Tựa gốc: The Resting Wars: Eigenlayer vs Symbiotic
Tác giả gốc: Ignas, nhà nghiên cứu DeFi
Bản tổng hợp gốc: Ismay, BlockBeats
Ban đầu tôi đang viết một bài đăng blog trong tuần này về các xu hướng mới nổi trong tiền điện tử, nhưng phải nhanh chóng chuyển hướng và tập trung vào việc đặt cược lại.
Nguyên nhân là do đối thủ lớn nhất của Eigenlayer là Symbiotic vừa mới ra mắt và hạn mức nạp tiền gần như đã lên tới 200 triệu USD trong một ngày. Các xu hướng mới nổi có thể được xem xét sau, nhưng không thể bỏ qua các cơ hội trang trại năng suất cao.
Ngoài Karak, chúng tôi hiện có ba giao thức đặt lại. Vậy chính xác thì chuyện gì đang xảy ra, chúng khác nhau như thế nào và chúng ta nên làm gì với chúng?
Động lực ra mắt Symbiotic
Tin đồn nóng hổi đang lan truyền là Paradigm đã tiếp cận người đồng sáng lập Eigenlayer Sreeram Kannan để đầu tư, nhưng Kannan đã chọn đối thủ cạnh tranh của Paradigm là Andreessen Horowitz (a16z), công ty dẫn đầu vòng tài trợ Series B trị giá 100 triệu USD.
Kể từ đó, Eigenlayer đã phát triển để trở thành giao thức DeFi lớn thứ hai, với TVL là 18,8 tỷ USD, chỉ lớn hơn Lido, với TVL là 33,5 tỷ USD. Mã thông báo EIGEN chưa thể chuyển nhượng được, nhưng FDV) đã đạt 13,36 tỷ USD.
Xét rằng Eigenlayer được định giá 500 triệu đô la FDV vào tháng 3 năm 2023, điều này thể hiện thu nhập trên giấy tờ đã tăng 25 lần.
Không có gì ngạc nhiên khi Paradigm không hài lòng, và để đáp lại, Paradigm đã tài trợ cho Symbiotic, biến nó trở thành đối thủ cạnh tranh trực tiếp với Eigenlayer. Symbiotic đã huy động được 5,8 triệu đô la tài trợ ban đầu từ Paradigm và Cyber Fund, và vẫn chưa biết giá trị của nó là bao nhiêu.
Sự cạnh tranh giữa Paradigm và a16z đã được nhiều người biết đến (và hơi mang tính chất đùa), nhưng câu chuyện vẫn còn phần thứ hai.
Nhà đầu tư lớn thứ hai của Symbiotic, Cyber Fund, được thành lập bởi những người đồng sáng lập Lido Konstantin Lomashuk và Vasiliy Shapovalov.
Coindesk đã báo cáo vào tháng 5 rằng “những người liên quan đến Lido tin rằng phương pháp đặt cược lại của Eigenlayer có thể gây ra mối đe dọa tiềm tàng cho sự thống trị của nó”.
Lido đã bỏ lỡ xu hướng của token LRT, trên thực tế, TVL của stETH) đã trì trệ và giảm 10% trong ba tháng qua. Trong khi đó, EtherFi và Renzo chứng kiến dòng vốn đổ vào tăng vọt, đạt TVL lần lượt là 6,2 tỷ USD và 3 tỷ USD.
Việc đặt cược lại bằng LRT đặc biệt hấp dẫn vì nó mang lại lợi nhuận cao hơn, mặc dù hiện tại nhiều lợi nhuận thực sự là điểm trang trại.
Để củng cố vị thế của Lido, Lido DAO đã thành lập "Liên minh Lido", với nhiệm vụ chính là phát triển một hệ sinh thái tái cam kết phi tập trung không cần cấp phép.
“…do nhiều yếu tố bao gồm sự gia tăng nhanh chóng của thị trường đặt lại, để đáp lại một số lời kêu gọi của anh ấy, chúng tôi đề xuất khuôn khổ sau đây để hỗ trợ sự xuất hiện của một hệ sinh thái xung quanh stETH trong khi vẫn giữ nguyên giao thức.”
Nhân tiện, một trong những ưu tiên chiến lược được liệt kê là nhắc lại rằng stETH là LST, không phải LRT.
Điều này thật tuyệt vời vì chúng tôi nhận được nhiều token hơn và có nhiều cơ hội hơn để phát triển các trang trại airdrop.
Chỉ một tháng sau các cuộc thảo luận ban đầu, thành viên chủ chốt của liên minh Mellow đã triển khai gửi tiền LRT trên Symbiotic được hỗ trợ bởi tiền gửi stETH.
Nhưng trước khi đi sâu vào các tính năng độc đáo và cơ hội farm của Mellow LRT, hãy lùi lại một bước và thảo luận về việc Symbiotic khác với Eigenlayer như thế nào.
Cộng sinh so với Eigenlayer
Cộng sinh: không được phép và mô-đun
Symbiotic có thiết kế mô-đun và không cần cấp phép, mang lại sự linh hoạt và khả năng kiểm soát cao hơn. Các tính năng chính của nó như sau:
Hỗ trợ nhiều tài sản: Symbiotic cho phép gửi trực tiếp bất kỳ token ERC-20 nào, bao gồm cả stETH, cbETH của Lido… Điều này làm cho Symbiotic trở nên đa dạng hơn Eigenlayer, chủ yếu tập trung vào ETH và các công cụ phái sinh của nó (theo như tôi biết, các tài sản khác của Eigenlayer có thể là được hỗ trợ trong tương lai).
Các tham số có thể tùy chỉnh: Các mạng sử dụng Symbiotic có thể chọn tài sản thế chấp, người vận hành nút, cơ chế thưởng và phạt. Thiết kế mô-đun này giúp mạng tự do điều chỉnh cài đặt bảo mật dựa trên nhu cầu cụ thể của mình.
Hợp đồng cốt lõi bất biến: Hợp đồng cốt lõi của Symbiotic không thể nâng cấp (tương tự như Uniswap), giúp giảm rủi ro quản trị và các điểm thất bại tiềm ẩn. Ngay cả khi đội biến mất, Symbiotic vẫn tiếp tục hoạt động.
Thiết kế không cần cấp phép: Symbiotic cung cấp một hệ sinh thái cởi mở và phi tập trung hơn bằng cách cho phép bất kỳ ứng dụng phi tập trung nào tích hợp mà không cần phê duyệt.
Misha Putiatin, đồng sáng lập và Giám đốc điều hành của Symbiotic, cho biết trong một cuộc phỏng vấn với Blockworks, “Symbiotic có nghĩa là ‘tránh cạnh tranh như lửa, hãy vị tha nhất có thể và không thiên vị nhất có thể.’”
Misha cũng nói với Blockworks, “Symbiotic sẽ không cạnh tranh với những người chơi khác trên thị trường – và do đó sẽ không cung cấp các dịch vụ đặt cược, tổng hợp hoặc cung cấp dữ liệu cục bộ”.
Khi dApp khởi chạy, chúng thường cần quản lý mô hình bảo mật của riêng mình. Tuy nhiên, thiết kế không cần cấp phép, mô-đun và linh hoạt của Symbiotic cho phép mọi người sử dụng bảo mật chung để bảo vệ mạng của họ.
Misha nói với Blockworks: “Mục tiêu của dự án của chúng tôi là thay đổi câu chuyện – bạn không cần phải khởi động cục bộ – việc khởi động dựa trên chúng tôi, trên cơ sở bảo mật được chia sẻ, sẽ an toàn hơn và dễ dàng hơn cho bạn”.
Về mặt thực tế, điều này có nghĩa là các giao thức tiền điện tử có thể bắt đầu đặt cược gốc cho mã thông báo gốc của chúng để tăng cường bảo mật mạng. Ví dụ: Ethena hợp tác với Symbiotic để đạt được bảo mật chuỗi chéo USDe bằng cách đặt cọc ENA.
Ethena đang tích hợp Symbiotic với khung Mạng xác minh phi tập trung (DVN) của LayerZero để cho phép bảo mật chuỗi chéo các tài sản Ethena như $USDe, được hỗ trợ bởi $ENA đặt cược. Đây là phần đầu tiên trong số một số phần của cơ sở hạ tầng và hệ thống của họ sẽ thúc đẩy việc đặt cược $ENA, - bài đăng trên blog của Symbiotic.
Các trường hợp sử dụng khác bao gồm các nhà tiên tri chuỗi chéo, mạng ngưỡng, cơ sở hạ tầng MEV, khả năng tương tác, đơn đặt hàng chung, v.v.
Symbiotic ra mắt vào ngày 11 tháng 6 và đạt đến giới hạn tiền gửi cho stETH trong vòng 24 giờ. Ồ, và tôi đã đề cập đến điểm dành cho người gửi tiền chưa? !
Eigenlayer: phương pháp quản lý và tích hợp
Eigenlayer thực hiện một cách tiếp cận được quản lý và tích hợp hơn, tập trung vào việc tận dụng tính bảo mật của các nhà sản xuất Ethereum ETH để hỗ trợ các dApps (AVS) khác nhau:
Tập trung vào một tài sản: Eigenlayer chủ yếu hỗ trợ ETH và các công cụ phái sinh của nó. Trọng tâm này có thể hạn chế tính linh hoạt của nó, trong khi Symbiotic cung cấp hỗ trợ đa tài sản rộng hơn. Tuy nhiên, có thể thêm nhiều tài sản hơn.
Quản lý tập trung: Eigenlayer quản lý việc ủy quyền ETH được đặt cọc cho các nhà khai thác nút, những người sau đó sẽ xác thực các AVS khác nhau. Việc quản lý tập trung này giúp hợp lý hóa các hoạt động, nhưng có thể dẫn đến rủi ro tập trung, khiến việc đánh giá chính xác rủi ro của từng dịch vụ trở nên khó khăn hơn.
Bạn có thể đọc cách nó hoạt động trong bài viết blog trước đây của tôi.
Thị trường năng động: Eigenlayer cung cấp một thị trường ủy thác phi tập trung cho phép các nhà phát triển khởi chạy các giao thức và ứng dụng mới bằng cách sử dụng tính bảo mật của ETH gộp. Rủi ro được chia sẻ giữa những người gửi tiền trong nhóm.
Cắt giảm và quản trị: Phương pháp quản lý của Eigenlayer bao gồm các cơ chế quản lý cụ thể để xử lý việc cắt giảm và khen thưởng, có thể kém linh hoạt hơn.
Thành thật mà nói, Eigenlayer là một giao thức cực kỳ phức tạp và những rủi ro cũng như hoạt động tổng thể nằm ngoài tầm hiểu biết của tôi, haha. Tôi đã phải tổng hợp những lời phê bình từ nhiều nguồn khác nhau để viết phần này. Một trong số đó là từ chính Quỹ Điện tử.
Tôi không đứng về phía nào và tôi tin rằng việc so sánh Symbiotic và Eigenlayer sẽ gây ra cuộc tranh luận sôi nổi giữa những người đam mê DeFi.
Gặp gỡ Giao thức Mellow: LRT mô-đun
Sau khi Symbiotic được ra mắt, điều làm tôi ngạc nhiên nhất là LRT ngay lập tức được tung ra trên giao thức Mellow. Là thành viên của Liên minh Lido, Mellow được hưởng lợi từ hoạt động tiếp thị, hỗ trợ tích hợp và ra mắt thanh khoản của Lido.
Là một phần của thỏa thuận, Mellow sẽ thưởng cho Lido 100 triệu mã thông báo MLW (10% tổng nguồn cung), số tiền này sẽ bị khóa trong một pháp nhân của Liên minh Lido sau TGE.
Các mã thông báo này sẽ phải tuân theo các điều khoản trao quyền và giới hạn giống như các mã thông báo của nhóm: có khoảng thời gian giới hạn 12 tháng sau TGE và thời gian trao quyền 30 tháng bắt đầu sau khi giai đoạn giới hạn kết thúc (các điều khoản đã được sửa đổi dựa trên phản hồi).
Hai lợi ích bổ sung được đề cập trong đề xuất liên minh:
“Các nhà khai thác nút của Lido có thể khởi chạy LRT tổng hợp của riêng họ và kiểm soát quy trình quản lý rủi ro bằng cách chọn AVS phù hợp với nhu cầu của họ, thay vì phải đối mặt với việc áp đặt LRT hoặc giao thức đặt cược lại.”
“Điều này sẽ giúp mở rộng các nỗ lực phân cấp địa lý và kỹ thuật của Lido ngoài việc xác thực Ethereum.”
Sẽ mất thời gian để tác động của sự hợp tác xuất hiện, nhưng LDO đã tăng 9% sau 24 giờ. Điều này thực sự tuyệt vời!
Điều thú vị là mức trần 42 triệu USD cho một trong bốn nhóm LRT đã đạt được trước khi dòng tweet cộng tác của Lido được phát hành.
Dù sao đi nữa, nếu bạn đã quen thuộc với các LRT của Eigenlayer như Etherfi và Renzo, bạn sẽ biết rằng việc gửi tiền vào Mellow còn thú vị gấp đôi: bạn nhận được điểm cho cả Symbiotic và Mellow.
Nhưng Mellow khác với LRT của Eigenlayer...
Mellow giải quyết vấn đề gì cho LRT?
Giao thức Mellow cho phép mọi người triển khai LRT. Các quỹ phòng hộ, các nhà cung cấp dịch vụ đặt cược (như Lido!), và thậm chí cả tôi (về mặt lý thuyết) cũng có thể làm được điều đó.
Điều này cũng có nghĩa là số lượng LRT đã tăng lên đáng kể, điều này gây tổn hại đến tính thanh khoản của chúng và làm phức tạp thêm việc tích hợp chúng trong các giao thức DeFi.
Tuy nhiên, nó cũng có một số ưu điểm:
Hồ sơ rủi ro đa dạng: LRT hiện tại thường buộc người dùng phải chấp nhận hồ sơ rủi ro thống nhất. Mellow cho phép nhiều mô hình điều chỉnh rủi ro, cho phép người dùng lựa chọn mức độ rủi ro ưa thích của họ.
Cơ sở hạ tầng mô-đun: Thiết kế mô-đun của Mellow cho phép các mạng bảo mật dùng chung yêu cầu các nội dung và cấu hình cụ thể. Người quản lý dự án mạo hiểm có thể tạo ra các LRT tùy biến cao dựa trên nhu cầu của họ.
Rủi ro hợp đồng thông minh: Bằng cách cho phép quản lý rủi ro theo mô-đun, Mellow giảm nguy cơ sai sót trong hợp đồng thông minh và logic mạng bảo mật chung, cung cấp môi trường an toàn hơn cho các bên liên quan lại.
Tập trung hóa nhà điều hành: Mellow phân cấp các quyết định lựa chọn nhà điều hành, ngăn chặn việc tập trung hóa và đảm bảo hệ sinh thái nhà điều hành cân bằng và phi tập trung.
Rủi ro chu kỳ LRT: Thiết kế của Mellow giải quyết rủi ro khủng hoảng thanh khoản do đóng cửa rút tiền. Hiện tại, việc rút tiền mất 24 giờ.
Thật thú vị, Mellow đã đề cập cụ thể rằng họ có thể khởi chạy LRT trên bất kỳ giao thức đặt cược nào, chẳng hạn như Symbiotic, Eigenlayer, Karak hoặc Nektar. Nhưng tôi sẽ rất ngạc nhiên khi thấy Mellow làm việc trực tiếp với Eigenlayer.
Tuy nhiên, tôi sẽ không ngạc nhiên khi thấy giao thức LRT Eigenlayer hiện tại hợp tác với Symbiotic hoặc Mellow. Trên thực tế, Coindesk đã báo cáo rằng một nguồn tin thân cận với Renzo và Symbiotic đã đề cập rằng Renzo đã thảo luận về việc tích hợp với Symbiotic một tháng trước.
Cuối cùng, điều thú vị về Mellow vault không được phép là chúng tôi có thể có LRT cho mã thông báo DeFi. Hãy tưởng tượng mã thông báo ENA LRT, là ENA đặt lại chất lỏng trên Symbiotic, được sử dụng để bảo mật chuỗi chéo của USDe.
Không có nhiều đổi mới trong kinh tế mã thông báo trong chu kỳ này, nhưng Symbiotic có thể khiến việc nắm giữ mã thông báo quản trị DeFi trở nên hấp dẫn trở lại.
Chiến lược chiến tranh cam kết đỏ của DeFi Degen
Theo văn bản này, có bốn kho LRT trên Mellow, mỗi kho được quản lý bởi bốn người quản lý duy nhất. Giới hạn tiền gửi sắp đạt đến.
Thời điểm ra mắt Symbiotic và Mellow LRT là hoàn hảo: chiến dịch 2 điểm EtherFi S kết thúc vào ngày 30 tháng 6, Renzo S 2 đang được tiến hành và airdrop Swell sẽ sớm ra mắt khi tính năng rút tiền được kích hoạt.
Tôi gần như lo lắng về việc phải làm gì với ETH của mình sau khi airdrop trang trại LRT hết hạn. Nhờ các VC và những người chơi lớn chơi trò chơi, những người nuôi airdrop cũng sẽ được ăn ngon.
Trò chơi hiện tại rất đơn giản: gửi Symbiotic để nhận điểm, hoặc tăng mức độ rủi ro và farm trực tiếp trên Mellow.
Xin lưu ý rằng vì số tiền gửi stETH của Symbiotic đã đạt đến giới hạn nên bạn sẽ không thể kiếm điểm Symbiotic nữa nhưng bạn sẽ nhận được 1,5 lần điểm Mellow.
Trò chơi trang trại airdrop có thể tương tự như cách Eigenlayer chơi: Mellow LRT sẽ được tích hợp vào DeFi và chúng ta sẽ thấy các trang trại có đòn bẩy trên Pendle, cũng như các trang trại trên nhiều giao thức cho vay.
Nhưng tôi nghĩ mã thông báo Symbiotic có thể xuất hiện trực tuyến trước khi EIGEN có thể giao dịch được.
Trong một cuộc phỏng vấn với Blockworks, Putiatin nói rằng mạng chính có thể “trực tuyến đối với một số mạng sớm nhất là vào cuối mùa hè”.
Đánh cắp sức nóng đang hồi phục từ Eigenlayer có thể là một bước đi thông minh, đặc biệt là với chiến lược hợp tác tích cực của Symbiotic nếu thị trường sớm chuyển biến lạc quan.
Hai mối quan hệ đối tác khiến tôi sốc nhất là: The Blockless và Hyperlane. Cả hai giao thức ban đầu hợp tác với Eigenlayer dưới dạng AVS bảo mật chung, nhưng liệu chúng có đang thay đổi liên minh không?
Có lẽ Symbiotic hứa hẹn hỗ trợ nhiều hơn và phân phối token? Tôi cần thêm câu trả lời!
Dù sao đi nữa, những cuộc chiến giành lại này là một điều tốt cho những người nông dân airdrop chúng tôi, vì nó mang lại nhiều cơ hội hơn và có thể thúc đẩy Eigenlayer tung ra mã thông báo sớm hơn.
Vẫn còn những ngày đầu đối với Symbiotic, nhưng dòng tiền gửi sớm rất hứa hẹn. Tôi hiện đang canh tác trên Symbiotic và Mellow nhưng dự định chuyển sang Pendle YTs sau khi chính sách này có hiệu lực.
Tôi tin rằng ngày hết hạn của mã thông báo Symbiotic YT của Pendle sẽ cung cấp cho chúng tôi thông tin chi tiết hơn về dòng thời gian Symbiotic TGE.
Cuối cùng nhưng không kém phần quan trọng: Karak
Bạn tưởng tôi đã quên nó rồi phải không?
Karak là một con lai. Nó tương tự như Eigenlayer, nhưng thay vì sử dụng AVS, nó gọi chúng là Dịch vụ bảo mật phân tán (DSS).
Karak cũng ra mắt Lớp 2 của riêng mình (được đặt tên là K 2), một hộp cát để quản lý rủi ro và DSS. Tuy nhiên, nó giống một mạng thử nghiệm hơn là một L2 thực sự.
Nhưng Karak đã thu hút được hơn 1 tỷ USD TVL! Tại sao? Có hai lý do chính:
Karak hỗ trợ LRT Eigenlayer: Do đó, người dùng trang trại gửi LRT và kiếm điểm Eigenlayer, LRT và Karak cùng một lúc.
Karak đã huy động thành công hơn 48 triệu USD từ các nhà đầu tư bao gồm Coinbase Ventures, Pantera Capital và Lightspeed Ventures. Sự ủng hộ từ các nhà đầu tư nổi tiếng dự kiến sẽ dẫn đến những đợt airdrop có giá trị cao.
Tìm hiểu thêm về Karak trong bài viết của tôi dưới đây:
Kể từ thông báo vào tháng 4, Karak đã không công bố bất kỳ đối tác lớn nào, các giao thức LRT cao cấp được triển khai trên Karak hoặc bất kỳ đối tác DSS/AVS độc quyền nào.
Tôi thực sự muốn thấy sự phát triển tích cực hơn từ Karak, vì Symbiotic đang theo đuổi Eigenlayer một cách rầm rộ. Karak cần tăng tốc độ.
IOS
Android