Gate Research Institute: Differentiation in Traditional Asset Trading Routes Among Exchanges, Gate Builds a Full-Category Order Book Perpetual System
- Core Viewpoint: Gate Exchange's core advantage in the traditional finance (TradFi) derivatives track is not the number of assets but its unique unified order book perpetual contract architecture. This positions it as a builder of multi-asset trading infrastructure rather than a mere product expander.
- Key Elements:
- Gate is the only exchange to achieve full-category Orderbook perpetual contract coverage for stocks, metals, indices, foreign exchange, and commodities, providing professional users with a transparent, order-placable, API-friendly trading experience.
- Unlike most competitors that adopt a quote-based (CFD) model, Gate integrates TradFi assets into the crypto-native perpetual contract framework, emphasizing public order matching and market-driven price discovery, forming a differentiated moat at the mechanism level.
- This unified order book architecture positions the platform as a neutral matching facilitator, eliminating the need to bear directional risk, which is more conducive to supporting future expansions into standardized trading scenarios for multiple assets (including RWA).
- In terms of fee structure, Gate employs fixed per-lot fees for assets like metals, offering greater cost certainty and competitiveness in small to medium-sized positions and high-frequency trading scenarios compared to percentage-based fee models.
- Gate concentrates its investments in marketing and user education, reinforcing the perception of TradFi as a core business module through high-frequency operational activities and systematic content, thereby reducing user understanding and conversion costs.
บทสรุป
• Gate เป็นแพลตฟอร์มเดียวที่ครอบคลุมสินทรัพย์ครบทุกหมวดหมู่ (หุ้น, โลหะ, ดัชนี, ฟอเร็กซ์, สินค้าโภคภัณฑ์) ในตลาดฟิวเจอร์สแบบ Perpetual (โหมด Orderbook) สำหรับผู้ใช้มืออาชีพที่ชื่นชอบการจับคู่ด้วย Orderbook ความลึกที่โปร่งใส และการเทรดผ่าน API Gate มอบประสบการณ์การเทรด TradFi ที่ครอบคลุมและใกล้เคียงกับรูปแบบฟิวเจอร์สดั้งเดิมของคริปโตมากที่สุด
• คู่แข่งส่วนใหญ่เน้นที่โมดูล TradFi CFD แยกต่างหาก โดยใช้ความหลากหลายของสินทรัพย์และเกณฑ์ต่ำเพื่อดึงดูดผู้ใช้ข้ามวงการ ในขณะที่จุดแข็งที่แตกต่างของ Gate คือการนำสินทรัพย์ดั้งเดิมเข้ามาในกรอบ Perpetual Orderbook แบบรวมศูนย์ สร้างเป็นโครงสร้างพื้นฐานอนุพันธ์ที่นำกลับมาใช้ใหม่ได้ ส่งผลให้เกิดช่องว่างเชิงกลไกในระดับ Perpetual Orderbook เมื่อเทียบกับคู่แข่ง
• เมื่ออุตสาหกรรมในอนาคตเปลี่ยนจากการแข่งขันด้านผลิตภัณฑ์ไปสู่การแข่งขันด้านโครงสร้างพื้นฐานการเทรด โหมด Orderbook ที่เน้นการจับคู่แบบเปิด โครงสร้างสภาพคล่องที่โปร่งใส และรูปแบบการเทรดที่นำกลับมาใช้ใหม่ได้ จะสอดคล้องกับทิศทางระยะยาวของ RWA ที่มุ่งสู่การเทรดแบบมาตรฐานมากขึ้น การที่ Gate ใช้สถาปัตยกรรม Orderbook แบบรวมศูนย์ครอบคลุมหลายหมวดหมู่สินทรัพย์ ช่วยสร้างพื้นที่ขยายตัวที่แข็งแกร่งขึ้นสำหรับการรองรับรูปแบบการเทรดสินทรัพย์จริงที่ซับซ้อนมากขึ้นในอนาคต
1. นิยามรูปแบบผลิตภัณฑ์ตลาด
ในการวางตำแหน่ง TradFi ของแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนคริปโตหลัก ความแตกต่างสำคัญระหว่างแพลตฟอร์มไม่ได้อยู่ที่จำนวนสินทรัพย์ดั้งเดิมที่เปิดให้เทรดเท่านั้น แต่ยังอยู่ที่รูปแบบการเทรดที่ใช้ในการนำสินทรัพย์เหล่านี้เข้าสู่ตลาด รูปแบบผลิตภัณฑ์ที่แตกต่างกันกำหนดวิธีการจับคู่การซื้อขาย วิธีการกำหนดค่าพารามิเตอร์ราคาสำคัญ (เช่น ราคาดัชนี/ราคามาร์ก) และกลไกการจัดการความเสี่ยง ตลอดจนประสบการณ์และกลยุทธ์การเทรดที่สามารถนำกลับมาใช้ใหม่ได้ภายในกรอบอนุพันธ์คริปโต
จากความแตกต่างของกลไกการเทรด การดำเนินการอนุพันธ์ TradFi บน CEX ในปัจจุบันสามารถแบ่งออกเป็นสองรูปแบบหลัก:
• ประเภทแรกคือโหมด Perpetual Contract (Orderbook) ดั้งเดิม ซึ่งนำหุ้น ดัชนี ฟอเร็กซ์ หรือสินค้าโภคภัณฑ์เข้ามาในระบบจับคู่ Orderbook การซื้อขายจะเสร็จสิ้นโดยการจับคู่ระหว่างฝั่งซื้อและขาย และใช้กรอบงานเช่น Funding Rate ของฟิวเจอร์ส Perpetual คริปโต ในขณะเดียวกัน ราคามาร์กและ Funding Rate มักจะคำนวณจากดัชนีภายนอกหรือราคาอ้างอิงและดัชนีพรีเมียม ทำให้สินทรัพย์ TradFi มีประสบการณ์ที่ใกล้เคียงกับฟิวเจอร์สคริปโตดั้งเดิมมากขึ้นในด้านความลึกที่มองเห็นได้ ความสามารถในการวางออเดอร์/ทำตลาด และความสม่ำเสมอของ API ซึ่งเหมาะกับสถาบันเชิงปริมาณและผู้ใช้ API โดยธรรมชาติ
• อีกประเภทหนึ่งคือโหมด TradFi CFD (Quote) ซึ่งเน้นที่การเสนอราคาสองฝั่งจากแพลตฟอร์มหรือผู้ให้สภาพคล่อง การซื้อขายส่วนใหญ่เป็นการจับคู่ตามราคาเสนอ bid/ask ขาดความลึกของ Orderbook ที่มองเห็นได้และระบบนิเวศ Maker ข้อดีคือมีสินทรัพย์หลากหลายและเกณฑ์เริ่มต้นต่ำ แต่ปัจจัยสำคัญเช่น การกำหนดราคา สเปรด/ค่าคอมมิชชัน ค่าธรรมเนียมข้ามคืน และเส้นทางการบังคับชำระหนี้ ขึ้นอยู่กับกลไกของแพลตฟอร์มมากขึ้น พื้นที่สำหรับนำกลยุทธ์กลับมาใช้ใหม่ค่อนข้างจำกัด และเหมาะกับการเทรดทิศทางและความถี่ต่ำถึงปานกลางมากกว่า
I. Perpetual Contract vs CFD
ในด้านความแตกต่างของรูปแบบผลิตภัณฑ์และกลไกการเทรด แนวทางผลิตภัณฑ์และกลยุทธ์ระยะยาวของแต่ละแพลตฟอร์มมีความแตกต่างกันอย่างชัดเจน
2. การวิเคราะห์เมทริกซ์ข้อมูลหลัก
2.1 เมทริกซ์ความครอบคลุมของ Perpetual Contract (Orderbook) — คูเมืองที่แข็งแกร่งของ Gate
จากเมทริกซ์ความครอบคลุม Gate มีตำแหน่งนำที่ชัดเจนมากในด้าน Orderbook สำหรับสินทรัพย์ดั้งเดิม ปัจจุบัน Gate เป็นแพลตฟอร์มเดียวที่ครอบคลุมหมวดหมู่สินทรัพย์ทั้งหมดใน Orderbook โดยสามารถเทรดหุ้น โลหะ ดัชนี ฟอเร็กซ์ และสินค้าโภคภัณฑ์ภายใต้ระบบ Orderbook เดียวกัน ในเวลาเดียวกัน Gate ยังเป็นแพลตฟอร์มเดียวที่นำดัชนีและสินค้าโภคภัณฑ์เข้าสู่ระบบ Orderbook จริง การนำสินทรัพย์ TradFi เข้าสู่ Orderbook โดยตรง แทนที่จะใช้ระบบ CFD แบบเสนอราคา เป็นการเลือกวิธีการที่ใกล้เคียงกับการเทรดจริงมากขึ้น กล่าวอีกนัยหนึ่ง หมายความว่าราคาถูกกำหนดโดยการจับคู่ของตลาด มี Orderbook จริง มีความลึก และสามารถวางออเดอร์และทำตลาดได้ สินทรัพย์ TradFi จึงสามารถถูกใช้โดยกลยุทธ์เชิงปริมาณและ API โดยตรงได้ เช่นเดียวกับ BTC และ ETH
II. ความครอบคลุม TradFi Orderbook ของแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนคริปโตหลัก
หมายเหตุเกี่ยวกับขอบเขตการเก็บข้อมูล: นับเฉพาะผลิตภัณฑ์ฟิวเจอร์ส Perpetual ที่รองรับกลไก Orderbook ไม่รวมโมดูลแบบเสนอราคา (CFD / Quote)
ในด้านหุ้น Gate ได้เปิดให้เทรดสินทรัพย์ 16 รายการที่รองรับการจับคู่ด้วย Orderbook ซึ่งอยู่ในอันดับต้นๆ ของแพลตฟอร์มประเภทเดียวกัน ปัจจุบันครอบคลุมทั้งหุ้นเทคโนโลยีหลักที่ represented โดย AAPL, NVDA, TSLA รวมถึงสินทรัพย์ Beta สูงที่เชื่อมโยงกับคริปโตอย่างใกล้ชิด เช่น COIN, MSTR และขยายไปถึง ETF ดัชนีและ leveraged ETF เช่น QQQ, TQQQ ชุดรวมนี้ทำให้ผู้เทรดมืออาชีพสามารถมีส่วนร่วมในสินทรัพย์หลักของหุ้น สินทรัพย์ที่สะท้อนถึงคริปโต และโอกาสในระดับมหภาคได้ในระบบ Perpetual Orderbook เดียวกัน สร้างโครงสร้างการเทรดและการป้องกันความเสี่ยงข้ามตลาดที่สมบูรณ์ยิ่งขึ้น
ในด้านโลหะ ฟิวเจอร์ส Perpetual ของ Gate ไม่เพียงครอบคลุมสินทรัพย์ปลอดภัยหลักเช่น ทองคำและเงินเท่านั้น แต่ยังขยายไปถึงแพลทินัม แพลเลเดียม และโลหะอุตสาหกรรมเช่น ทองแดง อลูมิเนียม นิกเกิล สร้างโครงสร้างการเทรดโลหะและโลหะอุตสาหกรรมที่สมบูรณ์ ในบริบทที่ราคาโลหะโดยรวมแข็งแกร่งขึ้นและความผันผวนเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในปี 2026 การครอบคลุมหลายระดับนี้ทำให้สินทรัพย์ประเภทโลหะสามารถรองรับตรรกะการเทรดสามประเภทได้ในระบบ Perpetual Orderbook พร้อมกัน ได้แก่ การป้องกันความเสี่ยง มหภาค และวัฏจักรอุตสาหกรรม ซึ่งช่วยเพิ่มความสามารถในการเทรดและพื้นที่สำหรับกลยุทธ์ได้อย่างมีนัยสำคัญ
นอกจากนี้ Gate ยังมีความได้เปรียบในการเป็นผู้ริเริ่มที่แท้จริงและเป็นเอกลักษณ์ในฟิวเจอร์ส Perpetual ประเภทดัชนี ปัจจุบันได้เปิดให้เทรดดัชนี 8 รายการ เช่น NAS100, UK100, SPX500, US30, HK50, JPN225 ซึ่งสินทรัพย์ทั้งหมดนี้ทำงานบนระบบ Orderbook สร้างเป็นกำแพงผลิตภัณฑ์ที่ยากจะลอกเลียนแบบ
นอกจากนี้ ฟิวเจอร์ส Perpetual ฟอเร็กซ์และสินค้าโภคภัณฑ์ก็ได้เปิดให้เทรดจริงแล้วเช่นกัน แม้ว่าจำนวนจะยังอยู่ในระหว่างการขยาย แต่โมเดลทางเทคนิค การจัดการความเสี่ยง และสภาพคล่องได้รับการยืนยันแล้ว ในหมู่เหล่านี้ Gate สร้างช่วงความแตกต่างที่แยกออกมาอย่างสมบูรณ์ในฟิวเจอร์ส Perpetual TradFi สำหรับสินค้าโภคภัณฑ์ ปัจจุบันได้เปิดให้เทรดจริงสำหรับฟิวเจอร์ส Perpetual ของ XTI (น้ำมันดิบ WTI) และ XBR (น้ำมันดิบ Brent) ในบริบทที่สถานการณ์ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงทวีความรุนแรงและความผันผวนของราคาพลังงานเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในปี 2026 การที่น้ำมันดิบซึ่งเป็นสินค้าโภคภัณฑ์หลักถูกนำเข้ามาในระบบ Perpetual Orderbook ทำให้การป้องกันความเสี่ยงที่เกี่ยวข้อง การเทรดตามทิศทาง และการจัดพอร์ตข้ามสินทรัพย์สามารถดำเนินการได้อย่างมีประสิทธิภาพเป็นครั้งแรกในกรอบอนุพันธ์ดั้งเดิมของคริปโต และยังขยายความได้เปรียบในการเป็นผู้ริเริ่มของ Gate ในสนามแข่ง Perpetual TradFi อีกด้วย
2.2 การเปรียบเทียบโมดูล TradFi CFD — สนามรบหลักของคู่แข่ง
ในโมดูล TradFi CFD ตลาดแสดงรูปแบบการแข่งขันที่แตกต่างอย่างสิ้นเชิงกับ Perpetual Orderbook สนามแข่งนี้เน้นที่ "สินทรัพย์หลากหลาย" เป้าหมายหลักคือการลดเกณฑ์และตอบสนองความต้องการการเทรดของผู้ใช้ข้ามวงการอย่างรวดเร็ว รูปแบบผลิตภัณฑ์ส่วนใหญ่เป็นแบบเสนอราคา มี Orderbook ตื้นหรือไม่มี Orderbook เลย ประสบการณ์การเทรดใกล้เคียงกับแพลตฟอร์มฟอเร็กซ์หรือ CFD ดั้งเดิมมากขึ้น เหมาะสำหรับการเก็งกำไรตามทิศทาง แต่ไม่เน้นการมีส่วนร่วมอย่างลึกซึ้งหรือการเทรดความถี่สูง
III. การเปรียบเทียบโมดูล TradFi CFD ของแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนคริปโตหลัก
หมายเหตุเกี่ยวกับขอบเขตการเก็บข้อมูล: นับเฉพาะโมดูล TradFi / CFD แบบเสนอราคาที่มีอยู่แยกต่างหากในแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยน ไม่รวมผลิตภัณฑ์ฟิวเจอร์ส Perpetual
ภายใต้กรอบนี้ CEX หลักอื่นๆ ครอบคลุมกลุ่มผู้ใช้ที่กว้างขึ้นด้วยหุ้น ฟอเร็กซ์ และดัชนีจำนวนมาก ในทางตรงกันข้าม แม้ว่า Gate จะให้บริการผลิตภัณฑ์ CFD หุ้นในระดับหนึ่ง แต่การลงทุนทรัพยากรค่อนข้างระมัดระวัง จากจำนวน Gate ครอบคลุมหุ้น 69 รายการ ดัชนี 17 รายการ คู่ฟอเร็กซ์ 47 คู่ ในโมดูล CFD และเสริมด้วยโลหะและสินค้าโภคภัณฑ์บางชนิด โดยรวมแล้วมีความสมบูรณ์พื้นฐาน แต่ทำหน้าที่เป็นส่วนเสริมมากกว่าเป็นทิศทางการลงทุนหลักของแพลตฟอร์ม
โดยรวมแล้ว สำหรับ Gate ข้อได้เปรียบไม่ได้อยู่ที่การมีสินทรัพย์ TradFi จำนวนมาก แต่อยู่ที่ว่าสินทรัพย์เหล่านี้สามารถถูกเทรดได้เหมือนสินทรัพย์คริปโตจริงหรือไม่ เช่น มี Orderbook จริง มีการค้นพบราคาอย่างต่อเนื่อง สามารถวางออเดอร์ ทำตลาด และถูกใช้โดยกลยุทธ์เชิงปริมาณและ API โดยตรงได้ แนวคิดในการทำสินทรัพย์ TradFi ให้เป็นอนุพันธ์ดั้งเดิมของคริปโตเช่นนี้เองที่สร้างช่องว่างระหว่าง Gate กับแพลตฟอร์มอื่นๆ ในระดับฟิวเจอร์ส Perpetual
3. ข้อเท็จจริงและความแตกต่างของประสบการณ์ผู้ใช้ (การวิเคราะห์เชิงคุณภาพ)
นอกจากสถิติจำนวนแล้ว การดำเนินการผลิตภัณฑ์ ประสบการณ์ผู้ใช้ และโครงสร้างค่าธรรมเนียมก็ส่งผลต่อการเลือกของผู้ใช้เช่นกัน
3.1 การมองเห็นสินทรัพย์และเกณฑ์การปฏิบัติตามกฎระเบียบ
ในด้านการมองเห็นสินทรัพย์และกลยุทธ์การปฏิบัติตามกฎระเบียบ แพลตฟอร์มต่างๆ ใช้เส้นทางที่แตกต่างกันอย่างชัดเจน Gate ใช้กลยุทธ์ที่ค่อนข้างอนุรักษ์นิยม โดยคู่เทรดหุ้น TradFi เปิดให้เฉพาะผู้ใช้ที่เข้าสู่ระบบเท่านั้น ผู้เยี่ยมชมไม่สามารถดู Orderbook โดยตรงได้ ซึ่งจำกัดการจัดทำดัชนีของเครื่องมือค้นหาและการรับ traffic ธรรมชาติในระดับหนึ่ง ในเวลาเดียวกัน Gate แยกการตั้งชื่อสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้องอย่างชัดเจน โดยใช้คำนำหน้า X หรือคำต่อท้าย ONDO (เช่น TESLAX, APPLON) เพื่อเน้นคุณสมบัติที่เป็นสินทรัพย์สังเคราะห์หรือโทเคนไนซ์ วิธีนี้ช่วยลดความเสี่ยงด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบ แต่ก็อาจเสริมสร้างขอบเขตการรับรู้ว่า "ไม่ใช่หุ้นจริง" ในความคิดของผู้ใช้ได้ง่าย
ในทางตรงกันข้าม M*** และ B***** ใช้กลยุทธ์การดึงดูดลูกค้าที่ก้าวร้าวมากขึ้น โดยผลิตภัณฑ์หุ้น TradFi ที่เกี่ยวข้องเปิดให้ผู้เยี่ยมชมทั่วทั้งเว็บเห็น ใช้รหัสหุ้นดั้งเดิมเช่น AAPL, TSLA ในการแสดงผลโดยตรง ซึ่งเอื้อต่อการรับ traffic ธรรมชาติ ค่าใช้จ่ายในการทำความเข้าใจของผู้ใช้แทบจะเป็นศูนย์ และเพิ่มประสิทธิภาพการเข้าถึงและการแปลงครั้งแรกได้อย่างมีนัยสำคัญ ในทำนองเดียวกัน ข้อมูล Orderbook ของ B****** ก็มองเห็นได้จากภายนอกเช่นกัน กลยุทธ์ประเภทนี้มีข้อได้เปรียบในด้านการเติบโตของผู้ใช้และการย้ายการรับรู้ แต่ในขณะเดียวกันก็อาจเผชิญกับแรงกดดันด้านคุณสมบัติหลักทรัพย์และการปฏิบัติตามกฎระเบียบที่สูงขึ้น
3.2 โครงสร้างค่าธรรมเนียมและการดำเนินการผลิตภัณฑ์
ในผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับ TradFi Gate และ B****** ใช้โมเดลการกำหนดราคาที่แตกต่างกันโดยสิ้นเชิง Gate ดำเนินตามโมเดลการคิดค่าธรรมเนียมคงที่ต่อล็อตซึ่งพบได้ทั่วไปในตลาด CFD ดั้งเดิม ในขณะที่ B****** TradFi Perps ยังคงใช้ระบบฟิวเจอร์ส Perpetual ที่คิดค่าธรรมเนียมเป็นเปอร์เซ็นต์ของมูลค่าการซื้อขายตามสัญญา
IV. โครงสร้างค่าธรรมเนียม TradFi ของ B****** / โครงสร้างค่าธรรมเนียม TradFi ของ Gate
ยกตัวอย่างทองคำ (XAUUSD) ภายใต้ข้อกำหนดสัญญาที่ 1 ล็อต = 100 ออนซ์ ฟิวเจอร์ส TradFi โลหะของ Gate ใช้วิธีการคิดค่าธรรมเนียมคงที่ต่อล็อต: ผู้ใช้ทั่วไป (VIP4 และต่ำกว่า) ค่าธรรมเนียมต่อล็อตประมาณ $6 ผู้ใช้ระดับสูง (VIP5 ขึ้นไป) สามารถลดลงเหลือ $5.4 ค่าใช้จ่ายนี้ไม่เกี่ยวข้องกับราคาทองคำและมูลค่าการซื้อขายตามสัญญา ต้นทุนการเทรดสามารถทราบได้ล่วงหน้าก่อนวางออเดอร์ มีความค
