Cuộc đua tái cấu trúc Phố Wall: Ethereum có phải là lựa chọn an toàn nhất?

Tác giả gốc: Jón Helgi Egilsson, Forbes

Bản dịch gốc: TechFlow

Nhà đồng sáng lập Ethereum Vitalik Buterin và quỹ của ông, cùng với Electric Capital và Paradigm, đang hỗ trợ Etherealize ra mắt với số tiền 40 triệu đô la – một công ty khởi nghiệp với sứ mệnh duy nhất: tái tạo Phố Wall trên Ethereum. (© 2024 Bloomberg Finance LP)

Mỗi ngày, hệ thống tài chính Phố Wall xử lý hàng nghìn tỷ đô la - phần lớn vẫn đang chạy trên các hệ thống được xây dựng từ nhiều thập kỷ trước. Các giao dịch thế chấp và trái phiếu có thể mất nhiều ngày để hoàn tất. Các bên trung gian tạo thêm nhiều lớp chi phí, ràng buộc vốn và khuếch đại rủi ro. Đối với các ngân hàng và công ty quản lý tài sản lớn nhất thế giới, việc lựa chọn sai cơ sở hạ tầng công nghệ có thể dẫn đến một thế hệ kém hiệu quả mới. Công nghệ blockchain có thể thay đổi điều này. Nhưng câu hỏi đặt ra là, blockchain nào là lựa chọn tốt nhất?

Những người phản đối cho rằng Ethereum chậm và tốn kém, trong khi các đối thủ cạnh tranh lại tuyên bố thông lượng cao hơn. Hơn nữa, các gã khổng lồ công nghệ tài chính thậm chí còn đang bắt đầu xây dựng blockchain của riêng họ. Tuy nhiên, Danny Ryan, đồng sáng lập kiêm chủ tịch của Etherealize và là kiến trúc sư cốt lõi của sự phát triển Ethereum, người đã dẫn dắt việc điều phối "hợp nhất" "bằng chứng cổ phần" lịch sử, khẳng định rằng tính bảo mật, tính trung lập và quyền riêng tư mã hóa của Ethereum khiến nó trở nên hoàn hảo để gánh vác trọng trách tài chính toàn cầu. Quả thực, Phố Wall cần được tái cấu trúc - và Ryan tin rằng Ethereum là blockchain duy nhất có khả năng làm được điều đó.

Ryan đã dành gần một thập kỷ tại Ethereum Foundation, hợp tác chặt chẽ với Vitalik Buterin và định hình giao thức Ethereum qua những bước ngoặt quan trọng nhất. Giờ đây, với việc Etherealize đã huy động được 40 triệu đô la tài trợ từ Paradigm, Electric Capital và Ethereum Foundation, cùng với khoản tài trợ ban đầu từ Ethereum Foundation, anh tin chắc rằng Ethereum đã sẵn sàng cho Phố Wall.

Câu trả lời của Ryan—tàn nhẫn, chính xác và có phần bất ngờ—đã vượt xa phạm vi cường điệu về tiền điện tử, nhưng ông cũng nêu chi tiết lý do tại sao Ethereum có thể là lựa chọn an toàn nhất để định hình lại hệ thống tài chính.

Danny Ryan, đồng sáng lập và chủ tịch của Etherealize, tin rằng Ethereum là blockchain duy nhất có tính bảo mật và trung lập để định hình lại Phố Wall.

An toàn là một nguồn tài nguyên khan hiếm

Tôi bắt đầu bằng câu hỏi hiển nhiên: với tình trạng tắc nghẽn và phí cao của Ethereum, tại sao Phố Wall lại tin tưởng nó?

Ryan nói không chút do dự: "An ninh kinh tế tiền điện tử là một nguồn tài nguyên khan hiếm." Trong các hệ thống bằng chứng cổ phần, các bên xác thực cần phải khóa vốn để khiến các cuộc tấn công trở nên tốn kém vô lý. Hiện nay, Ethereum có hơn một triệu bên xác thực, với tổng giá trị cổ phần lên tới gần 100 tỷ đô la. "Bạn không thể đạt được điều này chỉ sau một đêm", ông nói thêm.

Ngược lại, các blockchain mới hơn có thể tạo ra mạng lưới nhanh hơn nhưng thường phụ thuộc vào một số ít các tổ chức hỗ trợ. "Nó trông giống mô hình tập đoàn hơn", Ryan giải thích. "Bạn tin tưởng các công ty liên quan, các hợp đồng và biện pháp pháp lý. Đó là một loại hình bảo mật khác. Nó khác với việc duy trì một mạng lưới toàn cầu trung lập với hàng chục tỷ đô la đang bị đe dọa."

Dữ liệu chứng minh cho tuyên bố này. Theo nghiên cứu gần đây của Etherealize, Ethereum bảo mật hơn 70% giá trị stablecoin và 85% tài sản thực tế được mã hóa. Nếu quy mô bảo mật là tối quan trọng, Ethereum chắc chắn đáp ứng được điều đó.

Mạng lưới Ethereum có hơn một triệu trình xác thực và hơn 120 tỷ đô la giá trị đặt cược, khiến nó trở thành blockchain an toàn nhất – một nguồn lực khan hiếm cho các tổ chức quản lý rủi ro đối tác. (Getty)

Quyền riêng tư: Lời hứa và Toán học

Quyền riêng tư cũng là một mối quan tâm chính. Không ngân hàng nào muốn lưu trữ giao dịch của khách hàng trên một sổ cái hoàn toàn công khai. Liệu đây có phải là lý do tại sao các dự án như Canton, được các tổ chức tài chính lớn hỗ trợ, lại được chú ý?

Phản ứng của Ryan rất gay gắt. "Canton dựa vào giả định thiện chí - tin tưởng rằng đối tác sẽ xóa dữ liệu nhạy cảm. Đây là một hình thức bảo vệ quyền riêng tư mang tính chất che đậy. Mặt khác, mật mã học có thể giải quyết cơ bản vấn đề quyền riêng tư."

Ông đang đề cập đến bằng chứng không kiến thức (ZKP), một lĩnh vực mật mã được phát triển từ rất lâu trước khi blockchain ra đời nhưng hiện đang được sử dụng rộng rãi trên Ethereum. ZKP đã trở thành xương sống của "rollup", một kỹ thuật nén hàng nghìn giao dịch và giải quyết chúng trên Ethereum. Công nghệ tương tự đang được mở rộng sang lĩnh vực quyền riêng tư, cho phép tiết lộ có chọn lọc, cho phép các cơ quan quản lý xác minh việc tuân thủ mà không tiết lộ tất cả chi tiết giao dịch ra thị trường.

Ryan nói thêm: "Bạn sử dụng toán học để giải quyết các vấn đề về quyền riêng tư" - một tuyên bố giống như nguyên tắc chỉ đạo về cách Ethereum có thể đáp ứng các yêu cầu của tổ chức.

Tài chính tổ chức đòi hỏi tính bảo mật. Các công cụ không kiến thức của Ethereum hướng đến việc đảm bảo quyền riêng tư thông qua mật mã thay vì thông qua trung gian. (Getty)

Tính mô-đun: Các tổ chức kiểm soát cơ sở hạ tầng của riêng họ

Tôi hỏi anh ấy về kiến trúc của Ethereum. Liệu nó có vẻ quá phức tạp so với các blockchain tinh gọn mà Stripe và Circle đang cố gắng xây dựng từ đầu không?

Ryan phản bác rằng kiến trúc có vẻ phức tạp này thực ra lại là một lợi thế. "Các tổ chức thích mô hình L2", ông giải thích. "Nó cho phép họ tùy chỉnh cơ sở hạ tầng của mình trong khi vẫn kế thừa tính bảo mật, tính trung lập và tính thanh khoản của Ethereum. Họ có thể kiểm soát cơ sở hạ tầng của riêng mình mà vẫn khai thác được hiệu ứng mạng lưới toàn cầu."

Ông lấy mạng lưới Base của Coinbase làm bằng chứng cho khái niệm này. Được xây dựng trên nền tảng Layer 2 của Ethereum, Base đã tạo ra doanh thu tuần tự gần 100 triệu đô la trong năm đầu tiên, chứng minh tính khả thi về mặt kinh tế và quy mô cấp độ tổ chức của nó.

Đối với Ryan, tính mô-đun không phải là chi tiết kỹ thuật mà là bản thiết kế về cách các tổ chức có thể xây dựng cơ sở hạ tầng blockchain của riêng mình mà không làm mất đi lợi ích của mạng lưới chia sẻ.

Chiến lược mở rộng quy mô của Ethereum kết hợp các bản tổng hợp với việc lấy mẫu dữ liệu khả dụng — một con đường để đạt tới hơn 100.000 TPS mà không ảnh hưởng đến tính bảo mật. (Getty)

Tính trung lập và thông lượng

Còn tốc độ thì sao? Solana và các đối thủ cạnh tranh khác tuyên bố có thể xử lý hàng nghìn giao dịch mỗi giây. Chẳng phải điều đó sẽ thiết thực hơn cho tài chính toàn cầu so với thông lượng tương đối hạn chế của Ethereum sao?

Ryan đặt lại câu hỏi. “Khi các tổ chức tài chính xem xét blockchain, họ không chỉ hỏi: ‘Nó nhanh đến mức nào?’ mà còn hỏi: Hệ thống này có thể hoạt động chính xác và duy trì hoạt động trực tuyến không, và tôi có thể tin tưởng ai? Trên Ethereum, câu trả lời là: Không ai cả.”

Đây chính là điều ông gọi là "tính trung lập đáng tin cậy", sự đảm bảo rằng các quy tắc của giao thức cơ bản sẽ không thiên vị người trong cuộc. Ethereum chưa từng có một ngày ngừng hoạt động nào kể từ năm 2015 - một kỷ lục đáng được ghi nhận đối với một hệ thống tài chính.

Về khả năng mở rộng, Ryan đã trích dẫn lộ trình do Vitalik Buterin, đồng sáng lập Ethereum và là kiến trúc sư của một nhóm chuyên gia, vạch ra. Ông nhấn mạnh rằng năng lực cốt lõi đến từ việc tập hợp nhiều L2 chạy trên Ethereum, chứ không phải một chuỗi duy nhất. Hiện nay, điều này tương đương với thông lượng hàng chục nghìn giao dịch mỗi giây trên toàn bộ hệ thống—và với các nâng cấp sắp tới như lấy mẫu dữ liệu khả dụng, Ryan cho rằng tổng thông lượng có thể vượt quá 100.000 TPS chỉ trong vài năm. "Khả năng mở rộng đã có—và nó không đòi hỏi phải hy sinh niềm tin", ông nói.

Khi Phố Wall hiện đại hóa các kênh tài chính, câu hỏi thực sự là blockchain nào có thể đáp ứng được nhu cầu về quy mô, bảo mật và quyền riêng tư của các tổ chức. (SOPA Images/LightRocket qua Getty Images)

Bức tranh lớn hơn

Ryan không khẳng định Ethereum là hoàn hảo. Quan điểm của anh ấy là đây là nền tảng duy nhất cung cấp sự kết hợp giữa bảo mật, quyền riêng tư, tính mô-đun và tính trung lập mà các tổ chức thực sự quan tâm.

Stripe, Circle và các công ty khác có thể thử nghiệm blockchain riêng của họ. Nhưng Ryan khẳng định cuối cùng họ sẽ phải đối mặt với một thực tế khắc nghiệt: "Hầu hết các công ty sẽ cần phải kết nối lại với Ethereum. Bảo mật không phải là miễn phí—nó là một nguồn tài nguyên khan hiếm."

Đối với Phố Wall, đây có thể là một điểm quyết định: xây dựng trên các hệ thống độc quyền riêng lẻ hay kết nối với một mạng lưới toàn cầu trung lập đã chứng minh được khả năng phục hồi trong suốt một thập kỷ? Kiến trúc nền tảng của Ethereum có thể chưa phải là blockchain nhanh nhất, nhưng đối với Phố Wall, nó có thể là lựa chọn an toàn nhất - một blockchain đang mở rộng nhanh chóng và đảm bảo quyền riêng tư thông qua toán học thay vì những lời hứa có thể bị các tổ chức phá vỡ.

Liên kết gốc