Đà tăng của BTC đang yếu đi khi các vết nứt bắt đầu xuất hiện trong bối cảnh kinh tế vĩ mô của Hoa Kỳ. Hai chỉ số kinh tế quan trọng vừa giảm xuống mức thấp nhất trong nhiều tháng, nhưng hầu hết các nhà đầu tư vẫn tập trung vào dòng tiền ETF. Từ dữ liệu hiện tại, động lực tài chính, hoạt động của stablecoin và dữ liệu hướng tới tương lai đều chỉ ra rằng thị trường có thể đang thay đổi.
Dấu hiệu củng cố mùa hè bắt đầu xuất hiện
Tính đến thời điểm viết bài, thị trường tiền điện tử đã bắt đầu cho thấy dấu hiệu củng cố sớm (BTC thoái lui 3%, ETH thoái lui 4%, SOL thoái lui 11%), dữ liệu kinh tế vĩ mô của Hoa Kỳ cũng đã bắt đầu suy yếu và sự bất ổn của thị trường đã tăng lên đáng kể. Hiệu suất mạnh mẽ gần đây của nhu cầu có thể là do sự gia tăng tạm thời trong các đơn đặt hàng trước vào đêm trước mức thuế quan dự kiến của Trump - hiện có vẻ như xu hướng này dự kiến sẽ trở lại bình thường.
Dữ liệu PMI cho thấy sự suy giảm nhẹ và không loại trừ khả năng nền kinh tế sẽ rơi vào phạm vi suy giảm
Vì ngành dịch vụ chiếm khoảng 80% GDP của Hoa Kỳ, chúng ta có thể cho rằng chỉ số PMI phi sản xuất (dịch vụ) của ISM có liên quan nhiều hơn đến nền kinh tế Hoa Kỳ nói chung. Mặc dù các nhà kinh tế đã kỳ vọng chỉ số này sẽ phục hồi từ dữ liệu của tháng trước, nhưng hiệu suất thực tế của nó lại đáng thất vọng, giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 7 năm 2024, cho thấy sự suy giảm kinh tế nhẹ. Xét về tổng thể, sự suy yếu của cả PMI sản xuất và dịch vụ (phi sản xuất) cho thấy dữ liệu kinh tế không chỉ không đáp ứng được kỳ vọng của Phố Wall mà còn trượt sâu hơn vào vùng suy giảm.
Chú ý các chỉ số kinh tế vĩ mô và chờ đợi việc cắt giảm lãi suất có hiệu lực
Theo quan điểm kinh tế vĩ mô, hai chỉ số chính cần theo dõi là giá dầu và đồng đô la Mỹ. Giá dầu thấp hơn có thể báo hiệu nền kinh tế nói chung đang suy yếu, trong khi đồng đô la tiếp tục suy yếu có thể dần chuẩn bị cho thị trường trước các đợt cắt giảm lãi suất trong tương lai. Tuy nhiên, với lợi suất trái phiếu vẫn dao động trong phạm vi hẹp, thị trường có thể phải chấp nhận rằng Fed có thể sẽ giữ nguyên lãi suất lâu hơn dự kiến. Các nhà hoạch định chính sách có thể lo ngại về chính sách thuế quan sẽ làm bùng phát lại áp lực lạm phát, vì vậy họ không muốn nới lỏng chính sách quá sớm.
Tuy nhiên, lần này thị trường có thêm một lớp rủi ro nữa - dữ liệu kinh tế có thể xấu đi đáng kể do tác động dây chuyền của chính sách thuế quan, gây ra sự nhầm lẫn và do dự trong số các nhà đầu tư. Với những dấu hiệu ban đầu của dữ liệu kinh tế yếu kém dần xuất hiện, chúng ta có thể đang hướng đến hơn hai tháng hỗn loạn kinh tế. Trong môi trường thị trường như vậy, BTC khó có thể tiếp tục tăng mà không bị ảnh hưởng, đặc biệt là khi Cục Dự trữ Liên bang chưa sẵn sàng cắt giảm lãi suất và kỳ vọng lạm phát vẫn ở mức cao.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thị trường có rủi ro và đầu tư nên thận trọng. Bài viết này không cấu thành lời khuyên đầu tư. Giao dịch tài sản kỹ thuật số có thể cực kỳ rủi ro và không ổn định. Quyết định đầu tư nên được đưa ra sau khi cân nhắc kỹ lưỡng hoàn cảnh cá nhân và tham khảo ý kiến của các chuyên gia tài chính. Matrixport không chịu trách nhiệm cho bất kỳ quyết định đầu tư nào dựa trên thông tin được cung cấp trong nội dung này.
