Xem nhanh Báo cáo đánh giá rủi ro rETH do MakerDAO phát hành
Biên dịch gốc: Thực tập sinh TechFlow
Biên dịch gốc: Thực tập sinh TechFlow
Nhóm đánh giá rủi ro của MakerDAO đã phát hành một báo cáo về mã thông báo được cam kết $rETH của RocketPool. Giao thức nhất quán nhất cho các khoản cam kết ETH trong thị trường stablecoin đang được tích hợp. Hãy cùng xem qua báo cáo và xem tác động của việc tích hợp sẽ như thế nào.
Nhóm Rủi ro đã tìm hiểu sâu về toàn bộ giao thức RocketPool để hiểu mối quan hệ đối tác bảo mật giữa Maker và Rocket Pool. Dựa trên những phát hiện của họ, họ đã đề xuất mức trần nợ là 5 triệu DAI với tỷ lệ thanh lý là 170%. Hãy xem tại sao.
Bài đánh giá được chia thành 3 phần:
(1) Tổng quan về giao thức
(2) chỉ báo $rETH
(3) Động lực của $RPL trong giao thức.
Tổng quan về giao thức
Tại Rocket Pool, hiện có hai cách chính để tham gia đặt cược. Những người đặt cược thanh khoản có thể đúc $rETH trong nhóm ký gửi để có được các mã thông báo đặt cược an toàn nhất trên thị trường, với các rào cản gia nhập thấp hơn đối với các nhà khai thác nút.
Giao thức dựa trên cấu trúc DAO kép. Oracle DAO được tạo thành từ những người chơi ETH lớn như Etherscan, BanklessHQ và Superphiz. Giao thức DAO được quản lý bởi những người nắm giữ RPL, những người cũng quản lý kho bạc lạm phát.
chỉ báo $rETH
Tại thời điểm viết báo cáo này, RocketPool đã gửi 10,8 nghìn ETH, trong đó 3525 địa chỉ giữ trung bình 25 rETH, trong khi $stETH trung bình là 57, cho thấy rằng rETH có thể ít tập trung hơn.
Nhóm CurveFinance rETH/wstETH là nhóm nắm giữ $rETH lớn nhất với 18,6% tổng số rETH, một tỷ lệ phần trăm nguồn cung lớn hơn so với Nhóm Curve $stETH. Điều đáng chú ý là người nắm giữ stETH lớn nhất đến từ đòn bẩy của Aave, đây là một rủi ro tiềm ẩn.
Nhóm nghiên cứu viết rằng cặp rETH/wstETH có hiệu quả sử dụng vốn cao, nhưng cũng làm tăng nguy cơ bay thanh khoản nếu $stETH mắc sai lầm nghiêm trọng. Tuy nhiên, họ hiểu rằng các sáng kiến quản trị gần đây để khuyến khích các vị trí Uniswap V3 sẽ cải thiện hơn nữa tính thanh khoản.
Động lực của $RPL trong giao thức
$rETH được hỗ trợ một phần bởi $RPL vì tất cả các nút được yêu cầu đăng tài sản thế chấp >10% $RPL. Điều này làm cho mã thông báo RPL có tính ổn định cao so với ETH, như nhóm liên doanh thể hiện trong biểu đồ này. (Lưu ý rằng rETH thả nổi so với ETH, có một chút khác biệt)
Tổng quan chung
"Hiện tại có 5.528 nhóm nhỏ trong Rocket Pool, được kiểm soát bởi 1.177 nhà khai thác nút. Để so sánh, Lido hiện chỉ có 22 nhà khai thác nút."Không được phép cho phép nhiều nhà khai thác nút hơn, nhưng cũng hạn chế việc cung cấp $rETH.
Báo cáo kết thúc với một bản tóm tắt các rủi ro và biện pháp giảm thiểu. Nói chung, rủi ro hợp đồng thông minh (giảm thiểu thông qua 4 lần kiểm tra và tiền thưởng lỗi Immunefi), rủi ro sáp nhập ETH, rủi ro quản trị và các vấn đề thanh khoản. Xem xét các rủi ro, nhóm hỗ trợ tích hợp $rETH.
điều đó nghĩa là gì?
Về mặt triết học, MakerDAO và RocketPool có một điểm tương đồng kỳ lạ. Nhóm Maker chưa bao giờ cố gắng mở rộng nguồn cung cấp DAI nếu điều đó ảnh hưởng đến tính bền vững lâu dài hoặc tính trung lập đáng tin cậy. Tầm quan trọng của điều này đã được chứng minh rõ ràng trong sự thất bại của UST.
Nhóm RocketPool đã sử dụng giao thức Ethereum vì họ muốn sử dụng Casper làm tài sản thế chấp mà không có bất kỳ sự thỏa hiệp nào đối với $rETH. Được ETH thế chấp quá mức trong một mạng phân tán cao, $rETH tránh được rủi ro đối với tài sản dài hạn mặc dù tốc độ tăng trưởng chậm.
Liên minh này sẽ là một khởi đầu tuyệt vời - một hệ sinh thái phi tập trung lớn tập trung vào ETH. Đúc DAI bằng rETH của bạn sẽ cho phép MakerDAO mạo hiểm áp dụng rộng rãi hơn và đa dạng hơn. Điều này chưa bao giờ quan trọng hơn khi Lido chiếm 33% mạng.
liên kết gốc
