Bản gốc | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )

Tác giả | Ethan ( @ethanzhang_web3)

Hiệu suất thị trường ngành RWA

Tính đến ngày 10 tháng 10 năm 2025, tổng giá trị của RWA trên chuỗi đạt 33,67 tỷ đô la, tăng 2,4 tỷ đô la, hay 7,67%, so với 31,27 tỷ đô la vào ngày 30 tháng 9. Điều này đánh dấu một mức tăng đáng kể khác sau một thời gian tăng trưởng hai chữ số và quy mô tài sản trên chuỗi tiếp tục đạt mức cao kỷ lục mới. Tổng số người nắm giữ tài sản tăng từ 407.788 lên 422.820, với 15.032 người nắm giữ mới, hay 3,69%, đánh dấu mức tăng ròng trong một tuần lớn nhất trong gần một tháng. Số lượng đơn vị phát hành tài sản tăng từ 221 lên 224, với 3 đơn vị phát hành mới, duy trì xu hướng tăng vừa phải. Trên thị trường stablecoin, tổng vốn hóa thị trường tăng từ 289,06 tỷ đô la lên 318,36 tỷ đô la, tăng 29,3 tỷ đô la, hay 10,13%. Số lượng người nắm giữ stablecoin tăng từ 193,52 triệu lên 195,38 triệu, tăng khoảng 1,87 triệu, tương đương 0,97%.

Xét về cơ cấu tài sản, tín dụng tư nhân vẫn là lực lượng thống trị trên thị trường RWA, hiện được định giá ở mức 17,5 tỷ đô la, tăng 200 triệu đô la, tương đương 1,16%, so với mức 17,3 tỷ đô la của tuần trước. Mặc dù thị phần của nó đã giảm nhẹ, nhưng vẫn vượt quá 50%. Kho bạc Hoa Kỳ đã phục hồi hơn nữa, tăng 700 triệu đô la, tương đương 9,09%, từ 7,7 tỷ đô la lên 8,4 tỷ đô la. Sự phục hồi mạnh mẽ này, được chứng kiến trong hai tuần liên tiếp, có thể phản ánh sự trở lại của khẩu vị rủi ro và điểm uốn mạnh mẽ hơn trong kỳ vọng lãi suất. Tài sản hàng hóa chứng kiến hiệu suất mạnh nhất, tăng từ 2,1 tỷ đô la lên 2,5 tỷ đô la, tăng 400 triệu đô la, tương đương 19,05%. Sự tăng trưởng này phản ánh sự quan tâm ngày càng tăng nhanh chóng đối với việc phòng ngừa lạm phát và phân bổ hàng hóa. Các quỹ thay thế của tổ chức tiếp tục tăng trưởng, tăng từ 2,3 tỷ đô la lên 2,6 tỷ đô la, tăng 13,04%, tiếp tục đà tăng của tuần trước và phản ánh sự đa dạng hóa ngày càng tăng của các khoản phân bổ của tổ chức. Vốn chủ sở hữu công cộng (Public Equity) mới được thêm vào đã đạt quy mô 1,3 tỷ đô la Mỹ, đây là lần đầu tiên được đánh dấu rõ ràng, phản ánh rằng cấu trúc tài sản trên chuỗi đã dần mở rộng từ "nợ-tín dụng" sang "vốn chủ sở hữu-vốn chủ sở hữu"; các tiểu loại khác như nợ của chính phủ ngoài Hoa Kỳ, chiến lược quản lý chủ động, cổ phiếu, trái phiếu doanh nghiệp, v.v. có quy mô tương đối nhỏ, nhưng cấu trúc tổng thể phong phú hơn và chiều sâu và chiều rộng của thị trường đang đồng thời tăng trưởng.

Xu hướng hiện nay là gì (so với tuần trước )?

Nhìn chung, thị trường RWA trong chu kỳ này thể hiện hai đặc điểm song hành là "khối lượng giao dịch tăng và sự mở rộng về mặt cấu trúc". Một mặt, tổng vốn hóa thị trường đã tăng vọt đáng kể, cùng với sự gia tăng đồng thời gần 30 tỷ đô la của các stablecoin, cho thấy thanh khoản mới đáng kể. Mặt khác, hoạt động của người dùng và số lượng các đơn vị phát hành tài sản cũng tăng trưởng đồng thời, chứng tỏ sức sống liên tục của hệ sinh thái nền tảng. Về cơ cấu tài sản, trái phiếu kho bạc Mỹ và tài sản hàng hóa là động lực chính của xu hướng tăng này. Mặc dù tỷ trọng tín dụng đã giảm nhẹ, nhưng vẫn giữ tỷ trọng tuyệt đối lớn nhất, cho thấy sự tái cân bằng và phân bổ lại thị trường trong bối cảnh khẩu vị rủi ro ngày càng tăng. Thị trường đang chuyển đổi từ mô hình "tín dụng chi phối, biên độ an toàn cao" sang danh mục đầu tư đa dạng gồm "nợ, hàng hóa và tài sản thay thế". Đặc biệt, sự xuất hiện của các sản phẩm cổ phiếu đại chúng có thể cho thấy RWA trên chuỗi ngày càng có khả năng tích hợp logic của thị trường vốn thứ cấp, phát triển theo hướng tài chính có cấu trúc phức tạp hơn.

Kết hợp với phân tích này, các lĩnh vực trọng tâm bao gồm: thứ nhất, khả năng biến động nguồn cung stablecoin hỗ trợ bền vững cho tài sản RWA; thứ hai, liệu tài sản hàng hóa có thể thiết lập giá trị phân bổ dài hạn sau một đợt tăng giá ngắn hạn hay không; và thứ ba, liệu các tổ chức phát hành cổ phiếu đại chúng và tài sản được quản lý chủ động có đang đạt được các cột mốc mở rộng hay không. Nhìn chung, thị trường RWA đã bước vào một giai đoạn ổn định mới, vượt qua quy mô 30 tỷ và bước vào giai đoạn quan trọng của "phân tầng tăng tốc và đầu tư tổ chức".

Đánh giá các sự kiện chính

Chủ tịch SEC Hoa Kỳ: SEC dự kiến chính thức triển khai "Miễn trừ đổi mới" trước cuối năm nay hoặc vào quý 1 năm 2026

Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), Paul Atkins, đã phát biểu tại một sự kiện ở Manhattan rằng cơ quan này vẫn cam kết thiết lập một "miễn trừ đổi mới" cho các công ty hoạt động tại Hoa Kỳ dựa trên tài sản kỹ thuật số và các công nghệ đổi mới khác càng sớm càng tốt, có thể là vào cuối quý này. Mặc dù việc chính phủ đóng cửa hiện tại đã cản trở khả năng thúc đẩy việc ban hành quy định của SEC, nhưng việc phát triển miễn trừ này vẫn là ưu tiên hàng đầu của cơ quan, dự kiến vào cuối năm nay hoặc quý I năm 2026. Ông tuyên bố rằng cơ quan này dự định khởi động việc ban hành quy định vào cuối năm 2025 hoặc quý I năm 2026 và tự tin sẽ đạt được mục tiêu này. Ông nói thêm rằng việc ban hành quy định chính thức trong lĩnh vực tiền điện tử sẽ cho phép lĩnh vực này thoát khỏi mô hình quản lý trước đây. Trong phiên hỏi đáp, ông tuyên bố rằng miễn trừ mà ông đang thúc đẩy là một trong những lĩnh vực mà ông hy vọng sẽ sớm hoàn tất, như một cách để chào đón những người đổi mới đến Hoa Kỳ. Ông cũng lưu ý rằng việc chính phủ đóng cửa đã cản trở công việc và làm đình trệ việc ban hành quy định. Ông cũng ca ngợi những nỗ lực của Quốc hội trong việc thông qua luật tiền điện tử, đề cập đến Đạo luật GENIUS nhưng tuyên bố rằng SEC không đóng vai trò chính trong đạo luật này.

Tổng giá trị thị trường của stablecoin vượt quá 300 tỷ đô la Mỹ, lập kỷ lục mới

Theo dữ liệu của DeFiLlama, tổng giá trị thị trường của stablecoin đã vượt quá 300 tỷ đô la Mỹ, lập kỷ lục mới.

Goldman Sachs, Barclays và các ngân hàng toàn cầu lớn khác có kế hoạch cùng nhau ra mắt dự án stablecoin

Theo tin tức thị trường: Các ngân hàng lớn trên toàn cầu đang có kế hoạch hợp tác ra mắt một dự án stablecoin. Các thành viên liên minh bao gồm Santander, Bank of America, Barclays, BNP Paribas, Citi, Deutsche Bank, Goldman Sachs, MUFG, TD Bank và UBS.

Chương trình giao dịch chứng khoán blockchain do Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ đề xuất đã vấp phải sự phản đối mạnh mẽ từ các tổ chức tài chính truyền thống.

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đang xây dựng một kế hoạch cho phép giao dịch cổ phiếu trên công nghệ blockchain, tương tự như tiền điện tử. Sáng kiến này, một thành phần quan trọng trong chương trình nghị sự ủng hộ tiền điện tử của chính quyền Trump, có thể cho phép các nhà đầu tư mua token đại diện cho cổ phiếu của các công ty như Tesla và Nvidia trên các sàn giao dịch tiền điện tử. Các nhân viên SEC hiện đang thảo luận đề xuất này với đại diện của ngành. Các công ty bao gồm Coinbase (COIN.O) và Robinhood (HOOD.O) đang tích cực thúc đẩy việc phê duyệt nhanh chóng của cơ quan quản lý để thực hiện giao dịch cổ phiếu trên các nền tảng blockchain. Tuy nhiên, kế hoạch này đã vấp phải sự phản đối mạnh mẽ từ các tổ chức tài chính truyền thống, những tổ chức đã thiết lập các mô hình lợi nhuận trong cấu trúc thị trường hiện tại.

Coinbase và Mastercard có kế hoạch mua lại công ty khởi nghiệp stablecoin BVNK với giá khoảng 2 tỷ đô la

Cointelegraph, trích dẫn tạp chí Fortune, đưa tin rằng Coinbase và Mastercard đang đàm phán để mua lại công ty khởi nghiệp stablecoin BVNK với giá khoảng 2 tỷ đô la, trong đó Coinbase được cho là đang dẫn đầu trong các cuộc đàm phán.

Ondo Finance hoàn tất việc mua lại Oasis Pro, nhận được giấy phép dịch vụ tài sản kỹ thuật số đã đăng ký với SEC

Ondo Finance đã thông báo trong một bài đăng trên nền tảng X rằng họ đã hoàn tất việc mua lại Oasis Pro, bao gồm giấy phép môi giới tài sản kỹ thuật số, hệ thống giao dịch thay thế (ATS) và giấy phép đại lý chuyển nhượng (TA) đã đăng ký với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC).

Việc mua lại này cho phép Ondo Finance phát triển một thị trường được quản lý dành cho chứng khoán mã hóa, cung cấp cho thị trường này cơ sở hạ tầng như công cụ tài sản thực tế mã hóa (RWA), tác nhân chuyển giao tài sản kỹ thuật số, thị trường phát hành chính và hệ thống giao dịch thứ cấp.

Tổng giám đốc điều hành Robinhood: Tài sản RWA ít phổ biến hơn so với stablecoin và khoảng 200 sản phẩm mã hóa cổ phiếu (vốn chủ sở hữu) của công ty đã được ra mắt

Tại sự kiện Token 2049 ở Singapore, CEO của Robinhood, Vlad Tenev, đã trả lời phỏng vấn Bloomberg: "Việc token hóa tài sản giống như một chuyến tàu thời gian; nó là điều không thể tránh khỏi và cuối cùng sẽ nhấn chìm toàn bộ hệ thống tài chính. Nhưng thực tế là, nhiều người nói về RWA, nhưng ít người hành động. So với stablecoin, số lượng người nắm giữ tài sản RWA vẫn còn ít. Kể từ khi ra mắt token cổ phiếu tại Pháp vào mùa hè này, chúng tôi đã triển khai các sản phẩm token hóa cổ phiếu (cổ phần) cho khoảng 200 công ty, và con số này đang không ngừng tăng lên."

Động lực dự án nóng

Mạng lưới Plume (PLUME)

Giới thiệu một câu:

Plume Network là một nền tảng blockchain mô-đun, Lớp 1, tập trung vào việc mã hóa tài sản thực tế (RWA). Mục tiêu của Plume Network là chuyển đổi tài sản truyền thống (như bất động sản, nghệ thuật và cổ phiếu) thành tài sản kỹ thuật số thông qua công nghệ blockchain, giảm thiểu rào cản đầu tư và tăng tính thanh khoản của tài sản. Plume cung cấp một khuôn khổ tùy chỉnh hỗ trợ các nhà phát triển xây dựng các ứng dụng phi tập trung (dApp) dựa trên RWA và tích hợp DeFi với tài chính truyền thống thông qua hệ sinh thái của mình. Plume Network chú trọng đến tính tuân thủ và bảo mật, đồng thời cam kết cung cấp các giải pháp kết nối tài chính truyền thống và nền kinh tế tiền điện tử cho các nhà đầu tư tổ chức và cá nhân.

Cập nhật gần đây:

Vào ngày 6 tháng 10, Plume Network đã nhận được sự chấp thuận từ Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) để trở thành đại lý chuyển nhượng đã đăng ký . Với tư cách là đại lý chuyển nhượng đã đăng ký, Plume giờ đây sẽ quản lý chứng khoán kỹ thuật số và hồ sơ cổ đông trực tiếp trên chuỗi, hỗ trợ khả năng tương tác với mạng lưới thanh toán của Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC). Hơn nữa, Plume Network sẽ hỗ trợ nhiều trường hợp sử dụng, bao gồm IPO trên chuỗi, tài trợ vốn hóa nhỏ và quỹ đã đăng ký. Sau thông tin Plume Network được SEC chấp thuận trở thành đại lý chuyển nhượng đã đăng ký , giá của PLUME đã vượt mốc 0,13 USDT, tăng 35% trong 24 giờ qua.

Vào ngày 8 tháng 10, Plume đã công bố việc mua lại Dinero, một giao thức staking cấp độ tổ chức trên Ethereum . Việc mua lại này sẽ tích hợp chức năng staking ETH, SOL và BTC vào hệ sinh thái Plume, cho phép các tổ chức và người dùng DeFi kiếm lợi nhuận và quản lý tài sản được mã hóa trên cùng một nền tảng.

MyStonks (STONKS)

Giới thiệu một câu:

MyStonks là một nền tảng DeFi do cộng đồng điều hành, tập trung vào việc token hóa và giao dịch các Chứng quyền Đáng tin cậy (RWA) như cổ phiếu Mỹ trên chuỗi. Thông qua quan hệ đối tác với Fidelity, nền tảng này cung cấp dịch vụ lưu ký vật lý và phát hành token 1:1. Người dùng có thể đúc các token cổ phiếu như AAPL.M và MSFT.M bằng các stablecoin như USDC, USDT và USD1, và giao dịch chúng 24/7 trên blockchain Base. Tất cả các quy trình giao dịch, đúc và mua lại đều được thực hiện bằng hợp đồng thông minh, đảm bảo tính minh bạch, bảo mật và khả năng kiểm toán. MyStonks cam kết thu hẹp khoảng cách giữa TradFi và DeFi, cung cấp cho người dùng khoản đầu tư trên chuỗi có tính thanh khoản cao, rào cản gia nhập thấp vào cổ phiếu Mỹ, và xây dựng "NASDAQ của thế giới tiền điện tử".

Tin tức trước đó:

Vào ngày 16 tháng 9, nền tảng MyStonks đã chính thức ra mắt giao dịch hợp đồng tương lai cổ phiếu Hồng Kông . Người dùng có thể giao dịch trực tiếp bằng USDT/USDC bằng ví của mình, với đòn bẩy lên đến 20 lần. Lần ra mắt này bao gồm một số cổ phiếu Hồng Kông chất lượng cao, bao gồm Guotai Junan International (mã chứng khoán: 1788.HK), BYD Co., Ltd. (mã chứng khoán: 1211.HK), Xiaomi Group (mã chứng khoán: 1810.HK), Mixue Group (mã chứng khoán: 2097.HK), Meituan (mã chứng khoán: 3690.HK), Tencent Holdings (mã chứng khoán: 700.HK), Pop Mart (mã chứng khoán: 9992.HK), JD.com (mã chứng khoán: 9618.HK) và SMIC (mã chứng khoán: 981.HK). Các cổ phiếu này bao gồm nhiều lĩnh vực, bao gồm công nghệ, ô tô, bán lẻ, internet và chất bán dẫn, đáp ứng nhu cầu phân bổ tài sản đa dạng của người dùng.

Vào ngày 25 tháng 9, nền tảng MyStonks đã công bố nâng cấp thương hiệu , chính thức đổi tên miền thành msx.com, đánh dấu bước tiến vào kỷ nguyên mới của công nghệ tài chính toàn cầu. Thông báo cho biết việc nâng cấp này không chỉ đơn giản hóa việc truy cập và tạo điều kiện kết nối người dùng, mà còn thể hiện sự chuyển đổi của công ty từ một nền tảng dựa trên meme thành một thương hiệu tài chính quốc tế chuyên nghiệp, thể hiện cam kết của công ty đối với đổi mới tài chính kỹ thuật số và mở rộng toàn cầu. Đội ngũ msx.com tuyên bố sẽ tiếp tục ưu tiên người dùng, thúc đẩy đổi mới công nghệ và nâng cao tính bảo mật cũng như hiệu quả của các dịch vụ tài chính kỹ thuật số.

Liên kết liên quan

Loạt bài hàng tuần của RWA

Phân loại những thông tin chi tiết và dữ liệu thị trường mới nhất cho lĩnh vực RWA.

Các RWA điên rồ sẽ đến Hồng Kông: Tài trợ hay "Tích hợp động lực"?

Theo đánh giá chưa đầy đủ của phóng viên tờ First Financial Daily, từ năm 2024 đến nay, 13 tổ chức hoặc công ty đã triển khai thành công RWA, bao gồm Tập đoàn Longxin, Tập đoàn Xunying, Quỹ Hoa Hạ và Bảo hiểm Thái Bình Dương. Tài sản cơ sở bao gồm quỹ, trái phiếu, vàng vật chất, cho vay thế chấp bất động sản, nông sản, v.v. và các đối tác kỹ thuật bao gồm Ant Digital Technology, OSL và HashKey.