AC: Tại sao DeFi "không có tường thuật mới" lại là một điều tốt?
Bài viết này đến từ MediumBài viết này đến từ
, tác giả gốc: Andre Cronje, do dịch giả Katie Koo của Odaily biên soạn.
Một phóng viên đã hỏi tôi câu hỏi sau:
Bài viết này là câu trả lời của tôi cho câu hỏi đó.
DeFi đã chết?
Dữ liệu bảng điều khiển hàng năm kể từ ngày 5 tháng 2 năm 2020.
Trên đây là dữ liệu bảng điều khiển thô của Yearn. Vào thời điểm đó, DAI có Tỷ lệ tiết kiệm DAI (DSR), cung cấp khoản trợ cấp khoảng 7% thông qua lãi suất cao và lợi suất DAI thực tế là từ 1% đến 2%. USDC là khoảng 4%. USDT đang ở đỉnh FUD, mọi người đang bán khống, nhưng thông thường USDT sẽ ở mức khoảng 2% -4%. 2% đối với SUSD. 0,9% đối với BTC và 0,14% đối với ETH.
Bây giờ, hãy xem lại dữ liệu bảng điều khiển Yearn, như thể hiện trong hình bên dưới.
ETH là 2,5%, DAI là 3%, USDC là 3% và USDT là 3%.
Và tất cả những điều này đang xảy ra trong một thị trường không hoạt động. Tất cả lợi nhuận thực sự đến từ thị trường cho vay và phí giao dịch. Thị trường cho vay được thúc đẩy bởi hoạt động mua/bán.
Trong một thị trường giá xuống, mọi người tham gia vào các vị thế bán, họ sử dụng stablecoin để thế chấp vị trí của mình (tăng nguồn cung stablecoin, làm giảm lợi suất thực của stablecoin), vay tiền điện tử và bán (tăng lợi suất tiền điện tử, tăng từ ETH/BTC. Điều này có thể thấy rõ trong tăng lợi suất thực) và stablecoin thu được trong đợt bán được sử dụng làm tài sản thế chấp bổ sung (làm giảm thêm lợi suất thực của stablecoin).
Trong một thị trường tăng giá, mọi người tham gia vào các vị trí mua, họ sử dụng tiền điện tử của mình để thế chấp các vị trí của họ (giảm lợi nhuận thực tế của tiền điện tử), vay stablecoin để mua thêm tiền điện tử từ thị trường (tăng tỷ lệ lợi nhuận thực tế trên tỷ lệ stablecoin) và sử dụng tiền điện tử đã mua như một tài sản thế chấp khác (làm giảm thêm tỷ lệ hoàn vốn thực của tiền điện tử).
Ngay bây giờ, chúng ta đang ở trong giai đoạn biến động thấp của xu hướng giảm giá sâu. Tại thời điểm này (dựa trên hai thị trường giá lên vừa qua), chúng ta thấy rất ít hoạt động giao dịch, tất cả những người cố gắng bán khống đều là bán khống, nhưng họ chưa đủ tự tin để đóng các vị thế của mình (dẫn đến mua lại và mua vào). Vì vậy, đó là một "năng suất thực tế thấp." Với ý nghĩ đó, sản lượng thực tế vẫn cao hơn so với khi Yearn lần đầu tiên được tạo ra.
Do đó, tôi không đồng ý với nhận định rằng "lợi suất cao đã biến mất từ lâu và DeFi gần như không tăng trưởng". Tuyên bố này dựa trên việc so sánh thị trường hiện tại với một đỉnh thị trường không bền vững, rất ảo tưởng, chứ không phải về cách nó đã phát triển.
Bong bóng dot-com không phá hủy internet và không cần câu chuyện tiếp theo, và chính những dự án ra đời trong thời kỳ điên rồ đó đã trở thành sản phẩm chủ chốt mà chúng ta sử dụng ngày nay.
tiêu đề phụ
DeFi không thể bị đánh bạitiêu đề phụ
Tài sản thế giới thực (RWA)
Tài sản thế giới thực (RWA)
Bây giờ đến với Real World Assets (RWA), ba cải tiến tiền điện tử quan trọng nhất là:
Zero Trust Finance (Tài chính 0 ủy thác: không bắt buộc hoặc giả định niềm tin), ví dụ ở đây là Bitcoin, Ethereum, Fantom, Uniswap hoặc Yearn V1;
Tài chính có thể xác minh (Verifiable Finance: có sự tin tưởng giả định, nhưng bạn có thể xác minh), ví dụ ở đây là Aave, Compound, Yearn V2, bạn có thể xác minh việc thực hiện khóa thời gian thông qua multisig (đa chữ ký);
Tài chính đáng tin cậy (Trusted Finance: yêu cầu sự tin tưởng tuyệt đối), sàn giao dịch tập trung và nhà môi giới tổ chức, chẳng hạn như Binance, Wintermute, v.v.Trọng tâm tiếp theo sẽ là quy định.Tiền điện tử được quy địnhNgười phát hành phải là một thực thể đầy đủ pháp lý, tuân thủ và quy định.quy định mã hóa
là khái niệm về việc cố gắng thêm tính năng giám sát vào một giao thức phi tập trung. Điều thứ hai là không khả thi và sẽ chỉ tạo ra xích mích cho tất cả các bên liên quan.RWA cần tồn tại trong "tài chính ủy thác" hoặc "tài chính có thể kiểm chứng" và yêu cầu một loại tiền điện tử được quản lý.
Như câu hỏi của phóng viên đã chỉ ra, cuộc thảo luận về RWA đã diễn ra trong một thời gian dài. Trở lại năm 2018, tôi đã có cuộc trò chuyện đầu tiên với những người quản lý, cơ quan quản lý và chính phủ truyền thống về chủ đề này. Vào thời điểm đó, các loại tiền điện tử được quản lý không tồn tại và bây giờ chúng đã tồn tại, và sự thành công của bất kỳ dự án RWA nào đều phụ thuộc vào nó. Các ví dụ đáng chú ý về luật tiền điện tử được quy định bao gồm Ủy ban Dịch vụ Tài chính của Hàn Quốc cho phép phát hành mã thông báo bảo mật và quốc hội Thụy Sĩ thông qua dự luật liên bang về Đạo luật DLT.
Nhưng cần phải chỉ ra rằng không có câu chuyện nào trong số này là câu chuyện mới, cũng như chúng sẽ không cách mạng hóa DeFi theo bất kỳ cách nào. DeFi vẫn chỉ là DeFi, nó chỉ là một tài sản mã hóa khác được thêm vào làm tài sản thế chấp hoặc một cặp giao dịch.
Vì thếVì thếTôi không nghĩ DeFi cần phải là xu hướng tiếp theo, tôi nghĩ DeFi là một xu hướng.
Trọng tâm của Fantom Foundation là:
khung pháp lý;
công cụ kiểm toán;
Khối lượng giao dịch lớp 1 và khả năng mở rộng;
tiêu đề phụ
Bài đọc tham khảo:
