Thị trường DeFi gần đây đã trở nên vô cùng sôi động. Từ sự tăng vọt ngắn hạn của MYX, đến mức tăng gấp mười lần của AVNT, cho đến lợi nhuận ban đầu hơn mười lần từ đợt airdrop Aster, làn sóng hoạt động này thực tế đã đẩy toàn bộ thị trường vào trạng thái sợ tuyệt chủng (FOMO). Là một người quan sát, tôi tin rằng đây không chỉ là một cơn sốt ngắn hạn do tâm lý thị trường thúc đẩy; nó còn phản ánh sự nhạy cảm của các nhà đầu tư đối với các giao thức DeFi tiên tiến và khả năng nhận diện các dự án đầy triển vọng của họ. Mặc dù biến động giá ngắn hạn có thể thu hút sự chú ý, nhưng từ góc độ đầu tư dài hạn, các dự án có công nghệ mạnh mẽ, hệ sinh thái được cấu trúc tốt và đội ngũ giàu kinh nghiệm thực sự đáng được quan tâm.

Dữ liệu on-chain rất rõ ràng: MYX đã tăng từ 10 đô la lên 17 đô la, với khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày gần gấp bốn lần; AVNT ổn định ở mức 1 đô la, với số lượng địa chỉ hoạt động tăng 35% trong tuần qua; và những người dùng airdrop sớm của Aster đã chứng kiến lợi nhuận vượt quá mười lần, với giá tăng hơn 1.300% trong 12 giờ. Xu hướng thị trường này không chỉ thúc đẩy giá mà còn thúc đẩy đáng kể hoạt động on-chain và sự tương tác của người dùng, tạo ra sự cộng hưởng kép giữa tâm lý thị trường và sức sống của hệ sinh thái trong ngắn hạn.

Xét về động lực thị trường, tác động chi phối của thao túng giá lên lĩnh vực này là rất rõ ràng. Sự tăng giá mạnh mẽ của Aster đã trực tiếp thúc đẩy sự gia tăng của các dự án giai đoạn đầu như MYX và AVNT. Trong khi đó, các nền tảng như Lighter.xyz, EdgeX_exchange và TradeParadex có tiềm năng trở thành chủ đề nóng tiếp theo. Sự mở rộng liên tục của hệ sinh thái Base mang đến cho các nhà đầu tư một con đường rõ ràng phía trước. Sự kết hợp giữa cổ tức hệ sinh thái và lợi thế công nghệ đồng nghĩa với việc giữa cơn sốt của lĩnh vực này, cơ hội luôn rộng mở cho các nhà đầu tư sáng suốt. Điều này cũng giải thích cho lời than thở của Giáo sư Suo trên tờ Morning Post: "Tôi không thể có được mọi thứ trên thị trường thứ cấp." Tâm lý sợ bỏ lỡ (FOMO) không chỉ chi phối giá mà còn cả sự chú ý của thị trường.

Nhìn sâu hơn vào toàn bộ không gian DeFi, ta thấy một sự thay đổi tinh tế trong logic đầu tư. Trước đây, thị trường gần như hoàn toàn bị chi phối bởi tâm lý: airdrop và thao túng giá ngắn hạn thống trị thị trường, trong khi các đồng coin mới thường bị bỏ rơi sau khi tăng giá mạnh. Nhưng giờ đây, các nhà đầu tư giàu kinh nghiệm nhận ra rằng việc khám phá ra dự án đầy hứa hẹn tiếp theo giữa cơn sốt đòi hỏi một số đặc điểm chính:

• Khả năng kỹ thuật mạnh mẽ: Độ sâu giao dịch đủ, cơ chế khớp lệnh hiệu quả và khả năng kiểm soát trượt giá tuyệt vời cho phép sàn này tiếp nhận số lượng lớn quỹ và nhà đầu tư tổ chức, đồng thời hình thành nên thế mạnh tự nhiên trong quản lý thanh khoản và phái sinh.
• Ổn định sinh thái: Sự tham gia sớm của người dùng và cộng đồng là nền tảng, đồng thời phải có cơ chế khuyến khích rõ ràng và bố cục sinh thái để duy trì hoạt động liên tục trong quá trình dòng vốn chảy vào và mở rộng thị trường.
• Định giá hợp lý: Các đồng tiền phổ biến trên thị trường dễ dàng bị đẩy lên bởi các đợt pull-up ngắn hạn. Nếu các dự án mới muốn trở thành người chiến thắng dài hạn, chúng cần chứng minh được sự ổn định về FDV và tỷ lệ khóa sổ, đồng thời vẫn để lại dư địa tăng trưởng cho đầu tư dài hạn.

Lấy BSX làm ví dụ. Ngay từ những ngày đầu tham gia thị trường DEX, BSX đã nhận được nhiều vòng đầu tư từ Base, dẫn đầu bởi Blockchain Capital, một công ty đầu tư tiền điện tử kỳ cựu. Điều này cho thấy sự công nhận của ngành đối với công nghệ và đội ngũ của BSX. Khả năng giao dịch sổ lệnh và khớp lệnh của BSX tương đương với HyperliquidX, mang lại những lợi thế đáng kể trong giao dịch tần suất cao và quản lý thanh khoản. Mặc dù không có lợi nhuận ngắn hạn như Aster, nhưng công nghệ và hệ sinh thái mạnh mẽ của BSX mang đến cho các nhà đầu tư am hiểu một cơ hội đầu tư rủi ro thấp. Việc mở rộng hệ sinh thái của Base cũng có thể mang lại giá trị gia tăng. Điều này chứng minh rằng các dự án có lợi thế về công nghệ và hệ sinh thái mạnh mẽ thường duy trì tăng trưởng ổn định sau khi thị trường lắng xuống.

Theo tiêu chuẩn này, hiệu suất của Orderly đáng được chú ý đặc biệt.

• Công nghệ và Mô hình Giao dịch: Giao dịch sổ lệnh và khả năng khớp lệnh tần suất cao mang lại cho nền tảng lợi thế tự nhiên về phái sinh và quản lý thanh khoản. Đồng thời, độ sâu giao dịch và khả năng kiểm soát trượt giá tuyệt vời của nền tảng có thể hỗ trợ dòng vốn lớn và sự tham gia của các tổ chức.
• Phát triển Hệ sinh thái: Orderly đang thúc đẩy sự hợp tác và các ưu đãi cộng đồng, và hoạt động nền tảng cũng như độ sâu giao dịch của nền tảng dự kiến sẽ tăng trưởng đều đặn cùng với sự mở rộng của các hệ sinh thái như Base và EdgeX. Chiến lược hệ sinh thái đa chiều của Orderly không chỉ tập trung vào khối lượng giao dịch mà còn vào quản trị cộng đồng và các ưu đãi dài hạn để duy trì giá trị cho cả vốn và người dùng.
• Định giá và Tiềm năng: So với các token phổ biến trong ngành, vốn hóa thị trường lưu hành đầy đủ của Orderly vẫn còn thấp, cho thấy tiềm năng tăng trưởng đáng kể. Xét theo tỷ lệ FDV và tỷ lệ khóa sổ, Orderly tương đối mạnh, mang lại biên độ an toàn cho các nhà đầu tư dài hạn.
• Bối cảnh tài chính: Cần lưu ý rằng Orderly đã huy động được tổng cộng 25 triệu đô la Mỹ kể từ khi thành lập. Các nhà đầu tư ban đầu bao gồm các tổ chức toàn cầu hàng đầu như Pantera, Dragonfly, Jump và Sequoia China. Khoản đầu tư từ các quỹ đầu tư hàng đầu này cũng gián tiếp khẳng định tiềm năng dài hạn và vị thế trong ngành của công ty.

Gần đây, mọi người đều đang thổi phồng $AVNT, gọi nó là "Siêu thanh khoản trên nền tảng", nhưng dữ liệu cho thấy $ORDER là một cơ hội hợp đồng vĩnh viễn bị định giá thấp nghiêm trọng. Mô hình của Orderly giống với nền tảng cơ bản của DeFi, hay AWS của Web 3: một sổ lệnh thống nhất + thanh khoản toàn chuỗi, với quy mô xử lý gần bằng các sàn giao dịch tập trung. Hiện đang hỗ trợ 58 nhà xây dựng và thanh lý hàng tỷ đô la, giá của $ORDER vẫn ở mức định giá thấp điển hình trong giai đoạn đầu.

📊 So sánh dữ liệu cho thấy:

• Xét về các chỉ số cốt lõi như khối lượng giao dịch, TVL và số lượng hợp đồng mở (OI), Orderly cao hơn AVNT từ 2–6 lần.
• Nhưng vốn hóa thị trường của $ORDER chỉ bằng 1/7–1/8 của AVNT

Đây không chỉ là sự định giá thấp; nó giống như một sự định giá sai lệch của thị trường hơn. Các mô hình định giá đơn giản cho thấy giá trị hợp lý của $ORDER phải cao hơn 2,5 đô la, nhưng giá giao dịch hiện tại của nó chỉ mới vượt qua 0,15 đô la. Một khi thị trường nhận ra giá trị thực của nó, giá có thể sẽ điều chỉnh nhanh chóng, thay vì từ từ trở lại giá trị hợp lý, tạo ra một động lực tăng mạnh.

Điều đáng nhấn mạnh là Orderly không chỉ cạnh tranh với các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) khác; nó đang xây dựng một cơ sở hạ tầng toàn chuỗi, bao trùm toàn bộ hệ sinh thái, hướng đến một hệ thống thanh toán bù trừ ngang tầm CME. Nói cách khác, giá trị của nó không chỉ nằm ở hiệu suất thị trường ngắn hạn mà còn ở nền tảng và tiềm năng dài hạn trong toàn bộ hệ sinh thái DeFi.

Dựa trên diễn biến thị trường gần đây, các chiến lược đầu tư DeFi có thể được phân loại thành đầu tư chênh lệch giá ngắn hạn và đầu tư dài hạn. Cơ hội chênh lệch giá ngắn hạn rất rõ ràng: tận dụng các đợt tăng giá và airdrop để nhanh chóng sinh lời, như đã thấy với MYX, AVNT và Aster. Tuy nhiên, đầu tư dài hạn đòi hỏi nhiều hiểu biết sâu sắc hơn, vì những cơ hội thực sự tiềm năng thường nằm trong các dự án có chuyên môn kỹ thuật sâu rộng, hệ sinh thái mạnh mẽ và đội ngũ giàu kinh nghiệm. Orderly là một ví dụ điển hình: mặc dù có thể chưa được thị trường công nhận ngay lập tức, nhưng khi lĩnh vực DeFi trưởng thành, các dự án tập trung vào công nghệ bị định giá thấp như thế này thường được định giá lại.

Từ góc độ nhà đầu tư, cơn sốt DeFi không chỉ là việc theo đuổi lợi nhuận ngắn hạn; mà còn là quá trình đánh giá lại tiềm năng, đổi mới công nghệ và bối cảnh hệ sinh thái của ngành. Trong quá trình này, Orderly đáp ứng ba tiêu chí chính là công nghệ, hệ sinh thái và định giá, cho phép công ty tránh được những biến động ngắn hạn đồng thời nắm bắt các cơ hội tăng trưởng dài hạn.

Tóm lại, cơn sốt DeFi không chỉ mang lại biến động giá; nó còn mở ra một cánh cửa để quan sát, tìm hiểu và khám phá các dự án đầy triển vọng. Các nhà đầu tư lý trí nên giữ bình tĩnh giữa những cơn sốt và tập trung vào xu hướng cũng như giá trị cốt lõi của mỗi dự án. Orderly, một đồng tiền điện tử công nghệ đầy tiềm năng, chắc chắn xứng đáng được tiếp tục chú ý. Trong những tháng tới, khi dòng vốn thị trường quay trở lại và cổ tức hệ sinh thái được giải phóng, hiệu suất của Orderly sẽ là một góc nhìn quan trọng về sự trưởng thành và logic đầu tư tiềm năng của DeFi.