Kalshi และ Polymarket ร่วมกันลงทุนในกองทุนใหม่ ก้าวสำคัญสู่ "การสร้างระบบนิเวศ" ของตลาดทำนาย
- ประเด็นหลัก: ตลาดทำนายกำลังแยกตัวออกจากระบบนิเวศคริปโต กลายเป็นอุตสาหกรรมเกิดใหม่ที่เติบโตเร็วและมีโครงสร้างพื้นฐานที่สมบูรณ์ขึ้นเรื่อยๆ ดึงดูดความสนใจและการลงทุนร่วมกันจาก VC ดั้งเดิม ทุนคริปโต และยักษ์ใหญ่ในอุตสาหกรรม
- ปัจจัยสำคัญ:
- 5c(c) Capital กองทุน VC แห่งแรกที่มุ่งเน้นตลาดทำนายโดยเฉพาะ ซึ่งก่อตั้งโดยอดีตพนักงาน Kalshi วางแผนระดมทุน 350 ล้านดอลลาร์ และได้รับการสนับสนุนร่วมจาก CEO ของสองยักษ์ใหญ่อย่าง Kalshi และ Polymarket
- ปริมาณการซื้อขายในตลาดทำนายพุ่งสูงขึ้น เช่น ปริมาณการซื้อขายของแพลตฟอร์ม Kalshi ในเดือนมีนาคม 2025 คาดว่าจะเกิน 12.7 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเท่ากับ 53.4% ของปริมาณการซื้อขายทั้งปี 2025 ของแพลตฟอร์ม แสดงถึงการเติบโตที่รวดเร็ว
- วงจรระบบนิเวศของอุตสาหกรรมกำลังก่อตัวเร็วขึ้น ประกอบด้วยการก่อตั้งพันธมิตรอุตสาหกรรม (CPM) การเข้าซื้อกิจการผู้ให้บริการ API (เช่น Polymarket ซื้อ Dome) การเกิดขึ้นของแพลตฟอร์มวิเคราะห์ข้อมูล (เช่น Parity) และแผนการจัดงานประชุมอุตสาหกรรม
- อิทธิพลของอุตสาหกรรมขยายตัว Kalshi มีมูลค่าการประเมินสูงถึง 220 พันล้านดอลลาร์แล้ว ซึ่งสูงกว่าแพลตฟอร์มพนันกีฬาดั้งเดิมหลายแห่ง และหน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐฯ (เช่น CFTC) ได้เริ่มให้ความสนใจและจัดทำกฎเกณฑ์ที่เกี่ยวข้อง
- ผู้ก่อตั้งกองทุนมองว่าขนาดของอุตสาหกรรมในอนาคตอาจสูงถึง 10 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งบ่งชี้ว่าเป้าหมายของพวกเขาไม่เพียงแต่การลงทุนในแพลตฟอร์ม แต่ยังรวมถึงการสร้างระบบนิเวศทางการเงินหลายระดับบนพื้นฐานของตลาดทำนาย
ต้นฉบับ｜Odaily (@OdailyChina)
ผู้เขียน｜Wenser (@wenser 2010)
เบื้องหลังปริมาณการซื้อขายในตลาดทำนายที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ระบบนิเวศของมันก็กำลังขยายตัวอย่างรวดเร็วเช่นกัน
เมื่อวานนี้ บริษัทเงินลงทุน 5c(c) Capital ที่ก่อตั้งโดยอดีตพนักงาน Kalshi สองคน ได้เปิดเผยแผนระดมทุนล่าสุด โดยมีแผนระดมทุน 35 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เพื่อลงทุนในสตาร์ทอัพที่เกี่ยวข้องกับตลาดทำนาย สิ่งที่น่าสนใจคือ บริษัทนี้ไม่เพียงแต่ได้รับการสนับสนุนจาก Tarek Mansour CEO ของ Kalshi และ Shayne Coplan CEO ของ Polymarket เท่านั้น แต่ยังมีนักลงทุนรายอื่นๆ ที่เกี่ยวข้องกับ a16z, Ribbit Capital และ Multicoin Capital อีกด้วย
ในเวลาเดียวกัน บริษัทนี้เป็นทั้งบริษัทเงินลงทุนแห่งแรกที่มุ่งเน้นการลงทุนในอุตสาหกรรมตลาดทำนาย และยังเป็นกิจการเดียวกันที่ได้รับเงินลงทุนจากสองยักษ์ใหญ่แห่งตลาดทำนายอย่าง Kalshi และ Polymarket พร้อมกัน ซึ่งถือได้ว่าเป็น "สิ่งที่ไม่มีมาก่อนในอุตสาหกรรม" เมื่อรวมกับข่าวก่อนหน้านี้เกี่ยวกับการก่อตั้งพันธมิตรตลาดทำนายโดย Kalshi แผนการจัดประชุมใหญ่ตลาดทำนาย การเปิดตัวโปรแกรมจูงใจผู้ให้สภาพคล่อง (LP) ของ Polymarket และแพลตฟอร์มข้อมูลตลาดทำนายประเภทต่างๆ ที่เกิดขึ้นอย่างไม่หยุดหย่อนในตลาด ตลาดทำนายกำลังค่อยๆ แยกตัวออกจากตลาดคริปโตพื้นเมือง และค่อยๆ ก่อตัวเป็นระบบนิเวศอุตสาหกรรมใหม่ที่เป็นอิสระ
เมื่อปริมาณการซื้อขายของอุตสาหกรรมหนึ่งเพิ่มขึ้นหลายสิบเท่าในเวลาเพียงหนึ่งปี เมื่อปริมาณการซื้อขายรายเดือนของแพลตฟอร์มเดียวสามารถเทียบเคียงกับปริมาณการซื้อขายของทั้งอุตสาหกรรมเมื่อไม่กี่เดือนก่อน ตลาดทำนายกำลังบุกเข้าสู่พื้นที่หลักของแพลตฟอร์มพนันแบบดั้งเดิมด้วยพลังที่ไม่อาจต้านทานได้
CEO ของ Polymarket ลงทุนในอดีตพนักงาน Kalshi: ทางเลือกร่วมกันของสองยักษ์ใหญ่แห่งตลาดทำนาย
จากข้อมูลที่ทราบ ชื่อบริษัท 5c(c) Capital มาจากข้อกำหนดเกี่ยวกับตลาดทำนายในกฎหมายการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ของสหรัฐอเมริกา (Commodity Exchange Act)
ส่วนผู้ก่อตั้งทั้งสองคนเป็นบุคคลระดับรุ่นบุกเบิกของ Kalshi — Adhi Rajaprabhakaran เคยเป็นนักเทรดหมายเลข 2 ของแผนกทำตลาดที่เกี่ยวข้องกับ Kalshi คือ Kalshi Trading และยังเป็นผู้สร้างพอดแคสต์ชื่อดังเกี่ยวกับตลาดทำนายชื่อ "50 Cent Dollars" ส่วน Noah Zingler-Sternig เคยดำรงตำแหน่งหัวหน้าฝ่ายปฏิบัติการ (คล้ายกับ COO) ของ Kalshi และเป็นผู้นำในการบูรณาการระหว่าง Kalshi กับ Robinhood Markets Inc.
นอกจากนี้ กองทุนนี้มีแผนที่จะลงทุนในบริษัทประมาณ 20 แห่งภายในสองปีข้างหน้า โดยมุ่งเน้นไปที่โครงสร้างพื้นฐานของตลาดทำนาย เช่น ผู้ให้สภาพคล่อง การออกแบบดัชนี เป็นต้น การระดมทุนรอบแรกจะแล้วเสร็จภายในเดือนหน้า
ทีมนักลงทุนสุดอลังการ: ข้ามสาย VC แบบดั้งเดิม, VC คริปโต, ตลาดทำนาย และแพลตฟอร์มพนันกีฬาแบบดั้งเดิม
นอกจาก Tarek Mansour CEO ของ Kalshi ที่ได้รับการยืนยันแล้ว และ Shayne Coplan CEO ของ Polymarket ที่ยังไม่ได้ให้การตอบรับเชิงบวก นักลงทุนรายอื่นของ 5c(c) Capital ถือได้ว่าเป็น "ทีมสุดอลังการ" — รวมถึง "นักลงทุนรุ่นเก๋า" อย่าง Marc Andreessen จาก A16z (เข้าร่วมลงทุนผ่านกองทุน Moneta Luna) รวมถึง Micky Malka ผู้ก่อตั้ง Ribbit Capital และ Kyle Samani อดีตหุ้นส่วนผู้จัดการของ Multicoin Capital และบุคคล资深ในอุตสาหกรรมอื่นๆ แม้แต่ผู้จัดการลงทุนของกองทุนป้องกันความเสี่ยง Millennium ซึ่งมีสินทรัพย์ภายใต้การจัดการกว่า 70 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ และผู้ก่อตั้งแพลตฟอร์มตลาดทำนาย PredictIt ก็ยังรวมอยู่ในรายชื่อด้วย
หากรายชื่อนักลงทุนข้างต้นสะท้อนถึงการพิจารณาผลประโยชน์ของสถาบันลงทุนมากกว่า การกระทำของนักลงทุน 2 รายต่อไปนี้ก็ถือได้ว่าเป็น "พฤติกรรมที่ตอบสนองความต้องการของอุตสาหกรรม" เช่นเดียวกับ Polymarket และ Kalshi จากข้อมูลที่ทราบ ชื่อของ Jeremy Levine CEO ของแพลตฟอร์มแฟนตาซีสปอร์ต Underdog และ Jacob Fortinsky CEO ของแพลตฟอร์มทำนายกีฬา Novig ก็ปรากฏอยู่ในรายชื่อเช่นกัน
เห็นได้ชัดว่าในขณะที่อุตสาหกรรมเติบโตอย่างรวดเร็ว แพลตฟอร์มตลาดทำนายและแม้แต่แพลตฟอร์มพนันกีฬาแบบดั้งเดิมต่างก็พยายามทุกวิถีทางเพื่อเสริมรากฐานการพัฒนาของตนเอง
ความทะเยอทะยานของกองทุนตลาดทำนายใหม่: ปริมาณการซื้อขายของอุตสาหกรรมในอนาคตอาจสูงถึง 10 ล้านล้านดอลลาร์
เป็นที่น่าสนใจว่า ผู้ก่อตั้งทั้งสองของ 5c(c) Capital ได้กล่าวถึงข้อมูลสำคัญ 2 ประการในเอกสารการลงทุนนี้:
ประการแรก ทั้งคู่ระบุชัดเจนว่า "เราหวังว่าจะใช้ (แพลตฟอร์มผลิตภัณฑ์) ที่เราสร้างขึ้นเพื่อสร้างเอฟเฟกต์ระดับทุติยภูมิ ตติยภูมิ และจตุรภูมิเพิ่มเติม" จากถ้อยคำดังกล่าว ไม่ยากที่จะเห็นว่าสิ่งที่พวกเขาเล็งเห็นไม่ใช่เพียงแค่การลงทุนระดับปฐมภูมิในการสร้างแพลตฟอร์มตลาดทำนายเท่านั้น แต่ยังรวมถึงการลงทุนด้านทุน การจัดการความเสี่ยง การซื้อขายหุ้น และการดึงดูดและการไหลเข้าออกของสภาพคล่องในระดับที่มากขึ้นในแทร็กย่อยต่างๆ ที่เกิดขึ้นจากแพลตฟอร์มตลาดทำนาย
ประการที่สอง เกี่ยวกับการพัฒนาอุตสาหกรรมในอนาคต เอกสารระบุว่า "แม้ว่าตลาดทำนายในปัจจุบันจะดูเหมือนจำกัดอยู่เพียงในแทร็กกีฬา แต่นี่เป็นเพียงส่วนหนึ่งของอุตสาหกรรม ปริมาณการซื้อขายของอุตสาหกรรมนี้ในอนาคตอาจสูงถึง 10 ล้านล้านดอลลาร์"
ไม่ต้องพูดถึงอย่างอื่น ข้อมูลการดำเนินงานแพลตฟอร์มล่าสุดของ Kalshi อาจสามารถยืนยันได้บ้าง: จนถึงวันที่ 22 มีนาคม ปริมาณการซื้อขายในนามรายเดือนของ Kalshi เกิน 9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ไปแล้ว ด้วยอัตราเร็วนี้ ปริมาณการซื้อขายของ Kalshi ในเดือนมีนาคมจะเกิน 12.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 21.5% จากเดือนก่อนหน้า เปรียบเทียบกับปริมาณการซื้อขายในนามประจำปี 2025 ของ Kalshi ที่ประมาณ 23.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งหมายความว่าในเวลาเพียงหนึ่งเดือน (เฉพาะเดือนมีนาคม) ปริมาณการซื้อขายของ Kalshi จะสูงถึงประมาณ 53.4% ของปริมาณการซื้อขายรวมของปีที่แล้ว นอกจากนี้ ปริมาณการซื้อขายรวมของอุตสาหกรรมตลาดทำนายในเดือนตุลาคมปีที่แล้วอยู่ที่ประมาณ 10 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ แต่ในปัจจุบัน ปริมาณการซื้อขายของแพลตฟอร์มเดียวอย่าง Kalshi ก็เกินตัวเลขนี้ไปแล้ว
ก่อนหน้านี้ Odaily เคยทำนายในหลายบทความว่าตลาดทำนายจะกลายเป็นแทร็กอุตสาหกรรมระดับล้านล้านดอลลาร์อีกแห่งหนึ่งที่เป็นอิสระจากตลาดคริปโต 现在看来 คำทำนายนี้กำลังก้าวสู่ความเป็นจริงทีละขั้น
ตลาดทำนายแยกตัวจากตลาดคริปโตเป็นระบบนิเวศอิสระ: กองทุน พันธมิตรอุตสาหกรรม บริการข้อมูล API ฯลฯ กลายเป็นวงจรปิด
ในขณะที่ AI กำลังกลายเป็นพลังขับเคลื่อนสำคัญของระบบเศรษฐกิจทั่วโลก ตลาดทำนายกลายเป็นอีกแทร็กที่เติบโตอย่างรวดเร็วและหาได้ยาก และระบบนิเวศวงจรปิดของมันก็กำลังได้รับการ完善อย่างรวดเร็ว
นอกจากกองทุนอุตสาหกรรมที่ระดมทุน 35 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ดังที่กล่าวข้างต้น อุตสาหกรรมตลาดทำนายกำลังเสริมสร้างโครงสร้างพื้นฐานระดับล่าง องค์กรอุตสาหกรรม และแพลตฟอร์มแอปพลิเคชันที่เป็นของตนเองทีละชิ้น
เดือนธันวาคมปีที่แล้ว Coinbase ประกาศเข้าซื้อกิจการแพลตฟอร์มตลาดทำนาย The Clearing Company ที่ก่อตั้งโดยอดีตพนักงานของ Kalshi, Polymarket เป็นต้น แม้ว่าจำนวนเงินในการเข้าซื้อกิจการครั้งนี้จะไม่เปิดเผยต่อสาธารณะ แต่บริษัทนี้เคยระดมทุนรอบ seed 15 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ มาก่อน และยังเป็นหนึ่งในผู้ท้าชิงที่มี势头แรงในอุตสาหกรรม
ในช่วงเวลาเดียวกัน Kalshi, Crypto.com, Robinhood, Coinbase, Underdog 5 สถาบันชื่อดังร่วมประกาศจัดตั้งพันธมิตรตลาดทำนาย (the Coalition for Prediction Markets หรือ CPM) แนะนำให้อ่าน"Kalshi รวมพันธมิตรกับ Coinbase, Robinhood ฯลฯ มุ่งมั่นยุติ 'ทฤษฎีคาสิโน'".
ปลายปีที่แล้ว Tarek Mansour ผู้ร่วมก่อตั้งและ CEO ของ Kalshi เคยออกเสียงเรียกร้อง มีแผนจัดประชุมใหญ่ตลาดทำนายครั้งแรก (Prediction Market Conference) ในเดือนมีนาคม 2026 โดยนักวิจัย นักเศรษฐศาสตร์ ผู้กำหนดนโยบาย และนักเทรดจะร่วมกันอภิปรายประเด็นหลักเกี่ยวกับตลาดทำนายและการรวบรวมความรู้
เดือนกุมภาพันธ์ปีนี้ Polymarket อย่างเป็นทางการเปิดเผยการเข้าซื้อกิจการอย่างเป็นทางการครั้งที่สองด้วยเสียงสูง ประกาศเข้าซื้อกิจการบริษัท API ตลาดทำนายสตาร์ทอัพ Dome ซึ่งเป็นโครงการบ่มเพาะของ Y Combinator ฤดูใบไม้ร่วงปี 2025 ให้บริการ API ตลาดทำนายแบบรวมศูนย์ ช่วยให้นักพัฒนาสร้างแอปพลิเคชัน บอทเทรด และแดชบอร์ดข้อมูลที่สามารถเชื่อมต่อกับหลายแพลตฟอร์ม เช่น Polymarket, Kalshi ได้พร้อมกัน ก่อนหน้านี้เคยได้รับเงินลงทุน 500,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ จาก YC และระดมทุนรอบ seed 4.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ส่วนการเข้าซื้อกิจการอย่างเป็นทางการครั้งแรกคือการเข้าซื้อกิจการตลาดซื้อขายอนุพันธ์ที่มีใบอนุญาตในสหรัฐอเมริกา QCEX ก่อนหน้านี้ ซึ่งทำให้สามารถกลับเข้าสู่ตลาดสหรัฐอเมริกาได้อย่างราบรื่น
และในขณะที่ปริมาณการซื้อขายของอุตสาหกรรมเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง แพลตฟอร์มวิเคราะห์ข้อมูลสำหรับแพลตฟอร์มตลาดทำนายก็เกิดขึ้นราวกับดอกเห็ดหลังฝน รวมถึง: Parity, Predictefy, KalshiData
นอกจากนี้ เครื่องมือเทรดบนเชนสำหรับ Polymarket เครื่องมือเทรด AI Agent มีมากมายนับไม่ถ้วน เช่น Insiders.bot, Hubble ai และ AgentCard ที่เปิดตัวโดย Alchemy
พูดไม่เกินจริงเลยว่า ตอนนี้ตลาดทำนายทั้งระดับต้นน้ำ กลางน้ำ และปลายน้ำ เต็มไปด้วยโอกาสในการลงทุนและเริ่มต้นธุรกิจ ต่อไป เราจะค่อยๆ อภิปรายในชุดบทความ "คู่มือเริ่มต้นธุรกิจในตลาดหมีคริปโต"
กระแสหลักก่อตัวแล้ว รอเพียงเวลาผลิบาน
ก่อนหน้านี้ Kalshi มีมูลค่าตลาดสูงถึง 22 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เป็นอันดับหนึ่งในบรรดาแพลตฟอร์มตลาดทำนาย สูงกว่าแพลตฟอร์มพนันกีฬาแบบดั้งเดิมมากมาย เช่น FanDuel (หรือที่รู้จักในชื่อ Flutter, 19 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ), DraftKings (12.75 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ), bet365 (12 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ) มากกว่าหนึ่งขั้น
ประกอบกับ Mike Selig ประธาน CFTC ของสหรัฐอเมริกา เคยแสดงท่าทีก่อนหน้านี้ว่า ตลาดทำนายสามารถเป็น "เครื่องมือค้นหาความจริง" และกำลังจัดทำกฎระเบียบควบคุมและรับสมัครบุคลากรที่เกี่ยวข้อง เมื่อมองจากมุมนี้ ตลาดทำนายไม่ได้เป็นเพียงแทร็กเล็กๆ ในตลาดคริปโตเหมือนแต่ก่อนอีกต่อไป แต่กลายเป็นอุตสาหกรรมใหม่ที่เป็นสัญลักษณ์สำคัญในยุคทองของตลาดการเงินสหรัฐอเมริกา
แม้ว่าจะมีข่าวว่านักกฎหมายสหรัฐอเมริกาจะเสนอร่างกฎหมายสองพรรคเพื่อห้ามตลาดทำนาย เช่น Polymarket และ Kalshi ทำนายผลการแข่งขันกีฬา แต่นี่ก็เป็นอีกหนึ่งหลักฐานที่แสดงว่าตลาดทำนายกำลังก้าวจากขอบเข้าสู่
