ได้รับเงินลงทุนจากบริษัท VC ชั้นนำ ทีมงานเดิมของ Zcash ระดมทุน 25 ล้านดอลลาร์เพื่อ "เริ่มต้นธุรกิจใหม่"
- ประเด็นหลัก: ทีมพัฒนาหลักของ Zcash ได้แยกตัวออกมาเพื่อจัดตั้งบริษัทเชิงพาณิชย์ ZODL และระดมทุนได้มากกว่า 25 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นการแสดงถึงการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญในรูปแบบการพัฒนาในระบบนิเวศ Zcash จากธรรมาภิบาลที่ไม่แสวงหาผลกำไรไปสู่การดำเนินงานเชิงพาณิชย์ที่เป็นอิสระ และได้รับเงินลงทุนจากทุนชั้นนำในสนามความเป็นส่วนตัว
- องค์ประกอบสำคัญ:
- ZODL ก่อตั้งโดยอดีต CEO ของ ECC บริษัทพัฒนาหลักเดิม และทีมวิศวกรทั้งหมด เนื่องจากมีความขัดแย้งพื้นฐานกับหน่วยงานกำกับดูแล Bootstrap เกี่ยวกับทิศทางการพัฒนาของโปรโตคอล
- การระดมทุนรอบนี้นำโดยสถาบันชั้นนำเช่น Paradigm, a16z crypto, Coinbase Ventures เป็นการลงทุนส่วนบุคคลที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ของระบบนิเวศ Zcash
- กระเป๋าเงินส่วนตัว Zodl (เดิมชื่อ Zashi) ที่พัฒนาโดย ZODL ได้ช่วยให้สระป้องกันของ Zcash เติบโตมากกว่า 400% และฟังก์ชัน Swap ของมันได้ประมวลผลปริมาณการแลกเปลี่ยน ZEC มากกว่า 600 ล้านดอลลาร์
- การระดมทุนทำให้ ZODL หลุดพ้นจากการพึ่งพา Zcash Developer Fund และได้รับสิทธิ์ในการตัดสินใจอย่างอิสระ แต่ความเป็นไปได้ในการออกโทเค็นแข่งขันโดยตรงในระยะสั้นนั้นค่อนข้างต่ำ
- เหตุการณ์นี้ทำให้ระบบนิเวศ Zcash เกิด "การแยกตัวแบบอ่อน" ZODL และ Zcash Foundation อาจมีความเห็นต่างเกี่ยวกับทิศทางการอัปเกรดโปรโตคอลในอนาคต
ผู้เขียนต้นฉบับ: Sanqing, Foresight News
วันที่ 9 มีนาคม Zcash Open Development Lab (ZODL) หน่วยงานพัฒนาของ Zcash ประกาศระดมทุนรอบเมล็ดพันธุ์ (seed round) เกิน 25 ล้านดอลลาร์สำเร็จ การระดมทุนรอบนี้มีผู้เข้าร่วมได้แก่ Paradigm, a16z crypto, Winklevoss Capital, Coinbase Ventures, Cypherpunk Technologies, Maelstrom (สำนักงานครอบครัวของ Arthur Hayes), Chapter One และนักลงทุนบุคคลที่มีชื่อเสียงเช่น Balaji Srinivasan, David Friedberg, Haseeb Qureshi, Mert, James Nicholas
ทราบมาว่าเงินทุนจากการระดมทุนรอบนี้จะถูกใช้เพื่อขยายทีมวิศวกรรมของ ZODL และเร่งการพัฒนาพรอโตคอล Zcash และกระเป๋าสตางค์ความเป็นส่วนตัวแบบดูแลตนเอง Zodl
ที่มาภาพ: โพสต์ X ของ ZODL
กำลังหลักในการพัฒนา Zcash ได้เปลี่ยนโหมดอย่างเป็นทางการจากรูปแบบธรรมาภิบาลแบบไม่แสวงหาผลกำไรไปเป็นองค์กรธุรกิจสตาร์ทอัพอิสระ ภายใต้การสนับสนุนจากข่าวดีด้านการระดมทุนนี้ ราคา Zcash (ZEC) ปรับตัวสูงขึ้นเล็กน้อย สัมผัสที่ 225 ดอลลาร์ ความสนใจของตลาดอาจมาจากภูมิหลังพิเศษของ ZODL ZODL ก่อตั้งโดย Josh Swihart อดีต CEO ของ Electric Coin Company (ECC) บริษัทพัฒนาหลักเดิมของ Zcash รวบรวมทีมวิศวกรรมและผลิตภัณฑ์ทั้งหมดของ ECC เดิมที่ลาออกพร้อมกันในเดือนมกราคมปีนี้เนื่องจากความขัดแย้งด้านธรรมาภิบาล
จากวิกฤต ECC สู่ความเป็นอิสระของ ZODL
ตั้งแต่กำเนิดในปี 2016 Zcash ได้รับการพัฒนาหลักโดย Electric Coin Company (ECC) ในฐานะผู้บุกเบิกอุตสาหกรรมด้านการพิสูจน์ด้วยความรู้เป็นศูนย์ (zk-SNARKs) ECC ดำเนินงานภายใต้กรอบธรรมาภิบาลขององค์กรไม่แสวงหาผลกำไร Bootstrap เป็นเวลาหลายปี โดยมีเป้าหมายเพื่อให้เกิดธุรกรรมความเป็นส่วนตัวแบบปกปิดที่แท้จริง
หลังจาก Josh Swihart เข้ารับตำแหน่ง CEO ของ ECC ในปลายปี 2023 เขาได้เริ่มกระบวนการสำคัญในการเปลี่ยน Zcash ไปสู่ประสบการณ์ผู้ใช้ (UX) กระเป๋าสตางค์หลักที่เขานำเสนอ Zashi (ปัจจุบันเปลี่ยนชื่อเป็น Zodl) ได้กลายเป็นจุดเปลี่ยนของระบบนิเวศ
ตามที่ ZODL เปิดเผยในข่าวการระดมทุน ตั้งแต่เปิดตัวในปี 2024 แอปนี้ได้ผลักดันให้พูลปกปิด (Shielded Pool) ของ Zcash เติบโตเกิน 400%
ผ่านความร่วมมือกับ Flexa เพื่อทำให้เกิดการชำระเงินค้าปลีก ร่วมกับ Keystone ในการนำโซลูชันการเก็บรักษาแบบเย็น (cold storage) มาปฏิบัติจริง และทำงานร่วมกับทีม NEAR ผ่าน NEAR intents เพื่อเปิดการแลกเปลี่ยน ZEC แบบไร้รอยต่อ ตั้งแต่เปิดตัวฟังก์ชัน Swap ในเดือนตุลาคม 2025 ได้ประมวลผลปริมาณการแลกเปลี่ยน ZEC เกิน 600 ล้านดอลลาร์
ที่มาภาพ: โพสต์ X ของ Josh Swihart
อย่างไรก็ตาม ความบกพร่องที่สะสมมาของโครงสร้างธรรมาภิบาลปะทุขึ้นในเดือนมกราคม 2026 Josh ชี้ให้เห็นว่าทีมและคณะกรรมการของ Bootstrap (องค์กรธรรมาภิบาลไม่แสวงหาผลกำไรที่สำคัญในระบบนิเวศ Zcash จดทะเบียนในสหรัฐอเมริกา) มีความเห็นไม่ลงรอยกันอย่างไม่อาจประนีประนอมได้ในทิศทางการดำเนินงานของพรอโตคอลความเป็นส่วนตัว Zcash ส่งผลให้เงื่อนไขการจ้างงานเปลี่ยนแปลงไปอย่างมีสาระสำคัญ
วิกฤตครั้งนี้ส่งผลให้ทีมวิศวกรรมและผลิตภัณฑ์ทั้งหมดของ ECC ลาออกพร้อมกัน รวมถึง CEO Josh Swihart หัวหน้านักวิทยาศาสตร์ Chelsea Komlo วิศวกรอาวุโส Sean Bowe และอื่น ๆ อีกประมาณ 25 คน หลังจากประกาศข่าว ราคา ZEC ในวันนั้นร่วงลงต่ำกว่า 400 USDT ชั่วขณะหนึ่ง โดยลดลงเกิน 14% ใน 4 ชั่วโมง
peacemonger หัวหน้าฝ่ายการตลาดของ ZODL โพสต์บน X ว่า: "เมื่อจากไป เราไม่ได้นำเงินทุนใด ๆ ไปด้วย เรานำไปแค่ทีมและงานที่ยังไม่เสร็จ" กลุ่ม Zcash OGs กลุ่มนี้ใช้ชื่อ ZODL ทำการเกิดใหม่ที่ไม่ประนีประนอมสำเร็จ
ที่มาภาพ: โพสต์ X ของ peacemonger
หลังจากก่อตั้ง ZODL ไม่เพียงแต่รับช่วงการดำเนินงานกระเป๋าสตางค์ Zodl ได้อย่างราบรื่น แต่ยังก้าวข้ามสถานะจาก "ผู้ได้รับทุนสนับสนุน" ไปเป็น "องค์กรธุรกิจอิสระ" ได้สำเร็จ
Josh เน้นย้ำว่าการระดมทุนรอบนี้ที่เกิน 25 ล้านดอลลาร์ทำให้ทีมสามารถเปลี่ยนความทะเยอทะยานให้เป็นจริงได้ โดยไม่ต้องพึ่งพาเงินอุดหนุนจากกองทุนนักพัฒนา Zcash (Dev Fund) อีกต่อไป ความเป็นอิสระเช่นนี้มอบอำนาจในการตัดสินใจที่บริสุทธิ์ยิ่งขึ้นให้กับทีม
สำหรับนักลงทุนแล้ว คูป้องกันของ ZODL อาจไม่ใช่แค่โค้ดที่ผ่านการทดสอบในการปฏิบัติจริงเท่านั้น แต่ยังเป็นทีมแกนกลางที่ขุดลึกลงในด้านความเป็นส่วนตัวมาสิบปี และยังคงความสอดคล้องกันในระดับสูงท่ามกลางวิกฤตอีกด้วย
ทำไมทุนระดับท็อปถึงลงมือในเวลานี้?
แทร็กความเป็นส่วนตัวเฟื่องฟูขึ้นตั้งแต่ปลายปี 2025 ตามข้อมูลราคาของ Bitget ZEC สัมผัสสูงสุดที่ 557.56 USDT XMR (Monero) สัมผัสสูงสุดที่ 799.10 USDT มูลค่ารวมตลาดของเหรียญความเป็นส่วนตัวทะลุสูงสุด 24 พันล้านดอลลาร์
ในบริบทนี้ การระดมทุนกว่า 25 ล้านดอลลาร์ที่ ZODL ได้รับไม่เพียงแต่เป็นการลงทุนส่วนตัวที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ระบบนิเวศ Zcash แต่ยังเป็นการโหวตร่วมกันของทุนระดับท็อป Web3 ต่อเรื่องเล่า (narrative) ของแทร็กความเป็นส่วนตัว
ในบรรดาผู้ร่วมลงทุน Paradigm และ a16z crypto เป็นตัวแทนของการตัดสินใจระดับสถาบันที่สูงสุดในด้านโครงสร้างพื้นฐานคริปโต Ali Yahya หุ้นส่วนของ a16z แสดงความคิดเห็น公開ว่า "ความเป็นส่วนตัวจะเป็นคูป้องกันที่ใหญ่ที่สุดของ crypto" ความเป็นส่วนตัวได้กลายเป็นธีมการลงทุนหลักของพวกเขาในปี 2026
ที่มาภาพ: a16zcrypto podcast
Winklevoss Capital ก่อตั้งโดยพี่น้องผู้ก่อตั้ง Gemini ลงทุน押注ลึกใน Zcash มาอย่างยาวนาน มองว่าเป็นสินทรัพย์หลักของโครงสร้างพื้นฐานความเป็นส่วนตัวในยุค AI การมีส่วนร่วมของ Coinbase Ventures นำมาซึ่งการรับรองด้านความสอดคล้องตามกฎระเบียบ (compliance) และจินตนาการของการบูรณาการเข้ากับระบบนิเวศกระแสหลักให้กับโครงการเพิ่มเติม
Balaji Srinivasan นักลงทุนเทวดา (angel investor) ในฐานะผู้เผยแพร่วิสัยทัศน์ "ZK-everything" ที่มีชื่อเสียง นิยามความเป็นส่วนตัวว่าเป็นเฟสที่สามของ crypto ต่อจาก PoW และการโปรแกรมได้ การที่ห้าฝ่ายมาบรรจบกันในโครงการเดียวกันนี้ นั่นเองก็เป็นสัญญาณอย่างหนึ่ง
ZODL จะออกโทเคนไหม? ระบบนิเวศจะมุ่งหน้าไปทางไหน?
ปัจจุบันทางการไม่ได้แสดงท่าทีใด ๆ เกี่ยวกับการออกโทเคน เรื่องเล่าหลักของการประกาศระดมทุนยังคงเป็น "การให้บริการระบบนิเวศ ZEC"
และหากออกเหรียญแข่งขันโดยตรง ก็ไม่สมเหตุสมผลในทางตรรกะ Winklevoss Capital และ Cypherpunk Technologies และนักลงทุนอื่น ๆ เองก็ถือครอง ZEC จำนวนมาก มีความขัดแย้งทางผลประโยชน์ที่ชัดเจน
แต่การลงทุน Web3 ของ Paradigm และ a16z นั้น แทบจะไม่มีการไม่ผนวกเงื่อนไขการซื้อโทเคน (token认购条款) นอกจากนี้ ขนาดของการระดมทุนรอบเมล็ดพันธุ์ 25 ล้านดอลลาร์ ก็เกินความต้องการเพียงแค่การพัฒนาพรอโตคอลและกระเป๋าสตางค์โอเพนซอร์ส
เส้นทางที่เป็นไปได้มากกว่าคือการใช้ ZEC เป็นแกนหลักของมูลค่า พร้อมเสริมด้วยโทเคนธรรมาภิบาลน้ำหนักเบาสำหรับการจูงใจระบบนิเวศ ความเป็นไปได้ในการออกโทเคนในระยะสั้นค่อนข้างต่ำ แต่ในระยะกลางถึงยาว กลไกโทเคนบางรูปแบบแทบจะหลีกเลี่ยงไม่ได้ นี่ก็เป็นวิธีทางธรรมชาติที่สุดสำหรับสถาบันระดับท็อปในการออกจากสภาพคล่อง (liquidity exit)
ในเวลาเดียวกัน ความขัดแย้งระหว่าง ZODL กับ Bootstrap มีรากฐานมาจากการควบคุมเงินทุนพัฒนาและอำนาจตัดสินใจในทิศทางของพรอโตคอล การระดมทุนอิสระ 25 ล้านดอลลาร์ทำให้ ZODL หลุดพ้นจากการพึ่งพากองทุนนักพัฒนาโดยสิ้นเชิง แรงจูงใจในการเจรจาไม่มีอีกแล้ว
แม้ว่าจะยังไม่มีสัญญาณของการแยกสาย (fork) โดยตรงในขณะนี้ แต่การแยกตัวแบบอ่อน (soft split) ได้เกิดขึ้นแล้ว ZODL ถือครอง IP กระเป๋าสตางค์และบุคลากรวิศวกรรมแกนกลาง ในขณะที่ Zcash Foundation มุ่งเน้นโรดแมปอิสระในระดับโหนดและโครงสร้างพื้นฐาน สองพลังนี้จะดำเนินไปคู่ขนานกันในระยะยาว
ในอีก 6 ถึง 12 เดือนข้างหน้า หากทั้งสองฝ่ายมีความเห็นไม่ลงรอยกันอย่างเปิดเผยในทิศทางการอัปเกรดพรอโตคอล นั่นจะเป็นช่วงเวลาที่นักลงทุน ZEC จำเป็นต้องระวังตัวอย่างแท้จริง
