Biên soạn và biên tập bởi TechFlow
Khách mời: Steven Goldfeder, Nhà sáng lập và Giám đốc điều hành của Offchain Labs
Người điều phối: Laura Shin
Nguồn podcast: Unchained
Tiêu đề gốc: Tại sao Arbitrum Stack lại chiến thắng trong cuộc đua hỗ trợ Robinhood Chain
Ngày phát sóng: 4 tháng 7 năm 2025
Tóm tắt các điểm chính
Giám đốc điều hành của Offchain Labs, Steven Goldfeder, giải thích lý do tại sao Robinhood chọn Arbitrum để xây dựng lại cơ sở hạ tầng tiền điện tử cho sản phẩm cốt lõi của mình, tiềm năng mà mã hóa vốn chủ sở hữu trên chuỗi có thể mang lại và lý do tại sao chúng ta có thể đang quay trở lại giai đoạn từ không đến một trong tiền điện tử.
Nhà đồng sáng lập Offchain Labs, Steven Goldfeder, đã chia sẻ trên Unchained lý do Robinhood chọn xây dựng lại sản phẩm của mình dựa trên nền tảng công nghệ Arbitrum, ý nghĩa của việc này đối với sự phát triển của công nghệ tiền điện tử và động thái này cuối cùng sẽ kết nối Web2 và Web3 như thế nào.
Tóm tắt những điểm nổi bật
Có một số lý do rất thuyết phục khiến Robinhood quyết định ra mắt blockchain riêng, và một trong những điểm chính là khả năng thu thập MEV. Cả khả năng thu thập MEV và khả năng thu thập phí đều là những lợi thế độc đáo khi ra mắt blockchain riêng.
Dù là trên Arbitrum One hay trên chuỗi riêng của Robinhood để phát hành cổ phiếu được mã hóa, đây chính là giải thưởng cuối cùng mà chúng tôi thực sự mong đợi. Đây không chỉ là việc ra mắt một tài sản khác trên chuỗi, mà là việc tích hợp sâu rộng công nghệ blockchain với cơ sở hạ tầng Web 2 hiện có.
Việc token hóa cổ phiếu và đưa chúng vào thị trường blockchain thực sự là một sáng kiến hoàn toàn mới. Chúng ta cần hiểu sâu sắc cách kết nối mối quan hệ năng động giữa hệ thống tài chính truyền thống và blockchain. Đây thực sự là một thách thức, nhưng không nên để nó cản trở chúng ta.
Mật mã học sẽ là trọng tâm của cuộc cách mạng tài chính tiếp theo. Chúng ta không thể mãi chìm đắm trong quá khứ. Blockchain và tiền điện tử sẽ trở thành cơ sở hạ tầng tài chính của tương lai, và cuối cùng mọi người sẽ thích nghi và phát triển theo hướng này.
Vấn đề kỹ thuật về phân mảnh thanh khoản chỉ chiếm 10%, còn cốt lõi thực sự nằm ở 90% các vấn đề về trải nghiệm người dùng (UX) và hỗ trợ ví. Ngay cả khi có các giao thức phức tạp, nếu ví không thể đơn giản hóa thao tác của người dùng và cho phép người dùng trải nghiệm một môi trường thống nhất, những cải tiến kỹ thuật này sẽ không thực sự hiệu quả.
Blockchain sẽ được tích hợp vào hệ thống tài chính của chúng ta và trở thành một phần của nó. Tôi tin rằng theo thời gian, vai trò quan trọng của blockchain sẽ ngày càng trở nên rõ ràng hơn.
Khi công nghệ blockchain trở nên phổ biến và được chấp nhận rộng rãi, các tổ chức sẽ nhận ra rằng việc xây dựng trên blockchain không chỉ cung cấp dịch vụ tốt hơn cho người dùng mà còn giảm chi phí và tăng lợi nhuận. Đây là một lựa chọn đôi bên cùng có lợi.
Điều quan trọng là phải cung cấp cho người dùng tùy chọn tự chủ, nghĩa là người dùng có thể chuyển tài sản của mình vào ví của họ bất kỳ lúc nào hoặc chọn các phương pháp lưu ký khác.
Nếu bạn nghĩ tương lai của ngành công nghiệp tiền điện tử chỉ là những gì chúng ta đã thấy một tuần trước, thì bạn có thể nghĩ rằng không cần phải phát triển L2. Nhưng thực tế, sự phát triển của ngành công nghiệp này đòi hỏi năng lực lớn hơn. Kế hoạch phát triển L2 là con đường duy nhất có thể đáp ứng nhu cầu trong tương lai.
Thông qua lộ trình phát triển L2, chúng tôi có thể chuyển đổi từ một nền tảng L1 đơn lẻ sang một hệ sinh thái L2 phi tập trung và hiệu quả hơn. Mặc dù quá trình này không hề dễ dàng, nhưng một khi vấn đề tương tác được giải quyết, chúng tôi có thể đạt được sự phát triển bền vững lâu dài.
Tại sao Robinhood chọn Arbitrum và họ thực sự có quyền kiểm soát đến mức nào
Laura:
Chào mừng bạn đến với Unchained vào ngày 4 tháng 7 năm 2025. Khách mời hôm nay là Steven Goldfetter, đồng sáng lập và CEO của Off Chain Labs. Steven, rất vui được chào đón bạn tham gia chương trình.
Tin tức lớn gần đây là Robinhood đã công bố ra mắt hợp đồng tương lai, cổ phiếu được mã hóa và blockchain riêng. Điều này cho thấy không chỉ ngành công nghiệp tiền điện tử đang thúc đẩy người dùng chuyển sang blockchain, mà các lĩnh vực khác cũng đang bắt đầu nhận ra tiềm năng của công nghệ blockchain và dần dần áp dụng nó. Ban đầu, Robinhood chọn ra mắt trên Arbitrum 1, đồng thời xây dựng chuỗi riêng sử dụng nền tảng công nghệ Arbitrum, một cột mốc quan trọng đối với Arbitrum. Có tin đồn rằng Robinhood ban đầu có thể đã cân nhắc Solana, nhưng cuối cùng lại chọn Arbitrum. Vậy, Steven, anh có thể chia sẻ lý do chính khiến Robinhood đưa ra quyết định này không?
Steven:
Lựa chọn của Robinhood dựa trên hai yếu tố chính. Thứ nhất là sự trưởng thành và bảo mật của nền tảng công nghệ Arbitrum. Công nghệ của chúng tôi đã hoạt động ổn định trong môi trường sản xuất trong nhiều năm và có thể đáp ứng nhu cầu của các công ty có quy mô như Robinhood.
Thứ hai là tính linh hoạt. Ban đầu, Robinhood ra mắt cổ phiếu và ETF được mã hóa trên Arbitrum 1, đồng thời tuyên bố sẽ chuyển sang chuỗi Arbitrum riêng của mình, Robinhood Chain, trong tương lai. Arbitrum là hệ sinh thái duy nhất sở hữu cả blockchain trung lập đáng tin cậy (như Arbitrum 1) và nền tảng công nghệ blockchain hàng đầu. Sự kết hợp này cho phép Robinhood ra mắt nhanh chóng đồng thời dễ dàng mở rộng sang chuỗi riêng khi nhu cầu tăng lên mà không cần điều chỉnh lớn đối với kiến trúc hiện có.
Laura:
Một trong những điểm hấp dẫn của nền tảng công nghệ Arbitrum là nó cho phép doanh nghiệp tùy chỉnh cao theo nhu cầu của mình. Anh có thể chia sẻ thêm về các tùy chọn tùy chỉnh mà Arbitrum Orbit cung cấp không?
Steven:
Tất nhiên rồi. Tùy chỉnh chủ yếu được chia thành hai loại: tùy chỉnh cơ bản và tùy chỉnh nâng cao. Tùy chỉnh cơ bản bao gồm các tùy chọn mà chúng tôi hỗ trợ trực tiếp, chẳng hạn như tùy chỉnh token gas. Arbitrum 1 sử dụng Ethereum làm token gas theo mặc định, nhưng người dùng có thể chọn sử dụng stablecoin hoặc token của riêng họ làm token gas. Ngoài ra, có thể lựa chọn các giải pháp khác nhau cho lớp dữ liệu khả dụng, chẳng hạn như Celestia.
Tương tự như vậy, đối với các lớp dữ liệu khả dụng, Arbitrum 1 sử dụng Ethereum, đây là lớp dữ liệu khả dụng an toàn nhất, nhưng chúng tôi cũng hỗ trợ Celestia và nhiều lớp dữ liệu khả dụng khác đang được ra mắt.
Về cơ bản, đây là hai ví dụ về tùy chỉnh mà bạn có thể cài đặt ngay lập tức. Có một số tùy chỉnh sâu hơn như thời gian khối, Arbitrum 1 có thời gian khối là 250ms, nhưng một số chuỗi như Ray chạy ở mức 100ms và công nghệ thực sự đủ ổn định để hỗ trợ điều đó. Đây chỉ là những thông số bạn có thể thiết lập.
Sau đó, có cái mà tôi gọi là tùy chỉnh sâu hơn, trong đó bạn thực sự cần phải đi sâu vào phần phụ trợ và tự mình thay đổi mọi thứ, theo những cách có thể không được hỗ trợ, nhưng bạn vẫn có thể thử.
Ví dụ, các chuỗi như Phoenix đang tích hợp quyền riêng tư trực tiếp vào nền tảng công nghệ Arbitrum. Trong trường hợp này, họ sử dụng mã hóa đồng hình hoàn toàn để tăng cường quyền riêng tư. Ngoài ra, các chuỗi như Plume và Kaito cũng đang bổ sung các biện pháp kiểm soát KYC của tổ chức vào chính cấp độ chuỗi. Vì vậy, bạn có một môi trường mà mọi người đều được kiểm tra tuân thủ khi vào chuỗi. Đây là một số ví dụ.
Ngoài ra, còn có những cộng đồng áp dụng phí bản quyền, và nếu bạn muốn chuyển giao tài sản cụ thể lên blockchain, sẽ có những yêu cầu bắt buộc. Có nhiều tùy chỉnh khác nhau, nhưng tất cả đều sử dụng công nghệ cốt lõi của Arbitrum.
Cách Arbitrum Stylus có thể mang lại trải nghiệm người dùng tốt hơn cho Robinhood và các nền tảng khác
Laura:
Trong số những ưu điểm công nghệ của Arbitrum, có một sản phẩm đáng chú ý khác - Arbitrum Stylus. Ông có thể chia sẻ về chức năng của sản phẩm này và những vấn đề mà công ty có thể gặp phải khi sử dụng công nghệ Arbitrum không?
Steven:
Arbitrum Stylus là một sản phẩm sáng tạo mà chúng tôi đã ra mắt vào tháng 9 năm ngoái. Sản phẩm này rất độc đáo trong lĩnh vực blockchain và hiện tại chưa có giải pháp tương tự nào trong các hệ sinh thái khác. Tính năng chính của Stylus là cho phép các nhà phát triển sử dụng các ngôn ngữ lập trình truyền thống như Rust và C++ trên Arbitrum 1, thay vì chỉ giới hạn ở Solidity. Điều này rất thiết thực cho các nhà phát triển, đặc biệt là trong các tình huống yêu cầu tính toán hiệu năng cao, chẳng hạn như xác minh các lược đồ chữ ký mới hoặc bằng chứng không kiến thức. Rust và C++ nhìn chung hiệu quả hơn Solidity, vì vậy các nhà phát triển có thể trực tiếp đưa mã bằng các ngôn ngữ này vào chuỗi để viết hợp đồng thông minh.
Ngoài ra, đối với các tác vụ tính toán phức tạp như suy luận AI, lợi thế về hiệu suất của Stylus rất rõ ràng. Theo các bài kiểm tra chuẩn của chúng tôi, việc sử dụng Stylus để tính toán thường có thể cải thiện hiệu suất hơn 10 lần trong khi vẫn giảm đáng kể chi phí.
Một lợi thế đáng kể khác của Stylus là tính linh hoạt. Phát triển blockchain truyền thống thường yêu cầu các nhà phát triển phải lựa chọn giữa chuỗi EVM và chuỗi Rust trước, và lựa chọn này sẽ ảnh hưởng đến công việc phát triển sau này. Trên Arbitrum và bất kỳ chuỗi nào hỗ trợ Stylus, các nhà phát triển có thể sử dụng EVM và các ngôn ngữ khác cùng lúc và tự do lựa chọn các công cụ phù hợp nhất. Ngoài ra, các hợp đồng được viết bằng các ngôn ngữ khác nhau có thể tương tác liền mạch và các nhà phát triển thậm chí không cần biết hợp đồng được viết bằng ngôn ngữ nào. Ví dụ: một ứng dụng có thể được viết chủ yếu bằng Solidity, nhưng một số phần phức tạp nhất định có thể được viết lại bằng Rust để cải thiện hiệu quả.
Điều thực sự quan trọng đối với chúng tôi là các công cụ này được tích hợp liền mạch cho các nhà phát triển của chúng tôi. Khi nói đến sự hội tụ của Web 2 và Web 3, các nhà phát triển Web 2 thường thích các ngôn ngữ khác này. Vì vậy , chúng tôi muốn có một môi trường duy nhất hấp dẫn các nhà phát triển EVM yêu thích Solidity, cũng như các nhà phát triển Web 2 có nhiều năm kinh nghiệm với các ngôn ngữ như Rust, C hoặc C++, những người giờ đây có thể tận dụng trực tiếp các ngôn ngữ đó trong các ứng dụng blockchain của họ.
Laura:
Tôi nghĩ rằng các công ty như Robinhood, vốn có rất nhiều mã nguồn cũ, có thể đơn giản hóa đáng kể hệ thống của họ nếu họ có thể dễ dàng tích hợp vào một nền tảng công nghệ blockchain. Đó chính là một phần sức hấp dẫn của Stylus, phải không?
Steven:
Mặc dù tôi không thể mô tả đầy đủ về triển khai kỹ thuật cụ thể của Robinhood, nhưng chắc chắn họ rất quan tâm đến Stylus và coi đây là một bước đột phá quan trọng. Không chỉ vậy, Stylus còn cung cấp một công cụ mạnh mẽ cho các nhà phát triển khác để thu hút họ xây dựng ứng dụng trên chuỗi Robinhood. Nếu Robinhood định vị chuỗi này là nền tảng hàng đầu cho mã hóa tài sản vật lý (RWA), nhiều công ty môi giới truyền thống có thể cân nhắc chuyển sang chuỗi này, vốn thường tích lũy nhiều năm mã nguồn cũ. Khả năng tương thích và tính linh hoạt của Stylus giúp việc chuyển đổi này đơn giản hơn nhiều, đồng thời mang lại nhiều khả năng hơn cho toàn bộ hệ sinh thái.
Tại sao sự phân mảnh thanh khoản vẫn là một vấn đề lớn chưa được giải quyết
Laura:
Bạn có nghĩ Arbitrum Stylus có thể giúp giải quyết vấn đề phân mảnh thanh khoản tồn tại từ lâu không? Phân mảnh thanh khoản là một vấn đề chưa được giải quyết trong tài chính phi tập trung (DeFi). Nếu người dùng cần tương tác với các chuỗi khác, chẳng hạn như thông qua hệ thống cầu nối để đạt được khả năng tương tác, liệu Stylus có giúp ích không?
Steven:
Phân mảnh thanh khoản thực sự là một vấn đề quan trọng, nhưng tôi nghĩ đây là một lĩnh vực hơi khác. Chúng ta phải tập trung giải quyết vấn đề này, và Option Labs đang nỗ lực theo hướng này, với mục tiêu tối ưu hóa trải nghiệm người dùng và kết nối không chỉ tất cả các chuỗi Arbitrum mà còn tất cả các blockchain, đặc biệt là các chuỗi EVM. Điều này sẽ cho phép người dùng tương tác giữa các chuỗi dễ dàng hơn, đồng thời các nhà phát triển sẽ có thể tạo ra những trải nghiệm chung.
Stylus, với tư cách là một bộ công cụ, hữu ích cho bất cứ điều gì bạn muốn xây dựng trên blockchain, nhưng tôi không chắc nó có thực sự hữu ích trong việc giải quyết vấn đề phân mảnh thanh khoản hay không. Lợi ích duy nhất là nó cho phép bạn xác minh bằng chứng không kiến thức (ZKP) trên chuỗi. Nếu một giải pháp cầu nối cần sử dụng ZKP, điều này thường là cần thiết, thì nó có thể hữu ích về mặt này.
Tại sao MEV Capture lại hấp dẫn Robinhood đến vậy
Laura:
Tôi nghĩ rằng có một yếu tố quan trọng khác có thể rất quan trọng đối với Robinhood, đó là khả năng kiểm soát MEV.
Steven:
Nếu chúng ta so sánh hai lựa chọn: hoạt động trên blockchain công khai và ra mắt blockchain của riêng mình, có một số lý do rất chính đáng để Robinhood quyết định ra mắt blockchain của riêng mình và một trong những điểm chính là thu thập MEV.
MEV đề cập đến doanh thu bổ sung được tạo ra từ việc sắp xếp các giao dịch blockchain, thường được nắm giữ bởi các thợ đào hoặc người xác thực. Nếu Robinhood hoạt động trên một blockchain công khai, doanh thu MEV của họ sẽ thuộc về người khác. Việc sở hữu blockchain riêng cho phép họ kiểm soát hoàn toàn việc nắm giữ MEV. Điều này rất quan trọng. Ví dụ: họ có thể sử dụng công nghệ Time Boost mà chúng tôi vừa ra mắt trên Arbitrum One để tối ưu hóa việc nắm giữ MEV, hoặc áp dụng các giải pháp khác do Dashboard phát triển. Những lựa chọn công nghệ cụ thể này sẽ phụ thuộc vào kế hoạch chiến lược của họ. Mặc dù tôi không có thêm thông tin chi tiết để chia sẻ hôm nay, nhưng chắc chắn rằng quyền kiểm soát độc quyền đối với MEV chỉ có thể đạt được trên chính chuỗi của họ.
Một lý do quan trọng khác là việc thu phí. Nếu Robinhood hoạt động trên blockchain công khai, họ cần trả phí cho mỗi giao dịch của người dùng, và khoản phí này cuối cùng sẽ được chuyển cho người khác. Nếu họ triển khai blockchain riêng, khoản phí này không chỉ có thể được giữ nguyên trong hệ thống của họ mà còn có thể được chuyển đổi thành nguồn thu nhập. Nói cách khác, Robinhood không chỉ có thể giảm chi phí vận hành mà còn tăng doanh thu bằng cách thu hút thêm nhiều giao dịch của người dùng. Lợi ích kép này - cả việc thu phí MEV và thu phí - là một lợi thế độc đáo khi triển khai blockchain riêng.
Tại sao mã hóa vốn chủ sở hữu trên chuỗi có thể là giải thưởng cuối cùng cho Arbitrum
Laura:
Với những thông báo gần đây của Robinhood, đặc biệt là việc ra mắt Robinhood Chain, tại sao ông ấy lại nói rằng cổ phiếu được mã hóa lại hấp dẫn nhóm của bạn đến vậy?
Steven:
Tôi nghĩ điều này rất liên quan đến chuỗi Robinhood. Chúng tôi không bàn luận về mối quan hệ giữa Arbitrum và chuỗi Robinhood, nhưng việc phát hành cổ phiếu token hóa là phần quan trọng nhất trong toàn bộ hệ sinh thái Arbitrum mà chúng tôi mong đợi nhất. Dù là trên Arbitrum One hay trên chuỗi riêng của Robinhood, tôi nghĩ đây chính là giải thưởng cuối cùng mà chúng tôi thực sự mong đợi. Hãy để tôi chia sẻ kinh nghiệm cá nhân và lý do tại sao tôi cho rằng điều này lại quan trọng đến vậy.
Khi tôi lần đầu biết đến hợp đồng thông minh vào năm 2013, điều thực sự khiến tôi hứng thú không phải là những lĩnh vực mới nổi như NFT (mặc dù chúng cũng rất thú vị). Điều khiến tôi ấn tượng là tiềm năng mạnh mẽ của công nghệ này trong việc tái thiết và chuyển đổi các hệ thống hiện có. Tuy nhiên, trong thập kỷ qua, hiểu biết của nhiều người về tầm nhìn này đã trở nên mờ nhạt hoặc thậm chí bị lãng quên, dẫn đến việc tiền điện tử dần được coi là một hệ thống độc lập hơn là một công cụ để chuyển đổi hệ thống hiện có.
Cách tiếp cận của Robinhood cho tôi hy vọng về sự trở lại với mục đích ban đầu của tiền điện tử. Thay vì chỉ đơn giản là ra mắt một sản phẩm tiền điện tử mới, họ đã chọn cách tái cấu trúc cơ bản hoạt động kinh doanh cốt lõi. Như CEO Vlad của Robinhood đã nói, họ đang tái thiết sản phẩm cốt lõi của mình. Tại sự kiện, họ đã trình diễn trải nghiệm người dùng của ứng dụng Robinhood tại Hoa Kỳ và Châu Âu. Hai trải nghiệm này trông hoàn toàn giống nhau, và người dùng thậm chí sẽ không nhận thấy sự khác biệt. Trên thực tế, các giao dịch tại Hoa Kỳ được hoàn thành thông qua các công ty môi giới truyền thống, trong khi các giao dịch tại Châu Âu được hoàn thành thông qua blockchain Arbitrum. Sự chuyển đổi trải nghiệm người dùng liền mạch này là một bước đột phá lớn.
Đây không chỉ là vấn đề triển khai một tài sản khác trên chuỗi, mà là tích hợp sâu công nghệ blockchain với cơ sở hạ tầng Web 2 hiện có. Mọi người dùng ứng dụng Robinhood, dù có nhận ra hay không, đều có quyền truy cập vào công nghệ blockchain và tiền điện tử. Tôi nghĩ tiềm năng của phương pháp này rất mạnh mẽ.
Ý nghĩa của việc trở thành một phần của hệ sinh thái Arbitrum
Laura:
Tôi nghĩ một yếu tố quan trọng có thể ảnh hưởng đến quyết định của Robinhood là tổng giá trị bị khóa (TVL) của Arbitrum đang hoạt động rất tốt. TVL của nó cao hơn một chút so với Base, và cả hai đều ở mức tương đương nhau. Điều này khiến tôi tò mò, Robinhood có thể hưởng lợi ích cụ thể nào từ hệ sinh thái Arbitrum hiện tại bằng cách ra mắt trên Arbitrum One rồi sau đó ra mắt chuỗi riêng của họ?
Steven:
Tính thanh khoản mà bạn đề cập là yếu tố then chốt. Robinhood là một đơn vị rất mạnh trên thị trường, và tôi tin rằng họ sẽ không gặp nhiều khó khăn trong việc thúc đẩy tính thanh khoản trên chuỗi của mình. Nhưng đối với một sản phẩm như Robinhood, một mạng lưới thanh khoản sâu là điều không thể thiếu. Và Arbitrum One tình cờ có thể cung cấp cho họ môi trường này.
Nhìn về tương lai, ngay cả khi những tài sản này cuối cùng được phát hành trên chuỗi Robinhood, tôi nghĩ chúng vẫn sẽ có tác động sâu sắc đến toàn bộ hệ sinh thái Arbitrum. Lý do là vì hệ sinh thái Arbitrum đã rất trưởng thành và mạnh mẽ trong lĩnh vực DeFi. Bên cạnh các tài sản tiền điện tử, các tài sản tài chính truyền thống như cổ phiếu và ETF giờ đây cũng có thể được giới thiệu. Những tài sản này có thể được tích hợp vào các giao thức hiện có và hoạt động cùng nhau như một phần của chúng. Đặc biệt, thông qua việc mã hóa cổ phiếu trên chuỗi, người dùng có thể sử dụng những tài sản này cho các khoản thế chấp, vay vốn, v.v., điều này sẽ thay đổi hoàn toàn chức năng và tiềm năng của toàn bộ hệ sinh thái.
Sự thay đổi này không chỉ mang lại lợi ích cho hệ sinh thái Arbitrum mà còn cho toàn bộ hệ sinh thái Ethereum. Việc có thể phát hành các tài sản này trên chuỗi sẽ mở rộng đáng kể phạm vi của công nghệ blockchain. Tôi tin rằng sự đổi mới này sẽ tiếp tục thúc đẩy sự phát triển của Arbitrum One trong ngắn hạn và dài hạn.
Cách mã hóa cổ phiếu thay đổi mô hình đầu tư và rủi ro tiềm ẩn của nó
Laura:
Có thể bạn đã thấy tweet của Rob Hadick, nhưng cũng có thể chưa, vì có thể bạn đang bận rộn với nhiều việc khác. Ông ấy đề cập rằng việc kết hợp cổ phiếu với thế giới DeFi có thể mang lại một số tác động sâu rộng, đặc biệt là khi các tài sản được token hóa này được sử dụng trong DeFi theo những cách khác nhau. Ông cũng cho biết điều này có thể gây ra một số vấn đề, chẳng hạn như giá của cổ phiếu được token hóa có thể chênh lệch so với giá của tài sản cơ sở thực tế của chúng.
Suy cho cùng, thị trường chứng khoán truyền thống không giống như thị trường tiền điện tử, nơi có thể giao dịch 24 giờ một ngày, 365 ngày một năm. Bạn nghĩ sao về điều này? Mọi người nên lưu ý những vấn đề gì trong quá trình này?
Steven:
Tôi thực sự chưa thấy quan điểm cụ thể của anh ấy, nên tôi sẽ trả lời từ góc nhìn tổng quát hơn. Nếu câu trả lời của tôi không hoàn toàn phù hợp với lập luận của anh ấy, đó là vì tôi chưa xem tweet của anh ấy.
Đầu tiên, như bạn đã đề cập, giờ giao dịch hiện tại của các thị trường truyền thống là 24 giờ một ngày, 5 ngày một tuần, thay vì mô hình giao dịch 24 giờ quanh năm (247). Mặc dù các thị trường truyền thống có cơ chế giao dịch ngoài giờ, nhưng hiệu quả tổng thể vẫn còn nhiều tiềm năng cải thiện. Thanh khoản sâu và cơ hội chênh lệch giá là những yếu tố chính giúp duy trì giá cả ổn định trên các thị trường khác nhau.
Tất nhiên, việc token hóa cổ phiếu và đưa chúng vào thị trường blockchain thực sự là một sáng kiến hoàn toàn mới. Chúng ta cần hiểu sâu sắc cách kết nối mối quan hệ năng động giữa hệ thống tài chính truyền thống và blockchain. Đây thực sự là một thách thức, nhưng không nên là rào cản.
Trên thực tế, mô hình giao dịch 24 giờ quanh năm có thể mang lại nhiều lợi ích. Ví dụ, việc rút vốn của các quỹ thị trường tiền tệ truyền thống thường mất 5 ngày, trong khi stablecoin trên chuỗi có thể rút vốn ngay lập tức. Điều này rất quan trọng đối với những người nắm giữ quỹ lớn vì họ có thể tránh được việc mất thu nhập lãi suất do phải chờ đợi.
Nhìn chung, token hóa cổ phiếu sẽ mang đến cho nhà đầu tư và người dùng thông thường một phương thức đầu tư thuận tiện và hiệu quả hơn. Tất nhiên, vấn đề chênh lệch giá có thể tồn tại trong ngắn hạn, nhưng điều này là do chúng ta đang ở giai đoạn đột phá công nghệ từ con số 0. Khi công nghệ phát triển và thị trường trưởng thành, những vấn đề này sẽ dần được giải quyết.
Nhìn về tương lai, ngày càng nhiều tài sản sẽ được phát hành trực tiếp trên blockchain. Như CEO của Robinhood, Vlad, đã đề cập trên CNBC tuần trước, công nghệ mã hóa sẽ là trọng tâm của cuộc cách mạng tài chính tiếp theo. Từ những ghi chép ban đầu bằng giấy và bút đến điện toán hóa, rồi đến mã hóa ngày nay, mỗi quá trình chuyển đổi đều đi kèm với một số trở ngại nhất định. Nhưng chúng ta không thể cứ mãi bám víu vào mô hình cũ. Blockchain và tiền điện tử sẽ trở thành cơ sở hạ tầng tài chính của tương lai, và tôi tin rằng cuối cùng mọi người sẽ thích nghi và phát triển theo hướng này.
Tại sao Arbitrum DAO sẽ được hưởng lợi từ sự hợp tác này
Laura:
Tôi có một câu hỏi, vì thông thường một thỏa thuận như thế này sẽ liên quan đến vấn đề tài chính. Anh có thể chia sẻ thêm về việc liệu có bất kỳ ưu đãi tài chính nào trong quan hệ đối tác với Robinhood hay không, hoặc chia sẻ thêm thông tin về vấn đề này không?
Steven:
Do những hạn chế về quy định, tôi không thể tiết lộ chi tiết cụ thể về quan hệ đối tác này. Tuy nhiên, tôi có thể khẳng định rằng mối quan hệ đối tác này rất có lợi cho cả hai bên. Nó không chỉ giúp Robinhood mở rộng danh mục sản phẩm mà còn mang lại giá trị đáng kể cho Arbitrum DAO. DAO không chỉ có thể tăng cường xây dựng cộng đồng thông qua những tích hợp này mà còn nhận được lợi ích tài chính từ mỗi dự án được triển khai.
Sự phân mảnh thanh khoản dễ giải quyết hơn hầu hết mọi người nghĩ
Laura:
Tôi muốn quay lại vấn đề chúng ta đã thảo luận trước đó về sự phân mảnh thanh khoản. Đây là một vấn đề có khả năng trở nên nổi bật hơn khi các lĩnh vực này hội tụ lại. Có giải pháp cụ thể nào mà ông quan tâm hay lĩnh vực nào mà ông cho rằng cần được chú trọng hơn không? Và nhìn chung, ông nghĩ vấn đề này sẽ được giải quyết như thế nào?
Steven:
Đây là một câu hỏi tôi đã suy nghĩ rất nhiều. Có lẽ quan điểm của tôi có phần gây tranh cãi. Nhiều người cho rằng phân mảnh thanh khoản là một vấn đề kỹ thuật có thể được giải quyết bằng cách đội ngũ kỹ thuật thiết kế các giao thức phức tạp. Nhưng tôi nghĩ các vấn đề kỹ thuật chỉ chiếm 10%, còn cốt lõi thực sự nằm ở 90% các vấn đề về trải nghiệm người dùng (UX) và hỗ trợ ví. Ngay cả khi có các giao thức phức tạp hơn, nếu ví không thể đơn giản hóa thao tác của người dùng và mang lại cho người dùng cảm giác về một môi trường thống nhất, thì những cải tiến kỹ thuật này sẽ không thực sự hiệu quả.
Tất nhiên, chúng ta cũng có thể tối ưu hóa hơn nữa trong thiết kế giao thức. Hiện đã có một số giao thức tốt có thể giảm thiểu vấn đề phân mảnh thanh khoản. Mặc dù chưa hoàn hảo, nhưng chúng vẫn có thể thúc đẩy quá trình này. Tuy nhiên, điều thực sự cần giải quyết là cải thiện trải nghiệm người dùng. Ví dụ, trải nghiệm blockchain hiện tại giống như Internet không có trình duyệt. Người dùng cần nhập địa chỉ phức tạp để tương tác và hoàn thành nhiều thao tác rườm rà, điều này rất bất tiện đối với người dùng thông thường.
Chúng tôi đang nỗ lực xây dựng các công cụ tương tự như trình duyệt để đơn giản hóa sự phức tạp khi người dùng tương tác với blockchain. Ví dụ, hãy tưởng tượng một cửa sổ bật lên trên YouTube hỏi bạn muốn xem qua AWS hay qua ECP ngay hôm nay. Điều này hoàn toàn vô nghĩa với người dùng. Họ chỉ quan tâm đến trải nghiệm ứng dụng, chứ không phải các chi tiết kỹ thuật cơ bản. Do đó, tôi nghĩ rằng việc thiết kế lại trải nghiệm front-end là chìa khóa để giải quyết vấn đề, và đó cũng là một mục tiêu dễ đạt được, nhưng chưa ai thực sự làm điều đó.
Chúng tôi đang triển khai một số giải pháp ban đầu để tạo điều kiện thuận lợi cho quá trình này và sẽ công bố thêm thông tin về chúng trong những tuần tới. Bằng cách kết hợp các nguồn lực và công nghệ hiện có, tôi tin rằng chúng ta có thể giải quyết hầu hết các thách thức trong vấn đề phân mảnh thanh khoản.
Sự tích hợp giữa tiền điện tử và tài chính truyền thống sẽ đi đến đâu tiếp theo?
Laura:
Tôi nghĩ chắc hẳn anh đang tham gia vào một số cuộc trò chuyện rất thú vị ngay lúc này, mặc dù có thể anh chưa thể tiết lộ quá nhiều chi tiết. Nhưng anh có thể chia sẻ về những xu hướng mà anh đang quan sát, hoặc dựa trên những cuộc trò chuyện này, về hướng đi mà anh nghĩ ngành công nghiệp này sẽ hướng tới trong ngắn hạn không? Chúng tôi nhận thấy gần đây rất nhiều công ty bắt đầu cạnh tranh trong cùng một lĩnh vực, mỗi công ty tiếp cận theo những hướng khác nhau và có lẽ với những thế mạnh khác nhau. Đồng thời, một quan điểm lâu nay của nhiều người đang dần trở thành hiện thực, đó là sự xuất hiện của Internet of Finance. Tôi nhớ có ai đó đã đề cập đến một số ý tưởng chung của anh, có lẽ là tại Bankless. Dường như chúng ta đang chứng kiến quá trình này diễn ra chậm rãi, có thể mất cả thập kỷ hoặc hơn.
Dựa trên những gì bạn đang thấy, bạn nghĩ điều gì sẽ xảy ra trong ngắn hạn? Hai thế giới đang kết hợp với nhau theo những cách thú vị nào mà người bình thường có thể chưa nhận ra?
Steven:
Trước hết, tôi nói điều này rất nhiều lần, tôi nghĩ chúng ta có một số hiểu lầm trong việc sử dụng thuật ngữ. Ví dụ, không ai nói Tôi làm việc trong lĩnh vực tài chính tập trung, tài chính là tài chính. Và blockchain không phải là một công nghệ bên lề mà chỉ một số ít người có thể tiếp cận. Nó thực sự là một công cụ có thể tái cấu trúc toàn bộ hệ thống tài chính, và cuối cùng nó sẽ được tích hợp vào hệ thống tài chính của chúng ta và trở thành một phần của nó. Tôi tin rằng điều này sẽ ngày càng trở nên rõ ràng hơn theo thời gian, và blockchain sẽ đóng một vai trò quan trọng.
Việc bước vào không gian này luôn khó khăn và mọi người đều đang chờ đợi ai đó phá vỡ rào cản đầu tiên trước khi những người khác có thể làm theo. Vì vậy, bây giờ chúng ta thấy rất nhiều người thông minh và các tổ chức lớn nói rằng, Tôi không nghĩ điều này có thể xảy ra, nhưng nếu họ có thể làm được, chúng ta cũng có thể thử. Đây vừa là động lực vừa là sự quan sát hành động của những người đi đầu. Đồng thời, các tổ chức này cũng đang xem xét các tiêu chuẩn mã thông báo hiện có và suy nghĩ về cách hợp tác hoặc tái sử dụng các công nghệ này và xây dựng các tiêu chuẩn mở dựa trên chúng. Đây đều là những cuộc trò chuyện quan trọng đang diễn ra trong ngành ngay bây giờ. Tôi nghĩ rằng hầu như không có tổ chức tài chính lớn nào không có một nhóm nghiên cứu cách tích hợp công nghệ blockchain. Đó là một tình huống hoàn toàn khác cách đây năm năm, khi bạn vẫn phải thuyết phục họ rằng điều này đáng để thảo luận, và bây giờ thì ngược lại.
Khi môi trường pháp lý thay đổi, và các doanh nghiệp tiên phong như Robinhood có những bước tiến lớn, họ sẽ ảnh hưởng đến quyết định của các tổ chức khác. Như câu nói quen thuộc, Chưa ai bị sa thải vì chọn IBM. Khi công nghệ blockchain trở nên phổ biến và được chấp nhận rộng rãi hơn, các tổ chức sẽ nhận ra rằng việc xây dựng trên blockchain không chỉ cung cấp dịch vụ tốt hơn cho người dùng mà còn giảm chi phí và cải thiện lợi nhuận. Đây là một giải pháp đôi bên cùng có lợi. Và khi những người tiên phong hành động, những người khác sẽ cảm thấy thoải mái hơn khi tham gia.
Ngoài ra, còn có các công ty như BlackRock, Franklin Templeton và WisdomTree đã phát triển sản phẩm trên Arbitrum. Về ý nghĩa của điều này đối với người dùng thông thường, quay lại điểm tôi đã đề cập trước đó, điều thú vị nhất là người dùng không còn phải xử lý các chi tiết kỹ thuật phức tạp nữa. Ví dụ, trước đây, mọi người có thể nghĩ rằng để sử dụng các tính năng blockchain trên Robinhood, người dùng cần tải xuống ví, sao lưu mã ghi nhớ, kết nối với máy chủ RPC, v.v. Nhưng những gì chúng ta thấy ngày nay là công nghệ blockchain có thể phục vụ cả người dùng kỹ thuật và người dùng thông thường cùng một lúc, mang lại trải nghiệm liền mạch hơn.
Tôi nghĩ việc trao cho người dùng quyền tự chủ là rất quan trọng, nghĩa là người dùng có thể chuyển tài sản vào ví của mình bất cứ lúc nào, hoặc lựa chọn các phương thức lưu ký khác. Đây là một lợi thế cốt lõi của blockchain. Tuy nhiên, tôi cũng không nghĩ rằng hàng tỷ người dùng tiếp theo sẽ sử dụng blockchain thông qua các thao tác rườm rà như hiện nay. Chúng ta cần một trải nghiệm người dùng thân thiện hơn để thực sự đạt được mục tiêu này.
Bảo vệ Ethereum và chỉ trích những người phản đối L2
Laura:
Trong hơn một năm rưỡi qua, đã có quan điểm cho rằng L2, chẳng hạn như Arbitrum, là ký sinh trùng của Ethereum. Mặc dù quan điểm này có thể không được mọi người chấp nhận, nhưng ý nghĩa cốt lõi của nó là L2 làm giảm một số giá trị khỏi chuỗi chính của Ethereum, chẳng hạn như phí giao dịch. Đồng thời, chúng ta cũng thấy rằng lý thuyết tiền siêu âm vẫn chưa đạt được hiệu quả mong đợi, và những thay đổi này đang định hình lại bối cảnh ngành.
Điều tôi muốn hỏi là trong sự kiện gần đây, AJ, Vitalik và Johann đã xuất hiện trên cùng một sân khấu, và dường như thái độ của Quỹ Ethereum đối với L2 đang thay đổi. Vậy, khoảnh khắc này có ý nghĩa gì đối với cộng đồng Ethereum? Mối quan hệ giữa Ethereum và L2 là gì? Ngoài ra, thái độ của Vitalik đối với DeFi là gì?
Steven:
Tôi không nghĩ giá trị cốt lõi của cộng đồng Ethereum bị ảnh hưởng bởi điều này. Thực tế, tôi là một trong những người đầu tiên chia sẻ thông tin công khai, và tôi có thể nói rằng Vitalik rất ủng hộ những tiến triển đang đạt được. Sự tham gia tích cực của anh ấy vào sự kiện này đã nói lên tất cả. Mặc dù tôi không thể nói thay anh ấy, nhưng dựa trên những lần tương tác với anh ấy, anh ấy rất hào hứng với những phát triển hiện tại trong ngành và coi đây là một chiến thắng quan trọng cho Ethereum.
Đối với những ai thắc mắc về mối quan hệ giữa L1 và L2, đặc biệt là quan điểm cho rằng chúng ta có thực sự cần L2 không? Tại sao không đưa tất cả các chức năng lên L1? , tôi nghĩ tầm nhìn của họ có thể còn quá hạn hẹp. Nếu bạn nghĩ tương lai của ngành công nghiệp tiền điện tử chỉ là những gì chúng ta đã thấy một tuần trước, thì bạn có thể cảm thấy không cần thiết phải phát triển L2. Nhưng trên thực tế, sự phát triển của ngành công nghiệp này đòi hỏi năng lực lớn hơn. Các tổ chức đang tham gia vào lĩnh vực blockchain trên quy mô lớn và đã mở rộng sang 32 quốc gia trên thế giới, xây dựng các ứng dụng cốt lõi trên công nghệ này. Chúng ta cần một giải pháp có khả năng mở rộng, và kế hoạch phát triển L2 là con đường duy nhất có thể đáp ứng nhu cầu trong tương lai.
Ví dụ, nếu bạn xây dựng một con đường mới trên một xa lộ một làn xe đang tắc nghẽn, ai đó có thể nói: Sao lại xây nhiều làn xe thế? Giao thông hiện tại đâu có tắc nghẽn đến vậy. Nhưng thực tế, một thành phố mới đang được hình thành và những làn đường này sẽ bị chiếm dụng hoàn toàn trong tương lai. Chúng ta không thể cứ xây dựng làn đường mới mỗi năm một lần, mà cần một giải pháp lâu dài. Thông qua lộ trình phát triển L2, chúng ta có thể chuyển từ một nền tảng L1 đơn lẻ sang một hệ sinh thái L2 phi tập trung và hiệu quả hơn. Mặc dù quá trình này không hề dễ dàng, nhưng một khi vấn đề tương tác được giải quyết, chúng ta có thể đạt được sự phát triển bền vững lâu dài.
Cộng đồng Ethereum đã vượt qua rào cản này, và mặc dù vẫn còn một số vấn đề cần giải quyết, về cơ bản chúng tôi đã xây dựng được nền tảng để hỗ trợ sự phát triển trong tương lai. Ví dụ, Robinhood gần đây đã chọn Ethereum làm nền tảng cốt lõi cho công nghệ blockchain của mình và ra mắt tính năng giao dịch tiền điện tử dựa trên Arbitrum. Đây không chỉ là ý kiến cá nhân của tôi, Robinhood cũng khẳng định rõ ràng rằng họ chọn Ethereum vì nền tảng này có hệ sinh thái phù hợp nhất cho hoạt động kinh doanh của họ, và Arbitrum là giải pháp kỹ thuật tốt nhất để đạt được mục tiêu này.
