Bài viết này so sánh bốn giao thức quản lý tự động hóa LP của Uniswap V3
Tác giả gốc:
Tác giả gốc:@0x1Charles
Kể từ khi ra mắt Uniswap V3 vào năm 2021, khối lượng giao dịch đã được xếp hạng đầu tiên trong toàn bộ DEX sinh thái. Chức năng quan trọng nhất và hiện là sáng tạo nhất của nó trong ngành là quản lý thanh khoản tập trung. LP có thể tùy chỉnh phạm vi thanh khoản thay vì thanh khoản toàn cầu của V2 , để đạt được độ sâu tốt hơn và độ trượt giá thấp hơn cho các cặp giao dịch trong phạm vi giá hẹp hơn, thu hút nhiều khối lượng giao dịch hơn để LP có thể kiếm được nhiều thu nhập từ phí hơn và nâng cao hiệu quả sử dụng vốn của LP.
Tuy nhiên, LP V3 cũng phải đối mặt với một số vấn đề: tổn thất tạm thời do biến động giá của giao dịch và phạm vi thanh khoản cần được điều chỉnh thường xuyên; để quản lý LP linh hoạt và chủ động hơn, đồng thời cải thiện mức độ thụ động thu nhập của LP, lớp giao thức quản lý tự động LP do đó tạo ra.
Các chức năng chính của thỏa thuận quản lý tự động hóa LP bao gồm:Tự động điều chỉnh phạm vi thanh khoản, tái cân bằng, phí tái đầu tư.
1. Arrakis Finance
Arrakis (trước đây là G-UNI)Đó là một giao thức quản lý tự động Uni V3 LP do Gelato Network, một công cụ thực thi tự động cho các hợp đồng thông minh Ethereum, ra mắt vào tháng 6 năm 2021. Người dùng và các bên dự án có thể trực tiếp cung cấp thanh khoản trong Arrakis Vaults và nhận mã thông báo ERC-20 LP. Arrakis sẽ chuyển giao thanh khoản Tiêm Uniswap V3 và sử dụng các chiến lược để quản lý LP trên đầu nó để tối ưu hóa thu nhập LP.
Trái ngược với thị trường giá xuống, TVL tăng trưởng 300%
Arrakis hiện hỗ trợ ba mạng chính (Ethereum, Polygon, Optimism),Tổng TVL 1,33B, theo dữ liệu Defillama,Xếp thứ 12 trong số tất cả các dApp DeFi và thứ 2 trong danh mục Yield dApp sau Convex;TVL của Arrakis đã đạt mức tăng trưởng gấp 3 lần (600 triệu lên 1,8 tỷ) so với xu hướng trong khoảng thời gian từ tháng 6 đến tháng 8 năm 2022; với tư cách là một giao thức quản lý thanh khoản, quy mô và mức tăng trưởng của TVL là các chỉ báo quan trọng nhất của nó và Arrakis có thể được mô tả là chỉ báo quan trọng nhất trong một thị trường gấu Hiệu suất cực kỳ ấn tượng và nó đã được thực hiện mà không cần các ưu đãi mã thông báo gốc; số lượng địa chỉ độc lập cũng đang tăng lên, hiện tại là 86.
Quản lý 2 pool TVL lớn nhất trên Uni V3
TVL hiện tại của Arrakis chiếm 24,5% Uniswap V3 TVL (Ethereum),Nó hiện là LP lớn nhất của Uni V3.
Điều đáng chú ý là hai nhóm có TVL lớn nhất trong Uniswap V3: DAI/USDC (0,01%) và DAI/USDC (0,05%) cũng là hai nhóm lớn nhất ở Arrakis và hai nhóm này chiếm 99,5% tổng cộng 98,6%, có nghĩa làTính thanh khoản của DAI trên Uni V3 về cơ bản được cung cấp bởi Arrakis, Arrakis thực sự quản lý hai nhóm lớn nhất trong TVL trên Uni V3,Các nhà tạo lập thị trường DAI đang sử dụng hoàn toàn Arrakis để quản lý thanh khoản.
99% TVL đến từ nhóm tiền ổn định
5 nhóm thanh khoản hàng đầu của Arrakis TVL đều là các cặp tiền tệ ổn định, với tổng số tiền hơn 1,3 tỷ đô la Mỹ, chiếm hơn 99% tổng TVL của thỏa thuận, cho thấy hiện tạiHầu hết các nhà tạo lập thị trường stablecoin đang sử dụng Arrakis.
hợp tác sinh thái
hợp tác sinh thái
nền kinh tế mã thông báo
nền kinh tế mã thông báo
Arrakis dự kiến sẽ phát hành mã thông báo gốc SPICE vào năm 2023, sẽ đề cập đến mô hình kinh tế veCRV của Curve, đặt cọc SPICE để nhận xSPICE, đồng thời nhận thu nhập cam kết và quyền quản trị biểu quyết; kỳ vọng giá trị thị trường có thể đề cập đến CRV và trần TVL bị giới hạn bởi kích thước của Uniswap.
nâng cấp sản phẩm
Theo phần giới thiệu chính thức, Arrakis sẽ giới thiệu nhiều sản phẩm được mã hóa hơn trong tương lai:
a. Các vị thế LP trung tính delta được bảo hiểm tự động
b. Tập trung các vị thế mua phức tạp trên AMM
c. Các vị trí AMM chéo
d. Vị thế LP kết hợp với cho vay/quyền chọn
e. Chiến lược thanh khoản xuyên chuỗi
hướng tương lai
Hiện tại, các nguồn nhu cầu chính đối với hoạt động kinh doanh của Arrakis là các thỏa thuận, tổ chức và nhà đầu tư lớn khác; trong tương lai, có thể thấy trước rằng hoạt động kinh doanh của Arrakis sẽ mở rộng theo hai hướng:
(1) Dựa trên mã thông báo gốc SPICE, nhiều Uni V3 LP hơn như các tổ chức và nhà đầu tư lớn được khuyến khích sử dụng Arrakis;
(2) Với vai trò là lớp trung gian thanh khoản, hãy cho các giao thức khác vay thanh khoản để mở rộng các kịch bản sử dụng LP. Ví dụ: trong MakerDAO, LP của Arrakis có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp để đúc DAI, như thể hiện trong hìnhLP của GUNIV3-DAIUSDC2 đã trở thành nguồn tài sản thế chấp lớn thứ hai để đúc DAI, chiếm 12,6%.
2. Gamma (ex Visor Finance)
Trước đây, dự án sinh thái Uniswap nổi tiếng nhất là Visor Finance, tuy nhiên, Visor liên tục bị tin tặc tấn công, không chỉ 1,6 tỷ USD tiền bị đánh cắp mà còn phát hiện ra lỗi trong quá trình truyền không giới hạn của vVISR.
Sau đó, giao thức đã được khởi động lại và đổi tên thànhGamma, TVL hiện tại là 4,63M; trước hết là do Visor bị đánh cắp, thị trường chắc chắn sẽ lo ngại về sự an toàn của Gamma và sự đồng thuận sẽ bị phá vỡ; thứ hai, chỉ có 23 pool để lựa chọn trên Gamma .
Do giao thức Gamma áp dụng phương pháp khuyến khích thanh khoản bằng mã thông báo gốc nên các cặp giao dịch chính có APR tương đối cao và APR của ETH/USDC đã đạt mức đáng kinh ngạc 178,6%.
Mặc dù APR cực kỳ cao nhưng TVL của giao thức Gamma đã giảm từ hơn 7 triệu đô la Mỹ vào đầu tháng 6 xuống còn hơn 4 triệu đô la Mỹ hiện tại; và kể từ tháng 12 năm ngoái, TVL luôn có xu hướng giảm.
3. Charm.fi
Tôi đã từng thực hiện các sản phẩm quyền chọn và Cube Token trước đây nhưng không thành công lắm, gần đây hai sản phẩm này đã ngừng hoạt động và trọng tâm chuyển sang quản lý thanh khoản Uniswap V3.
Hiện chỉ có 3 nhóm (WBTC/USDC, ETH/USDC, ETH/USDT), phạm vi chiến lược tương đối lớn, sản phẩm tương đối sớm và còn nhiều chỗ để cải thiện; TVL hiện tại là 2,39 triệu Đô la Mỹ, vốn là thanh khoản cho Uni V3 Việc giới thiệu vẫn còn tương đối yếu.
Từ dữ liệu được tiết lộ,Charm.fiSo với Uni V3, tỷ lệ sử dụng tiền thấp hơn, ví dụ: đối với cặp giao dịch ETH/USDC, tỷ lệ sử dụng của Charm.fi là 10,3%, trong khi của Uni V3 là 11,5% và 88,3%.
4. Kamino Finance (Solana)
Kamino là giao thức quản lý thanh khoản V3 LP đầu tiên trong hệ sinh thái Solana, tất nhiên V3 này không phải Uni V3 mà là giao thức thanh khoản tập trung Whirlpools của Orca (giống như Uni V3 trên Solana).
Được ấp ủ bởi giao thức thanh khoản Hubble, Kamino đã nhận được TVL trị giá 3 triệu đô la Mỹ ngay sau khi ra mắt vào tháng 9. Nó đã hoạt động xuất sắc và vượt qua Charm.fi.
Các cân nhắc về chức năng của Kamino cũng tương đối toàn diện, bao gồm tự động điều chỉnh phạm vi giá, tái cân bằng, tự động tái đầu tư phí & phần thưởng, sử dụng đòn bẩy và khả năng kết hợp của LP được mã hóa và mô hình định lượng để tối ưu hóa lợi nhuận.
Kamino hiện chỉ có 4 kho tiền, tất cả đều do Orca cung cấp, ngoài việc tối ưu hóa thu nhập phí cho LP, nó còn cung cấp phần thưởng mã thông báo từ các đối tác khácviết ở cuối
viết ở cuối
1) Với sự hỗ trợ mạnh mẽ của các nhà tạo lập thị trường DAI, Arrakis đã thu được 25% TVL của Uniswap, bước đầu đã xác minh tính khả thi của việc quản lý thanh khoản LP. Tuy nhiên, ngoại trừ DAI, các đợt giới thiệu thanh khoản khác hiện tương đối yếu. Khả năng tăng trưởng hơn nữa trong tương lai là đáng ngờ; ngoài ra, còn thiếu dữ liệu hiệu quả về thu nhập thỏa thuận phí và mô hình thu nhập hữu cơ theo thỏa thuận vẫn chưa được xác minh;
2) Để so sánh, hai giao thức còn lại của Ethereum vẫn đang ở giai đoạn đầu và cần được nghiên cứu;
3) Kamino hiện đang chiếm vị trí sinh thái tương đối hàng đầu ở Solana, nếu có Orca hoặc các thỏa thuận CLMM khác và có thêm sự hỗ trợ lâu dài của các nhà tạo lập thị trường trong tương lai thì sẽ có cơ hội phát triển;
liên kết gốc
