ตลาดหุ้นเกาหลีใต้หยุดซื้อขายชั่วคราวอีกครั้ง! ครั้งที่ 10 ของปีนี้ เงินทุนต่างชาติถอนตัว 1.31 แสนล้านดอลลาร์ เอเชียถูกลากลงไปด้วย แม้แต่แรงซื้อที่ใหญ่ที่สุดก็ยังหนีไป

วันที่ 15 ตุลาคมถูกสื่อเกาหลีใต้เรียกว่า "วันพฤหัสบดีดำ" KOSPI เปิดตลาดร่วง 5.59% ทันที ช่วงบ่ายดัชนีขยายการลงทุนเกิน 8% จน触发มาตรการหยุดซื้อขายชั่วคราว ระงับการซื้อขาย 20 นาที ปิดที่ 5,554.22 จุด สิ่งที่ควรบันทึกจริง ๆ ในวันนี้ไม่ใช่เปอร์เซ็นต์การร่วง แต่เป็นตัวเลขคำสั่งซื้อสามกลุ่มที่ถอยพร้อมกัน เงินทุนต่างชาติถอนออกประมาณ 1.31 แสนล้านดอลลาร์ภายในปีนี้ การซื้อหุ้นคืนของสองบริษัทยักษ์ใหญ่ชิปมูลค่ารวมประมาณ 55 ล้านล้านวอนกำลังใกล้สิ้นสุด ยอดคงเหลือมาร์จิ้นของนักลงทุนรายย่อยลดลงจากจุดสูงสุด 38.6 ล้านล้านวอนในเดือนมิถุนายนเหลือประมาณ 33 ล้านล้านวอน สิ่งที่ร่วงลงคือราคา สิ่งที่ขาดคือคู่สัญญาฝั่งรับซื้อ

หนึ่ง สองตัวที่ร่วงหนักที่สุดคือหุ้นน้ำหนักมากที่สุด

การร่วงในวันเดียวตกอยู่กับหุ้นน้ำหนักมากทั้งหมด Samsung Electronics ปิดร่วง 9.48% อยู่ที่ 210,000 วอน SK Hynix ปิดร่วง 11.06% Samsung Electro-Mechanics ปิดร่วง 15.36% (ตรวจสอบข้อมูลราคาแล้ว) ตามข้อมูลจาก Korea Exchange ที่อ้างโดย NewsPim ฉบับภาษาจีน วันนั้นนักลงทุนรายบุคคลซื้อสุทธิ 1.2886 ล้านล้านวอน สถาบันซื้อสุทธิ 1.693 ล้านล้านวอน ต่างชาติขายสุทธิ 3.6241 ล้านล้านวอน เป็นแรงกดดันหลักที่ฉุดดัชนี (มีอีกเกณฑ์สถิติหนึ่งที่ระบุการขายสุทธิในตลาด KOSPI ประมาณ 2.9 ล้านล้านวอน) ในช่วงเปิดตลาดคำสั่งขายแบบโปรแกรมเริ่ม触发การหยุด Sidecar ฝั่งขายก่อน ช่วงบ่ายทั้งสองตลาดต่าง触发มาตรการหยุดซื้อขายชั่วคราว หยุดพัก 20 นาที หลังเปิดใหม่ช่วงท้ายตลาดปรับตัวลงอีกครั้ง

สอง การถอนตัวของต่างชาติเป็นเรื่องชัดเจน การสิ้นสุดการซื้อหุ้นคืนต่างหากคือตัวแปร

ช่องว่างคำสั่งซื้อปรากฏขึ้นก่อนข่าวร้ายเชิงมหภาค ข้อมูลจาก Bloomberg ที่รวบรวมจากตลาดหลักทรัพย์แสดงว่า ตั้งแต่ต้นปีเงินทุนต่างชาติถอนออกจากตลาดหุ้นเกาหลีใต้ประมาณ 1.31 แสนล้านดอลลาร์ ขนาดใหญ่เป็นอันดับหนึ่งในตลาดหลักของเอเชีย เฉพาะเดือนตุลาคมเพียงเดือนเดียวขายสุทธิกว่า 6 พันล้านดอลลาร์ ข้อมูลจาก Korea Exchange (อ้างโดย Chosun Ilbo ณ วันที่ 12 ตุลาคม) แสดงว่าต่างชาติขายสุทธิสะสมใน KOSPI ภายในปีนี้รวม 199.1 ล้านล้านวอน ในนั้น Samsung Electronics 86.06 ล้านล้าน SK Hynix 87.14 ล้านล้าน สองบริษัทรวมกัน 173.2 ล้านล้านวอน คิดเป็น 87% ของยอดขายสุทธิทั้งหมด สัดส่วนการถือหุ้น Samsung Electronics ของต่างชาติลดลงเหลือประมาณ 46.4% เป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนมกราคม 2008 สัดส่วนการถือหุ้น SK Hynix ก็ลดลงต่ำกว่า 50% เช่นกัน

กรอบเวลาการซื้อหุ้นคืนก็ชัดเจนเช่นกัน ในแผนซื้อหุ้นคืนมูลค่ารวมประมาณ 55 ล้านล้านวอน (ประมาณ 4.1 หมื่นล้านดอลลาร์) ของสองบริษัท การซื้อหุ้นคืนมูลค่าประมาณ 15 ล้านล้านวอนที่ Samsung Electronics เริ่มในเดือนสิงหาคม (สำหรับผลงานพนักงานและโบนัสพิเศษ) เสร็จสิ้นจริงในช่วงต้นเดือนตุลาคมแล้ว ตามที่นักวิจัยจาก Eugene Investment & Securities ของเกาหลีใต้กล่าว การซื้อหุ้นคืนของ Samsung สิ้นสุดวันที่ 6 ตุลาคม การซื้อหุ้นคืนของ SK Hynix มูลค่าประมาณ 40 ล้านล้านวอน ซึ่งมีวัตถุประสงค์เพื่อยกเลิกหุ้น ในช่วงต้นเดือนตุลาคมคืบหน้าประมาณ 80% คำสั่งซื้อรายวันเริ่มชะลอตัวแล้ว JPMorgan ประเมินว่าในคำสั่งซื้อประมาณ 2.3 หมื่นล้านดอลลาร์ในตลาดหุ้นเกาหลีใต้เดือนที่แล้ว การซื้อหุ้นคืนของสองบริษัทมีส่วนสนับสนุนเกือบทั้งหมด ผู้ซื้อส่วนเพิ่มรายใหญ่ที่สุดในตลาดกำลังจะออกไปหรือออกไปแล้ว

ฝั่งนักลงทุนรายย่อยก็หดตัวเช่นกัน ยอดคงเหลือเงินกู้มาร์จิ้นลดลงจากจุดสูงสุด 38.6 ล้านล้านวอนในเดือนมิถุนายนเหลือประมาณ 33 ล้านล้านวอน เงินรอลงทุนในบัญชีโบรกเกอร์ลดลงจากเกือบ 140 ล้านล้านวอนเหลือประมาณ 100 ล้านล้านวอน (ข้อมูล Bloomberg และตลาดหลักทรัพย์ ถ่ายทอดผ่านสื่อ) การปิดสถานะมาร์จิ้นและการใช้จ่ายเงินในบัญชีเกิดขึ้นพร้อมกัน หมายความว่าในช่วงที่ดัชนีร่วงลงขาดแรงรับซื้อตามธรรมชาติ

เมื่อดูจากกรอบเวลา การเร่งถอนตัวของต่างชาติและการสิ้นสุดการซื้อหุ้นคืนเกิดขึ้นระหว่างเดือนกันยายนถึงต้นเดือนตุลาคม ขณะที่ตัวกระตุ้นเชิงมหภาคของการร่วงรอบนี้ (CPI สหรัฐ ฯ ความคาดหวังการขึ้นดอกเบี้ยที่ร้อนแรงขึ้น) เพิ่งปรากฏหลังวันที่ 14 ตุลาคม การตีความหนึ่งที่ทดสอบได้คือ การร่วงรอบนี้ถูกนำโดยโครงสร้างชิป ข้อมูลมหภาคเป็นเพียงตัวขยาย หากต่อจากนี้การขายสุทธิรายวันของต่างชาติลดลงต่ำกว่า 1 ล้านล้านวอน และมีคำสั่งซื้อใหม่ในระดับบริษัท การตีความนี้ต้องได้รับการแก้ไข หากต่างชาติรักษาจังหวะปัจจุบัน การแสดงท่าทีของหน่วยงานกำกับดูแลจะยากที่จะเติมเต็มช่องว่างที่การซื้อหุ้นคืนทิ้งไว้

สาม กำไรยังทำสถิติ新高 ตลาดไม่คิดราคาแบบหุ้นเติบโตอีกต่อไป

กำไรงวดปัจจุบันและทิศทางราคาหุ้นแตกต่างกันอย่างหาได้ยาก ประกาศผลประกอบการของ Samsung Electronics ที่เผยแพร่วันที่ 8 ตุลาคมแสดงว่า ไตรมาสสามรายได้รวมประมาณ 195 ล้านล้านวอน เพิ่มขึ้น 126.6% เมื่อเทียบปีต่อปี กำไรจากการดำเนินงานรวมประมาณ 107.4 ล้านล้านวอน เพิ่มขึ้น 782.5% เมื่อเทียบปีต่อปี อัตรากำไรจากการดำเนินงานประมาณ 55% กำไรไตรมาสเดียวทะลุหนึ่งล้านล้านวอนเป็นครั้งแรก และสูงกว่าที่โบรกเกอร์คาดการณ์ไว้ที่ 105.75 ล้านล้าน (อ้างโดย Yonhap) นับจากวันเผยแพร่ประกาศจนถึงปัจจุบันราคาหุ้นไม่ขึ้นแต่กลับร่วง วันที่ 15 ตุลาคมร่วงอีก 9.48%

มีสองปัจจัยพื้นหลังที่ทำให้ตัวเลขชุดนี้ซับซ้อน หนึ่ง ตามรายงานสาธารณะ ประธาน ChangXin Memory กล่าวในฟอรัมเซมิคอนดักเตอร์ที่เซี่ยงไฮ้เมื่อวันที่ 10 ตุลาคมว่า การวิจัยและพัฒนาหน่วยความจำ DRAM สถาปัตยกรรม 4F² ได้รับความคืบหน้าสำคัญ วางแผนเปิดตัวโมดูลหน่วยความจำเซิร์ฟเวอร์ DDR5 ก่อนสิ้นปี 2026 ข้อมูลจาก Counterpoint Research แสดงว่าส่วนแบ่งตลาด DRAM ทั่วโลกของ ChangXin เพิ่มขึ้นจาก 4% ในไตรมาสสองปี 2025 เป็น 10% ในไตรมาสสองปี 2026 ประธานกลุ่ม SK Choi Tae-won กล่าวต่อมาว่า จีน "กำลังไล่ตามด้วยความเร็วที่น่าตกใจ" สอง ข้อมูลจาก Bloomberg แสดงว่าน้ำหนักรวมของ Samsung Electronics และ SK Hynix ในตลาดหุ้นใหญ่เกาหลีใต้เกินครึ่งแล้ว การขึ้นลงของดัชนีพึ่งพาการตั้งราคาหน่วยความจำของสองบริษัทอย่างมาก

การประเมินของ Kim Mingyu นักวิเคราะห์จาก KB Securities คือ ความสงสัยของตลาดต่อความยั่งยืนของการลงทุน AI กำลังผลักดันให้นักลงทุนตั้งราคาเซมิคอนดักเตอร์ตามตรรกะของหุ้นวัฏจักร (ตามรายงาน) เมื่อรวมข้อมูลเหล่านี้ การตีความที่เป็นไปได้มากกว่าคือ ตลาดไม่ได้ตั้งคำถามกับกำไรงวดปัจจุบัน แต่ตั้งคำถามกับความยั่งยืนของกำไรและอายุความสดใหม่ของความเป็นผู้นำทางเทคโนโลยี หากราคาสัญญาหน่วยความจำและข้อมูลคำสั่งซื้อในไตรมาสสี่แข็งแกร่งต่อเนื่อง และกรอบเวลาการผลิตจำนวนมากของ ChangXin ไม่ได้รับการยืนยัน กรอบ "การตั้งราคาแบบหุ้นวัฏจักร" อาจต้องตรวจสอบใหม่

สี่ การส่งผ่านในเอเชียแปซิฟิกและกันชนของตลาดหุ้นฮ่องกง

ในคืนเดียวกันของเอเชีย เปอร์เซ็นต์การร่วงต่างกันเจ็ดเท่า Nikkei 225 ปิดร่วง 4.90% อยู่ที่ 64,425.95 จุด ร่วง 3,318.34 จุด ร่วงติดต่อกันเป็นวันที่หก (ตามรายงานเป็นการร่วงรายวันที่ lớnที่สุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2025) ดัชนี Taiwan Weighted ร่วง 3.41% อยู่ที่ 46,969.87 จุด จุดปิดที่ร่วงเป็นอันดับหกที่ lớnที่สุดในประวัติศาสตร์ ราคาหุ้น TSMC ไทเปร่วง 2.01% ดัชนีรวมจาการ์ตาร่วง 1.33% ดัชนีเซี่ยงไฮ้ร่วง 1.59% ระหว่างวันเคยหลุด 3,700 จุดแล้วช่วงท้ายตลาดฟื้นกลับ กลุ่มสุราและโบรกเกอร์สวนทาง

ตลาดหุ้นฮ่องกงให้กลุ่มเปรียบเทียบ Hang Seng Index ปิดร่วง 1.03% อยู่ที่ 24,062.72 จุด Hang Seng Tech ร่วง 2.72% มูลค่าซื้อขายตลาดหลักรวมวันเดียวประมาณ 2.242 แสนล้านดอลลาร์ฮ่องกง เหตุผลเชิงโครงสร้างที่การร่วงน้อยกว่าตลาดหุ้นเกาหลีใต้อย่างชัดเจนคือ การขึ้นลงของตลาดเกาหลีใต้ถูกครอบงำโดยสองบริษัทหน่วยความจำ ขณะที่น้ำหนักหลักของ Hang Seng Tech ยังคงเป็นบริษัทแพลตฟอร์มอย่าง Tencent, Alibaba, Meituan สัดส่วนของส่วนการผลิตฮาร์ดแวร์ AI มีจำกัด อย่างไรก็ตาม เป้าหมายฮาร์ดแวร์ AI ในวันนั้นก็ถูกกดดันเช่นกัน Lenovo Group ร่วง 14.54% อยู่ที่ 25.98 ดอลลาร์ฮ่องกง เป็นหุ้นบลูชิปที่ผลงานแย่ที่สุด Hua Hong Semiconductor ร่วง 7.8% SMIC ร่วง 3.96%

ทิศทางเงินทุนใต้-เหนือเป็นมุมสังเกตที่ละเอียดกว่า วันที่ 15 ตุลาคมเงินทุนใต้-เหนือขายสุทธิรวม 5.080 พันล้านดอลลาร์ฮ่องกง แต่ซื้อสุทธิ Tencent Holdings 852 ล้านดอลลาร์ฮ่องกง, CNOOC 331 ล้านดอลลาร์ฮ่องกง ขณะเดียวกันขายสุทธิ YOFC 931 ล้านดอลลาร์ฮ่องกง, Hua Hong Semiconductor 800 ล้านดอลลาร์ฮ่องกง, SMIC 774 ล้านดอลลาร์ฮ่องกง (ข้อมูล Wind ถ่ายทอดผ่าน Cailianshe ฯลฯ) SMIC ถูกขายสุทธิติดต่อกัน 13 วันทำการ สะสมประมาณ 6.92 พันล้านดอลลาร์ฮ่องกง เงินทุนไหลออกจากฝั่งการผลิตฮาร์ดแวร์ AI และค่อนข้างอยู่กับบริษัทแพลตฟอร์ม สอดคล้องกับผลงานที่ตลาดหุ้นฮ่องกงต้านทานการร่วงได้ค่อนข้างดี หากความเร็วในการลดการถือครองฝั่งการผลิตฮาร์ดแวร์ของเงินทุนใต้-เหนือชะลอลง การตีความกันชนของตลาดหุ้นฮ่องกงต้องได้รับการตรวจสอบใหม่

เมื่อรวมภาพตลาดและข้อมูลสาธารณะ การตีความที่เป็นไปได้มากกว่าคือ การร่วงรอบนี้ของตลาดหุ้นเกาหลีใต้ถูกนำโดยโครงสร้างชิป การขึ้นของอัตราดอกเบี้ยและรอยร้าวของเรื่องเล่า AI เป็นตัวขยาย หน่วยงานกำกับดูแลเกาหลีใต้หลังการประชุมฉุกเฉินเห็นว่าตลาดมีปฏิกิริยามากเกินไปในระดับหนึ่ง ตัวชี้วัดพื้นฐาน (ทุนสำรองเงินตราต่างประเทศ บัญชีเดินสะพัด ความมั่นคงของสถาบันการเงิน) โดยรวมมีเสถียรภาพ แต่สิ่งที่ตลาดขาดคือคำสั่งซื้อไม่ใช่เหตุผล หากการฟื้นตัวในช่วงเปิดตลาดวันที่ 16 ตุลาคมจะดำเนินต่อไป ต้องเห็นการขายสุทธิของต่างชาติแคบลงหรือการดำเนินการใหม่ของบริษัท มิฉะนั้นแรงกดดันด้านการตั้งราคาจากสุญญากาศการซื้อหุ้นคืนอาจดำเนินต่อไป

BIT รองรับข้อมูลตลาดหุ้นฮ่องกงและหุ้นสหรัฐ ฯ แบบเรียลไทม์และการซื้อขายโดยตรง ฝากเงินด้วย stablecoin โดยตรง เข้าบัญชีภายในไม่กี่วินาทีตลอด 24 ชั่วโมง ในช่วงที่ตลาดผันผวนมากขึ้น ควรคำนึงถึงการถือครองสถานะและระดับการใช้เลเวอเรจ โปรดพิจารณาจากความสามารถในการรับความเสี่ยงของตนเอง

คำอธิบายข้อมูล

• ข้อมูลตลาดหุ้นเกาหลีใต้และมาตรการหยุดซื้อขายชั่วคราว: ข้อมูล Korea Exchange, 2026/10/15, ถ่ายทอดผ่าน Sedaily, NewsPim ฯลฯ
• เปอร์เซ็นต์การขึ้นลงของหุ้นรายตัว: การเปลี่ยนแปลงราคาปิดของ Samsung Electronics, SK Hynix, Samsung Electro-Mechanics ตรวจสอบจากข้อมูลราคาแล้ว, 2026/10/15
• ทิศทางเงินทุนต่างชาติและการซื้อหุ้นคืน: Bloomberg (1.31 แสนล้านดอลลาร์), Korea Exchange (199.1 ล้านล้านวอน) ถ่ายทอดผ่าน Jinrongjie ฯลฯ ณ วันที่ 2026/10/12 ความคืบหน้าการซื้อหุ้นคืนเป็นข้อมูล Eugene Investment & Securities และตลาดหลักทรัพย์ถ่ายทอดผ่านสื่อ
• ประกาศผลประกอบการ Samsung: ประกาศบริษัท, 2026/10/8, อ้างโดย Yonhap
• ข้อมูลตลาดเอเชียแปซิฟิกและกระแสเงินทุนตลาดหุ้นฮ่องกง: ราคาปิดของแต่ละตลาดหลักทรัพย์, 2026/10/15 เงินทุนใต้-เหนือเป็นข้อมูล Wind ถ่ายทอดผ่าน Cailianshe ฯลฯ
• แนวโน้ม KOSPI200: ข้อมูลรายวันจากอินเทอร์เฟซราคา (ดัชนีรวม KOSPI ไม่มีข้อมูลอินเทอร์เฟซ ใช้ KOSPI200 เป็นข้อมูลอ้างอิง) ณ ช่วงเปิดตลาด 2026/10/16

ข้อจำกัดความรับผิดชอบ:

เนื้อหาในบทความนี้มีไว้เพื่อเป็นข้อมูลทั่วไปและการแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับตลาดเท่านั้น รวบรวมจากข้อมูลส