SpaceX และ Tesla รวมกิจการกัน: วิเคราะห์ฉบับเต็ม การประเมินมูลค่า การลงมติของผู้ถือหุ้น และความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นจากการทำธุรกรรม

MEXC Learn

特邀专栏作者

2026-10-21 20:01 (UTC+8)

บทความนี้มีประมาณ 7769 คำ การอ่านทั้งหมดใช้เวลาประมาณ 12 นาที

马斯克在SpaceX三季度财报电话会上确认，两家公司已各自成立特别委员会，探讨SpaceX与特斯拉合并的可能性。目前仅为探索性讨论，尚未就任何交易条款达成一致，也不保证最终达成，马斯克因利益冲突回避。

สรุปโดย AI

ประเด็นหลัก: SpaceX และ Tesla ต่างจัดตั้งคณะกรรมการพิเศษของกรรมการอิสระเพื่อสำรวจการรวมกิจการที่เป็นไปได้ แต่เป็นเพียงการเริ่มต้นขั้นตอนเท่านั้น เงื่อนไขหลักทั้งหมดยังไม่ถูกกำหนดขึ้น ด่านสำคัญที่ชี้ขาดความสำเร็จหรือล้มเหลวของธุรกรรมอยู่ที่ฝั่งผู้ถือหุ้นของ Tesla ไม่ใช่ SpaceX
องค์ประกอบสำคัญ:
1. สิ่งที่ยืนยันแล้วจำกัดเพียงขั้นตอน: ทั้งสองบริษัทต่างจัดตั้งคณะกรรมการพิเศษของกรรมการอิสระ ซึ่งเกิดจากการเรียกร้องของผู้ถือหุ้น 马斯克เลี่ยงการ discuss เนื่องจากความขัดแย้งทางผลประโยชน์ แต่แสดงจุดยืนส่วนตัวสนับสนุนแนวคิดการรวมกิจการ
2. เงื่อนไขหลักยังว่างเปล่าทั้งหมด: วิธีการประเมินมูลค่า อัตราการแลกหุ้น โครงสร้างธุรกรรม แผนการจัดหาเงินทุน กำหนดการแล้วเสร็จ และเส้นทางการกำกับดูแล ยังไม่ถูกกำหนด ทั้งสองฝ่ายยังไม่บรรลุข้อตกลงใดๆ และในหนังสือมอบอำนาจประจำปีของ Tesla ก็ไม่มีข้อเสนอการรวมกิจการ
3. 3.5 ล้านล้านดอลลาร์คือผลรวมมูลค่าตลาด ณ ราคาปิดวันที่ 20 ตุลาคม (SpaceX ประมาณ 2.01 ล้านล้านดอลลาร์, Tesla เกือบ 1.5 ล้านล้านดอลลาร์) ไม่ใช่มูลค่าของธุรกรรม ส่วนของ Tesla จะถูกกำหนดราคาใหม่หลังรายงานผลประกอบการไตรมาสสามในวันที่ 21 ตุลาคม
4. สิทธิออกเสียงไม่สมดุลอย่างมาก: 马斯克ถือหุ้น SpaceX ประมาณ 45% และสิทธิออกเสียงประมาณ 82% ส่วน Tesla มีเพียงประมาณ 20% ฝั่ง SpaceX ไม่ถือเป็นอุปสรรค实质性 ส่วน Tesla ต้องการการสนับสนุนจากหุ้นสามัญที่หมุนเวียนทั้งหมด 50% การงดออกเสียงถือเป็นการคัดค้าน
5. SpaceX มีรายได้ไตรมาสสาม 14.58 พันล้านดอลลาร์ (เพิ่มขึ้น 161% เมื่อเทียบปีต่อปี) รายจ่ายฝ่ายทุนประมาณ 19.6 พันล้านดอลลาร์ซึ่งเกินรายได้แล้ว โดยประมาณ 16.4 พันล้านดอลลาร์ลงทุนในธุรกิจ超级智能 ธุรกิจนี้มีรายได้ 7.56 พันล้านดอลลาร์แต่กำไรจากการดำเนินงานเพียงประมาณ 431 ล้านดอลลาร์ กำไรยังคงมาจากธุรกิจเชื่อมต่อเป็นหลัก
6. การกำกับดูแลมีการดำรงตำแหน่งไขว้: Ira Ehrenpreis ดำรงตำแหน่งประธานคณะกรรมการค่าตอบแทนและการเสนอชื่อของ SpaceX และเป็นสมาชิกคณะกรรมการสองชุดของ Tesla พร้อมกัน Tesla ได้ลงทุน 2 พันล้านดอลลาร์ใน SpaceX แล้ว ซึ่งเพิ่มข้อกำหนดในการพิสูจน์ความเป็นอิสระของคณะกรรมการพิเศษ
7. จุดสำคัญลำดับถัดไปคือ: การแต่งตั้งบุคลากรและที่ปรึกษาของคณะกรรมการ, การเปิดเผยหนังสือแสดงเจตนาไม่มีผลผูกพัน, ข้อตกลงการรวมกิจการฉบับสมบูรณ์และหนังสือมอบอำนาจ (รวมถึงความเห็นเกี่ยวกับความเป็นธรรม), การลงมติในการประชุมผู้ถือหุ้น Tesla, การทบทวนโดยหน่วยงานกำกับดูแลหลายแห่ง

SpaceX ในการประชุมสายรายงานผลประกอบการไตรมาส 3 เมื่อวันที่ 20 ตุลาคม อีลอน มัสก์ได้ยืนยันว่าทั้งสองบริษัทได้จัดตั้งคณะกรรมการพิเศษที่ประกอบด้วยกรรมการอิสระแยกจากกัน เพื่อหารือถึงความเป็นไปได้ในการควบรวมกับ Tesla ตามรายงานของ Axios มัสก์ระบุชัดเจนว่าตนเองเป็นฝ่ายที่มีผลประโยชน์ทับซ้อน จึงไม่สามารถเข้าร่วมการหารือได้ พร้อมทั้งกล่าวว่าเขาคิดว่านี่เป็นความคิดที่ดี

จำเป็นต้องชี้แจงลักษณะของเรื่องนี้ตั้งแต่ต้นให้ชัดเจน นี่เป็นการหารือเชิงสำรวจ ไม่ใช่ดีลที่บรรลุข้อตกลงแล้ว ตามรายงานของ Fortune คณะกรรมการจัดตั้งขึ้นตามคำเรียกร้องของผู้ถือหุ้น ทั้งสองฝ่ายยังไม่ได้บรรลุข้อตกลงใด ๆ เกี่ยวกับเงื่อนไขของดีล และไม่รับประกันว่าจะบรรลุได้ในที่สุด มัสก์เองกล่าวว่ามีบางคนประเมินความเป็นไปได้ของการควบรวมสูงเกินไป

ตัวเลข 3.5 ล้านล้านดอลลาร์ที่สื่ออ้างอิงกันอย่างกว้างขวาง คือมูลค่าตลาดรวมของทั้งสองบริษัท ณ ราคาปิดวันที่ 20 ตุลาคม โดย SpaceX อยู่ที่ประมาณ 2.01 ล้านล้านดอลลาร์ และ Tesla ใกล้เคียง 1.5 ล้านล้านดอลลาร์ ตัวเลขนี้ไม่ใช่การประเมินมูลค่าของดีล และไม่ใช่พื้นฐานของอัตราแลกเปลี่ยนหุ้น อีกทั้งครึ่งหนึ่งที่เป็นของ Tesla จะถูกกำหนดราคาใหม่เมื่อบริษัทประกาศผลประกอบการไตรมาส 3 หลังตลาดหุ้นสหรัฐปิดทำการในวันที่ 21 ตุลาคม

บทความนี้ตอบคำถามสามข้อ ได้แก่ ข้อเท็จจริงใดได้รับการยืนยันแล้ว เงื่อนไขหลักใดยังคงเป็นช่องว่าง และหากดีลเดินหน้า ผู้ถือหุ้นจะมีสิทธิ์แสดงความคิดเห็นอย่างแท้จริงในขั้นตอนใด

ประเด็นสำคัญ

สิ่งที่ยืนยันแล้วมีเพียงขั้นตอนดำเนินการ ทั้งสองบริษัทได้จัดตั้งคณะกรรมการพิเศษของกรรมการอิสระแยกจากกันเพื่อหารือถึงการควบรวมที่เป็นไปได้ โดยจัดตั้งขึ้นตามคำเรียกร้องของผู้ถือหุ้น และมัสก์ไม่เข้าร่วมการหารือเนื่องจากมีผลประโยชน์ทับซ้อน

สิ่งที่ยังไม่ยืนยันครอบคลุมเงื่อนไขหลักทั้งหมด การประเมินมูลค่า อัตราแลกเปลี่ยนหุ้น โครงสร้างดีล การจัดหาเงินทุน และกำหนดเวลาการเสร็จสิ้น ยังไม่ได้รับการกำหนด ทั้งสองฝ่ายยังไม่ได้บรรลุข้อตกลงใด ๆ

โครงสร้างสิทธิออกเสียงไม่สมดุลอย่างมาก มัสก์ถือหุ้น SpaceX ประมาณ 45% และสิทธิออกเสียงประมาณ 82% ขณะที่ถือหุ้น Tesla เพียงประมาณ 20% ดังนั้นเกณฑ์ที่แท้จริงจึงอยู่ที่ฝั่ง Tesla เท่านั้น

เกณฑ์ของ Tesla ถูกระบุโดยมัสก์เอง เขากล่าวว่าต้องได้รับการสนับสนุนจาก 50% ของหุ้นที่จำหน่ายแล้วทั้งหมด ไม่ใช่เสียงข้างมากของผู้ที่เข้าร่วมลงคะแนน และกล่าวว่านี่เป็นเกณฑ์ที่ค่อนข้างสูง หนังสือมอบฉันทะประจำปีที่ Tesla ยื่นเมื่อวันจันทร์ที่ผ่านมาไม่มีข้อเสนอการควบรวม

รายจ่ายลงทุนของ SpaceX สูงกว่ารายได้แล้ว ไตรมาส 3 มีรายได้ 14.58 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 161% เมื่อเทียบปีต่อปี ขณะที่รายจ่ายลงทุนอยู่ที่ประมาณ 19.6 พันล้านดอลลาร์ โดยประมาณ 16.4 พันล้านดอลลาร์ลงทุนในธุรกิจซูเปอร์อินเทลลิเจนซ์

มีตำแหน่งทับซ้อนในระดับธรรมาภิบาล Ira Ehrenpreis ดำรงตำแหน่งประธานคณะกรรมการค่าตอบแทนและการแต่งตั้งของ SpaceX พร้อมทั้งเป็นสมาชิกคณะกรรมการสองชุดของ Tesla ขณะที่ Tesla ได้ลงทุนใน SpaceX ไปแล้ว 2 พันล้านดอลลาร์

อะไรยืนยันแล้ว อะไรยังไม่ยืนยัน

การแยกสิ่งที่ยืนยันแล้วออกจากสิ่งที่ยังไม่ยืนยัน เป็นวิธีเดียวที่จะหลีกเลี่ยงการตีความข่าวนี้ผิด

ส่วนที่ยืนยันแล้วมีห้าข้อ ทั้งสองบริษัทได้จัดตั้งคณะกรรมการพิเศษที่ประกอบด้วยกรรมการอิสระแยกจากกัน ภารกิจของคณะกรรมการคือหารือถึงการควบรวมที่เป็นไปได้ คณะกรรมการจัดตั้งขึ้นตามคำเรียกร้องของผู้ถือหุ้น มัสก์ไม่เข้าร่วมการหารือเนื่องจากเป็นฝ่ายที่มีผลประโยชน์ทับซ้อน และเขาแสดงการสนับสนุนแนวคิดการควบรวมด้วยเหตุผลด้านการประสานประโยชน์ในด้านปัญญาประดิษฐ์ การออกแบบชิป หุ่นยนต์ การขับขี่อัตโนมัติ และการสื่อสารผ่านดาวเทียม รวมถึงโรงงานชิป Terafab ที่อยู่ในแผน

ส่วนที่ยังไม่ยืนยันครอบคลุมทุกเนื้อหาที่แท้จริงซึ่งกำหนดผลได้ผลเสียของผู้ถือหุ้น ทั้งสองฝ่ายยังไม่ได้บรรลุข้อตกลงใด ๆ เกี่ยวกับเงื่อนไขของดีล และไม่รับประกันว่าจะบรรลุได้ ไม่มีการเปิดเผยวิธีการประเมินมูลค่า ไม่มีอัตราแลกเปลี่ยนหุ้น ไม่มีโครงสร้างดีล กล่าวคือยังไม่ชัดว่าฝ่ายใดจะเป็นนิติบุคคลที่คงอยู่ เป็นดีลแลกหุ้นทั้งหมดหรือมีสิ่งตอบแทนเป็นเงินสด ไม่มีการจัดหาเงินทุน ไม่มีกำหนดเวลาการเสร็จสิ้น ไม่มีคำอธิบายเกี่ยวกับแนวทางการตรวจสอบของหน่วยงานกำกับดูแล มัสก์เองใช้คำว่า "การแสดงคาบุกิที่แปลกประหลาด" เพื่ออธิบายสถานการณ์ปัจจุบัน และกล่าวว่าเขาราวกับกำลังเต้นแท็ปในทุ่งกับระเบิด

รายละเอียดหนึ่งที่บ่งบอกความคืบหน้าได้ดีกว่าคำกล่าวใด ๆ คือ หนังสือมอบฉันทะประจำปีของผู้ถือหุ้นที่ Tesla ยื่นเมื่อวันจันทร์ที่ผ่านมาไม่มีข้อเสนอการควบรวมใด ๆ ซึ่งหมายความว่าในการลงคะแนนเสียงของผู้ถือหุ้นครั้งถัดไปที่คาดการณ์ได้ เรื่องนี้จะไม่ถูกนำเสนอเพื่อลงมติ

ปฏิกิริยาของตลาดกระจุกตัวอยู่ที่ฝั่ง SpaceX หุ้น SPCX ปิดที่ 147.79 ดอลลาร์ในวันที่ 20 ตุลาคม ลดลงเล็กน้อย 0.11% และหลังตลาดปรับขึ้นไปถึง 159.70 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 8.06% อย่างไรก็ตาม ต้องสังเกตว่าผลประกอบการนี้เปิดเผยทั้งรายได้ที่เพิ่มขึ้น 161% เมื่อเทียบปีต่อปี และการเติบโตประมาณ 830% ของธุรกิจซูเปอร์อินเทลลิเจนซ์ การปรับขึ้นหลังตลาดจึงไม่อาจถือเป็นการตอบสนองต่อข่าวการควบรวมเพียงอย่างเดียว

คณะกรรมการพิเศษทำอะไร และทำไมมัสก์จึงไม่อยู่ในที่ประชุม

คณะกรรมการพิเศษไม่ใช่การจัดวางเชิงสัญลักษณ์ การมีอยู่ของคณะกรรมการนี้เป็นตัวกำหนดโดยตรงว่าดีลจะชอบด้วยกฎหมายหรือไม่

เมื่อฝ่ายควบคุมหรือผู้บริหารหลักของบริษัทหนึ่งมีผลประโยชน์สำคัญในทั้งสองฝ่ายของดีล การจัดตั้งคณะกรรมการที่ประกอบด้วยกรรมการอิสระซึ่งไม่ได้รับผลกระทบจากฝ่ายนั้น จ้างที่ปรึกษาทางการเงินและที่ปรึกษากฎหมายอย่างอิสระ และเจรจากับอีกฝ่ายในนามของผู้ถือหุ้นที่ไม่เกี่ยวข้อง ถือเป็นแนวปฏิบัติมาตรฐานในการลดความเสี่ยงทางกฎหมาย หน้าที่หลักของคณะกรรมการคือการเจรจาต่อรอง ไม่ใช่การรับรอง คณะกรรมการต้องมีสิทธิ์พูดว่าไม่ และต้องพิสูจน์ได้ในเชิงขั้นตอนว่ามีอำนาจนี้จริง มิฉะนั้นเมื่อเผชิญกับการฟ้องร้องของผู้ถือหุ้นในภายหลัง ความเป็นธรรมของดีลจะยากที่จะได้รับการสนับสนุน

การถอนตัวของมัสก์จึงไม่ใช่เรื่องของท่าที เขาดำรงตำแหน่งซีอีโอของทั้งสองบริษัทพร้อมกันและถือหุ้นจำนวนมากในทั้งสองฝ่าย การเจรจาเงื่อนไขใด ๆ ที่เขานำเองจะกลายเป็นจุดอ่อนในการตรวจสอบในภายหลัง คำพูดของเขาคือ เนื่องจากตนเองเป็นฝ่ายที่มีผลประโยชน์ทับซ้อน จึงไม่สามารถเข้าร่วมการหารือได้อย่างแท้จริง ในบริบทของธรรมาภิบาล ประโยคนี้หมายความว่าเนื้อหาสาระของเงื่อนไขจะถูกเจรจาโดยคณะกรรมการสองชุดที่ต่างเป็นตัวแทนของผู้ถือหุ้นที่ไม่เกี่ยวข้องของฝ่ายตน มิใช่ถูกกำหนดโดยเขา

สิ่งนี้นำไปสู่ข้อสรุปหนึ่ง เนื่องจากเงื่อนไขถูกเจรจาแยกโดยคณะกรรมการสองชุด และโครงสร้างผู้ถือหุ้นของทั้งสองบริษัทแตกต่างกันอย่างสิ้นเชิง จุดยากของการเจรจาจึงไม่ใช่ว่าควรควบรวมหรือไม่ แต่คือควบรวมในราคาเท่าใด สำหรับผู้ถือหุ้นที่ไม่เกี่ยวข้องของ SpaceX ประเด็นสำคัญคือธุรกิจของ Tesla คุ้มค่าที่จะนำเข้ามาโดยแลกกับการเจือจางสัดส่วนการถือหุ้นของตนหรือไม่ สำหรับผู้ถือหุ้น Tesla ประเด็นสำคัญคือจะแลกหุ้นเข้าในบริษัทที่มีรายจ่ายลงทุนสูงกว่ารายได้มากในอัตราส่วนเท่าใด ข้อเรียกร้องทั้งสองนี้ขัดแย้งกันโดยธรรมชาติ และนี่คือเหตุผลที่คณะกรรมการพิเศษต้องมีอยู่

ต้องเสริมว่า การหารือของคณะกรรมการเองไม่มีกำหนดเวลา และไม่รับประกันผลลัพธ์ Gene Munster จาก Deepwater Asset Management ประเมินว่าความน่าจะเป็นที่จะบรรลุดีลภายในสองปีอยู่ที่ประมาณ 95% และเห็นว่าผู้ถือหุ้นจะสนับสนุน แต่นี่เป็นการตัดสินของนักวิเคราะห์ภายนอก ไม่ใช่คำแนะนำจากบริษัท

การประเมินมูลค่า อัตราแลกเปลี่ยนหุ้น และโครงสร้างดีลยังคงเป็นช่องว่าง

หัวข้อนี้จะอธิบายให้ชัดว่าทำไมตัวเลข 3.5 ล้านล้านดอลลาร์จึงไม่สามารถใช้เป็นการประเมินมูลค่าได้

ตัวเลขนี้คือมูลค่าตลาดรวมของทั้งสองบริษัท ณ ราคาปิดวันที่ 20 ตุลาคม โดย SpaceX อยู่ที่ประมาณ 2.01 ล้านล้านดอลลาร์ และ Tesla ใกล้เคียง 1.5 ล้านล้านดอลลาร์ เป็นการรวมราคาตลาดเข้าด้วยกัน ขณะที่การประเมินมูลค่าของดีลควบรวมมักไม่เท่ากับการรวมราคาตลาด ด้วยเหตุผลสามประการ ประการแรก ผู้ซื้อมักต้องจ่ายส่วนเพิ่มเพื่อการควบคุม โดยระดับส่วนเพิ่มถูกกำหนดจากการเจรจา ประการที่สอง การกระจายมูลค่าของการประสานประโยชน์ต้องได้รับการตกลงระหว่างทั้งสองฝ่าย มิใช่ตกเป็นของฝ่ายใดฝ่ายหนึ่งโดยอัตโนมัติ ประการที่สาม สาระสำคัญของดีลแลกหุ้นทั้งหมดคือการกำหนดอัตราแลกเปลี่ยนหุ้น และเมื่อกำหนดอัตราแลกเปลี่ยนหุ้นแล้ว ความผันผวนของราคาหุ้นของทั้งสองฝ่ายในภายหลังจะเปลี่ยนมูลค่าการแลกเปลี่ยนที่แท้จริง จึงมักมีการกำหนดกลไกปรับปรุงหรืออัตราคงที่ ซึ่งตัวมันเองก็เป็นเนื้อหาของการเจรจา

ข้อมูลนำเข้าสำหรับการประเมินมูลค่าฝั่ง SpaceX ค่อนข้างชัดเจนแล้ว บริษัทมีรายได้ไตรมาส 3 ที่ 14.58 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 161% เมื่อเทียบปีต่อปี กำไรก่อนดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายหลังปรับปรุงอยู่ที่ 8.81 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 306% เมื่อเทียบปีต่อปี กำไรสุทธิประมาณ 4.4 พันล้านดอลลาร์ ธุรกิจซูเปอร์อินเทลลิเจนซ์มีรายได้ 7.56 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นประมาณ 830% เมื่อเทียบปีต่อปี กลายเป็นแหล่งรายได้ที่ใหญ่ที่สุดเป็นครั้งแรก แต่กำไรจากการดำเนินงานอยู่ที่เพียงประมาณ 431 ล้านดอลลาร์ ธุรกิจเชื่อมต่อมีรายได้ประมาณ 5.25 พันล้านดอลลาร์ กำไรจากการดำเนินงานประมาณ 2.37 พันล้านดอลลาร์ และยังคงเป็นแหล่งกำไรหลัก ผลรวมของตัวเลขแต่ละส่วนที่รายงานต่อสาธารณะต่ำกว่ารายได้รวม ดังนั้นสองรายการนี้จึงไม่ใช่การแยกส่วนประกอบที่สมบูรณ์ สำหรับข้อมูลพื้นฐานทางการเงินและรายจ่ายลงทุนโดยละเอียดเพิ่มเติม สามารถดูได้จากบทวิเคราะห์ผลประกอบการไตรมาส 3 ของ SpaceXของเรา

ข้อมูลนำเข้าสำหรับการประเมินมูลค่าฝั่ง Tesla กำลังเปลี่ยนแปลง Tesla จะประกาศผลประกอบการไตรมาส 3 หลังตลาดหุ้นสหรัฐปิดทำการในวันที่ 21 ตุลาคม และการประชุมสายกำหนดไว้เวลา 17:30 น. ตามเวลาตะวันออกของสหรัฐ ตามฉันทามติที่รวบรวมโดย MarketBeat คาดการณ์รายได้อยู่ที่ 28.06 พันล้านดอลลาร์ และกำไรต่อหุ้นอยู่ที่ 0.4488 ดอลลาร์ เทียบกับ 28.10 พันล้านดอลลาร์และ 0.50 ดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ซึ่งหมายความว่าตลาดคาดการณ์รายได้จะทรงตัวในระดับใกล้เคียงเดิม mientrasกำไรลดลงประมาณ 10% บริษัทมีกำไรต่อหุ้นไตรมาส 2 ที่ 0.33 ดอลลาร์ ต่ำกว่าฉันทามติที่ 0.50 ดอลลาร์ สำหรับประเด็นที่ควรจับตาสามารถดูได้จากบทวิเคราะห์ล่วงหน้าผลประกอบการไตรมาส 3 ของ Teslaของเรา

ความหมายของกำหนดการ和时间นี้เป็นรูปธรรม กล่าวคือ ในสองตัวเลขที่ประกอบเป็น 3.5 ล้านล้านดอลลาร์ มีหนึ่งตัวที่จะถูกกำหนดราคาใหม่ในคืนนี้ แนวทางใด ๆ ที่คำนวณอัตราแลกเปลี่ยนหุ้นจากสัดส่วนมูลค่าตลาดปัจจุบันจะใช้ไม่ได้เมื่อตลาดเปิดในวันพรุ่งนี้

ธุรกิจของทั้งสองบริษัททับซ้อนกันตรงไหน

เหตุผลด้านการประสานประโยชน์ที่มัสก์ให้มามุ่งเน้นห้าด้าน โดยบางด้านมีข้อเท็จจริงรองรับแล้ว ส่วนด้านอื่นยังเป็นเพียงแนวคิด

ซอฟต์แวร์ปัญญาประดิษฐ์และกำลังประมวลผลเป็นด้านที่เป็นรูปธรรมที่สุด ธุรกิจซูเปอร์อินเทลลิเจนซ์ของ SpaceX มีรายได้ไตรมาส 3 ที่ 7.56 พันล้านดอลลาร์ คิดเป็นประมาณ 52% ของรายได้รวม การเติบโตมาจากข้อตกลงบริการคลาวด์ใหม่ การเข้าซื้อกิจการ Cursor ที่เสร็จสิ้นแล้ว และการขยายการใช้งาน Grok ในช่วงเดียวกัน รายจ่ายลงทุนของธุรกิจนี้อยู่ที่ประมาณ 16.4 พันล้านดอลลาร์ ลงทุนในการประมวลผลปัญญาประดิษฐ์ ศูนย์ข้อมูล และโครงสร้างพื้นฐานที่เกี่ยวข้อง Tesla ก็ต้องการกำลังประมวลผลขนาดใหญ่สำหรับการฝึกอบรมการขับขี่อัตโนมัติเช่นกัน ความต้องการกำลังประมวลผลและการเจรจาจัดซื้อ