Based on a16z's annual predictions, which crypto projects are worth watching?
- Core Viewpoint: a16z outlines a blueprint for blockchain to reshape finance and the internet by 2026.
- Key Elements:
- Stablecoins will become the global settlement layer for the internet.
- RWA requires native on-chain issuance to enhance efficiency.
- AI Agents will drive native programmable payments on the internet.
- Market Impact: Driving the evolution of finance, payments, and AI towards a native on-chain model.
- Timeliness Note: Medium-term impact
ที่มาเนื้อหาต้นฉบับ: Stacy Muur
เรียบเรียงต้นฉบับ: Ken, ChainCatcher
กลางเดือนธันวาคม a16z ได้เผยแพร่ "แผนภาพใหญ่ประจำปีสำหรับปี 2026" ต่อไปนี้คือรายการที่ควรจับตามอง ซึ่งรวบรวมจากประเด็นหลักในวิสัยทัศน์ของพวกเขา
1. การเปลี่ยนแปลงของระบบการชำระเงิน สเตเบิลคอยน์ และรางวัลทางการเงิน
ประเด็น: สเตเบิลคอยน์จะกลายเป็นเลเยอร์การชำระเงินของอินเทอร์เน็ต ไม่ใช่แค่เลเยอร์การชำระเงินสำหรับคริปโตเคอร์เรนซีเท่านั้น
เรื่องราวของสเตเบิลคอยน์ได้ผ่านพ้นช่วงการพิสูจน์แนวคิดไปแล้ว ปัจจุบัน ปริมาณการซื้อขายต่อปีของมันสูงถึงหลายล้านล้านดอลลาร์ ปัญหาไม่ใช่ว่าสเตเบิลคอยน์ใช้งานได้หรือไม่ แต่คือพวกมันสามารถเชื่อมต่อเข้ากับระบบการเงินโลกแห่งความเป็นจริงได้อย่างราบรื่นหรือไม่
การอภิปรายของ a16z มีความสำคัญอย่างยิ่งที่นี่: สเตเบิลคอยน์ไม่ใช่แค่สกุลเงิน แต่เป็นการอัปเกรดบัญชีแยกประเภท หากสเตเบิลคอยน์สามารถอยู่ร่วมกับระบบที่มีอยู่ได้ โดยให้การชำระเงินแบบเรียลไทม์ ความสามารถในการเขียนโปรแกรม และการครอบคลุมทั่วโลก ธนาคารและบริษัท Fintech ก็ไม่จำเป็นต้องเขียนซอฟต์แวร์ดั้งเดิมที่ใช้มานานหลายสิบปีใหม่ สิ่งนี้ทำให้จุดสนใจของการรับคุณค่าจากการออกสเตเบิลคอยน์เปลี่ยนไปเป็นการกระจาย การปฏิบัติตามกฎระเบียบ และการบูรณาการ
ใครจะชนะในปี 2026?
- การชำระเงินแบบฝังตัว
- การออกบัตร (ธนาคารรูปแบบใหม่ของคริปโต) และกระเป๋าเงิน
- การปฏิบัติตามกฎระเบียบระดับธนาคาร + API
- การชำระเงินแบบทั่วโลกและสามารถเขียนโปรแกรมได้
รายการที่ควรจับตามอง:
- Circle (USDC): ความถูกต้องตามกฎระเบียบ + การกระจาย + ข้อได้เปรียบด้านสภาพคล่อง จุดสนใจ: API การชำระเงิน การบูรณาการกับธนาคาร การใช้งานระหว่างตัวแทน
- m0: การออก USDC แบบไม่มีค่าธรรมเนียมบนโครงสร้างพื้นฐานแบบโมดูลาร์ น่าจับตามอง: การสร้างแบบเนทีฟบน L2 ตัวแทนแบบไร้สถานะ ประสบการณ์ผู้ใช้สเตเบิลคอยน์ระดับเบราว์เซอร์
- Ether_fi: คู่แข่งธนาคารรูปแบบใหม่ที่ร้อนแรงที่สุดในปี 2026; ให้ผลตอบแทนผ่านคลังสินค้าแบบโทเคนไนซ์ เงินคืนสด และการชำระเงินที่ราบรื่น; เชื่อมโยงการเติบโตระหว่างคริปโตและสกุลเงินฟิแอต
- Plasma: อ้างว่าเป็น Neobank แห่งแรกที่สร้างขึ้นรอบสเตเบิลคอยน์โดยสมบูรณ์ ตั้งเป้าผู้ใช้ทั่วโลก (โดยเฉพาะตลาดเกิดใหม่) เพื่อตอบสนองความต้องการทางการเงินประจำวันที่พึ่งพาสเตเบิลคอยน์ที่สนับสนุนโดยดอลลาร์
- Stablecoin (Bridge) | การบูรณาการ Stripe: โครงสร้างพื้นฐานการฝากและถอนเงินที่ทำให้เลเยอร์คริปโตเป็นนามธรรม จุดสนใจ: การบูรณาการรางวัลการชำระเงินระดับภูมิภาค
- ระบบนิเวศ x402: จุดสนใจ: ความก้าวหน้าของการชำระเงินแบบโปรแกรมได้ "สำหรับ Agent" และ "ดำเนินการโดย Agent" ผ่านการชำระเงินระดับ HTTP แบบเนทีฟ
2. RWA: การออกแบบเนทีฟ ไม่ใช่แค่การโทเคนไนซ์
ประเด็น: การโทเคนไนซ์เพียงอย่างเดียวไม่เพียงพอ เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพอย่างแท้จริง แหล่งเงินทุนต้องย้ายไปอยู่บนเชน
คลื่นลูกแรกของการประยุกต์ใช้สินทรัพย์โลกแห่งความจริงส่วนใหญ่มุ่งเน้นไปที่การโทเคนไนซ์เครื่องมือออฟเชนที่มีอยู่ (เช่น สินเชื่อ พันธบัตรรัฐบาล และผลิตภัณฑ์เครดิต) และกระจายไปยังผู้ใช้คริปโตเคอร์เรนซี แม้ว่าสิ่งนี้จะเพิ่มการเข้าถึงได้ แต่ก็ยังคงรักษาความไร้ประสิทธิภาพเดิมไว้เป็นส่วนใหญ่: กระบวนการประเมินความเสี่ยงที่ไม่โปร่งใส ค่าบริการที่สูง ความเร็วในการชำระเงินที่ช้า และสภาพคล่องที่กระจายตัว ในหลายกรณี การโทเคนไนซ์เป็นเพียงการห่อหุ้มกระบวนการเก่าใหม่
ความเข้าใจลึกซึ้งหลักของ a16z คือ ข้อได้เปรียบที่แท้จริงของคริปโตเคอร์เรนซีไม่ได้อยู่ที่การคัดลอกโครงสร้างทางการเงินแบบดั้งเดิม แต่คือการปรับโครงสร้างระบบเครดิตใหม่จากแหล่งกำเนิด เมื่อสินเชื่อเริ่มต้นบนเชน ตรรกะการประเมินความเสี่ยงจะสามารถเขียนโปรแกรมได้ ค่าบริการลดลงอย่างมาก และความเสี่ยงสามารถกำหนดราคาและตรวจสอบได้แบบเรียลไทม์ ณ จุดนี้เองที่คริปโตเคอร์เรนซีไม่ใช่แค่ช่องทางการจัดจำหน่ายอีกต่อไป แต่เริ่มกลายเป็นโครงสร้างพื้นฐานทางการเงิน
ใครจะชนะในปี 2026?
- การประเมินความเสี่ยงบนเชน
- การกำหนดราคาความเสี่ยงที่โปร่งใส
- กลไกเครดิตที่สอดคล้องกับกฎระเบียบ
- สภาพคล่องจำนวนมาก (มักทำได้ผ่าน Perpetual Futures)
รายการที่ควรจับตามอง:
- Centrifuge: รางวัลเครดิตบนเชนสำหรับสินทรัพย์โลกแห่งความจริง จุดสนใจ: การไหลของธุรกรรมของสถาบันและประสิทธิภาพการผิดนัดชำระหนี้
- Blackrock (BUIDL): กองทุนตลาดเงินแบบโทเคนไนซ์บน Ethereum จุดสนใจ: ปริมาณเงินที่ไหลเข้าสู่พันธบัตรรัฐบาลแบบโทเคนไนซ์และความเร็วในการยอมรับของ TradFi
- Maple: การให้กู้ยืมของสถาบันด้วยการกำกับดูแลของผู้ประเมินความเสี่ยง จุดสนใจ: การขยายวงเงินเครดิตและผลตอบแทนสุทธิเทียบกับความเสี่ยงการผิดนัดชำระหนี้
- Plume: โครงสร้างพื้นฐานเครดิตแบบประกอบได้สำหรับหนี้ที่สามารถเขียนโปรแกรมได้ จุดสนใจ: ตรรกะการประเมินความเสี่ยงที่กำหนดเองและกรณีการใช้งาน DAO
- Pendle: การแยกผลตอบแทนสำหรับผลตอบแทนแบบโทเคนไนซ์ จุดสนใจ: อัตราการยอมรับ PT/YT ของ RWA ในพันธบัตรรัฐบาลและเครดิตเอกชน
- Ondo: พันธบัตรรัฐบาลแบบโทเคนไนซ์และกองทุนเครดิต จุดสนใจ: ไปป์ไลน์ที่สอดคล้องกับกฎระเบียบจาก USDC ไปยัง RWA และการขยายตัวของ L2
- Backed: การห่อหุ้ม ETF และพันธบัตรที่ได้รับการควบคุม จุดสนใจ: รางวัลที่สอดคล้องกับกฎระเบียบแบบเนทีฟ DeFi
3. อินเทอร์เน็ตกลายเป็นธนาคาร (เอเจนต์อัจฉริยะและการชำระเงิน)
ประเด็น: เมื่อ AI Agent เริ่มทำธุรกรรมด้วยตนเอง การชำระเงินไม่สามารถเป็นระบบภายนอกที่แนบมากับแอปพลิเคชันอีกต่อไป พวกมันต้องเป็นเนทีฟของอินเทอร์เน็ต: ทันที สามารถเขียนโปรแกรมได้ และเป็นอัตโนมัติโดยสมบูรณ์
การเปลี่ยนแปลงที่สำคัญคือการเปลี่ยนจากการดำเนินการที่ขับเคลื่อนโดยผู้ใช้ไปสู่การดำเนินการที่ขับเคลื่อนโดยความตั้งใจ เอเจนต์จะไม่คลิกปุ่มหรืออนุมัติใบแจ้งหนี้อีกต่อไป พวกเขาจะระบุเงื่อนไข ปฏิบัติตามข้อผูกพัน และเริ่มดำเนินการด้วยตนเอง ในรูปแบบนี้ กระบวนการชำระเงินแบบดั้งเดิม (การออกใบแจ้งหนี้ การประมวลผลเป็นชุด การกระทบยอด หน้าต่างการชำระเงิน) ไม่ใช่รายละเอียดการดำเนินการอีกต่อไป แต่เป็นจุดคอขวดเชิงโครงสร้าง
บล็อกเชนนำเสนอรูปแบบที่แตกต่าง สัญญาอัจฉริยะสามารถทำให้การชำระเงินขั้นสุดท้ายทั่วโลกสำเร็จได้ภายในไม่กี่วินาที เทคโนโลยีพื้นฐานที่เกิดขึ้นใหม่กำลังผลักดันกระบวนการนี้ไปอีกขั้น ทำให้การโอนคุณค่ามีความตอบสนองและสามารถประกอบได้มากขึ้น: เอเจนต์สามารถจ่ายค่าข้อมูล การคำนวณ หรือบริการให้กับเอเจนต์อื่นได้ทันทีหลังจากงานเสร็จสิ้น กฎฝังอยู่ในโค้ดโดยตรง โดยไม่ต้องบังคับใช้ผ่านตัวกลาง สกุลเงินไม่ใช่เลเยอร์การดำเนินการแยกอีกต่อไป แต่เริ่มทำงานเหมือนการไหลของเครือข่าย ซึ่งอินเทอร์เน็ตสามารถจัดการการไหลนี้ได้แบบเนทีฟ
ใครจะชนะในปี 2026?
- ตัวตนแบบเนทีฟสำหรับเอเจนต์
- รางวัลการชำระเงินแบบโปรแกรมได้
- ประสบการณ์ผู้ใช้ที่ไม่มี "มนุษย์" เข้ามาแทรกแซง
รายการที่ควรจับตามอง:
- Catena: โครงสร้างพื้นฐานตัวตนและการปฏิบัติตามกฎระเบียบสำหรับ AI Agent สร้างมาตรฐาน "รู้จักเอเจนต์ของคุณ" (KYA) จุดสนใจ: การเข้าร่วมของเอเจนต์ การบูรณาการระดับองค์กร
- Nevermined: โครงสร้างพื้นฐานตลาดข้อมูลสำหรับเอเจนต์อิสระ ทำให้การชำระเงินระหว่างเอเจนต์ที่ได้รับอนุญาตสำหรับการเข้าถึง การคำนวณ และบริการเป็นไปได้ จุดสนใจ: ใบอนุญาตข้อมูลที่ปฏิบัติได้ การไหลของการสร้างรายได้ของเอเจนต์
- KiteAI: เอเจนต์แบบเนทีฟ AI ที่มีความสามารถในการชำระเงินแบบฝังตัวและการทำงานให้สำเร็จในโลกแห่งความจริง จุดสนใจ: การทำงานอัตโนมัติตามความตั้งใจ กำลังการผลิตทางเศรษฐกิจที่แท้จริง
- ASI: เลเยอร์การรวม ASI เปิด + บล็อกเชน; การทำงานร่วมกันข้ามเอเจนต์และการสร้างรายได้จากพลังการคำนวณ จุดสนใจ: มาตรฐานการชำระเงินเอเจนต์ เศรษฐกิจบริการอิสระ
- EigenCloud (ผ่าน EigenAI): เอเจนต์ AI ที่กำหนดได้สำหรับการดำเนินการกลยุทธ์แบบกระจายอำนาจและการดำเนินการโปรโตคอลอัตโนมัติ จุดสนใจ: การเงินที่ขับเคลื่อนโดยความตั้งใจ อำนาจตัวแทนทางเศรษฐกิจที่สามารถประกอบได้
- Fetch: โปรโตคอลการทำงานร่วมกันหลายเอเจนต์ที่เปิดใช้งานการคำนวณแบบกระจายอำนาจ + บริการ จุดสนใจ: การทำงานให้สำเร็จบนเชน GDP ของเอเจนต์ที่วัดได้
- การนำ x402 ไปใช้: การชำระเงินเอเจนต์ การชำระเงินระดับโปรโตคอล ธุรกรรมระหว่างตัวแทน
4. ความเป็นส่วนตัวคือคูเมืองหลัก
ประเด็น: ความเป็นส่วนตัวนำไปสู่การล็อกผู้ใช้ บล็อกเชนสาธารณะทำให้ผู้ใช้เป็นสินค้าโภคภัณฑ์
ความเข้าใจลึกซึ้งหลักของทฤษฎีความเป็นส่วนตัวของ a16z นั้นเรียบง่าย: พื้นที่บล็อกได้กลายเป็นสิ่งที่แลกเปลี่ยนกันได้ แต่ความลับไม่ใช่ ประสิทธิภาพ ค่าธรรมเนียม และปริมาณการประมวลผลไม่ใช่ปัจจัยที่แตกต่างอย่างยั่งยืนอีกต่อไป หากทุกอย่างเป็นสาธารณะ ผู้ใช้สามารถย้ายได้อย่างอิสระ สภาพคล่องสามารถเชื่อมโยงได้ในทันที แอปพลิเคชันสามารถแข่งขันในสภาพแวดล้อมที่กำไรเป็นศูนย์ ความเป็นส่วนตัวทำลายความสมมาตรนี้
เมื่อผู้ใช้ สถาบัน หรือแอปพลิเคชันใส่ข้อมูลที่ละเอียดอ่อน เช่น ยอดคงเหลือสถานะ กลยุทธ์ คู่สัญญา ตัวตน และเมตาดาต้า ลงในสภาพแวดล้อมที่ปกป้องความเป็นส่วนตัว ต้นทุนการเปลี่ยนก็จะเกิดขึ้นตามธรรมชาติ สิ่งนี้สร้างเอฟเฟกต์เครือข่ายความเป็นส่วนตัว: ยิ่งมีกิจกรรมในโดเมนส่วนตัวมากขึ้น มูลค่าที่อยู่ในนั้นก็จะสูงขึ้น และเนื่องจากความเสี่ยงของการรั่วไหลของข้อมูลขอบเขต ความเสี่ยงในการออกก็จะยิ่งมากขึ้น
ใครจะชนะในปี 2026?
- สภาพแวดล้อมการดำเนินการส่วนตัว
- การควบคุมการเข้าถึงข้อมูลตาม Zero-Knowledge
- เปิดใช้งานความเป็นส่วนตัวโดยค่าเริ่มต้น ไม่ใช่เป็นคุณสมบัติเพิ่มเติม
รายการที่ควรจับตามอง:
- Aztec: สัญญาอัจฉริยะส่วนตัว + ZK Native Rollup จุดสนใจ: การดึงดูดนักพัฒนา พื้นฐาน DeFi ส่วนตัว
- Nillion: MPC แบบกระจายอำนาจสำหรับการคำนวณส่วนตัว กรณีการใช้งานการดูแลข้อมูลของสถาบันเป็นสัญญาณของการก้าวกระโดด
- Arcium: เลเยอร์การคำนวณลับในสแต็ก Solana จุดสนใจ: การขยายประสิทธิภาพและการบูรณาการแบบเนทีฟ Solana
- Aleo: แพลตฟอร์มคลาวด์คอมพิวติ้ง ZK ที่มีเครดิตแบบเนทีฟ อัตราการใช้งาน zkCloud ระดับองค์กรเป็นเมตริกหลัก
- Walrus และ Seal: ส่วนประกอบสำคัญของสแต็ก Sui ที่เปิดใช้งานข้อมูลและความเป็นส่วนตัวบนเชนโดยสมบูรณ์
- Payy_link: กระเป๋าเงินสเตเบิลคอยน์ที่ปกป้องความเป็นส่วนตัว ซึ่งรวมความเป็นส่วนตัวของการเข้ารหัสกับประโยชน์ใช้สอยเข้าด้วยกัน รองรับการส่ง/รับสเตเบิลคอยน์แบบไม่มีค่าธรรมเนียมแก๊ส ความเป็นส่วนตัวเต็มรูปแบบ และสามารถเลือกปฏิบัติตามกฎระเบียบได้เหมือน USDC
- Zcash: การโอนเงินแบบปกปิดผ่าน ZK-SNARKs การเปิดตัว Halo 2 และการขยายความเป็นส่วนตัวที่สามารถเขียนโปรแกรมได้เป็นสิ่งสำคัญ
- Monero: L1 ที่มีความเป็นส่วนตัวโดยค่าเริ่มต้นพร้อมลาย
