EthCC Cannes Flash Report: When Bankers Sit in Developers' Conference
- Core Viewpoint: The 2024 EthCC conference marks a critical inflection point in the development of the Ethereum ecosystem. The core narrative has shifted from technological construction to institutional adoption and compliant applications. Traditional financial institutions have deeply engaged as formal participants for the first time, and the gradual clarification of regulatory frameworks is paving the way for large-scale institutional entry.
- Key Elements:
- Deep Institutional Participation: EthCC established its first dedicated institutional forum, "The Agora," attracting top traditional financial institutions like Bloomberg, S&P, BNP Paribas, and Euroclear to discuss how to migrate traditional business onto the chain.
- Product Architecture Upgrade: Aave V4 launched on mainnet, introducing a "hub-and-spoke" model aimed at solving risk contagion and liquidity fragmentation issues. It explicitly supports institution-specific environments, structured credit, and RWA collateral, driving DeFi's evolution towards professional credit markets.
- Regulatory Framework Taking Shape: The EU's MiCA regulation is expected to be fully implemented by 2026, and the US's CLARITY Act is progressing steadily. Systematic regulatory frameworks are systematically dismantling the uncertainty barriers to institutional entry.
- Ecosystem Activities Focus on Applications: Events during the conference week, such as the Stablecoin Summit and hackathons, focused discussion topics on the practical applications of stablecoins and tokenized deposits in areas like payments and settlements, rather than purely on technological innovation.
ผู้เขียนต้นฉบับ: Zhang Ling'e, Shenchao TechFlow
ตั้งแต่วันที่ 30 มีนาคม ถึง 2 เมษายน การประชุมประจำปี Ethereum ที่ใหญ่ที่สุดในยุโรป EthCC จัดขึ้นที่ Palais des Festivals et des Congrès ในเมืองคานส์
ผู้บรรยายกว่า 400 คน ตารางงานสี่วัน ห้องประชุมย่อย 15 ห้อง แต่สิ่งที่ควรให้ความสนใจมากที่สุดในปีนี้ไม่ใช่เนื้อหาของการบรรยายใดๆ แต่เป็นการเปลี่ยนแปลงขององค์ประกอบผู้ชม
การปรากฏตัวร่วมบนเวทีของ Jean-Marc Stenger CEO ของ SG-Forge ในเครือ Société Générale, Stani Kulechov ผู้ก่อตั้ง Aave และ Vitalik Buterin ไม่ใช่เรื่องใหม่ สิ่งใหม่คือชื่อของสถาบันการเงินดั้งเดิมอย่าง Bloomberg, S&P Global, BNP Paribas, Euroclear, Amundi, Tradeweb ปรากฏเป็นผู้เข้าร่วมอย่างเป็นทางการในวาระการประชุมของชุมชน Ethereum เป็นครั้งแรก
Jérôme de Tychey ผู้ก่อตั้ง Ethereum France ให้การประเมินที่ตรงไปตรงมา: "ปี 2026 เป็นปีแรกของการทำให้เป็นมืออาชีพของ Ethereum และทั้งระบบนิเวศคริปโต"
Aave V4: 'การปรับปรุงเชิงสถาบัน' ของการให้กู้ยืม DeFi
การเปิดตัวผลิตภัณฑ์ที่สำคัญที่สุดในช่วงการประชุมคือการเปิดตัว Aave V4 บน Ethereum Mainnet ในฐานะโปรโตคอลการให้กู้ยืมที่ใหญ่ที่สุดในสาขา DeFi (TVL เกิน 24 พันล้านดอลลาร์) การอัปเกรดครั้งนี้ไม่ใช่การซ่อมแซมเล็กน้อย แต่เป็นการสร้างโครงสร้างใหม่ทั้งหมด
V4 แนะนำโมเดล 'Hub-and-Spoke' (ศูนย์กลางและเส้นรัศมี): สภาพคล่องรวมศูนย์อยู่ใน Hub ที่ใช้ร่วมกัน ตลาดการให้กู้ยืมอิสระแต่ละแห่ง (Spoke) สามารถมีกฎหลักประกันของตัวเอง พารามิเตอร์ความเสี่ยง และตรรกะการชำระเงิน ในขณะเดียวกันก็เข้าถึงพูลสภาพคล่องที่ใช้ร่วมกันผ่านวงเงินเครดิตที่ควบคุมโดยการกำกับดูแล
แกนหลักที่การออกแบบนี้แก้ไขคือ: ในอดีต การให้กู้ยืม DeFi จะต้องยัดทรัพย์สินที่มีระดับความเสี่ยงต่างกันลงในพูลเดียวกัน (เสี่ยงต่อการแพร่กระจายความเสี่ยง) หรือแยกออกเป็นการติดตั้งแยกกัน (สภาพคล่องแตกเป็นเสี่ยง) V4 ทำให้ทั้งสองอย่างสามารถอยู่ร่วมกันได้
สิ่งที่สำคัญกว่าคือความตั้งใจเชิงสถาบันของ V4 โครงสร้างใหม่รองรับสภาพแวดล้อมการให้กู้ยืมเฉพาะสำหรับสถาบัน ผลิตภัณฑ์เครดิตที่มีโครงสร้าง การให้กู้ยืมโดยใช้ RWA (Real World Assets) เป็นหลักประกัน และผลิตภัณฑ์อัตราดอกเบี้ยคงที่ Kulechov กล่าวอย่างชัดเจน: "DeFi ได้สร้างสภาพคล่องลึกแล้ว ภารกิจของ V4 คือการนำสภาพคล่องเหล่านี้ไปสู่ตลาดเครดิตที่แท้จริง"
คู่ค้า Spoke รุ่นแรกที่เปิดตัวรวมถึง Lido, EtherFi, Kelp, Ethena และ Lombard สินทรัพย์ที่รองรับครอบคลุม USDT, USDC, EURC (สเตเบิลคอยน์ยูโรของ Circle), XAUt (โทเคนทองของ Tether), cbBTC (Bitcoin ที่ห่อหุ้มของ Coinbase) เป็นต้น Chainlink ทำหน้าที่เป็นผู้ให้บริการออราเคิลเฉพาะ
เป็นที่น่าสังเกตว่ากระบวนการเปิดตัว V4 ไม่ราบรื่น ทีมเทคนิคหลักของ Aave อย่าง BGD Labs ประกาศแยกทางกับ DAO ในเดือนกุมภาพันธ์ โดยให้เหตุผลว่ามีความเห็นต่างเกี่ยวกับทิศทางของโปรโตคอล สองสามสัปดาห์ต่อมา Aave Chan Initiative หนึ่งในผู้ให้บริการมอบอำนาจที่ใหญ่ที่สุดในการกำกับดูแล Aave ก็ประกาศถอนตัวเช่นกัน ในบริบทที่ผู้มีส่วนร่วมหลักทยอยออกจากเวที V4 ยังผ่านการโหวตกำกับดูแลและดำเนินการติดตั้งสำเร็จ โทเคน AAVE กำลังซื้อขายในราคาประมาณ 98 ดอลลาร์ ลดลงประมาณ 40% ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา
The Agora: ฟอรัมเฉพาะสถาบันปรากฏตัวครั้งแรก
การเปลี่ยนแปลงโครงสร้างที่ใหญ่ที่สุดของ EthCC ในปีนี้คือการจัดตั้งฟอรัมเฉพาะสถาบัน 'The Agora' เป็นครั้งแรก ซึ่งร่วมจัดโดย Kaiko บริษัทข้อมูลตลาดคริปโต จัดขึ้นที่ Palais des Festivals et des Congrès ในเมืองคานส์ เมื่อวันที่ 31 มีนาคม
นี่เป็นกิจกรรมดาวเทียมอย่างเป็นทางการครั้งแรกในประวัติศาสตร์ของ EthCC โดยมีตำแหน่งที่ชัดเจน: 'กิจกรรมสำหรับสถาบันที่เปิดกว้างทางความคิดพบกับการเงินดิจิทัล' หัวข้อการอภิปรายครอบคลุมการแปลงโทเคนของเครื่องมือทางการเงิน การวิวัฒนาการของโครงสร้างตลาดคริปโต โครงสร้างพื้นฐานการซื้อขายสำหรับสถาบัน และประสิทธิภาพของทุนในตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล ผู้บรรยายผู้เชี่ยวชาญประมาณ 60 คนเผชิญหน้ากับผู้เข้าร่วมประมาณ 600 คนจากแวดวงการเงินดั้งเดิมและ Web3
รายชื่อสถาบันที่เข้าร่วมบ่งบอกถึงแก่นแท้ของปัญหา: Bloomberg, S&P Global, BNP Paribas, Euroclear, Amundi, Société Générale-Forge, Tradeweb, Google และกลุ่มโปรเจกต์บล็อกเชนชั้นนำ นี่ไม่ใช่ภาพของ 'นักธนาคารมาเยี่ยมชมโลกคริปโต' แต่เป็นภาพของ 'นักธนาคารมาหารือเกี่ยวกับวิธีการย้ายธุรกิจของตัวเองขึ้นไปบนบล็อกเชน'
จิ๊กซอว์กฎหมายเริ่มชัดเจน: MiCA + CLARITY
หนึ่งในแกนหลักของการอภิปรายในการประชุมคือการมาถึงของความชัดเจนด้านกฎระเบียบ
ในยุโรป กรอบงานครอบคลุมของ MiCA (กฎระเบียบตลาดสินทรัพย์คริปโต) คาดว่าจะมีผลบังคับใช้เต็มรูปแบบในกลางปี 2026 ครอบคลุมแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยน สเตเบิลคอยน์ และผู้เข้าร่วมที่เป็นสถาบัน รวมกับกฎการรายงานภาษีคริปโตใหม่ที่ให้เส้นทางปฏิบัติตามกฎหมายด้านภาษีในประเทศต่างๆ ในยุโรป สหภาพยุโรปกำลังสร้างกรอบกฎระเบียบเชิงระบบสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัล
ในสหรัฐอเมริกา กฎหมาย CLARITY (ชื่อเต็มคือ Comprehensive Legality and Regulatory Integrity for Technology) ก้าวหน้าต่อไป โดยให้ความชัดเจนทางกฎหมายในพื้นที่ที่บล็อกเชนและสถาบันการเงินดั้งเดิมมาบรรจบกัน
กลุ่มอภิปรายจากหลายสถาบันส่งข้อความเดียวกัน: ความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบเคยเป็นอุปสรรคที่ใหญ่ที่สุดสำหรับสถาบันในการเข้ามา ตอนนี้อุปสรรคนั้นกำลังถูกทำลายอย่างเป็นระบบ สิ่งที่เหลืออยู่ไม่ใช่คำถามว่า 'จะเข้ามาหรือไม่' แต่เป็นคำถามในการดำเนินการว่า 'จะเลือกบล็อกเชนใด ใช้ผลิตภัณฑ์อะไร และด้วยความเร็วเท่าใด'
Otto Jacobsson CEO ของ YAP Global สรุปบรรยากาศการประชุมได้ตรงประเด็นที่สุด: "ตอนนี้ นักพัฒนา ผู้ก่อตั้ง และสถาบันต่างนั่งอยู่ในห้องเดียวกันเพื่อหารือเกี่ยวกับ DeFi สเตเบิลคอยน์ และการเงินบนบล็อกเชน การสนทนาเหล่านี้กำลังเกิดขึ้นภายในกรอบของ MiCA และกฎระเบียบใหม่ของยุโรป"
กิจกรรมรอบข้าง EthCC: การประชุมสุดยอดสเตเบิลคอยน์และแฮ็กกาธอน
สัปดาห์ EthCC ไม่ได้มีเพียงสถานที่จัดงานหลัก รอบๆ การประชุมหลัก เมืองคานส์ยังจัดกิจกรรมดาวเทียมหลายรายการควบคู่กันไป
Stable Summit มุ่งเน้นที่ระบบนิเวศสเตเบิลคอยน์ อภิปรายว่าสเตเบิลคอยน์และเงินฝากที่แปลงเป็นโทเคนจะเปลี่ยนแปลงการชำระเงินข้ามพรมแดน ระบบการชำระบัญชี และตลาดทุนอย่างไร Hack Seasons Conference Cannes รวบรวมผู้ก่อตั้งบล็อกเชนและนักลงทุนสถาบัน Aave จัดงานพิเศษ 'DeFi Day Cannes' เมื่อวันที่ 30 มีนาคม หลังจาก EthCC จบลง ETHGlobal Hackathon ก็รับช่วงต่อทันที สืบสานประเพณีที่ดึงดูดนักพัฒนาระดับหัวกะทิ 1,000 คนในเมืองคานส์เมื่อปีที่แล้ว
ความหมายที่แท้จริงของ EthCC ไม่ได้อยู่ที่การเปิดตัวหรือการบรรยายใดๆ เพียงอย่างเดียว มันเป็นสัญญาณของจุดเปลี่ยน: เรื่องเล่าหลักของระบบนิเวศ Ethereum เปลี่ยนจาก 'เรากำลังสร้างอะไร' เป็น 'ใครกำลังใช้ ใช้อย่างไร และใช้ภายใต้กรอบการปฏิบัติตามกฎหมายใด'
