Matrixport Research: ปี 2026 อาจกลายเป็นปีแห่งการกำหนดราคาที่มีความผันผวนสูง ช่วงเวลาของเหตุการณ์จะเป็นตัวกำหนดชัยชนะ

ปี 2026 อาจกลายเป็นช่วงหัวเลี้ยวหัวต่อที่สำคัญสำหรับตลาดคริปโต ภายใต้การทับซ้อนของการเปลี่ยนผู้นำธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) การอ่อนตัวของตลาดแรงงานในระดับขอบ และการรบกวนนโยบายในปีเลือกตั้ง ความหนาแน่นของเหตุการณ์ทั้งในด้านมหภาคและคริปโตเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ โดยศูนย์กลางความผันผวนของตลาดมีแนวโน้มที่จะปรับตัวสูงขึ้น ข้อมูล CPI และการจ้างงานรายเดือน การประชุม FOMC ที่มีการอัปเดตการคาดการณ์เศรษฐกิจ (SEP) หลายครั้ง รวมถึงหน้าต่างความเสี่ยงของการปิดรัฐบาลที่อาจเกิดขึ้น จะขยายความผันผวนในการกำหนดราคาข้ามสินทรัพย์อย่างต่อเนื่อง ในเวลาเดียวกัน การบังคับใช้ MiCA ในขั้นตอนสุดท้าย การอัปเกรดโปรโตคอลหลัก กำหนดเวลาชำระคืน Mt. Gox และจุดเปลี่ยนทางประวัติศาสตร์ "ประมาณ 15 เดือนก่อนการลดรางวัลบล็อก (halving) ครั้งต่อไป" อาจกลายเป็นปัจจัยสำคัญที่กระตุ้นตลาดในระยะต่าง ๆ

ภายใต้บริบทที่มีตัวแปรหลายอย่างทับซ้อนกัน ปี 2026 มีแนวโน้มสูงที่จะไม่เกิดแนวโน้มด้านเดียวที่ยั่งยืน ปัจจัยกระตุ้นด้านมหภาคและคริปโตจะผลัดกันเป็นผู้นำในการกำหนดราคาตลาด โดยตลาดมีแนวโน้มที่จะแสดงรูปแบบการดำเนินงานที่ "บรรจบกันเป็นช่วง และขับเคลื่อนโดยเหตุการณ์" สำหรับนักลงทุน ความท้าทายหลักไม่ได้อยู่ที่การตัดสินทิศทาง แต่อยู่ที่วิธีการจัดการพอร์ตโฟลิโอและการรับความเสี่ยงรอบ ๆ หน้าต่างสำคัญอย่างกระตือรือร้น

แนวทางหลักด้านมหภาคและนโยบาย: การกำหนดราคาซ้ำ ๆ รอบวัฏจักรของ Fed และการเลือกตั้ง

จากโครงสร้างเวลา ไตรมาสแรกจะกำหนดทิศทางความชอบความเสี่ยงสำหรับทั้งปี ข้อมูลการจ้างงาน การเผยแพร่ CPI การรบกวนสภาพคล่องจากการชำระภาษี และคำแนะนำนโยบายจาก FOMC จะเกิดขึ้นพร้อมกันในช่วงต้นปี และจะทับซ้อนกับหน้าต่างการปิดรัฐบาลที่อาจเกิดขึ้นในปลายเดือนมกราคม ซึ่งจะขยายความไวของตลาดต่อความไม่แน่นอนในระยะสั้น ประสบการณ์ในอดีตแสดงให้เห็นว่าในเดือนกุมภาพันธ์ ด้วยการสนับสนุนจากกระแสเงินคืนภาษี ความชอบความเสี่ยงมักจะได้รับการฟื้นฟูเป็นระยะ ในขณะที่ SEP ที่อัปเดตโดย FOMC ในเดือนมีนาคม และท่าทีที่เกี่ยวข้อง จะกลายเป็นสัญญาณสำคัญสำหรับตลาดในการประเมิน "ความตั้งใจและความเข้มข้น" ของเส้นทางอัตราดอกเบี้ยในปี 2026-2027

เมื่อเข้าสู่ไตรมาสที่สอง การหมดวาระของประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) จะกลายเป็นจุดสำคัญ หากแนวนโยบายยังคงต่อเนื่อง ความคาดหวังเกี่ยวกับเส้นทางอัตราดอกเบี้ยและความชอบความเสี่ยงอาจค่อนข้างคงที่ หากสัญญาณด้านบุคคลและนโยบายเปลี่ยนไปในทิศทางที่เข้มงวดน้อยลง (dovish) ความผันผวนของตลาดอาจถูกขยายเพิ่มเติม ไตรมาสที่สามต้องเผชิญกับผลกระทบสองเท่าจากการบังคับใช้กฎระเบียบและการใช้จ่ายทางการคลังที่อาจเกิดขึ้น: MiCA จะถูกบังคับใช้อย่างเต็มรูปแบบในเดือนกรกฎาคม เช็คกระตุ้นเศรษฐกิจที่อาจเกิดขึ้นในสหรัฐอเมริกาอาจสนับสนุนสินทรัพย์เสี่ยงเป็นระยะ แต่ความเสี่ยงของการปิดรัฐบาลและปัจจัยตามฤดูกาลที่อ่อนแออาจยังคงกดดันต่ออารมณ์นักลงทุน ในไตรมาสที่สี่ การทับซ้อนของตัวแปรทางการเมืองและมหภาคหลายประการ ทำให้ความยากในการเดิมพันทิศทางเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

ตัวแปรตลาดคริปโต: ความเป็นผู้ใหญ่ด้านกฎระเบียบและการบังคับใช้เหตุการณ์สำคัญอย่างเข้มข้น

เมื่อเทียบกับสองปีที่ผ่านมา ความหนาแน่นของเหตุการณ์ในตลาดคริปโตเองในปี 2026 เพิ่มขึ้นอย่างเห็นได้ชัด หน้าต่างการอัปเกรด "Glamsterdam" ของ Ethereum จุดหมดอายุของออปชันสำคัญสำหรับ Bitcoin และสินทรัพย์หลักอื่น ๆ อาจขยายความผันผวนในระยะสั้น กำหนดเวลาชำระคืนขั้นสุดท้ายของ Mt. Gox (31 ตุลาคม 2026) ยังคงเป็นหนึ่งในปัจจัยกดดันที่อาจเกิดขึ้นที่ได้รับความสนใจมากที่สุดในรอบวัฏจักรนี้ โดยช่วงเวลานี้ใกล้เคียงกับฤดูกาลงบการเงินไตรมาสที่สาม หน้าต่างข้อมูลมหภาค และการประชุม FOMC ซึ่งความเสี่ยงความผันผวนมีแนวโน้มที่จะถูกขยายมากขึ้น

ในด้านกฎระเบียบ ยุโรปกำลังก้าวจากขั้นตอน "การออกแบบกรอบงาน" สู่ขั้นตอน "การบังคับใช้อย่างเป็นทางการ" กฎความโปร่งใสด้านภาษีสำหรับสินทรัพย์คริปโต DAC8 มีผลบังคับใช้แล้วตั้งแต่ต้นปี MiCA จะถูกบังคับใช้อย่างเต็มรูปแบบในวันที่ 1 กรกฎาคม ซึ่งรวมถึงการควบคุมดูแลการแลกเปลี่ยนแบบครบวงจร กฎสำหรับสเตเบิลคอยน์ และข้อกำหนดการออกสินทรัพย์ สิ่งนี้หมายถึงระบบกำกับดูแลสินทรัพย์คริปโตที่มีขอบเขตครอบคลุมสมบูรณ์และมีมาตรฐานค่อนข้างเป็นหนึ่งเดียวเป็นครั้งแรกในกลุ่มเศรษฐกิจหลัก เงินทุนจากสถาบันที่เลือกรอดูสถานการณ์เนื่องจากกฎระเบียบที่กระจัดกระจายก่อนหน้านี้ อาจประเมินความเป็นไปได้และจังหวะในการเข้าสู่ตลาดยุโรปใหม่

โดยรวมแล้ว ปี 2026 ดูเหมือนจะเป็น "ช่วงการกำหนดราคาที่มีความผันผวนสูง" ด้วยตัวเร่งปฏิกิริยาหลายรอบที่เกิดขึ้นอย่างหนาแน่นภายในหนึ่งปี มากกว่าที่จะเป็นปีของการพัฒนาแนวโน้มเชิงเส้น ข้อมูลมหภาค หน้าต่างนโยบาย ความคืบหน้าด้านกฎระเบียบ และตัวแปรภายในตลาดคริปโตเองจะผลัดกันเป็นผู้นำในการกำหนดราคา ตลาดมีแนวโน้มที่จะให้รางวัลแก่ผู้เข้าร่วมที่รักษาวินัยและปรับการรับความเสี่ยงอย่างไดนามิกรอบหน้าต่างเหตุการณ์ มากกว่ากลยุทธ์ที่พึ่งพาการถือครองแบบคงที่ ในขณะที่ความผันผวนข้ามสินทรัพย์เพิ่มขึ้น โอกาสเชิงโครงสร้างก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน โดยเฉพาะในช่วงปลายปี การปล่อยตัวแปรสำคัญอย่างเข้มข้นอาจนำมาซึ่งหน้าต่างการประเมินมูลค่าใหม่ที่ชัดเจนยิ่งขึ้น

มุมมองบางส่วนข้างต้นมาจาก Matrix on Target, ติดต่อเราเพื่อรับรายงานฉบับเต็มของ Matrix on Target

ข้อจำกัดความรับผิดชอบ: ตลาดมีความเสี่ยง การลงทุนต้องระมัดระวัง บทความนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุน การซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลอาจมีความเสี่ยงและความไม่แน่นอนสูง การตัดสินใจลงทุนควรทำหลังจากพิจารณาสถานการณ์ส่วนบุคคลอย่างรอบคอบและปรึกษาผู้เชี่ยวชาญทางการเงิน Matrixport ไม่รับผิดชอบต่อการตัดสินใจลงทุนใด ๆ ที่อิงตามข้อมูลที่ให้ไว้ในเนื้อหานี้