Microsoft (MSFT) งบการเงินไตรมาสที่ 1 ปีงบประมาณ 2027: รายได้ Azure เติบโต 48% แตะ 3.317 หมื่นล้านดอลลาร์

特邀专栏作者

2026-10-30 16:28 (UTC+8)

บทความนี้มีประมาณ 3987 คำ การอ่านทั้งหมดใช้เวลาประมาณ 6 นาที

Microsoft รายได้ไตรมาสที่ 1 ปีงบประมาณ 2027 อยู่ที่ 9.228 หมื่นล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 19% เมื่อเทียบปีต่อปี สูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ Azure มีรายได้เพิ่มขึ้น 48% แตะ 3.317 หมื่นล้านดอลลาร์ โดยเปิดเผยตัวเลขเป็นครั้งแรก และคาดการณ์ว่าการเติบโตในไตรมาสหน้าจะอยู่ที่ 49% ถึง 50% เนื่องจากค่าใช้จ่ายด้านทุนต่ำกว่าที่คาด ราคาหุ้นหลังปิดตลาดปรับขึ้นประมาณ 4%

สรุปโดย AI

Microsoft เปิดเผยผลประกอบการไตรมาสแรกของปีงบประมาณ 2027 เมื่อวันที่ 28 ตุลาคม โดยมีรายได้ 92.28 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 19% เมื่อเทียบปีต่อปี สูงกว่าที่ LSEG คาดการณ์ไว้ที่ 90.69 พันล้านดอลลาร์

รายได้ Azure เติบโต 48% แตะ 33.17 พันล้านดอลลาร์ นับเป็นครั้งแรกที่ Microsoft เปิดเผยรายได้ Azure แยกเป็นจำนวนเงินดอลลาร์ บริษัทยังคาดการณ์ว่าอัตราการเติบโตของรายได้ Azure ในไตรมาสหน้าจะอยู่ที่ 49% ถึง 50%

ตามรายงานของ CNBC ราคาหุ้น Microsoft ปรับขึ้นประมาณ 4% ในการซื้อขายหลังปิดตลาด เนื่องจากค่าใช้จ่ายด้านทุนต่ำกว่าคาด และกระแสเงินสดอิสระสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์

บน MEXC สัญญาฟิวเจอร์ส perpetual MSFTUSDT ปรับขึ้น 2.7% ในชั่วโมงแรกหลังการเปิดเผยผลประกอบการ และแตะระดับเพิ่มขึ้น 3.1% ภายในเวลา 21:00 น. ตามเวลาตะวันออก

ประเด็นสำคัญ

รายได้: 92.28 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 19% เมื่อเทียบปีต่อปี สูงกว่าที่ LSEG คาดการณ์ไว้ที่ 90.69 พันล้านดอลลาร์; กำไรต่อหุ้น (EPS) แบบ non-GAAP อยู่ที่ 4.89 ดอลลาร์ สูงกว่าที่คาดไว้ที่ 4.73 ดอลลาร์
Azure: รายได้เติบโต 48% แตะ 33.17 พันล้านดอลลาร์ สูงกว่าอัตราเติบโต 42% ที่ปรับปรุงใหม่ของไตรมาสก่อน และเกินกว่าคาดการณ์เดิมของ Microsoft ที่ 44% ถึง 45%
ค่าใช้จ่ายด้านทุน: ค่าใช้จ่ายด้านทุนรวมสัญญาเช่าการเงินอยู่ที่ 45.2 พันล้านดอลลาร์ ต่ำกว่าที่บริษัทคาดการณ์ไว้เดิมที่มากกว่า 50 พันล้านดอลลาร์ ส่วนใหญ่เนื่องจากการส่งมอบกำลังการประมวลผลของบุคคลที่สามบางส่วนล่าช้า
สัญญาที่ยังไม่ปฏิบัติ: ภาระผูกพันตามสัญญาที่เหลืออยู่เชิงพาณิชย์ (RPO) เพิ่มขึ้น 73% เมื่อเทียบปีต่อปี แตะ 677 พันล้านดอลลาร์ ใกล้เคียงกับไตรมาสก่อน
คาดการณ์ผลประกอบการ: คำแนะนำรายได้ไตรมาสที่สองอยู่ที่ 96 ถึง 97.1 พันล้านดอลลาร์ สูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์โดยรวมของ LSEG ที่ 95.6 พันล้านดอลลาร์
ราคาบน MEXC: MSFTUSDT ปรับขึ้นจาก 532.05 USDT เป็น 546.33 USDT ในชั่วโมงแรกหลังการเปิดเผยผลประกอบการ และแตะระดับสูงสุดที่ 568.39 USDT ในระหว่างการประชุมทางโทรศัพท์กับนักลงทุน โดยอัตราดอกเบี้ยระดมทุน (funding rate) ยังคงอยู่ที่ 0%

ข้อมูลหลักของผลประกอบการ Microsoft ไตรมาส 1 ปีงบประมาณ 2027

ปีงบประมาณของ Microsoft เริ่มต้นในวันที่ 1 กรกฎาคม ดังนั้นไตรมาสแรกของปีงบประมาณ 2027 จึงครอบคลุมช่วงเดือนกรกฎาคมถึงกันยายน 2026 ข้อมูลด้านล่างมาจากประกาศผลประกอบการของ Microsoft

รายได้: 92.28 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 19% เมื่อเทียบปีต่อปี
กำไรจากการดำเนินงาน: 45.92 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 21% เมื่อเทียบปีต่อปี
กำไรสุทธิ (GAAP): 36.63 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 32% เมื่อเทียบปีต่อปี
กำไรต่อหุ้นแบบเจือจาง: GAAP EPS อยู่ที่ 4.92 ดอลลาร์, non-GAAP EPS อยู่ที่ 4.89 ดอลลาร์; ปีก่อนอยู่ที่ 3.72 ดอลลาร์ และ 4.13 ดอลลาร์ ตามลำดับ
รายได้ Microsoft Cloud: 63.9 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 30% เมื่อเทียบปีต่อปี
ผลตอบแทนผู้ถือหุ้น: คืนเงินให้ผู้ถือหุ้น 10.2 พันล้านดอลลาร์ผ่านเงินปันผลและการซื้อหุ้นคืน

ข้อมูล non-GAAP ในครั้งนี้ตัดเฉพาะผลกระทบจากการลงทุนของ Microsoft ใน OpenAI ซึ่งการลงทุนดังกล่าวสร้างกำไร 207 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสนี้ เทียบกับการขาดทุน 3.1 พันล้านดอลลาร์ในปีก่อน ดังนั้นอัตราการเติบโตของ GAAP EPS จึงสูงกว่า non-GAAP EPS

Microsoft ปรับโครงสร้างส่วนธุรกิจ เปิดเผยจำนวนรายได้ Azure เป็นครั้งแรก

ปัจจุบัน Microsoft แบ่งธุรกิจออกเป็นสองส่วนแทนที่จะเป็นสามส่วนเหมือนในอดีต และได้ปรับปรุงข้อมูลงวดก่อนหน้าใหม่ตามโครงสร้างใหม่แล้ว

Agents and Infra (เอเจนต์และโครงสร้างพื้นฐาน): รายได้ 76.8 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 25% เมื่อเทียบปีต่อปี ครอบคลุม Azure, บริการคลาวด์ Microsoft 365 และธุรกิจใบอนุญาตเซิร์ฟเวอร์
Devices and Consumer (อุปกรณ์และธุรกิจผู้บริโภค): รายได้ 15.48 พันล้านดอลลาร์ ลดลง 3% เมื่อเทียบปีต่อปี ครอบคลุม Windows, อุปกรณ์ฮาร์ดแวร์, Xbox และธุรกิจค้นหา

ตามรายงานของ Reuters รายได้ Azure อยู่ที่ 33.17 พันล้านดอลลาร์ สูงกว่าที่ Visible Alpha คาดการณ์ไว้ที่ 32.84 พันล้านดอลลาร์

อัตราการเติบโต 48% ในไตรมาสนี้ใช้คำจำกัดความ Azure ที่แคบลงซึ่ง Microsoft เปิดตัวในเดือนกันยายน โดยตัด GitHub และบริการคลาวด์สำหรับนักพัฒนาและอุตสาหกรรมบางส่วนออก ภายใต้เกณฑ์การวัดเดียวกัน อัตราการเติบโตของ Azure ในไตรมาสก่อนอยู่ที่ 42% ไม่ใช่ 43% ที่ประกาศไว้เดิม ดังนั้น 48% เทียบกับ 42% จึงเป็นอัตราการเติบโตที่เทียบเคียงได้อย่างถูกต้อง

ในด้านธุรกิจอื่น รายได้ Microsoft 365 Commercial Cloud เติบโต 17%; รายได้จากการค้นหาและโฆษณาหักต้นทุนการได้มาซึ่งทราฟฟิก เติบโต 12%; รายได้ Windows OEM และอุปกรณ์ลดลง 22% แตะ 3.55 พันล้านดอลลาร์

อัตรากำไรขั้นต้นของ Microsoft Cloud ลดลงจาก 68% ในปีก่อนเป็น 66% Microsoft อธิบายว่าการเปลี่ยนแปลงนี้เกิดจากโครงสร้างรายได้ที่เอียงไปทาง Azure มากขึ้น

ค่าใช้จ่ายด้านทุนต่ำกว่าคาด กระแสเงินสดอิสระสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์

รวมสัญญาเช่าการเงินแล้ว ค่าใช้จ่ายด้านทุนของ Microsoft ในไตรมาสนี้อยู่ที่ 45.2 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นประมาณ 30% เมื่อเทียบปีต่อปี แต่ต่ำกว่าที่ StreetAccount คาดการณ์ไว้ที่ 50.67 พันล้านดอลลาร์

Microsoft ระบุในการประชุมทางโทรศัพท์กับนักลงทุนว่ากำลังการผลิตของบุคคลที่สามบางส่วนซึ่งเดิมกำหนดส่งมอบในไตรมาสนี้ถูกเลื่อนออกไปยังไตรมาสถัดๆ ไป นอกจากนี้ ประมาณสามในสี่ของค่าใช้จ่ายใช้สำหรับสินทรัพย์ที่มีอายุการใช้งาน较短 เช่น ชิปและเซิร์ฟเวอร์

กระแสเงินสดจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 29% เมื่อเทียบปีต่อปี แตะ 58 พันล้านดอลลาร์ ส่วนกระแสเงินสดอิสระอยู่ที่ 18.6 พันล้านดอลลาร์ สูงกว่าที่ Visible Alpha คาดการณ์ไว้ที่ 8.54 พันล้านดอลลาร์ซึ่งอ้างอิงโดย Reuters อย่างมาก

ภาระผูกพันตามสัญญาที่เหลืออยู่เชิงพาณิชย์ (RPO) อยู่ที่ 677 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 73% เมื่อเทียบปีต่อปี โดยประมาณ 30% คาดว่าจะรับรู้เป็นรายได้ภายใน 12 เดือนข้างหน้า อย่างไรก็ตาม มูลค่าคำสั่งซื้อเชิงพาณิชย์ลดลง 12%

Microsoft ให้คำแนะนำผลประกอบการไตรมาส 2 ปีงบประมาณ 2027 อย่างไร?

รายได้: 96 ถึง 97.1 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 18% ถึง 19% เมื่อเทียบปีต่อปี
Agents and Infra: 80.1 ถึง 80.7 พันล้านดอลลาร์
อัตราการเติบโต Azure: คาดว่าจะเติบโต 49% ถึง 50% ตามอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ สูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์โดยรวมของ StreetAccount ที่ 45.1%
อัตรากำไรจากการดำเนินงาน: คาดว่าจะลดลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับปีก่อน
ค่าใช้จ่ายด้านทุน: คาดว่าไตรมาสหน้าจะเกิน 50 พันล้านดอลลาร์ เมื่อพิจารณาความล่าช้าในการส่งมอบกำลังการผลิตแล้ว ค่าใช้จ่ายด้านทุนในปีปฏิทิน 2026 อยู่ที่ประมาณ 170 พันล้านดอลลาร์

Microsoft ระบุว่าคาดว่าปีงบประมาณ 2027 จะยังคงมีกระแสเงินสดอิสระเป็นบวก

ตามรายงานของ Reuters คำแนะนำด้านต้นทุนยังรวมถึงประมาณการที่เกี่ยวข้องกับโครงการลาออกโดยสมัครใจที่ Microsoft ยืนยันเมื่อวันที่ 26 ตุลาคม ซึ่งครอบคลุมพนักงานประมาณ 60,000 คน

ในบทวิเคราะห์ล่วงหน้าผลประกอบการ Microsoft ไตรมาส 1 ปีงบประมาณ 2027 ก่อนหน้านี้ของเรา อัตราการเติบโตของ Azure ที่ประมาณ 45% ถูกมองว่าเป็นเกณฑ์คาดการณ์สำคัญของตลาด ผลประกอบการจริงและคำแนะนำไตรมาสหน้าครั้งนี้ต่างเกินระดับดังกล่าว

สัญญา MSFT บน MEXC ตอบสนองอย่างไรหลังการเปิดเผยผลประกอบการ?

หลังการประกาศผลประกอบการ Microsoft สัญญาฟิวเจอร์ส perpetual MSFTUSDT บน MEXC เริ่มปรับราคาใหม่ทันที และมีความผันผวนต่อเนื่องในระหว่างการประชุมทางโทรศัพท์กับนักลงทุน

ราคาปิดรายชั่วโมงและมูลค่าการซื้อขายของ MEXC MSFTUSDT ระหว่างเวลา 8:00 น. ถึง 21:00 น. ตามเวลาตะวันออกของวันที่ 28 ตุลาคม 2026 แหล่งข้อมูล: MEXC public contract API

ราคา: MSFTUSDT ปิดแท่งเทียนรายชั่วโมงระหว่างเวลา 15:00 น. ถึง 16:00 น. ตามเวลาตะวันออกที่ 532.05 USDT ในชั่วโมงแรกหลังการเปิดเผยผลประกอบการ ราคาขึ้นไปสูงสุดที่ 565.39 USDT เพิ่มขึ้นชั่วคราว 6.3% แต่ปิดชั่วโมงนั้นที่ 546.33 USDT เพิ่มขึ้น 2.68% ในระหว่างการประชุมทางโทรศัพท์กับนักลงทุนช่วงเวลา 17:00 น. ถึง 18:00 น. ราคาแตะระดับสูงสุดที่ 568.39 USDT ภายในเวลา 21:00 น. ราคาสัญญาอยู่ที่ 548.30 USDT เพิ่มขึ้น 3.05%

กิจกรรมการซื้อขาย: มูลค่าการซื้อขายในชั่วโมงแรกหลังการเปิดเผยผลประกอบการอยู่ที่ประมาณ 9.53 ล้าน USDT หรือประมาณ 70 เท่าของมูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยต่อชั่วโมงในช่วง 24 ชั่วโมงก่อนหน้า มูลค่าการซื้อขายในห้าชั่วโมงหลังตลาดหุ้นสหรัฐปิดอยู่ที่ประมาณ 15.85 ล้าน USDT มากกว่าห้าเท่าของมูลค่าการซื้อขาย 3.03 ล้าน USDT ระหว่างเวลา 9:00 น. ถึง 16:00 น. ตามเวลาตะวันออก

พรีเมียมเทียบกับราคาดัชนี: ในชั่วโมงแรกหลังการประกาศผลประกอบการ ราคาปิดของสัญญาสูงกว่าราคาดัชนีประมาณ 10 เบสิสพอยต์; ในชั่วโมงที่สองกลับต่ำกว่าราคาดัชนีประมาณ 30 เบสิสพอยต์ ซึ่งเป็นส่วนต่างที่กว้างที่สุดของคืนนั้น สะท้อนความผันผวนรุนแรงในระหว่างการประชุมทางโทรศัพท์กับนักลงทุน หลังจากนั้นส่วนต่าง保持在ภายในประมาณ 5 เบสิสพอยต์

อัตราดอกเบี้ยระดมทุน: MSFTUSDT ชำระอัตราดอกเบี้ยระดมทุนทุกแปดชั่วโมง อัตราดอกเบี้ยระดมทุนในการชำระแต่ละครั้งในช่วงสองวันที่ผ่านมาอยู่ที่ 0% รวมถึงการชำระครั้งแรกหลังการเปิดเผยผลประกอบการเมื่อเวลา 00:00 UTC ของวันที่ 29 ตุลาคม แม้กิจกรรมการซื้อขายจะเพิ่มขึ้นอย่างมาก ต้นทุนการถือสถานะ long ก็ไม่ได้สูงขึ้น

คำถามที่พบบ่อย (FAQ)

ผลประกอบการ Microsoft ไตรมาส 1 ปีงบประมาณ 2027 เกินความคาดหมายหรือไม่?

ใช่ รายได้ Microsoft อยู่ที่ 92.28 พันล้านดอลลาร์ สูงกว่าที่ LSEG คาดการณ์ไว้ที่ 90.69 พันล้านดอลลาร์; non-GAAP EPS อยู่ที่ 4.89 ดอลลาร์ สูงกว่าที่คาดไว้ที่ 4.73 ดอลลาร์ รายได้ Azure อยู่ที่ 33.17 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเกินกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์เช่นกัน

Azure เติบโตเท่าไรในไตรมาส 1 ปีงบประมาณ 2027?

รายได้ Azure เติบโต 48% แตะ 33.17 พันล้านดอลลาร์ อัตราการเติบโตตามอัตราแลกเปลี่ยนที่รายงานและอัตราแลกเปลี่ยนคงที่อยู่ที่ 48% ทั้งคู่ สูงกว่า 42% ที่ปรับปรุงใหม่ของไตรมาสก่อน

คำแนะนำผลประกอบการไตรมาส 2 ปีงบประมาณ 2027 ของ Microsoft คือเท่าไร?

Microsoft คาดการณ์รายได้ไตรมาสที่สองอยู่ที่ 96 ถึง 97.1 พันล้านดอลลาร์ Azure จะเติบโต 49% ถึง 50% ตามอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ และค่าใช้จ่ายด้านทุนคาดว่าจะเกิน 50 พันล้านดอลลาร์

ทำไม GAAP และ non-GAAP EPS ของ Microsoft จึงแตกต่างกัน?

ผลประกอบการ non-GAAP ของ Microsoft ตัดผลกระทบจากการลงทุนใน OpenAI ออก การลงทุนดังกล่าวสร้างกำไร 207 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสนี้ ดังนั้น GAAP EPS จึงอยู่ที่ 4.92 ดอลลาร์ สูงกว่า non-GAAP EPS ที่ 4.89 ดอลลาร์เล็กน้อย

ส่วนธุรกิจรายงานทางการเงินใหม่ของ Microsoft มีอะไรบ้าง?

ตั้งแต่ปีงบประมาณ 2027 เป็นต้นไป Microsoft ใช้สองส่วนรายงาน: Agents and Infra ซึ่งรวมถึง Azure และบริการคลาวด์ Microsoft 365; และ Devices and Consumer ซึ่งรวมถึง Windows, อุปกรณ์ฮาร์ดแวร์, Xbox และธุรกิจค้นหา