ผลกระทบทางเศรษฐกิจจากการที่ Polymarket ถอนตัวออกจาก Polygon

บทความต้นฉบับ | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )

ผู้เขียน｜Azuma ( @azuma_eth )

เมื่อวันที่ 22 ธันวาคม ข่าวอัปเดตเกี่ยวกับ Polymarket ซึ่งเป็นตลาดการคาดการณ์ชั้นนำ ได้รับความสนใจอย่างกว้างขวาง มุสตาฟา สมาชิกทีม Polymarket ยืนยันในชุมชน Discord ว่า Polymarket วางแผนที่จะย้ายจาก Polygon และเปิดตัวเครือข่าย Ethereum Layer 2 ที่เรียกว่า POLY ซึ่งเป็นเป้าหมายสำคัญที่สุดของโครงการในขณะนี้

การเลิกราที่ไม่ใช่เรื่องคาดคิด

การตัดสินใจของ Polymarket ที่จะออกจาก Polygon นั้นไม่ใช่เรื่องน่าประหลาดใจ Polymarket เป็นดาวรุ่งพุ่งแรงในด้านแอปพลิเคชัน ในขณะที่ Polygon เป็นโครงสร้างพื้นฐานเก่าที่กำลังเสื่อมถอย ความนิยมในตลาดและมูลค่าที่คาดหวังจึงไม่สอดคล้องกันอยู่แล้ว เมื่อ Polymarket เติบโตขึ้นเรื่อยๆ จนกลายเป็นยักษ์ใหญ่ ประสิทธิภาพเครือข่ายที่ไม่เสถียรของ Polygon (การหยุดชะงักครั้งล่าสุดเกิดขึ้นเมื่อวันที่ 18 ธันวาคม) และระบบนิเวศที่ค่อนข้างอ่อนแอ จึงกลายเป็นข้อจำกัดสำหรับ Polymarket อย่างเป็นรูปธรรม

สำหรับ Polymarket การสร้างพอร์ทัลของตนเองถือเป็นทางเลือกที่ได้ประโยชน์ทั้งสองฝ่าย ทั้งในด้านผลิตภัณฑ์และด้านเศรษฐกิจ

ในแง่ของผลิตภัณฑ์ นอกเหนือจากการแสวงหาสภาพแวดล้อมการทำงานที่มีเสถียรภาพมากขึ้นแล้ว การสร้างเครือข่าย Layer2 ที่สร้างขึ้นเองยังช่วยให้ Polymarket สามารถวิเคราะห์ย้อนกลับคุณสมบัติพื้นฐานตามข้อกำหนดของแพลตฟอร์มได้ ซึ่งจะช่วยให้ปรับตัวเข้ากับการอัปเกรดและการปรับปรุงแพลตฟอร์มในอนาคตได้อย่างยืดหยุ่นมากขึ้น

ที่สำคัญกว่านั้นคือ มันมีนัยสำคัญทางเศรษฐกิจ การสร้างเครือข่ายของตนเองหมายความว่า Polymarket สามารถรวบรวมกิจกรรมทางเศรษฐกิจและบริการที่เกี่ยวข้องที่เกิดขึ้นรอบ ๆ แพลตฟอร์มของตนไว้ในระบบของตนเอง ป้องกันไม่ให้มูลค่ากระจายไปยังเครือข่ายภายนอก และค่อย ๆ สะสมเป็นข้อได้เปรียบเชิงระบบของตนเอง

การสนับสนุนทางเศรษฐกิจทั้งแบบชัดแจ้งและโดยนัย

ในฐานะที่เป็นเลเยอร์แอปพลิเคชัน ความนิยมอย่างล้นหลามของ Polymarket เคยนำมาซึ่งผลประโยชน์ทางเศรษฐกิจโดยตรงอย่างมหาศาลให้กับ Polygon ข้อมูลในอดีตที่รวบรวมโดยนักวิเคราะห์ข้อมูล dash ใน Dune แสดงให้เห็นว่า:

• Polymarket มีผู้ใช้งานที่ใช้งานอยู่ 419,309 รายในเดือนนี้ และมีผู้ใช้งานรวมทั้งหมด 1,766,193 รายตลอดประวัติศาสตร์ที่ผ่านมา
• จำนวนธุรกรรมทั้งหมดในเดือนนี้อยู่ที่ 19.63 ล้านรายการ และจำนวนธุรกรรมทั้งหมดในประวัติศาสตร์อยู่ที่ 115 ล้านรายการ
• ปริมาณการซื้อขายรวมในเดือนนี้อยู่ที่ 1.538 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และปริมาณการซื้อขายรวมในอดีตอยู่ที่ 14.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

เกี่ยวกับการประเมินบทบาทของ Polymarket ต่อระบบเศรษฐกิจของ Polygon นั้น Odaily Planet Daily ได้ค้นพบอัตราส่วนที่ค่อนข้างบังเอิญเมื่อรวบรวมข้อมูลของทั้งสองอย่าง

• ประการแรก เกี่ยวกับจำนวนเงินทุนที่ถูกล็อกไว้ ข้อมูล จาก Defillama แสดงให้เห็นว่ามูลค่ารวมของตำแหน่งทั้งหมดบนแพลตฟอร์ม Polymarket ในปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 326 ล้านดอลลาร์ ซึ่งคิดเป็นประมาณหนึ่งในสี่ของมูลค่ารวมที่ถูกล็อกไว้ในเครือข่าย Polygon ซึ่งอยู่ที่ 1.19 พันล้านดอลลาร์
• ประการที่สอง คือประเด็นเรื่องการใช้แก๊ส Coin Metrics รายงานเมื่อเดือนตุลาคมที่ผ่านมาว่า ธุรกรรมที่เกี่ยวข้องกับ Polymarket คาดว่าจะใช้แก๊สถึง 25% ของแก๊สทั้งหมดของเครือข่าย Polygon
• เนื่องจากข้อมูลนั้นล้าสมัย เราจึงตรวจสอบการเปลี่ยนแปลงล่าสุด ด้วย สถิติที่รวบรวมโดย นักวิเคราะห์ข้อมูล Petertherock บน Dune แสดงให้เห็นว่าธุรกรรมที่เกี่ยวข้องกับ Polymarket ใช้แก๊สไปประมาณ 216,000 ดอลลาร์ในเดือนพฤศจิกายน ในขณะที่สถิติ จาก Token Terminal แสดงให้เห็นว่าการใช้แก๊สทั้งหมดของ Polygon ในเดือนพฤศจิกายนอยู่ที่ประมาณ 939,000 ดอลลาร์ ซึ่งใกล้เคียงกับหนึ่งในสี่ (ประมาณ 23%) เช่นกัน

แม้ว่าอาจจะมีเหตุการณ์บังเอิญเกิดขึ้นบ้างเนื่องจากวิธีการทางสถิติและช่วงเวลาที่กำหนด แต่ผลลัพธ์ที่คล้ายคลึงกันในมิติต่างๆ สามารถใช้เป็นข้อมูลอ้างอิงในการประเมินความสำคัญทางเศรษฐกิจของ Polymarket ต่อ Polygon ได้ในระดับหนึ่ง

นอกเหนือจากตัวชี้วัดที่วัดได้ เช่น จำนวนผู้ใช้งานที่ใช้งานอยู่ เงินทุนสะสม ปริมาณการทำธุรกรรม และค่าธรรมเนียมแก๊สแล้ว ความสำคัญทางเศรษฐกิจของ Polymarket ต่อ Polygon ยังสะท้อนให้เห็นในรูปแบบของการมีส่วนร่วมโดยนัยอีกหลายประการ ซึ่งยากต่อการวัดโดยตรง แต่ก็มีความสำคัญไม่แพ้กัน

ประการแรก แพลตฟอร์มนี้ช่วยฟื้นฟูสภาพคล่องของเหรียญ Stablecoin การทำธุรกรรมทั้งหมดใน Polymarket จะชำระด้วย USDC และการซื้อขายที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่องและบ่อยครั้งจะเพิ่มความต้องการ USDC บนเครือข่าย Polygon และสถานการณ์การใช้งานต่างๆ อย่างมีนัยสำคัญ ประการที่สอง แพลตฟอร์มนี้ช่วยรักษาคุณค่าเพิ่มจากพฤติกรรมของผู้ใช้ นอกเหนือจากตลาดการคาดการณ์แล้ว ผู้ใช้เหล่านี้อาจเปลี่ยนไปใช้ผลิตภัณฑ์อื่นๆ ในระบบนิเวศของ Polygon เช่น DeFi เพื่อความสะดวก ซึ่งจะช่วยเพิ่มมูลค่าโดยรวมของระบบนิเวศของเครือข่าย Polygon การมีส่วนร่วมเหล่านี้ยากที่จะวัดปริมาณด้วยข้อมูลที่เป็นรูปธรรม แต่สิ่งเหล่านี้ถือเป็น "ความต้องการที่แท้จริง" ที่มีค่าและหายากที่สุดของเครือข่ายพื้นฐาน

ทำไมต้องเป็นตอนนี้? คำตอบนั้นเดาได้ไม่ยาก

อันที่จริง เมื่อพิจารณาจากฐานผู้ใช้ ประสิทธิภาพด้านข้อมูล และส่วนแบ่งการตลาดเพียงอย่างเดียวแล้ว Polymarket มีความสามารถที่จะดำเนินงานได้อย่างอิสระอย่างเต็มที่ นี่จึงไม่ใช่คำถามว่า "ควรจะออกจากตลาดหรือไม่" แต่เป็น "ควรจะออกจากตลาดเมื่อไหร่"

เหตุผลหลักที่เลือกช่วงเวลานี้ในการเริ่มต้นการย้ายระบบน่าจะเป็นเพราะการเปิดตัว Polymarket TGE ที่กำลังจะมาถึง ในด้านหนึ่ง เมื่อ Polymarket ออกโทเค็นเสร็จสมบูรณ์ โครงสร้างการกำกับดูแล ระบบแรงจูงใจ และแบบจำลองทางเศรษฐกิจจะค่อนข้างคงที่ ซึ่งจะทำให้ต้นทุนและความซับซ้อนของการย้ายระบบในภายหลังเพิ่มขึ้นอย่างมาก ในอีกด้านหนึ่ง การอัปเกรดจาก "แอปพลิเคชันเดียว" ไปเป็นระบบเต็มรูปแบบ "แอปพลิเคชัน + เลเยอร์พื้นฐาน" ย่อมหมายถึงการเปลี่ยนแปลงตรรกะการประเมินมูลค่า และการสร้างเลเยอร์ 2 ของตัวเองย่อมเปิดโอกาสให้ Polymarket มีศักยภาพที่สูงขึ้นทั้งในแง่ของเรื่องราวและเงินทุน

โดยสรุป การย้ายของ Polymarket ไปยัง Polygon ไม่ใช่เพียงแค่การย้ายระบบพื้นฐานธรรมดาๆ แต่เป็นภาพสะท้อนย่อส่วนของการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างในอุตสาหกรรมคริปโตเคอร์เรนซี เมื่อแอปพลิเคชันระดับสูงเริ่มมีศักยภาพในการรองรับผู้ใช้ ปริมาณการใช้งาน และกิจกรรมทางเศรษฐกิจได้อย่างอิสระ เครือข่ายพื้นฐาน หากไม่สามารถสร้างมูลค่าเพิ่มได้ ก็จะถูก "แทงข้างหลัง" อย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้

ไม่มีอะไรมากไปกว่าการแสวงหาผลกำไร