ร่างกฎหมาย CLARITY Act ฉบับใหม่กำหนดให้ DeFi ต้องจดทะเบียน โดยต้องได้ 60 เสียงจึงผ่านเกณฑ์: กฎเกณฑ์สำคัญอะไรบ้างที่ถูกเปลี่ยนแปลง?
- ประเด็นหลัก: สมาชิกวุฒิสภาพรรครีพับลิกันของสหรัฐฯ เผยแพร่ร่างแก้ไขพระราชบัญญัติความชัดเจนของตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลจำนวน 630 หน้า ซึ่งมีแผนจะเขียนใหม่ทั้งฉบับแทนเวอร์ชันสภาผู้แทนราษฎร กำหนดขอบเขตการกำกับดูแลระหว่าง SEC และ CFTC อย่างชัดเจน เพิ่มช่องทางการจดทะเบียนสำหรับโปรโตคอล DeFi ที่ไม่กระจายศูนย์ แต่ยังไม่ได้รับการสนับสนุนจากพรรคเดโมแครต โดยจะมีการลงมติตามขั้นตอนในวันที่ 15 กันยายน
- องค์ประกอบสำคัญ:
- Lummis ประธานคณะอนุกรรมการสินทรัพย์ดิจิทัลของคณะกรรมการธนาคารวุฒิสภา กล่าวว่าเวอร์ชันใหม่ได้นำข้อแก้ไขจากพรรคเดโมแครตมากกว่า 100 รายการมาปรับใช้ แต่จนถึงวันที่ 10 กันยายนยังไม่ได้รับการสนับสนุนจากสมาชิกวุฒิสภาพรรคเดโมแครต
- ร่างกฎหมายกำหนดหน้าที่การจดทะเบียนกับ CFTC สำหรับตลาดซื้อขายสินค้าดิจิทัล โบรกเกอร์ และตัวแทนซื้อขาย รวมถึงข้อกำหนดการแยกทรัพย์สินของลูกค้า การจัดการความขัดแย้งทางผลประโยชน์ และการคุ้มครองในกรณีล้มละลาย
- โปรโตคอล DeFi ที่ไม่กระจายศูนย์มีช่องทางการจดทะเบียนกับ CFTC เพิ่มเติม โดยมีเงื่อนไขการพิจารณาสามประเภท ได้แก่ มีผู้ควบคุม การซื้อขายไม่ได้ดำเนินการตามโค้ดที่กำหนดไว้ล่วงหน้า หรือสามารถจำกัดการตรวจสอบผู้ใช้
- ผู้ดำเนินการที่เก็บรักษากุญแจอัปเกรด สวิตช์หยุดชั่วคราว หรือการควบคุมทรัพย์สิน อาจต้องรับผิดชอบการจดทะเบียนกับ CFTC และพันธกรณีตามพระราชบัญญัติความลับธนาคาร ส่วนการรันโหนดหรือเผยแพร่โค้ดเพียงอย่างเดียวได้รับการยกเว้น
- ตลาดพยากรณ์ไม่สามารถได้รับการยกเว้นโดยอัตโนมัติผ่านข้อคุ้มครอง DeFi ข้อห้ามผลตอบแทนแบบพาสซีฟของ stablecoin ยังคงเดิม และข้อกำหนดจริยธรรมของเจ้าหน้าที่ใช้ตามแผนเดือนกรกฎาคม
- การลงมติยุติการอภิปรายในวันที่ 15 กันยายนต้องได้ 60 เสียง หากไม่ผ่าน H.R.3633 จะหยุดชะงัก และ SEC กับ CFTC จะสามารถกำกับดูแลได้เพียงตามอำนาจที่มีอยู่เท่านั้น
ผู้เขียนต้นฉบับ: ChandlerZ, Foresight News
เมื่อวันที่ 10 กันยายน วุฒิสมาชิกพรรครีพับลิกันของสหรัฐฯ ได้เปิดเผยร่างแก้ไขเพิ่มเติมของรัฐบัญญัติความชัดเจนตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล (CLARITY Act) จำนวน 630 หน้า โดยเตรียมที่จะเขียนใหม่ทั้งฉบับในรูปแบบของข้อเสนอแก้ไขทดแทนต่อ H.R.3633 ที่สภาผู้แทนราษฎรผ่านไปแล้ว Cynthia Lummis ประธานคณะอนุกรรมการสินทรัพย์ดิจิทัลของคณะกรรมาธิการการธนาคารวุฒิสภาซึ่งรับผิดชอบผลักดันร่างกฎหมายนี้ กล่าวว่าฉบับใหม่ได้incorporateข้อแก้ไขกว่าหนึ่งร้อยรายการที่เสนอโดยสมาชิกพรรคเดโมแครต
วุฒิสภาจะจัดให้มีการลงมติปิดการอภิปราย (cloture) เพื่อเริ่มการพิจารณาในวันที่ 15 กันยายน เวลา 14:15 น. ตามเวลาตะวันออกของสหรัฐฯ ซึ่งการลงมตินี้เพียงแต่ตัดสินว่าวุฒิสภาจะสามารถเริ่มดำเนินการกับร่างกฎหมายได้หรือไม่ โดยต้องได้รับเสียงสนับสนุน 60 เสียง และยังไม่ถือว่าร่างกฎหมายผ่านความเห็นชอบของวุฒิสภา The Block อ้างรายงานของ Politico ว่าจนถึงวันที่ 10 กันยายน ฉบับใหม่ยังไม่ได้รับการสนับสนุนจากสมาชิกพรรคเดโมแครต
รัฐบัญญัติ CLARITY Act พยายามกำหนดขอบเขตการกำกับดูแลตลาดคริปโตของสหรัฐฯ ระหว่าง SEC และ CFTC สภาผู้แทนราษฎรได้ผ่าน H.R.3633 เมื่อเดือนกรกฎาคม 2025 ด้วยคะแนนเสียง 294 ต่อ 134 ซึ่งในจำนวนนี้มีสมาชิกพรรคเดโมแครต 78 คนลงคะแนนสนับสนุน ขณะที่คณะกรรมาธิการการธนาคารวุฒิสภาได้ผลักดันฉบับของตนเองไปเมื่อเดือนพฤษภาคมปีนี้ด้วยคะแนนเสียง 15 ต่อ 9 ข้อความ 616 หน้าที่เผยแพร่ในเดือนกรกฎาคมเป็นการรวมข้อเสนอของคณะกรรมาธิการการธนาคารและคณะกรรมาธิการเกษตรเข้าด้วยกันเป็นครั้งแรก และฉบับเดือนกันยายนได้เพิ่มอีก 14 หน้าจากพื้นฐานดังกล่าว
หากกฎหมายมีผลบังคับใช้ ตลาดซื้อขายสินค้าดิจิทัล นายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ และตัวแทนซื้อขาย จะต้องจดทะเบียนกับ CFTC และต้องรับภาระหน้าที่ในการแยกสินทรัพย์ของลูกค้า การบริหารจัดการความขัดแย้งทางผลประโยชน์ การบันทึกธุรกรรม และการคุ้มครองจากการล้มละลาย หลักทรัพย์และหุ้นโทเคนยังคงอยู่ภายใต้การกำกับดูแลของ SEC ส่วนโทเคนเครือข่ายที่เข้าข่ายคำนิยาม "สินทรัพย์ในเครือ" จะต้องเปิดเผยความคืบหน้าของโครงการ การจัดสรรโทเคน และการถือครองของบุคคลที่เกี่ยวข้อง
โปรโตคอล DeFi ที่ไม่กระจายศูนย์เพิ่มช่องทางการจดทะเบียนกับ CFTC
ข้อความในเดือนกรกฎาคมได้กำหนดให้ SEC และกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ออกกฎเกณฑ์สำหรับ "โปรโตคอลการทำธุรกรรมทางการเงินแบบไม่กระจายศูนย์" ซึ่งใช้กับผู้ควบคุมที่มีส่วนเกี่ยวข้องกับกิจกรรมการเป็นนายหน้าหลักทรัพย์ การซื้อขาย การดำเนินการ การชำระบัญชี หรือการรับฝากทรัพย์สิน ฉบับเดือนกันยายนได้เพิ่มข้อกำหนดที่สอดคล้องกันในส่วนของกฎหมายการซื้อขายสินค้า โดยมอบหมาย業務สินค้าโภคภัณฑ์ดิจิทัลแบบสปอตให้ CFTC ดูแล และกำหนดให้ CFTC ร่วมกับ SEC และกระทรวงการคลังในการออกกฎเกณฑ์
ฉบับใหม่ได้ระบุเงื่อนไขการพิจารณาสามประเภท หากโปรโตคอลมีผู้ควบคุมที่สามารถเปลี่ยนแปลงฟังก์ชัน วิธีการดำเนินงาน หรือกฎฉันทามติ การซื้อขายไม่ได้ดำเนินไปตามกฎเกณฑ์โปร่งใสที่เขียนไว้ล่วงหน้าในโค้ดอย่างสมบูรณ์ หรือมีผู้ที่สามารถจำกัด ตรวจสอบ และห้ามผู้ใช้ใช้งาน หากเข้าเงื่อนไขข้อใดข้อหนึ่งก็อาจเข้าข่าย "ไม่กระจายศูนย์" ได้ ข้อกำหนดการกำกับดูแลจะพิจารณาจากฟังก์ชันจริง เช่น การเป็นนายหน้า การซื้อขาย การดำเนินการ การชำระบัญชี และการรับฝากทรัพย์สิน การที่ทีมใช้ชื่อเช่น DAO มูลนิธิ หรือโปรโตคอลโอเพนซอร์สจะไม่เปลี่ยนแปลงผลการพิจารณา
ผู้ดำเนินการโปรโตคอลที่เก็บรักษากุญแจสำหรับอัปเกรด สวิตช์หยุดชั่วคราว สิทธิ์ในการตรวจสอบธุรกรรม หรือการควบคุมสินทรัพย์ อาจต้องรับภาระหน้าที่ในการจดทะเบียนกับ CFTC การเปิดเผยข้อมูล การเก็บบันทึก การกำกับดูแล業務 และการปฏิบัติตามกฎหมายรักษาความลับของธนาคาร (Bank Secrecy Act) ผู้ที่เพียงแค่รันโหนด ให้บริการออราเคิล เผยแพร่โค้ด พัฒนากระเป๋าเงินแบบไม่รับฝากทรัพย์สิน หรือให้บริการอินเทอร์เฟซแบบอ่านอย่างเดียว จะไม่ต้องรับภาระหน้าที่ในการจดทะเบียนกับ CFTC เพียงเพราะกิจกรรมเหล่านี้ และการเข้าร่วมเฉพาะคณะกรรมการความปลอดภัยหรือการตอบสนองเหตุการณ์ก็จะไม่ถือว่าเป็นผู้ควบคุมโปรโตคอลโดยลำพัง CFTC ยังคงสามารถดำเนินการบังคับใช้กฎหมายต่อการฉ้อโกง การบิดเบือน และการรายงานเท็จได้
ชี้แจงการกำกับดูแลตลาดคาดการณ์และสหกรณ์เครดิตเพิ่มเติม
ข้อความในเดือนกันยายนได้จำกัดการคุ้มครอง DeFi ในส่วนของ CFTC ให้อยู่ในขอบเขตสินค้าโภคภัณฑ์ดิจิทัลแบบสปอตและการซื้อขายเงินสด ตลาดคาดการณ์มักใช้สัญญาเหตุการณ์ จึงไม่สามารถได้รับข้อยกเว้น DeFi โดยอัตโนมัติจากข้อกำหนดนี้ Lummis กล่าวว่าการแก้ไขนี้ตอบสนองต่อความกังวลของชนเผ่าพื้นเมืองอเมริกันว่าตลาดคาดการณ์จะหลีกเลี่ยงสิทธิการพนันของชนเผ่าและกฎการพนันของรัฐ ร่างกฎหมายไม่ได้ตัดสินโดยตรงว่าสัญญาเหตุการณ์เป็นผลิตภัณฑ์การพนันหรือไม่ ข้อพิพาทระหว่างอำนาจของ CFTC กฎหมายรัฐ และข้อตกลงการพนันของชนเผ่าจะยังคงดำเนินต่อไป
ข้อกำหนดเกี่ยวกับสหกรณ์เครดิตก็ได้รับการปรับปรุงทางเทคนิคเช่นกัน สหกรณ์เครดิตแห่งชาติสามารถใช้สินทรัพย์ดิจิทัลหรือบัญชีแยกประเภทแบบกระจายศูนย์เพื่อดำเนินกิจกรรมการชำระเงิน การให้กู้ยืม การรับฝากทรัพย์สิน หรือการซื้อขายที่กฎหมายอนุญาตอยู่แล้ว สหกรณ์เครดิตที่รับเงินฝากซึ่งได้รับการคุ้มครองสามารถดำเนิน業務ภายใต้เงื่อนไขเดียวกันได้ ข้อความยังระบุด้วยว่าข้อกำหนดนี้ไม่ขยายอำนาจตามกฎหมายที่มีอยู่ของสหกรณ์เครดิต และไม่ยกเว้นข้อกำหนดด้านเงินทุน การบริหารความเสี่ยง และการคุ้มครองผู้บริโภค
ข้อกำหนดเกี่ยวกับผลตอบแทนสเตเบิลคอยน์และจริยธรรมเจ้าหน้าที่แทบไม่เปลี่ยนแปลง
ฉบับใหม่ยังคงห้ามผู้ให้บริการคริปโตและบริษัทในเครือจ่ายดอกเบี้ยหรือผลตอบแทนแบบพาสซีฟให้ผู้ใช้ชาวสหรัฐฯ เพียงเพราะการถือสเตเบิลคอยน์เพื่อการชำระเงิน ขณะเดียวกันก็ยังคงรักษารางวัลที่เกิดจากกิจกรรมจริง เช่น การชำระเงิน การโอน การแลกเปลี่ยน การชำระบัญชี และการให้สภาพคล่อง SEC, CFTC และกระทรวงการคลังต้องร่วมกันออกกฎเกณฑ์ภายในหนึ่งปีหลังจาก法案ได้รับการลงนามเป็นกฎหมาย ภาคธนาคารต้องการจำกัดรางวัลสเตเบิลคอยน์เพิ่มเติม ขณะที่แพลตฟอร์มคริปโตต้องการรักษาแรงจูงใจในการซื้อขายและการใช้งาน ข้อความในเดือนกันยายนไม่ได้ยุติข้อพิพาทของทั้งสองฝ่าย
ข้อกำหนดเกี่ยวกับจริยธรรมเจ้าหน้าที่ก็ใช้แนวทางเดียวกับข้อเสนอในเดือนกรกฎาคม เจ้าหน้าที่รัฐ พนักงานรัฐบาลกลาง และคู่สมรสจะไม่สามารถออกหรือสนับสนุนสินทรัพย์ดิจิทัลโดยมีเงื่อนไขในการรับสิ่งตอบแทนระหว่างดำรงตำแหน่ง แต่สามารถถือครองสินทรัพย์ดิจิทัลเพื่อการลงทุนได้ การละเมิดจะถูกดำเนินคดีแพ่งโดยอัยการสูงสุดสหรัฐฯ เท่านั้น อัยการสูงสุดของรัฐและบุคคลทั่วไปไม่สามารถฟ้องร้องได้ และคำสั่งห้ามนี้จะสิ้นผลในวันที่ 20 มกราคม 2029 เวลาเที่ยง Elizabeth Warren และสมาชิกพรรคเดโมแครตคนอื่นๆ ได้เรียกร้องก่อนหน้านี้ให้ขยายขอบเขตการบังคับใช้และหน่วยงานที่บังคับใช้ ฉบับใหม่ไม่มีการปรับเปลี่ยนที่สำคัญ
สมาชิกวุฒิสภาพรรคเดโมแครต Mark Warner, Cory Booker, Ruben Gallego และอีก 7 คนได้ร่วมกันแสดงความเห็นเมื่อเดือนกรกฎาคมว่าข้อกำหนดเกี่ยวกับจริยธรรมเจ้าหน้าที่ การคุ้มครองผู้บริโภค การเงินผิดกฎหมาย ความขัดแย้งทางผลประโยชน์ และความสมบูรณ์ของตลาดยังต้องเสริมความแข็งแกร่ง หากวันที่ 15 กันยายนไม่ได้รับเสียง 60 เสียง H.R.3633 จะยังคงค้างอยู่ในวุฒิสภา และ SEC กับ CFTC จะสามารถออกกฎเกณฑ์แยกกันได้เพียงอาศัยอำนาจที่มีอยู่ หากการลงมติทางกระบวนการผ่านไป วุฒิสภายังต้องพิจารณาข้อเสนอแก้ไขและจัดการลงมติครั้งสุดท้าย ข้อความที่วุฒิสภาผ่านมีความแตกต่างจากฉบับของสภาผู้แทนราษฎร สภาผู้แทนราษฎรยังต้องยอมรับข้อความของวุฒิสภาหรือให้ทั้งสองสภาหารือเพื่อรวมเป็นฉบับเดียวกัน จากนั้นจึงจะส่งให้ประธานาธิบดีลงนามได้ ข้อกำหนดส่วนใหญ่ของร่างกฎหมายมีกำหนดมีผลบังคับใช้ 360 วันหลังจากลงนามเป็นกฎหมาย ส่วนข้อกำหนดที่เกี่ยวข้องกับการออกกฎเกณฑ์การบังคับใช้ยังต้องรออีก 60 วันหลังจากประกาศกฎเกณฑ์สุดท้าย
