กว่า 80% ของเหรียญใหม่ รวมถึง TGE ได้ถึงจุดสูงสุดแล้ว สาเหตุหลักและวิธีแก้ไขความเจริญรุ่งเรืองจอมปลอมของ Web3 อยู่ตรงนี้
- 核心观点：传统项目评估标准已失效，市场重炒作轻实质。
- 关键要素：
- 84.7%新代币FDV低于发行时，中位数跌71%。
- 融资额、社群规模与代币表现无统计学关联。
- 盈利项目代币价格反低于亏损项目，市场激励错位。
- 市场影响：促使行业反思价值评估体系，转向务实发展。
- 时效性标注：中期影响。
ผู้เขียนต้นฉบับ: Solus Group นักวิจัยด้านคริปโตเคอร์เรนซี
แปลต้นฉบับโดย CryptoLeo ( @LeoAndCrypto )
หมายเหตุจากบรรณาธิการ: ในบทความยอดนิยมล่าสุด นักวิเคราะห์ Ash ระบุว่า ในบรรดาโทเค็นใหม่กว่า 100 รายการที่ออกในช่วง Time Genesis (TGE) ปี 2025 นั้น 84.7% มีมูลค่าการส่งมอบเงินทุน (FDV) ต่ำกว่า ณ เวลา TGE ค่ามัธยฐาน ของ FDV ของโทเค็นเหล่านี้ลดลง 71% จากราคาออกจำหน่าย (มูลค่าตลาดเฉลี่ยลดลง 67%) มีเพียง 15% ของโทเค็นเท่านั้นที่เห็นการเพิ่มขึ้นของ FDV เมื่อเทียบกับเวลา TGE โดยรวมแล้ว โทเค็นใหม่ส่วนใหญ่ที่ออกในปี 2025 ประสบกับ "จุดสูงสุดของราคา ณ เวลา TGE"
จากข้อมูลนี้ ผมพบว่ามีบทความที่น่าสนใจยิ่งกว่า (จาก Solus Group) ซึ่งเริ่มต้นด้วยโทเค็นโครงการ (TGE) เช่นกัน และวิเคราะห์การเคลื่อนไหวของราคาโทเค็น 113 รายการหลังจาก TGE ในปี 2025 พร้อมกับสถานะการระดมทุน กิจกรรมของชุมชน และการจดทะเบียนในตลาดแลกเปลี่ยน การศึกษาพบว่า จำนวนเงินระดมทุนที่สูง ชุมชนที่คึกคัก และการจดทะเบียนในตลาดแลกเปลี่ยน ซึ่งโดยทั่วไปถือเป็นเกณฑ์ในการประเมินคุณภาพของโครงการ มีผลกระทบต่อการเคลื่อนไหวของราคาโทเค็นน้อยมาก ก่อนหน้านี้ เรามักใช้เกณฑ์เหล่านี้ในการเลือกโครงการที่ดี แต่ในปี 2025 รูปแบบการประเมินนี้ "ล้มเหลว" ข้อมูลชุดหนึ่งโดยเฉพาะอย่างยิ่งชวนให้คิด:
- โครงการที่มีราคาซื้อขายต่ำกว่าราคา IDO สร้างรายได้เฉลี่ย 1.36 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
- โครงการที่มีราคาซื้อขายสูงกว่าราคาเสนอขาย IDO สร้างรายได้เฉลี่ย 790,000 ดอลลาร์สหรัฐ
อย่างไรก็ตาม ข้อเท็จจริงที่ว่าโครงการเหล่านี้ทั้งหมดได้รับเงินทุนจากบริษัทร่วมลงทุน แสดงให้เห็นว่า ตลาดให้คุณค่ากับกระแสความนิยมมากกว่าผลการดำเนินงานจริง เรื่องราวมากกว่าข้อมูล และคำสัญญามากกว่าตัวผลิตภัณฑ์เอง Web3 ไม่สามารถแสร้งทำเป็นว่า "ทุกอย่างเรียบร้อยดี" ได้อีกต่อไป และไม่สามารถเรียกการเข้าชมจากบอทว่า "การเติบโต" ได้อีกต่อ ไป แน่นอนว่านี่เป็นเพียงข้อสรุปทางสถิติบางส่วนและไม่ได้ใช้ได้กับทุกกรณี โครงการที่ดีและการระดมทุนรอบใหญ่ยังคงเป็นตัวแทนทิศทางของอุตสาหกรรมคริปโตเคอร์เรนซี Odaily Planet Daily ได้รวบรวมข้อมูลดังต่อไปนี้:
ด้วยเงินทุนสนับสนุน 2 ล้านดอลลาร์สหรัฐ การมีส่วนร่วมจากนักลงทุนร่วมทุนชั้นนำ ผู้ติดตามในชุมชนกว่า 500,000 ราย และการจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์สำคัญ วันเปิดตัวจึงประสบความสำเร็จอย่างล้นหลาม มีการเฉลิมฉลองอย่างครึกครื้นบน Discord และบรรยากาศแห่งการเฉลิมฉลองบนโซเชียลมีเดีย
ในบทความก่อนหน้านี้ เราได้เปิดเผยความจริงเบื้องหลังผลตอบแทนจากการลงทุน (ROI) 0.96 เท่า: ภายในปี 2025 โทเค็นโดยเฉลี่ยแทบจะไม่มีมูลค่าเหลือเลยตั้งแต่วันแรก ซึ่งพิสูจน์ให้เห็นว่าระบบนั้นไร้ประสิทธิภาพ ตอนนี้ เราได้วิเคราะห์กรณีการออกโทเค็น 113 กรณีตั้งแต่ปี 2025 เป็นต้นมา โดยให้ข้อมูลที่เป็นรูปธรรมเพื่อพิสูจน์เรื่องนี้ ซึ่งเป็นข้อมูลที่ผู้ก่อตั้งส่วนใหญ่ไม่กล้าเผชิญหน้า
ผลการวิจัยน่าตกใจ: เงินทุนจำนวนมากไร้ประโยชน์ ชุมชนขนาดใหญ่ไม่มีความสำคัญ และตัวแปรทุกตัวที่คุณปรับให้เหมาะสมนั้นไม่มีค่าทางสถิติเลย
แต่ภายใต้พื้นผิวนั้นกลับซ่อนเร้นบางสิ่งที่บิดเบี้ยวมากกว่านั้น ซึ่งยังคงสร้างความกังวลใจให้กับผู้ก่อตั้งหลายคนมาจนถึงทุกวันนี้:
ปัจจุบัน สถานการณ์รายได้ของโครงการต่างๆ อยู่ในภาวะขาลง โดยโทเค็นของโครงการที่ทำกำไรมีราคาซื้อขายต่ำกว่าโทเค็นของโครงการที่ขาดทุน พลวัตนี้เป็นเรื่องคอขาดบาดตาย หากเรายังคงลงโทษผู้ที่ได้กำไรในขณะที่ให้รางวัลแก่นักเก็งกำไร อุตสาหกรรมทั้งหมดจะไม่สามารถอยู่รอดได้
หมายเหตุประจำวันจาก Odaily Planet: ก่อนหน้านี้ Solus Group ได้เผยแพร่บทความที่เปิดเผยข้อมูลที่เกี่ยวข้อง โดยระบุว่าในปี 2025 ผลตอบแทนจากการลงทุนโดยเฉลี่ยสำหรับโทเค็นโครงการใหม่ TGE ซึ่งคำนวณจากวันแรกหลังจากการออกโทเค็น อยู่ที่ 0.96% ซึ่งหมายความว่าผลิตภัณฑ์ของบริษัทอยู่ในสถานะขาดทุนตั้งแต่วันแรก
กับดักข้อมูลสำหรับผู้ประกอบการ: ความขัดแย้งด้านการระดมทุน – การระดมทุนสูงไม่ได้หมายถึงข้อได้เปรียบเชิงสัญลักษณ์เสมอไป
ความสัมพันธ์ระหว่างเงินทุนและประสิทธิภาพของโทเค็นอยู่ที่ 0.04 ซึ่งถือว่าไม่มีนัยสำคัญทางสถิติ
โครงการที่ระดมทุนได้ 10 ล้านดอลลาร์และโครงการที่ระดมทุนได้ 1 ล้านดอลลาร์มีผลการดำเนินงานของโทเค็นที่เหมือนกัน แผนภูมิข้างต้นแสดงให้เห็นถึงเรื่องนี้—ไม่ว่าจำนวนเงินทุนจะเป็นเท่าใด การกระจายตัวของโทเค็นภายในช่วงผลตอบแทนก็เป็นแบบสุ่ม โครงการที่มีผลการดำเนินงานดีที่สุด—Myshell, B² Network, Bubblemaps, Mind Network, Particle Network และ Creator.Bid (ซึ่งมูลค่าเพิ่มขึ้น 10 เท่าถึง 30 เท่าที่จุดสูงสุดตลอดกาล)—ระดมทุนได้ระหว่าง 300,000 ถึง 3 ล้านดอลลาร์ ในขณะเดียวกัน โครงการอย่าง Boundless และ Analog ซึ่งระดมทุนได้มากกว่า 10 ล้านดอลลาร์ กลับมีมูลค่าเพิ่มขึ้นเพียงประมาณ 1 เท่าเท่านั้น
ประสิทธิภาพของโทเค็นในปัจจุบันยิ่งแย่ลงไปอีก ไม่ว่าจะมีเงินทุนมากน้อยแค่ไหน โทเค็นส่วนใหญ่มีผลตอบแทนจากการลงทุน (ROI) น้อยกว่า 1 เท่า ตัวอย่างเช่น โทเค็นที่ระดมทุนได้ 5 ล้านถึง 100 ล้านดอลลาร์ มี ROI เพียง 0.1 เท่าถึง 0.7 เท่า (เช่น Fleek, Pipe Network, Sahara AI) ซึ่งเท่ากับโทเค็นจากโครงการที่มีเงินทุนน้อยหรือไม่มีเลย
ความจริงก็คือ การระดมทุนขนาดใหญ่จะเร่งให้โทเค็นของโครงการนั้นเสื่อมค่าลง
โครงการที่มีเงินทุนน้อยที่สุด (300,000 ถึง 5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) จะมีผลตอบแทนจากการลงทุน (ROI) ที่สูงกว่าสำหรับทุกดอลลาร์ที่ระดมทุนได้ ดำเนินการได้รวดเร็วกว่า มีต้นทุนในการดำเนินการต่ำกว่า และไม่ได้รับผลกระทบจากตารางการปลดล็อกโทเค็นของบริษัทร่วมทุนรายไตรมาส ซึ่งโทเค็นจำนวนมากที่ปลดล็อกอาจบั่นทอนรายได้ของโครงการได้
หากคุณตั้งเป้าหมาย 10 ล้านดอลลาร์ในนามของ "การแข่งขัน" คุณกำลังเตรียมตัวสู่ความล้มเหลว
ความเชื่อผิดๆ ของแฟนๆ: ชุมชนโปรเจกต์ขนาดใหญ่เป็นเพียง "เสือกระดาษ"
ผลลัพธ์ทางสถิติเหมือนกันทุกประการไม่ว่าจะมีผู้ติดตามในโซเชียลมีเดีย 500,000 คนหรือ 50,000 คนก็ตาม
ค่าสัมประสิทธิ์สหสัมพันธ์: 0.08 (โทเค็น ATH) และ -0.06 (โทเค็นสถานะปัจจุบัน)
ข้อมูลแสดงให้เห็น ว่าขนาดของผู้ชมไม่มีคุณค่าในการคาดการณ์ประสิทธิภาพของโทเค็น โครงการที่มีฐานแฟนคลับขนาดใหญ่มีประสิทธิภาพที่ไม่สม่ำเสมอ บางโครงการพุ่งสูงขึ้นในขณะที่บางโครงการตกต่ำลงอย่างมาก เช่นเดียวกับโครงการที่มีผู้ชมขนาดเล็ก ไม่มีแนวโน้ม ไม่มีรูปแบบ และไม่มีความสัมพันธ์ใดๆ
กลุ่ม Discord ที่คุณอยู่ไม่ใช่ชุมชน แต่เป็นเพียงกลุ่มคนที่กำลังรอวันที่จะออกจากกลุ่มเท่านั้น
ความเป็นจริงคือ ราคาเป็นตัวกำหนดการพัฒนาชุมชน ไม่ใช่ในทางกลับกัน
เมื่อราคาร่วงลง ผู้ติดตามก็จะหายไป แผนภูมิแสดงให้เห็นถึงเรื่องนี้ โดยส่วนล่างซ้าย (ผู้ติดตามลดลง + ราคาตก) มีความหนาแน่นมาก เมื่อราคาสูงขึ้น ผู้ติดตามอาจเพิ่มขึ้นบ้าง แต่ก็ไม่สม่ำเสมอ
หมายความว่า:
"ชุมชนผู้ใช้งานที่กระตือรือร้น" ของคุณไม่เคยให้ความสำคัญกับตัวผลิตภัณฑ์อย่างแท้จริง พวกเขาให้ความสำคัญกับการเคลื่อนไหวของราคาโทเค็นมากกว่า และพวกเขาก็จะหายไปเมื่อประสิทธิภาพของโทเค็นไม่เป็นไปตามที่คาดหวัง การเติบโตของชุมชนเป็นตัวชี้วัดที่ตามหลัง ไม่ใช่ตัวชี้วัดที่นำหน้า
นี่ไม่ใช่แค่ทฤษฎี แต่เป็นมุมมองที่ @belizardd (นักวิจัย นักเทรด/ผู้ทรงอิทธิพล) ได้แสดงออกต่อสาธารณะ:
คนส่วนใหญ่มาที่นี่เพื่อเก็งกำไร ไม่ใช่เพราะตัวผลิตภัณฑ์เอง เราพบว่ามีโปรโตคอลเพียงไม่กี่ตัวที่ทำผลงานได้ดีนับตั้งแต่ TGE และส่วนใหญ่ก็เป็นโปรโตคอลที่มีมูลค่าโทเค็นเริ่มต้นต่ำ ระดมทุนได้น้อย และแจกโทเค็นฟรีอย่างมากมาย พูดตามตรง ผมไม่ได้ตามกระแสอย่าง blindly และลงทุนในอะไรตอนนี้ ความเสี่ยง/ผลตอบแทนไม่คุ้มค่า ผมแค่รอให้ตลาดดีขึ้น
นักเก็งกำไรต่างรู้ว่าเกมนี้ล้มเหลว พวกเขาจึงใช้วิธีรอสังเกตการณ์ ในขณะเดียวกัน ผู้ก่อตั้งก็ยังคงทุ่มงบประมาณ 60% ไปกับบอทใน Discord การแจกของรางวัลบน Twitter และการโปรโมทผ่าน KOL ซึ่งเป็นการเผาเงินทิ้งไปกับตัวชี้วัดที่ไม่มีนัยสำคัญทางสถิติ
คำถามที่แท้จริงคือ "ถ้าหากราคาโทเค็นร่วงลง 50% ในวันพรุ่งนี้ จะมีคนอยู่ต่อกี่คน?"
คำตอบ: แทบไม่มีเลย
กับดักราคาโทเค็น: ระวังการตั้งราคาสูงเกินไป/ต่ำเกินไป
ผลตอบแทนจากการลงทุนโดยเฉลี่ย คำนวณจากราคาเปิดตัวของโทเค็น:
ราคาต่ำกว่า 0.01 ดอลลาร์: 0.1 เท่า (ขาดทุน 90%)
0.01 ถึง 0.05 ดอลลาร์: 0.8 เท่า (ช่วงที่สามารถอยู่รอดได้)
จาก 0.05 ดอลลาร์ เป็น 0.50 ดอลลาร์: 0.5 เท่า (ขาดทุน 50%)
ราคาสูงกว่า 0.50 ดอลลาร์: 0.09 เท่า (ขาดทุน 91%)
ขออธิบายอีกครั้ง:
การตั้งราคาต่ำกว่า 0.01 ดอลลาร์ไม่ได้ทำให้โทเค็นของคุณ "ซื้อได้ง่ายขึ้น" แต่มันทำให้มันเป็นเหรียญราคาถูกที่ดึงดูดเงินทุนที่มุ่งหวังผลกำไร ซึ่งราคาจะขึ้นเร็วและลงเร็วเช่นกัน
การตั้งราคาโทเค็นของคุณสูงกว่า 0.50 ดอลลาร์จะไม่ทำให้มันกลายเป็น "โทเค็นพรีเมียม" แต่จะทำให้มันดูแพงเกินไปเท่านั้น โทเค็นที่แพงเกินไปจะขัดขวางตลาดค้าปลีก และกลุ่มนักลงทุนรายใหญ่ก็จะไม่ซื้อเช่นกัน
ช่วงราคา 0.01 ถึง 0.05 ดอลลาร์เป็นช่วงราคาที่เหมาะสมที่สุด เพราะสูงพอที่จะทำให้โครงการมีความน่าเชื่อถือ แต่ก็ต่ำพอที่จะเปิดโอกาสให้มีมูลค่าเพิ่มขึ้นได้ ภายในช่วงราคานี้ มีเพียง 42 โครงการจาก 97 โครงการเท่านั้นที่มีผลการดำเนินงานโดยเฉลี่ยเป็นบวกสำหรับโทเค็นของตน
หากแบบจำลองเศรษฐกิจโทเค็นของคุณประเมินมูลค่าโครงการของคุณไว้ที่ 0.003 ดอลลาร์หรือ 1.20 ดอลลาร์ ให้หยุดสร้างแบบจำลองใหม่ เพราะข้อมูลบ่งชี้ว่าโครงการนั้นล้มเหลวแล้ว
สถานการณ์ปัจจุบันของอุตสาหกรรม: การก่อสร้างหยุดชะงักในปี 2021
ผู้แพ้: การเล่นเกม
ผลตอบแทนจากการลงทุน (ROI) เฉลี่ยของ ATH: 4.46 เท่า (ต่ำสุด)
ผลตอบแทนจากการลงทุนเฉลี่ยในปัจจุบัน: 0.52 เท่า
โทเค็น GameFi ก็เหมือนกับสลากกินแบ่งรัฐบาล คุณเล่นมันแค่ครั้งเดียวแล้วก็ลืมมันไปตลอดกาล
กับดัก: DeFi
ผลตอบแทนจากการลงทุน (ROI) เฉลี่ยสูงสุดตลอดกาล (ATH): 5.09 เท่า (ดูดี)
ผลตอบแทนจากการลงทุนเฉลี่ยในปัจจุบัน: 0.2 เท่า (หายนะ)
ในช่วงแรก ราคาสินค้าใน DeFi พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว แต่หลังจากนั้นก็ร่วงลงอย่างรุนแรงกว่าในภาคส่วนอื่นๆ ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความแตกต่างอย่างชัดเจนระหว่างความคาดหวังกับความเป็นจริง
ผู้ชนะ: AI
ผลตอบแทนจากการลงทุน (ROI) เฉลี่ยของ ATH: 5.99 เท่า (เพิ่มขึ้นสูงสุด)
ผลตอบแทนจากการลงทุนเฉลี่ยในปัจจุบัน: 0.70 เท่า (อัตราการรักษาลูกค้าที่เหมาะสม)
ราคาโทเค็น AI พุ่งสูงขึ้นและทรงตัวอยู่เช่นนั้น แนวโน้มนี้ยังคงดำเนินต่อไป ดึงดูดเงินทุนไหลเข้าอย่างต่อเนื่อง
หากคุณกำลังพัฒนา GameFi การดำเนินการของคุณต้องดีกว่าค่าเฉลี่ยถึง 10 เท่าเพื่อให้ได้ผลลัพธ์ที่พอใช้ได้ หากคุณอยู่ใน DeFi จงเตรียมพร้อมรับมือกับการขึ้นลงอย่างรวดเร็ว หากคุณอยู่ใน AI ตลาดจะมอบโอกาส แต่ก็ต่อเมื่อคุณสามารถส่งมอบผลลัพธ์ที่เป็นรูปธรรมได้เท่านั้น ภาคส่วนโครงสร้างพื้นฐานนั้นมีความต้องการสูงกว่ามาก คุณจะใช้เวลาและทรัพยากรมากกว่าแอปพลิเคชันแบบกระจายศูนย์ทั่วไป (เช่น เอเจนต์ AI) อย่างมาก แต่ผลตอบแทนจากการลงทุนโดยเฉลี่ยในปัจจุบันของคุณกลับต่ำกว่าในภาคส่วน GameFi ที่หลายคนคาดหวังไว้เล็กน้อย
ข้อมูลไม่สนใจว่าคุณสนใจโครงการใด
ภาพรวมข้อมูล IDO/IEO: แพลตฟอร์มที่ดีไม่สามารถช่วยให้โครงการประสบความสำเร็จได้
คุณใช้เวลาหลายเดือนในการสร้างเครือข่ายความสัมพันธ์ โดยหวังว่าจะได้ที่นั่งบน Binance Launchpad หรือได้โควต้าในรอบ IDO ระดับ 1 โดยคิดว่าการผ่านการคัดกรองของแพลตฟอร์มจะหมายความว่าคุณได้รับการคุ้มครองแล้ว อย่างไรก็ตาม ข้อมูลแสดงให้เห็นเป็นอย่างอื่น
แพลตฟอร์ม IDO: โครงการเกือบทั้งหมดดำเนินงานขาดทุน
มีเพียงโครงการเดียวเท่านั้นที่ให้ผลตอบแทน +14.6% ในบรรดาแพลตฟอร์ม IDO ทั้งห้าแพลตฟอร์ม และนั่นคือโครงการเดียวเท่านั้น ส่วนโครงการอื่นๆ ให้ผลตอบแทนตั้งแต่ -70% ถึง -93%
สิ่งที่เรียกว่า "แพ็กเกจ Launchpad ระดับพรีเมียม" นั้นไม่ได้ให้ความคุ้มครองแก่ผู้ซื้อ แต่เป็นเพียงช่องทางให้ผู้ซื้อสูญเสียเงินเท่านั้น
แพลตฟอร์ม IEO: การแสดงออกขั้นสุดยอดของอคติในการเอาตัวรอด
Binance Wallet แสดงผลตอบแทน 11 เท่า ดูเหมือนเหลือเชื่อ แต่ด้วยการออกเหรียญเพียง 3 ครั้ง ทำให้ขนาดตัวอย่างเล็กเกินไป MEXC แสดงผลตอบแทน +122.8% จากการออกเหรียญ 14 ครั้ง ซึ่งเป็นขนาดตัวอย่างที่ใหญ่กว่า แต่ก็ยังเป็นค่าที่ผิดปกติ โครงการอื่นๆ ล่ะ? ผลการดำเนินงานแย่ โทเค็น IEO ของ Bybit ขาดทุน 38% และการขาดทุนของโครงการอื่นๆ นั้นรุนแรงกว่ามาก
สิ่งนี้พิสูจน์ได้ว่า:
การเลือกแพลตฟอร์มก็เหมือนกับการเสี่ยงโชคที่มีแบรนด์แข็งแกร่งกว่า เพียงไม่กี่ตัวเลือกที่โดดเด่นก็สามารถบิดเบือนค่าเฉลี่ยได้ และโทเค็นจำนวนมากมีแนวโน้มที่จะร่วงลงหลังจากออกจำหน่าย “บริการดูแลจัดการ” ที่คุณจ่ายไป ไม่ว่าจะเป็นผ่านความสัมพันธ์ ค่าธรรมเนียมการลงรายการ หรือการจัดสรรโทเค็น ก็ไม่สามารถปกป้องผลตอบแทนจากการลงทุน (ROI) ของโทเค็นของคุณได้อย่างน่าเชื่อถือ
แพลตฟอร์มนี้ไม่สามารถบันทึกโทเค็นที่ไร้ค่าได้ และไม่สามารถช่วยเหลือโทเค็นที่ดีได้เช่นกัน
ย้อนมองปี 2025 และมองไปข้างหน้าถึงปี 2026
การพัฒนาโครงการตามเป้าหมายปี 2025 ล้มเหลวในทุกระดับ
ระดับศูนย์: รากฐาน
ปัญหาคือ "เศรษฐศาสตร์โทเค็นเก็งกำไร" ซึ่งเกี่ยวข้องกับการเทขายโทเค็นอย่างไม่ยับยั้งในตลาดที่มีสภาพคล่องต่ำ โดยไม่มีแบบจำลองรายได้ที่เป็นรูปธรรมเพื่อรองรับความผันผวน
ระดับแรก: การจัดหาเงินทุน
ปัญหาอยู่ที่ว่า "ควรทำการแก้ไขในไฟล์ PDF ก่อน จากนั้นจึงประมวลผลข้อมูล"
ชั้นที่สอง: การตลาด
ปัญหา: ในโมเดล KOL ผู้ใช้ที่ถูกจ้างโดยกลุ่มโทรลออนไลน์ที่รับเงินจะหายไปอย่างไร้ร่องรอยเมื่อหยุดการจ่ายเงิน
ชั้นที่สาม: สภาพคล่อง
ปัญหา: มีการคาดการณ์ว่าสภาพคล่องจะเพิ่มขึ้นจากการเก็งกำไร แต่ในความเป็นจริงแล้วไม่ใช่เช่นนั้น และนักลงทุนสถาบันจะรอหลักฐานที่แน่ชัดก่อน
ชั้นที่สี่: การรักษาฐานผู้ใช้
ปัญหา: โครงสร้างพื้นฐานที่ไม่มีการรักษาฐานผู้ใช้ "ชุมชนโครงการ" ประกอบด้วยผู้ใช้ Telegram 10,000 คน ซึ่งจะเลิกใช้ภายใน 90 วัน
เราไม่ควรเล่นเกมเดิมๆ ซ้ำซากในปี 2026 เบื้องหลังทั้งหมดนี้มีประเด็นที่ลึกซึ้งกว่านั้น: แม้ว่าโครงสร้างพื้นฐานจะเป็นสิ่งสำคัญอย่างยิ่ง แม้จะมีโครงสร้างพื้นฐานที่ทันสมัยที่สุด แต่จังหวะเวลาเป็นสิ่งสำคัญที่สุด ดังที่ Ivan Paskar (หัวหน้าฝ่ายการเติบโตของ Altius Labs) กล่าวไว้ว่า:
โทเค็นไม่สามารถแก้ไขสิ่งที่เสียหายได้—แต่เป็นเพียงการขยายความจริงเท่านั้น จังหวะเวลาที่เหมาะสม = แรงผลักดันที่เพิ่มขึ้น จังหวะเวลาที่ไม่เหมาะสม = ความพยายามหลายปีสูญเปล่าในพริบตา ทีมส่วนใหญ่ไม่ได้ล้มเหลวเพราะการออกแบบโทเค็น แต่ล้มเหลวเพราะประเมินสถานการณ์และสภาพแวดล้อมโดยรวมผิดพลาด จังหวะเวลาไม่ใช่รายละเอียดเล็กน้อย แต่มันเป็นตัวกำหนดทุกอย่าง
ควรดำเนินโครงการนี้อย่างไรในปี 2026?
การเอาชีวิตรอดไม่ได้หมายถึงการทำตามแบบแผนเดิม แต่หมายถึงการสร้างแบบแผนใหม่
1. ออกแบบอย่างพิถีพิถัน
เป้าหมายงบประมาณอยู่ที่ 300,000 ถึง 5 ล้านดอลลาร์ และนี่คือโครงการที่มีผลตอบแทนจากการลงทุนต่อดอลลาร์สูงที่สุด เงินมาก = ปัญหามาก
2. ค่าครองชีพ
ราคาเสนอขายเริ่มต้นอยู่ที่ระหว่าง 0.01 ถึง 0.05 ดอลลาร์สหรัฐฯ หากตั้งราคาอื่นจะทำให้ธุรกิจอยู่รอดได้ยาก หากเศรษฐศาสตร์ของโทเค็นของคุณไม่อยู่ในกรอบนี้ แสดงว่ามีบางอย่างผิดปกติ
3. ผลิตภัณฑ์สำคัญที่สุด โทเค็นสำคัญรองลงมา
ถ้าคุณไม่สามารถอธิบายเหตุผลที่โทเค็นของคุณมีอยู่ได้ในประโยคเดียว แสดงว่ามันไม่มีอยู่จริง ผลกำไรสำคัญกว่าการเก็งกำไร
4. อย่าไปสนใจตัวชี้วัดที่ไร้สาระ
จำนวนผู้ติดตามเป็นปัจจัยที่ทำให้ไขว้เขว ตัวชี้วัดสำคัญคือการใช้งานกระเป๋าเงินดิจิทัล อัตราการรักษาฐานลูกค้า และรายได้ต่อผู้ใช้
5. ความสมจริงในอุตสาหกรรม
ก่อนเริ่มเขียนโค้ด คุณต้องเข้าใจอัตราความล้มเหลวในอุตสาหกรรมของคุณก่อน GameFi ต้องการประสิทธิภาพการประมวลผลเป็นสองเท่าจึงจะคุ้มทุน ในทางกลับกัน AI มีแรงส่งที่ดี ตราบใดที่คุณสามารถส่งมอบผลลัพธ์ได้
6. ผสานรวมเข้าด้วยกัน มิเช่นนั้นก็จะล่มสลาย
ยุคแห่งการควบรวมและซื้อกิจการกำลังมาถึงแล้ว หากคุณไม่สามารถขยายธุรกิจได้ด้วยตนเอง จงหาผู้ซื้อกิจการ การซื้อกิจการไม่ใช่ความล้มเหลว แต่เป็นการตัดสินใจที่ชาญฉลาด
หลักการทั้งหกข้อนี้สำคัญ แต่ความจริงก็คือ สคริปต์มาตรฐานนั้นล้าสมัยแล้ว และไม่มีแบบจำลองมาตรฐานใดที่ใช้ได้กับทุกคนอีกต่อไป
