Bitcoin ที่ 60,000 ดอลลาร์ จะร่วงได้อีกเท่าไหร่? วิเคราะห์ 3 สถานการณ์เพื่อหาจุดต่ำสุด

ผู้เขียนต้นฉบับ: Deep Tide TechFlow

ยามเช้าตรู่ของวันที่ 6 กุมภาพันธ์ เมื่อ Bitcoin ร่วงต่ำกว่า 60,000 ดอลลาร์ ชุมชนคริปโตทั้งหมดตกอยู่ในความตื่นตระหนก ห่างจากจุดสูงสุดในประวัติศาสตร์ที่ 126,000 ดอลลาร์ในเดือนตุลาคม 2025 Bitcoin ได้ร่วงลงไปแล้ว 52%

แต่หากคุณพลิกดูประวัติราคา 15 ปีของ Bitcoin คุณจะพบกับข้อเท็จจริงอันโหดร้าย: การร่วงลง 52% ในประวัติศาสตร์ถือได้แค่เป็น "ฝนปรอยๆ" เท่านั้น

รหัสการร่วงของตลาดหมี Bitcoin

มาดูข้อมูลชุดหนึ่งกันก่อน:

ตารางนี้เผยให้เห็นรูปแบบที่ชัดเจน: การร่วงลงสูงสุดในแต่ละรอบตลาดหมีมีแนวโน้มลดลงเรื่อยๆ

จาก 94% เป็น 87% จากนั้นเป็น 84% และ 77% "มาตรฐานตลาดหมี" ของ Bitcoin กำลังแคบลงในอัตรา 5-10 จุดเปอร์เซ็นต์ ต่อรอบ

มองกฎการลดลงนี้ให้ละเอียดยิ่งขึ้น:

• 2011→2013: ลดลง 7 จุดเปอร์เซ็นต์ (94%→87%)
• 2013→2017: ลดลง 3 จุดเปอร์เซ็นต์ (87%→84%)
• 2017→2021: ลดลง 7 จุดเปอร์เซ็นต์ (84%→77%)

โดยเฉลี่ยลดลงประมาณ 5-7 จุดเปอร์เซ็นต์ต่อรอบ

ทำไมล่ะ?

มูลค่าตลาดฐานใหญ่ขึ้น ความผันผวนตามธรรมชาติจึงลดลง

ในปี 2011 มูลค่าตลาดของ Bitcoin มีเพียงไม่กี่สิบล้านดอลลาร์ "วาฬ" เพียงตัวเดียวเทขายก็สามารถทำให้ราคาพังทลายได้ 94%

ในปี 2026 แม้ว่า Bitcoin จะร่วงลงครึ่งหนึ่งจากจุดสูงสุดมาอยู่ที่ 60,000 ดอลลาร์ มูลค่าตลาดยังคงเกิน 1 ล้านล้านดอลลาร์ การทำให้สินทรัพย์ระดับล้านล้านดอลลาร์ร่วงลงอีก 30-40% ต้องการปริมาณการขายที่มากกว่าปี 2011 เป็นหลายพันเท่า

สถาบันเข้าสู่ตลาด สร้าง "เบาะรองรับสภาพคล่อง"

ก่อนปี 2018 ผู้ถือ Bitcoin ส่วนใหญ่เป็นนักลงทุนรายย่อยและนักขุดยุคแรกๆ เมื่อเกิดความตื่นตระหนก ทุกคนเหยียบกันเอง ไม่มี "ผู้รับซื้อ" ใดๆ

หลังปี 2022 สถาบันอย่าง BlackRock, Fidelity, Grayscale ฯลฯ ถือ Bitcoin หลายแสนเหรียญผ่าน ETF สถาบันเหล่านี้จะไม่เทขายแบบตื่นตระหนกเพราะการร่วงราคาครั้งเดียว การมีอยู่ของพวกเขาเปรียบเสมือนการวาง "ตาข่ายนิรภัย" ในตลาด

ตามข้อมูล Bloomberg ณ สิ้นเดือนมกราคม 2026 มูลค่าทรัพย์สินรวมของ ETF สปอต Bitcoin ในสหรัฐฯ มีมากกว่า 900,000 BTC มูลค่ากว่า 70,000 ล้านดอลลาร์ "เอฟเฟกต์การล็อก" ของเหรียญเหล่านี้ ลดปริมาณอุปทานที่สามารถขายได้ในตลาดโดยตรง

Bitcoin วิวัฒนาการจาก "สินทรัพย์เก็งกำไร" สู่ "หมวดหมู่สินทรัพย์"

ปี 2011-2013 Bitcoin ยังเป็นของเล่นของนักเทคโนโลยี ราคาขับเคลื่อนโดยอารมณ์ล้วนๆ

ปี 2017-2021 Bitcoin เริ่มถูกมองเป็น "ทองคำดิจิทัล" แต่ยังขาดจุดยึดการประเมินมูลค่าที่ชัดเจน

หลังปี 2025 ETF Bitcoin ได้รับอนุมัติ กฎหมาย GENIUS ผลักดันการออกกฎหมายสเตเบิลคอยน์ ทรัมป์เสนอแผน "ทุนสำรองทางยุทธศาสตร์" ไม่ว่าการดำเนินนโยบายเหล่านี้จะเกิดขึ้นจริงหรือไม่ Bitcoin ได้เปลี่ยนจาก "สินทรัพย์ชายขอบ" เป็น "ส่วนหนึ่งของระบบการเงินกระแสหลัก" แล้ว

ผลลัพธ์ของการวิวัฒนาการนี้คือความผันผวนที่ลดลง

แรงกระแทกด้านอุปทานจากรอบ Halving กำลังอ่อนลง

ในอดีต ราคา Bitcoin ได้รับผลกระทบหลักจากรอบ Halving 4 ปี ทุกๆ สี่ปี อุปทานใหม่ลดลง 50%

เมื่อ Halving ครั้งแรกในปี 2012 ผลผลิตใหม่ต่อวันลดจาก 7,200 เหรียญเป็น 3,600 เหรียญ แรงกระแทกด้านอุปทานมหาศาล

หลัง Halving ครั้งที่สี่ในปี 2024 ผลผลิตใหม่ต่อวันลดจาก 900 เหรียญเป็น 450 เหรียญ แม้เปอร์เซ็นต์จะเท่ากัน แต่ปริมาณการลดลงในเชิงสัมบูรณ์มีน้อยลง แรงกระแทกต่อตลาดก็ลดลงตาม

"เอฟเฟกต์ภาวะเงินฝืด" ด้านอุปทานกำลังอ่อนลง "ความคลั่งไคล้เก็งกำไร" ด้านอุปสงค์ก็ลดความร้อนแรงลงเช่นกัน ทั้งสองร่วมกันทำให้ความผันผวนแคบลง

หากประวัติศาสตร์ซ้ำรอย "ก้นเหว" คราวนี้อยู่ที่ไหน?

จากกฎทางประวัติศาสตร์ "ลดลงทุกรอบ" เราสามารถคาดการณ์สามสถานการณ์:

สถานการณ์ 1: สมมติฐานในแง่ดี การร่วงลดลงเหลือ 65%

หากการร่วงสูงสุดของรอบนี้คือ 65% (ลดลงจากรอบก่อน 77% อีก 12 จุดเปอร์เซ็นต์ สูงกว่าอัตราการลดลงเฉลี่ยทางประวัติศาสตร์เล็กน้อย):

ราคาก้นเหว = 126,000 × (1 - 65%) = 44,100 ดอลลาร์

จาก 60,000 ดอลลาร์เป็น 44,100 ดอลลาร์ ยังมี พื้นที่ร่วงอีก 26%

เหตุผลสนับสนุน:

สัดส่วนการถือครองของสถาบันสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ETF ให้การสนับสนุน "แรงซื้อ" ที่แข็งแกร่ง

แม้ Fed จะแข็งกร้าว แต่ตลาดได้เลื่อนความคาดหวังการลดดอกเบี้ยปี 2026 จากเดือนกรกฎาคมเป็นเดือนมิถุนายนแล้ว

การประชุมสุดยอดคริปโตที่ทำเนียบขาวของทรัมป์วันที่ 7 มีนาคม อาจปล่อยข่าวดีด้านนโยบาย

แม้สเตเบิลคอยน์จะเติบโตติดลบ แต่ TVL (มูลค่าล็อคทั้งหมด) ยังคงมีเสถียรภาพเหนือ 2.3 ล้านล้านดอลลาร์

ปัจจัยเสี่ยง:

หากผู้ถือครองที่มีเลเวอเรจสูงอย่าง Strategy ถูกบังคับให้ขายเหรียญ อาจก่อให้เกิดปฏิกิริยาลูกโซ่

คำมั่นสัญญา "ทุนสำรองทางยุทธศาสตร์" ของทรัมป์ยังไม่เป็นจริง ตลาดอาจหมดความอดทน

หากคุณเชื่อในสถานการณ์นี้: คุณควรเริ่มสะสมเป็นงวดต่ำกว่า 50,000 ดอลลาร์ และเพิ่มแรงใกล้ 45,000 ดอลลาร์

สถานการณ์ 2: สมมติฐานกลาง – การร่วง 70-72%

หากการร่วงสูงสุดของรอบนี้คือ 70-72% (ปฏิบัติตามกฎทางประวัติศาสตร์ "ลดลง 5-7 จุดเปอร์เซ็นต์" อย่างเคร่งครัด):

ราคาก้นเหว (70%) = 126,000 × (1 - 70%) = 37,800 ดอลลาร์

ราคาก้นเหว (72%) = 126,000 × (1 - 72%) = 35,280 ดอลลาร์

จาก 60,000 ดอลลาร์เป็น 35,000-37,800 ดอลลาร์ ยังมี พื้นที่ร่วงอีก 37-41%

เหตุผลสนับสนุน:

สอดคล้องกับกฎทางประวัติศาสตร์อย่างสมบูรณ์ ไม่มองโลกในแง่ดีหรือแง่ร้ายเกินไป

ความซับซ้อนของสภาพแวดล้อมมหภาคปัจจุบัน (ความคาดหวังลดดอกเบี้ย + ความกังวลการลดงบดุล) เทียบเท่ากับปี 2018

35,000-38,000 ดอลลาร์ สอดคล้องกับ "เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 สัปดาห์" ของ Bitcoin ในประวัติศาสตร์เส้นนี้เป็นแนวรับที่แข็งแกร่ง

ปัจจัยเสี่ยง:

หากเศรษฐกิจสหรัฐฯ ตกอยู่ในภาวะถดถอย สินทรัพย์เสี่ยงทั้งหมดจะเผชิญกับการเทขายแบบไร้ขอบเขต

หากฟองสบู่ AI แตก หุ้นเทคโนโลยีพังจะลาก Bitcoin ลงไปด้วย

หากคุณเชื่อในสถานการณ์นี้: คุณควรเก็บกระสุนหลักไว้ต่ำกว่า 40,000 ดอลลาร์ ช่วง 35,000-45,000 ดอลลาร์คือ "ช่วงสะสมหนัก" ของคุณ

สถานการณ์ 3: สมมติฐานในแง่ร้าย – การร่วงกลับสู่ 75-80%

หากครั้งนี้ "แตกต่างจริงๆ" โครงสร้างตลาดพังทลายทำให้การร่วงกลับสู่ระดับเฉลี่ยของปี 2017-2022:

ราคาก้นเหว (75%) = 126,000 × (1 - 75%) = 31,500 ดอลลาร์

ราคาก้นเหว (80%) = 126,000 × (1 - 80%) = 25,200 ดอลลาร์

จาก 70,000 ดอลลาร์ปัจจุบันเป็น 25,000-31,500 ดอลลาร์ จะเป็นการ สังหารหมู่ที่ร่วงอีก 50%

เหตุผลสนับสนุน:

"สามฆ่า" วันที่ 6 กุมภาพันธ์ (หุ้นสหรัฐฯ ทองคำ Bitcoin ร่วงพร้อมกัน) แสดงให้เห็นว่า "คุณสมบัติการป้องกันความเสี่ยง" ของ Bitcoin ล้มเหลวโดยสิ้นเชิง

แม้ ETF จะดูดซับเหรียญจำนวนมาก แต่ก็หมายความว่าสถาบันสามารถ "ขายด้วยคลิกเดียว" ได้

นโยบายภาษีศุลกากรของรัฐบาลทรัมป์ก่อให้เกิดสงครามการค้าระดับโลก อาจนำไปสู่ภาวะถดถอยทั่วโลก

การสูญเสียบุคลากรในอุตสาหกรรมคริปโต VC ถอนตัวออกจากวงการ (เช่น Kyle Samani ผู้ร่วมก่อตั้ง Multicoin ประกาศออกจากวงการ) แสดงให้เห็นถึงความเชื่อมั่นในอุตสาหกรรมที่พังทลาย

หากคุณเชื่อในสถานการณ์นี้: คุณควรขายทั้งหมดออกตอนนี้ รอจนกว่าจะพังทลายลงไปต่ำกว่า 30,000 ดอลลาร์ หรือเก็บแค่ 10-20% ของพอร์ตเพื่อ "ลองเสี่ยง" ส่วนที่เหลือถอนออกรอดูสถานการณ์

อย่ากลัวที่จะพลาด

บางคนมักกังวลว่า หากพลาดโอกาสซื้อที่ก้นเหวของตลาดหมีคราวนี้ล่ะ?

คำตอบง่ายมาก คือ ซื้อตามขาขึ้น หรือรอรอบถัดไป

คริปโตเคอร์เรนซีไม่ใช่โอกาสพลิกชีวิตเดียวของคุณ หากคุณคิดว่ามันใช่ คุณก็แพ้แล้ว

ปี 2015 คนที่พลาด 150 ดอลลาร์ ยังมีโอกาสอีกครั้งในปี 2018 ที่ 3,200 ดอลลาร์

ปี 2018 คนที่พลาด 3,200 ดอลลาร์ ยังมีโอกาสอีกครั้งในปี 2022 ที่ 15,000 ดอลลาร์

แต่เงื่อนไขคือ: คุณต้องมีชีวิตรอดถึงรอบถัดไป

อย่าทิ้งตลาดนี้ไปโดยสิ้นเชิงเพียงเพราะการเดิมพันทั้งหมดครั้งหนึ่งล้มเหลว

นอกจากนี้ คนส่วนใหญ่สนใจแค่ "ซื้อที่ราคาไหน" แต่กลับมองข้าม "ขายเมื่อไหร่"

ยกตัวอย่างสามกรณี:

กรณีที่ 1:

ลาวจางซื้อหนักในเดือนธันวาคม 2018 เมื่อ Bitcoin อยู่ที่ 3,200 ดอลลาร์ มิถุนายน 2019 Bitcoin ขึ้นไป 13,000 ดอลลาร์ ลาวจางคิดว่า "ตลาดวัวมาแล้ว" ไม่ขาย ธันวาคม 2019 Bitcoin ร่วงกลับไป 7,000 ดอลลาร์ ลาวจางคิดว่า "จบแล้ว" ตัดขาดทุนออกจากตลาด

จุดจบสุดท้าย: กำไรไม่ถึง 1 เท่า และถูกกวาดออกจากเกม พลาด 69,000 ดอลลาร์ในปี 2021

กรณีที่ 2:

เสี่ยวหลีก็