20,000 ดอลลาร์แลก 1,000 ดอลลาร์? ความโกรธแค้นของชุมชนต่อการ 'ถูกโกงกลับ' โดยการแจก Airdrop ของ Opinion

ผู้เขียนต้นฉบับ: ChandlerZ, Foresight News

Opinion ผู้เล่นใหม่ที่กำลังมาแรงในวงการตลาดทำนาย กำลังจะถึงช่วงเวลา TGE ของตัวเอง แต่การออกโทเค็นที่รอคอยมานานนี้ นำมาซึ่งไม่ใช่การเฉลิมฉลอง แต่กลับเป็นความโกรธและรายการขาดทุนจากผู้ใช้จำนวนมาก

จากโทเค็นโนมิกส์ของ OPN ที่เปิดเผย การแจกแบบ Airdrop ในไตรมาสแรกมีสัดส่วนเพียง 3% ของอุปทานโทเค็นทั้งหมด ซึ่งต่างจากความคาดหวังของตลาดก่อนหน้านี้อย่างมาก ราคาแต้ม Opinion ก่อนเปิดตลาดร่วงลงจากจุดสูงสุด 45 ดอลลาร์ต่อแต้ม มาอยู่ที่ 6 ดอลลาร์ต่อแต้มอย่างรวดเร็ว บล็อกเกอร์อย่าง @daidaibtc เปิดเผยว่า ตนเองใช้เงิน 200,000 ดอลลาร์เพื่อสะสมแต้ม แต่สุดท้ายได้ OPN เพียง 2,000 เหรียญ คิดเป็นเงินประมาณ 1,000 ดอลลาร์

นี่คือหนึ่งใน TGE ที่มีข้อถกเถียงมากที่สุดในช่วงต้นปี 2026

ราคาก่อนเปิดตลาดพุ่งขึ้นชั่วคราวกว่า 30% แต่ผู้ใช้ที่ได้รับ Airdrop กลับร้องไห้

ในเย็นวันที่ 2 มีนาคม มูลนิธิ Opinion ได้ประกาศโทเค็นโนมิกส์และโรดแมปของโทเค็นดั้งเดิม OPN อย่างเป็นทางการ อุปทานรวมของ OPN อยู่ที่ 1 พันล้านเหรียญ อุปทานหมุนเวียนเริ่มต้น 198.5 ล้านเหรียญ จะถูกปรับใช้บน Ethereum และ BNB Chain ในด้านการจัดสรรโทเค็น Airdrop คิดเป็น 23.5% (235 ล้านเหรียญ) โดยจะปลดล็อก 3.5% ที่ TGE และส่วนที่เหลือจะเวสต์ภายใน 7 เดือน นักลงทุนคิดเป็น 23% (230 ล้านเหรียญ) ทีมงานและที่ปรึกษาคิดเป็น 19.5% (195 ล้านเหรียญ) โดยทั้งสองกลุ่มมีระยะเวลาล็อค 12 เดือนและระยะเวลาปลดล็อกเชิงเส้น 24 เดือน

มูลนิธิคิดเป็น 12% (120 ล้านเหรียญ) ปลดล็อก 1% ที่ TGE ระบบนิเวศและสิ่งจูงใจคิดเป็น 11.1% (111 ล้านเหรียญ) ปลดล็อก 5.65% ที่ TGE (รวมรางวัล Airdrop ที่ล็อคไว้ 3.5% และสิ่งจูงใจย้อนหลัง 2.15%) การตลาดคิดเป็น 8.9% (89 ล้านเหรียญ) ปลดล็อก 7.7% ที่ TGE สภาพคล่องและการทำตลาดคิดเป็น 2% (20 ล้านเหรียญ) ปลดล็อก 2% ที่ TGE

หลังจาก Opinion ประกาศข่าวเกี่ยวกับเว็บไซต์ตรวจสอบ Airdrop ราคาก่อนเปิดตลาดบน Binance พุ่งขึ้นชั่วคราวกว่า 30% ทะลุ 0.57 ดอลลาร์

มีบล็อกเกอร์ระบุว่า ก่อนประกาศโทเค็นโนมิกส์ ตลาดรองสำหรับแต้ม OPN เคยมีราคาอ้างอิงสูงถึง 45 ดอลลาร์ต่อแต้ม เมื่อทางการเปิดเผยว่า Airdrop ฤดูกาลแรกจะปลดล็อกเพียง 3% ของอุปทานโทเค็นทั้งหมด ราคาก่อนเปิดตลาดก็ร่วงลงอย่างรวดเร็วมาอยู่ที่ 6 ดอลลาร์ต่อแต้ม คิดเป็นความตกสะสมมากกว่า 85%

ที่แปลกยิ่งกว่านั้นคือ แนวโน้มราคาโทเค็นเองกลับตรงข้ามกับประสบการณ์ของผู้ใช้ที่ได้รับ Airdrop เนื่องจากอุปทานหมุนเวียนเริ่มต้นต่ำมาก ราคา OPN ก่อนเปิดตลาดจึงปรับตัวขึ้นชั่วคราว ตรรกะของอุปทานหมุนเวียนต่ำและการควบคุมหุ้นส่วนสูงได้ผลในระดับราคาชั่วคราว แต่ผู้ถือแต้มต่างถูกกวาดล้างออกไปในการพังทลายก่อนเปิดตลาดแล้ว จากข้อมูลที่ได้รับจากสตูดิโอที่มีชื่อเสียงหลายแห่ง ต้นทุนแต้มอยู่ระหว่าง 5 ถึง 20 ดอลลาร์ต่อแต้ม เมื่อคำนวณมูลค่าของ Airdrop หลัง TGE ปรากฏว่าแทบไม่มีใครได้กำไรเลย

บล็อกเกอร์ "带带带比特" ยังเปิดเผยรายละเอียดการขาดทุนของตนเองอย่างเปิดเผย ลงทุน 200,000 ดอลลาร์เพื่อสะสมแต้ม สุดท้ายได้ OPN 2,000 เหรียญ คิดเป็นเงินประมาณ 1,000 ดอลลาร์ตามราคาปัจจุบัน "200,000 ดอลลาร์ แลกมาได้ 2,000 เหรียญ ใช่ คุณอ่านไม่ผิด" ประโยคนี้แพร่กระจายอย่างรวดเร็วในชุมชนคริปโตจีน

ข้อมูลจาก Polymarket แสดงให้เห็นว่า ความน่าจะเป็นของการเดิมพันที่ว่า "FDV ของ OPN เกิน 500 ล้านดอลลาร์ ภายในหนึ่งวันหลังเปิดตัว" อยู่ที่ 64% ซึ่งความคาดหวังของตลาดไม่น่าจะมองในแง่ร้าย แต่ความโกรธของผู้ใช้ที่ได้รับ Airdrop ส่วนใหญ่อยู่ที่ตรรกะการจัดสรรเอง

"带带带比特" กล่าวว่า "ผมยอมรับนะว่าถูกสวนจากการล่า Airdrop ใครบอกว่าล่า Airdrop ต้องได้กำไร? รับได้ รับได้ แต่ที่ผมโกรธคือการถูกแทงข้างหลัง คุณจะเรียนแบบ Lighter ที่ไม่แจกแต้มเลยก็ได้ ไม่แจกแต้ม คุณลองดูสิว่าจะมีคนมาช่วยทำข้อมูลให้ไหม? แต่คุณแจกแต้ม บอกให้ทุกคนมาช่วยกัน มาช่วยทำข้อมูลให้ ใช้ประโยชน์จากชุมชนเสร็จ แล้วพอถึง TGE ก็บอกว่า แต้มที่แจกไปน่ะ แค่ให้เล่นกันเฉยๆ ตอนนี้ไม่นับแล้ว คุณว่ามีเหตุผลไหม?"

ทีมโครงการใช้กลไกแต้มเพื่อเรียกผู้ใช้มาช่วยทำข้อมูล สร้างเสียง แต่เมื่อถึงเวลารับผลประโยชน์ กลับรีเซ็ตสัญญาโดยปริยายฝ่ายเดียว การขาดทุนเองในปัจจุบันเป็นเรื่องปกติ แต่ตรรกะการดำเนินงานแบบ "ใช้เสร็จก็ทิ้ง" นี้ ไปแตะต้องเส้น底线ของความไว้วางใจพื้นฐานที่ชุมชนมี

หลายกองทุนชื่อดังลงทุน ผู้ก่อตั้งมีพื้นหลังจากแวดวงฮ่องกงและวอลล์สตรีท

Opinion (Opinion Labs) เป็นโปรโตคอลตลาดทำนายบนเชน ซึ่งแตกต่างจากกลไกการชำระราคาแบบไบนารีของแพลตฟอร์มหลักอย่าง Polymarket และ Kalshi โดย Opinion มุ่งเน้นโหมดตลาดทำนายแบบต่อเนื่อง ผู้ใช้ไม่จำเป็นต้องรอการชำระราคาเหตุการณ์ แต่สามารถซื้อขายและปรับตำแหน่งได้ตลอดเวลาในระหว่างการพัฒนาของหัวข้อ ราคาตลาดสะท้อนการเปลี่ยนแปลงของความคาดหวังโดยรวมอย่างต่อเนื่อง แพลตฟอร์มใช้สถาปัตยกรรม CLOB (Central Limit Order Book) เป็นพื้นฐาน พร้อมทั้งนำฟังก์ชันการสร้างตลาดด้วย AI มาใช้ ช่วยให้ผู้ใช้ใดๆ ก็ตามสามารถเปิดตัวตลาดทำนายที่มีโครงสร้างได้ ครอบคลุมตั้งแต่เหตุการณ์ทางการเงินมหภาคไปจนถึงเนื้อหาเฉพาะภูมิภาคเอเชียแปซิฟิก เช่น อีสปอร์ต ความบันเทิง การเมืองท้องถิ่น

ในด้านทีมผู้ก่อตั้ง ซีอีโอของ Opinion Forrest Liu จบการศึกษาจากมหาวิทยาลัยโคลัมเบีย เคยทำงานเป็นที่ปรึกษาการเงินองค์กรที่ CMB International Capital มีพื้นหลังจากสถาบันการเงินแบบดั้งเดิม ในทีมผู้ก่อตั้งร่วมก็มีสมาชิกอดีต JPMorgan ด้วย โครงการนี้มีตำแหน่งที่มุ่ง填补ช่องว่างในตลาดเนื้อหาภูมิภาคเอเชียแปซิฟิกของแพลตฟอร์มตะวันตก (Polymarket, Kalshi) และเป็นหนึ่งในโปรโตคอลบนเชนไม่กี่แห่งในวงการตลาดทำนายที่กำหนดกลุ่มผู้ใช้หลักเป็นผู้ใช้เอเชีย

Opinion ดำเนินการระดมทุนสองรอบ รวมมากกว่า 25 ล้านดอลลาร์ ในเดือนมีนาคม 2024 Yzi Labs ประกาศรายชื่อ 13 โครงการเริ่มต้นที่เข้าร่วมโปรแกรมเร่ง MVB ฤดูกาลที่ 7 ซึ่งรวมถึง Opinion ด้วย ในเดือนมีนาคม 2025 Opinion ประกาศระดมทุนรอบ Seed จำนวน 5 ล้านดอลลาร์สำเร็จ นำโดย Yzi Labs โดยมีนักลงทุนอื่นๆ รวมถึงชุมชนนักลงทุน天使 Echo, Animoca Ventures, Manifold Trading, Amber Group เป็นต้น

การรับรองจาก YZi Labs หมายความว่า Opinion ได้รับทรัพยากรช่องทางของระบบนิเวศ Binance โดยตรง จากนั้นก็ได้ขึ้นบิน Binance Launchpool และโปรแกรม Booster ของ Binance Wallet ตามกำหนดเวลา Changpeng Zhao เคยทวีตในเดือนตุลาคม 2025 ว่า "YZi Labs เป็นเพียงนักลงทุนส่วนน้อยใน Opinion ตลาดทำนาย แต่จะพยายามช่วยเพิ่มคุณค่าทางกลยุทธ์ให้มากที่สุด"

ในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 Opinion ประกาศระดมทุนรอบ Pre-Series A จำนวน 20 ล้านดอลลาร์สำเร็จอีกครั้ง นำโดย Hack VC และ Jump Crypto ร่วมกัน โดยมี Primitive Ventures, Decasonic, Continue Fund ร่วมลงทุน

อีกด้านของความเติบโตสูง ความผิดปกติของ OI/Vol และข้อมูลที่ถูกตั้งคำถาม

อย่างไรก็ตาม เรื่องเล่าของ Opinion ที่วิ่งเร็วอย่างมากนี้ ไม่เคยหลุดพ้นจากคำถามหนึ่ง นั่นคือปริมาณการซื้อขายนั้นจริงหรือไม่?

จากรายงานของ DeFi Data แสดงให้เห็นว่า ปริมาณการซื้อขายรายเดือนของ Kalshi เติบโตจาก 874 ล้านดอลลาร์ในเดือนสิงหาคม เป็น 9.55 พันล้านดอลลาร์ในเดือนมกราคม เพิ่มขึ้นสูงถึง 11 เท่า โดยแรงขับเคลื่อนหลักมาจากการแข่งขันกีฬา ปริมาณการซื้อขายของ Polymarket ก็เติบโตจาก 1.1 พันล้านดอลลาร์ เป็น 7.66 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 7 เท่า โดยมีองค์ประกอบธุรกิจที่หลากหลายกว่า ครอบคลุมด้านกีฬา คริปโตเคอเรนซี และการเมือง เป็นต้น

Opinion เปิดตัวในวันที่ 23 ตุลาคม และในเดือนแรก (ไม่ถึงหนึ่งเดือน) ก็ทำรายได้ถึง 791 ล้านดอลลาร์ พอเดือนพฤศจิกายนก็ถึง 4.2 พันล้านดอลลาร์ และในเดือนธันวาคมก็สูงถึง 6.7 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเกินรายได้ของ Kalshi และ Polymarket ในเดือนนั้น

แม้ว่าปริมาณการซื้อขายจะเป็นตัวชี้วัดหลัก แต่จำนวนธุรกรรมจริงกลับแสดงให้เห็นสถานการณ์ที่ต่างออกไป ในเดือนมกราคม 2026 Opinion มีปริมาณการซื้อขาย 8.08 พันล้านดอลลาร์ ดำเนินการธุรกรรม 3.2 ล้านครั้ง คิดเป็นมูลค่าธุรกรรมเฉลี่ยต่อครั้งประมาณ 2,525 ดอลลาร์ ในเดือนเดียวกัน Kalshi มีปริมาณการซื้อขาย 9.55 พันล้านดอลลาร์ ดำเนินการธุรกรรม 54.5 ล้านครั้ง (เฉลี่ย 175 ดอลลาร์ต่อครั้ง) Polymarket มีปริมาณการซื้อขาย 7.66 พันล้านดอลลาร์ ดำเนินการธุรกรรม 52 ล้านครั้ง (เฉลี่ย 147 ดอลลาร์ต่อครั้ง)

Opinion ใช้จำนวนธุรกรรมทั้งหมดของอุตสาหกรรมน้อยกว่า 3% มาสนับสนุนมูลค่าการซื้อขายรวมของอุตสาหกรรมถึง 31% มูลค่าธุรกรรมเฉลี่ยต่อครั้ง 2,525 ดอลลาร์ สูงกว่า Polymarket 17 เท่า และสูงกว่า Kalshi 14 เท่า

ความเบี่ยงเบนเช่นนี้ เกือบเป็นไปไม่ได้ที่จะเกิดขึ้นภายใต้พฤติกรรมผู้ใช้แบบออร์แกนิก รายงานยังชี้ให้เห็นความผิดปกติอีกสองประการ: ประการแรก จำนวนผู้ใช้ที่ใช้งานจริงของ Opinion มีความผันผวนรุนแรงสูงถึง 6 เท่า ในช่วงเวลาหลายสัปดาห์ ในขณะที่แพลตฟอร์มที่เติบโตแบบออร์แกนิก มักมีฐานผู้ใช้ที่ค่อนข้างคงที่ ประการที่สอง เมื่อขนาดแพลตฟอร์มขยายใหญ่ขึ้น ปริมาณการซื้อขายต่อคนของ Opinion ไม่เพียงไม่ลดลง แต่กลับเพิ่มสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง ซึ่งขัดกับกฎเกณฑ์ของแพลตฟอร์มที่เติบโตตามปกติเกือบทั้งหมด

รากเหง้าของปัญหา ชี้ไปที่การออกแบบสิ่งจูงใจด้วยแต้ม (PTS) ของ Opinion เป็นอย่างมาก PTS แจกแต้ม 100,000 แต้มต่อสัปดาห์อย่างคงที่ โดยจัดสรรตามสัดส่วนให้ผู้ใช้ทั่วเครือข่ายตามระดับการมีส่วนร่วม และน้ำหนักการคำนวณหลักของ "ระดับการมีส่วนร่วม" ประกอบด้วยสามประการ: ขนาดการซื้อขาย ระยะเวลาถือครอง และความใกล้เคียงของคำสั่งซื้อขายกับราคากลางของตลาด ในจำนวนนี้ ขนาดการซื้อขายส่งผลกระทบโดยตรงต่อคะแนน ยิ่งธุรกรรมต่อครั้งมีขนาดใหญ่เท่าไร น้ำหนักแต้มก็ยิ่งสูงขึ้นเท่านั้น

ข้อสรุปของ DeFi Rate คือ ปริมาณการซื้อขายเหล่านี้เกิดขึ้นจริงบนเชน แต่สิ่งจูงใจเชิงโครงสร้างได้สร้างรูปแบบข้อมูลที่เบี่ยงเบนจากความต้องการแบบออร์แกนิกอย่างสูง ข้อมูลของ Opinion อาจไม่ใช่ข้อมูลปลอม แต่สิ่งที่บันทึกไว้น่าจะเป็นพฤติกรรมเงินทุนที่ขับเคลื่อนด้วยแต้ม มากกว่าความต้องการที่แท้จริงของตลาดทำนาย

TGE มาถึง สิ่งจูงใจด้วยแต้มประกาศสิ้นสุด เชื้อเพลิงที่ขับเคลื่อนปริมาณการซื้อขายรายเดือน 8 พันล้านดอลลาร์นั้นดับลงแล้ว เงินทุนส่วนนี้จะยังคงอยู่ในแพลตฟอร์มหรือไม่ จะเป็นตัวกำหนดโดยตรงว่าฐานผู้ใช้ที่แท้จริงของ Opinion มีความหนาแน่นเพียงใด

สองความลึกลับ

Opinion ปรากฏตัวในช่วงเวลาที่ดีเยี่ยมของวงการ การให้ความรู้ผู้ใช้เกี่ยวกับตลาดทำนายได้เสร็จสิ้นไปเป็นส่วนใหญ่แล้ว ทัศนคติของหน่วยงานกำกับดูแลมีความชัดเจนมากขึ้น และตลาดที่มีศักยภาพในภูมิภาคเอเชียแปซิฟิกมีขนาดใหญ่โต แต่การเลือกทำ TGE ในช่วงที่ตลาดถดถอย ด้วยโทเค็นโนมิกส์ที่ก่อให้เกิดปฏิกิริยาตอบโต้จากชุมชนอย่างกว้างขวาง การรวมกันของช่วงเวลาและท่าทีเช่นนี้ ย่อมทำให้การรักษาผู้ใช้ในยุคหลัง Airdrop เผชิญกับต้นทุนแรงเสียดทานที่สูงขึ้น

Opinion มีสองความลึกลับที่ยังรอคำตอบอยู่ตรงหน้า หลังจากเอาแรงจูงใจแต้มออกไปแล้ว ในปริมาณการซื้อขายรายเดือน 8 พันล้านดอลลาร์ จะเหลืออยู่เท่าไร และผู้ใช้เริ่มต้นที่ถูก "สวน" นั้น มีกี่คนที่จะเลือกอยู่ต่อ และมีกี่คนที่ได้จากไปอย่างถาวรแล้ว คำตอบของสองคำถามนี้ จะร่วมกันกำหนดว่า OPN ยังมีฐานค้ำจุนมูลค่าที่แท้จริงเหลืออยู่เท่าใด ก่อนที่คลื่นการปลดล็อกโทเค็นจะมาถึง