Biên dịch gốc: AididiaoJP, Foresight News
Biên dịch gốc: AididiaoJP, Foresight News
Khi việc sáp nhập tiếp tục tiến triển, những tin đồn về một hard fork của Ethereum cũng đã được thảo luận nhiều hơn. Khai thác Ethereum là một ngành công nghiệp trị giá hàng tỷ đô la, tạo ra doanh thu hàng trăm triệu đến hàng tỷ đô la cho những người khai thác mỗi tháng. Rõ ràng là không thực tế khi các công ty khai thác đóng cửa các cơ sở và từ bỏ hàng tỷ đô la doanh thu sau khi sáp nhập Ethereum. Để có thể duy trì hoạt động kinh doanh của mình, họ sẽ chọn một hard fork như một giải pháp thay thế cho việc sáp nhập Ethereum.
Đã có một hard fork EthereumTrại Ethereum-PoWTạo tiếng vang trên Twitter, BitMEX cũng tung ra các hợp đồng tương lai ETHPOW, cho phép các nhà đầu tư đặt cược vào giá tương lai của các mã thông báo này.
Không thể biết liệu Ethereum-PoW có giá trị hay không, nhưng hard fork thể hiện một trạng thái rất độc đáo (và có thể là hỗn loạn) đối với hệ sinh thái Ethereum.
Hiệu ứng tài sản của sáp nhập
Kể từ Bitcoin Cash vào năm 2017, đã có nhiều hard fork Bitcoin. Vì một bộ phận đáng kể của cộng đồng không đồng ý với đề xuất SegWit để tăng không gian khối, nên chuỗi khối Bitcoin đã được phân tách và những người nắm giữ BTC nhận được mã thông báo từ chuỗi phân tách với tỷ lệ 1:1.
Mặc dù phần lớn các chuỗi phân nhánh này đã trở nên không còn phù hợp, nhưng chúng thực sự đã tạo ra hàng tỷ đô la tài sản cho những người nắm giữ Bitcoin. Khi nhận được mã thông báo mới với giá trị thị trường, họ có thể chọn bán mã thông báo mới để nhận thêm BTC hoặc họ có thể tiếp tục giữ chúng. Đây là airdrop fork rất phổ biến trong năm 2017.
Và khi có một hard fork trong Ethereum, liệu điều tương tự có xảy ra?
Sau hard fork, mỗi chủ sở hữu ETH sẽ nhận được mã thông báo ETHPOW theo số ETH được nắm giữ tại thời điểm fork 1:1. Tuy nhiên, có một điểm khác biệt chính giữa Ethereum và Bitcoin, việc tách Bitcoin rất đơn giản vì nó chỉ tồn tại trên mã thông báo gốc BTC của mạng. Ngược lại, Ethereum là toàn bộ nền kinh tế được xây dựng trên nó. Có hàng ngàn tài sản và hàng trăm giao thức trên mạng Ethereum. Nếu có một hard fork, thì tất cả các mã thông báo và giao thức này cũng sẽ tồn tại trên chuỗi PoW, nhưng nếu không có sự hỗ trợ trực tiếp của các thực thể hoặc cộng đồng trên Ethereum, thì các mã thông báo trên chuỗi mới cũng sẽ mất giá trị.
Nếu điều đó xảy ra, nó có thể dẫn đến sự hỗn loạn kinh tế xung quanh việc sáp nhập.
Sự gián đoạn kinh tế tiềm ẩn từ việc sáp nhập
Khi hard fork Ethereum, không phải tất cả tài sản, giao thức hoặc cơ sở hạ tầng đều có thể nhận được sự hỗ trợ của cộng đồng. Không khó để sao chép mã thông báo và hợp đồng trên mạng, nhưng những thứ ngoài chuỗi hỗ trợ chúng, chẳng hạn như cộng đồng, không thể được sao chép. Hai ví dụ điển hình: fiat stablecoin và token thế chấp thanh khoản.
Tiền tệ Fiat ổn định hơn USDC, USDT, v.v.
Sau khi các stablecoin như USDC và DUDT được sao chép, số tiền trong tài khoản ngân hàng không tăng gấp đôi và rõ ràng là không thể rút tiền từ các stablecoin mới được sao chép. Điều này có nghĩa là tất cả các stablecoin thu được từ hard fork đều vô giá trị. Giờ đây, USDC mới là vô giá trị, DAI, một stablecoin phi tập trung được hỗ trợ bởi 40% USDC, cũng sẽ mất một lượng tài sản thế chấp đáng kể. Trừ khi nhà phát hành phát hành lại, tiền tệ ổn định của chuỗi PoW được phân tách sẽ bằng không. Tuy nhiên, điều này rõ ràng là không thể và kết quả cuối cùng là tất cả các loại tiền ổn định tiền pháp định trên ETHPOW trở nên vô giá trị.
Mã thông báo cam kết thanh khoản stETH, rETH, v.v.
Một hậu quả lớn khác là các token thế chấp thanh khoản như stETH trên Lido và rETH trên Rocketpool bị mất giá trị. Cho rằng chuỗi Ethereum được phân nhánh chạy PoW mãi mãi, việc đặt cược ETH sẽ không bao giờ xảy ra, điều này sẽ làm mất đi hàng tỷ đô la mã thông báo được đặt cọc thanh khoản trên chuỗi Ethereum PoW vì chúng thực sự không bao giờ có thể được đổi lấy bất cứ thứ gì.
các mã thông báo khác
giao thức DeFi
giao thức DeFi
Giao thức DeFi nào sẽ hỗ trợ phiên bản PoW và giao thức nào sẽ tiếp tục hoàn toàn phù hợp với Ethereum PoS?
Giả sử rằng một giao thức đã có hệ sinh thái đa chuỗi mạnh hỗ trợ chuỗi PoW mới, tình hình sẽ trở nên rất phức tạp. Ví dụ: AAVE và AAVE-POW có cả quyền quản trị và quyền kinh tế đối với các giao thức trên mạng.
Một ví dụ cụ thể là Sushiswap, nếu khối lượng giao dịch của Sushiswap-PoW cao thì những người nắm giữ SUSHI-POW sẽ nhận được thu nhập từ việc đặt cược, trong khi những người nắm giữ PoS thì không. Theo quan điểm về giao thức đa chuỗi của Sushiswap, sẽ có một số mâu thuẫn. Nếu cộng đồng Sushi quyết định áp dụng phiên bản này, nó phải được giải quyết thông qua quy trình quản trị.
Rủi ro hệ thống từ quân domino đổ
MakerDAO dựa vào USDC để duy trì tỷ giá cố định với DAI, Aave có hàng tỷ đô la stETH được sử dụng làm tài sản thế chấp cho các khoản vay và nếu có rủi ro hệ thống đối với toàn bộ nền kinh tế, có thể dễ dàng hình dung các khoản thanh lý lớn, biến động và điều gì sẽ xảy ra . Do sự tồn tại của robot MEV, mọi biến động sẽ xảy ra trong một vài khối trước và sau khi sáp nhập.
hoàn cảnh lý tưởng
Nếu hard fork không chọn sao chép toàn bộ trạng thái của Ethereum mà chỉ sao chép phân phối kinh tế của Ethereum và cho phép các nhà xây dựng chọn tham gia cũng như triển khai các giao thức và ứng dụng trên chuỗi PoW mới, thì điều này sẽ khiến hệ sinh thái Ethereum trở thành đối tượng tự do. đến sự gián đoạn kinh tế có thể xảy ra do việc sáp nhập.
Nhưng liệu nó có xảy ra hay không vẫn còn trong không khí.
Cơ hội thị trường
Quay lại câu hỏi chính: làm thế nào chúng ta có thể kiếm lợi từ sự hỗn loạn?
Nhìn bề ngoài, bạn chỉ cần xem xét việc bán khống USDC, stETH hoặc bất kỳ mã thông báo nào bị mất giá trị. Tuy nhiên, khi mọi người đều có ý tưởng này, cơ hội kiếm được lợi nhuận trở nên rất mong manh, bởi vì robot MEV đã sẵn sàng mọi thứ. Đặt bất kỳ tài sản nào vào rủi ro bằng cách bán khống USDC hoặc stETH rõ ràng là không khôn ngoan và có quá nhiều điều chưa biết và chúng ta cũng có khả năng thua bot.
Trong rủi ro hard fork tiềm ẩn này, điều đơn giản nhất có thể làm là giữ nhiều ETH hơn một cách an toàn trước khi sáp nhập. Mặc dù không thể xác nhận từng mã thông báo riêng lẻ sẽ hoạt động như thế nào trên chuỗi PoW mới, nhưng phiên bản hợp pháp của ETHPOW có thể giữ lại một số giá trị trong ngắn hạn và trung hạn.
Trường hợp tăng giá nhanh để hỗ trợ ETHPOW
Với kết quả của các hard fork khác trong quá khứ, nhiều người có thể muốn từ bỏ chuỗi Ethereum-PoW. Nhưng đây không phải là một nhánh như Bitcoin và Bitcoin Cash. Ngoài những người khai thác, cộng đồng Ethereum hoàn toàn nhất quán về bằng chứng về quyền và lợi ích và có ít nhất hai điểm chính có thể thúc đẩy thị trường tăng giá cơ bản của ETHPOW
Đầu tiên: Nếu hard fork hoàn thành thành công, mạng ETHPOW mới sẽ trở nên phi tập trung và an toàn hơn, mang đến cho người dùng sự đảm bảo thanh toán cao.
Mạng ETHPOW thực sự sẽ trở thành chuỗi khối an toàn thứ ba sau mạng Bitcoin và ETHPOS. Điều này không làm cho chuỗi khối ETHPOW có giá trị nội tại, nhưng bảo mật là nền tảng quan trọng cho sự phát triển bền vững.
Thứ hai: Proof-of-work của Ethereum có một lịch sử thành công lâu dài. Nó đã lưu trữ hàng nghìn tỷ đô la hoạt động kinh tế trong bảy năm qua. Chúng tôi chọn hợp nhất chỉ vì chúng tôi rất chắc chắn rằng ETHPOS hiệu quả hơn chứ không phải ETHPOW vô giá trị.
bản tóm tắt
bản tóm tắt
liên kết gốc
IOS
Android