Hiểu lại thuộc tính thực tế của ETH: nhìn nhận giá trị của ETH dưới góc độ cung cầu
Tác giả gốc: bánh sừng bò
Trong một thời gian dài, hầu hết mọi người coi ETH là một sản phẩm đầu tư và tin rằng giá của nó thường phản ánh trạng thái của toàn bộ ngành công nghiệp Tiền điện tử, mọi người coi BTC là vàng kỹ thuật số và ETH là bạc kỹ thuật số, nhấn mạnh thuộc tính đầu tư của ETH. Tuy nhiên, so với Bitcoin, sự thịnh vượng và phát triển của hệ sinh thái Ethereum cũng khiến ETH trở nên thiết thực hơn.
Nhà phân tích tiền điện tử và người sáng lập Bakery DAO, croissant, đã tweet rằng mọi người cần coi ETH là một nguồn tài nguyên thiết thực và mối quan hệ cung cầu của nó sẽ quyết định xu hướng trong tương lai.
Bạn cần coi ETH như một tài nguyên tiện ích. Các giao dịch khác nhau của hơn 41 triệu hợp đồng thông minh khác nhau trên chuỗi khối dựa vào nó làm nhiên liệu để hoạt động bình thường.
Và nhiều người vẫn chưa hiểu điều này.
Tôi không thực sự quan tâm đến tin tức thị trường, phân tích biểu đồ hay bất cứ thứ gì khác. Tại sao lại thế này? Bởi vì tôi nghĩ giá của ETH phụ thuộc vào cung và cầu.
Ethereum ra đời vào năm 2015 và 10.000 địa chỉ Bitcoin tham gia IC0 đã nhận được 72 triệu ETH. Trong những năm qua, những mã thông báo này đã được đổi chủ thường xuyên và hiện chúng nằm rải rác trong 144,7 triệu địa chỉ ví.
Nhưng, bạn có biết rằng hầu hết ETH đã không được di chuyển trong nhiều tháng hoặc thậm chí nhiều năm không? Dòng thời gian càng dài, nó sẽ càng rõ ràng. Chúng ta có thể thấy rằng chỉ có 6,5% ETH hoạt động trong 5 đến 7 năm qua và chỉ khoảng 0,3% ETH hoạt động mỗi ngày.
Ngoài ra, mức hấp thụ và tiêu thụ ETH hiện tại của các hợp đồng thông minh cũng đang ở mức cao nhất trong lịch sử. Họ không chỉ cần tiêu thụ ETH để tiếp tục hoạt động mà còn thường xuyên cần sử dụng ETH làm tài sản thế chấp. Điều này cũng dẫn đến hơn 28% ETH bị khóa trong các hợp đồng thông minh.
Chắc chắn, nguồn cung ETH lưu hành thấp hơn nhiều so với kỳ vọng đồng thuận, chưa kể EIP-1559 đã được thông qua. EIP-1559 giới thiệu cơ chế giảm phát cho ETH và dự kiến 3,4 triệu ETH sẽ bị tiêu hủy trong năm nay, chiếm 2,8% tổng nguồn cung.
Sau đó, chúng tôi cũng phải xem xét stablecoin. Stablecoin là một bước đột phá lớn đối với mô hình truyền thống vì không phải lúc nào mọi người cũng muốn chuyển đổi token thành tiền mặt. Trong DeFi, ETH thường được sử dụng làm tài sản thế chấp để cho vay stablecoin. Và điều đó dường như giải thích tại sao stablecoin tiếp tục thu hút hàng tỷ đô la vốn.
Điều này càng trở nên thú vị hơn khi toàn bộ nền kinh tế kỹ thuật số hình thành trong hệ sinh thái ETH. Người ta thậm chí có thể chi hàng triệu USD cho bất động sản ảo. Điều này vượt xa các dịch vụ, hàng hóa và những thứ không chính xác là “hàng hóa đầu tư”.
Sau đó, việc nâng cấp lên Ethereum đã khiến phí giao dịch được chuyển cho những người đặt cược trên mạng thay vì những người khai thác. Chúng tôi hy vọng phí EVM sẽ vào khoảng 10.000 ETH mỗi ngày. Tính toán với số tiền này, APR của ETH được cam kết đạt 6,1% Sau khi tính đợt phát hành, APR của chúng tôi sẽ đạt khoảng 11%.
Khi APY được đặt cược tăng lên, tổng số ETH phát hành sẽ giảm. Hiện tại, số lượng ETH được phát hành dưới dạng phần thưởng khối là khoảng 13.000 mỗi ngày và sau khi nâng cấp, việc phát hành ETH sẽ giảm hơn 90% ngay lập tức, từ 13.000 mỗi ngày xuống còn khoảng 1.000 đến 2.000 mỗi ngày .
Tác động kết quả không nên được đánh giá thấp. Để tham khảo, bạn có thể tưởng tượng điều gì sẽ xảy ra với Bitcoin với nhiều lần giảm một nửa trong vòng vài tháng. Theo tốc độ hiện tại, sẽ mất 9 năm rưỡi để số lượng ETH lưu thông đạt 100 triệu, điều này rất gây sốc.
Một điều khác hiếm khi được đề cập là khái niệm được gọi là hàng đợi trình xác thực. Đây là một cơ chế bảo mật trong PoS giới hạn số lượng trình xác nhận có thể tham gia bất kỳ lúc nào.
Sau đó, dòng chảy trở thành:
- hợp nhất nâng cấp
- Phí giao dịch dành cho người đặt cược
- APY tăng vọt
-Mọi người vội vã đặt cược
- Hàng đợi đã đầy
-？
Sau khi hiểu những điều này, chúng ta đừng quên các công cụ phái sinh đặt cược đó, chúng cực kỳ kỳ diệu. Các công cụ phái sinh cầm cố đại diện cho việc cầm cố ETH và mã thông báo ERC20 thu được có thể được giao dịch bình thường, nhưng thường có phí bảo hiểm.
Sản phẩm phái sinh cầm cố đã mang lại sự tương tác rất thú vị và mang lại một số cơ hội cho các nhà đầu tư trên thị trường thứ cấp. Nói một cách logic, giá của stETH phải cao hơn ETH bất cứ lúc nào và nếu giá của stETH thấp hơn, người dùng chỉ cần mua stETH với giá thấp hơn để kiếm lợi nhuận.
Ngược lại, nếu giá của stETH cao hơn giá thị trường hiện tại của ETH, người dùng chỉ cần gửi ETH của họ vào Lido để cầm cố, sau đó họ có thể bán stETH nhận được để kiếm lời. Và điều này có thể dẫn đến một lượng ETH cực lớn được cam kết.
Chúng ta đã nói nhiều về nguồn cung, hãy nói về nguồn cầu. Đúng là công nghệ Lớp 2 đã thu hút hàng chục triệu người dùng mới cho ETH.
Và, đã có hàng trăm nếu không muốn nói là hàng trăm tỷ đô la trong các trường hợp sử dụng trong hệ sinh thái ngày nay. ETH hỗ trợ 13.000 DApp và hơn 200.000 mã thông báo ERC20. Càng nhiều người dùng Lớp 2, chi phí giao dịch trên mạng chính càng thấp.
Đây là lý do tại sao tôi nghĩ rằng tâm lý của chúng ta sẽ sớm thay đổi từ "Tôi mua ETH để chờ nó tăng giá" thành "Tôi mua ETH vì tôi sẽ sử dụng nó".
liên kết gốc
