Uniswap เปิดตัวแพลตฟอร์มออกเหรียญ Pools.trade ระบบนิเวศ Robinhood Launchpad กำลังถูกจัดตำแหน่งครั้งใหญ่หรือไม่?

原创 ｜Odaily 星球日报（@OdailyChina）

作者｜Golem（@web3_golem）

Uniswap กำลังจะเปิดตัวแพลตฟอร์ม发行โทเคนบน Robinhood Chain

เมื่อวันที่ 30 กรกฎาคม Uniswap ได้เปิดตัวแท็บรวม Meme ชื่อ Launches บนเว็บไซต์ทางการสำหรับ Robinhood Chain โดยผู้ใช้สามารถดู Meme ที่ออกโดยแพลตฟอร์ม发行โทเคนต่างๆ เช่น Bankr, Pons, Long บน Robinhood Chain ได้ในแท็บนี้ ในฐานะโครงสร้างพื้นฐานการซื้อขายเบื้องหลัง Meme บน Robinhood Chain เดิมทีคิดว่า Uniswap ยังคงยึดมั่นในแนวทาง "ยับยั้งชั่งใจ" ไม่แย่งส่วนแบ่งตลาดกับแพลตฟอร์ม发行โทเคน แต่จริงๆ แล้วชุมชนพบว่ามันได้ "เริ่มหาคนและสรรหาทีม" อย่างเงียบๆ

เมื่อวันที่ 31 กรกฎาคม ตามการเปิดเผยของ KOL วงการ加密「0xSLK」 Uniswap กำลังพัฒนาแพลตฟอร์ม发行โทเคนชื่อPools.trade บน Robinhood Chain โดยปัจจุบันเว็บไซต์ทางการได้เปิดใช้งานแล้ว แต่ผลิตภัณฑ์ยังไม่เปิดให้บริการอย่างเป็นทางการ หน้าอินเทอร์เฟซของเว็บไซต์ Pools.trade มีเพียงรูปกบที่ "เล่น" อยู่ข้างสระน้ำ และข้อความ "Coming soon" เท่านั้น

「0xSLK」ยังพบอีกว่าโดเมน Pools.trade จดทะเบียนเมื่อวันที่ 17 กรกฎาคม 2026 และเว็บไซต์นี้ยังใช้แท็ก noindex ซึ่งหมายความว่า Uniswap กำลังจงใจปกปิดเรื่องนี้（หมายเหตุ Odaily: noindex คือคำสั่งสำหรับเครื่องมือค้นหา เมื่อโปรแกรมสไปเดอร์ของเครื่องมือค้นหาเห็นคำสั่งนี้ มันสามารถเก็บข้อมูลเว็บเพจได้ แต่จะไม่สร้างดัชนีการค้นหา และจะไม่แสดงในผลการค้นหา）

การกระทำแบบ "ปิดทองหลังพระ" เช่นนี้ยิ่งกระตุ้นความอยากรู้อยากเห็นของชุมชนมากขึ้น @0xSLK พบว่าไฟล์วิดีโอของกบในเว็บไซต์อยู่ในเส้นทางชื่อ rh-cca/frong.mp4 และใน Pools.trade ยังมีสตริงภายในจำนวนมากที่ขึ้นต้นด้วย rhcca.* ซึ่งแทบจะยืนยันได้ว่า rh หมายถึง Robinhood และ cca คือ Continuous Clearing Auction ของ Uniswap ต่อมา ชุมชนยังพบสโลแกนผลิตภัณฑ์ "Pools - create a token on Robinhood Chain" ในโค้ดส่วนหน้าของ Pools.trade อีกด้วย

เมื่อเห็นว่าเก็บไม่อยู่อีกต่อไป ในวันที่ 4 สิงหาคม Hayden Adams ผู้ก่อตั้ง Uniswap เมื่อเผชิญกับคำถามของชุมชนว่า Pools.trade จะเปิดให้บริการเมื่อใด ก็ได้ตอบอย่างตรงไปตรงมาว่า "very soon"（เร็วๆ นี้）ซึ่งยืนยันข้อสันนิษฐานทั้งหมดของชุมชนก่อนหน้านี้

กลไกของ Pools.trade

ตามการเปิดเผยของ KOL วงการ加密「0xSLK」 คาดว่า Pools.trade จะมีโหมด发行โทเคนสองแบบหลังเปิดตัวอย่างเป็นทางการ

Crowd Launch

Crowd Launch ใช้กลไกการประมูลแบบ 4 ชั่วโมง กำหนดอุปทานคงที่ 1 พันล้านโทเคน โดย 50% ใช้สำหรับการประมูล และอีก 50% ที่เหลือพร้อมกับเงินทุนที่ระดมได้จะใช้สำหรับสร้างสภาพคล่องของ Uniswap v4 โดยสภาพคล่อง这部分จะถูกล็อกอย่างถาวร หากมูลค่าตามราคาตลาดของโทเคนสูงถึง 50,000 ดอลลาร์สหรัฐ ก็สามารถย้ายไปยัง Uniswap และเปิดการซื้อขายได้ มิฉะนั้นผู้เข้าร่วมสามารถขอคืนเงินเต็มจำนวน

การประมูลนี้ใช้การประมูลแบบถ่วงน้ำหนักตามเวลา โดยมีจุดประสงค์เพื่อให้ผู้เข้าร่วมทุกคนได้รับราคาชำระบัญชีสุดท้ายที่เท่ากัน ขณะเดียวกันก็ลดพฤติกรรมการรวมกลุ่มที่ด้านล่าง

Instant Launch

Instant Launch คล้ายกับโหมด Bonding Curve ของ Pump.fun มากกว่า ผู้ใช้สามารถซื้อขายได้ทันที โดย 80% ของอุปทานโทเคนใช้สำหรับการซื้อขายของผู้ใช้ และอีก 20% ที่เหลือใช้สำหรับการสร้างสภาพคล่อง เช่นเดียวกัน เมื่อมูลค่าตามราคาตลาดสูงถึง 50,000 ดอลลาร์สหรัฐ ก็สามารถย้ายไปยัง Uniswap v4 ได้ ต่างจาก Crowd Launch ตรงที่ Instant Launch ไม่มีกำหนดเวลาสิ้นสุดและไม่มีการคืนเงิน

นอกจากนี้ @0xSLK ยังพบข้อมูลเพิ่มเติมอีก เช่น สามารถใช้ ETH และ USDG ในการระดมทุน อัตราค่าธรรมเนียมโปรโตคอลอยู่ที่ 0.25% และค่าธรรมเนียมผู้สร้างอยู่ที่ 0.05%

โครงสร้างพื้นฐานบนเชนที่เกี่ยวข้องกับ Pools ได้ถูก部署บน Robinhood Chain แล้ว เอกสารทางการของ Uniswap แสดงให้เห็นว่าสัญญาที่เกี่ยวข้องรวมถึง CCA Factory, LiquidityLauncher และ LBPStrategy เป็นต้น ปัจจุบัน ชุมชนพบว่าสามารถ绕过ส่วนหน้าของ Pools.trade เพื่อ发行โทเคนได้แล้ว ข้อมูลแสดงให้เห็นว่า Pools.trade ได้สร้างและย้ายโทเคนหลายร้อยรายการแล้ว และในตลาดก็มี Meme coin ที่เกี่ยวข้องกับแนวคิด Pools หลายตัวปรากฏขึ้น แต่ทั้งหมดยังไม่ได้รับการรับรองอย่างเป็นทางการ

Uniswap ไม่ยอมอยู่เพียงเบื้องหลัง

ทำไม Uniswap ถึงต้องมาแย่ง饭碗กับแพลตฟอร์ม发行โทเคนบน Robinhood Chain?

Uniswap ไม่ได้ไร้ตำแหน่งในระบบนิเวศ Robinhood Chain มันมีระบบนิเวศของตัวเองและครองตำแหน่งผู้นำ DEX อย่างมั่นคง ตามข้อมูลจาก Dune การซื้อขายมากกว่า 95% ของ DEX บน Robinhood Chain เกิดขึ้นบน Uniswap และตั้งแต่เปิดตัว Robinhood Chain มา ปริมาณการซื้อขายบนโปรโตคอล Uniswap ของ Robinhood Chain ก็ทะลุ 1 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐแล้ว

จากข้อมูลดูสวยงามมาก Uniswap จัดการธุรกรรมการซื้อขายส่วนใหญ่บน Robinhood Chain แต่รายได้ของมันกลับไม่สมดุลกับสิ่งที่ทุ่มเทลงไป

ตามข้อมูลจาก DeFiLlama รายได้รวมของ Uniswap ในช่วง 30 วันที่ผ่านมาอยู่ที่ 4.45 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ในขณะที่แพลตฟอร์ม发行โทเคน Flap ของ Robinhood Chain มีรายได้ 4.41 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และ Pons มีรายได้ 4.32 ล้านดอลลาร์สหรัฐ 表面上รายได้ดูน่าพอใจ แต่ต้องพิจารณาว่านี่คือรายได้รวมของ Uniswap จากทุกเชน EVM ในช่วง 30 วันที่ผ่านมา ในขณะที่ Flap และ Pons ส่วนใหญ่ใช้งานบน Robinhood Chain เป็นหลัก และโทเคนที่พวกเขาออกจะถูกย้ายไปยัง Uniswap ทั้งหมด ผลปรากฏว่ารายได้ต่อเดือนของพวกเขาเกือบเท่ากับ Uniswap

การเปรียบเทียบรายได้ 30 วันที่ผ่านมาของ Uniswap กับ Flap และ Pons

เมื่อ缩小กรอบการเปรียบเทียบลงเหลือ 7 วันที่ผ่านมา ความแตกต่างของ "ความสามารถในการพิมพ์เงิน" ก็ยิ่งชัดเจนขึ้น รายได้รวมของ Flap ในช่วง 7 วันที่ผ่านมาอยู่ที่ 2.68 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ในขณะที่ Uniswap มีเพียง 1.84 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ในช่วง 7 วันที่ผ่านมา Flap รั้งตำแหน่งรองอันดับหนึ่งของแพลตฟอร์ม发行โทเคนบน Robinhood Chain อย่างมั่นคง และในวันที่ 3 สิงหาคม จำนวนโทเคนที่ Flap ออกก็แซงหน้า Pons เป็นครั้งแรก ครองอันดับหนึ่งในด้านปริมาณการ发行โทเคนบน Robinhood Chain

การเปรียบเทียบรายได้ 7 วันที่ผ่านมาของ Uniswap กับ Flap

โดยสรุป การที่ Uniswap ตัดสินใจขยายจากธุรกิจ DEX ในระดับพื้นฐานไปสู่แวดวงแพลตฟอร์ม发行โทเคน แรงจูงใจสามารถวิเคราะห์ได้จากสองมิติ ได้แก่ ผลตอบแทนจากตลาดและความสามารถของตนเอง

ในด้านหนึ่ง เส้นทาง Launchpad แสดงศักยภาพด้านรายได้อย่างมีนัยสำคัญในช่วงที่ผ่านมา ในช่วงเริ่มต้นของ Robinhood Chain แพลตฟอร์ม发行โทเคน NOXA ซึ่งพัฒนาโดยนักพัฒนาอิสระ เนื่องจากได้ตำแหน่งก่อน สร้างรายได้มากกว่า 13 ล้านดอลลาร์สหรัฐภายใน 10 วัน（อ่านเพิ่มเติม《รายได้เกิน Pump.fun 5 วันติดต่อกัน นักพัฒนา"หมาป่าเดียวดาย" เบื้องหลัง NOXA พลิกเกม）》）

ในอีกด้านหนึ่ง เมื่อเทียบกับ Launchpad แล้ว DEX มักต้องการทรัพยากรที่สูงกว่าในด้านการพัฒนาเทคโนโลยี การ运维 และการควบคุมต้นทุน Uniswap มีโครงสร้างพื้นฐานและประสบการณ์การดำเนินงานที่成熟อยู่แล้ว ด้วยเงินสำรอง ทีมงานเทคนิค และความสามารถในการจัดการ Uniswap ในทางทฤษฎีมีศักยภาพที่จะ reshape โครงสร้างตลาดปัจจุบัน

อย่างไรก็ตาม ผลการดำเนินงานจริงยังต้องรอการพิสูจน์ ท้ายที่สุด Uniswap เคยเชื่อมต่อกลไก发行โทเคน CCA（Continuous Clearing Auction）บน Robinhood Chain เมื่อวันที่ 13 กรกฎาคมที่ผ่านมา แต่ปฏิกิริยาของตลาดค่อนข้างราบเรียบ ครั้งนี้ Pools.trade จะให้ผลลัพธ์ที่แตกต่างหรือไม่ ยังต้องรอดูหลังเปิดตัวอย่างเป็นทางการ

นอกจากนี้ สิ่งที่น่าสนใจคือ หาก Uniswap ในฐานะโปรโตคอลสภาพคล่องระดับพื้นฐาน ขยายขอบเขตธุรกิจขึ้นไปถึงขั้นตอนการ发行โทเคน อาจส่งผลกระทบต่อความร่วมมือที่มีอยู่กับแพลตฟอร์ม发行ชั้นบน หากแพลตฟอร์ม发行มองว่า Uniswap เป็นคู่แข่งโดยตรง ในทางทฤษฎีอาจปรับกลยุทธ์การ部署สภาพคล่องของโทเคน เช่น ลดหรือหยุดการย้ายโทเคนไปยัง Uniswap ในเวลานั้น Uniswap อาจได้ไม่คุ้มเสีย