ช่องแคบตัน น้ำมันรถยนต์แพงขึ้น ใครกำลังรวยเงียบๆ?

ผู้เขียนต้นฉบับ: David, TechFlow

วันนี้ น้ำมันดิบเบรนท์ทะลุ 110 ดอลลาร์ WTI ทะลุ 100 ดอลลาร์

คุณต้องรู้ว่า ครั้งสุดท้ายที่ราคาน้ำมันขึ้นไปอยู่ที่ 100 ดอลลาร์คือเมื่อเดือนมีนาคม 2022 สงครามรัสเซีย-ยูเครน

ครั้งนี้เป็นเรื่องของอิหร่าน สหรัฐอเมริกาและอิสราเอลโจมตีทางอากาศ ฆาตกรรมฮามาเนอี ช่องแคบฮอร์มุซปิดตัวลงในทางปฏิบัติ หนึ่งในห้าของการขนส่งน้ำมันทางทะเลทั่วโลกผ่านเส้นทางนี้ ปัจจุบันปริมาณการสัญจรต่อวันลดลงจากมากกว่า 100 ลำเหลือเพียงหลักหน่วย

ที่มาภาพ: TradingView

น้ำมันขนส่งออกไม่ได้ ถังเก็บน้ำมันเต็ม อิรัก คูเวต สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ต่างทยอยปิดบ่อและลดการผลิต กาตาร์ซึ่งเป็นผู้ส่งออกก๊าซธรรมชาติเหลวที่ใหญ่ที่สุดในโลกหยุดดำเนินการ

น้ำมันดิบของสหรัฐอเมริกาเพิ่มขึ้น 35% ในหนึ่งสัปดาห์ สร้างสถิติการเพิ่มขึ้นสูงสุดในหนึ่งสัปดาห์นับตั้งแต่มีการบันทึกการซื้อขายล่วงหน้าในปี 1983 รัฐมนตรีพลังงานกาตาร์กล่าวว่า หากสถานการณ์นี้ดำเนินต่อไป ราคาน้ำมันอาจขึ้นไปถึง 150 ดอลลาร์

สำหรับคนทั่วไป ตัวเลขเหล่านี้อาจยังดูห่างไกล แต่คืนนี้เวลา 24:00 น. หน้าต่างปรับราคาน้ำมันสำเร็จรูปในประเทศจะเปิด ราคาน้ำมันเบนซิน 92 เพิ่มขึ้น 0.39 หยวน/ลิตร เติมเต็มถังหนึ่งถังต้องจ่ายเพิ่ม 20 หยวน นี่เป็นการปรับขึ้นราคาติดต่อกันเป็นครั้งที่สี่ของปีนี้แล้ว

และปั๊มน้ำมัน เป็นเพียงจุดแรกที่คุณรู้สึกได้

ช่องแคบตะวันออกกลางติดเรือ ตอนเหนือของตงกวนติดรถบรรทุก

ช่องแคบฮอร์มุซติดเรือบรรทุกน้ำมัน 300 ลำ ห่างออกไป 8,000 กิโลเมตรที่ Zhangmutou ตอนเหนือของตงกวน ติดรถบรรทุกขนาดใหญ่เป็นแถว

น้ำมันไม่ใช่แค่น้ำมันเบนซิน มันคือเลือดของระบบอุตสาหกรรมทั้งหมด พลาสติก เส้นใยสังเคราะห์ ยาง ปุ๋ย ล้วนเป็นผลิตภัณฑ์ปลายน้ำของน้ำมัน

ช่องแคบติด ราคาน้ำมันขึ้น การส่งผ่านจากตะวันออกกลางไปยังจีนตอนใต้ใช้เวลาเพียงไม่กี่วัน

ตามรายงานของ Southern Finance 21st Century ในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา ศูนย์กระจายวัตถุดิบพลาสติกที่ใหญ่ที่สุดในจีนตอนใต้ที่ Zhangmutou ตอนเหนือของตงกวน เกิดกระแสการซื้อแบบตุนสินค้า ภาพ "ตลาดซื้อขายพลาสติก Zhangmutou ตอนเหนือของตงกวนติดรถอย่างหนัก" มีให้เห็นทั่วไปบนอินเทอร์เน็ต

ตลาดที่มีขนาดการซื้อขายเกือบล้านล้านหยวนต่อปี ผู้ซื้อกลัวราคาจะขึ้น จึงแห่กันเข้ามาซื้อตุนสินค้า รถบรรทุกขนาดใหญ่เข้าแถวขนวัตถุดิบ ถนนรอบตลาดติดขัดเป็นพื้้นที่ แพลตฟอร์มอีคอมเมิร์ซพลาสติกที่ใหญ่ที่สุดล่มชั่วคราว คลังสินค้าสาธารณะขนาด 90,000 ตารางเมตรใกล้เต็ม พนักงานทำงานล่วงเวลาติดต่อกันหลายวันเพื่อเคลียร์พื้นที่

ที่มาภาพ: Southern Finance 21st Century

ในเวลาเดียวกัน กฎเกณฑ์ในตลาดพลาสติกก็เปลี่ยนไป: การเสนอราคาใช้ได้เฉพาะวันนั้น ชำระเงินแล้วจึงส่งสินค้า ไม่รับการจองด้วยวาจา ราคาเปลี่ยนทุกชั่วโมง

การขึ้นราคารุนแรงแค่ไหน?

PC พลาสติกที่ใช้ทำเคสมือถือและฝาครอบไฟหน้ารถ จากราคาต่ำสุด 10,000 หยวน/ตันในปีที่แล้ว เพิ่มขึ้นเป็น 14,000 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 40% ในหนึ่งสัปดาห์; บริษัท BASF หนึ่งในบริษัทเคมีภัณฑ์ที่ใหญ่ที่สุดในโลก ประกาศปรับราคาสารเติมแต่งพลาสติกเพิ่มขึ้น สูงสุด 20%

บริษัทปิโตรเคมีต้นน้ำปิดการเสนอราคาและควบคุมปริมาณ จำกัดการขาย โรงงานปลายน้ำไม่อยากรับราคานี้ แต่กลัวว่าพรุ่งนี้จะแพงกว่า

ที่จริงหลักการก็ไม่ซับซ้อน:

น้ำมันขึ้น วัตถุดิบเคมีก็ขึ้นตาม เม็ดพลาสติกก็ขึ้นตาม สุดท้ายก็ขึ้นไปถึงเคสมือถือในมือคุณ รองเท้าวิ่งใต้เท้าคุณ ขวดน้ำพลาสติกบนโต๊ะ จากบ่อน้ำมันถึงชั้นวางสินค้า ห่วงโซ่นี้สั้นกว่าที่คนส่วนใหญ่คิดมาก ปั๊มน้ำมันเป็นเพียงจุดแรกที่คุณรู้สึกได้ แต่ไม่ใช่จุดสุดท้ายแน่นอน

ครั้งสุดท้ายที่ประสบกับการขึ้นราคาแบบนี้คือปี 2022 สงครามรัสเซีย-ยูเครน

ปีนั้นราคาน้ำมันก็ทะลุ 100 ดอลลาร์เช่นกัน ราคาสินค้าขึ้นทั้งปี ตลาดหุ้นทั่วโลกร่วงตั้งแต่ต้นปีถึงปลายปี หลายคนยังจำได้ว่าน้ำมันเบนซิน 92 ขึ้นไปอยู่ที่ 9 หยวน

บางคนเติมน้ำมัน บางคนเพิ่มพอร์ต

คืนนี้เวลา 24:00 น. หน้าต่างปรับราคาน้ำมันสำเร็จรูปในประเทศจะเปิด คาดว่าน้ำมันเบนซิน 92 จะเพิ่มขึ้น 0.39 หยวน/ลิตร น้ำมันเบนซิน 95 เพิ่มขึ้น 0.41 หยวน/ลิตร เติมเต็มถังน้ำมันเบนซิน 92 ขนาด 50 ลิตร ต้องจ่ายเพิ่ม 20 หยวน นี่เป็นการปรับขึ้นราคาติดต่อกันเป็นครั้งที่สี่ของปีนี้

พรุ่งนี้เช้าคุณไปปั๊มน้ำมันจะต้องจ่ายเงินเพิ่ม แต่วันนี้เมื่อตลาดเปิด มีคนบางกลุ่มกำลังนับเงินแล้ว

วันที่ 2 และ 3 มีนาคม PetroChina, Sinopec, CNOOC ครั้งแรกในประวัติศาสตร์ที่ทั้งสามบริษัทขึ้นติดเพดานราคาติดต่อกันสองวัน ใน 28 หุ้นจาก 48 หุ้นแนวคิดน้ำมันและก๊าซขึ้นติดเพดานราคา ทั้งเซกเตอร์เป็นสีแดง

มูลค่าตลาดของ PetroChina ทะลุ 2.4 ล้านล้านหยวน กลับมาเป็นอันดับหนึ่งในตลาดหุ้น A อีกครั้ง

ที่จริงสามบริษัทน้ำมันยักษ์ใหญ่ขึ้นราคาอย่างเงียบ ๆ มาแล้วสามปี PetroChina จากต้นปี 2023 ถึงปัจจุบันเพิ่มขึ้น 210% CNOOC เพิ่มขึ้น 232%

แต่สามปีที่ผ่านมามันขึ้นช้า ขึ้นเงียบ ๆ คนส่วนใหญ่ไม่สังเกตเห็นเลย นักลงทุนรายย่อยรุ่นที่ถูก套住 (ถูกขัง) เมื่อ PetroChina ขึ้นจดทะเบียนในราคา 48 หยวนในปี 2007 อดทนมาเกือบยี่สิบปี ค่อย ๆ คืบคลานกลับมาในการขึ้นราคาช้า ๆ สามปีนี้

สิ่งที่สงครามทำ คือการเตะไส้ตะเกียงที่จุดไฟช้า ๆ มาแล้วสามปี เข้าไปในถังดินปืน

เซกเตอร์เคมีภัณฑ์ ก็เป็นบทเดียวกัน

เงินทุนเริ่มไหลเข้ามาตั้งแต่ปีที่แล้ว ขนาดของ ETF ประเภทเคมีภัณฑ์ในหนึ่งปีขยายจาก 2.5 พันล้านเป็น 25.7 พันล้านหยวน เพิ่มขึ้นสิบเท่า หลังจากสงครามเริ่มต้น จังหวะเร่งขึ้นอย่างรวดเร็ว 5 วันทำการมีเงินทุนหลักไหลเข้าสุทธิ 31.3 พันล้านหยวน ETF เคมีภัณฑ์มีเงินลงทุนสุทธิในวันเดียวเกิน 300 ล้านหน่วย

ด้าน ETF น้ำมันและก๊าซ ตั้งแต่ต้นปีมีเงินทุนไหลเข้ามากว่า 8 พันล้านหยวน บริษัทกองทุนหลายแห่งยื่นขอผลิตภัณฑ์ใหม่ในธีมน้ำมันและก๊าซอย่างเข้มข้น

ไฟช้า ๆ ไหม้มาหนึ่งปี พอสงครามมา กลายเป็นการวิ่งแย่งกัน

ลงไปอีกขั้นหนึ่งที่ปลายน้ำ ตลาดการเงินก็กำลังคิดแบบเดียวกับตลาดพลาสติก Zhangmutou เช่นกัน วันที่ 3 มีนาคม สัญญาล่วงหน้าพลาสติกสัญญาหลักเพิ่มขึ้น 6% PP โพลีโพรพิลีนในระหว่างวันขึ้นติดเพดานราคาโดยตรง

ล่วงหน้าเพิ่มขึ้น สินค้าจริงก็เพิ่มขึ้น ผู้ค้าสะสมตุนสินค้า มีนักลงทุนเริ่มทยอยลงทุนในหุ้นที่เกี่ยวข้องกับพลาสติกอย่างเงียบ ๆ

ดังนั้น บางคนสะสมวัตถุดิบพลาสติกเพื่อหากำไรจากส่วนต่างราคา บางคนซื้อสัญญาล่วงหน้าพลาสติกเพื่อหากำไรจากความผันผวน บางคนจับตาดูหุ้นเคมีภัณฑ์ซื้อ ETF... ในห่วงโซ่ทั้งหมดนี้ ทุกจุดมีคนวางเดิมพัน

กลุ่มคนที่ลงทุนในสามบริษัทน้ำมันยักษ์ใหญ่มาแล้วสามปี อาจมองเห็นการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างพลังงานของจีนในระยะยาว ค่อย ๆ ทำกำไร กำไรจากความแน่นอน กลุ่มคนที่พุ่งเข้าไปหลังจากสงครามเริ่มต้น พนันในสิ่งที่ต่างออกไปโดยสิ้นเชิง เช่น ความขัดแย้งจะไม่จบเร็วเกินไป พนันว่าราคาน้ำมันจะยังขึ้นไปได้อีก

ความตื่นตระหนกและการเก็งกำไร บ่อยครั้งทำสิ่งเดียวกัน น้ำมันถังเดียวกัน สำหรับคุณคือต้นทุน สำหรับคนอื่นคือกำไร ความแตกต่างอยู่ที่คุณยืนอยู่ที่ปลายใดของห่วงโซ่

คนที่เติมน้ำมันหวังให้จบเร็ว คนที่เพิ่มพอร์ตหวังให้จบช้า

โอกาสใหม่ไม่อยู่ที่ช่องแคบเก่า

เมื่อมองย้อนกลับไปในประวัติศาสตร์ ทุกครั้งที่เกิดวิกฤตราคาน้ำมัน จะปรับโครงสร้างการกระจายผลประโยชน์ใหม่ตลอดห่วงโซ่อุตสาหกรรม

ปี 2022 เป็นกรณีศึกษาที่ชัดเจน หลังจากราคาน้ำมันทะลุร้อย ผู้ได้รับประโยชน์โดยตรงที่สุดคือบริษัทน้ำมันต้นน้ำ ซึ่งเหมือนกับวันนี้ แต่ผู้ชนะเชิงโครงสร้างที่แท้จริงในครั้งนั้น ปรากฏในพื้นที่ที่ขณะนั้นไม่มีใครสนใจมากนัก:

รถยนต์พลังงานใหม่

น้ำมันเบนซิน 92 ขึ้นไปอยู่ที่ 9 หยวน เพิ่มต้นทุนการใช้รถยนต์น้ำมันโดยตรง ผู้บริโภคจำนวนมากเริ่มคำนวณบัญชีเศรษฐกิจระหว่างรถน้ำมันและรถไฟฟ้าใหม่

อัตราการแทรกซึมของรถยนต์พลังงานใหม่เดิมก็อยู่ในแนวโน้มขาขึ้นอยู่แล้ว นโยบายสนับสนุน ความก้าวหน้าทางเทคโนโลยี โครงสร้างพื้นฐานการชาร์จ ต่างก็เป็นแรงผลักดัน แต่ราคาน้ำมันสูงในปี 2022 ทำหน้าที่เป็นแรงผลักดันโดยตรงมากขึ้น ผลักดันผู้ที่ยังรอดูให้กลายเป็นผู้สั่งซื้อ

สถานการณ์วันนี้ ก็มีลักษณะคล้ายกัน

ราคาน้ำมันทะลุร้อยอีกครั้ง เงินทุนไหลเข้าสู่น้ำมันและเคมีภัณฑ์เป็นปฏิกิริยาสัญชาตญาณที่สุด แต่หากขยายแกนเวลาออกไปสองสามปี สิ่งที่ควรให้ความสนใจจริง ๆ อาจไม่ใช่ใครที่ทำเงินได้จากราคาน้ำมันรอบนี้ แต่เป็นการที่แรงกระแทกรอบนี้จะเร่งความต้องการทดแทนใดบ้าง

สามสิบปีที่ผ่านมา การทำงานของระบบการผลิตและการค้าโลก สร้างอยู่บนสมมติฐานพื้นฐานหลายประการ: เช่น พลังงานมีเพียงพอ เส้นทางเดินเรือปลอดภัย ห่วงโซ่อุปทานสามารถเป็นโลกาภิวัตน์สูง...

เรื่องช่องแคบฮอร์มุซอาจเริ่มจากสงคราม แต่ปัจจัยทางภูมิศาสตร์ที่พึ่งพาแหล่งเดียวไม่เปลี่ยนแปลง ผู้มีส่วนได้ส่วนเสียทั้งหมดที่เกี่ยวข้องกับพลังงาน ต่างถูกบังคับให้ประเมินความเสี่ยงของตัวเองใหม่

เบื้องหลังทุกบัญชีที่คำนวณใหม่ คือธุรกิจใหม่หนึ่งราย พลังงานทดแทน วัสดุทดแทน เส้นทางเดินเรือทดแทน ห่วงโซ่อุปทานในท้องถิ่น... เรื่อง "ไม่พึ่งพาน้ำมัน" เอง กำลังกลายเป็นอุตสาหกรรมที่ใหญ่ขึ้นเรื่อย ๆ

ราคาน้ำมันจะตกกลับมาหรือไม่? ฉันคิดว่ามีโอกาสสูง อิหร่านเอง 90% ของการส่งออกน้ำมันก็ผ่านช่องแคบนี้ ปิดนานไปตัวเองก็อดอยากก่อน

แต่ทุกครั้งที่ราคาพุ่งสูง สิ่งที่หลงเหลือจะไม่ตกกลับไปพร้อมกับราคาน้ำมัน บัญชีที่คำนวณแล้วจะไม่ลืม ห่วงโซ่อุปทานที่สร้างใหม่จะไม่ถูกทิ้ง

ราคาน้ำมันทะลุร้อย ไม่ได้เปลี่ยนแค่ค่าน้ำมันของคุณ แต่ยังเปลี่ยนวิธีคิดบัญชีของทุก