Hướng dẫn niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán Hàn Quốc: Giải mã dữ liệu hộp đen của các niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán Hàn Quốc

Klein Labs

特邀专栏作者

@kleinlabsxyz

2giờ trước

Bài viết này có khoảng 0 từ, đọc toàn bộ bài viết mất khoảng 0 phút

Thị trường tiền điện tử luôn thay đổi, nhưng mô hình của nó vẫn tồn tại. Ví dụ của Hàn Quốc cho thấy thành công của một dự án không chỉ phụ thuộc vào công nghệ và khái niệm, mà còn phụ thuộc vào sự nắm bắt chính xác về cấu trúc vi mô và tâm lý thị trường. Trước bối cảnh tương lai này, liệu các nhà phát triển dự án có thể thu được lợi nhuận ngắn hạn đồng thời đặt nền móng cho giá trị dài hạn? Câu trả lời nằm ở mọi lựa chọn chiến lược mà họ đưa ra trước khi thực hiện bước đầu tiên.

Bài viết này được xuất bản chung bởi Klein Labs và K1Rresearch

Tổng quan về phương pháp nghiên cứu

Báo cáo này phân tích các lộ trình niêm yết và động lực thị trường của các sàn giao dịch Hàn Quốc, kết hợp dữ liệu niêm yết từ tháng 1 năm 2024 đến tháng 7 năm 2025. Sử dụng mô hình hồi quy hiệu ứng cố định bảng, chúng tôi định lượng tác động của các yếu tố như giá BTC, khối lượng giao dịch bằng đồng won Hàn Quốc và khung thời gian chính sách đối với số lượng niêm yết. Thông qua phân tích thống kê và tính toán lợi suất, chúng tôi khám phá các mô hình trong nhịp độ niêm yết, mức độ ưa chuộng của thị trường và hiệu suất giá token của ba sàn giao dịch lớn, cung cấp thông tin chi tiết định lượng cho các nhà phát triển dự án trong việc lựa chọn thời điểm niêm yết, sàn giao dịch và chiến lược tiếp thị.

Điểm nổi bật chính

1. Hàn Quốc dẫn đầu thế giới về quy mô và hoạt động thị trường

Kể từ năm 2025, khối lượng giao dịch tiền điện tử bằng đồng won Hàn Quốc liên tục đứng thứ hai toàn cầu, chỉ sau thị trường đô la Mỹ, và từ lâu đã dẫn đầu giao dịch altcoin, thể hiện mức độ chấp nhận cao đối với các đồng tiền mới và tính thanh khoản dồi dào. Đối với các nhà phát triển dự án, đây là một thị trường tiềm năng cao, dễ dàng tiếp nhận.

2. Chính sách và tâm lý thị trường thúc đẩy tốc độ niêm yết tiền điện tử

Kết quả hồi quy bảng cho thấy mối tương quan dương đáng kể giữa giá BTC trung bình hàng tháng và số lượng coin được niêm yết trên các sàn giao dịch, cho thấy sự nhiệt tình của thị trường có tác động trực tiếp đến quyết định niêm yết coin. Hơn nữa, các khung thời gian chính sách càng khuếch đại hiệu ứng này, thể hiện sự ảnh hưởng kết hợp của các tín hiệu pháp lý và tâm lý thị trường. Đối với các dự án tham gia thị trường Hàn Quốc, họ nên cân nhắc toàn diện về sự nhiệt tình của thị trường, sự quan tâm của nhà đầu tư và thời điểm chính sách, sắp xếp lịch trình niêm yết phù hợp để tối đa hóa khả năng tiếp cận dự án, đồng thời tối ưu hóa thanh khoản giao dịch và đạt được chiến lược niêm yết chiến lược.

3. “Hiệu ứng cầu nối” của việc niêm yết token và cơ chế khuếch tán thị trường

Nhìn chung, cả Bithumb và Coinone đều đóng vai trò "cầu nối" trong quá trình niêm yết coin, với một số token được niêm yết trên cả hai sàn giao dịch trước khi lên UPbit, sàn giao dịch có khối lượng giao dịch lớn hơn. Hiệu suất niêm yết của Coinone đặc biệt ấn tượng, đạt được sự khuếch đại thứ cấp về cả giá và khối lượng giao dịch. Các dự án có thể ưu tiên Coinone làm điểm khởi đầu trước khi dần dần mở rộng sang các sàn giao dịch lớn hơn, tận dụng nguồn lực và thu hút sự quan tâm. Cả ba sàn giao dịch đều thuộc Liên minh DAXA, góp phần tăng cường hơn nữa sự lan tỏa của thị trường niêm yết coin.

4. Nền tảng niêm yết nên được phân biệt

Các sàn giao dịch rất khác nhau về hồ sơ người dùng, lịch trình niêm yết và tầm ảnh hưởng trên thị trường. Việc chỉ theo đuổi nền tảng lớn nhất không phải là chiến lược tối ưu. Các nhà phát triển dự án nên ưu tiên loại sàn giao dịch và trình tự niêm yết dựa trên đặc điểm của token, cấu trúc cộng đồng và ngân sách tiếp thị để tối đa hóa lợi tức đầu tư.

5. Xúc tiến thị trường Hàn Quốc đòi hỏi phải bản địa hóa và tích hợp đa kênh

Một chiến lược thâm nhập thị trường Hàn Quốc hiệu quả không chỉ dựa vào các ứng dụng niêm yết sàn giao dịch đơn giản mà còn bao gồm tối ưu hóa từ khóa Naver, thảo luận trên diễn đàn tiền điện tử địa phương, tiếp thị sự kiện ngoại tuyến và hợp tác với KOL. Chủ dự án nên đồng bộ hóa lịch trình niêm yết với các nỗ lực tiếp thị địa phương để tạo ra một quy trình chuyển đổi khép kín từ nhận thức sang khối lượng giao dịch.

1. Giới thiệu

Hàn Quốc đang phát triển với tốc độ đáng kinh ngạc trong bối cảnh tiền điện tử toàn cầu. Kể từ năm 2025, tổng khối lượng giao dịch tiền điện tử bằng đồng won Hàn Quốc đã đạt 663 tỷ đô la, trở thành thị trường tiền điện tử lớn thứ hai thế giới, chỉ sau đồng đô la Mỹ. Đáng chú ý hơn, Hàn Quốc từ lâu đã duy trì vị thế dẫn đầu trong giao dịch tiền điện tử thay thế, tự hào với khối lượng giao dịch cao nhất thế giới. 25,4% dân số Hàn Quốc tích cực tham gia giao dịch tiền điện tử, một mức độ tham gia đặc biệt trên toàn cầu. Sự nhiệt tình này cũng đã tạo ra hiện tượng độc đáo "Kimchi premium".

Đồng thời, chính phủ Hàn Quốc đang tích cực tái cấu trúc khuôn khổ quản lý tiền điện tử, từ bỏ các chính sách hạn chế trước đây và hướng tới một giai đoạn mới khuyến khích đổi mới và phát triển thị trường. Lộ trình ETF tiền điện tử và kế hoạch phát triển stablecoin mới được công bố gần đây không chỉ mang lại những lợi ích mới cho thị trường mà còn củng cố hơn nữa vị thế chiến lược của Hàn Quốc như một thị trường tiền điện tử chủ chốt ở châu Á và toàn cầu.

Trong bối cảnh này, việc nghiên cứu tiềm năng của thị trường tiền điện tử Hàn Quốc không chỉ cung cấp cho các nhà phát triển dự án những chiến lược thực tế để niêm yết trên các sàn giao dịch Hàn Quốc mà còn hé lộ những cơ hội và rủi ro của thị trường độc đáo này đối với các nhà đầu tư. Báo cáo này xem xét lộ trình niêm yết và hiệu suất của năm sàn giao dịch lớn tại Hàn Quốc—UPbit, Bithumb, Coinone, Korbit và GOPAX—và kết hợp dữ liệu mới nhất từ năm 2024 đến năm 2025, cung cấp phân tích chi tiết và chuyên sâu hơn để giúp độc giả hiểu đầy đủ về hệ sinh thái niêm yết và logic thị trường của các sàn giao dịch Hàn Quốc.

2. Chuẩn bị trước khi niêm yết: Tiếp thị không phải là tất cả, nhưng nó là điều cần thiết

Việc niêm yết coin thành công không chỉ phụ thuộc vào sức mạnh và năng lực kỹ thuật của dự án mà còn phụ thuộc vào tiếp thị và quảng bá. Điều này đặc biệt đúng trên các sàn giao dịch Hàn Quốc, nơi các yêu cầu niêm yết rất nghiêm ngặt và hạn chế. Các dự án phải chứng minh được sức mạnh về công nghệ, cộng đồng và sự công nhận của thị trường. Dưới đây, chúng tôi đã tổng hợp một số phương pháp tiếp thị chính của Hàn Quốc từ góc nhìn của các sàn giao dịch, phân tích hiệu quả của chúng trong việc thúc đẩy sự hiện diện của dự án, nâng cao nhận thức của người dùng và thu hút đầu tư, đồng thời cung cấp những thông tin giá trị cho việc niêm yết coin thành công:

2.1 KOL và ảnh hưởng của cộng đồng

Các KOL địa phương chất lượng cao và nguồn lực cộng đồng là yếu tố thiết yếu để quảng bá và niêm yết tiền điện tử tại thị trường Hàn Quốc. Hiện nay, có một số cộng đồng tiền điện tử Hàn Quốc hoạt động rất tích cực với đội ngũ sản xuất nội dung chuyên nghiệp, đã tham gia sâu rộng vào thị trường trong một thời gian dài.

Trên Telegram, các cộng đồng KOL có phạm vi tiếp cận từ 20.000 đến 40.000 người và được biết đến với tính chuyên nghiệp và nội dung chất lượng cao bao gồm:

Học viện sáng tạo MBM (@MBMweb 3)
Chúng tôi cùng nhau mã hóa (@WeCryptoTogether)
Thông báo Cobacknam (@cobacknamannounce)
Thế giới của Yobeul (@yobeullyANN)
Phòng và kênh Telegram Coin - CEN (@emperorcoin)
Jammin 123 (@muijammin 123)
Fire Ant CRYPTO (@fireantcrypto)
Công ty TNHH Youth Passion Flavor House (@minchoisfuture)

Những nhóm này đều là cộng đồng OG cốt lõi được thành lập từ những ngày đầu. Họ vừa có bề dày lịch sử, vừa có sức ảnh hưởng, đồng thời cũng quy tụ những người chơi năng động, giàu kinh nghiệm và giỏi tạo dựng bầu không khí. Họ rất được ưa chuộng tại Hàn Quốc.

Và một nhóm cộng đồng với số lượng thành viên ổn định khoảng 10.000 người. Mặc dù quy mô tương đối nhỏ, nhưng họ có hồ sơ người dùng chính xác hơn và độ gắn kết cao hơn, bao gồm:

CRYPTO Sea (@crypt 0_sea)
Tiền điện tử KOOB 3.0 (Tiền điện tử KOOB) (@kookookoob)
Câu chuyện về tiền điện tử của Coin Boy (@coinboys)
Cuộc sống tiền xu của Naback (@ysytop 2)
Thông báo về Metaverse của Lee Dojin (@leedojin 2)

Xét đến dân số Hàn Quốc chỉ 50 triệu người, hàng chục nghìn người theo dõi đã là một con số đáng kể so với các cộng đồng mạng xã hội và nói tiếng Anh. Không giống như ở các khu vực nói tiếng Anh, việc sử dụng X vẫn còn là một nhóm thiểu số trong cộng đồng người Hàn Quốc (mặc dù có xu hướng một số KOL và người dùng đang chuyển sang X). Phần lớn mọi người vẫn sử dụng Kakao và Telegram. Nhờ chính sách kiểm soát giọng nói tương đối nghiêm ngặt của Kakao, Telegram có lượng người dùng tương đối cao.

Các cộng đồng KOL này không chỉ có phạm vi tiếp cận rộng rãi mà còn đóng vai trò quan trọng trong việc truyền tải thông tin ngành và định hướng tâm lý thị trường, tạo nền tảng vững chắc cho việc triển khai dự án và nâng cao khả năng hiển thị tại Hàn Quốc. Hơn nữa, nhiều KOL không được liệt kê cũng sở hữu sức ảnh hưởng đáng kể.

2.2 Đưa tin trên phương tiện truyền thông và quảng bá bài viết

Trong quá trình quảng bá và niêm yết tại thị trường Hàn Quốc, việc đưa tin trên các phương tiện truyền thông uy tín, có sức ảnh hưởng lớn và phù hợp với thị hiếu của nhà đầu tư địa phương cũng rất quan trọng. Điều này không chỉ nhanh chóng khẳng định uy tín của dự án mà còn mở rộng nhận thức và sự tham gia của thị trường một cách hiệu quả.

CoinNess

CoinNess là nền tảng truyền thông tiền điện tử hàng đầu Hàn Quốc, chuyên dịch thuật và phân phối tin tức quốc tế theo thời gian thực. Dịch vụ Live Feed của CoinNess cung cấp cho nhà đầu tư những cập nhật thị trường mới nhất. Là nhà cung cấp thông tin đầu tư tiền điện tử cấp độ tổ chức lớn nhất Hàn Quốc, CoinNess cũng đã hợp tác với Yonhap Infomax, hãng thông tấn quốc gia của Hàn Quốc, để độc quyền cung cấp nguồn cấp tin tức tiền điện tử theo thời gian thực. (@coinnessgl)

Blockmedia

Là kênh truyền thông đầu tiên của Hàn Quốc tập trung vào blockchain, Blockmedia từ lâu đã tập trung vào các xu hướng trên cả thị trường tài chính truyền thống và tiền điện tử, diễn biến dự án và quy định pháp lý. Mặc dù phạm vi đưa tin tức thời gian thực của Blockmedia có thể hơi kém hơn CoinNess, nhưng Blockmedia đã tạo dựng được danh tiếng trong ngành nhờ nội dung chất lượng cao và phân tích chuyên sâu, bao quát nhiều chủ đề, bao gồm quy định, công nghệ và lối sống. (@with_blockmedia)

TokenPost

TokenPost là kênh truyền thông blockchain và tiền điện tử hàng đầu Hàn Quốc. Là đối tác truyền thông chính thức, TokenPost thường xuyên tham gia các diễn đàn blockchain của chính phủ, Hội nghị thượng đỉnh tiền điện tử châu Á và các hội thảo chuyên môn. Nền tảng dữ liệu và bộ phận nghiên cứu ngành của TokenPost cung cấp dịch vụ phân tích chuyên sâu và thông tin tình báo tùy chỉnh cho các tổ chức và doanh nghiệp, mang đến những dịch vụ uy tín và chuyên nghiệp. (@tokenpost)

Bloomingbit

Bloomingbit là nền tảng thông tin tiền điện tử uy tín thuộc Han Keun Media Group, tập đoàn truyền thông tài chính toàn diện và uy tín nhất Hàn Quốc. Bloomingbit cung cấp tin tức và báo cáo thị trường blockchain và tiền điện tử 24/7 được biên soạn bởi các chuyên gia trong ngành. Phạm vi tiếp cận rộng rãi và khả năng phân tích chuyên nghiệp của Bloomingbit đã biến nó thành nguồn thông tin quan trọng cho các nhà đầu tư tổ chức. (@bloomingbit_io)

2.3 Các cơ quan tư vấn chuyên nghiệp và nền tảng nghiên cứu

Vì một số nhà đầu tư thấy khó hiểu đầy đủ về cấu trúc và các điểm chính của dự án, nên việc niêm yết và tiếp thị các dự án tiền điện tử dựa vào các công ty tư vấn chuyên nghiệp và nhóm nghiên cứu để giúp diễn giải giá trị cốt lõi và tiềm năng thị trường của dự án và cung cấp cho nhà đầu tư các phân tích chuyên sâu và hỗ trợ ra quyết định.

Xòe ra

Là nền tảng phân tích dữ liệu tiền điện tử hàng đầu, nghiên cứu thị trường chuyên sâu và báo cáo xu hướng ngành của chúng tôi giúp chủ dự án hiểu được động lực thị trường, đánh giá chính xác khả năng cạnh tranh và từ đó phát triển các chiến lược tiếp thị có mục tiêu hơn. (@DeSpreadTeam)

Xangle

Với khả năng phân tích dữ liệu blockchain mạnh mẽ và cơ chế đánh giá dự án minh bạch, Xangle cung cấp cho các nhà đầu tư khả năng đánh giá rủi ro và hỗ trợ ra quyết định đáng tin cậy. Đây là một nền tảng thông tin quan trọng cho ngành công nghiệp tiền điện tử. (@Xangle_official)

Nghiên cứu về hổ

Thông qua nghiên cứu chuyên sâu, tư vấn GTM và đầu tư chiến lược, Tiger Research không chỉ cung cấp thông tin chi tiết về xu hướng ngành mà còn giúp các dự án tối ưu hóa lộ trình tăng trưởng và chiến lược thị trường, thúc đẩy sự phát triển lâu dài của hệ sinh thái Web 3. (@Tiger_Research_)

Nghiên cứu K 1

Với khả năng phân tích thị trường tiên tiến và khả năng ra quyết định chiến lược dựa trên dữ liệu, K1_Research cung cấp cho các dự án và nhà đầu tư tiền điện tử những thông tin chuyên sâu về thị trường và dự báo xu hướng. Thông qua phân tích dữ liệu, K1_Research giúp tối ưu hóa các quyết định đầu tư và đánh giá rủi ro, góp phần vào sự phát triển bền vững của hệ sinh thái tiền điện tử. (@K1_Research)

2.4 Các phương pháp khác

Tối ưu hóa SEO: Dựa trên các phương pháp trên, có thể triển khai bố cục SEO tinh tế hơn cho thị trường Hàn Quốc, đặc biệt là trên nền tảng Naver, mang lại hiệu quả tốt nhất. Nếu chiến lược phù hợp, không chỉ có thể tăng đáng kể khả năng hiển thị của dự án mà còn tăng tỷ lệ thành công của việc niêm yết coin.
Tiếp thị lan truyền chuyên sâu trên diễn đàn: Kết hợp tiếp thị dựa trên cộng đồng và tiếp thị lan truyền trên diễn đàn có thể khuếch đại hiệu quả sự nhiệt tình thảo luận và sự chú ý của người dùng, đạt được sự thâm nhập xuyên ngành. Ví dụ, việc đăng các meme phù hợp với văn hóa Hàn Quốc trên các nền tảng địa phương phổ biến như Coinpan thường truyền cảm hứng cho người dùng tự sáng tạo và lan truyền meme, tạo ra tiếng vang bền vững.
Hoạt động ngoại tuyến: Hoạt động ngoại tuyến là một phần quan trọng trong tiếp thị dự án tại Hàn Quốc. Các hoạt động này bao gồm các nhóm học tập cộng đồng, hội thảo và buổi thông tin với việc phân phối token tại chỗ. Những hoạt động này có thể nâng cao niềm tin của người dùng và độ gắn kết thương hiệu, đồng thời thúc đẩy sự tương tác giữa các thành viên cộng đồng và truyền miệng.
Tài trợ sự kiện: Bao gồm cả sự kiện tiền điện tử và phi tiền điện tử. Hackathon là ví dụ phổ biến nhất về tài trợ sự kiện tiền điện tử. Trong số các hình thức tài trợ sự kiện phi tiền điện tử, các sự kiện thể thao như bóng đá, đua xe và thể thao điện tử là phổ biến nhất. Những hoạt động tài trợ này không chỉ giúp người dùng tiềm năng biết đến dự án của bạn mà còn nâng cao đáng kể tầm ảnh hưởng của thương hiệu.
Kaito Marketing: Kaito Marketing dựa trên thuật toán và dữ liệu, cung cấp công cụ xếp hạng và chỉ số cho phép chủ dự án theo dõi sự tham gia và hiệu quả tương tác của người dùng theo thời gian thực, đạt được mục tiêu quảng bá minh bạch và hiệu quả. Đồng thời, cấu trúc chi phí thân thiện hơn với các dự án vừa và nhỏ, giúp tăng cường hoạt động cộng đồng và tiếp cận người dùng chính xác. Tuy nhiên, cần lưu ý đến nguy cơ nhiễu thông tin tiềm ẩn gây khó chịu cho người dùng.
Kế hoạch tiếp thị chuyên nghiệp: Giới thiệu một công ty tiếp thị bên thứ ba chuyên nghiệp để thực hiện tiếp thị được quản lý toàn diện, bao gồm định vị thương hiệu, hoạt động cộng đồng, tạo nội dung và quảng cáo, nhằm tăng cường mức độ hiển thị và tương tác của người dùng.

3. Thông tin cơ bản về các đồng tiền được niêm yết trên các sàn giao dịch Hàn Quốc

3.1 Thị phần

UPbit: Do bị ảnh hưởng bởi sự cạnh tranh từ các sàn giao dịch khác triển khai hoạt động giảm phí giao dịch, thị phần của UPbit đã giảm dần từ mức cao nhất là 86% vào năm 2021 và ổn định ở mức khoảng 70% vào tháng 2 năm 2025.
Bithumb: Với chiến lược tiếp thị tích cực, đặc biệt là tăng đáng kể đầu tư tiếp thị và triển khai chương trình khuyến mãi không mất phí kể từ năm 2024, thị phần của sàn đã phục hồi đáng kể, với khối lượng giao dịch vẫn ổn định ở mức khoảng 26%.
Coinone: Kể từ khi ra mắt "Vé Early Bird Miễn Phí" lần đầu tiên vào tháng 10 năm 2024 để thu hút người dùng mới, đồng thời kết hợp với các chiến lược vận hành cộng đồng như xếp hạng giao dịch và mã tham gia bảng câu hỏi sự kiện, Coinone không chỉ tăng trưởng thị phần nhanh chóng mà còn củng cố cơ sở người dùng cũ. Thị phần hiện tại của Coinone là khoảng 3%.

Trong số tất cả các sàn giao dịch nội địa của Hàn Quốc, ba sàn giao dịch hàng đầu là UPbit, Bithumb và Coinone có tổng thị phần lên tới 99%, trong khi Korbit và GOPAX có tổng thị phần khoảng 1%.

Tất cả các sàn giao dịch lớn này đều tham gia Liên minh DAXA. Thông qua việc chia sẻ thông tin và hợp tác thị trường, họ nâng cao tính ổn định chung của ngành và hiệu quả niêm yết đồng tiền, đồng thời điều phối tốc độ ra mắt đồng tiền mới và phản ứng của thị trường. Năm 2023, năm sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất Hàn Quốc đã thành lập DAXA (Liên minh Sàn giao dịch Tài sản Kỹ thuật số), một liên minh tự quản lý trong ngành, chuyên nâng cao tính minh bạch, tuân thủ và bảo vệ nhà đầu tư trên thị trường tài sản tiền điện tử. Liên minh này đảm bảo các dự án đáp ứng các yêu cầu về bảo mật và tuân thủ bằng cách chuẩn hóa các tiêu chuẩn niêm yết và hợp tác với các cơ quan quản lý để thúc đẩy cải thiện chính sách, từ đó cải thiện tính tuân thủ và minh bạch trong toàn ngành.

Kể từ cuộc họp của Ủy ban Tài sản ảo vào tháng 6 năm 2025 cuối cùng đã xác nhận rằng "chính sách phí bằng không" được áp dụng cho ba sàn giao dịch tiền pháp định sang tiền điện tử lớn của Hàn Quốc - UPbit, Bithumb và Coinone, điều này đã củng cố và thúc đẩy vị thế thống lĩnh của ba công ty này trên thị trường.

3.2 Cặp giao dịch được hỗ trợ

3.3 Số lượng tiền được niêm yết

Để phân tích các đồng tiền được niêm yết, chúng tôi đã chọn giai đoạn từ tháng 1 năm 2024 đến tháng 7 năm 2025. Giai đoạn này không chỉ bao gồm toàn bộ chu kỳ thị trường tăng giá và giảm giá, mà còn bao gồm các cột mốc chính trị quan trọng trên thị trường tiền điện tử Hàn Quốc. Giai đoạn thống kê này phản ánh toàn diện những thay đổi về số lượng đồng tiền được niêm yết trên các sàn giao dịch Hàn Quốc và môi trường thị trường, cung cấp một tài liệu tham khảo đáng tin cậy để nghiên cứu các mô hình niêm yết dự án và chiến lược tiếp thị.

Nhìn chung, số lượng coin niêm yết trên thị trường Hàn Quốc đã có xu hướng tăng trưởng đáng kể trong giai đoạn thống kê, đặc biệt sôi động trong quý 2 năm 2024 và nửa đầu năm 2025. Trong giai đoạn này, hầu hết các sàn giao dịch lớn đều đẩy nhanh tốc độ niêm yết coin mới, và hoạt động thị trường tăng lên mức tương đối cao. Hiện tượng này có liên quan chặt chẽ đến môi trường chính sách.

Quý 2 năm 2024: Luật Bảo vệ Người dùng Tài sản Ảo sẽ có hiệu lực vào ngày 19 tháng 7. Trong hai tháng trước khi quy định mới chính thức được triển khai, các sàn giao dịch hàng đầu như UPbit và Bithumb đã đẩy nhanh đáng kể quy trình niêm yết coin và đánh giá token, cố gắng chớp lấy "thời cơ" ngắn ngủi để ra mắt thêm nhiều dự án trước khi các cơ chế niêm yết và đánh giá hàng tồn kho chặt chẽ hơn được áp dụng. Việc tập trung niêm yết coin theo từng giai đoạn này đã trực tiếp làm tăng tổng số lượng coin được niêm yết.
Nửa đầu năm 2025: Các yếu tố chính trị cũng đóng một vai trò quan trọng. Trong cuộc bầu cử tổng thống Hàn Quốc, Lee Jae-myung đã tuyên bố rõ ràng cam kết hỗ trợ toàn diện cho ngành công nghiệp tiền điện tử trong nước, thúc đẩy việc hợp pháp hóa và nới lỏng các quy định. Kỳ vọng về chính sách này, cùng với việc ban hành Đạo luật Cơ bản về Tài sản Kỹ thuật số sau đó, đã củng cố thêm niềm tin của thị trường. Đối với thị trường giao dịch altcoin lớn nhất thế giới, vốn nổi tiếng với hoạt động giao dịch và đầu cơ sôi động, việc thực thi luật này được nhiều người coi là một lợi ích đáng kể, thúc đẩy các sàn giao dịch và nhà phát triển dự án đẩy nhanh đầu tư trong ngắn hạn.

Cụ thể, trong bối cảnh thị trường tiền điện tử đang phát sốt, sự khác biệt về mặt chiến lược giữa các sàn giao dịch cũng phản ánh những cân nhắc khác nhau của họ về phân bổ nguồn lực, khả năng chấp nhận rủi ro và định vị cạnh tranh.

Bithumb dẫn đầu thị trường về số lượng coin được niêm yết, vượt xa các sàn giao dịch khác. Bithumb không chỉ sở hữu lợi thế về cơ sở người dùng và tính thanh khoản, mà còn duy trì lịch trình niêm yết coin khá tích cực để nắm bắt cơ hội thị trường.
UPbit và Coinone, hai trong ba sàn giao dịch hàng đầu, duy trì số lượng tiền niêm yết gần như tương đương, thể hiện chiến lược niêm yết mạnh mẽ và thận trọng hơn, tập trung vào việc duy trì sự ổn định của hệ sinh thái và tuân thủ các yêu cầu pháp lý.
Ngược lại, Gopax và Korbit niêm yết tương đối ít đồng tiền, cho thấy hai sàn giao dịch này còn khá nhỏ về mặt giới thiệu đồng tiền mới. Điều này liên quan chặt chẽ đến quy mô thị trường, sức mạnh tài chính và khả năng kiểm soát rủi ro tương đối hạn chế của họ.

4. Phân tích lộ trình niêm yết tiền điện tử

Sau khi nắm được sơ bộ đặc điểm niêm yết và hiệu suất tổng thể của một số sàn giao dịch lớn tại Hàn Quốc, bước tiếp theo là tiến hành phân tích chuyên sâu dựa trên dữ liệu giá niêm yết cụ thể. Bằng cách so sánh dữ liệu cụ thể về các loại tiền điện tử niêm yết và hiệu suất của chúng trên các sàn giao dịch khác nhau, chúng tôi có thể xác định rõ hơn những điểm tương đồng và khác biệt trong việc lựa chọn dự án, chiến lược định giá và phản hồi của thị trường, từ đó cung cấp góc nhìn trực quan và dựa trên dữ liệu hơn về logic vận hành và chiến lược cạnh tranh của từng sàn giao dịch.

Để nắm bắt chính xác hơn các quy tắc chung và đặc điểm xu hướng của việc niêm yết tiền điện tử tại Hàn Quốc, nghiên cứu này sẽ tập trung vào việc phân tích ba sàn giao dịch có thị phần lớn nhất.

4.1 Phân tích số lượng tiền niêm yết và các yếu tố ảnh hưởng

4.1.1 Tổng quan về danh sách mã thông báo hàng tháng trên ba sàn giao dịch lớn

Xu hướng chung: Kể từ tháng 11 năm 2024, số lượng coin được niêm yết trên cả ba sàn giao dịch lớn đều có xu hướng tăng. Sự gia tăng này phản ánh tâm lý thị trường sôi động. Tháng 11 năm 2024, kết quả bầu cử tổng thống Mỹ được công bố, với chiến thắng của Trump, mang lại niềm tin mới cho thị trường. Đồng thời, giá Bitcoin tiếp tục đạt mức cao mới, và các lĩnh vực phổ biến như Layer 1, memecoin, AI và DeSci đã tăng trưởng mạnh mẽ, góp phần vào tâm lý thị trường tích cực. Trong giai đoạn này, các sàn giao dịch chứng kiến sự gia tăng đáng kể số lượng coin được niêm yết, phản ánh xu hướng tăng trưởng của số lượng coin được niêm yết trong các thị trường tăng giá.

Phân tích cụ thể:

UPbit: Đặc điểm đỉnh chung khá rõ ràng, với sự khác biệt đáng kể giữa các giai đoạn niêm yết mạnh và giai đoạn niêm yết chậm. Tổng cộng có ba đỉnh, vào tháng 6 năm 2024, tháng 11 năm 2024 và tháng 5 năm 2025. Hai giai đoạn niêm yết tập trung sau trùng với thị trường tăng giá:

Vào tháng 11 năm 2024, Bitcoin tăng gần 40%, thúc đẩy sự bùng nổ chung của thị trường;

Vào tháng 5 năm 2025, Bitcoin đã vượt mốc 100.000 đô la, và Ethereum cũng phục hồi mạnh mẽ. Hầu hết các đồng tiền được niêm yết đều tập trung ở mức giá sàn Layer 1, và cũng nằm trong giai đoạn cửa sổ pháp lý trước khi "Luật Cơ bản về Tài sản Kỹ thuật số" chính thức được ban hành.

Mặc dù BTC và ETH có dấu hiệu suy yếu vào tháng 6 năm 2024, tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử của Hàn Quốc vẫn ở mức cao. Đồng thời, sàn giao dịch đã triển khai hệ thống công bố thông tin tài sản tiền điện tử chính thức, mang lại lợi ích nhờ tính minh bạch được nâng cao. Do đó, Upbit cũng chứng kiến lượng coin niêm yết đạt đỉnh trong tháng đó.

Bithumb: Số lượng coin niêm yết đạt đỉnh vào tháng 1 năm 2025. Bắt đầu từ tháng 11 năm 2024, số lượng coin niêm yết tăng nhanh chóng lên 24 coin mới mỗi tháng, sau đó ổn định ở mức khoảng 10 coin mới mỗi tháng, gần gấp đôi mức trung bình của nửa đầu năm 2024. Kể từ những điều chỉnh chiến lược vào năm 2023, thị phần của Bithumb đã tăng trưởng đều đặn. Với việc nhậm chức chủ tịch mới và điều kiện thuận lợi cho tiền điện tử tại Hàn Quốc, công ty đã áp dụng chiến lược niêm yết coin quyết liệt hơn để đẩy nhanh việc chiếm lĩnh thị phần.

Đầu năm 2025, Bithumb đã đẩy nhanh việc niêm yết coin để tận dụng sự tăng trưởng người dùng và thu hút thêm người tham gia. Động thái này tương quan chặt chẽ với thực tế là đến tháng 12 năm 2024, tỷ lệ người dùng mới trong số các nhà đầu tư tiền điện tử Hàn Quốc đã đạt 33%. Sự tăng trưởng này chủ yếu được thúc đẩy bởi tâm lý thị trường xoay quanh việc Bitcoin halving và chiến thắng bầu cử của Trump, cho thấy cơ sở người dùng của sàn tiếp tục mở rộng.

Coinone: Coinone duy trì nhịp độ niêm yết coin tương đối cân bằng, duy trì số lượng niêm yết cao ổn định trong cả quý I năm 2024 và 2025. Vào tháng 5 năm nay, Coinone đã chứng kiến sự gia tăng đáng kể về số lượng coin niêm yết, vượt qua mức đỉnh của vài tháng trước đó. Sự tăng trưởng này được thúc đẩy bởi các chính sách giảm phí và đầu tư tiếp thị đã được áp dụng trước đó, giúp Coinone có được lượng người dùng trung thành. Hơn nữa, nhiều tin tức tích cực về tiền điện tử và việc ban hành Luật Cơ bản về Tài sản Kỹ thuật số đã mang lại cho Coinone sự hỗ trợ chính sách mạnh mẽ hơn. Dựa trên những yếu tố này, Coinone đã mở rộng danh mục niêm yết và hỗ trợ nhiều cặp giao dịch hơn để thu hút thêm người dùng và mở rộng thị phần hơn nữa.

Tương tự như UPbit, Coinone cũng đạt đỉnh vào tháng 5 năm nay; tuy nhiên, số lượng coin niêm yết trên UPbit đã giảm mạnh vào tháng 7, trong khi Coinone lại đạt mức cao mới trong cùng tháng đó. Điều này cho thấy hai nền tảng sử dụng các chiến lược khác nhau để ứng phó với các điều kiện thị trường. Nhìn chung, nhịp độ niêm yết coin gắn liền chặt chẽ với xu hướng giá BTC và tâm lý thị trường. Coinone ưu tiên việc chủ động ra mắt sản phẩm mới trong giai đoạn thị trường tăng trưởng để thu hút người dùng và duy trì đà tăng trưởng.

Xét về đường cong hàm mũ của số lượng đồng tiền được niêm yết, UPbit và Coinone nhìn chung có xu hướng tương tự nhau, nhưng với phong cách hoạt động khác nhau. Đường cong của UPbit có các đỉnh và đáy rõ rệt hơn, tạo thành sự điều chỉnh theo chu kỳ ở một mức độ nhất định, giúp duy trì sự cân bằng tổng thể. Mặt khác, đường cong của Coinone duy trì mức độ đồng bộ hóa cao với xu hướng giá BTC, tương đối ổn định và liên tục tăng, cho thấy chiến lược niêm yết đồng tiền của họ bám sát xu hướng thị trường hơn và theo đuổi sự mở rộng ổn định.

4.1.2 Phân tích định lượng các yếu tố ảnh hưởng đến số lượng tiền niêm yết

Phần này sử dụng mô hình hồi quy hiệu ứng cố định dữ liệu bảng để đánh giá một cách có hệ thống tác động của giá BTC, khối lượng giao dịch bằng đồng won Hàn Quốc và các yếu tố chính sách đối với số lượng đồng tiền được niêm yết trên các sàn giao dịch lớn của Hàn Quốc.

Dữ liệu bảng có ưu điểm là bao gồm cả chiều chuỗi thời gian và chiều cắt ngang, cho phép nắm bắt tác động động của các biến theo thời gian, đồng thời kiểm soát các khác biệt riêng lẻ. So với phân tích chuỗi thời gian hoặc cắt ngang đơn lẻ, phương pháp bảng có thể cải thiện hiệu quả độ chính xác ước tính và giảm sai số biến bị bỏ sót.
Việc giới thiệu mô hình hiệu ứng cố định chủ yếu kiểm soát các đặc điểm cấp độ tỷ giá hối đoái bất biến theo thời gian, ngăn chặn những khác biệt về cấu trúc dài hạn này ảnh hưởng đến ước tính hệ số. Bằng cách kết hợp hiệu ứng cố định tỷ giá hối đoái αᵢ, mô hình tập trung vào các biến động theo thời gian, xác định chính xác hơn tác động biên của các yếu tố như biến động giá BTC, thay đổi khối lượng giao dịch và khung chính sách đối với các quyết định niêm yết tiền điện tử.
Trong quá trình diễn giải kết quả, nghiên cứu này sử dụng giá trị p làm thước đo cốt lõi về ý nghĩa thống kê. Khi giá trị p của một biến lớn hơn 0,05, điều đó có nghĩa là ở mức ý nghĩa 5%, chúng ta không thể bác bỏ giả thuyết vô hiệu "hệ số bằng 0", tức là mô hình không cung cấp đủ bằng chứng để chứng minh mối tương quan thống kê ổn định giữa biến và số lượng coin niêm yết trong giai đoạn lấy mẫu. Tuy nhiên, sự không ý nghĩa thống kê không nhất thiết đồng nghĩa với sự kém hiệu quả về mặt kinh tế. Trong thị trường tiền điện tử biến động mạnh, nhiễu mẫu ngắn hạn, sai số đo lường của biến và tính không đồng nhất của từng cá nhân có thể che khuất tác động thực sự của chúng. Do đó, đối với các biến có giá trị p lớn hơn 0,05, chúng tôi sẽ thận trọng khi diễn giải kết luận của mình, cung cấp thêm thảo luận từ góc độ tác động kinh tế và các cơ chế cơ bản, thay vì chỉ dựa vào ý nghĩa thống kê.

Chúng tôi thiết lập mô hình sau:

TRONG:

danh sách: số lượng tiền được niêm yết trên sàn giao dịch i trong tháng t

btc_price: giá BTC trung bình trong tháng (USD)

krw_trade: Tổng khối lượng giao dịch trong tháng tính bằng won Hàn Quốc (đơn vị: Tỷ)

chính sách: biến giả chính sách (1 = thời kỳ cửa sổ chính sách, 0 = không)

αᵢ: Hiệu ứng cố định của sàn giao dịch, được sử dụng để kiểm soát sự khác biệt về chiến lược dài hạn trên các sàn giao dịch.

Giải thích về kết quả hồi quy bảng:

Mối tương quan này rất đáng kể và tích cực. Cứ mỗi 1 đô la tăng giá của BTC, số lượng token niêm yết trung bình sẽ tăng khoảng 0,00012. Nếu giá BTC trung bình hàng tháng tăng 10.000 đô la, số lượng token niêm yết trung bình sẽ tăng khoảng 1,19. Giá trị p cực kỳ nhỏ, cho thấy mối quan hệ này rất mạnh mẽ về mặt thống kê.
Sự thay đổi trong khối lượng giao dịch bằng đồng won Hàn Quốc không tương quan đáng kể với số lượng đồng tiền niêm yết. Điều này có thể là do tác động đáng kể của biến động giao dịch ngắn hạn và tính không đồng nhất của dự án, và không trực tiếp thúc đẩy chiến lược niêm yết đồng tiền của các sàn giao dịch.
Khoảng thời gian áp dụng chính sách không có tác động đáng kể đến số lượng tiền được niêm yết, điều này cho thấy các sàn giao dịch khác nhau phản ứng khác nhau với các chính sách.
Hiệu ứng cố định αᵢ giúp kiểm soát sự khác biệt trong các chiến lược dài hạn trên các sàn giao dịch, cho phép mô hình tập trung vào tác động của các yếu tố phụ thuộc vào thời gian.

Khi phân tích sâu hơn sự khác biệt giữa các sàn giao dịch, kết quả hồi quy cho thấy:

Ngược lại, UPbit và Bithumb có phản ứng biên độ thấp hơn một chút đối với giá BTC, nhưng sự khác biệt so với Coinone không có ý nghĩa thống kê, cho thấy ba sàn giao dịch lớn này thường thể hiện các mô hình phản ứng tích cực tương tự nhau khi đối mặt với biến động giá BTC.
Cụ thể, Coinone đặc biệt nhạy cảm với những thay đổi về giá BTC. Ví dụ, khi giá BTC trung bình tăng 10.000 đô la, số lượng token niêm yết của Coinone dự kiến sẽ tăng khoảng 1,45, cho thấy việc tăng giá sẽ khuyến khích việc niêm yết các token mới nhằm thu hút sự quan tâm của thị trường và nhà đầu tư.
Nhìn chung, tín hiệu giá của BTC có tác động đáng kể đến quyết định niêm yết tiền điện tử của các sàn giao dịch Hàn Quốc trong ngắn hạn và đóng vai trò là tài liệu tham khảo quan trọng cho các nhà phát triển dự án trong việc lựa chọn thời điểm niêm yết.

Kết hợp hai phân tích, kết luận cho thấy rằng:

Khi thị trường thuận lợi, ba sàn giao dịch lớn thường áp dụng chiến lược mở rộng đồng bộ, nhưng Coinone nhạy cảm hơn với điều kiện thị trường.
Giá BTC là yếu tố chính thúc đẩy số lượng đồng tiền được niêm yết, chứ không phải sự khác biệt về mặt chiến lược giữa các sàn giao dịch.
Thị trường tiền điện tử Hàn Quốc nói chung chịu sự chi phối của các xu hướng kinh tế vĩ mô và sự khác biệt giữa các sàn giao dịch chỉ có tác động hạn chế đến các chiến lược dài hạn.

4.2 Phân tích theo dõi niêm yết tiền điện tử

Để tìm hiểu sâu hơn về các ưu tiên niêm yết mới của ba sàn giao dịch token lớn tại Hàn Quốc, chúng tôi đã tiến hành đánh giá và phân tích một cách có hệ thống các đợt niêm yết gần đây của họ. Phân tích này không chỉ cung cấp cho các nhà phát triển dự án thông tin tham khảo về chiến lược niêm yết mà còn giúp các nhà đầu tư xác định các mục tiêu đầu tư tiềm năng và nắm bắt các điểm nóng cũng như xu hướng trên thị trường nội địa Hàn Quốc.

Điểm chung

Các dự án DeFi, Layer 1 và Infra đang dẫn đầu cơ cấu niêm yết của ba sàn giao dịch lớn. Điều này chứng tỏ các nền tảng này vẫn tập trung mạnh mẽ vào việc niêm yết các lĩnh vực có giá trị ứng dụng thực tế, đặc biệt chú trọng đến hệ sinh thái DeFi và cơ sở hạ tầng Web 3 nền tảng. Các dự án DeFi chiếm khoảng một phần ba tổng số token được niêm yết.
Trong lĩnh vực DeFi, ba sàn giao dịch đã cùng nhau triển khai 12 dự án chất lượng cao quy mô lớn ở nước ngoài, bao gồm BABY, COW, DEEP, DRIFT, ENA, HAEDAL, JTO, JUP, KERNEL, PUFFER, W và ZRO. Đây đều là những dự án tiêu biểu, có độ phủ sóng và lượng người dùng lớn trên toàn thế giới, thể hiện sự hội tụ của các sàn giao dịch trong việc lựa chọn tài sản DeFi chất lượng cao.
Ngược lại, số lượng niêm yết trong các lĩnh vực mới nổi như NFT và SocialFi thấp hơn đáng kể trên cả ba nền tảng. Từ sự tăng trưởng bùng nổ vào năm 2020 đến những biến động thị trường đầy biến động, rồi đến sự suy thoái kéo dài của thị trường NFT, tâm lý thị trường và thanh khoản vẫn tiếp tục chịu áp lực. Thị trường NFT gần đây đã có sự phục hồi mạnh mẽ, và ba sàn giao dịch lớn đã niêm yết chọn lọc ba dự án NFT hàng đầu: PENGU, ME và ANIME, khi họ bổ sung tài sản hàng đầu của mình. Tuy nhiên, nhìn chung, ba sàn giao dịch lớn vẫn tương đối thận trọng và thận trọng trong cách tiếp cận thị trường NFT.

Sự khác biệt

Bithumb đứng đầu về số lượng token được niêm yết trong giai đoạn thống kê và so với UPbit và Coinone, tỷ lệ token mới được thêm vào trong lĩnh vực DeFi và AI cao hơn, điều này thể hiện rõ khả năng nắm bắt nhạy bén các cơ hội thị trường và điểm nóng trong cơn sốt AI năm 2024 của Bithumb, cũng như phản ứng nhanh chóng của sàn trong chiến lược niêm yết token.

Coinone và UPbit có mức độ trùng lặp cao về tổng số lượng coin và nhịp độ thời gian, nhưng có sự khác biệt rõ ràng về phong cách lựa chọn token cụ thể. Lấy ví dụ về DeFi:

Trong thời gian này, UPbit đã niêm yết riêng COMP, BNT và các dự án đã thành lập khác với sự hỗ trợ sinh thái lâu dài và xác minh thị trường, chứng tỏ sự nhấn mạnh vào tính ổn định và hiệu suất lịch sử.
Coinone đã niêm yết độc lập các dự án DeFi sáng tạo tương đối mới nhưng đầy triển vọng như NAVX và YALA, thể hiện thái độ cởi mở và định hướng hướng tới tương lai đối với các dự án chất lượng cao mới nổi. Tiêu chí lựa chọn của Coinone bao quát hơn và có xu hướng hỗ trợ các dự án sáng tạo giai đoạn đầu với tiềm năng tăng trưởng dài hạn.

4.3 Phân tích hiệu suất giá token

Nghiên cứu này tập trung vào hiệu suất giá của các token mới niêm yết trên ba sàn giao dịch lớn. Chúng tôi xem xét sự thay đổi giá vào ngày 1, 7 và 30 so với giá chào bán ban đầu do các sàn giao dịch đặt ra để phân tích xu hướng, mô hình biến động và phản ứng của thị trường.

Giá ngày đầu tiên phản ánh sự chấp nhận ngay lập tức của thị trường đối với các tài sản mới và chịu ảnh hưởng bởi tâm lý mua vào ồ ạt và FOMO. Đây là giai đoạn quan trọng trong quá trình định giá ban đầu của thị trường.
Sự thay đổi giá từ ngày 1 đến ngày 7 có thể nắm bắt được tâm lý thị trường ngắn hạn và nhận định ban đầu về các yếu tố cơ bản của dự án, đo lường tính bền vững của sự nhiệt tình của thị trường và giúp đánh giá mức giá ban đầu hợp lý;
Xu hướng giá từ ngày thứ 1 đến ngày thứ 30 phản ánh sự hỗ trợ dài hạn của token. Khi đầu cơ ngắn hạn lắng xuống và các nhà đầu cơ rút lui, những thay đổi về giá và khối lượng giao dịch trở thành một tham chiếu quan trọng để thị trường nhận diện.

Khi tính toán tỷ lệ giá trên lợi nhuận, để tránh tác động của các giá trị cực đoan lên xu hướng chung, chúng tôi đã loại bỏ 25% giá trị ngoại lai trên và dưới và sử dụng phương pháp trung bình cắt bớt để phân tích nhằm phản ánh chính xác hơn các biến động giá điển hình của mã thông báo.

UPbit: Giá đóng cửa trung bình trong ngày đầu tiên là thấp nhất, có thể là do lượng người dùng lớn và lực bán tập trung của các nhà đầu cơ, gây áp lực lên giá trong ngày đầu tiên. Giá UPbit trung bình đã phục hồi nhanh chóng vào ngày thứ bảy, sau đó giảm dần về mức độ, cho thấy xu hướng tăng ổn định sau một đợt điều chỉnh ngắn hạn.
Bithumb: Giá của sàn này có biến động trung bình lớn nhất, với cả những đợt tăng và giảm mạnh. Điều này có thể là do sự đa dạng của các đồng tiền được niêm yết và hoạt động thị trường sôi động. Mặc dù đường cong cho thấy xu hướng tăng của Bithumb, nhưng độ dốc và biên độ quá lớn của nó có thể làm tăng rủi ro cho nhà đầu tư.
Coinone: Biến động giá rất thấp, thể hiện tính ổn định và khả năng dự đoán cao. Xu hướng giá của Coinone vẫn ổn định trong suốt giai đoạn quan sát, với mức tăng trong 30 ngày thậm chí còn vượt qua cả UPbit, cho thấy tiềm năng tăng trưởng liên tục của token này bất chấp biến động ngắn hạn hạn chế. Tỷ suất lợi nhuận ổn định này đồng nghĩa với việc các nhà đầu tư phải đối mặt với rủi ro tương đối thấp từ biến động giá, khiến nó phù hợp hơn với các chiến lược đầu tư tìm kiếm lợi nhuận ổn định và giá trị đầu tư dài hạn.

4.4 Phân tích lợi suất: Hiệu ứng cầu nối của việc niêm yết trên sàn giao dịch

4.4.1 Phương pháp nghiên cứu

Trong nghiên cứu này, chúng tôi phân tích chỉ số thứ cấp, lợi suất token, để xem xét tác động của sàn giao dịch Hàn Quốc đầu tiên lên hiệu suất giá của các token mới niêm yết. So với giá tuyệt đối, lợi suất có những ưu điểm đáng kể:

Bỏ qua hiệu ứng đơn vị: So với giá tuyệt đối, lợi suất là chỉ báo tương đối không bị ảnh hưởng bởi sự khác biệt về mệnh giá token hoặc đơn vị giao dịch, giúp dễ dàng so sánh giữa các loại tiền tệ và sàn giao dịch.
Giảm độ lệch quy mô: Giá token khác nhau rất khác nhau, và việc so sánh trực tiếp giá có thể gây hiểu lầm. Tuy nhiên, lợi suất có thể thống nhất quy mô và làm nổi bật mức độ thay đổi thay vì giá trị tuyệt đối.
Nắm bắt độ nhạy cảm với phản ứng của thị trường: Lợi suất phản ánh tâm lý tức thời và phản ứng hành vi của nhà đầu tư đối với các đồng tiền mới niêm yết, giúp đo lường tác động của việc niêm yết trên sàn giao dịch ban đầu đối với biến động giá.

4.4.2 Sàng lọc mã thông báo và xác định mẫu

Dữ liệu cho thấy cả Bithumb và Coinone đều thể hiện một "hiệu ứng cầu nối" nhất định. Bithumb đã chứng kiến 57 token được niêm yết đầu tiên trên nền tảng của mình trước khi niêm yết tiếp trên UPbit. Coinone cũng thể hiện hiệu suất đáng kể, với 41 token được niêm yết đầu tiên trên Coinone và sau đó trên UPbit và Bithumb, với khoảng thời gian niêm yết trung bình là 93,6 ngày. Phần này sẽ sử dụng Coinone làm ví dụ để phân tích các đặc điểm về nhịp độ niêm yết và tương tác thị trường của nó.

Đối với một số dự án tiêu biểu, chẳng hạn như EIGEN, ENS và ETHFI, Coinone thậm chí còn bắt đầu triển khai sớm hơn một năm. Nhìn chung, lợi nhuận trung bình của các token này đã vượt trội so với thị trường chung, củng cố thêm vai trò "cầu nối" của Coinone trong hệ sinh thái - giới thiệu sớm các tài sản đầy hứa hẹn và chuyển hướng chúng đến các nền tảng có khối lượng giao dịch cao hơn và phạm vi tiếp cận rộng hơn.

Hiệu ứng cầu nối này không chỉ thể hiện ở sự khác biệt về thời gian mà còn ở lợi nhuận: các token được niêm yết sớm trên Coinone mang lại lợi nhuận vượt trội đáng kể cho những người dùng đầu tiên, trong khi việc niêm yết sau đó trên các sàn giao dịch lớn khác tạo ra cơ chế truyền tải giá và thanh khoản đa nền tảng. Do đó, Coinone đóng vai trò kép trong hệ sinh thái sàn giao dịch Hàn Quốc, vừa là vườn ươm dự án vừa là trung tâm lưu thông tài sản.

4.4.3 Phân tích cửa sổ thời gian lợi suất

Phân tích phân phối theo thời gian của hiệu suất giá, các token được niêm yết trên Coinone thể hiện mức lợi nhuận tổng thể tốt nhất. Trong ba khung thời gian quan sát (ngày 1, ngày 7 và ngày 30), lợi nhuận của Coinone cao hơn mức trung bình chung của token tại hai trong số các khung thời gian này, trong khi thấp hơn một chút ở khung thời gian còn lại. Ngược lại, UPbit và Bithumb chỉ vượt trội hơn mức trung bình tại một khung thời gian, tụt hậu so với mức chung của thị trường trong các khung thời gian còn lại.

Xét về hiệu suất tổng thể, trong ngắn hạn và trung hạn của token, các dự án được niêm yết trên Coinone và Bithumb đầu tiên có xu hướng hoạt động tốt nhất; trong khi về dài hạn, UPbit cho thấy mức trung bình ổn định và tuyệt vời hơn.

UPbit: Một chiến lược tương đối thận trọng được áp dụng trong giai đoạn đầu của các đợt ra mắt token mới, thường chỉ niêm yết các dự án sau khi chúng đã chứng minh được sự quan tâm của thị trường. Mặc dù hiệu suất giá của UPbit yếu nhất vào ngày đầu tiên niêm yết, nhưng nó đã tận dụng tính thanh khoản và cơ sở người dùng lớn để vượt qua đối thủ dẫn đầu vào ngày thứ 30, chứng tỏ token của UPbit có nhiều khả năng thu hút đầu tư và trải qua một đợt tăng giá thứ cấp trong các giai đoạn sau.
Bithumb: Chiến lược này phụ thuộc nhiều hơn vào sự nhiệt tình của thị trường. Hiệu suất giá tốt nhất vào ngày đầu niêm yết, với những tác động ngắn hạn rõ ràng. Tuy nhiên, tỷ suất lợi nhuận chung sau đó đã giảm đáng kể và thiếu tính bền vững. Điều này cho thấy nếu không có sự hỗ trợ tiếp theo từ hoạt động bảo trì và vận hành thị trường, những đợt tăng giá ngắn hạn khó có thể chuyển đổi thành lợi thế trung và dài hạn.
Coinone: Tận dụng hiệu ứng cao cấp của lợi thế tiên phong, Coinone đầu tư sớm vào các tài sản phổ biến, cho phép những người dùng đầu tiên tận dụng cơ hội chênh lệch giá khi token được niêm yết trên nhiều nền tảng, đồng thời tăng sức hấp dẫn đối với các nhà đầu tư ban đầu. Coinone có xu hướng chấp nhận rủi ro niêm yết sớm để đổi lấy cơ hội sàng lọc các token có tiềm năng sinh lời cao, và luôn vượt trội hơn thị trường token nói chung trong hầu hết các khung thời gian.

Bằng cách hiểu rõ sự khác biệt về hiệu suất của các mã thông báo trên nhiều sàn giao dịch khác nhau, các nhà đầu tư có thể phát triển các chiến lược nhắm mục tiêu hơn dựa trên mức độ chấp nhận rủi ro và chu kỳ hoạt động của riêng họ:

Quỹ đầu cơ ngắn hạn: Tập trung vào hiệu suất của token mới của Bithumb vào ngày đầu tiên niêm yết và tận dụng sự nhiệt tình ngắn hạn của thị trường để nắm bắt sự chênh lệch giá.
Nhà đầu tư theo xu hướng trung và dài hạn: Phù hợp hơn khi theo dõi hiệu suất của các đồng tiền mới của UPbit sau 30 ngày niêm yết, thu hút sự chú ý của vốn tiếp theo và tiềm năng tăng giá thứ cấp.
Người thu thập cổ tức giai đoạn đầu: Hãy chú ý đến xu hướng niêm yết ban đầu của Coinone và tận dụng lợi thế đi đầu cùng hiệu ứng cầu nối để đạt được lợi nhuận cao trong quá trình niêm yết đa nền tảng.

4.4.4 Hiệu suất năng suất toàn cầu

Thống kê cho thấy hiệu suất giá trung bình của các token được niêm yết trên Coinone vượt trội hơn hẳn so với mức trung bình chung của tất cả các token mới niêm yết, cho thấy xu hướng tăng trưởng chung. Hiện tượng này không chỉ thể hiện chất lượng cao và khả năng cạnh tranh thị trường của các token được niêm yết trên Coinone, mà còn phản ánh tầm nhìn xa và sự chính xác của Coinone trong việc lựa chọn niêm yết. Khả năng xác định và giới thiệu các tài sản chất lượng cao ngay từ giai đoạn đầu là một minh chứng quan trọng cho vai trò cầu nối của Coinone trong hệ sinh thái giao dịch Hàn Quốc.

Kết quả phân tích cũng cung cấp tài liệu tham khảo cho chiến lược niêm yết tiền điện tử tiềm năng: bằng cách lựa chọn nền tảng có lợi thế sàng lọc tương đối cho lần ra mắt đầu tiên trong giai đoạn đầu, không chỉ có cơ hội thu hút sự chú ý ban đầu của thị trường và hiệu suất giá mà còn tạo điều kiện mở rộng tính thanh khoản và phạm vi người dùng trên các sàn giao dịch lớn hơn trong tương lai, do đó hình thành một lộ trình phát triển thị trường hoàn chỉnh từ giai đoạn tiếp xúc ban đầu đến tích lũy giá trị trung và dài hạn.

5. Ví dụ tuyệt vời về tiếp thị niêm yết tiền điện tử

Các sàn giao dịch Hàn Quốc thường có rào cản niêm yết cao: Họ không chỉ yêu cầu khắt khe về năng lực kỹ thuật của dự án, tuân thủ quy định và nền tảng đội ngũ, mà còn đặt ra kỳ vọng cao về tiềm năng thị trường, nền tảng cộng đồng và hoạt động của người dùng giai đoạn đầu. Điều này hạn chế số lượng dự án thực sự có thể được niêm yết. Điều này có nghĩa là khi tìm kiếm cơ hội niêm yết trên một sàn giao dịch Hàn Quốc, các dự án phải ưu tiên cả năng lực dự án lẫn chiến lược tiếp thị.

Dưới đây, chúng tôi đã chọn ra năm dự án đã thể hiện hiệu suất tiếp thị ban đầu ấn tượng và hiệu suất giá token sau khi ra mắt. Chúng tôi đã phân tích các chiến lược tiếp thị của họ để cung cấp những thông tin chi tiết giá trị cho các dự án khác. Bằng cách dựa trên những ví dụ thành công này, các dự án có thể ưu tiên các sáng kiến quảng bá, xây dựng cộng đồng, hợp tác truyền thông và các ưu đãi cho người dùng ban đầu, từ đó tăng cơ hội được phê duyệt và niêm yết thành công.

5.1 UXLink

Hợp tác truyền thông và báo cáo đặc biệt

UXLink đã hợp tác với nhiều cơ quan truyền thông blockchain và các tổ chức nghiên cứu trong ngành để xuất bản các báo cáo chuyên sâu và phân tích kỹ thuật, nâng cao nhận thức của thị trường về dự án. CoinDesk Korea đã cung cấp một bài phân tích chuyên sâu về công nghệ chuỗi chéo của UXLink, qua đó nâng cao uy tín của dự án. CryptoSlate đã đăng tải một bài phỏng vấn chi tiết về hệ sinh thái và nền kinh tế token của UXLink. TokenPost và BlockBeats đã chia sẻ báo cáo này trong các cộng đồng Hàn Quốc và châu Á, qua đó mở rộng phạm vi tiếp cận thị trường và thu hút sự chú ý của cộng đồng.

Mở rộng hệ sinh thái và bố trí hợp tác

UXLink đã xây dựng một cộng đồng trên Telegram, với các đối tác bao gồm hệ sinh thái TON, UOB, Arbitrum và Animoca Brands. Thông qua khả năng tương tác xuyên chuỗi, các buổi AMA và hội thảo kỹ thuật, UXLink đã chứng kiến lượng người dùng hoạt động tăng 150% và khối lượng giao dịch hàng ngày tăng 200% trong vòng ba tháng, cải thiện đáng kể tính thanh khoản và ảnh hưởng thị trường, đồng thời thúc đẩy sự phát triển của hệ sinh thái tài chính phi tập trung. UXLink cũng tài trợ cho hội nghị Consensus Hong Kong và hợp tác với BNB Chain và Meet 48 để tổ chức sự kiện "AI Agent Rising" tại Hồng Kông, qua đó nâng cao hơn nữa tầm ảnh hưởng trong ngành và nhận thức cộng đồng.

Cơ chế khuyến khích và sự tham gia của người dùng

Tham gia AIRDROP 2049 và trao điểm SBT thông qua mạng xã hội trực tuyến, điều này sẽ khuyến khích sự tương tác của người dùng và sự tham gia của cộng đồng, đồng thời cải thiện danh tiếng và hoạt động trên chuỗi.

5.2 Mạng lưới Mantle

Hợp tác truyền thông và báo cáo đặc biệt

Mantle Network đã triển khai hoạt động truyền thông một cách có hệ thống, hợp tác với nhiều cơ quan truyền thông và tổ chức nghiên cứu uy tín để xuất bản các báo cáo chuyên đề và phân tích kỹ thuật, qua đó nâng cao đáng kể tầm ảnh hưởng của dự án trong ngành. Klein Labs cung cấp tổng quan toàn diện về hệ sinh thái, mang đến cho nhà đầu tư một tài liệu tham khảo. Binance Square đã đăng tải một bài phỏng vấn về Mantle Network, nhấn mạnh kiến trúc mô-đun và khả năng hỗ trợ dữ liệu Eigen-DA, nâng cao uy tín của công nghệ này. Messari đã tiến hành phân tích chuyên sâu về dự án và xuất bản một báo cáo nghiên cứu, thu hút sự chú ý của nhà đầu tư. TokenPost và CoinNess đã đăng lại các báo cáo về tiến độ của dự án tại thị trường Hàn Quốc, qua đó nâng cao nhận thức trong cộng đồng châu Á.

Hoạt động cộng đồng và quảng bá trên mạng xã hội

Mantle Network tích cực vận hành các nền tảng mạng xã hội và cộng đồng, xây dựng một cộng đồng người dùng gắn kết cao. X có hơn 800.000 người theo dõi, thường xuyên cập nhật các dự án và tương tác với cộng đồng. Cộng đồng Telegram và Discord chính thức của Mantle Network có hơn 200.000 thành viên, thường xuyên tổ chức các buổi AMA và thảo luận cộng đồng để tăng cường sự tương tác và cảm giác gắn kết của người dùng. Hoạt động cộng đồng tinh tế này không chỉ thúc đẩy việc phổ biến thông tin mà còn hỗ trợ mạnh mẽ cho sự gắn kết và lòng trung thành của người dùng.

Cơ chế khuyến khích và sự tham gia của người dùng

Mantle Network sử dụng các ưu đãi để tăng cường hoạt động và sự tương tác của người dùng. Chương trình tương tác người dùng Mantle Journey, được ra mắt vào tháng 8 năm 2025, phân phối quỹ thưởng 20 triệu MNT cho người dùng và ứng dụng tham gia thông qua việc đúc Soulbound Token, khuyến khích xây dựng cộng đồng và hoạt động của hệ sinh thái. Những ưu đãi này không chỉ nâng cao lòng trung thành của người dùng mà còn xác nhận sức hấp dẫn kinh tế của hệ sinh thái dự án, tạo thành một vòng khép kín tự củng cố cộng đồng một cách hiệu quả.

5.3 Flock.io

Hợp tác truyền thông và báo cáo đặc biệt

Flock.io triển khai truyền thông một cách có hệ thống, hợp tác với các phương tiện truyền thông nổi tiếng như Messari và Cointelegraph Korea để xuất bản các báo cáo chuyên đề và phân tích thị trường nhằm nâng cao ảnh hưởng trong ngành; Klein Labs cung cấp bản giải thích toàn diện về hệ sinh thái dự án và cung cấp tài liệu tham khảo đầu tư; TokenPost báo cáo về tiến trình của dự án tại thị trường Hàn Quốc, nâng cao nhận thức về thị trường địa phương.

Mở rộng hệ sinh thái và bố trí hợp tác

Flock.io đã hợp tác với các nền tảng Qwen và Base của Alibaba Cloud để tích hợp các mô hình AI tập trung vào các nền tảng phi tập trung, cho phép giao dịch phi tập trung trên chuỗi và quản lý ví. Tận dụng mô hình Web 3 Agent, các trợ lý AI chạy cục bộ bảo vệ quyền riêng tư của người dùng. Hơn nữa, thông qua các buổi AMA cộng đồng và hội thảo kỹ thuật, Flock.io tăng đáng kể mức độ tương tác của người dùng và ảnh hưởng đến thị trường, củng cố hệ sinh thái phi tập trung.

Cơ chế khuyến khích và sự tham gia của người dùng

FLock.io đã hỗ trợ cuộc thi Hackathon AI Qwen × FLock × Base. Sự kiện thu hút sự tham gia của Đại học SKY và Câu lạc bộ Nhà phát triển KAIST tại Hàn Quốc. Sự kiện này đã tận dụng công nghệ học tập liên kết để thúc đẩy đổi mới và ứng dụng thực tế của các mô hình AI phi tập trung, củng cố vị thế dẫn đầu về công nghệ và tầm ảnh hưởng của FLock.io trong hệ sinh thái AI phi tập trung.

5.4 BigTime

Hợp tác truyền thông và báo cáo đặc biệt

BigTime đã triển khai truyền thông một cách có hệ thống, hợp tác với các cơ quan truyền thông nổi tiếng như CoinDesk Korea, CryptoSlate và TokenPost để xuất bản các báo cáo đặc biệt và phân tích hệ sinh thái dự án nhằm nâng cao ảnh hưởng trong ngành; Messari đã cung cấp bản giải thích chuyên sâu về mô hình kinh tế trò chơi và cơ chế khuyến khích mã thông báo, cung cấp tài liệu tham khảo cho các nhà đầu tư; BlockBeats đã đưa tin về các hoạt động cộng đồng của BigTime tại thị trường châu Á, nâng cao nhận thức về thị trường địa phương.

Diễn đàn cộng đồng Tiếp thị lan truyền

BigTime tận dụng các kênh mạng xã hội như diễn đàn cộng đồng, Twitter và Discord để triển khai các chiến lược tiếp thị lan truyền, kích thích tương tác và lan truyền thông tin của người chơi. Thông qua việc thành lập đội trong trò chơi và hệ thống mã mời, người chơi được khuyến khích chủ động mời người dùng mới, nhanh chóng mở rộng cộng đồng, đồng thời tăng cường sự gắn bó của người dùng và ảnh hưởng của thương hiệu.

Cơ chế khuyến khích và sự tham gia của người dùng

Người chơi BigTime phải gửi mã mời để tham gia, tạo ra cơn sốt mã "khó kiếm" ngắn hạn và thúc đẩy đáng kể hoạt động cộng đồng. Điều này phản ánh nhu cầu thị trường. Dự án cũng cung cấp nhiều ưu đãi, bao gồm trò chơi OTC miễn phí, hỗ trợ kênh thoại, chia sẻ tỷ lệ rơi NFT hàng ngày và chia sẻ hầm ngục cao cấp, giúp tăng cường hiệu quả sự tương tác của người dùng và hoạt động cộng đồng.

5.5 Dấu hiệu

Hợp tác truyền thông và báo cáo đặc biệt

Sign sắp xếp truyền thông một cách có hệ thống, hợp tác với các tổ chức nghiên cứu và truyền thông nổi tiếng như Tiger Research, CoinDesk Korea và CryptoSlate, xuất bản các báo cáo đặc biệt và phân tích kỹ thuật, đồng thời nâng cao nhận thức về ngành và sự chú ý của vốn; TokenPost và BlockBeats chuyển tiếp các báo cáo để mở rộng phạm vi tiếp cận và ảnh hưởng của dự án trong cộng đồng Hàn Quốc và châu Á.

Diễn đàn cộng đồng và tiếp thị lan truyền

Sign tận dụng các biểu tượng văn hóa để nuôi dưỡng ý thức bản sắc và sự gắn kết mạnh mẽ, xây dựng thành công một cộng đồng tự lực với hơn 50.000 thành viên. Lòng trung thành của cộng đồng rất cao, một số thành viên cốt cán thậm chí còn xăm logo Sign, thể hiện ảnh hưởng văn hóa sâu sắc và tác động xã hội của dự án.

Cơ chế khuyến khích và sự tham gia của người dùng

Sign khuyến khích người dùng tương tác và chia sẻ nội dung thông qua các nhiệm vụ trên chuỗi, phần thưởng airdrop và hệ thống khuyến khích công bằng dựa trên Soul Binding Token (SBT). Tỷ lệ khuyến khích cộng đồng cao kết hợp với ma trận sản phẩm đa dạng giúp thâm nhập hiệu quả vào thị trường cơ sở hạ tầng phân phối và tin cậy trên chuỗi, thúc đẩy sự phát triển mạnh mẽ của cộng đồng "Orange Dynasty" và sự tự củng cố của hệ sinh thái.

Nghiên cứu điển hình trên chứng minh đầy đủ rằng thông qua chiến lược tiếp thị đa chiều, có hệ thống, dự án không chỉ thu hút sự chú ý của nhà đầu tư và sự công nhận của người dùng, mà còn thành công trong việc thâm nhập vào thị trường giao dịch Hàn Quốc vốn khắt khe và hạn chế. Điều này chứng tỏ sức mạnh và mức độ công nhận của dự án trên thị trường đã đạt đến tiêu chuẩn cao, mang lại trải nghiệm thành công và là nguồn tham khảo cho các dự án khác.

6. Kết luận

Trong bối cảnh tiền điện tử toàn cầu, tính độc đáo và hoạt động sôi động của thị trường Hàn Quốc mang lại nguồn tham khảo quý giá cho các nhà phát triển dự án. Dữ liệu cho thấy sự tương tác giữa chính sách và tâm lý thị trường ảnh hưởng đáng kể đến tốc độ niêm yết coin. Biến động giá Bitcoin không chỉ ảnh hưởng đến niềm tin của nhà đầu tư mà còn thay đổi một cách tinh tế chiến lược niêm yết của các sàn giao dịch. Cơ chế được thúc đẩy bởi chính sách thị trường kép này nhắc nhở các nhà phát triển dự án kết hợp các xu hướng vĩ mô và động lực pháp lý vào khuôn khổ ra quyết định khi xây dựng kế hoạch ra mắt toàn cầu.

Đáng chú ý hơn, Coinone thể hiện rõ "hiệu ứng niêm yết cầu nối" - việc niêm yết sớm thường đóng vai trò như một tín hiệu cho các sàn giao dịch chính thống khác noi theo, tạo ra thanh khoản thứ cấp và khuếch đại sự hiện diện của dự án trên thị trường. Điều này cho thấy, với nguồn lực hạn chế, việc lựa chọn cẩn thận một nền tảng gia nhập có thể hiệu quả hơn trong việc tận dụng thị trường so với việc theo đuổi một cách mù quáng các nền tảng lớn.

Tuy nhiên, kinh nghiệm của thị trường Hàn Quốc không thể dễ dàng sao chép. Hồ sơ người dùng, văn hóa cộng đồng, cơ chế đánh giá niêm yết và nguồn lực quảng bá địa phương của các sàn giao dịch khác nhau đều quyết định sự thành công hay thất bại của một dự án tại thị trường này. Đối với các dự án tìm kiếm sự hiện diện quốc tế, khả năng cạnh tranh thực sự nằm ở khả năng tích hợp sâu sắc giữa phân tích dữ liệu, đánh giá thị trường và thực thi địa phương, từ đó tạo nên sự hiện diện trên đúng nền tảng, đúng thời điểm và với chiến lược phù hợp nhất.