Nói về khung định giá của DAO
Tác giả: Yash Agarwal
Tiêu đề gốc: Làm thế nào để định giá một cộng đồng?——Khung định giá DAO
Apple là công ty được định giá cao nhất trên thế giới, hiện được định giá khoảng 2,83 nghìn tỷ đô la và tất cả chúng ta đều biết tại sao nó được định giá cao như vậy - dòng tiền! Tất cả các công ty đều lấy lợi nhuận/doanh thu làm động lực cốt lõi và toàn bộ định giá được tính toán dựa trên tiềm năng doanh thu. Đây là phương pháp định giá chính thống, nhưng làm thế nào để định giá cộng đồng, đặc biệt là DAO hiện tại, vẫn là một chủ đề đáng được khám phá. Do đó, DAOrayaki sẽ thảo luận về một số phương pháp định giá khả thi trong bài viết này. 🤯.
Trước tiên, hãy hiểu cộng đồng là gì 👇Bối cảnh:
Điều gì mang lại một giá trị cộng đồng?
Cộng đồng vốn có giá trị. Họ tập hợp các nguồn lực, kỹ năng, kiến thức và kinh nghiệm của các thành viên để tạo ra giá trị cho các thành viên và các bên liên quan khác mà họ tương tác. Từ lời khuyên cung cấp dịch vụ cộng đồng, đến hỗ trợ các hoạt động phi lợi nhuận, thậm chí gây quỹ và cứu mạng người trong làn sóng COVID, các cộng đồng trong lịch sử đã được sử dụng để đạt được và thúc đẩy nhiều mục tiêu khác nhau. Ví dụ, ở nhiều xã hội nông thôn Ấn Độ, các sáng kiến dựa vào cộng đồng như hợp tác xã là một công cụ lâu đời giúp hàng triệu người không có tài khoản ngân hàng tiếp cận tín dụng và các dịch vụ tài chính khác.
Khi chúng tôi dành nhiều thời gian hơn trên Internet trong vài năm qua, chúng tôi đã tạo và xây dựng nhiều cộng đồng trực tuyến hơn. Ví dụ: chúng tôi là thành viên của các nhóm trên WhatsApp, Facebook, Discord, Reddit, Quora, v.v. Các cộng đồng dựa trên Internet này có thể sử dụng nhiều tài nguyên hơn và hoạt động hiệu quả hơn vì tư cách thành viên không có ranh giới địa lý. Những người có xuất thân khác nhau có thể mang đến những quan điểm và kỹ năng khác nhau, làm cho cộng đồng của họ trở nên có giá trị hơn. Ảnh hưởng và giá trị của những cộng đồng này cũng có thể ảnh hưởng đến nhiều người hơn trên khắp thế giới. Các cộng đồng không còn phải được tạo thành từ những người trông giống chúng ta; họ có thể hình thành xung quanh các yếu tố đa dạng hơn, chẳng hạn như ý thức hệ, sở thích hoặc thậm chí là sở thích tùy tiện.
Tùy thuộc vào mục tiêu của cộng đồng, các cộng đồng truyền thống thường có thể tạo và gán giá trị tài chính cho các thành viên của họ. Ví dụ, một cộng đồng giáo viên địa phương có thể tập hợp vốn để bắt đầu kinh doanh cho phép các thành viên chia sẻ lợi nhuận. Họ có thể làm được điều này vì việc xây dựng mức độ tin cậy và phối hợp cần thiết để quản lý các nguồn tài chính sẽ dễ dàng hơn khi các thành viên cộng đồng gần gũi với nhau.
Đây không phải là trường hợp của các cộng đồng trực tuyến có thành viên thường là những người xa lạ trên toàn cầu. Xây dựng niềm tin và phối hợp ra quyết định là điều không thể. Ví dụ: nếu bạn là thành viên của một nhóm trực tuyến gồm những người đam mê nghệ thuật kỹ thuật số và nhóm của bạn quyết định không chỉ thảo luận về nghệ thuật để duy trì một bộ sưu tập, thì gần như không thể quản lý được. Do đó, giá trị tài chính được tạo ra bởi các cộng đồng dựa trên Internet ngày nay cuối cùng được nắm bắt bởi các "nhà lãnh đạo" cộng đồng hoặc các nền tảng lưu trữ như Reddit.
Để phối hợp tài chính, các thành viên cần phải:
hạ tầng pháp lý
Tài khoản ngân hàng để thực hiện và nhận thanh toán
Một cách có thể mở rộng để đưa ra quyết định một cách dân chủ và công bằng
Các cộng đồng truyền thống thiếu tất cả những điều này 👆 nhưng Web3 giải quyết được vấn đề này! Làm thế nào nó hoạt động? 🤔
Cộng đồng - trái tim của Web3
Trong Web3, mọi thứ từ DeFi đến NFT đều lấy cộng đồng làm trung tâm. Cộng đồng trở thành những người đầu tiên chấp nhận dự án, khuyến khích các thành viên cộng đồng đóng góp, thúc đẩy phân phối và tạo ra giá trị to lớn thông qua mã thông báo để đổi lấy lợi ích. Trong thế giới Web2, cộng đồng có nhiều chức năng tương tác hơn, nơi các công ty khác nhau nhúng cộng đồng để người dùng của họ gắn bó với nền tảng và cuối cùng giúp các công ty kiếm tiền từ sự gắn bó này. Họ không có giá trị nội tại trong chính họ. Nhiên liệu tạo ra giá trị cho internet web3 là các mã thông báo.
Sau khi bất kỳ dự án Web3 nào phát hành phiên bản đầu tiên, nó sẽ cố gắng xây dựng một cộng đồng xung quanh nó—các thành viên cộng đồng giống như những người chấp nhận sớm. Cũng giống như trong phát triển nguồn mở, các công ty cố gắng mời cộng đồng tham gia, trao tiền thưởng, trợ cấp và các ưu đãi khác, phát triển trong cộng đồng mở, xây dựng và giới thiệu sự đồng thuận trong quá trình ra quyết định. Dự án Web3 tuân theo một chiến lược tương tự. Nhưng ở đây, họ tiến thêm một bước - cung cấp mã thông báo (vốn chủ sở hữu) bên cạnh phí/trợ cấp, đây là yếu tố thay đổi cuộc chơi!
Để khiến mọi thứ trở nên thú vị hơn, cộng đồng trong Web3 cũng có tên riêng - DAO! Hãy coi DAO là "một nhóm người có tài khoản ngân hàng chung". Họ là những cộng đồng bản địa kỹ thuật số tập trung vào một nhiệm vụ chung.
DAO là một cách mới để tài trợ cho các dự án, quản lý cộng đồng và chia sẻ giá trị. Nếu các chuỗi khối, NFT, hợp đồng thông minh, giao thức DeFi và DApps là các công cụ, thì DAO là các nhóm sử dụng chúng để tạo ra những thứ mới. Đây là một thuật ngữ phổ biến cho người quyết định tập hợp các nguồn lực vào một hợp đồng thông minh và sau đó sử dụng một số dạng cơ chế ra quyết định (bỏ phiếu) để phân bổ các nguồn lực đó.
Bây giờ, sau khi hiểu các khía cạnh cơ bản của cộng đồng và DAO, hãy chuyển sang câu hỏi cốt lõi - chúng ta đánh giá chúng như thế nào?
Doanh thu và dòng tiền: Động lực định giá DAO? (với tư cách là DAO của công ty)
DAO thường được gọi là các tổ chức phi tập trung hoặc một loại hình mới của LLC (Công ty trách nhiệm hữu hạn). Chúng cũng được coi là quá trình chuyển đổi từ hệ thống phân cấp của công ty sang mạng lưới tạo ra giá trị. Đối với các công ty truyền thống, cốt lõi là tạo ra tiền mặt hoặc thu nhập trong hiện tại hoặc tương lai gần, và định giá dựa trên điều này.
Mô hình DCF:
Các công ty điển hình được định giá rộng rãi bằng cách sử dụng phương pháp định giá DCF (Dòng tiền chiết khấu) - giá trị nội tại của một công ty đến từ các dòng tiền kỳ vọng của nó.
DCF là một mô hình định giá phức tạp! Để đơn giản, hãy hiểu điều gì thúc đẩy giá trị của các công ty truyền thống đối với mô hình DCF:
Những dòng tiền nào sẽ được tạo ra?
Tốc độ tăng trưởng là gì?
Làm thế nào rủi ro là kinh doanh?
Mô tả hình ảnh
Các loại DAO
Ví dụ: DAO dịch vụ sẽ tạo ra tiền thông qua các loại dự án khác nhau mà họ thực hiện, DAO xã hội sẽ tạo tiền từ người hâm mộ của họ mua mã thông báo hoặc NFT và DAO giao thức sẽ tạo tiền thông qua cho vay tạo tiền mặt.
Ví dụ: Uniswap là một DAO của sàn giao dịch phi tập trung (DEX) tạo điều kiện cho mọi người giao dịch tiền điện tử. Nó tính phí khoảng 0,3**%** (từ 0,05% đến 1%), được phân chia giữa các nhà cung cấp thanh khoản và Kho bạc. Trong trường hợp này, dòng tiền đến từ chi phí. Uniswap DAO tạo ra 1 tỷ đô la về khối lượng giao dịch hàng ngày và khoảng 3 triệu đô la phí giao dịch hàng ngày, hoặc khoảng 1 tỷ đô la trong dòng tiền hàng năm! Do đó, chúng ta có thể tính toán giá trị của nó bằng cách chiết khấu dòng tiền ước tính của nó trong những năm qua và áp dụng tốc độ tăng trưởng và các yếu tố rủi ro phù hợp.
Doanh thu bội số:
Một cách tiếp cận điển hình khác được các công ty khởi nghiệp sử dụng là bội số doanh thu, rất đơn giản: Định giá/Doanh thu
Nó đo lường giá trị vốn chủ sở hữu của một doanh nghiệp so với doanh thu mà nó tạo ra. Bội số doanh thu cao cho thấy nó có nhiều tiềm năng tăng trưởng mà cuối cùng sẽ tạo ra doanh thu khổng lồ và do đó được định giá quá cao trong ngắn hạn.
Ví dụ: các công ty khởi nghiệp tạo doanh thu ở giai đoạn đầu giao dịch ở mức bội số doanh thu 20-40 lần, trong khi các công ty như Uber giao dịch ở mức bội số doanh thu 4-5 lần. Bây giờ, hãy quay lại Uniswap:
Uniswap tạo ra khoảng 3 triệu đô la phí giao dịch mỗi ngày, được phân phối bởi các nhà cung cấp thanh khoản (LP). Vì vậy, giả sử đây là Uniswap dưới dạng thu nhập hàng ngày cho cộng đồng, chúng tôi nhận được khoảng 1 tỷ đô la thu nhập hàng năm cho cộng đồng hoặc DAO. Dựa trên vốn hóa thị trường hiện tại, nó được định giá khoảng 10 tỷ đô la, mang lại cho nó bội số doanh thu của 10! Nhưng tại sao chỉ có 10 lần? Lý do cho điều này có thể là do Uniswap là một giao thức khá ổn định, triển vọng tăng trưởng không cao và nguy cơ fork ở khắp mọi nơi.
GDP: Số liệu kỳ diệu của DAO? (DAO dạng nhà nước)
Quốc gia là gì—một nhóm người có hiến pháp và hệ thống kinh tế? Điều tương tự cũng xảy ra với DAO hoặc bất kỳ cộng đồng Web3 nào! Hãy sử dụng phép loại suy để làm cho nó nghe có vẻ thuyết phục hơn:
Một quốc gia dựa vào người dân của mình để tạo ra "giá trị" hoặc "GDP" - một DAO dựa vào cộng đồng của mình.
Các quốc gia soạn thảo một hiến pháp đặt ra luật đất đai. Đối với DAO, điều lệ này được ghi vào các quy tắc của hợp đồng thông minh.
Nhà nước xác định cấu trúc chính trị của mình, quản trị và phân phối quyền lực liên quan, giống như cộng đồng Web3 xác định quản trị và phân phối mã thông báo.
Thúc đẩy một nền văn hóa mới nổi bắt nguồn từ chính các thành viên cộng đồng.
Tạo ranh giới thông qua các ứng dụng hoặc mã thông báo.
Phát triển một nền kinh tế sôi động, cho dù thông qua mã thông báo hoặc các quy trình tạo doanh thu khác.
Kho bạc dùng chung - dự trữ trung tâm
GDP là gì?
Đó là tổng giá trị tiền tệ hoặc giá trị thị trường của tất cả hàng hóa và dịch vụ được sản xuất trong một quốc gia trong một khoảng thời gian nhất định.
Bây giờ, hãy cố gắng làm sáng tỏ tất cả các thành phần này và rút ra một số phép loại suy:
C → Chi tiêu của người tiêu dùng: Ở một quốc gia, mỗi người dân chi tiền để mua những thứ họ muốn và xa xỉ. Trong cộng đồng Web3, mọi người thường chi tiêu tiền tệ/mã thông báo hợp pháp của họ để mua NFT, giao dịch trên các giao thức DeFi và những thứ này về cơ bản có thể tạo thành phần tiêu dùng.
I → Đầu tư: Giống như các cá nhân và công ty đầu tư vào một quốc gia, các thành viên cộng đồng đầu tư vào các dự án cộng đồng.
G → Chi tiêu của chính phủ: Chính phủ chi tiền cho phúc lợi quốc gia, giống như DAO có thể chi tiền để nâng cấp các chức năng cộng đồng, thực hiện airdrop, v.v. Số dư kho bạc của DAO có thể đóng vai trò như một thước đo khác.
XM → (xuất khẩu trừ nhập khẩu): Giống như một quốc gia xuất khẩu hoặc nhập khẩu, DAO dịch vụ có thể xuất khẩu dịch vụ của họ, DAO đầu tư có thể nhập khẩu dịch vụ, v.v. Chúng ta có thể thấy rất nhiều giao dịch giữa các DAO trong tương lai gần.
Đầu ra dưới dạng thước đo - phụ thuộc vào loại DAO:
Một cách khác để đo lường GDP của cộng đồng là đo lường "đầu ra" của cộng đồng:
Phân phối (phạm vi của DAO lớn như thế nào)
Cơ hội (có bao nhiêu cơ hội mà một thành viên của DAO có quyền truy cập vào cơ hội)
Vốn (số vốn triển khai)
Tùy thuộc vào loại DAO, giá trị của đầu ra có thể rất khác nhau, ví dụ:
1) Giao thức DAO: Các số liệu ở đây sẽ dành riêng cho giao thức, ví dụ:
DeFi ->Tổng giá trị bị khóa
Chuỗi khối L1/L2: Ví duy nhất, Khối lượng giao dịch
Ứng dụng dành cho người tiêu dùng: Doanh thu được tạo
2) DAO dịch vụ: tổng doanh thu được tạo ra thông qua các dịch vụ
3) DAO xã hội: Thu ngân sách, thu nhập thành viên
4) Đầu tư vào DAO: Lợi tức đầu tư (ROI), AUM (Tài sản được quản lý)
5) Media DAO: Các kênh bao gồm DAO, chẳng hạn như Podcast, Bản tin, v.v.
Nhìn chung, tỷ lệ giữa cơ hội, phân phối và vốn phụ thuộc phần lớn vào loại DAO. Đối với Media DAO, tỷ lệ phân phối (ảnh hưởng) rất cao, trong khi đối với DAO Đầu tư, tỷ lệ vốn rất cao.
Số liệu L1: Số liệu có thể thúc đẩy định giá của cộng đồng
Ngoài GDP, nhiều chỉ số khác như việc làm, đầu tư trực tiếp nước ngoài, GNI, v.v. cũng quyết định sức khỏe và sự giàu có của một quốc gia. Một lần nữa, hãy xem xét một số số liệu cộng đồng thú vị để đo lường sức khỏe của cộng đồng và giá trị của nó:
1. Cấp cộng tác viên:
GDP bình quân đầu người (thể hiện cách các cá nhân kiếm thu nhập) → thu nhập trung bình/trung bình của cộng đồng
Chỉ số hạnh phúc (thể hiện mức độ hạnh phúc của người dân) → NPS (Net Promoter Score), sự hài lòng về tiện ích cộng đồng (CSAT), cảm nhận trực quan và tính nhất quán của cộng đồng
Mức độ việc làm → % người đóng góp tích cực, mức độ duy trì
DAOrayaki Lưu ý: Mức độ Giữ chân ở đây đề cập đến việc giữ chân nhân viên. Giữ chân nhân viên là một khái niệm phát triển về mặt kinh tế vào đầu và giữa thế kỷ 20. Giữ chân được định nghĩa là quá trình mà một công ty đảm bảo rằng nhân viên của mình không từ chức. Mỗi công ty và ngành có tỷ lệ duy trì khác nhau, tỷ lệ này cho biết tỷ lệ phần trăm nhân viên ở lại với một tổ chức trong một khoảng thời gian cố định.
2. Mạng lưới hoạt động:
Hoạt động của một nền kinh tế được xác định bởi các chỉ số như GDP và chỉ số sản xuất. Tương tự như vậy, chúng tôi có thể đo lường các số liệu như cặp tương tác, số lượng phản hồi trung bình, TAT (thời gian quay vòng) cho mỗi cuộc trò chuyện, chủ đề bắt đầu (hàng ngày, duy nhất),
Con hào của DAO: Động lực định giá
Với rất nhiều DAO tung ra thị trường, việc duy trì lợi thế cạnh tranh sẽ là một trong những động lực lớn nhất để định giá. Chi phí chuyển đổi cho cộng đồng hoặc DAO rất thấp. Một người nhất định có thể là một phần của nhiều cộng đồng, cộng đồng này chắc chắn có thể nuôi sống các con số. Ngoài ra, những người đó có thể dễ dàng chuyển đổi giữa các cộng đồng. Mặc dù các mã thông báo tạo ra một số xung đột, nhưng cũng có nhiều DAO và dự án airdrop có thể dễ dàng lấy đi cơ sở người dùng của cộng đồng.
Vì vậy, con hào có thể có của cộng đồng là gì? Hãy thảo luận:
Nền kinh tế mạng: Khi người dùng mới tham gia mạng, giá trị dịch vụ của mỗi người dùng sẽ tăng lên. Nền kinh tế mạng là nơi các DAO có tiềm năng vượt trội so với các đối tác truyền thống của chúng. Đây có lẽ là con hào mạnh nhất cho một DAO thành công. Một ví dụ tuyệt vời về nền kinh tế internet là Instagram, mỗi khi một người bạn của bạn tham gia, nó trở nên có giá trị hơn đối với bạn vì bạn có thể nói chuyện với họ và xem họ đang làm gì. DAO được xây dựng trên các mạng tiền điện tử kết hợp trực tiếp các giao thức sáng tạo với tiền tệ (mã thông báo), nâng cao hiệu ứng mạng của chúng. Với DAO, người dùng là chủ sở hữu và mỗi khi có người khác tham gia DAO và/hoặc sử dụng giao thức, về mặt lý thuyết, mã thông báo của người dùng sẽ trở nên có giá trị hơn. Ngoài ra, khi DAO trở nên mạnh hơn, thì càng có nhiều người xây dựng dựa trên nó, điều này làm cho nó mạnh hơn, thu hút nhiều người hơn, v.v. Ví dụ, hiệu ứng mạng nền tảng Solana giống như hiệu ứng tài chính của Windows. Một khi DAO tăng lên, rất khó để đảo ngược.
Chi phí chuyển đổi: Sự mất giá trị dự kiến của khách hàng do mua thêm hàng bằng cách chuyển sang một nhà cung cấp thay thế. Đây là một câu hỏi mẹo. Một mặt, các thành viên DAO phải chịu chi phí chuyển đổi, vì các mã thông báo mà họ sở hữu trong một DAO có thể trở nên ít giá trị hơn nếu chuyển sang một DAO cạnh tranh và nỗi sợ hãi về các nhánh đang lan rộng. Ví dụ: SushiSwap được tách ra từ UniSwap vì tất cả mã hoàn toàn mở cho thế giới - nghĩa là DAO có thể dễ dàng được sao chép chính xác. Mặc dù điều này đạt điểm thấp như một con hào, nhưng chi phí chuyển đổi thấp là một phần của DAO: nó tạo ra một động lực thú vị trong đó các giao thức liên tục cạnh tranh để giữ cho các bên liên quan của họ hài lòng và được đền bù xứng đáng . Nếu DAO làm điều gì đó mà một số thành viên không đồng ý, những thành viên đó có thể bị mất rất nhanh. Phần thưởng Moloch DAO tài trợ để thúc đẩy hệ sinh thái Ethereum và thậm chí còn có cơ chế "thoát cảnh tức giận" tích hợp sẵn để các thành viên có thể tức giận thoát ra và rút mã thông báo của họ nếu họ không đồng ý với một quyết định cụ thể của cộng đồng.
Thương hiệu: Một thuộc tính lâu bền có giá trị cao hơn cho một sản phẩm giống hệt nhau một cách khách quan bắt nguồn từ thông tin lịch sử về người bán. Một phần lý do khiến một số thương hiệu nhất định có thể tính giá cao hơn cho cùng một mặt hàng là do mọi người liên tưởng danh tính của họ với những thương hiệu đó. Mang một chiếc túi xách Louis Vuitton khác với một chiếc túi xách thông thường. Tương tự như vậy, mọi người sẽ gắn danh tính của họ với các thành viên mà họ đóng góp và DAO mà họ sở hữu. Nếu bạn coi Solana là một DAO, hãy xem xét tất cả những người có danh tính liên quan đến việc sở hữu Solana. Họ sẵn sàng bán Solana miễn phí, mua vào và vùi dập những người ngoại đạo.
Tài nguyên độc quyền: Quyền truy cập ưu tiên vào các tài sản thèm muốn tăng giá trị một cách độc lập, theo các điều khoản hấp dẫn. Cộng đồng của DAO là tài nguyên độc quyền của nó. Mặc dù nhiều DAO thuê hoặc đền bù cho mọi người vì những đóng góp của họ, nhưng trong nhiều trường hợp, mọi người đóng góp cho DAO chỉ đơn giản là để làm cho nó hoặc chuỗi khối mà nó được xây dựng, có giá trị hơn. Moloch DAO cung cấp các khoản tài trợ từ ETH do chính các thành viên của mình tổng hợp để làm cho ETH có giá trị hơn và có thể gửi đề xuất để thực hiện công việc miễn phí nhằm làm cho Ethereum tốt hơn. Thời gian của những kỹ sư này có giá trị độc lập.
Cộng đồng là sản phẩm
Giống như một sản phẩm có nhiều chỉ số dựa trên hành trình của người dùng, chúng ta có thể quan sát nhiều chỉ số dựa trên hành trình của cộng tác viên thông qua cộng đồng:
Tóm lại, bằng cách cung cấp các ưu đãi kinh tế cho người dùng, người đóng góp của DAO và hệ sinh thái rộng lớn hơn của các bên liên quan, đồng thời giúp các bên liên quan này có tiếng nói trong việc quản trị DAO, DAO có cơ hội xây dựng một con hào rất vững chắc. Mạnh nhất là hiệu ứng mạng - một khi DAO đạt đến tốc độ tăng trưởng nhất định, sẽ rất khó để loại bỏ nó, đặc biệt là khi quản trị cộng đồng có nghĩa là nó có thể thích ứng và phát triển giá trị lâu dài theo cách mà cộng đồng tin rằng sẽ tạo ra giá trị bền lâu nhất.
Điều đó nói rằng, các DAO nên cảnh giác với việc quá thoải mái với những con hào này. Họ không nên khai thác quá nhiều giá trị, ủy thác quá nhiều quyền lực cho quá ít bên liên quan, di chuyển quá chậm hoặc làm bất cứ điều gì khác có thể khiến đủ thành viên cộng đồng khó chịu. Nếu cộng đồng DAO làm điều này, nó sẽ cho những người khác một cơ hội. Mối đe dọa của fork luôn ở đó. Đó là sự sống còn của kẻ mạnh nhất.
Sáp nhập và mua lại:
Vào cuối năm 2021, chúng tôi đã chứng kiến một trong những vụ sáp nhập DAO lớn nhất, Rari Capital (giao thức DeFi) và Giao thức Fei (stablecoin thuật toán) được hợp nhất để tạo thành một bên tham gia thanh khoản trị giá 2 tỷ đô la, được tích hợp vào một mã thông báo quản trị duy nhất ——TRIBE, đó là Fei's mã thông báo quản trị. Khi chúng ta tiếp tục và chúng ta có thể thấy nhiều vụ sáp nhập và mua lại này xảy ra, điều quan trọng là tất cả các bên liên quan trong DAO phải sử dụng khung định giá để đánh giá và bỏ phiếu tương ứng. Một yếu tố khác của "hiệp lực", tức là các cộng đồng/DAO khác nhau sẽ được hưởng lợi như thế nào từ thực thể kết hợp, sẽ là một sự cân nhắc thú vị.
Kết luận: Định giá cao hay định giá thấp?
Một định giá tốt luôn chứa đựng một câu chuyện và là cầu nối giữa câu chuyện và những con số. Đằng sau mỗi con số trong định giá đều có một câu chuyện và mọi câu chuyện về một công ty đều phải có một con số gắn liền với nó. Ví dụ, Uber, một dịch vụ gọi xe đô thị, ban đầu được định giá 6 tỷ USD. Tuy nhiên, khi được định vị là một công ty hậu cần, mức định giá tăng lên 53 tỷ USD. Tương tự như vậy, việc định giá cộng đồng Web3 phụ thuộc nhiều vào câu chuyện và tầm nhìn của cộng đồng.
"Định giá không chỉ là một con số, đó là một câu chuyện" - Ashwath Damodaran
