Hiểu về MEV2.0: Người dùng có thể trở thành người thụ hưởng MEV như thế nào?
Tiêu đề gốc: "MEV2.0: MPSV phá vỡ thế độc quyền của thị trường MEV và khiến người dùng có lợi nhuận một cách thụ động"
Biên dịch gốc: Skypiea
Biên dịch gốc: Skypiea
Kể từ năm 2017, Giá trị có thể trích xuất tối đa hay "MEV" đã trải qua một số đổi mới lớn. Những tiến bộ này xoay quanh hai tác nhân, người khai thác và người tìm kiếm MEV. Một trong những bước nhảy vọt lớn nhất trong không gian MEV là việc tạo ra Flashbot để dân chủ hóa MEV cho hai người chơi này. Tuy nhiên, với sự tồn tại của MEV ngày nay, một nhân tố quan trọng vẫn bị bỏ quên: người dùng. Mặc dù ngày nay điều này được chấp nhận rộng rãi bởi cơ chế đồng thuận Proof of Work (“PoW”) của Ethereum, nhưng Proof of Stake (“PoS”) mở ra cơ hội xác định lại MEV để có khả năng bao gồm cả người dùng. Hầu hết các giải pháp MEV ngày nay tập trung vào thợ mỏ, người tìm kiếm MEV và thậm chí cả người xây dựng. Chúng tôi tin rằng người dùng cũng có thể và nên được đưa vào hỗn hợp.
Bài báo này giới thiệu khái niệm MPSV (Trình xác thực chia sẻ lợi nhuận MEV), một khái niệm mới có thể khiến người dùng trở thành người thụ hưởng MEV, cuối cùng sẽ hoàn thành quá trình dân chủ hóa hoàn toàn MEV. Bằng cách dân chủ hóa hoàn toàn, ý tôi là người dùng cuối cùng có thể nhận được một phần lợi nhuận MEV vì họ "chọn" nơi đặt cược. Tuy nhiên, trước khi tìm hiểu về MPSV, trước tiên chúng ta cần hiểu: (1) những người chơi MEV tiên tiến ngày nay, (2) cấu trúc thị trường kinh tế của MEV, (3) hệ thống bằng chứng cổ phần (PoS) nói chung và vai trò của trình xác nhận và Cuối cùng (4) một số lý thuyết trò chơi.
người tham gia MEV
Giá trị có thể trích xuất tối đa (MEV) vẫn là một trong những lĩnh vực trong thị trường tiền điện tử nơi những người tham gia có thể thu được lợi nhuận, có thể là thị trường tăng giá hoặc giảm giá. MEV đề cập đến việc trích xuất giá trị từ người dùng bằng cách sắp xếp lại, chèn và kiểm duyệt các giao dịch trong các khối.
Mô tả hình ảnh
Nguồn: khám phá.flashbots.net
* Lợi nhuận gộp = giá trị hàng ngày được trích ra từ các giao dịch MEV thành công mà không xóa các khoản thanh toán của người khai thác
Mô tả hình ảnh
Nguồn: khám phá.flashbots.net
Cấu trúc thị trường kinh tế và MEV
Trước khi phân tích động lực thị trường, điều quan trọng là phải xác định rõ ràng cấu trúc của nó. Trước tiên, hãy xem xét cấu trúc tổng thể của thị trường MEV, tiếp theo là các thị trường phụ của Người tìm kiếm và Người khai thác MEV.
thị trường MEV
Thị trường MEV độc đáo ở chỗ có hai người chơi, thợ mỏ và người tìm kiếm MEV, cùng làm việc để khai thác giá trị. Khi được đánh giá một cách tổng thể, toàn bộ thị trường MEV giống như một cấu trúc độc quyền hơn.
Độc quyền nhóm là một thị trường hoặc ngành do một số ít người bán hoặc nhà sản xuất lớn thống trị, trong trường hợp này, không gian khối là hàng hóa được sản xuất và kiếm tiền thông qua MEV. Hãy xem độc quyền nhóm chuyển thành thị trường MEV ngày nay như thế nào:
1. Rào cản gia nhập cao:
Công cụ khai thác: Chi phí trả trước cao cho thiết bị, chuyên môn kỹ thuật và yêu cầu về vốn khiến việc gia nhập thị trường trở nên vô cùng khó khăn đối với các cá nhân
Người tìm kiếm MEV: Mặc dù điều này có thể không cần nhiều vốn, nhưng rào cản gia nhập cao đến từ các kỹ năng kỹ thuật, chuyên môn hóa và hiểu biết sâu sắc về DeFi, ETH và các chuỗi khối khác cần thiết để chạy chiến lược MEV.
2. Cạnh tranh không hoàn hảo/sức mạnh định giá:
Thông thường, Người tìm kiếm và Người khai thác MEV sẽ làm việc cùng nhau để tối đa hóa tổng giá trị có thể trích xuất, ngay cả khi người dùng phải trả giá. Ngoài ra, những người khai thác có lợi thế vì họ có thể chọn chấp nhận bất kỳ Người tìm kiếm MEV nào đưa ra phần thưởng cao nhất — khiến những người khai thác này định giá.
3. Sự phụ thuộc lẫn nhau của doanh nghiệp:
Do quy mô lớn và sự cạnh tranh tối thiểu, cách những người khai thác xây dựng MEV ảnh hưởng đến hành động của những người khai thác khác.
Ngoài ra, Người tìm kiếm MEV và Người khai thác phụ thuộc lẫn nhau, vì Người tìm kiếm là những người tìm kiếm các cơ hội MEV và gửi các cơ hội đó cho Người khai thác để quyết định xem có nên sắp xếp lại, chèn và/hoặc kiểm duyệt các giao dịch trong một khối hay không.
4. Cạnh tranh phi giá:
Nhìn chung, các thợ mỏ cạnh tranh không phải để chia sẻ lợi nhuận giữa Người tìm kiếm MEV và thợ mỏ, mà dựa trên các yếu tố khác: thiết bị chuyên dụng, lưu trữ, mức độ dịch vụ và thương hiệu.
5. Khả năng thông đồng:
Với sự tập trung của các công cụ khai thác, họ thực sự có thể làm việc cùng nhau trong không gian này. Có thể có một thỏa thuận giữa các thợ mỏ rằng họ sẽ chỉ chấp nhận chia sẻ 95% lợi nhuận MEV với những người tìm kiếm. Tuy nhiên, Flashbots giải quyết vấn đề này trong thị trường MEV hiện tại.
Tương tự như vậy, nếu Người tìm kiếm MEV kết hợp với nhau, họ có thể yêu cầu phân chia lợi nhuận cao hơn giữa người khai thác và Người tìm kiếm MEV.
Thị trường tìm kiếm MEV
Bây giờ chúng tôi đã xác định thị trường MEV tổng thể, chúng tôi cũng có thể xem xét các thị trường phụ của nó. Bây giờ hãy xem Thị trường người tìm kiếm MEV.
Người tìm kiếm MEV giống như “thợ sửa ống nước” của chuỗi khối. Họ đào sâu vào các giao dịch trong một khối để tìm MEV. Đó là một nhóm các nghệ nhân và những người ẩn danh chuyên nghiệp sở hữu kiến thức kỹ thuật có giá trị về cách khai thác giá trị. Động lực này là đặc trưng của cạnh tranh độc quyền.
Cạnh tranh độc quyền (không nên nhầm lẫn với độc quyền) là một loại cạnh tranh không hoàn hảo, trong đó có nhiều nhà sản xuất cạnh tranh với nhau nhưng bán các dịch vụ khác nhau chứ không phải là sản phẩm thay thế hoàn hảo.
Hãy xem các đặc điểm cạnh tranh độc quyền phù hợp với thị trường người tìm kiếm MEV như thế nào:
1. Dịch vụ hơi khác:
Tất cả những Người tìm kiếm MEV đều đang cố gắng tìm giá trị có thể trích xuất trên chuỗi, mặc dù cách tiếp cận của MEV khác nhau tùy theo Người tìm kiếm. Ví dụ: người tìm kiếm có thể chuyên về kinh doanh chênh lệch giá, thanh lý, chiến lược bánh sandwich hoặc chiến lược đuôi dài chuyên biệt.
2. Nhiều người tìm kiếm:
tự giải thích
3. Tối đa hóa lợi nhuận:
Người tìm kiếm MEV tìm cách tối đa hóa lợi nhuận và do đó trích xuất càng nhiều MEV càng tốt từ khối. Tương tự như độc quyền trò chơi thuần túy, mỗi người tìm kiếm sẽ cố gắng tìm càng nhiều MEV càng tốt mà không bị người dùng phạt (thông thường).
4. Thông tin không đầy đủ:
Người tìm kiếm MEV có lợi thế về thông tin hơn người dùng và người dùng thường vô tình từ bỏ giá trị cho người tìm kiếm.
5. Kết quả:
Người tìm kiếm biết hành động của họ sẽ không ảnh hưởng đến hành động của những người tìm kiếm khác.
Thị trường máy khai thác MEV
Một trong những lý do cốt lõi khiến thị trường MEV giống như độc quyền nhóm là thị trường máy khai thác mang tính độc quyền. Trong khi những Người tìm kiếm MEV hợp tác với những người khai thác - hai thị trường này kết hợp giống như cạnh tranh độc quyền so với cạnh tranh độc quyền hơn. Trong phần này, thay vì xem xét lại các đặc điểm của độc quyền nhóm, chúng ta có thể tính toán Chỉ số Herfindahl-Hirschman (HHI) để hiểu mức độ tập trung của thị trường máy khai thác.
Chỉ số HHI là thước đo quy mô của các công ty liên quan đến ngành của họ, cũng như mức độ cạnh tranh giữa các công ty đó. Được tính như sau:
Trong phương trình này, MSi là thị phần của công ty i và N là tổng số công ty. Chúng tôi thêm các con số để hiểu mức độ tập trung của ngành. Chúng tôi bình phương MSi vì bình phương tất cả các trọng số mang lại trọng số lớn hơn cho người chơi có thị phần lớn hơn.
Chúng ta có thể sử dụng MiningPoolStats để biết về hashrate của từng thợ đào, đây cuối cùng là điểm chuẩn cho thị phần của họ (khoảng 81 thợ đào được liệt kê). Chúng tôi sử dụng các bước sau:
Chuyển đổi sức mạnh tính toán của mỗi người khai thác thành TH/s
Tổng công suất tính toán TH/s
Chia sức mạnh tính toán của mỗi người khai thác cho tổng sức mạnh tính toán
Bình phương mỗi giá trị trong #3
Tóm tắt #4 Tổng cộng
Nếu chúng tôi tính toán HHI của những công cụ khai thác này, chúng tôi sẽ nhận được HHI khoảng 545 hoặc 0,545, điều đó có nghĩa là thị trường công cụ khai thác có tính tập trung cao và thuộc cấu trúc thị trường độc quyền.
Thị trường MEV cạnh tranh hoàn hảo tối ưu
Cạnh tranh hoàn hảo là một cấu trúc thị trường lý tưởng trong đó tất cả người sản xuất và người tiêu dùng đều có thông tin đầy đủ và đối xứng và không có chi phí giao dịch.
Đặc điểm của thị trường cạnh tranh hoàn hảo là:
số lượng lớn người mua và người bán
sản phẩm đồng nhất
Doanh nghiệp tự do ra, vào
Kiến thức thị trường âm thanh
Người bán kiếm được lợi nhuận bình thường (trái ngược với lợi nhuận bất thường)
Trong thị trường này, chúng ta đã đạt đến điểm mà lượng cung bằng lượng cầu, do đó đạt được Hiệu quả Pareto. Hiệu quả Pareto là một tình huống trong đó không có tiêu chí cá nhân hoặc sở thích nào có thể được cải thiện mà không làm cho ít nhất một cá nhân hoặc tiêu chí sở thích trở nên tồi tệ hơn.
Một trong những đổi mới lớn nhất trong không gian MEV là việc tạo ra Flashbot để dân chủ hóa MEV.
“Giảm thiểu các tác động tiêu cực bên ngoài của các kỹ thuật khai thác giá trị có thể trích xuất tối đa hiện tại (MEV kể từ bây giờ) và tránh các rủi ro hiện hữu mà MEV có thể gây ra cho các chuỗi khối giàu trạng thái như Ethereum.”
3 mục tiêu của Flashbots:
Dân chủ hóa quyền truy cập vào doanh thu MEV
Mang lại sự minh bạch cho các hoạt động của MEV
Phân phối lại doanh thu MEV
Flashbot giúp tạo sân chơi bình đẳng cho những người tìm kiếm MEV bằng cách giúp ngăn chặn sự thông đồng và dân chủ hóa MEV. Mặc dù Flashbot đã dân chủ hóa các cơ hội MEV cho người tìm kiếm, nhưng người dùng vẫn bị bỏ rơi. Người ta có thể lập luận rằng bất kỳ ai cũng có thể tham gia MEV, kể cả người dùng, tuy nhiên, chúng tôi biết điều này là không thực tế vì hầu hết người dùng DeFi không có quyền truy cập vào MEV.
Vì vậy, trong khi Người tìm kiếm và Người khai thác MEV tận dụng tốt hơn hệ thống MEV của Flashbot trong hệ thống bằng chứng công việc, người dùng sẽ không nhận được gì hoặc được nhắm mục tiêu cho giá trị có thể trích xuất. Động lực MEV của những người tìm kiếm và thợ mỏ ngày nay không đủ để dân chủ hóa hoàn toàn MEV và đẩy nó vào một thị trường cạnh tranh hoàn toàn. Tuy nhiên, bằng chứng cổ phần có thể thay đổi điều này và cuối cùng đưa chúng ta đến một thị trường cạnh tranh hoàn hảo về mặt lý thuyết.
Một mô hình mới: Bước vào Proof-of-Stake
Không có gì bí mật khi Ethereum đang chuyển sang hệ thống bằng chứng cổ phần (PoS). Trong PoS, thay vì các thợ mỏ cạnh tranh với nhau để xác minh và xác nhận giao dịch, "người xác thực" được chọn ngẫu nhiên để xác minh giao dịch theo lịch trình của người lãnh đạo.
Proof of Stake (PoS) là một cơ chế đồng thuận tiền điện tử yêu cầu bạn đặt cọc hoặc dành riêng các đồng xu để được chọn ngẫu nhiên làm trình xác nhận.
Điều cơ bản phá vỡ sự cạnh tranh độc quyền trong Proof-of-Stake là người dùng có thể quyết định người xác thực nào sẽ đặt cọc tài sản, điều này có thể ảnh hưởng đến việc lựa chọn nhà lãnh đạo hoặc trọng số cổ phần (thêm về điều này bên dưới).
Chúng tôi có thể học được một số bài học từ Solana về cách người dùng có khả năng tham gia vào sản lượng MEV và hưởng lợi từ "giá trị có thể trích xuất". Công cụ thay đổi cuộc chơi cho người dùng trong Proof of Stake là nơi họ quyết định đặt cược mã thông báo của mình, điều này mở ra cơ hội đổi mới MEV. Tỷ trọng cổ phần của người xác nhận càng lớn - cơ hội được bầu làm người lãnh đạo càng cao.
Trước khi bắt đầu hiểu làm thế nào nó giúp biết một số thông tin cơ bản về trình xác thực trên Solana.
Đồng thuận Solana và Trình xác thực
Solana sử dụng Proof of History, cơ chế đồng thuận Proof of Stake mới lạ của riêng mình. Cơ sở hạ tầng mạng của Solana bao gồm các trình xác thực và nút RPC. Trình xác thực là xương sống của mạng Solana và chịu trách nhiệm xử lý các giao dịch và tham gia vào sự đồng thuận. Trình xác thực là "các nút đồng thuận" của mạng, có nghĩa là chúng xác thực các giao dịch, bỏ phiếu cho các khối và thúc đẩy cơ chế đồng thuận của mạng Solana. Chạy trình xác thực (hoặc nút RPC) yêu cầu máy chủ kim loại trần chuyên dụng với thông số kỹ thuật cao cấp.
Từ tài liệu của Solana về thuật toán tạo lịch biểu của nhà lãnh đạo (lưu ý #3):
Thuật toán tạo kế hoạch Leader (Lãnh đạo)
Kế hoạch lãnh đạo được tạo bằng cách sử dụng hạt giống được xác định trước. Quá trình này như sau:
Chiều cao đánh dấu PoH (bộ đếm tăng đơn điệu) được sử dụng định kỳ để khởi tạo thuật toán giả ngẫu nhiên ổn định.
Ở độ cao đó, các ngân hàng được lấy mẫu cho tất cả các tài khoản thế chấp có trạng thái dẫn đầu và bỏ phiếu trong số lượng tích tắc được định cấu hình theo cụm. Mẫu này được gọi là bộ hoạt động.
Sắp xếp các nhóm hoạt động theo trọng số cổ phần.
Một hạt giống ngẫu nhiên được sử dụng để chọn các nút có trọng số cổ phần để tạo thứ tự có trọng số cổ phần.
Thứ tự này có hiệu lực sau số lần đánh dấu được cấu hình bởi cụm.
Ngày nay, phần thưởng của trình xác thực được chia thành 3 loại:
Phần thưởng dựa trên giao thức: Được phát hành theo tỷ lệ lạm phát được xác định bởi thỏa thuận toàn cầu - Phần thưởng được cung cấp trên phí giao dịch kiếm được.
Đặt cược: Người đặt cược được thưởng vì đã giúp xác thực sổ cái. Người dùng được hưởng lợi từ việc đặt cược vì họ có thể ủy thác số tiền đặt cược của mình cho người xác thực. Người xác thực chịu trách nhiệm phát lại sổ cái và gửi phiếu bầu đến tài khoản bỏ phiếu của mỗi nút, những người đặt cược có thể ủy quyền cổ phần của họ. Khi một ngã ba xảy ra, phần còn lại của cụm sử dụng các phiếu bầu có trọng số cổ phần này để chọn một khối.
Nhóm đặt cược - Đây là những giải pháp đặt cược thanh khoản giúp tạo điều kiện thuận lợi cho việc chống kiểm duyệt và phân cấp, chẳng hạn như Marinade Finance và Lido.
Lợi nhuận đặt cược của ngày hôm nay dựa trên tỷ lệ lạm phát hiện tại, tổng số SOL đã đặt cược cũng như thời gian hoạt động và hoa hồng của người xác thực cá nhân. Hoa hồng của người xác thực là một khoản phí phần trăm được trả cho người xác thực theo lạm phát mạng. Thời gian hoạt động của trình xác thực được xác định bởi phiếu bầu của trình xác thực.
Nói cách khác, phần thưởng đặt cược đến từ kế hoạch lạm phát của Solana. Người xác thực cung cấp cho người dùng phần thưởng đặt cược, nhưng người xác thực cũng có thể tính phí/hoa hồng cho người dùng. Điều gì sẽ xảy ra nếu chúng ta có thể tăng phần thưởng ngoài lạm phát tiêu chuẩn theo cách có lợi cho tất cả mọi người?
Người dùng có thể đặt cược với trình xác thực ưa thích của họ và chuyển sang trình xác thực khác nếu họ muốn, quá trình này mất 2-4 ngày trên Solana. Ngoài ra, với các giải pháp như Marinade's Liquid mSOL, người dùng có thể ngay lập tức hủy niêm phong mã thông báo mSOL cho SOL trong thời gian thực. Điều này tạo ra một động lực cạnh tranh thú vị giữa những người xác nhận. Người dùng sẽ chọn trình xác thực mang lại cho họ phần thưởng cao nhất và trình xác thực tính phí/hoa hồng thấp nhất.
Khi các điều kiện khác không thay đổi, người dùng sẽ chọn trình xác nhận có tỷ lệ trả lại cao nhất và mức phí thấp nhất.
Đây là nơi mọi thứ trở nên thực sự thú vị! Càng nhiều SOL mà người xác thực có thể gộp và đặt cược, thì trọng số cổ phần mà Người xác thực có thể nhận được càng cao. Tỷ trọng cổ phần của Người xác thực càng lớn thì cơ hội trở thành Người dẫn đầu càng lớn. Hãy coi nó giống như một hệ thống xổ số, trong đó người xác nhận càng có nhiều cổ phần thì cơ hội được bầu làm người lãnh đạo càng cao.
MEV trên Solana hôm nay
Ngày nay, phần lớn MEV được trích xuất trên Solana được chuyển đến Người tìm kiếm MEV. Hầu hết MEV trên Solana đến từ các bot gửi thư rác chuỗi khối Solana, liên tục cố gắng tìm kiếm cơ hội chênh lệch giá hoặc chiếm trước NFT. Vì chi phí giao dịch rất rẻ trên Solana, chạy bot là một chiến lược dễ dàng để nắm bắt các cơ hội MEV.
MEV tương lai trên Solana
Giờ đây, một cách để phá vỡ chu kỳ của các chương trình thư rác này là thiết lập một phiên đấu giá trạng thái đặt giá thầu kín, để các tài nguyên bị tranh chấp đắt hơn các tài nguyên khác khi bị khóa. Trên Solana, Jito Labs đang xây dựng một phiên đấu giá đặt giá thầu im lặng kín để cho phép những người tìm kiếm đặt giá thầu trên không gian khối. Lợi ích của việc này bao gồm khả năng có các giao dịch MEV chạy ngoài chuỗi trong một số loại mempool công khai (Solana hiện không có). Các giao dịch được gửi qua Jito sẽ được ưu tiên và phần thưởng được chia sẻ với những người xác thực, tương tự như Flashbots. Những lợi ích của việc làm này bao gồm:
Tiêu diệt các chương trình thư rác - chúng không còn có thể tìm thấy các MEV có ý nghĩa vì chúng không phải là giao dịch ưu tiên
trải nghiệm người dùng tốt hơn
Giúp bỏ chặn mạng Solana và làm cho nó hoạt động hiệu quả hơn
Vậy làm thế nào chúng ta có thể dân chủ hóa hoàn toàn MEV và đẩy nó vào một thị trường cạnh tranh hoàn toàn?
Lựa chọn của người dùng!
Nhập MPSV, tương lai của thị trường MEV hiệu quả cao
Một số lý thuyết trò chơi thú vị phát sinh khi Người tìm kiếm MEV có thể hợp tác với Người xác minh để trích xuất MEV. Một kết quả tối ưu sẽ là người dùng cuối cùng có thể kiếm được một phần phần thưởng MEV một cách thụ động, nhưng bằng cách nào?
MPSV = Trình xác thực chia sẻ lợi nhuận MEV
Đầu tiên chúng ta hãy tìm hiểu hai bài tập về lý thuyết trò chơi. Trò chơi 1 là tầm thường, nhưng hãy nhìn vào nó. Người xác thực và Người tìm kiếm MEV có nên chia sẻ phần thưởng không? Để đơn giản, chúng ta hãy giả sử: chỉ có một trình tìm kiếm MEV và một trình xác thực.
Như tôi đã đề cập, trường hợp này không đáng kể vì không bên nào đồng ý làm việc cùng nhau nếu không bên nào muốn chia sẻ bất kỳ loại phần thưởng nào và muốn giữ lại 100% MEV đã rút. Giải pháp tối ưu trong sơ đồ trên là chia lợi nhuận giữa Người tìm kiếm MEV và Người xác thực. Mặc dù 50% là hơi tùy ý, nhưng lợi ích tốt nhất của mọi người là làm việc cùng nhau. Không quan trọng là 60/40, 90/10, v.v. - họ phải làm việc cùng nhau.
Rõ ràng là có sự phụ thuộc lẫn nhau giữa Người tìm kiếm MEV và Người xác thực của thị trường MEV. Không thể tồn tại mà không có cái khác.
Về lâu dài, chúng ta có thể thấy một thế giới nơi những người xác thực đưa Người tìm kiếm MEV vào bên trong hoặc bắt đầu tự chạy các chiến lược MEV - chỉ để lại những dạng MEV kỳ lạ có sẵn cho Người tìm kiếm.
Trường hợp tiếp theo thú vị hơn một chút. Chúng tôi đã xác định ở trên rằng sẽ có một số chia sẻ lợi nhuận giữa người xác thực và người tìm kiếm MEV. Bây giờ chúng tôi hỏi, liệu những người xác thực có nên quyết định chia sẻ bất kỳ lợi nhuận MEV nào với người dùng đặt cược trên nền tảng của họ không?
Hãy giả sử như sau:
Sự phụ thuộc lẫn nhau của người tìm kiếm và người xác minh MEV đã được thiết lập theo Trò chơi 1.
Hiện tại có hai trình xác thực: trình xác thực A và trình xác nhận B
Cả hai đều bắt đầu với cùng một trọng số đặt cược (tức là cùng một lượng tài sản đặt cược)
Người dùng hợp lý về mặt kinh tế, tức là người dùng sẽ chọn đặt cược với người xác thực mang lại phần thưởng cao nhất
Trình xác thực A và Trình xác thực B mỗi người quyết định số lợi nhuận MEV mà họ muốn chia sẻ với người dùng tương ứng của họ
Nếu một trình xác thực mất người dùng của mình, thì nó không thể trở thành người dẫn đầu nữa (giả sử tất cả các mã thông báo của nó đã được chuyển sang một trình xác thực khác)
Nếu trình xác nhận mất người dùng của mình, nó sẽ không còn nhận được bất kỳ giao dịch MEV nào từ Người tìm kiếm mà chuyển các giao dịch MEV sang trình xác thực khác
Giả sử MEV thu được là đồng nhất và không đổi, tức là mỗi người xác thực có MEV là $100, các số bên ngoài hộp biểu thị số tiền lãi mà mỗi người xác thực quyết định giữ lại.
Chúng tôi giả định các tình huống dài hạn, không phải ngắn hạn.
Bây giờ chúng ta hãy xem từng cảnh trong mỗi hộp.
1. A = B。
Trình xác thực A đặt lợi nhuận MEV của nó là 100 đô la (Lợi nhuận của người dùng A = 0 đô la).
Trình xác thực B đặt lợi nhuận MEV của nó là 100 đô la (Lợi nhuận của người dùng B = 0 đô la).
Tổng lợi nhuận của người dùng = $0.
Hai trình xác nhận mỗi người mang về nhà 100 đô la và người dùng không nhận được gì.
2. A < B。
Trình xác thực A đặt lợi nhuận MEV của nó là 60 đô la (lợi nhuận của người dùng = 40 đô la).
Trình xác thực B đặt lợi nhuận của nó là 100 đô la (lợi nhuận của người dùng = 0 đô la).
Người dùng kiếm được 40 đô la cho mỗi giao dịch MEV (tổng cộng là 80 đô la).
Về lâu dài, người dùng của trình xác thực B rời đi và trình xác thực B kết thúc với lợi nhuận là $0.
Trong khi đó, người xác nhận A nhận được một giao dịch MEV bổ sung và kiếm thêm $60 ($60 + $60 = $120). Logic như sau:
chạy dài
Một lần nữa, người dùng hợp lý vì trình xác thực A cung cấp phần thưởng đặt cược cao hơn - người dùng chuyển tiền cho trình xác thực A và từ bỏ trình xác thực B theo thời gian.
Bởi vì người dùng chuyển tất cả tài sản đặt cược của họ cho người xác nhận A, người xác thực B không còn cơ hội trở thành người dẫn đầu và không còn nhận được các giao dịch MEV từ những người tìm kiếm.
* sẽ chuyển đến trình xác thực A cho MEV do trình xác thực B tạo ra - mang lại cùng một mức lợi nhuận, tức là $60 + $60 = $120.
Điều này cuối cùng đẩy lợi nhuận MEV của Trình xác thực B lên 0 đô la.
3. A > B。
Áp dụng logic trong #2 ở trên.
4. A = B。
Trình xác thực A đặt lợi nhuận MEV của mình thành 60 đô la (Lợi nhuận của người dùng A = 40 đô la)
Trình xác thực B đặt lợi nhuận của nó là 60 đô la (Lợi nhuận của người dùng B = 40 đô la)
Người dùng kiếm được 40 đô la cho mỗi giao dịch MEV (tổng cộng là 80 đô la).
Trong trường hợp này, người dùng từ A giữ nguyên vị trí của họ và người dùng từ B giữ nguyên vị trí của họ. Không có trình xác nhận nào bị từ bỏ.
Cân bằng MPSV Nash
Cân bằng Nash là một định lý quyết định trong lý thuyết trò chơi phát biểu rằng người chơi có thể đạt được kết quả mong muốn bằng cách không đi chệch khỏi chiến lược ban đầu của họ. Trong trạng thái cân bằng Nash, chiến lược của mỗi người chơi là tối ưu khi xem xét quyết định của những người chơi khác.
Từ sơ đồ trên, chúng ta có thể thấy rằng nếu cả người xác nhận A và người xác nhận B đều đặt lợi nhuận bằng nhau, thì cả hai sẽ làm tốt hơn là đặt lợi nhuận ở mức cao hơn (tức là hộp 1 thay vì hộp 4). Nhưng câu hỏi vẫn còn, hộp 1 có phải là kết quả mà chúng ta có thể mong đợi không? Để khắc phục điều này, trước tiên hãy tìm phản hồi từ trình xác thực A và trình xác thực B:
Tương tự như trên, hãy xem từng phản hồi bắt đầu với trình xác thực A:
A. Đối với người xác thực A, nếu người xác thực B đặt lợi nhuận của mình là 100 đô la, thì người xác thực A có hai tùy chọn lợi nhuận (hộp 1 và hộp 2):
$100 nếu trình xác nhận A đặt lợi nhuận thành $100
Nếu trình xác thực A đặt lợi nhuận là 60 đô la, thì nó sẽ là 120 đô la
Cho rằng trình xác thực A có hiệu quả kinh tế - nó đặt lợi nhuận ở mức 60 đô la, điều này sẽ mang lại tổng lợi nhuận là 120 đô la.
B. Đối với người xác nhận A, nếu người xác nhận B đặt lợi nhuận của cô ấy là 60 đô la, thì người xác nhận A có hai tùy chọn lợi nhuận (hộp 3 và 4):
$0 nếu trình xác thực A đặt lợi nhuận thành $100
$60 nếu trình xác thực A đặt lợi nhuận thành $60
Cho rằng trình xác thực A có hiệu quả kinh tế - nó đặt lợi nhuận ở mức 60 đô la, điều này sẽ mang lại tổng lợi nhuận là 60 đô la.
Lưu ý rằng việc đặt lợi nhuận ở mức 60 đô la thay vì 100 đô la là chiến lược vượt trội của trình xác thực A trong cả hai trường hợp trên. Trình xác thực Đặt lợi nhuận là 100 đô la không bao giờ là phản hồi tốt nhất.
Người xác minh B:
C. Hộp 1 và 3:
Cho rằng trình xác thực B có hiệu quả kinh tế - nó đặt lợi nhuận ở mức 60 đô la, điều này sẽ mang lại tổng lợi nhuận là 120 đô la.
D. Hộp 2 và 4:
Cho rằng trình xác thực B có hiệu quả kinh tế - nó đặt lợi nhuận ở mức 60 đô la, điều này sẽ mang lại tổng lợi nhuận là 60 đô la.
Cân bằng Nash: Đối với trình xác thực A và trình xác thực B, chỉ có một kết quả tiềm năng trong đó cả hai trình xác thực đều phản hồi tối ưu và đó là nếu cả hai trình xác thực đều đặt lợi nhuận của họ ở mức 60 đô la (hộp màu vàng trong sơ đồ ở trên). Đây sẽ là trạng thái cân bằng Nash duy nhất mà mỗi người sẽ có tổng lợi nhuận là 60 đô la.
Do đó, chúng tôi đã chỉ ra ở trên rằng nếu người dùng có thể chuyển tài sản đặt cược của họ một cách trôi chảy giữa các trình xác thực, thì trạng thái cân bằng Nash sẽ xảy ra khi trình xác thực đưa ra phân bổ chia sẻ lợi nhuận hấp dẫn nhất có lợi cho người dùng, giống như Cách nó hoạt động trong thị trường cạnh tranh hoàn hảo:
Đây là thứ tạo ra Trình xác thực chia sẻ lợi nhuận MPSV = MEV.
bánh đà MPSV
Proof of Stake (PoS) cho phép người dùng quyết định nơi họ muốn đặt tài sản của mình. Với các điều kiện khác không thay đổi, việc có nhiều trọng lượng đặt cược hơn có thể giúp bạn trở thành người dẫn đầu trong mô hình PoS với tư cách là người xác thực. Đối với một người chơi kinh tế hợp lý, việc quyết định đặt cược ở đâu phụ thuộc vào nơi bạn có thể kiếm được APY cao nhất với phí/hoa hồng thấp nhất.
Tóm lại là
Tóm lại là
Tóm lại, chúng ta có thể thấy rằng có một kịch bản MEV bằng chứng cổ phần trong đó mọi người thực sự có lợi hơn, bao gồm cả người dùng. Trong một hệ thống bằng chứng công việc - những người khai thác hành động độc lập với người dùng khi xác nhận các khối. Trong một hệ thống bằng chứng cổ phần, có sự phụ thuộc giữa người xác thực và người dùng.
Đây là những gì tôi muốn nói khi "dân chủ hóa hoàn toàn MEV". Ở trên, chúng tôi đã chỉ ra rằng trạng thái cân bằng Nash của MPSV xảy ra khi các trình xác thực khác nhau chia sẻ lợi nhuận hấp dẫn nhất với người dùng. Về lâu dài, chỉ một trình xác nhận có thể cung cấp cho người dùng phần lợi nhuận MEV tốt hơn, do đó thúc đẩy thị trường trình xác nhận.
Chúng tôi tin rằng MPSV có thể đóng các vai trò sau:
Tạo các chuyển đổi mới trong MEV, người dùng có thể hưởng lợi một cách thụ động từ MEV
Đối với các MPSV nhỏ hơn, nếu họ có thể chia sẻ nhiều lợi nhuận hơn với người dùng so với 10 trình xác nhận hàng đầu hoặc lớn nhất, thì điều này có thể được sử dụng như một cách để cạnh tranh với các trình xác nhận lớn hơn - ngay cả khi các MPSV nhỏ khác tham gia lực lượng và chia sẻ lợi nhuận MEV.
Trong một kịch bản có tính cạnh tranh cao khi tất cả các trình xác thực chuyển 100% phần lợi nhuận MEV cho người dùng, người dùng sẽ được hưởng lợi tổng thể. [Lưu ý: Người xác thực vẫn có thể kiếm thu nhập thông qua các giao dịch và phí ưu tiên].
Mọi người đều tốt hơn trong thế giới này, bao gồm cả người tìm kiếm MEV, người xác thực và người dùng trong mô hình này.
Điều phá vỡ sự độc quyền trong thị trường MEV là sự lựa chọn của người dùng!
Có thể, chỉ có thể thôi, chúng tôi sẽ biến thị trường MEV thành một cấu trúc thị trường cạnh tranh hoàn hảo.
