Điều đó có ý nghĩa gì đối với ngành nếu Celsius và Three Arrows sụp đổ?
Đầu tiên,
Biên dịch gốc: Thực tập sinh TechFlow
Đầu tiên,Nếu 3AC (Three Arrows Capital) sụp đổ, tác động sẽ rất lớn vì họ đã vay nợ từ mọi người cho vay nổi tiếng và có nguồn vốn dồi dào.Hãy nghĩ đến BlockFi, Genesis, Nexo, Celsius, mọi người cho vay đều phải chịu gánh nặng của 3AC.
Tài sản của 3AC, con số tài sản công khai cuối cùng được đánh dấu là 18 tỷ đô la, tôi thực sự nghi ngờ rằng giá trị ròng thực sự của họ vào thời điểm đó thấp hơn nhiều, có tin đồn rằng mặc dù họ đã thanh lý tài sản nhưng họ vẫn có tài sản thế chấp trên Deribit.
Nhưng chúng tôi vẫn sử dụng 18 tỷ để tính toán, giả sử rằng 9 tỷ là giá trị hợp lý của danh mục đầu tư mạo hiểm và 9 tỷ là vốn lưu động.
Giả sử tất cả những tài sản này là BTC an toàn nhất (vâng, tôi biết họ có altcoin nhưng chúng đã chết)Từ 21/11 đến nay, thanh khoản của họ giảm gần 70%.
Thanh khoản của chúng tối đa chỉ có giá trị 2,7 tỷ và nếu bạn thêm rủi ro của các altcoin, thanh khoản của chúng sẽ giảm xuống còn 1 tỷ hoặc ít hơn trong thực tế. Điều này phù hợp với các báo cáo được đồn đại rằng họ không thể đáp ứng các yêu cầu ký quỹ của mình.
Việc không đáp ứng các cuộc gọi ký quỹ là hồi chuông báo tử cho bất kỳ quỹ phòng hộ nào. Cho dù đó là tiền điện tử hay quỹ truyền thống, có báo cáo rằng họ đã cố gắng sử dụng vốn chủ sở hữu của Starkware làm tài sản thế chấp.
3AC là một trong những khách hàng lớn nhất của hoạt động cho vay toàn cầu và sự thất bại của họ sẽ chuyển rủi ro kinh tế sang người cho vay của họ. Người cho vay sẽ trang trải sự khác biệt giữa những gì họ nợ và tài sản thế chấp được thanh lý.
Những người cho vay này không chuẩn bị sẵn sàng, họ vận hành bảng cân đối kế toán từ 10 tỷ đến 20 tỷ đô la với khoảng 5% vốn chủ sở hữu (biên độ mà tài sản vượt quá giá trị nợ phải trả), có nghĩa là vỡ nợ sẽ dẫn đến xói mòn vốn chủ sở hữu đáng kể.
Không phải tất cả những người cho vay đều giống nhau. Độ C là tệ nhất, nó bị hỏng. Nexo tôi không biết, BlockFi cũng tệ, Genesis có lẽ là thứ hoạt động tốt nhất trong số đó.
điều này có nghĩa là,Người cho vay sẽ tự bảo vệ mình bằng cách rút tín dụng khỏi hệ thống. Tất cả những người cho vay có thể có khoảng 50 tỷ (ước tính) cho vay... Tôi dự kiến 30-40 tỷ tín dụng sẽ bị phá hủy, tức là các khoản vay được gọi vào, tín dụng bị cắt giảm.
Khi tín dụng rời khỏi hệ thống, tổng thể sẽ có ít tiền hơn và cùng một lượng tài sản, với ít tiền hơn, sẽ làm giảm giá của tài sản.
Hơn nữa, khi tín dụng bị rút, bảng cân đối kế toán tổng thể của mỗi người tham gia bị thu hẹp do các tài sản rủi ro được mã hóa và các nhà tạo lập thị trường ít có khả năng cung cấp thanh khoản hơn.
Chênh lệch giữa giá mua và giá bán tăng lên,Đối với các quỹ - họ cần giảm đòn bẩy khi biến động tăng lêntài sản rủi ro của họ để duy trì cùng một giá trị rủi ro.Thiết yếu,
Thiết yếu,Sự sụp đổ của các quỹ lớn và những người cho vay lớn sẽ thu hẹp tín dụng tổng thể trong hệ thống và dẫn đến việc tiếp tục giảm nợ.Cho đến nay, chúng tôi đã thanh lý có trật tự, nhưng vẫn còn nhiều người cần thanh lý.
Bao nhiêu là hợp lý cho giá cả, thành thật mà nói, tôi không biết. Chúng tôi có thể cần các chủ sòng bạc tiến tới, dù sao thì nếu khách hàng của bạn đã chết, bạn cần đợi nhiều khách hàng hơn đến, và công việc kinh doanh của bạn sẽ tốt.
liên kết gốc
