MEXC Alpha Trader วิจัยรายสัปดาห์ | Bitcoin ร่วง跌破 75,000 ดอลลาร์: ความคาดหวังการขึ้นดอกเบี้ยและปัจจัยสนับสนุนจากกฎหมายดึงตลาดไปคนละทางอย่างไร?

特邀专栏作者

2026-05-29 07:15

บทความนี้มีประมาณ 5749 คำ การอ่านทั้งหมดใช้เวลาประมาณ 9 นาที

สัปดาห์นี้เป็นการต่อสู้เชิงลึกระหว่างปัจจัยมหภาคและกฎระเบียบ รายงานการประชุม FOMC เดือนพฤษภาคมของธนาคารกลางสหรัฐฯ กล่าวถึง "ตัวเลือกการขึ้นดอกเบี้ย" เป็นครั้งแรก ทำให้ความน่าจะเป็นในการขึ้นดอกเบี้ยเดือนธันวาคมเพิ่มขึ้นเป็น 35% อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 30 ปีทรงตัวที่ 5.1%; ในเวลาเดียวกัน ร่างกฎหมาย CLARITY เข้าสู่การนับถอยหลังก่อนการลงมติในวุฒิสภา เพิ่มความคาดหวังด้านการปฏิบัติตามข้อกำหนดสำหรับโทเค็น เช่น XRP Bitcoin ปรับตัวลงภายใต้แรงกดดัน หลุดระดับ 75,000 ดอลลาร์ แตะระดับต่ำสุดที่ 74,200 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ และดัชนีความกลัวยังคงอยู่ที่ 28 (เขตความกลัว) ในด้านภูมิรัฐศาสตร์ สหรัฐฯ และอิหร่านเริ่มการเจรจาใหม่ ราคาน้ำมันปรับตัวลงจากระดับสูง ในด้านการเคลื่อนไหวของแพลตฟอร์ม MEXC เปิดตัว SpaceX Pr

สรุปโดย AI

ขยาย

มุมมองหลัก: ในสัปดาห์ที่ 4 ของเดือนพฤษภาคม 2026 ตลาดคริปโตปรับตัวลงภายใต้แรงกดดันจากการต่อสู้ระหว่างการตึงตัวทางเศรษฐกิจมหภาคกับปัจจัยสนับสนุนด้านกฎระเบียบ รายงานการประชุมที่ดูเหยี่ยวของเฟดผลักดันความคาดหวังการขึ้นดอกเบี้ย Bitcoin ร่วงต่ำกว่า 75,000 ดอลลาร์ สู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ ในขณะเดียวกัน ร่างกฎหมาย CLARITY เข้าสู่ตารางการลงมติในวุฒิสภา ซึ่งเป็นการสนับสนุนเชิงโครงสร้างในระยะยาวสำหรับตลาด แต่ในระยะสั้นถูกกดดันจากเงามืดของภาวะสภาพคล่องตึงตัวทางมหภาค
ปัจจัยสำคัญ:
1. รายงานการประชุม FOMC เดือนพฤษภาคมของเฟดพูดถึง "ตัวเลือกการขึ้นดอกเบี้ย" อย่างชัดเจนเป็นครั้งแรก อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 30 ปีขึ้นไปถึง 5.10% ความน่าจะเป็นในการขึ้นดอกเบี้ยเดือนธันวาคมตาม CME อยู่ที่ 35% ความคาดหวังอัตราดอกเบี้ยในตลาดถูกปรับเปลี่ยนใหม่
2. Bitcoin ร่วงต่ำกว่า 75,000 ดอลลาร์ในวันที่ 23 พฤษภาคม แตะระดับต่ำสุดที่ 74,200 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์; Ethereum หลุดระดับ 2,000 ดอลลาร์ ดัชนีความกลัวตลาดยังคงอยู่ในโซนความกลัวที่ 28
3. กองทุน ETF Bitcoin แบบ现货มีการไหลออกสุทธิประมาณ 420 ล้านดอลลาร์ในสัปดาห์นี้ แต่ขนาดการไหลออกค่อยๆ ลดลง; IBIT ของ BlackRock มีการไหลเข้าสุทธิเป็นศูนย์ในวันเดียวที่หายากเมื่อวันที่ 22 พฤษภาคม สะท้อนถึงอารมณ์รอดูของสถาบัน
4. ร่างกฎหมาย CLARITY ถูกบรรจุในตารางการลงมติในวุฒิสภา ตลาดคาดว่าจะผ่านในช่วงต้นเดือนมิถุนายน กฎหมายนี้จะชี้แจงการจำแนกประเภทโทเค็นและขอบเขตด้านกฎระเบียบ ถือเป็นปัจจัยบวกเชิงโครงสร้างที่สำคัญ แต่ผลในการป้องกันความเสี่ยงจากปัจจัยลบทางมหภาคในระยะสั้นมีจำกัด
5. มูลค่าตลาดรวมของ Stablecoin ทะลุ 322.5 พันล้านดอลลาร์ โดย USDC ยังคงขยายตัวต่อไปสู่ 80.5 พันล้านดอลลาร์ ส่วนแบ่งตลาดเพิ่มขึ้นเป็น 24.8% สะท้อนถึงความชอบของสถาบันต่อ Stablecoin ที่ปฏิบัติตามกฎระเบียบ
6. สหรัฐฯ และอิหร่านเริ่มการเจรจาทางอ้อมอีกครั้ง เบี้ยประกันความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ลดลงเป็นระยะ WTI ปรับตัวลงจาก 107 ดอลลาร์/บาร์เรล สู่ 101 ดอลลาร์/บาร์เรล แต่ภาวะชะงักงันในการเจรจาทำให้ราคาน้ำมันยังคงอยู่ในระดับสูง
7. ราคา Bitcoin ใกล้ถึงจุดคุ้มทุนสำหรับเครื่องขุดรุ่นเก่าบางรุ่น หากราคาลดลงอย่างต่อเนื่อง อาจกระตุ้นให้นักขุดเทขาย สร้างวงจรป้อนกลับเชิงลบ

Week 4 of May 2026

Statistics Period: May 20, 2026 – May 26, 2026

Data as of: May 26, 2026

Core Narrative

Over the past week, the interplay between macroeconomics and regulation has deepened further. The minutes of the Fed's May FOMC meeting, released on May 21, confirmed the market's worst fears – the minutes showed that some members had begun discussing that "if inflation remains persistently high, rate hikes should be reconsidered as an option." The 30-year Treasury yield briefly topped 5.10%, and the CME's implied probability of a December rate hike climbed to 35% mid-week, the highest since 2026.

Meanwhile, crypto legislation saw key progress. On May 22, Senate Majority Leader Schumer announced that the CLARITY Act had been scheduled for a full floor vote, expected in early June. Market expectations for the bill's passage have shifted from "possible" to "certain," but this institutional positive catalyst remains overshadowed by the tightening liquidity environment.

Bitcoin continued its downtrend this week. After a brief rebound to $78,500 on May 20, prices fell again following the hawkish tone of the FOMC minutes. On May 23, Bitcoin broke below the $75,000 mark, hitting a low of $74,200, its lowest level since February. Ethereum simultaneously lost the psychological support level of $2,000, trading at $1,980. As of May 26, Bitcoin is trading around $74,800, and the Crypto Fear & Greed Index remains at 28 (Fear zone).

Geopolitical tensions showed signs of easing. On May 20, indirect negotiations between the US and Iran resumed in Oman. Oil prices retreated from highs, with Brent crude falling back below $105/barrel and WTI crude trading at $101/barrel. However, doubts persist about the sustainability of the negotiation outcomes, and oil prices remain significantly higher than at the start of the year.

In US equities, NVIDIA's earnings report on May 22 was mixed – revenue slightly exceeded expectations, but next quarter's guidance fell short of the most optimistic forecasts, leading to volatile after-hours trading. The tokenized counterpart, NVDAON, also experienced pressure. Overall, the market is still digesting the "higher for longer" interest rate environment.

1. Core Dynamics of the Crypto Market

1. Institutional Capital: ETF Outflows Slow but Remain Net Negative; BlackRock Records Rare Day of Zero Inflows

The selling pressure on Bitcoin spot ETFs continued early in the week but moderated in the latter half. According to Farside Investors and Coinglass data, total net outflows over the four trading days from May 20 to May 23 were approximately $420 million, with $180 million on May 20 and $150 million on May 21. Outflows narrowed to $60 million and $30 million on May 22 and 23, respectively. On May 24, the market recorded a small net inflow of about $20 million, the first positive single-day inflow since May 13.

BlackRock's IBIT recorded a rare day of zero net inflows on May 22 since its launch, indicating that even the most steadfast institutional buyers are adopting a wait-and-see approach amidst macroeconomic uncertainty. Grayscale's GBTC continued to see outflows, but the rate has slowed from a peak of $200 million per day to roughly $50 million.

As of May 26, the total cumulative net inflow into Bitcoin ETFs remains at approximately $58.5 billion, a slight decrease from the previous week. Ethereum ETFs continued their net outflow trend, with total outflows of about $120 million this week.

In the derivatives market, total liquidations for the week reached approximately $650 million, with long positions accounting for about 75% of the total. On May 23, when Bitcoin fell below $75,000, $280 million was liquidated in a single day, leading to a decrease in market leverage.

2. Price Action: Bitcoin Hits New Lows Since February; $75,000 Becomes Key Battleground

Bitcoin's price action this week can be divided into two phases:

Phase 1 (May 20-22): Weak rebound, followed by another leg down. After the sharp decline the previous week, Bitcoin attempted to bounce to $78,500 on May 20 but on visibly low volume. After the hawkish FOMC minutes were released on May 21, prices quickly retraced their gains. On May 22, it further declined to around $76,000, putting the $75,000 level at risk.
Phase 2 (May 23-26): Breakdown below $75,000, testing support at $74,000. During the Asian session on May 23, Bitcoin officially broke below $75,000, hitting a low of $74,200. It then traded sideways in the $74,500-$75,500 range over the next two sessions. The $75,000 level has transformed from psychological support into short-term resistance.

Ethereum underperformed Bitcoin, with the ETH/BTC ratio falling to around 0.026, its lowest level since 2024. Solana fell below $85, and XRP retraced below $1.30.

Data Sources: CoinGecko, MEXC

Technically, Bitcoin's daily RSI is around 35, not yet in oversold territory (below 30), suggesting further downside potential. If the $75,000 level is confirmed as a broken support, the next support zone lies in the $72,000-$73,000 area (a low tested multiple times since January). On Polymarket, the probability of Bitcoin falling below $70,000 by the end of May has risen to 22%, while the probability of falling below $75,000 is 89%.

3. Stablecoins: Total Market Cap Surpasses $322.5 Billion; USDC Continues to Expand

The total market capitalization of stablecoins broke through $322.5 billion this week. USDT's market cap is approximately $190.5 billion, with its market share slightly declining to 58.73%. USDC's market cap surpassed $80 billion, reaching approximately $80.5 billion, with its market share rising to 24.8%. The continued expansion of USDC reflects institutions' growing preference for compliant stablecoins, especially against the backdrop of the impending CLARITY Act vote.

On May 23, Circle minted another 200 million USDC on the Ethereum mainnet, bringing the total for the week to 350 million USDC. The total value locked (TVL) in the yield-bearing stablecoin sUSDS surpassed $12 billion, making it one of the fastest-growing assets in the DeFi space.

2. Global Asset Performance

1. Equity Markets: FOMC Minutes Dampen Risk Appetite; Nasdaq Turns Negative for the Week

The Fed's May FOMC meeting minutes were released on May 21. The minutes stated: "Some participants noted that if inflation does not slow as expected, the Committee may need to consider further tightening." This is the first time since 2026 that an official Fed document has explicitly mentioned "rate hikes" as a potential option.

Following the release, all three major U.S. stock indices fell. As of the close on May 23, the S&P 500 was down 1.5% for the week, and the Nasdaq was down 2.2%, ending a two-week winning streak. The chip sector led the declines, with the Philadelphia Semiconductor Index falling 3.5% for the week.

NVIDIA reported earnings after the close on May 22: Revenue of $38.2 billion, up 68% YoY, slightly above the expected $38.0 billion. However, its Q2 revenue guidance of $39.0-$40.0 billion was below the most optimistic expectation of $42.0 billion. The stock fell as much as 3% in after-hours trading, and the tokenized NVDAON weakened in tandem. Home Depot (HD) reported Q1 same-store sales on May 20 that missed expectations, reflecting weakness in U.S. housing-related consumption amid a high-interest-rate environment.

2. Commodities: Oil Retreats from Highs; Gold Falls Then Rises

Crude Oil: News of the US-Iran indirect talks restarting on May 20 alleviated supply disruption concerns. WTI crude fell from $107/barrel at the start of the week to $101/barrel on May 23, while Brent crude dropped from $112/barrel to $105/barrel. However, on May 25, reports emerged that the talks had not made a breakthrough, causing oil prices to rebound slightly to $103/barrel for WTI. Overall, the weekly decline was about 4%.

Gold: Rising rate hike expectations initially weighed on gold prices. On May 21, COMEX gold futures fell to $4,520/oz. However, as the US dollar index retreated from highs (from 105.8 to 105.2), gold rebounded after May 23. As of May 26, COMEX gold is trading around $4,600/oz, up a marginal 0.5% for the week. Silver performed strongly, with COMEX silver at $79.5/oz, up 1.8% for the week.