Xem trước 6 tổ chức hàng đầu vào năm 2025: Cơn sốt AI sẽ tiếp tục, một năm quan trọng để khám phá lợi nhuận vượt mức

Tác giả gốc: Stoic

Biên soạn gốc: Deep Chao TechFlow

Nó chắt lọc những quan điểm cốt lõi của các tổ chức hàng đầu thế giới cho bạn, giúp bạn tiết kiệm thời gian đọc hàng trăm trang báo cáo.

Nguồn dữ liệu: JP Morgan, Blackrock, Deutsche Wealth, World Bank, Goldman Sachs và Morgan Stanley.

1. Quan điểm cốt lõi của JP Morgan

• Tăng trưởng kinh tế toàn cầu: Kinh tế toàn cầu dự kiến sẽ duy trì tăng trưởng trong năm 2025, nhưng kinh tế Trung Quốc có thể chậm lại đáng kể.

• Dự báo thị trường chứng khoán: Chỉ số S&P 500 dự kiến đạt 6.500 điểm, tuy nhiên thị trường chứng khoán toàn cầu nhiều khả năng sẽ có diễn biến trái chiều.

Triển vọng thị trường toàn cầu

Trong những tháng tới, xu hướng thị trường sẽ bị ảnh hưởng bởi sự tương tác giữa xu hướng kinh tế vĩ mô và chính sách tiền tệ. Đồng thời, những thay đổi chính sách của chính phủ mới của Mỹ cũng sẽ mang đến sự bất ổn.

Đổi mới công nghệ, đặc biệt là “sự tiếp tục bùng nổ AI” sẽ là yếu tố quan trọng thúc đẩy thị trường.

Triển vọng lãi suất

Dự báo cơ bản tin rằng tăng trưởng kinh tế toàn cầu có khả năng phục hồi, nhưng lạm phát dai dẳng sẽ hạn chế phạm vi nới lỏng chính sách tiền tệ hơn nữa vào năm 2025.

Tuy nhiên, chính quyền mới của Trump có thể mang đến những rủi ro, chẳng hạn như chính sách thương mại và nhập cư quá hung hăng có thể tác động đến phía cung và làm suy yếu niềm tin thị trường toàn cầu.

Dự báo kịch bản cơ sở

• Tăng trưởng kinh tế toàn cầu rất mạnh mẽ.

• Chứng khoán Mỹ và vàng đang hoạt động tốt, nhưng triển vọng về dầu và kim loại cơ bản lại ảm đạm.

2. Quan điểm cốt lõi của Blackrock

• Môi trường thị trường đặc biệt: Thị trường hiện tại đang ở giai đoạn đặc biệt, nơi tài sản dài hạn phản ứng cực kỳ mạnh mẽ trước những biến động trong các sự kiện ngắn hạn.

• Chiến lược đầu tư: Tiếp tục lạc quan về tài sản rủi ro và bổ sung thêm vào chứng khoán Mỹ vì "chủ đề AI đang mở rộng nhanh chóng".

• Lạm phát và lãi suất: Lạm phát và lãi suất dự kiến sẽ duy trì trên mức trước đại dịch.

Triển vọng thị trường 2025

• Áp lực lạm phát: Áp lực lạm phát dự kiến sẽ tiếp tục tồn tại khi sự phân mảnh địa chính trị ngày càng gia tăng và chi tiêu tăng nhanh cho “cơ sở hạ tầng AI và quá trình chuyển đổi carbon thấp”.

• Chính sách của Cục Dự trữ Liên bang: Cục Dự trữ Liên bang khó có thể cắt giảm lãi suất đáng kể và lãi suất dự kiến sẽ không giảm xuống dưới 4%.

• Lợi suất trái phiếu dài hạn: Do thâm hụt ngân sách, lạm phát khó khăn và biến động thị trường tăng cao, các nhà đầu tư có thể yêu cầu phí bảo hiểm rủi ro cao hơn, khiến lợi suất trái phiếu kho bạc dài hạn tăng lên.

Chủ đề đầu tư chính

• Bùng nổ đầu tư dựa trên AI: Cuộc đua về AI sẽ tiếp tục thúc đẩy đầu tư thị trường.

• Chứng khoán Mỹ tiếp tục hoạt động tốt hơn: Chứng khoán Mỹ dự kiến sẽ tiếp tục hoạt động tốt hơn, nhưng các nhà đầu tư sẽ cần phải linh hoạt để ứng phó với những thay đổi của thị trường.

• Chú ý đến các tín hiệu rủi ro: Ví dụ, lợi suất trái phiếu dài hạn tăng vọt hay chủ nghĩa bảo hộ thương mại leo thang có thể trở thành những tín hiệu quan trọng để điều chỉnh chiến lược đầu tư.

3.Quan điểm cốt lõi của Deutsche Wealth

Lạm phát có thể vẫn ở mức cao do "chi tiêu tài chính cao hơn và khả năng tăng thuế" trong bối cảnh "môi trường kinh tế đầy thách thức".

“Điều này sẽ hạn chế khả năng các ngân hàng trung ương có thể kích thích nền kinh tế thông qua việc cắt giảm lãi suất, buộc họ phải tìm sự cân bằng giữa tăng trưởng và kiểm soát lạm phát. Sự không chắc chắn này có thể làm thay đổi kỳ vọng của thị trường và gây ra nhiều biến động hơn so với năm 2024. Đồng thời, do. để giao dịch. Xung đột địa chính trị do thay đổi chính sách gây ra có thể làm trầm trọng thêm sự bất ổn của thị trường.”

Chủ đề phân bổ tài sản

• Nền kinh tế Mỹ có thể hạ cánh nhẹ nhàng với tốc độ tăng trưởng kinh tế vững chắc và đầu tư mạnh mẽ.

• Tập trung vào các cổ phiếu tăng trưởng nhưng hãy cảnh giác với rủi ro biến động cao.

• Lợi nhuận doanh nghiệp tăng và hoạt động mua lại cổ phiếu lớn sẽ mang lại lợi ích cho chứng khoán Mỹ.

• Tư vấn đầu tư:

• Tập trung vào các xu hướng tích cực lâu dài trong tăng trưởng kinh tế.

• Một danh mục đầu tư đa dạng và quản lý rủi ro tích cực được khuyến nghị.

Tổng quan về các điểm chính

• Bất chấp căng thẳng địa chính trị và lãi suất cao, tăng trưởng kinh tế toàn cầu dự kiến sẽ tăng lên 2,7% trong năm 2025-26 từ mức 2,6% vào năm 2024.

• Bất chấp những cải thiện về triển vọng tăng trưởng ngắn hạn, tăng trưởng ở hầu hết các nền kinh tế toàn cầu vẫn dưới mức trung bình của những năm 2010.

• Lạm phát toàn cầu dự kiến sẽ giảm chậm, trung bình 3,5% vào năm 2025. Ngân hàng trung ương có thể vẫn thận trọng trong việc nới lỏng chính sách.

• Những rủi ro như xung đột địa chính trị, thảm họa khí hậu vẫn tồn tại, đặc biệt ảnh hưởng tới các nền kinh tế còn non yếu.

• Các khuyến nghị chính sách bao gồm hỗ trợ chuyển đổi xanh và kỹ thuật số, thúc đẩy giảm nợ và cải thiện an ninh lương thực.

4. Điểm nổi bật trong Triển vọng 2025 của Nhóm Ngân hàng Thế giới

• Bất chấp những thách thức về căng thẳng địa chính trị và lãi suất cao, tăng trưởng kinh tế toàn cầu dự kiến sẽ vẫn ở mức 2,6% vào năm 2024. Đến năm 2025-2026, khi thương mại và đầu tư dần khởi sắc, tốc độ tăng trưởng này có thể tăng nhẹ lên 2,7%.

• Mặc dù triển vọng tăng trưởng đã được cải thiện trong ngắn hạn nhưng hiệu suất tổng thể vẫn còn yếu. Từ năm 2024 đến năm 2025, gần 60% nền kinh tế thế giới, chiếm hơn 80% sản lượng kinh tế và dân số toàn cầu, sẽ tăng trưởng dưới mức trung bình của những năm 2010.

• Lạm phát toàn cầu dự kiến sẽ giảm chậm hơn so với dự kiến trước đây, với tỷ lệ lạm phát trung bình năm nay đạt 3,5%. Khi áp lực lạm phát vẫn còn, các ngân hàng trung ương có thể thận trọng hơn trong việc nới lỏng chính sách tiền tệ.

• Nhiều cú sốc trong những năm gần đây đã khiến nhiều thị trường mới nổi và các nền kinh tế đang phát triển trì trệ trong nỗ lực đuổi kịp các nền kinh tế tiên tiến. Dữ liệu cho thấy gần một nửa EMDE sẽ tụt hậu so với các nền kinh tế tiên tiến trong năm 2020-2024. Đối với những nền kinh tế mong manh bị ảnh hưởng nặng nề bởi xung đột, triển vọng tương lai thậm chí còn ảm đạm hơn.

• Mặc dù rủi ro đã được cân bằng phần nào nhưng rủi ro giảm giá tổng thể vẫn chiếm ưu thế. Những rủi ro chính bao gồm:

• Căng thẳng địa chính trị vẫn tiếp diễn.

• Sự phân mảnh thương mại toàn cầu có thể sẽ gia tăng.

• Lãi suất cao có thể sẽ duy trì ở mức cao trong thời gian dài, làm tăng thêm áp lực lạm phát dai dẳng.

• Thiên tai liên quan đến biến đổi khí hậu xảy ra thường xuyên.

• Để giải quyết những thách thức trên, các chính sách toàn cầu cần tập trung vào các khía cạnh sau:

• Duy trì sự ổn định của hệ thống thương mại quốc tế.

• Thúc đẩy chuyển đổi xanh và kỹ thuật số để hỗ trợ phát triển kinh tế bền vững.

• Cung cấp hỗ trợ giảm nợ để giúp giảm bớt áp lực cho các quốc gia mắc nợ cao.

• Cải thiện an ninh lương thực, đặc biệt là ở các nền kinh tế mong manh.

• Đối với các nền kinh tế thị trường mới nổi và đang phát triển, mức nợ cao và chi phí phục vụ chúng là một thách thức nghiêm trọng. Các quốc gia này cần tìm sự cân bằng giữa việc đáp ứng nhu cầu đầu tư lớn và duy trì sự bền vững tài chính.

• Để đạt được các mục tiêu phát triển kinh tế và xã hội dài hạn, các quốc gia cần áp dụng các biện pháp chính sách sau:

• Tăng năng suất tăng trưởng và phát huy hiệu quả kinh tế.

• Nâng cao hiệu quả đầu tư công và đảm bảo nguồn vốn được chi tiêu hợp lý.

• Tăng cường xây dựng nguồn nhân lực, chẳng hạn như giáo dục và đào tạo kỹ năng.

• Thu hẹp khoảng cách giới trên thị trường lao động và tăng tỷ lệ tham gia lực lượng lao động nữ.

5. Ý tưởng cốt lõi của Goldman Sachs

“2025: Một năm quan trọng để khám phá lợi nhuận vượt mức”

• Lãi suất giảm trùng hợp với tăng trưởng kinh tế, một môi trường có thể tích cực cho thị trường chứng khoán.

• Định giá cổ phiếu hiện tại gần đạt mức cao và tăng trưởng thu nhập trong tương lai sẽ là động lực chính cho thị trường.

• Thị trường chứng khoán toàn cầu tăng 40% kể từ tháng 10 năm 2023, khiến thị trường dễ bị tổn thương hơn trước những tin tức tiêu cực.

• Mức tăng của S&P 500 là một trong những mức tăng mạnh nhất kể từ năm 1928. Chỉ số Nasdaq tăng hơn 50% và mức tăng của NVIDIA lên tới 264%. Xu hướng này chủ yếu được thúc đẩy bởi kỳ vọng về “lạm phát đỉnh điểm” và “sự thay đổi chính sách của Cục Dự trữ Liên bang”.

• Tỷ lệ giá trên thu nhập tăng đã đẩy định giá vốn cổ phần và tín dụng lên mức cao lịch sử, đặc biệt là thị trường châu Âu và Trung Quốc hoạt động gần với mức trung bình dài hạn và không còn bị định giá thấp.

• Mặc dù cổ phiếu được định giá ở mức cao hơn nhưng điều đó không hoàn toàn làm giảm tiềm năng tăng thêm. Tuy nhiên, định giá cao có thể gây áp lực lên lợi nhuận trong tương lai.

• Thành tích vượt trội của các công ty công nghệ lớn của Hoa Kỳ chủ yếu là do lợi nhuận tăng trưởng mạnh và mức định giá phản ánh các yếu tố cơ bản chất lượng cao chứ không phải do sự cường điệu quá mức của thị trường.

phân tích rủi ro

Hai rủi ro chính được đề cập trong báo cáo là:

• Sự lạc quan gần đây của thị trường đã cản trở một số lợi nhuận, khiến thị trường dễ bị điều chỉnh hơn.

• Vẫn còn nhiều điều chưa biết về rủi ro thuế quan, điều này có thể tạo ra sự không chắc chắn.

Goldman Sachs nêu bật các chiến lược nhằm giải quyết những rủi ro này “thông qua đa dạng hóa và thu được lợi nhuận vượt mức (alpha)”.

Các chiến lược cụ thể bao gồm:

• Mở rộng phạm vi đầu tư và tham gia nhiều loại tài sản hơn;

• Tìm kiếm cơ hội đầu tư giá trị tiềm năng;

• Đa dạng hóa các khoản đầu tư của bạn về mặt địa lý để phân tán rủi ro.

6. Quan điểm thị trường của Morgan Stanley

chủ đề cốt lõi

• Định giá thị trường quá cao Morgan Stanley tin rằng định giá thị trường hiện tại nhìn chung là quá cao và hầu hết các nhà đầu tư không còn coi tài sản là rẻ nữa. Do đó, nên ưu tiên thu được lợi nhuận vượt mức (alpha) bằng cách tối ưu hóa việc phân bổ tài sản và lựa chọn đầu tư, thay vì chỉ dựa vào lợi nhuận tổng thể của thị trường (beta).

• Thị trường giá lên bước vào giai đoạn lạc quan Thị trường đang bước vào "giai đoạn lạc quan" của thị trường giá lên, thường là giai đoạn sau của thị trường giá lên và có thể được theo sau bởi "giai đoạn hưng cảm", cú hích cuối cùng trước thị trường giá xuống. Morgan Stanley cho biết: “Diễn biến thị trường năm 2025 vẫn đáng để mong đợi”.

• Tác động của AI tạo ra trên thị trường tư nhân Tác động tiềm tàng của AI tạo ra trên thị trường tư nhân được coi là một trong những chủ đề chính của năm 2025. Sự phát triển nhanh chóng của công nghệ này có thể mang lại những cơ hội và thách thức mới cho đầu tư vốn cổ phần tư nhân.

Tóm tắt và đề xuất

Một số xu hướng và chủ đề chung có thể được tìm thấy trong quan điểm của các tổ chức lớn, chẳng hạn như định giá thị trường cao hơn, tác động của công nghệ AI và tầm quan trọng của đa dạng hóa. Những nội dung này có thể được sử dụng làm tài liệu tham khảo cho các nhà đầu tư trong việc xây dựng chiến lược.

Cần lưu ý rằng những quan điểm này không phải là sự thật tuyệt đối mà cung cấp những góc nhìn khác nhau để nhà đầu tư so sánh và phân tích.

Nếu phần nội dung này thu hút được sự chú ý, tôi dự định viết một bài báo cụ thể về triển vọng thị trường tiền điện tử. Nếu có những báo cáo hoặc thông tin khác từ các tổ chức nghiên cứu đáng được quan tâm, vui lòng giới thiệu chúng cho tôi và tôi sẽ rất vui được nghiên cứu thêm về chúng.