngược xu hướng của $PUMP (cùng với sự tham gia của Alon vào ICM). Nếu thị trường tiền điện tử phục hồi trong tương lai gần, hiệu suất giá của $PUMP sẽ rất đáng để mong đợi.

Đối với $HYPE, tôi nghĩ sẽ mất một thời gian để sự kiện mở khóa kết thúc trước khi nó có thể phục hồi, nhưng tôi lạc quan về điều này trong dài hạn.

3. ICO và ICM

Về cơ bản, không có nhiều khác biệt giữa ICO và ICM ở giai đoạn này.

ICO là một cách đơn giản và thô sơ để huy động vốn, trong khi ICM (Thị trường vốn Internet) kể một câu chuyện lớn để gói gọn hành động "huy động vốn".

Tại sao cần phải tạo ra một câu chuyện lớn hơn? Bởi vì một câu chuyện lớn hơn, hay hơn có thể thu hút nhiều người tham gia hơn và tạo ra một bong bóng lớn hơn. Câu chuyện càng hay, bạn càng có thể gặt hái được nhiều tỏi tây.

Đây chính là câu chuyện mà Solana đang cố gắng kể. Điều này cũng được thực hiện song song với việc ra mắt ETF $SOL – hẳn phải có lý do nào đó để Tradefi mua $SOL chứ, đúng không?

Dựa trên những gì ICM đã nói, tôi không mấy lạc quan về Launchcoin. Ai giữ nó thì sẽ giữ.

@MetaDAOProject là một lựa chọn tốt hơn. Dự án này thường xuyên tương tác với các quan chức Solana, có nền tảng vững chắc, và thị trường sẵn sàng chi trả cho các dự án của dự án (chủ yếu vì chúng có thể sinh lời). Một lý do khác để lạc quan là $META vẫn chưa được niêm yết trên sàn giao dịch điện tử (CEX).

Nhìn chung, hệ sinh thái Solana đang trong giai đoạn phục hồi. Quỹ đã vạch ra tất cả các kế hoạch cần thiết và thời điểm cho một cú hích lớn đang đến gần. Lần này có thể sẽ là vào thời điểm ra mắt ETF.

Dự báo ngắn hạn về cơ bản là như thế này (miễn là thị trường không có biến động lớn trong ngắn hạn), còn diễn biến trung và dài hạn sẽ phụ thuộc vào xu hướng chung của thị trường.

IV. Thị trường dự đoán và các câu chuyện về robot (Truyền tải các câu chuyện về Web2)

Thị trường dự đoán và bot không phải là bản chất của thị trường tiền điện tử; thị trường chỉ đơn giản là thổi phồng chúng lên, theo những câu chuyện của thế giới Web2. Tôi sẽ không nói rõ hơn ở đây, nhưng nhiều người đã thổi phồng hai câu chuyện này lên tận mây xanh. Cá nhân tôi lạc quan về thị trường dự đoán, nhưng tôi không lạc quan về sự thổi phồng dài hạn của chúng. Về câu chuyện bot, tôi thấy nó chỉ ở mức trung bình.

Thị trường dự đoán vẫn đang bị các quỹ đầu tư mạo hiểm chi phối, và khó có khả năng xuất hiện một trò chơi kiểu Ponzi. Do đó, tôi tin rằng sự phấn khích của thị trường sẽ chỉ kéo dài trong một thời gian ngắn. Các thị trường dự đoán như Limitless và BSC rất đáng để tham gia, nhưng chúng không phù hợp cho tăng trưởng dài hạn. Thị trường dự đoán có thể sẽ tập trung vào Quý 4. Đợt chào bán tiền điện tử/IPO của Polymarket sẽ tạo ra một làn sóng phấn khích khác.

Bản thân tiền điện tử nổi trội ở việc đầu cơ tài sản, chứ không phải ở việc tạo ra robot. Chỉ có hai cách tiếp cận với câu chuyện về robot:

1. Các dự án cung cấp hỗ trợ đào tạo (dữ liệu, sức mạnh tính toán) cho các công ty robot Web2, chẳng hạn như $SAPIEN và @gaib_ai;

2. Các dự án cung cấp dịch vụ phần mềm cho robot, chẳng hạn như @openmind_agi. Cả hai hạng mục này đều đáng được thảo luận ngắn gọn và tìm hiểu các cơ hội trong TGE.

Sự cường điệu do câu chuyện Web2 tạo ra thường ngắn ngủi (ám chỉ sự bùng nổ chung của thị trường) và sự phấn khích cũng phai nhạt dần (khoảng một tháng?). Ngược lại, những câu chuyện về mô hình Ponzi/phát hành tài sản tiền điện tử có thể kéo dài lâu hơn nhiều.

Việc các câu chuyện như thị trường dự đoán và bot liên tục được quảng bá và ủng hộ trên Twitter về tiền điện tử cho thấy, sau $TRUMP, thị trường tiền điện tử vẫn chưa phát triển được một câu chuyện mới hấp dẫn nào đủ sức tạo nên sự cường điệu đáng kể. Thị trường đang rất cần những câu chuyện mới và sự cường điệu về các tài sản mới.

5. Những câu chuyện nhân tạo

Những câu chuyện giả tạo tương tự như trào lưu thổi phồng về BSC. Chúng có hiệu ứng giàu có cao, nhưng lại cực kỳ bất định và rủi ro. Biến động thị trường rất nhanh, khiến chúng rất phù hợp cho những người chơi P trẻ tuổi tham gia thị trường và thể hiện tài năng.

Cá nhân tôi thích những meme bản địa không gắn liền với một cá nhân cụ thể nào và thể hiện được tinh thần của internet, như Hakimi. Memecoin gắn liền với một cá nhân cụ thể chắc chắn sẽ là những meme đầu tiên được chú ý, khi thị trường tập trung vào chúng. Tuy nhiên, theo thời gian, sự chú ý của thị trường sẽ dần dần rời xa những memecoin cụ thể này, chuyển sang những meme có đối tượng khán giả rộng hơn.

Tôi thực sự nghĩ Perp DEX là một câu chuyện được xây dựng một phần. Theo quan sát của tôi, thời điểm Lighter và các fomo Perp DEX khác nổi lên trùng khớp với sự trỗi dậy của Aster. Kể từ khi Hyperliquid ra đời, PerpDEX đã dần thu hút sự chú ý, Aster nổi lên, và sau đó là vô số trường phái tư tưởng xuất hiện, với kết cục cuối cùng có thể là sự lật đổ tất cả các trường phái tư tưởng và uy tín của Nho giáo. Bỏ qua những lời quảng cáo thổi phồng, đừng đặt niềm tin vào bất kỳ bản sao nào của PerpDEX. Cá nhân tôi nghĩ Hyperliquid vẫn có cơ hội trở thành người chiến thắng cuối cùng.

Sự phát triển của các câu chuyện nhân tạo thử thách con người. Nếu con người mạnh mẽ, câu chuyện sẽ mạnh mẽ, như đã thấy với Bitcoin Cash (BSC). Sự tăng giá của $ZEC cũng dựa trên tuyên bố của @naval, "Bitcoin là bảo hiểm chống lại tiền pháp định. ZCash là bảo hiểm chống lại Bitcoin" (và sự sẵn lòng mua lại của CX, công ty đứng sau nó, và BTC Maxis).

Đối với loại câu chuyện này, trước tiên, bạn phải bắt đầu đủ sớm và thứ hai, bạn phải có đủ PVP để có cơ hội thu được lợi nhuận đáng kể.

Vậy thôi, GN.

Liên kết gốc

tiền tệ ổn định
thị trường dự đoán
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức của Odaily
Nhóm đăng ký
https://t.me/Odaily_News
Tài khoản chính thức
https://twitter.com/OdailyChina
Tóm tắt AI
Trở về đầu trang
  • 核心观点:稳定币是未来加密市场核心叙事。
  • 关键要素:
    1. 稳定币存款收益高且风险低。
    2. 超级应用通过回购推动代币上涨。
    3. Solana生态配合ETF布局复苏。
  • 市场影响:推动稳定币采用和资产炒作。
  • 时效性标注:中期影响
Tải ứng dụng Odaily Nhật Báo Hành Tinh
Hãy để một số người hiểu Web3.0 trước
IOS
Android